公司报道☆ ◇300846 首都在线 更新日期：2025-11-04◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-29 17:06│首都在线芜湖智算中心项目正式开工，加速构建“国内+海外”智算服务网络
─────────┴────────────────────────────────────────────────
首都在线芜湖首云全球算力调度研发产业园正式开工，项目位于国家“东数西算”长三角枢纽节点，占地106亩，建成后将提供9
120个机柜、100MW IT功率，PUE低于1.2。依托芜湖区位与产业优势，项目将协同门头沟、怀来、宿迁、海南等智算集群，构建覆盖
华北、华东、华南、西北的全国一体化智算网络，并通过全球云网一体化布局拓展海外服务。园区具备高性能计算、高并发存储与5
毫秒内低时延网络能力，可满足AI训练与实时算力需求。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1158779
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-25 06:10│首都在线（300846）2025年三季报简析：亏损收窄，盈利能力上升
─────────┴────────────────────────────────────────────────
首都在线2025年三季报显示，营收9.26亿元，同比下降12.05%；归母净利润-9941.3万元，同比收窄32.11%。单季来看，Q3营收2
.97亿元，同比下降12.52%，净利-2845.36万元，同比减亏47.55%。毛利率升至12.75%，同比增45.64%，净利率-9.96%，同比改善24.
77%，但三费占营收19.1%，同比上升14.53%。每股经营现金流同比下滑49.96%，净资产下降21.02%。
https://stock.stockstar.com/RB2025102500005762.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-23 20:51│首都在线(300846)发布前三季度业绩，归母净亏损9941.3万元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，首都在线(300846.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为9.26亿元，同比减少12.05%。归属于
上市公司股东的净亏损为9941.3万元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为1.16亿元。基本每股亏损为0.1983元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1358981.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-22 15:17│首都在线(300846)：公司正以空前力度投入AI领域
─────────┴────────────────────────────────────────────────
人工智能时代加速到来，生成式AI技术突破推动算力需求持续增长，大模型向专业场景延伸加剧算力需求分化。据IDC预测，202
5年中国AI算力市场规模将达259亿美元，同比增长36.2%；2026年将达337亿美元，为2024年的1.77倍。首都在线正加大AI投入，构建
覆盖50余国近100个节点的融合智算云平台，整合超2万张GPU芯片，依托低时延网络支持高并发训练与高效推理。
https://www.gelonghui.com/news/5099711
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-15 15:58│首都在线(300846)：目前尚未涉及量子科技方面布局
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇10月15日丨首都在线(300846.SZ)在互动平台表示，公司目前尚未涉及量子科技方面布局。公司聚焦于为千行百业构建云
网一体化服务体系，核心涵盖通用计算与智算云服务、通信网络服务、IDC服务及综合解决方案。另外，量子计算技术的进步，将为
突破传统算力瓶颈提供新路径，进一步拓展算力应用范围。
https://www.gelonghui.com/news/5096115
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-24 16:12│首都在线与广西玉林市政府签署战略合作框架协议
─────────┴────────────────────────────────────────────────
首都在线与广西玉林市政府签署人工智能产业战略合作协议，双方将共建国产异构算力适配中心、万卡智能算力集群及智算生态
，打造智算人才培养基地与算力出海枢纽，推动“人工智能+”战略落地，助力玉林打造面向东盟的数字经济新高地。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1108217
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-18 22:11│首都在线(300846)：天阳宏业拟受让5.02%公司股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
首都在线控股股东曲宁及股东南京云之拓拟协议转让2520.757万股公司股份，占总股本5.02%，转让价17.6元/股。完成后，天阳
宏业将持有公司5.02%股份，成为持股5%以上股东。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1347005.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-26 18:14│华龙证券：首次覆盖首都在线给予增持评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
首都在线2025年上半年营收6.29亿元，同比降11.82%，净利亏损7095.93万元，同比收窄23.03%，毛利率提升至13.14%。公司推
进智算转型，智算云收入达1.15亿元，同比增长34.64%，大模型及AIGC客户贡献营收1.03亿元，同比增70.66%。国内实现国产GPU全
面适配，海外收入1.76亿元，同比增长29.92%，专线及其他地区收入增长77.88%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600037541.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-23 06:18│首都在线（300846）2025年中报简析：亏损收窄，盈利能力上升
─────────┴────────────────────────────────────────────────
首都在线2025年中报显示，营收6.29亿元，同比下降11.82%；归母净利润亏损7095.93万元，同比收窄23.03%。单季度看，二季
度营收3.23亿元，同比下降17.06%，净利亏损收窄至3122.32万元。毛利率升至13.14%，同比增33.03%，净利率-10.41%，同比改善15
.88%。三费占比19.01%，同比上升；每股现金流、净资产同比下滑。现金流承压主因客户回款延迟，但投资活动现金流改善。信用减
值损失、资产处置收益大幅增长，因收回欠款及设备处置。营业外收入大增主要因仲裁赔偿。
https://stock.stockstar.com/RB2025082300006741.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-22 01:49│图解首都在线中报：第二季度单季净利润同比增长31.66%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
首都在线2025年中报显示，公司营收6.29亿元，同比下滑11.82%；归母净利润亏损7095.93万元，同比收窄23.03%；扣非净利润
亏损7679.8万元，同比收窄15.57%。二季度单季营收3.23亿元，同比下降17.06%；归母净利润亏损3122.32万元，同比收窄31.66%。
公司负债率55.37%，毛利率13.14%，财务费用1069.84万元，投资收益39.8万元。整体亏损收窄，显示经营压力有所缓解。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200001746.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-21 23:58│首都在线(300846)发布上半年业绩，归母净亏损7095.93万元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，首都在线(300846.SZ)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入6.29亿元，同比下降11.82%。归属
于上市公司股东净亏损7095.93万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净亏损7679.8万元，基本每股亏损0.1417元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1333174.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-07-31 15:21│首都在线(300846)：公司文昌航天超算中心位于海南自贸港重点园区，深度享受政策红利
─────────┴────────────────────────────────────────────────
首都在线表示，海南封关将为文昌航天超算数据中心带来发展机遇，公司将根据政策和市场需求审慎推进扩容与算力升级。海南
依托国际海缆连接东南亚，具备成本和效率优势，有望打造区域数据枢纽。
https://www.gelonghui.com/news/5046464
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-07-14 21:02│首都在线：7月11日高管赵永志减持股份合计270万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
首都在线（300846）董事赵永志于7月11日减持270万股，占总股本0.5379%，当日股价上涨2.62%至19.62元。近90天内有1家机构
给出买入评级，公司董监高及核心技术人员近期股份变动情况公布。
https://stock.stockstar.com/RB2025071400037372.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-07-04 21:02│首都在线：7月3日高管赵永志减持股份合计100万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
首都在线董事赵永志7月3日减持100万股，占总股本0.1992%，当日股价上涨1.45%至18.89元。近90天内有1家机构给出买入评级
，公司董监高及核心技术人员近期股份变动情况已公开披露。
https://stock.stockstar.com/RB2025070400036296.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-26 21:02│首都在线：6月25日高管赵永志减持股份合计150万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
首都在线董事赵永志于6月25日减持公司股份150万股，占总股本0.2989%，当日股价上涨2.73%至19.21元。近90天内有1家机构给
出买入评级，公司高管及核心技术人员近期股份变动情况公布。
https://stock.stockstar.com/RB2025062600036414.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-16 15:08│首都在线(300846)：公司云平台已经上线的OpenManus模型镜像可以为跨境支付领域客户提供服务
─────────┴────────────────────────────────────────────────
首都在线的OpenManus模型镜像为跨境支付客户提供全球服务、数据安全、灵活配置及场景化能力，助力提升业务效率与安全性
，满足国际化合规需求。
https://www.gelonghui.com/news/5021117
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-06 15:05│首都在线(300846)：一体机适配昇腾910B等国产芯片
─────────┴────────────────────────────────────────────────
首都在线推出DeepSeek大模型一体机，提供政务、金融、工业等场景解决方案，支持API对接，助力企业数字化转型。该设备适
配国产芯片，实现高效训练与低延迟推理，满足多样化算力需求。
https://www.gelonghui.com/news/5016521
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-06 20:00│首都在线(300846)2025年5月6日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
首都在线确立了“一体两翼”智算转型战略转型目标，锚定人工智能产业发展新赛道，重点聚焦“智算云、计算云、IDC”三大
核心业务板块 ，依托智能高效的云端算力服务，凭借自身全球互联、异构池化、统一调度等核心能力，通过资源整合与技术升级，
全力构建智能化算力服务生态。
2025年第一季度，面对全球经济波动带来的不确定性因素影响，市场整体承压。公司主动战略性优化业务结构，审慎缩减部分低
毛利业务，全力提升整体盈利水平。尽管一季度整体营收因策略调整有所收缩，但智算业务依然逆势上扬。更值得关注的是，公司盈
利能力持续改善，继 2024 年毛利率水平触底反弹后，2025年一季度延续增长态势，经营质量稳步提升，展现出良好的发展韧性与战
略调整成效。
未来，我们进一步清晰了首都在线的战略架构和发展方向继续专注于“一体两翼”智算战略，围绕“一云多模、一云多池、一云
多芯”有序推进各项业务，我们相信，坚定持续的战略，将驱动首都在线业绩继续稳健增长。
投资者提出的问题及公司回复情况
Q1.五一期间，海外云厂商发布业绩基本均超预期，体现了云厂商的需求韧性，公司如何看待 DeepSeeK 对国内下游需求带来的
边际变化影响？如何展望 2025 年全年？
A:DeepSeek 通过技术普惠化与生态开源化策略，有效推动国内 AI需求格局从“头部集中”向“全行业渗透”转变。从市场现状
来看，2025年第一季度国内智算领域尚未出现明显的爆发式增长，但积极信号已显现，基础大模型和行业模型客户的后续订单在数量
与体量上均呈逐步释放态势，预计今年下半年市场需求将进入加速释放阶段。
基于这一趋势，自 DeepSeek引爆市场后，公司迅速动态调整年度资本开支计划，计划全年将依据客户实际需求，投入 3-5 亿元
用于采购芯片资源。综合判断，预计 2025 年全年智算行业将保持较高增速。
Q2.美国 H20 芯片管制，对供应端市场带来扰动，请问在芯片采购价格上有没有看到明显的变化？对下游的租赁价格变化趋势如
何？
A:美国实施芯片管制，确实给供应端市场带来了诸多不确定性。以英伟达 H20 芯片为例，其采购价格波动明显。市场对该芯片
供应预期下降，部分持有库存的商家出现囤货惜售现象推动价格短期内有所上扬。
公司规划采购的主流芯片类型并非 H20。尽管整体市场供应预期趋紧带来一定传导影响，公司目标采购芯片价格出现小幅上涨，
但价格波动趋势并不显著。
在租赁价格方面，2024年受市场竞争加剧、产能阶段性过剩等因素影响，整体呈现下行趋势。而随着 2025年下游智算需求逐步
释放、订单量持续增长，供需关系发生变化，预计今年下半年租赁价格将出现回升趋势。
Q3.国内 AI 企业全球化布局趋势明显，公司在全球化布局上有哪些优势？未来海外的布局规划？
A:公司全球布局的核心优势在于拥有全球二层传输网，目前已通过 100 多条海缆，实现对欧洲、美洲、东南亚等节点的覆盖，
服务范围触达全球超 80%的人口。凭借这一现成网络资源，在边缘算力节点布局上具备显著优势，只需将算力卡部署于数据中心，便
能依托联通网络，快速为客户提供服务。
2025 年，公司计划进一步拓展海外市场，将目光聚焦于北美、欧洲及东南亚、中东等节点区域，这些地区不仅是欧美主要节点
，也是未来人工智能算力与大模型应用的重点覆盖区域中东地区则是因其人口基数优势，成为重要潜在布局点。
Q4.从中长期看，公司海外及国内的整体规划情况如何？
A:海外布局：2024 年，公司海外营收约 3 亿元，业务以 CPU服务为主。中期战略聚焦海外智算市场拓展，计划增设 GPU 节点
、深化 MaaS 服务布局，同时依托全球网络优势，为中国 AI出海企业及海外本土人工智能企业提供算力支持。此外，公司与亚马逊
达成深度合作，未来将借助其平台资源，进一步拓宽海外市场。
国内发展：公司持续加码算力基础设施建设。数据中心规划上，怀来、芜湖、海南三地智算中心，总功率合计超 150 兆瓦；算
力资源投入方面，公司计划根据下游需求情况，酌情每年投入 3 - 5 亿元用于芯片采购与建设。数据中心建设与算力投建双轮驱动
，预计将为公司带来显著的经济效益增长。
Q5.据了解国内大厂出现算力不足，目前算力服务价格是否有明显的提升？
A：关于算力及算力服务价格的未来展望，从不同客户类型和时间维度来看呈现不同趋势：大型客户，这类大客户合作较难获得
议价权。即便未来存在涨价趋势，因其强大的议价能力供应商也难以实现价格大幅提升。但其通常会签订一年甚至三年的合约，价格
在合约期内相对固定；中小客户。这类客户需求更具弹性，合约期限较短，存在议价提价空间。
公司采用的策略主要通过在甘肃庆阳等 “东数西算” 集群节点布局，与政府合作获取算力券补贴、电价优惠等政策支持降低算
力成本。匹配大型客户和小型客户，以低成本资源池服务客户，并通过资源复用提升毛利。
从时间维度看价格趋势。短期内，由于应用算力可能突然爆发，短期内市场存在供不应求的情况，当出现算力卡短缺时算力服务
价格有上涨趋势。但从中长期角度看，从行业健康发展角度，中长期算力价格大幅上涨并不利于算力应用的广泛普及与爆发，因此预
计中长期价格不会持续走高，将在市场供需调节下趋于平稳。
Q6.公司整体算力芯片规模已超 2万张，公司不同类型芯片的具体数量分别是多少？
A：截止 2025 年第一季度，公司在管芯片总规模约 2.1 万张。其中，英伟达主流推理芯片 1.1 万张，占比 53%；华为及英伟
达训练芯片约 1000 张，占比 5%；国产推理卡约 2000 张，占比 10%；其他英伟达推理芯片 7000 张，占比 32%。
Q7.公司从 IDC 转售模式转向部分自建核心考虑的因素是什么？
A:公司主要基于客户结构变化、企业自身发展需求及政策趋势三方面因素考虑。
客户结构升级：公司客户群体从以中小客户为主转向中大型客户。中小客户需求零散，适合转售模式。中大型客户需求量巨大，
更倾向于直接与 IDC 资产持有方合作，转售模式难以满足其需求，促使公司开展自建。
企业发展需要：公司作为云厂商，本身具有数据中心使用需求，通过自建数据中心可以平衡资源配置，实现部分自建与部分租用
相结合。自建数据中心既能发挥公司数据中心转售能力，又能将云服务器部署其中，实现服务一体化集成，降低客户成本，增强服务
竞争力。
政策驱动与战略布局：契合国家新质生产力和新基建发展趋势，在 “东数西算” 集群节点建设超大型数据中心，能获批更多能
耗指标，且可享受绿电供应、政策补贴等优惠，有助于服务超大型客户，符合公司战略发展需求。
Q8.公司自建数据中心整体建设及交付进度安排？
A：河北怀来：项目已启动招标，计划于 2025 年底交付一期工程；安徽芜湖：预计今年开工建设。受当地需求增长节奏影响，
建设周期较长；海南文昌：数据中心已建成，现有 300 个机架可立即交付，且具备快速扩容至 2000 个机架的能力。
Q9.公司今年推出了 MaaS服务平台，很多大厂也纷纷推出MaaS 服务，公司对于这部分业务的战略定位是怎样的？如何实现差异
化竞争？
A：MaaS 平台的战略定位方面，公司全面向智算转型，在GPU 时代，公司不能仅停留在提供裸金属服务，必须向上延伸至 MaaS
服务，以满足未来客户按 token 计费的需求，客户行业定位主要面向小型 B 端客户，同时也关注个人开发者，因为技术的革命面临
行业洗牌，公司通过陪伴中小客户成长，共同获得长远发展。 差异化竞争方面：当前大厂在该领域尚未形成绝对垄断，市场仍有机
会。公司首先服务好现有的游戏、电商、音视频等已存在 AI 需求的客户；同时拓展新的行业，聚焦特定行业，针对 MaaS 服务提供
定制化解决方案并推广，实现在细分行业的深度渗透。通过构建垂直行业 AI 应用生态，驱动各行业智能化升级，助力千行百业释放
数字生产力。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-06/1223478839.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-29 20:11│首都在线：4月28日高管杨丽萍减持股份合计37.8万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
首都在线（300846）董事杨丽萍于4月28日减持公司股份37.8万股，占总股本0.0755%，当日股价上涨0.77%，收报18.34元。公司
近半年董监高及核心技术人员无明显增减持记录，且近90天无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900038175.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-29 01:14│首都在线(300846)2025年4月29日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
北京首都在线科技股份有限公司于2025年4月29日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关系活动，参
与单位名称及人员有线上参与公司2024年度网上业绩说明会的全体投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理：曲宁先生，董事、
副总经理、董事会秘书：杨丽萍女士，独立董事：赵西卜先生，财务总监：张丽莎女士，保荐代表人：马孝峰先生。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-29/1223393309.PDF
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|