公司报道☆ ◇301381 赛维时代 更新日期：2025-11-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-30 06:43│赛维时代（301381）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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赛维时代2025年三季报显示，营收达81.88亿元，同比增20.39%；归母净利润2.1亿元，同比增7.34%，其中Q3净利润同比大增200
.93%。毛利率43.56%，净利率2.56%，三费占比38.14%，同比优化。但应收账款占净利润比达159.98%，经营性现金流同比增251.65%
，现金流状况需关注。ROIC中位数13.22%，但2024年仅6.64%，资本回报一般。业绩主要靠营销驱动，Q2利润率改善源于非服业务去
库存及服饰提价与费用下降。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000007148.shtml
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2025-10-29 20:11│10月29日赛维时代发布公告，股东减持100万股
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赛维时代股东共青城众腾创投于2025年10月29日减持公司股份100万股，占总股本0.2479%，减持后持股比例变动触及1%整数倍。
当日股价上涨4.21%，收报25.02元。本次减持系股东正常操作，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900041255.shtml
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2025-10-29 20:00│赛维时代(301381)2025年10月29日投资者关系活动主要内容
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1、公司未来在品牌策略和品牌力提升方面有何考虑？
答：针对头部品牌和中小品牌，公司采取差异化的发展策略：1）头部品牌：鉴于其在亚马逊平台的收入体量已达到较高水平，
策略核心为通过品牌级推广提升品牌的本土影响力，具体将依托多元营销矩阵，包括举办线下活动、开展 IP 联名合作、进行赛事赞
助等，进一步强化品牌知名度；2）中小品牌：现阶段仍依托公司成熟的品牌孵化经验，以线上推广方式和数字化运营快速提升线上
市占率，同时借助 AI赋能，助力其高效打通线上运营链路、提升在线上平台的竞争力。
2、公司在品牌矩阵的布局规划中，将选择进一步扩充品牌数量，还是向核心品牌方向聚焦？
答：目前品牌孵化策略是在前期布局的基础上选择核心品牌进行聚焦和突破，选择范围和资源投入水平会依据竞争环境的变化和
品类机会的监测而有适度变化，这个一方面是基于充分布局后进行的有效筛选，另一方面也是考量当前外部市场环境的不确定性而进
行扩张节奏和经营目标的管控，进一步平衡规模和效益。
3、头部品牌未来的增长空间如何？
答：男装、家居服等头部品牌，目前已达到 20亿的销售量级，该等体量在亚马逊平台的垂直品类中属于较大体量，因此会在某
个阶段出现在单一平台增速放缓的情况。公司将从三个主要方面推进突破：1）延续原有核心策略，通过品牌建设等综合手段扩大品
牌影响力，为增长赋能；2）结合市场竞争格局与内部优势，结合数字赋能，动态进行策略组合排配，同时深化客群需求挖掘，探索
新的增长路径以突破增速瓶颈；3）积极开发新区域和新渠道，将品牌影响力通过多市场和多渠道进行转化。
4、中小品牌孵化方面，今年哪些品牌表现较好？
答：在新品类和新品牌孵化方面，今年童装和运动服饰品牌表现较好，未来将重点关注如何进一步提升市占率和品牌影响力，以
及扩大客群范围，提升规模层级。
5、公司线下渠道拓展的进度？
答：线下渠道拓展方面，公司今年重点推进与大型商超等线下渠道的合作。经前期深度沟通和洽淡后，公司已与 Walmart、Sams
、Target等头部商超开展线上和线下联动合作，当前正有序推进选品、报价等落地流程；另一方面，与 TJ Maxx、Costco等商超的合
作洽谈也在稳步推进中。
6、在中美关系变化的背景下，公司如何规划全球供应链布局？
答：公司的供应链布局需平衡短期采购性价比和长远战略布局，早在中美关税摩擦升级之前，公司已进行海外供应链的前置布局
，全面推进核心品类的海外供应链的洽淡和储备工作。结合当前中美关系态势，现阶段订单主要从中国发出，这一选择基于中国在资
源供应稳定性、加工品质及生产效率上的优势。同时，公司已同步储备应对摩擦的多层次方案，除前期完成考察与布局并进行工厂建
设的东南亚区域外，还正在推进非洲等其他潜力区域的产业链深度调研，希望储备多层次供应链资源，以备公司可以围绕成本优势、
品质稳定性、前置战略布局等多重维度在不同阶段灵活进行海外供应商的订单规划。
7、公司在市场区域拓展方面有什么规划？
答：公司的市场拓展方向未变，仍关注区域拓展消费力水平与增长潜力，以美国和欧洲为主。2024 年公司重点发力欧洲市场并
取得显著成效，近两年公司服装业务在欧洲市场高速增长，未来我们将持续加大欧洲市场投入力度，深化区域布局。
8、如何看待线上竞争激烈的问题？
答：市场竞争始终存在，即便在较高市占率背景下依旧会面临价格冲击。为应对竞争，公司需构建更全面的防御体系，如通过加
强头部品牌的品宣力度提升其品牌影响力，通过优化运营提升中小品牌的运营效率。同时，公司非常重视 AI在全链条上的技术赋能
，针对电商运营的各垂直应用场景，公司自研部分 AI垂类应用来实现降本增效及快速、精准决策的目的。长远来看，低质量竞争也
将因多维度监管等因素受到制约，公司作为合规商家，在市场环境优化后有望收获更大效益。
9、渠道方面，除亚马逊以外的渠道，其他渠道比如 Temu和TikTok的打法有什么不一样？
答：今年前三季度 Temu 和 TikTok 的销售额合计占比约为 5个点左右。Temu：公司采取半托管业务模式，鉴于平台政策和流量
存在一些波动，我们会根据平台动态变化和运营利润情况，灵活调整运营策略；TikTok：头部的几大品牌已在该平台开设账号，运营
方式涵盖达人代播与自有账号直播，目前销售规模较小，除销售功能外，该渠道更侧重品牌曝光与用户互动，是我们进行品牌宣传的
一个重要渠道。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-30/1224778658.PDF
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2025-10-29 03:07│图解赛维时代三季报：第三季度单季净利润同比增长200.93%
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赛维时代2025年三季报显示，公司主营收入达81.88亿元，同比增长20.39%；归母净利润2.1亿元，同比增7.34%；扣非净利润2.2
1亿元，同比大增35.35%。第三季度单季营收28.43亿元，同比增长8.33%；归母净利润4055.32万元，同比暴增200.93%；扣非净利润3
481.16万元，同比增长174.78%。公司毛利率维持在43.56%，负债率44.85%，财务费用为负1697.32万元，投资收益1592.08万元，经
营质量持续向好。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900003340.shtml
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2025-09-30 08:56│赛维时代(301381)：公司自主研发的erp系统仅供公司内部使用
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格隆汇9月30日丨赛维时代(301381.SZ)在投资者互动平台表示，公司自主研发的erp系统仅供公司内部使用。
https://www.gelonghui.com/news/5091498
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2025-09-17 14:34│A股异动｜赛维时代盘中跌约6% 股东拟减持不超3%公司股份
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赛维时代(301381.SZ)今日早盘一度跌5.9%至23.6元。赛维时代公告称，持股21.07%的股东共青城众腾创业投资合伙企业计划自
公告披露之日起十五个交易日后的三个月内，以集中竞价和/或大宗交易方式减持公司股份合计不超过1210万股，占公司总股本比例
不超过3%。(格隆汇)
https://www.gelonghui.com/news/5084860
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2025-09-10 17:49│开源证券：给予赛维时代买入评级
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赛维时代发布2025年限制性股票激励计划，拟授予329名核心员工403.5万股，占总股本1%。公司上调2025-2027年归母净利润预
测至3.87/5.52/6.84亿元，对应EPS 0.96/1.37/1.70元，维持“买入”评级。业绩考核设双轨目标：营收或扣非净利润年增不低于25
%/55%/95%或70%/155%/215%。公司依托全链路数字化，推动产品、品牌、供应链协同发展，构建核心竞争优势。风险因素包括宏观经
济、竞争加剧及品牌培育不及预期。近期机构普遍看好，目标均价28.35元。
https://stock.stockstar.com/RB2025091000028701.shtml
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2025-08-30 06:37│赛维时代（301381）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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赛维时代2025年中报显示，营收达53.46亿元，同比增27.96%，但归母净利润1.69亿元，同比下降28.18%，净利率仅3.17%，同比
大幅下滑43.88%。毛利率44.47%，同比下降4.38%。三费合计20.47亿元，占营收38.29%。应收账款占净利润比达194.01%，经营性现
金流虽同比增361.77%，但近3年现金流/流动负债均值仅为16.14%。ROIC为6.64%，资本回报一般，业绩依赖营销驱动。分析师预计20
25年净利润3.07亿元，每股收益0.77元。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000012294.shtml
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2025-08-29 20:00│赛维时代(301381)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
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1、2025Q2 利润率环比改善的原因？
答：2025Q2 利润率环比改善主要来自于非服业务亏损收窄和服饰业务利润率提升，其中非服业务亏损收窄贡献较大：非服业务
自去年下半年开始进行去库存，伴随着库存商品的出清，亏损金额逐步收窄；服饰业务利润率提升主要由于公司在 4月中旬对于部分
产品进行提价，同时推广费用降低，因此利润率有所提升。
2、公司服饰产品的提价幅度有多少？美国关税暂缓征收后，公司的价格策略是否有调整？
答：产品具体提价幅度将结合各品类自身竞争环境灵活确定。在贸易摩擦剧烈升级的阶段，部分卖家无法进行正常补货配置，公
司会基于充足的海外库存进行价格设定以适度放慢销售速度；在关税暂缓征收的背景下，公司价格策略的核心逻辑仍以平衡市场竞争
态势为首要原则，会结合竞品的价格设定、市场地位及公司自身的库存储备等因素进行灵活的价格设定，始终以稳健策略应对市场变
化。
3、2025年上半年各品牌增速表现分化的原因？
答：从今年上半年各品牌的表现来看，男装品牌增速相对较慢，主要由于去年公司进行了比较大力度的细分品类布局、推广和充
足的备货，新布局的细分品类本身需要一定周期进行深耕运营，今年公司并未持续叠加类似去年的大力度营销推广，而是更强调基于
去年的布局成果进行精细化运营，细分品类的培育、用户心智的建立及运营效能的释放需要一定周期，因此相较去年的高增长阶段，
今年增速呈现更为温和的态势。随着后续推广策略的持续优化与落地，男装品牌的增长动力有望逐步增强，实现增速的适度回升。
除男装外，其余品牌今年的增速均符合公司此前设定的预期目标，整体经营节奏平稳可控。
4、小包直邮的关税增加之后，我们看到亚马逊第三方卖家增速有所提升，这对于公司下半年的增长是否会有推动作用？亚马逊
与独立站等采用小包直邮模式的平台，其核心消费群体存在一定差异。当小包直邮业务面临限制时，可能出现部分流量向亚马逊平台
转移的情况。不过，从短期来看，这一流量转移的具体规模、实际流向，以及最终对公司业务产生的影响，目前仍难以精准判断。
答：公司并未将增长预期过度依赖于外部流量的潜在转移，而是始终将重心放在通过优化自身运营策略、提升精细化运营能力上
，以此夯实业务基础，实现更具稳定性和可持续性的内生增长。
5、过去 3个季度库存金额持续下降，但是马上又到了传统的备货旺季，公司如何展望后续的库存变化？
答：公司去年为加速提升各品类市占率，进行了较大力度的新品发布和营销推广，同步配套了较大规模的备货计划，因此去年三
季度库存金额处于较高水平。今年公司的运营策略有所调整，整体运营导向是基于去年覆盖的品类去做结构优化和效能提升，同时，
考虑到当前关税政策存在不确定性，以及公司在东南亚等地区进行的供应链寻源储备的逐步完善，公司今年的备货将采取相对谨慎的
策略，会将库存控制在合理范围之内。
6、非服饰业务中，哪些品类是表现还不错的，哪些品类是公司以后不会再投入资源的？
答：非服业务在过去期间对公司业绩拖累较为严重，因此公司一直在针对非服业务做品类收缩和减亏的动作。在非服业务板块中
，部分品类虽已沉淀了较好的运营经验，且利润率保持在较好水平，但受限于业务规模和非服品类各自的独特性，公司在资源投入与
竞争力构建上较难在非服品类内部形成规模化赋能效应。基于此，公司对非服业务确立了严控投入的总体策略，未来将以更审慎的态
度规划资源分配，聚焦核心目标，确保业务调整成效最大化。
7、Ebike品类现在亏损还比较严重，后续的规划是什么？
答：公司早期基于品类运营经验和品类市场空间的考虑，在ebike这个品类中投入了大量研发资源，并形成了阶段性研发成果，
但相关成果的市场验证与价值转化尚需一定周期。在此阶段，公司将严格控制对 ebike业务的新增资源投入，同时更侧重于引导团队
通过内部运营优化挖潜，进一步提升业务运营效率，以更精益化的方式推动该品类逐步实现价值落地。
8、公司供应链往越南迁移的比例？合作工厂是什么类型的工厂？
答：公司已在东南亚布局有充足的平行供应商资源，构建起完善的供应链备选体系，如果面临极端情况，公司可以通过订单快速
转移，保障供应链稳定运行。从当前实际运营情况来看，为平衡成本优势与供应链灵活性，订单转移暂未大规模开展。现阶段工作重
点聚焦两点：一是通过向越南工厂下达前置订单，持续磨合生产各环节，逐步跑通并优化本地化生产流程；二是与外部供应商维持常
态化沟通和小规模前期合作，动态完善合作预案，为潜在极端情况提前做好准备，筑牢供应链安全屏障。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-01/1224632108.PDF
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2025-08-29 02:21│图解赛维时代中报：第二季度单季净利润同比下降18.31%
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赛维时代2025年中报显示，公司主营收入达53.46亿元，同比增长27.96%；但归母净利润为1.69亿元，同比下降28.18%，扣非净
利润1.86亿元，同比下降11.3%。第二季度单季收入28.87亿元，同比增长21.39%；归母净利润1.22亿元，同比下降18.31%，扣非净利
润1.45亿元，同比增长4.34%。公司毛利率保持在44.47%，负债率42.82%，财务费用为-2203.56万元，显示利息收入贡献，投资收益9
58.35万元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900000853.shtml
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2025-07-08 15:05│赛维时代(301381)：与泡泡玛特暂无合作
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格隆汇7月8日丨赛维时代(301381.SZ)在投资者互动平台表示，公司与泡泡玛特暂无合作。
https://www.gelonghui.com/news/5033402
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2025-06-06 20:00│赛维时代(301381)2025年6月6日投资者关系活动主要内容
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1、2025 年在服装业务中重点想要拓展的品类有哪些？
答：面对 2025 年市场环境的诸多不确定性，公司的经营策略将以稳健为主，主要聚焦现有已布局品类的深耕与升级，谨慎进行
品类扩张。品类方面，我们会希望继续发挥底层能力的赋能，在持续提升头部品类市场地位的同时，重点关注近年增长势头强劲的女
装、运动装等品类的孵化进度，持续提升品类的市场份额。与此同时，我们也会重点推进品牌的区域扩张与渠道多元化战略。
2、2025 年公司对于渠道和区域的投入规划？
答：区域方面，我们一直关注区域消费力的水平和潜力，2024年我们大力投入欧洲市场，将北美市场成熟的运营经验复制到欧洲
市场，也取得了非常不错的成效，2024 年服装业务在欧洲市场实现了翻倍增长。目前基于中美贸易摩擦的考虑，我们会继续大力度
发展欧洲市场，欧洲的品类布局和运营策略和北美较为接近，我们将北美的优势品牌同步在欧洲运营，欧洲市场的拓展也能帮助头部
品牌逐步建立全球化基础。
渠道方面，我们会继续巩固在主力渠道亚马逊上的优势，同时也积极拓展一些新兴渠道，如 2024 年我们在 Temu 和TikTok 等
渠道上也取得了亮眼的成绩，2025 年除发展线上渠道以外，我们将会发挥线上积累的品牌声量，积极拓展品牌的线下渠道。
3、公司如何应对加征关税问题？
答：1）提价：公司作为品牌类卖家，具备一定的品牌溢价能力，面对关税加征政策，我们已对各品类实施阶梯式调价策略。具
体而言，定价调整幅度充分考量市场竞争格局与竞品动态。在竞争激烈的品类，我们通过精准的市场调研和动态价格管理，在保障市
场份额的前提下适度调价；而在我们竞争壁垒较高的优势品类，则结合品牌价值与成本变化，合理优化价格体系，确保品牌溢价能力
与市场竞争力的平衡。
2）海外供应链布局：公司基于对中美贸易关系的担忧，在过去较早期间积极谋划并大力推进海外供应链布局工作，已提前做了
较为充分的准备。东南亚地区具备成熟的服装供应链体系，成为公司布局海外供应链的首选区域，公司的越南自有工厂已于 2024 年
下半年顺利建成投产，未来将通过优化生产流程、引进先进设备与技术、加强人员培训等措施，提升工厂产能利用率，充分释放工厂
产能，并依托工厂聚集了一批具备柔性供应能力的中小加工厂产能，逐步构筑柔性生态。同时，公司也在东南亚储备有部分核心品类
的优质供应商，并已开展多轮生产磨合，希望未来能将核心款式都逐步转移至海外生产，转移的速度视后期合作的情况而定。同时，
基于前期预判而在贸易摩擦升级前进行的提前备货，使得现有海外库存能够为公司在供应链迁移过渡期间提供充足的按未加关税前成
本核算的库存保障。
3）探索新兴市场增量：积极开拓关税风险相对较低的区域市场，分散区域政策风险。
4、2024 年物流业务高增长的原因？2025 年的规划？
答：经过近十年的深耕发展，公司物流业务已形成内外协同的成熟服务体系，不仅有力支撑集团内部业务需求，更面向行业客户
提供专业物流解决方案。近年来，我们持续推进作业流程优化与服务能力升级，通过资源整合构建起稳定高效的服务网络，为客户业
务发展提供坚实保障。2024 年我们在美西、美东、美东南各新增 1 个海外仓，目前海外仓面积已突破 18 万平米，科学合理的仓网
布局显著提升了尾程配送效率，大幅优化终端客户体验，进一步强化了市场竞争力。同时，我们积极探索物流解决方案升级与智能仓
储建设的协同，推出定制化物流服务，通过灵活配置资源满足客户多样化需求。
2025 年，公司将持续深化智能仓储建设，全面提升运营效率与服务质量，同时积极拓展与行业大客户的战略合作，依托专业化
、智能化的物流服务体系，打造差异化竞争优势，推动物流业务迈向更高发展阶段。 5、2025 年营销策略规划？
2025 年我们将延续去年下半年集中营销推广所积累的市场势能，在过往推广成果的基础上，进一步优化策略，更精细化、精准
化投放。通过数据分析与市场洞察，精准定位目标客群，优化投放渠道与内容策略，以提升推广效率与投入产出比。相较去年下半年
的集中推广阶段，今年推广将更注重质量与效果，考核前期集中投放的效益回收，整体推广力度将有所调整，力求以更高效的资源配
置实现营销价值最大化。
6、非服饰业务业绩改善将采取什么措施？
答：我们此前基于非服饰品类过去的市场运营基础，结合品类未来的增长空间，筛选出了部分品类加大研发投入，此前研发投向
的主力产品包括 ebike、跑步机等，因产品研发和供应节奏、品牌建设节奏与市场推广策略等未能形成有效协同，叠加市场剧烈波动
，导致 ebike 等产品线出现亏损，今年已开始控制规模并大力优化各环节协同流程，以减损提效为首要目标。其余产品线虽然暂时
仍能保持盈利状态，如研发和品牌投入不足很容易因市场竞争等因素出现业绩波动，同时叠加未来贸易战加剧而产生的供应链转移压
力，今年也会更谨慎控制投入，以维持盈利水平为目标。整体上非服饰业务都会控制规模、以业绩改善为目标，不会大幅追加投入，
公司战略上将进一步聚焦主力服装品类的全方位拓展。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-06-07/1223808320.PDF
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2025-04-29 14:55│开源证券：给予赛维时代买入评级
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赛维时代发布年报和一季报，2024年实现营收102.75亿元，同比增长56.5%，但归母净利润为2.14亿元，同比下降36.2%。2025年
第一季度营收24.58亿元，同比增长36.6%，归母净利润0.47亿元，同比下降45.3%。尽管服装品类增长亮眼，但库存因素短期内拖累
盈利能力。开源证券维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为3.71亿、5.11亿和6.65亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900022559.shtml
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2025-04-28 20:00│赛维时代(301381)2025年4月28日投资者关系活动主要内容
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1、2025Q1各业务的收入表现及利润率趋势？
在去年采取加大推广力度提高品类市占率的策略之后，2025Q1 服饰业务收入依旧保持了较快增长态势，同时通过优化推广策略
，服饰业务盈利能力较去年下半年明显改善，已基本恢复至历史正常水平，贸易摩擦升级的形势下，服装业务早已进行了多项准备以
期最大程度消化负面影响，维持利润率水平；非服饰业务现阶段仍处于调整期，受市场波动影响较为明显，整体亏损较为严重，2025
年我们会综合评估单个品类运营表现和其海外供应链情况，进一步进行品类调整及规模收缩，以实现非服业务大幅度减亏为首要目
标。
2、非服饰业务减亏将采取什么措施？
我们此前基于非服饰品类过去的市场运营基础，结合品类未来的增长空间，筛选出了部分品类加大研发投入，此前研发投向的主
力产品包括 ebike 等，但由于产品研发和供应节奏、品牌建设节奏与市场推广策略等未能形成有效协同，导致ebike 等产品线出现
较大亏损，目前正在调整优化寻求解决方案，整体会控制投入、以减亏作为首要目标。
其余产品线若在研发和品牌建设上投入不足，易因激烈的市场竞争出现业绩波动，加之当前贸易环境变化引发的供应链紧急转移
压力，部分业务可能面临较大调整。针对本身已处于亏损状态的非服饰品类，我们将结合库存清理情况以及海外供应链配套能力，全
力推进减亏工作。
3、2025Q1以来海运费对毛利率的影响是否较去年有所减弱？
海运费的市场价格在去年年中涨幅较大，从去年
Q4 开始回落，受海运运输周期影响，海运费波动传导至公司报表中的头程费用存在一定滞后性。2025Q1 公司头程费率环比 202
4Q4已有下降，预计未来几个季度的降幅将会更为显著。
4、2025 年在服装业务中重点想要拓展的品类有哪些？ 面对 2025 年市场环境的诸多不确定性，公司的经营策略将以稳健为主
，主要聚焦现有已布局品类的深耕与升级，谨慎进行品类扩张。品类方面，我们会希望继续发挥底层能力的赋能，在持续提升头部品
类市场地位的同时，重点关注近年增长势头强劲的女装、运动装等品类的孵化进度，持续提升品类的市场份额。与此同时，我们也会
重点推进品牌的区域扩张与渠道多元化战略。
5、2025年公司对于渠道和区域的投入资源与去年相比是否会有大的变化？
区域方面，我们一直关注区域消费力的水平和潜力，2024年我们大力投入欧洲市场，将北美市场成熟的运营经验复制到欧洲市场
，也取得了非常不错的成效，2024 年服装业务在欧洲市场实现了翻倍增长。目前基于中美贸易摩擦的考虑，我们会继续大力度发展
欧洲市场，欧洲的品类布局和运营策略和北美较为接近，我们将北美的优势品牌同步在欧洲运营，欧洲市场的拓展也能帮助头部品牌
逐步建立全球化基础。
渠道方面，我们会继续巩固在主力渠道亚马逊上的优势，同时也积极拓展一些新兴渠道，如 2024 年我们在 Temu 和TikTok 等
渠道上也取得了亮眼的成绩，2025 年除发展线上渠道以外，我们将会发挥线上积累的品牌声量，积极拓展品牌的线下渠道。
6、2024年物流业务高增长的原因？2025年的规划？
经过近十年的深耕发展，公司物流业务已形成内外协同的成熟服务体系，不仅有力支撑集团内部业务需求，更面向行业客户提供
专业物流解决方案。近年来，我们持续推进作业流程优化与服务能力升级，通过资源整合构建起稳定高效的服务网络，为客户业务发
展提供坚实保障。2024 年我们在美西、美东、美东南各新增 1 个海外仓，目前海外仓面积已突破 18 万平米，科学合理的仓网布局
显著提升了尾程配送效率，大幅优化终端客户体验，进一步强化了市场竞争力。同时，我们积极探索物流解决方案升级与智能仓储建
设的协同，推出定制化物流服务，通过灵活配置资源满足客户多样化需求。
2025 年，公司将持续深化智能仓储建设，全面提升运营效率与服务质量，同时积极拓展与行业大客户的战略合作，依托专业化
、智能化的物流服务体系，打造差异化竞争优势，推动物流业务迈向更高发展阶段。
7、2025年营销策略规划？
2025 年我们将延续去年下半年集中营销推广所积累的市场势能，在过往推广成果的基础上，进一步优化策略，更精细化、精准
化投放。通过数据分析与市场洞察，精准定位目标客群，优化投放渠道与内容策略，以提升推广效率与投入产出比。相较去年下半年
的集中推广阶段，今年推广将更注重质量与效果，考核前期集中投放的效益回收，整体推广力度将有所调整，力求以更高效的资源配
置实现营销价值最大化。
8、如何应对加征关税问题？
1）提价：公司作为品牌类卖家，具备一定的品牌溢价能力，在关税加征之后，我们已对各品类实施阶梯式调价策略。具体而言
，定价调整幅度充分考量市场竞争格局与竞品动态。在竞争激烈的品类，我们通过精准的市场调研和动态价格管理，在保障市场份额
的前提下适度调价；而在我们竞争壁垒较高的优势品类，则结合品牌价值与成本变化，合理优化价格体系，确保品牌溢价能力与市场
竞争力的平衡。
2）供应链转移：公司基于对中美贸易关系的担忧，在过去较早期间积极谋划并大力推进海外供应链布局工作，已提前做了较为
充分的准备。东南亚地区具备成熟的服装供应链体系，成为公司布局海外供应链的首选区域，公司的越南自有工厂已于 2024 年下半
年顺利建成投产，同时以自有工厂作为核心辐射周边工厂进行灵活合作，未来将通过优化生产流程、引进先进设备与技术、加强人员
培训等措施，提升工厂产能利用率，充分释放工厂产能。同时，公司也在东南亚储备有部分核心品类的优质供应商，并已开展多轮生
产磨合，希望未来能将核心款式都逐步转移至海外生产，转移的速度视后期合作的情况而定。同时，基于前期预判而在贸易摩擦升级
前进行的提前备货，使得现有海外库存能够为公司在供应链迁移过渡期间提供充足的按未加关税前成本核算的库存保障。
9、东南亚供应链和国内供应链相比柔性化程度差异大吗？
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