公司报道☆ ◇301018 申菱环境 更新日期：2025-11-05◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-04 14:09│A股异动 | 申菱环境跌逾7% 股价创逾2个月新低 多名股东拟减持
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申菱环境（301018.SZ）今日开盘跌7.61%，股价创8月13日以来新低，现跌幅收窄至6%。公司公告称，一致行动人申菱投资拟于2
025年11月25日至2026年2月24日期间通过大宗交易减持不超过320万股，占总股本1.20%；持股5%以上股东谭炳文、苏翠霞分别拟减持
不超过266万股、276.5万股，占比1.00%和1.04%；副总经理陈军拟减持不超过2.25万股，占0.01%。此次多股东计划减持引发市场关
注，或对股价形成压力。
https://www.gelonghui.com/news/5111220
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2025-11-03 21:51│申菱环境(301018)：实际控制人之一致行动人等拟减持股份
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申菱环境（301018.SZ）多位股东拟减持股份。实际控制人一致行动人申菱投资计划在2025年11月25日至2026年2月24日期间，通
过大宗交易方式减持不超过320万股，占总股本1.20%。董事谭炳文拟以集中竞价方式减持不超过266万股，占总股本1.00%。股东苏翠
霞拟通过集中竞价或大宗交易减持不超过276.5万股，占总股本1.04%。高级管理人员陈军拟减持不超过2.25万股，占总股本0.01%。
上述减持计划均自公告之日起十五个交易日后的三个月内实施。
https://www.gelonghui.com/news/5110799
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2025-10-31 06:55│申菱环境（301018）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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申菱环境2025年三季报显示，营业总收入25.08亿元，同比增26.84%；归母净利润1.5亿元，同比增5.05%，但第三季度净利润为-
32.5万元，同比下滑101.01%。毛利率23.16%，净利率6.15%，均同比下降。应收账款占净利润比达1606.57%，现金流承压，经营性现
金流每股-0.02元。三费占营收比11.94%，同比减少9.77%。ROIC中位数9.48%，但2024年仅3.67%，资本回报一般。分析师预期2025年
净利润2.82亿元，每股收益1.06元。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100010290.shtml
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2025-10-30 03:27│图解申菱环境三季报：第三季度单季净利润同比下降101.01%
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申菱环境2025年前三季度营收达25.08亿元，同比增26.84%；归母净利润1.5亿元，同比增5.05%；扣非净利润1.43亿元，同比增1
.85%。但第三季度单季净利润转亏，归母净利润为-32.5万元，同比下降101.01%；扣非净利润为-544.08万元，同比下降116.33%。公
司负债率54.52%，毛利率23.16%，财务费用1737.7万元，投资收益28.28万元。整体营收持续增长，但第三季度盈利承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000003312.shtml
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2025-10-17 20:20│10月17日申菱环境发布公告，股东减持57.72万股
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申菱环境股东陵水新众承创投于2025年9月18日至10月16日合计减持公司57.72万股，占总股本0.2169%，期间股价下跌10.89%，
截至10月16日收盘报65.2元。此次减持后，股东持股比例相应下降。信息来源于公司公告及公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025101700034621.shtml
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2025-09-23 12:45│国金证券：给予申菱环境买入评级，目标价103.2元
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申菱环境深耕环境调控25年，深耕数据中心与电力行业温控领域，数据服务板块2025H1收入同比增长16.2%，1-8月新增订单同比
增长200%，预计2025-2027年该板块收入将达27/46/64亿元，同比增77%/67%/39%。受益于全球数据中心投资增长及液冷技术迭代，公
司具备风液融合全环节解决方案能力，获头部客户认可。工业温控需求持续释放，电力、风电、核电等领域项目经验助力增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025092300018223.shtml
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2025-09-19 20:00│申菱环境(301018)2025年9月19日投资者关系活动主要内容
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公司于 2025 年 9月 19 日 15:30-17:00 在全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）参加由广东证监局和广东
上市公司协会共同举办的“2025 年广东辖区投资者集体接待日暨辖区上市公司中报业绩说明会”。本次活动采用网络远程的方式举
行，问答环节情况如下：
问：三季度订单交付如何？
答：您好！三季度公司生产交付情况良好。谢谢！
问：您好，我想问下公司数据液冷有无在碳化硅方面的业务布局。
答：您好！公司目前数据中心液冷业务主要是液冷散热系统及相关温控设备。谢谢！
问：订单情况如何
答：公司今年新增订单增长还是比较好的，特别是数据中心相关订单增长较快。中报已经具体谈到了前 8 个月订单增长情况，
欢迎详细看看我们中报里面的业务章节，对公司业务情况可以更完整了解。谢谢！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-19/1224671966.PDF
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2025-09-18 20:01│9月18日申菱环境发布公告，股东减持233.33万股
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申菱环境股东陵水新众承创投于2025年9月3日至17日合计减持公司233.33万股，占总股本0.877%，期间股价微涨1.7%，9月17日
收盘报73.17元。本次减持后，股东持股比例变动情况详见公司公告。信息由证券之星根据公开资料整理，仅供参考，不构成投资建
议。
https://stock.stockstar.com/RB2025091800033929.shtml
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2025-09-18 15:19│申菱环境(301018)：有包括水冷板，微通道冷板，热管相变冷板等不同种类的冷板散热技术研究
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格隆汇9月18日丨申菱环境(301018.SZ)在投资者互动平台表示，公司有包括水冷板，微通道冷板，热管相变冷板等不同种类的冷
板散热技术研究，预期随着芯片热密度的提升，未来会有更多的逐步商业化落地机会。
https://www.gelonghui.com/news/5085545
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2025-09-02 14:05│中银证券：给予申菱环境增持评级
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申菱环境2025年上半年营收达16.82亿元，同比增长28.95%；归母净利润1.50亿元，同比增长35.95%，其中二季度净利润同比增
长59.92%。数据服务与工业板块需求爆发，分别增长43.77%和99.15%，主要受益于液冷温控、储能、特高压等高增长领域。公司深耕
数据中心液冷技术，2024年在CDU及智算液冷市场均排名第一，2025年1-8月新增订单约为去年同期2倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200019444.shtml
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2025-09-01 16:23│申菱环境(301018)：目前液冷的总体产能充足，能支持液冷业务的快速增长
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格隆汇9月1日丨申菱环境(301018.SZ)于投资者互动平台表示，公司新的液冷产线已于今年7月份正式投产，目前液冷的总体产能
充足，能支持液冷业务的快速增长。当前液冷订单有分别排期到25和26年的。
https://www.gelonghui.com/news/5074834
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2025-08-30 06:35│申菱环境（301018）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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申菱环境2025年中报显示，营收达16.82亿元，同比增28.95%；归母净利润1.5亿元，同比增35.95%，其中二季度净利润达9627.9
1万元，同比增长59.92%。毛利率24.41%，净利率9.11%，三费占比11.04%，同比降12.69%。但应收账款占净利润比高达1757.54%，经
营性现金流为负，货币资金/流动负债仅39.33%，现金流压力显著。ROIC历史中位数9.48%，但2024年仅3.67%，资本回报偏低。分析
师预期2025年净利润2.82亿元，每股收益1.06元。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000012176.shtml
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2025-08-29 19:32│申菱环境(301018)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
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问：Q2 毛利率相比Q1 有明显提升，请问主要受益于哪块业务的毛利率提升？此前中报和年报数据显示数据中心毛利率低于工业
和总毛利率，想了解毛利率提升原因及下半年盈利能力展望。
答：本次毛利的提升主要是因为数据服务板块毛利提升所致。数据中心毛利率相比工业特种确实会低一些，因为工业特种合同多
为项目型，存在更多的定制要求；而数据中心业务更多面向大客户，产品的标准化程度更高，批量也较大。
由于数据中心销售费用和售后费用均低于工业特种，因此虽然毛利率较低，但并不意味着净利润也低。今年Q2 数据中心毛利率
开始上升，主要原因是业务规模提升。在业务规模提升的背景下，公司推进精益制造、物料标准化和设计模块化，以及采购成本的下
降等都取得较好的效果，提效降本措施开始显现价值。
由于数据中心业务规模扩大，前 8个月订单增长同比翻番，持续增长将为未来节能降本和效率提升带来更大空间。
问：目前液冷技术受到较高关注，现就海外订单情况进行提问：公司披露的两个多亿海外订单是否集中在液冷领域？如果是液冷
，是否以整体解决方案形式提供？
答：风冷、液冷都有。关于产品形式，目前面向美国市场以设备为主；在东南亚则更多以解决方案结合设备形式，包括技术方案
、现场交付实施和产品，整体实施的完整性更强。此外，无论是美国还是东南亚，订单中既有液冷也有风冷，不过对比国内市场，液
冷的占比更高。液冷的增长总体较高，但会因客户需求而变化，预计未来高密芯片占比进一步提高，液冷占比将进一步提升，成为主
要技术路线。
问：目前我们是否会统计数据中心整体营收中液冷的占比？以及国内与海外液冷增长速度的差异情况？
答：液冷订单增长高于数据中心整体增长，数据中心整体增长同比翻番，液冷订单增长更高。但营收方面取决于项目落地节奏，
尤其是国内市场多为项目型交付，需客户验收后才能确认营收。因此全年营收增长会更完整地反映订单增长情况。
整体趋势较为乐观，目前看海外订单液冷渗透率会更高一些。
问：关于公司海外数据中心订单结构，东南亚大概有多少亿的订单？美国又是多少亿的订单？可以帮忙提供一下吗？
答：中报中已经提到相关数据，美国大约为 1.2 亿，东南亚约为 1.3 亿，两个市场的发展空间都挺大。
问：国内头部客户在 AI 方面的发展正在逐步提升，已发布了一些大型集群项目，预计下半年也会有大量供给释放。这种趋势对
我们业务的影响如何？目前能否预测相关的增长或订单情况？
答：随着国内 AI 投资的快速增长，我们的业务需求进一步扩大。由于我们与客户合作非常紧密，不同的产品形态我们都能跟得
上。对于未来的预期，AI 芯片交付量是一个很重要的要素，目前看趋势是乐观的。另外芯片发热密度的增加，肯定对液冷的需求会
增加。
问：关于盈利能力的问题，随着规模提升，Q2 毛利率显著提高。如果拉长时间维度，数据中心业务的毛利率是否能提升至类似
友商 30%左右的水平，或者是否有可能做得更好？
答：液冷的毛利率高于风冷的毛利率。未来随着液冷业务规模的进一步增加，制造效率的提升、材料和器件供应规模放量将带来
成本下降。公司目前正持续推进精益制造，四化工程，采购降本等工作，目前看，毛利率改善空间还是比较大的。
问:海外突破的主要产品类型有哪些？
答：目前海外销售的产品种类包括液冷和风冷产品。
问：海外客户是否需要公司配套建设海外产能？
答：目前公司海外布点以市场拓展、技术支持及售后服务为主，公司会持续关注市场需求的变化，将来有必要时会考虑海外设厂
等。
问：公司其他应用领域的营收占比情况？
答：公建占比少，工业板块和特种板块合计大约 40%。
工业中的火力水力发电、抽水蓄能、电化学储能、海上风电、特高压电网等电力与能源相关业务对贡献较大。
问：储能业务增长较大的原因是什么？
答：储能业务增长一个是抽水蓄能的发展，另一个主要得益于大客户电化学储能液冷散热业务的推进。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-01/1224632807.PDF
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2025-08-29 03:02│图解申菱环境中报：第二季度单季净利润同比增长59.92%
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申菱环境2025年中报显示，公司主营收入达16.82亿元，同比增长28.95%；归母净利润1.5亿元，同比增35.95%；扣非净利润1.49
亿元，同比增长38.45%。二季度单季收入10.54亿元，同比增长30.03%；归母净利润9627.91万元，同比大增59.92%；扣非净利润9487
.3万元，同比增长69.84%，业绩增速显著。公司毛利率为24.41%，负债率55.24%，财务费用1005.44万元，投资收益16.14万元。整体
呈现营收利润双增、盈利能力持续提升态势。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900001110.shtml
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2025-08-29 01:07│申菱环境(301018)发布上半年业绩，归母净利润1.5亿元，增长35.95%
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智通财经APP讯，申菱环境(301018.SZ)发布2025年半年度报告，该公司营业收入为16.82亿元，同比增长28.95%。归属于上市公
司股东的净利润为1.5亿元，同比增长35.95%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.49亿元，同比增长38.45%。基
本每股收益为0.57元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1338108.html
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2025-08-21 09:00│强强联合，共拓液冷新蓝海：无锡极致液冷与申菱环境达成战略合作
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无锡极致液冷与申菱环境签署战略合作协议，双方将在数据中心液冷技术研发、产品创新及市场拓展等领域深度合作。无锡极致
液冷专注IDC/AIDC液冷管理系统解决方案，申菱环境具备端到端液冷基础设施能力，覆盖冷源、CDU、管网及末端温控产品。此次合
作将整合资源，加速液冷技术产业化落地，推动高密度算力场景应用，助力数据中心绿色低碳转型，共同打造中国乃至全球液冷技术
标杆。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1081991
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2025-08-20 15:03│申菱环境(301018)：产品有服务于航空航天领域
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格隆汇8月20日丨申菱环境(301018.SZ)在投资者互动平台表示，公司产品有服务于航空航天领域。
https://www.gelonghui.com/news/5061421
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2025-08-14 14:06│谷歌(GOOGL)将于俄克拉何马州追加投资90亿美元 以加强云计算及AI基建
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谷歌宣布未来两年将在俄克拉何马州追加投资90亿美元，用于加强云计算与人工智能基础设施，包括在斯蒂尔沃特新建数据中心
园区，并扩建普赖尔现有设施。同时，谷歌将投入资金支持教育与劳动力发展，推动俄克拉何马大学和州立大学参与“Google AI fo
r Education Accelerator”计划，为学生提供免费AI培训与职业证书。此外，谷歌将资助项目，助力该州电气科学领域劳动力规模
提升135%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1329468.html
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2025-08-13 22:01│8月13日申菱环境发布公告，股东减持219.57万股
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申菱环境（300955.SZ）于8月13日披露，股东广东申菱投资及陵水新众承在2025年7月17日至8月12日期间合计减持219.57万股，
占总股本0.8253%，触及1%减持比例。期间公司股价上涨37.1%，8月12日收盘报56.02元。减持后，两股东持股比例相应下降，具体变
动情况详见公司公告。信息来源为证券之星公开数据，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025081300038270.shtml
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2025-07-24 15:06│申菱环境(301018)：雅鲁藏布江水电开发是国家重大战略项目，公司高度重视并将积极参与
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格隆汇7月24日丨申菱环境(301018.SZ)在投资者互动平台表示，公司在水电空调领域市场占有率较高，产品技术领先，客户认可
度高，广泛应用于包括三峡、白鹤滩、溪洛渡、乌东德、向家坝、龙滩、糯扎渡等大型水电项目。雅鲁藏布江水电开发是国家重大战
略项目，公司高度重视并将积极参与。
https://www.gelonghui.com/news/5042431
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