公司报道☆ ◇301371 敷尔佳 更新日期：2026-04-02◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-18 16:10│敷尔佳(301045)2026年3月18日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
投资者参观了安徽吉光已进场的设备及项目工地建设情况，参观后与公司进行了交流。交流的内容主要为回答投资者提问，具体
问答情况如下：
1、请介绍目前公司几块业务的具体情况。
答：目前公司业务分为三块，兼具电子和化工行业属性，以主业导光板为依托，先通过TAC膜产业布局向显示行业相邻细分领域
的横向延伸，后以此为基础开展反射式偏光增亮膜项目，以实现公司未来发展的第二增长曲线。两个光学膜均属于解决“卡脖子”的
国产替代项目，TAC膜主要由日本供应商垄断，反射式偏光增亮膜的主要供应商为美国、日本企业，下游与导光板业务同为面板制造
环节，有利于发挥公司在面板产业链多年积淀的业务优势。
2、TAC膜项目近期的进展如何？
答： （1）厂房建设方面：安徽吉光已于 2025 年 6月取得建筑工程施工许可证，目前厂房建设稳步推进；（2）设备采购方面：
主要设备将于今年上半年陆续进场调试；（3）研发方面：实验室状态的试制膜已送往下游偏光片厂和面板厂进行检测，测试结果与
安徽吉光自身检测的结论无重大差异。该程序主要用于验证不同方式对厚度、透光率、雾度值、拉伸性能、抗UV等测试指标的影响，
并非用于论证安徽吉光批量化生产的能力。
3、近期公司公告了变更募集资金的公告，请介绍该公告的具体情况。
答：结合公司内外部环境变化以及战略发展需求，为进一步提高募集资金的使用效率，经审慎决定，公司拟终止原募投项目“扩
建中大尺寸导光板项目”，并将该项目终止后剩余的部分募集资金投入子公司安徽吉光的TAC膜项目和苏州屹甲的反射式偏光增亮膜
项目。
公司业务以原主业导光板为依托，先通过TAC膜产业布局向显示行业相邻细分领域的横向延伸，后以此为基础开展反射式偏光增
亮膜项目，以实现公司未来发展的第二增长曲线。两个光学膜均属于解决“卡脖子”的国产替代项目，TAC膜主要由日本供应商垄断
，反射式偏光增亮膜的主要供应商为美国、日本企业。
4、TAC膜的市场空间及竞争格局如何，近期中日关系对项目推进有何影响？
答：根据市场机构数据，TAC膜的需求量 2025 年达到 12.29亿平方米。其下游的面板环节超过 70%产能在中国大陆，偏光片环
节在产能整合后预计也将有 70%产能在中国大陆。TAC膜占偏光片膜材成本的比例超过 50%，是影响偏光片企业盈利能力的关键材料
。
中国大陆使用的TFT级TAC膜基本依赖进口，其中日本厂商富士胶片和柯尼卡美能达约占全球市场的 75%。2023年，京东方作为面
板产业链的领导者，联合偏光片环节的优秀本土企业三利谱，与本公司共同设立子公司安徽吉光从事TAC膜项目，前瞻性地联合产业
各方合力打破日本对TAC膜的垄断，助力我国面板产业链的自主可控。在当前的地缘关系下，该项目的必要性得到进一步加强，安徽
吉光在产业各方的支持下，项目推进将更为坚决。
5、TAC膜主要依赖从日本进口，请介绍目前全球主要厂商。
答：目前，TFT级偏光片用TAC膜供应商主要有五家：日本的富士胶片、日本的柯尼卡美能达、韩国的晓星化学、中国台湾的达辉
和日本的瑞翁。其中富士胶片、柯尼卡美能达、瑞翁合计约占全球市场的 80%，由此可以看出TFT级偏光片用TAC膜是一款基本由日本
厂商垄断的产品。
6、据悉已有部分设备到场，请介绍一下具体情况？
答：春节前夕，调液罐体和部分碳纤维滚轴已进场。TAC膜的生产工艺分为调液、流延、拉伸、干燥、收卷等段落，本次率先进
场的是位于工艺前端的调液罐体。该工艺段是使用溶剂对三醋酸纤维素进行改性，为保证溶液纯度、稳定性，提高溶解效率和均匀性
，对罐体的要求较高。
7、生产设备的采购有什么难点吗，感觉过去公司在这方面花费了很长时间？
答：（1）首先，TAC膜产线是定制化设备，相关参数由公司与供应商协商确定，其中起主导作用的是公司，因此需要公司对产品
的特性有较为深入的了解；（2）其次，目前海外现存最新的TAC膜产线是 2013、2014 年左右建成的，距今已近 10 年未新增产线，
因此相关设备厂商在相当长的时间内无相关销售业务，尤其在 2020年左右各供应商资产在全球范围内出售的情况并不鲜见。经过一
段时间的摸索，公司未找到可以提供整线设备的厂商，只能分工艺段落在全球范围内进行采购；（3）作为长期被日方“卡脖子”的
产品，TAC膜的设备也存在相似的问题，个别海外供应商屡次无理要求变更技术条款和商务条款，最终导致公司与其无法继续合作，
大幅延误工期。反复沟通无果后，公司坚决对其进行更换；（4）公司积极与国内厂商沟通，在后续的项目二期中，将有机会更多启
用国产设备，将TAC膜的国产化项目执行得更加彻底。
从去年下半年开始，设备采购的难点陆续克服，设备参数基本确定，项目时间表得到较好的执行，首批设备将于今年春节后到场
开始调试安装，整体设备安装工作将持续至年中。
8、TAC膜的产能规划如何？公司对后续的扩产有何计划？
答：一期投资建设 1 条TAC光学膜生产线，年生产TAC光学膜约 6,000万平方米。后续将视一期的项目推进情况开展二期扩产安
排。
9、安徽吉光进行了多轮融资，各股东对项目推进提供了哪些积极的帮助？资金是否充裕？
答：TAC膜产业链的顺序是TAC膜厂商销售给偏光片厂商，与PVA等其他光学膜贴合成偏光片后，销售到面板厂或模组厂进行组装
。
安徽吉光的股东中，三利谱是偏光片环节的代表、显智链和北京电控产投是面板厂环节京东方的代表，因此安徽吉光的股东方已
囊括了产业链的主要参与方。后续增资的股东毅司投资、毅鸣投资以及元禾原点是深耕新材料领域的投资机构。
各方股东凭借其产业和投资经验，共同为吉光的项目推进带来多方面助力，主要体现在：（1）技术路径确定、设备选型阶段提
供产业意见；（2）后续调试阶段提供技术支持；（3）试验阶段协助开展产品验证；（4）量产阶段对接销售渠道。
安徽吉光经过多轮融资，加上已经取得的各级政府补助，目前资金较为充裕。
10、据我们了解，TAC膜的竞品中，其上游原材料高端粒子仍依赖从海外进口，也就是说哪怕光学膜环节日后实现了国产化，上
游原材料环节还是被日本制约。请问TAC膜原材料的供应格局如何，目前国产化情况如何？
答：TAC膜的原材料主要是三醋酸纤维素，全球主要有三大供应商，分别是宜宾纸业的子公司四川普什、日本的大赛璐和美国的
伊斯曼，因此TAC膜上游具备国产化供应商，相较其他竞品，TAC膜的产业链国产化有望推进得更为彻底，这也是当年公司与京东方在
多种方案中最终选定研发TAC膜的原因之一。公司已经与三大供应商建立了业务关系，已对来料进行了多次检测。
11、据我们了解，TAC膜是早在 90年代日本就熟练掌握的技术，二十多年来中国大陆始终没有能够批量生产TFT级TAC膜的厂商，
您认为最主要的原因是什么？
答：液晶显示技术在过去几十年间依次经历了从美国--日本--韩国--中国台湾--中国大陆的产业链转移，尤其在日本得到了质的
发展。因此许多液晶面板产业链上游经典的零部件技术沉淀在日本，部分至今仍在全球供应体系中占据主导权。
我国面板产业链的国产化呈现从下游逐级推导到上游的特征，以TAC膜为例，其产业链从上游到下游依次为TAC膜--偏光片--面板
--电视等终端。
（1）终端环节：从 2000 年左右开始，液晶电视作为产业终端率先实现国产化；（2）面板环节：2005年左右，京东方自建首条
产线，随后面板产业在中国大陆得到长足发展，目前中国大陆LCD面板总产能占全球份额的 70%左右；（3）偏光片环节：杉杉股份 2
021 年收购韩国LG的偏光片资产后，恒美、三利谱分别于 2024 年开始收购韩国三星SDI和日本住友的部分偏光片资产。偏光片的全
球产能在 2024年加速向中国大陆转移，根据市场数据，未来中国大陆LCD偏光片总产能占全球份额将达到 76%左右。
由此可见，在过往二十多年间，TAC膜的下游环节已依次转移到中国大陆，TAC膜下游国产化进程的加速，为TAC膜国产化提供了
切实需求，提升了可行性。国家对整条面板产业的规划高屋建瓴，逻辑清晰，上游环节的国产化工作稳步推进，未来可期。
12、近期公司公告对安徽吉光进行增资，同时引入外部投资人，且仍有进一步融资预期，公司最终对安徽吉光的持股比例如何，
是否可以并表？
答：最近一轮融资完成后，公司对安徽吉光的持股比例为56.4603%，融资工作已进入收尾阶段，公司的持股比例预期将维持在 5
0%以上，对安徽吉光保持并表。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-18/1225015710.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-17 16:53│敷尔佳(301371)2026年3月17日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
Q1、公司目前销售渠道是怎么划分的，有哪些变化吗？
A：公司线上渠道上海团队主要负责抖音等兴趣电商的运营，杭州团队主要负责天猫等货架电商的运营，目前线上团队从人员配
置、专业能力以及运营效率上都有得到进一步的提升，线上的销售表现也符合公司预期，未来公司还会持续引入专业人才，持续提高
线上团队的运营效率。目前公司线下销售渠道优化工作已基本实现稳定，线下销售渠道主要分为三个团队，分别负责 CS 与 KA 渠道
、专业渠道、OTC 渠道。
Q2、公司对于非贴片产品占比有规划吗？
A：公司一直以来贴片类产品占比较高，随着公司业务的发展及公司产品矩阵的不断完善，产品剂型丰富多元，公司非贴片类产
品占比呈逐年增长态势，未来公司将持续丰富产品剂型，不断满足消费者多元化的护肤需求。
Q3、公司线上线下占比趋势如何？
A：敷尔佳成立之初，通过与经销商的深度合作，线下占比大于线上。随着近年来线上渠道的快速发展，线上占比已经大于线下
。
Q4、目前公司抖音的 ROI 情况如何？
A：抖音是公司重要的线上平台，2025 年度通过精细化运营，ROI 数据是有明显提升的，整体也比较符合公司预期，未来公司将
持续细化抖音平台的运行工作，希望 ROI 数据能在保持稳定的同时得到进一步的提升。
Q5、2025 年新品变化有哪些？
A：2025 年重点上市了积雪草系列产品、以油养肤系列产品、方胖子-湿敷膜、清痘升级系列产品及控油敛肤系列产品等几十款
，具体产品可在公司线上各大官方旗舰店进行了解。
Q6、公司是否有公开的业绩指引？
A：2026 年度，公司对各个销售渠道做了明确的内部销售目标，公司对 2026 年充满信心，希望 2026 年的业绩能有比较好的表
现，目前暂无对外公开的业绩指引。
Q7、公司对医美产品目前是什么规划？
A：目前进展比较快的是重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维，已经完成了临床试验并取得临床试验总结报告，正在准备递交申报
材料；注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶争取在今年启动临床试验；其他注射类也有布局，请大家持续关注公司的相关公告。
Q8、公司对未来线下市场的空间怎么看？
A：目前看，公司线下市场覆盖率还是相对较低的，线下市场的空间与潜力很大。2025 年公司通过开展销售渠道优化调整、经销
商模式转型以及销售团队扩容，为线下业务开展奠定了坚实的基础。未来，公司将持续加大线下市场开拓力度，希望未来线下业务能
够长期为公司贡献稳定的收入和利润。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-17/1225013370.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-16 15:37│敷尔佳(301371)2026年3月16日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
Q1、公司对 2026 年有销售目标吗？
A：公司内部已制定 2026 年各渠道的销售目标，仅限于公司内部开展工作使用，不会对外进行披露。基于对 2025 年销售端的
精细化运营，公司对 2026 年度有信心，希望公司 2026年在销售端能有较好的表现。
Q2、公司线上和线下收入占比大概多少？
A：相较于《2025 年半年度报告》线上和线下 8:2 的数据来看，截至 2025 年前三季度末线上和线下的收入比例是有改善的，
关于 2025 年全年度的比例还要等《2025 年年度报告》披露后再看，请大家持续关注。
Q3、公司 2026 年的新品有哪些储备？
A：一直以来公司都在积极储备新品，今年在上新方面准备是比较充分的，械品与妆品都有，剂型涵盖敷料、面膜、水、乳、膏
、霜、精华、次抛等，具体以公司 2026 年度实际上新情况为准。
Q4、2026 年度公司在净利率方面是怎么规划的？
A：基于 2025 年度线下销售渠道优化调整与线下销售团队的完善，为公司 2026 年度线下业务开展夯实了很好的基础，由于线
上和线下销售模式的差异，线下业务的净利率是明显优于线上的，2026 年度公司会进一步加大线下业务开展力度，公司有信心，也
希望 2026 年度总体净利率能有比较好的表现。
Q5、今年公司 3.8 节促销表现如何？
A：从销售数据上看，今年 3.8 大促期间的表现是比较好的，符合公司预期。目前公司以日销为主，大促为辅，大促期间公司积
极参与平台活动，希望能在回馈消费者的同时，为公司的业绩锦上添花。
Q6、目前公司研发团队能有多少人？
A：2025 年度公司持续引进高端科研人才，提升公司研发实力，相较于 2025 年初，目前公司研发团队规模是有比较明显扩大的
，并且在研发人员的学历结构上也是有明显优化的。
Q7、公司今年有考虑做股权激励吗？
A：在股权激励方面，公司一直是有计划的，但是具体开展的时间不确定，未来如有相关进展，公司将严格按照监管规则履行信
息披露义务。
Q8、今年分红定了吗？
A：目前分红计划暂未确定，还请大家关注公司将于 2026年 4月 23 日披露的相关公告。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-16/1225010623.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-13 17:18│敷尔佳(301371)2026年3月13日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
Q1、公司对今年线上业务的利润率有展望吗？
A：随着公司线上运营团队的完善，线上运营能力得到有效提升，线上业务采取了精细化运营模式，进一步提高了线上平台的盈
利能力，从长期发展考虑，希望线上的利润率能够长期保持在合理区间。
Q2、经过销售渠道优化调整，对线下业绩如何展望？
A：除了线下销售渠道优化调整，推动经销商模式转型外，公司还在不断扩大线下销售团队规模，公司对今年线下业务开展做了
充分的准备，希望今年线下能有较好的表现。
Q3、公司有延展非贴片类产品的计划吗？
A：公司一直以来都在积极拓展非贴片类产品，上海研发中心成立以后，公司通过内外协同的研发模式，持续提升非贴片类产品
的上新速度，不断完善产品结构，非贴片类产品的销售占比也在逐步提升。
Q4、公司今年有 PDRN 产品的上新计划吗？
A：公司有布局，具体还要以公司实际上新情况为准，请大家持续关注。
Q5、公司去年 8 月获得的二类医疗器械证书，今年会有相关新品推出吗？
A：公司于 2025 年 8月 26 日获得黑龙江省药品监督管理局颁发的医疗器械注册证（Ⅱ类医疗器械），相关产品“医用海藻糖
修复贴”今年计划推出，具体还要以公司实际上新情况为准，请大家持续关注。
Q6、去年公司有新上的二类器械产品吗？
A：2025 年公司上新的二类医疗器械产品有十余款，具体产品情况可到公司在各大电商平台开设的官方店铺进行了解。
Q7、公司有收并购打算吗？
A：公司一直有在关注，主要从提高研发能力与完善产品矩阵角度出发，未来如果有相关进展，公司将严格按照监管规则履行信
息披露义务，请大家持续关注。
Q8、公司对 2026 年的全年业绩有指引吗？
A：公司内部制定了 2026 年度的销售计划，仅限于公司内部销售业务开展使用，不以公开形式进行披露，不对年度业绩进行预
测。公司今年会继续努力做好线上线下的销售业务，希望能向广大投资者交出一份满意的答卷，还请大家持续关注。
Q9、今年分红计划有定吗？
A：目前分红计划还未确定，要根据 2025 年度经营业绩和2026 年度资金规划进行制定，请大家关注公司将于 2026 年 4月 23
日披露的相关公告。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-13/1225008165.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-12 17:08│敷尔佳(301371)2026年3月12日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
Q1、近几年公司线上团队有变化吗？
A：为提高线上运营效率与盈利能力，公司在上海和杭州组建了兴趣电商与货架电商的运营团队，上海团队主要负责抖音等兴趣
电商的运营，杭州主要负责天猫等货架电商的运营，目前线上团队从人员配置、专业能力以及运营效率上都有得到进一步的提升，线
上的销售表现也符合公司预期，未来公司还会持续引入专业人才，持续提高线上团队的运营效率与线上业务的盈利能力。
Q2、2026 年哪个渠道是公司的重点发展渠道？
A：目前公司现有的销售渠道都是重点渠道，公司内部在销售渠道上是有划分的，各个渠道都有专门的团队来负责，随着一些原
有渠道的稳定，会有更多精力来深度挖掘其它具有潜力的销售渠道，以及拓展新的销售渠道，在提高销售渠道覆盖率的同时，持续提
高各渠道的盈利能力。
Q3、经过 2025 年的销售渠道调整，现在价盘稳定了吗？
A：公司产品价盘一直以来都比较稳定，随着销售渠道优化调整，公司价盘稳定性是有提高的，公司也会采取一些合理的方式去
稳定价盘，保持价盘波动在合理区间。
Q4、目前公司的库存水平如何？
A：公司的库存水平始终保持在合理区间，公司遵循以销定产原则，结合市场需求与库存情况，制定精细化生产计划，高效组织
生产，确保产品供应及时性与库存合理性，最大程度降低运营成本与市场风险，实现产销精准协同。
Q5、今年的新品方向主要有哪些大类？
A：今年的上新储备是比较充足的，医疗器械类产品与功能性护肤品都有布局，剂型覆盖也比较广，贴片类与非贴片类都有，功
效覆盖也比较全面，美白、祛痘、抗皱、修护等都有，上新计划是动态调整的，具体还要以公司实际上新情况为准。
Q6、2025 年妆品和械品销售占比有变化吗？
A：随着公司上海研发中心成立以后，公司在化妆品产品方面的上新速度加快，产品矩阵持续完善，盈利能力持续提升，化妆品
产品的销售占比是有提高的。
Q7、目前非贴片类产品哪种剂型卖的比较好？
A：目前非贴片类产品表现比较突出的剂型是次抛，其他剂型表现也还不错。
Q8、医美业务会是我们增长的第二曲线吗？
A：公司一直在积极推进医美产品的布局，研发项目储备也比较丰富，具体研发项目可参考往期披露的年度报告与半年度报告内
容，关于未来能否成为第二增长曲线，还要看后续新品产出以及销售情况，请大家持续关注。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-12/1225006231.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-12 16:49│敷尔佳(301371)：注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶争取在今年启动临床试验
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇3月12日丨敷尔佳(301371.SZ)在投资者关系中表示，有被问到:公司注射类产品的规划有哪些？答:目前进展比较快的是重
组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维，已经完成了临床试验并取得临床试验总结报告，正在准备递交申报材料；注射用重组Ⅲ型人源化胶
原蛋白凝胶争取在今年启动临床试验；其他注射类也有布局。
https://www.gelonghui.com/news/5182938
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-11 23:40│敷尔佳(301371)：目前公司董事长没有减持股份的计划
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇3月11日丨敷尔佳(301371.SZ)在投资者关系中表示，有被问到:明年公司董事长解除限售，股权结构会有比较大的变化吗
？答:目前公司董事长没有减持股份的计划，未来如有相关变化，公司会严格按照监管规则履行信息披露义务。
https://www.gelonghui.com/news/5182579
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-11 23:40│敷尔佳(301371)：没有涉及对外的ODM销售业务
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇3月11日丨敷尔佳(301371.SZ)在投资者关系中表示，有被问到:公司是否有ODM销售业务？答:目前公司产品均以自主品牌
“敷尔佳”进行销售，没有涉及对外的ODM销售业务。
https://www.gelonghui.com/news/5182578
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-11 23:39│敷尔佳(301371)：目前公司重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维完成了临床试验并取得临床试验总结报告
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇3月11日丨敷尔佳(301371.SZ)在投资者关系中表示，有被问到:目前公司三类重组胶原蛋白注射产品进展如何？答:目前公
司重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维完成了临床试验并取得临床试验总结报告，正在准备递交申报材料；注射用重组Ⅲ型人源化胶原
蛋白凝胶争取在今年启动临床试验。
https://www.gelonghui.com/news/5182577
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-11 18:30│敷尔佳(301371)2026年3月11日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
Q1、公司在 2025 年有新增的原料储备吗？
A：目前公司备案的新原料有 5款，其中 2款是 2025 年完成备案的，分别为“阿魏酰三肽-129 酰胺、乙酰基酪氨酰环D-谷氨酰
三肽-110 酰胺”，具体原料备案情况可以在国家药品监督管理局网站进行查询。后续公司会针对新原料进行产品开发，进一步完善
公司产品矩阵。
Q2、从公开数据看，公司 1、2 月份线上表现不错，今年业绩如何展望？
A：2025 年，公司进行了线下销售渠道优化调整与管理团队人员完善的工作，为 2026 年度业务开展打下了较好的基础，公司对
于 2026 年度有准备、有信心，希望 2026 年度线上线下都能有较好的表现，具体还以 2026 年度公司实际经营数据为准，请大家持
续关注。
Q3、目前公司三类重组胶原蛋白注射产品进展如何
A：目前公司重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维完成了临床试验并取得临床试验总结报告，正在准备递交申报材料；注射用重组
Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶争取在今年启动临床试验。后续如有相关进展，公司将积极按照监管规则履行信息披露义务，请大家持续关
注。
Q4、目前公司的线下销售渠道怎么划分的？
A：目前公司的线下销售渠道主要分为：专业渠道、CS 渠道、KA 渠道及 OTC 渠道。
Q5、2025 年公司净利率波动较大，今年会有所恢复吗？
A：基于公司主动开展线下销售渠道优化，短期内对线下收入和利润是有影响的，线下净利率相比于线上是较高的，今年公司会
积极拓展线下渠道，希望线下能有比较好的表现，对公司整体收入和净利率水平做出较好的贡献，具体还要以2026 年度实际业务开
展和经营业绩情况为准，还请大家持续关注。
Q6、公司是否有 ODM 销售业务？
A：目前公司产品均以自主品牌“敷尔佳”进行销售，没有涉及对外的 ODM 销售业务。
Q7、公司今年在分红率上怎么打算的？
A：目前公司分红计划暂未确定，还请大家持续关注公司将于 2026 年 4月 23 日披露的相关公告。公司始终本着积极回报投资
者的态度，积极开展现金分红，与投资者共享公司的收益与成果，具体分红情况还要结合公司 2025 年度的经营业绩与 2026 年度的
资金规划来确定。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-11/1225005288.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-10 18:22│敷尔佳(301371)2026年3月10日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
Q1、公司线下渠道调整的进展如何？
A：目前公司线下渠道优化调整进展符合预期。本次线下渠道优化调整，通过“强监管 + 强优化”双轮驱动，强化线下市场管控
，前者聚焦代理商与零售终端存货的精细化管理，精准平衡库存水平以规避积压风险，同时对全渠道价格体系实施全面、持续的动态
监管，保障价格秩序稳定；后者着眼于推动渠道模式从传统分销型向价值动销型转型，为合作伙伴与终端消费者提供更专业、更全面
的产品与服务支持。
|