公司报道☆ ◇300993 玉马科技 更新日期：2025-12-19◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-26 15:30│玉马科技(300993)2025年11月26日投资者关系活动主要内容
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一、行业回顾
1、我国功能性遮阳行业的现状
根据中国建筑遮阳材料协会的统计，截至 2024 年底，中国建筑装饰装修材料协会建筑遮阳材料分会统计全国功能性遮阳企业数
量约 3,000余家，年销售额 3000万元以上的企业约 180余家。从厂商看，在我国建筑遮阳行业竞争格局中，参与竞争的企业形成了
三个层级明显的梯队。以公司为代表的第一梯队企业生产规模较大，产品质量及口碑均属国内上乘水平，拥有先进的生产技术和设备
，研发实力雄厚，面向中高端市场，保持着较高的毛利率；第二梯队企业产品质量低于第一梯队，生产规模中等，技术水平较低，产
品种类较少，毛利率处于中等水平；第三梯队为数量众多的作坊式企业，规模较小、质量较低，产品主要供应国内低端市场，以价格
竞争为主要竞争方式。目前，我国的功能性遮阳产品还处于市场导入期，企业的生产规模还相对较小，集中度很低，2024年功能性遮
阳产品的渗透率还不到 5%。随着政府支持力度的加大，消费者对产品认知度的提升、绿色节能环保意识的深入，以及简约式装饰风
格的引导，功能性遮阳产品的市场渗透率将不断提升。
2、国外发达国家功能性遮阳材料的现状
国外发达国家的功能性遮阳材料市场已经有较长的发展历史。国际遮阳产品厂商 Hunter Douglas、Phifer、Mermet、Gale Paci
fic、Junkers ＆Müllers、Serge Ferrari 等占据了全球大量的市场份额。这些企业多创始于 20 世纪 50年代，与现代建筑遮阳产
业的兴起几乎同步，拥有深厚的行业积淀。对于经济不够发达的区域，低端产品仍占据主流，大部分市场份额由当地的众多中小企业
瓜分。从销售分布来看，国外大型企业主要的销售收入来自发达国家，且主要集中在欧洲、北美洲和亚洲。在欧洲、美洲、亚洲、澳
大利亚等发达国家与地区功能性遮阳产品已经得到消费者的广泛认可，市场相对成熟，市场渗透率达 70%以上，且遮阳产品属于家居
消费品，进入了建材家居超市，消费者使用更换周期为 3—5年甚至更短。
二、问答环节
1、海外产能布局有何时间规划？
答：为防御全球贸易政策风险并更好的服务全球客户，公司高度重视海外产能规划工作，自 2024年开始陆续对东南亚几个国家
做了前期调研，已完成了新加坡子公司的设立及审批手续，前期也披露了建设越南生产基地的公告，后因美国对越南的关税政策发生
变化，越南项目目前尚未实施。后续随着关税政策的确定，公司将积极推进选址并尽快实施海外建厂工作。
2、公司在全球主要市场的占有率如何？
答：公司在全球主要市场的市场占有率目前仍处于较低水平，未来具备较大提升空间。公司已在美国设立两家销售子公司、在
悉尼设立一家销售子公司，后续将持续加强市场渗透与渠道建设，特别是在成长性较好的国家和区域，以逐步提升市场份额和市场占
有率。
3、国内市场出现下滑的原因？
答：当前，国内市场面临双重挑战。首先，目前经济增速放缓导致消费者支付能力与购买意愿略有下降；其次，目前民用消费
市场对功能性遮阳新材料的产品认知度低，目前市场需求多数以工程类项目为主，如办公楼、酒店、户外、公共建筑等商用场景；民
用消费市场作为潜在的增量空间，其消费习惯与市场基础仍有待培育，但我们相信随着认知度的提升，未来是一个潜力巨大的市场。
4、汇率波动对公司的影响大吗？
答：汇率波动确实给公司带来一定的汇兑收益风险，但整体风险可控。公司采取了审慎的资金管理策略，保留部分美元存款，
获取相对高的存款利率，同时也为未来海外扩产储备资金，从而有效对冲频繁换汇带来的成本与风险。
5、关税政策对公司经营有何影响？
答：上半年关税政策的波动，对公司客户的订单节奏确实产生了一定的影响，但随着政策明朗和关税的回落，市场讨论的焦点
已回归到供应链稳定性和产品品质这些本质需求上。公司通过加强本地化支持与服务，有效对冲了政策不确定性，稳固了客户信心与
合作基础。
6、公司产品相对于美国本土制造商的优势？
答：与美国本土制造商的“品牌驱动”模式不同，公司采取“效率驱动”和“产品驱动”模式。公司的成本优势依托于中国制
造的完整产业链与高效运营，从而避免了高昂的品牌营销投入，将价值直接体现在产品上，以高性价比赢得市场，这是公司切入并立
足市场的核心优势。
7、新产品对公司的毛利率有何影响？公司的定价策略是什么？
答：新产品是提升公司整体毛利率的关键，在上市初期，新产品的毛利率通常高于稳定的老产品，这主要得益于公司采取的定
价策略。
公司对新产品的定价策略主要为市场撇脂定价法，即在新产品上市初期设定较高价格，在产品生命初期和竞争者推出相似的产品
前获取较高利润，随后根据市场情况分阶段调整价格，以维持产品竞争力和市场渗透力。
8、公司未来业绩增长的主要驱动力是什么？
答：公司对未来增长保持信心，主要基于以下方面：
产品维度：持续推出高性能新材料及户外功能性产品，不断丰富产品矩阵并开拓更广阔的应用场景；
市场维度：持续完善国内、外销售渠道布局，并强化潜力市场的渠道建设与本地化运营；
运营维度：通过管理优化与成本控制提升整体运营效率；
产能储备：当前产能利用率具备弹性，不断进行技改和自动化、智能化提升，为未来产能扩张打好基础；
公司将持续稳健经营，明年后年有望在外部环境稳定的前提下实现稳步增长，以良好的业绩回报广大投资者。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-12-02/1224842706.PDF
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2025-11-18 20:01│11月18日玉马科技发布公告，股东减持288.35万股
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玉马科技于11月18日披露，股东寿光钰鑫投资中心（有限合伙）在2025年10月18日至11月17日期间减持公司288.35万股，占总股
本0.9358%。期间股价下跌8.99%，11月17日收盘报16.6元。本次减持系股东正常权益变动，未披露具体减持原因。公司三季报显示十
大股东结构未发生重大变化。
https://stock.stockstar.com/RB2025111800034864.shtml
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2025-11-18 19:01│玉马科技(300993)：钰鑫投资累计减持1.075%股份
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玉马科技（300993.SZ）公告，股东钰鑫投资于2025年10月15日至11月17日期间，通过集中竞价及大宗交易方式累计减持公司股
份331.35万股，占总股本1.075354%。减持后，其持股比例降至4.999981%，低于5%。此次权益变动后，钰鑫投资不再为公司持股5%以
上股东。
https://www.gelonghui.com/news/5119941
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2025-10-31 06:55│玉马科技（300993）2025年三季报简析：增收不增利
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玉马科技2025年三季报显示，营收5.53亿元，同比微增0.49%，但归母净利润1.11亿元，同比下降13.71%，呈现增收不增利。三
季度净利润3641.94万元，同比下降12.84%。毛利率、净利率分别同比下降2.02和14.13个百分点，三费占营收比升至11.87%，同比增
24.67%。每股收益0.36元，同比降14.29%。虽ROIC中位数达16.38%，资本回报尚可，但净利润下滑主因股份支付费用增加及利息、汇
兑收益减少。若剔除影响，利润基本持平。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100010272.shtml
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2025-10-30 03:28│图解玉马科技三季报：第三季度单季净利润同比下降12.84%
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玉马科技2025年前三季度营收5.53亿元，同比微增0.49%；归母净利润1.11亿元，同比下降13.71%；扣非净利润1.06亿元，同比
下降14.88%。单季度看，第三季度营收1.89亿元，同比降0.28%；归母净利润3641.94万元，同比下降12.84%；扣非净利润3377.14万
元，同比下降18.05%。公司负债率仅5.96%，财务费用为负613.73万元，投资收益为负4.95万元，毛利率保持在39.79%。整体业绩呈
增收不增利态势，盈利增速显著低于营收增速。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000003317.shtml
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2025-10-20 19:01│10月20日玉马科技发布公告，股东减持43万股
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玉马科技股东寿光钰鑫投资中心（有限合伙）于2025年10月15日至17日合计减持公司43.0万股，占总股本0.1396%，减持触及1%
整数倍。期间股价下跌5.74%，10月17日收盘报18.24元。本次减持属股东主动减持行为，未披露具体原因。公司2025年中报显示其为
前十大股东之一。信息由证券之星根据公开资料整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102000025972.shtml
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2025-09-19 10:40│异动快报：玉马科技（300993）9月19日10点36分触及涨停板
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玉马科技（300993）9月19日10时36分触及涨停，报20.26元，涨幅20.02%，所属家居用品行业整体下跌，公司为装修装饰、露营
、抗菌面料概念热门股。当日装修装饰概念微涨0.32%。资金流向显示，主力与游资净流出合计1017.74万元，散户资金净流入1017.7
4万元，占总成交额4.0%。近5日资金呈净流入趋势。数据由证券之星AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025091900011256.shtml
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2025-09-09 20:13│玉马科技(300993)：钰鑫投资拟减持不超3%股份
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格隆汇9月9日丨玉马科技(300993.SZ)公布，持有公司股份1872万股(占公司总股本比例6.20%，总股本已剔除公司回购专用账户
中的股份数量，下同)的股东寿光钰鑫投资中心(有限合伙)(简称“钰鑫投资”)计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中
竞价和大宗交易方式减持公司股份累计不超过906.3万股，占公司总股本比例不超过3%。
https://www.gelonghui.com/news/5080788
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2025-08-18 17:43│玉马科技(300993)：欧洲市场订单整体表现稳定增长
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格隆汇8月18日丨玉马科技(300993.SZ)于近期投资者关系活动表示，尽管间接受到美国对等关税政策的影响，欧洲市场订单整体
表现稳定增长，公司未来也会继续加大欧洲市场的开拓，并对欧洲市场未来的发展持乐观态度。
https://www.gelonghui.com/news/5059607
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2025-08-18 17:42│玉马科技(300993)：出口美国的订单受到一定影响，但仍比上年同期略有增长
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格隆汇8月18日丨玉马科技(300993.SZ)于近期投资者关系活动表示，受对等关税政策的影响，出口美国的订单受到一定影响，但
仍比上年同期略有增长。关税政策影响主要体现在三方面，一是政策存在不确定性，当地客户备货与新品引进受到影响；二是市场走
向不明朗，影响客户合作意愿和新品决策；三是政策波及公司下游客户，间接影响成品出口客户。我们判断后续关税政策稳定后，美
国市场的需求将继续恢复。
https://www.gelonghui.com/news/5059603
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2025-08-16 20:00│玉马科技(300993)2025年8月16日投资者关系活动主要内容
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1、公司半年度收入略有增长，净利润下降比较明显，影响净利润下降的因素有哪些？
答：2025 年上半年，公司实现营业收入 3.64 亿元，同比增长 0.89%；实现净利润 7408万元，同比下降 14.13%。净利润下降
主要受股票激励产生的股份支付费用增加、利息收入和汇兑收益比上年同期减少所致，若扣除这些因素的影响，净利润与去年同期也
基本持平。
2、近期美国订单需求的变化趋势如何？
答：受对等关税政策的影响，出口美国的订单受到一定影响，但仍比上年同期略有增长。关税政策影响主要体现在三方面，一是
政策存在不确定性，当地客户备货与新品引进受到影响；二是市场走向不明朗，影响客户合作意愿和新品决策；三是政策波及公司下
游客户，间接影响成品出口客户。我们判断后续关税政策稳定后，美国市场的需求将继续恢复。
3、欧洲当前客户的下单状态是怎样的？
答：尽管间接受到美国对等关税政策的影响，欧洲市场订单整体表现稳定增长，公司未来也会继续加大欧洲市场的开拓，并对欧
洲市场未来的发展持乐观态度。
4、公司目前是否有考虑在海外建厂？
答：自 2024年开始，公司对东南亚的几个国家做了前期调研，已完成了新加坡子公司的设立及审批手续，前期也披露了建设越
南生产基地的公告，后因美国和越南之间的关税政策发生了变化，越南项目目前暂未实施。
后续随着关税政策的确定，公司将积极推进选址工作，尽快确定并实施海外建厂工作。
5、公司目前跨境电商业务进展如何？未来的发展规划是怎样的？
答：公司目前主要通过战略合作伙伴发展跨境电商业务，公司聚焦自身优势，为合作伙伴提供面料和产品支持，共同构建联盟生
态，这种间接参与模式在效率、成本和收益方面更具优势，也更符合公司技术驱动、把控客户端的核心发展战略。
6、目前原材料价格的走势如何？
答：公司的主要原材料包括聚酯纤维和 PVC等，原材料价格自 2025年初以来持续下行，至今年 6月已基本趋稳。当前化纤、PVC
及其他基础化工原料价格均维持在低位区间，预计短期内将保持平稳运行。
7、目前公司梦幻帘产品的销售趋势如何？
答：梦幻帘经历前几年需求激增与产能快速扩张后，当前进入调整期。受供需失衡及价格竞争加剧影响，梦幻帘国内销售略有下
滑。尽管短期承压，公司认为梦幻帘凭借其融合调光、装饰功能并兼具百叶帘与布艺优势，未来仍具显著潜力，公司正积极推动其出
海战略，重点加大海外市场的推广力度。
8、公司净利率仍保持在较高水平，同行业中的中小企业目前的生存状况如何？
答：公司能维持较高净利率水平，核心在于多元化的产品线和广泛的市场布局，这虽然也增加了管理的难度，但整体带来了显著
优势：单一产品下滑时，能快速优化产品结构，并能根据不同市场的规律和发展阶段，实施灵活定价策略，充分利用各区域的定价潜
力。
相比之下，国内许多中小企业面临巨大压力。为争夺订单，容易陷入恶性价格战，导致市场波动加剧，并被迫削减产品核心功能
以降低成本，这种策略深刻反映了其面临的困境，并可能加速行业的分化。
9、从需求端来看，整个行业的需求呈现什么样的趋势？是否存在国产替代或换新周期？
答：公司认为市场需求整体呈现上涨趋势，我们的产品应用覆盖传统家居、工程应用及交通等领域，销售渠道日益多元化。尽管
今年上半年国内市场面临较大压力，但需求总量仍保持增长。随着国际市场趋稳，国内压力有望逐步缓解。
关于换新周期，交通领域通常有硬性要求，需要几年内必须换新或维修；而传统零售家居和工程领域的换新周期则相对模糊，没
有一个固定的换新周期，比如 3年或 5年必须更换要求，换新理念的培养还需要一定的时间和过程。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-18/1224502085.PDF
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2025-08-14 17:41│图解玉马科技中报：第二季度单季净利润同比减11.60%
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玉马科技2025年中报显示，公司主营收入3.64亿元，同比微增0.89%；归母净利润7408.62万元，同比下降14.13%；扣非净利润72
23.45万元，同比下降13.31%。其中第二季度主营收入达2.13亿元，同比增长5.42%；归母净利润4390.04万元，同比下降11.6%；扣非
净利润4302.6万元，同比下降7.8%。公司毛利率为39.76%，负债率仅6.19%，财务费用为-621.33万元，投资收益-5.55万元。整体营
收稳中有升，但净利润同比下滑，盈利承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025081400033077.shtml
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2025-08-14 17:02│玉马科技(300993)：上半年净利润7408.62万元 同比下降14.13%
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格隆汇8月14日丨玉马科技(300993.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入3.64亿元，同比增长0.89%；归属于上
市公司股东的净利润7408.62万元，同比下降14.13%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7223.45万元，同比下降13.3
1%；基本每股收益0.24元。
https://www.gelonghui.com/news/5056950
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2025-08-11 09:50│异动快报：玉马科技（300993）8月11日9点45分触及涨停板
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玉马科技（300993）8月11日早盘触及涨停，股价报19.09元，涨幅19.99%，领涨家居用品行业。公司兼具抗菌面料、露营、装修
装饰概念，相关板块当日均有上涨。资金流向显示，主力与游资净流出，分别为2422.45万元和1730.82万元，散户资金净流入4153.2
7万元，占成交额14.54%。近5日资金呈现净流入态势。信息由证券之星据公开数据生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025081100004202.shtml
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2025-07-23 15:25│玉马科技(300993)：面料以批发为主，公司目前尚不确定产品是否可用于雅鲁藏布江水利工程
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格隆汇7月23日丨玉马科技(300993.SZ)在互动平台表示，公司专注于功能性遮阳新材料的研发、生产和销售，主要产品包括遮光
面料、可调光面料和阳光面料三大类，主要应用于家居内遮阳和公共建筑内遮阳及外遮阳、交通遮阳等领域。 公司面料以批发为主
，公司目前尚不确定产品是否可用于雅鲁藏布江水利工程。
https://www.gelonghui.com/news/5041772
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2025-07-03 16:29│玉马科技涨5.97%，天风证券二个月前给出“买入”评级
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玉马科技今日上涨5.97%，报17.21元。天风证券研究员孙海洋发布研报，给予“买入”评级，其盈利预测准确度达82.65%，是该
股较准确的分析师团队。
https://stock.stockstar.com/RB2025070300026203.shtml
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2025-07-02 16:27│玉马科技涨8.92%，天风证券二个月前给出“买入”评级
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玉马科技今日上涨8.92%，收盘价16.24元。天风证券研究员孙海洋发布研报，给予“买入”评级，其盈利预测准确率达82.65%，
是该股较准确的分析师团队。
https://stock.stockstar.com/RB2025070200025961.shtml
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2025-06-27 16:29│玉马科技创60日新高，天风证券一个月前给出“买入”评级
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玉马科技（300993）今日创60日新高，收盘报14.68元。天风证券研究员孙海洋发布研报给予“买入”评级，其盈利预测准确率
达82.65%，为该股较准的分析师团队。
https://stock.stockstar.com/RB2025062700026703.shtml
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2025-06-27 14:40│异动快报：玉马科技（300993）6月27日14点35分触及涨停板
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6月27日，玉马科技股价涨停，上涨20.03%，所属家居用品行业同步上涨。其涉及的装修装饰、露营、抗菌面料等概念均有所上
涨。当日主力资金净流出352.11万元，游资净流出870.07万元，散户净流入1222.17万元。
https://stock.stockstar.com/RB2025062700019203.shtml
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2025-06-25 16:26│玉马科技涨6.13%，天风证券一个月前给出“买入”评级
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玉马科技今日上涨6.13%，收报11.78元。天风证券研究员孙海洋发布研报，给予“买入”评级，其盈利预测准确率达82.65%，是
该股较准确的分析师团队。
https://stock.stockstar.com/RB2025062500025841.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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