公司报道☆ ◇300820 英杰电气 更新日期：2026-09-14◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-11 17:16│英杰电气(300820)2026年9月11日投资者关系活动主要内容
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公司就投资者提出的问题进行了回复：
问题 1、请问公司的股东数量为什么很久没披露了？
答：您好，股东户数不属于规定的单独披露信息，公司不在非问询场景下主动披露该数据，仅在互动易平台收到投资者相关提问
时予以答复。目前最新情况为：截至 2026 年 09 月10 日，公司总股本 222,204,138 股，股东总户数 17,041 户。
问题 2、请问 2026 年 7月至 8月，半导体相关的订单数据怎么样？环比前两个月是增加的吗？
答：公司在前期半年度业绩交流会上，披露了半导体等电子材料行业订单实现大幅增长。2026 年 7月 至 8 月，该行业订单继
续保持大幅增长，月均订单金额高于上半年（1-6 月）月均金额。该部分经营数据归属 2026 年三季度，公司计划于2026 年三季报
披露后，在投资者交流环节和各位投资者进一步交流。
问题 3、公司能否确认 2026 年 1月至 8月半导体订单同比增长 130%以上、2026 年 8月环比增长 40%的数据？若属实，为何在
2026 年半年报和机构调研中均未披露？若数据不实，公司是否会考虑澄清？
答：所问询的内容涉及公司 2026 年三季度经营情况，目前三季度尚未结束，公司计划于 2026 年三季报披露后，在投资者交流
环节和各位投资者进一步交流。
问题 4、公司除射频电源外，直流、溅射、感应、脉冲、交流电源等非射频制程电源已进入头部半导体设备厂商，成为新的增长
来源，那么非射频制程电源目前占半导体订单的比例是多少？主要进入了哪些客户？与射频电源相比，这些产品的竞争格局和毛利率
水平如何？
答：半导体制程除射频电源外，还需配套直流、溅射、感应等多种类型电源。除此之外，公司亦布局与半导体制程紧密相关的半
导体材料类设备电源，例如碳化硅炉电源、半导体硅材料设备电源、MPCVD 设备电源。对于该类电源产品，公司均具备相应研发能力
，多款产品已与客户保持多年合作并实现持续批量供货。该类电源业务收入占比高于射频电源，订单同比增幅亦高于射频电源，毛利
率水平与射频电源基本相当。对比行业同业，公司在半导体领域电源产品的应用覆盖范围及客户储备方面具备一定优势。
问题 5、请问公司 2026 年上半年 4.36 亿元的半导体新增订单中，预计有多少能在 2026 年下半年确认收入？2026 年全年半
导体业务的营收目标是多少？公司此前提出半导体业务“向年营收 10 亿元以上迈进”，这一目标的实现时间表是怎样的？
答：按行业以及公司的惯例，这类订单的正常确认销售收入的周期在 6个月左右，但实际订单转化为收入受项目验收节奏、交付
排期、客户现场条件等多重因素影响，公司无法对上半年新增半导体订单在 2026 年下半年可确认收入金额进行精确测算。公司未设
定 2026 年度半导体业务硬性营收目标，也希望投资者能更多根据订单大幅增长的情况做公司发展的趋势判断而非固定时间节点的业
绩数据结论。公司为行业的中长期业务发展方向提出的经营目标，并非对特定年度的业绩承诺，具体实现时间取决于行业市场需求、
项目落地及客户验收进度等多重因素，存在不确定性。相关经营数据请以公司后续定期报告为准。
问题 6、请问开物智能公司现有的产品，全是代理还是自研为主？
答：开物智能公司有自己独立的研发团队和专利技术，相关产品属于独立研发，英杰晨晖收购开物智能以后，两公司的业务协同
效益正在逐步体现。
问题 7、公司认为市场依旧把公司作为光伏企业进行估值，市值严重低估，而目前根据 2026 年半年报显示，半导体已成为公司
第一大板块，请问目前公司认为相关市值是否能匹配公司？是否依旧严重低估？
答：一方面，随着业务结构调整，半导体板块已成长为公司第一大业务板块，公司业务属性较以往发生明显变化。与此同时，公
司光伏板块订单亦保持大幅增长态势，后续将形成较好的营收贡献。另一方面，公司估值是资本市场综合判断的结果，基本面的改善
仅为其中一项影响因素，还受宏观环境、行业景气、市场偏好、资金流向、板块轮动节奏等多重因素共同作用。公司将持续扎实推进
半导体等核心业务拓展，做好经营管理，积极开展投资者沟通，向市场充分传递业务结构变化与核心竞争力情况，推动市场认知公司
基本面改善及持续成长逻辑。公司相信，企业价值最终将依托持续经营成果逐步体现。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-11/1225559848.PDF
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2026-08-28 20:00│英杰电气(300820)2026年8月28日投资者关系活动主要内容
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公司副总经理兼董事会秘书刘世伟先生就公司最新的经营情况与调研人员进行了交流，主要内容记录如下：
问题 1：请介绍一下公司半年度整体经营情况。
答：报告期内，公司实现营业收入 7.15 亿元，同比下降1.04%；归属于上市公司股东的净利润 9657 万元，同比下降19.18% 。
这两个主要数据，对比 2026 年一季报的数据，都呈现出降幅缩减的态势。
报告期内，公司经营活动产生的现金净流量为 2.9 亿元，同比上升 65.92%。这个数据的大幅度增长主要得益于 2026 年上半年
公司新增订单的大幅增长。
分行业看，公司营业收入第一大收入来源为半导体及电子材料行业，销售收入 2.43 亿元，同比增长 51.77%，占营收总额的比
例为 34%，毛利率为 52.84%，同比增长 12.19%；第二大收入来源为光伏行业，销售收入为 2.22 亿元，同比下降25.44%，占营收总
额的比例为 31.04%，毛利率为 15.18%，同比下降了 8.15%；第三大收入来源是其他行业，包括公司其他电源业务以及子公司的充电
桩和储能业务，销售收入为 2.49亿元，同比下降 5.67%，占营业收入总额的 34.82%，毛利率为41.9%，同比下降 7.2%。
从这个数据来看，半导体及电子材料行业的营收已经成为公司第一大收入来源，这是英杰电气历史上第一次形成这样的局面，半
导体及电子材料行业的营收为公司半年度销售收入基本同比持平做出了最大的贡献。
报告期内，公司全行业新增订单为 11.23 亿元，同比去年同期的 6.79 亿元，增长 65.47%，这个数据增长是比较可观的，分行
业来看，半导体等电子材料半年度新增订单为 4.36 亿元，同比增长 101.48%,增长的幅度是比较迅猛的；光伏新增订单2.77 亿元，
同比增长 588.69%，这个主要是因为去年光伏行业订单低迷，全年只有 7700 多万元，2026 年以来，国内客户的海外光伏项目进展
顺利，相应的电源采购迅速放量，所以同比增长比例巨大，目前光伏行业的订单签订仍在持续中。其他行业订单 4.1 亿元，相比去
年同期 4.2 亿元基本持平，主要是因为去年公司在光伏行业下行调整周期中，加强了其他行业的业务拓展力度，去年这个行业的订
单就有了将近 60%的增长，基数相对较高，目前看仍然保持了较好的订单体量。
总体看，半年度营收降幅收窄至基本持平，上半年新增订单尤其是半导体订单快速增长，预计下半年经营业绩将进一步改观，20
25 年底已成为业绩拐点，当前已开启稳步上升趋势。
问题 2：介绍一下公司半导体业务的具体情况？
答：公司半导体业务主要集中在半导体制程环节和半导体材料端，另一个划分，就是英杰电气本部的半导体业务和子公司英杰晨
晖的半导体业务。英杰晨晖半年度的营业收入为 1.21亿，同比增长 57.11%，净利润 4446 万元，同比增长 315.42%。晨晖公司主要
是半导体制程环节的设备电源，以射频电源为主。半导体材料端的电源主要是英杰电气本部接单并制造、销售，比如碳化硅炉电源，
金刚石设备电源、蓝宝石设备电源、半导体硅电源等，两块半导体订单都呈现增长的态势，英杰电气本部的半导体电源业务增长的比
例更高一些，预计半导体业务毛利率可维持在 50%左右；未来增长主要来源于营收规模扩张，当前目标是向年营收 10 亿元以上迈进
。产能方面，德阳基地现有 4条射频电源生产线，目前 3条接近满产，可满足当前射频电源放量需求；成都半导体基地为后续扩产储
备，可保障未来进一步放量；公司在德阳还有 200亩土地，仅使用 1/3，也可支持半导体业务长期扩产，当前产能可满足未来 1年内
的扩产需求。
业务布局：除射频电源以外，匹配器已开始向客户供货；通过收购开物智能布局真空泵、真空阀业务，完善半导体射频电源系统
产品矩阵。
半导体行业大部分订单都可以在 6个月内完成收入确认，若项目中间有调整则会稍慢，因此 2026 年上半年的半导体订单增长会
在 2026 年下半年的业绩中体现出来。
问题 3：请介绍一下光伏业务板块的情况。
答：公司光伏业务在 2026 年上半年实现销售收入 2.22 亿元，同比下降 25.44%，占营收总额比例 31.04%；毛利率 15.18%，
同比下降 8.88%，主要受国内行业环境低迷影响。2026 年上半年新增订单 2.77 亿元，同比增长 588.69%，主要来源于国内客户的
海外项目，7-8 月仍有光伏订单持续落地，订单确认周期约为 8-10 个月。在手光伏订单约 13 亿元，其中已发出未确认的海外项目
订单约 5亿元，海外订单毛利率约在 30%以上，显著高于国内光伏业务，该部分订单已完成发货，款项基本收回，待安装调试验收后
确认收入，预计最快 2026 年四季度可部分确认，2027 年完成确认。
综合以上情况看，2026 年上半年新增订单将逐步结转至2027 年，叠加海外订单确认，预计 2027 年光伏业务收入将实现大幅同
比增长，对公司业绩贡献将进一步提升。
问题 4：请介绍一下公司其他电源业务的情况。
答：其他电源业务实现销售收入 2.49 亿元，同比下降5.67%，主要由于 2025 年该板块增幅较大，基数较高。占营收总额比例
34.82%；毛利率 41.9%，同比有所下降，2026 年上半年新增订单 4.1 亿元，与去年同期的 4.2 亿元基本持平，维持较好的订单体
量。
其他电源业务覆盖二十多个细分行业，各细分领域存在大小年波动，整体保持稳定：高端冶金行业 2025 年增量较快，2026 年
同比有所下降；玻纤行业 2025 年需求低迷，2026 年快速放量；工业炉窑、医疗电源等领域 2026 年起量较快，医疗电源已从年销
售额几百万元增长至数千万元，未来有望成为独立支撑板块；其他布局领域包括科研院所（含可控核聚变电源）、锂电、制氢、核电
等，各细分领域体量从数百万到上亿元不等，整体呈现持平略增态势。
问题 5：请介绍一下公司并购开物智能公司以后该公司的经营情况？
答：开物智能并购时间节点在 2026 年 6月 30 日，公司半年度报告并没有该公司业绩情况的合并数据，并购前公司已与开物智
能存在业务合作，并购完成后客户信任度提升，相关订单逐步落地；开物智能客户覆盖半导体、光伏、面板等行业，目前业务拓展情
况乐观，收购时有相应业绩承诺，未来将与公司现有射频电源、匹配器业务形成协同，完善半导体系统产品布局。
问题 6：请问公司的半导体业务的盈利能力提升空间还有多大？后续射频电源业务占比提升是否会推动板块盈利进一步增长？
答：半导体板块的盈利提升主要由营收规模增长驱动，2025 年半导体板块营收为 3.3 亿元，2026 年营收将大幅高于该水平，
公司近两年目标计划将半导体板块的营收做到十亿元以上。竞争格局方面，当前射频电源领域共有五、六家企业为一线梯队，共同参
与竞争，产品定制化属性较强，行业前期研发情况决定后续竞争格局，预计未来各个供应商都会有一定的市场份额，较难出现一家厂
商市占率超高的情况，公司未来将持续保持客户粘性、拓展更多客户与产品型号，半导体业务是公司未来实现 40-50 亿元总营收目
标的重要贡献板块，有国产化替代的基础支撑长期发展。
问题 7：请介绍一下公司 2026 年 7-8 月新接订单情况及增速情况？
答：2026 年 7-8 月公司月度平均订单情况好于上半年，数据属于 2026 年三季度的时间范围，将在后期披露。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-31/1225535487.PDF
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2026-08-27 19:30│图解英杰电气中报：第二季度单季净利润同比下降12.69%
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英杰电气2026年中报显示，上半年主营收入7.15亿元，同比微降1.04%；归母净利润9657.74万元，同比下降19.18%。其中第二季
度单季收入4.13亿元，同比增长3.94%，但归母净利润6024.27万元，同比下降12.69%。公司毛利率为37.32%，负债率35.05%，整体盈
利压力仍存。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700046111.shtml
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2026-08-05 20:55│英杰电气(300820)：公司电源产品未直接配套太空光伏项目
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格隆汇8月5日丨英杰电气(300820.SZ)在投资者互动平台表示，公司电源产品未直接配套太空光伏项目。
https://www.gelonghui.com/news/5280851
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2026-06-30 17:48│英杰电气(300820)2026年6月30日投资者关系活动主要内容
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问题 1：请介绍公司最新订单情况？
答：2026 年 1-5 月，公司新增订单总额约 9.25 亿元，订单规模实现大幅跃升，同比增幅约 96.65%。分业务板块拆解：半导
体板块新增订单约 3.27 亿元，同比增长约 91.83%；光伏板块新增订单约 2.75 亿元，同比大幅增长约 799.6%；其余电源行业订单
（含充电桩、储能）同比亦实现近 20%的稳定增长。订单端高景气增长势能，将为公司 2026 年度整体经营业绩提供强劲支撑。
问题 2：公司光伏板块订单同比增速显著，需求结构主要来源是什么？
答：光伏板块增量订单核心来源于国内头部光伏企业布局的海外工程项目，当期新增订单多数对应太空光伏专项项目；反观国内
本土光伏市场需求现阶段仍处于偏弱运行态势，境内常规光伏业务订单增量有限。
问题 3：市场重点关注 AI服务器电源赛道，公司是否开展相关业务布局？
答：公司已完成 AI 服务器电源相关业务布局，对应系列产品当前处于测试验证阶段；同时公司线下展厅已增设 AI 服务器电源
专项业务展示板块。受商业保密协议约束，现阶段暂无法对外披露合作客户明细、具体研发迭代进度等涉密信息。
问题 4：管理层如何评价公司当前二级市场估值水平？
答：自 4 月 28 日起，公司二级市场市值实现显著抬升，股价区间涨幅实现翻倍。估值修复核心驱动分为两层：其一，公司订
单数据持续高增，半导体板块业务放量表现尤为突出，基本面改善形成有力支撑；其二，公司通过常态化投资者沟通交流，有效化解
市场此前担忧，扭转了市场对于光伏行业下行拖累公司业绩的负面预期。综合来看，当前公司估值已回归匹配自身基本面的合理估值
的逻辑，目前呈现增长的态势。
问题 5：请详细阐述公司半导体板块业务最新发展进展。
答：（1）技术研发层面：公司射频电源配套匹配器完成关键技术攻关，正在部分机型上做测试，拓宽下游半导体设备配套覆盖
场景；
（2）产能建设层面：成都半导体专用生产基地已正式动工，项目建成投产后将大幅释放半导体业务产能供给能力，为后期该行
业可能有的快速发展打下产能基础；
（3）产业链并购层面：公司依托控股子公司英杰晨晖以增资换股方式，完成四川开物智能 100%股权收购，相关工商变更手续已
全部办结。标的公司主营干式真空泵、真空阀等半导体真空核心零部件，本次收购补齐公司真空设备业务短板，完善半导体全产业链
配套协同体系；
（4）客户拓展层面：在持续夯实存量优质半导体客户深度合作的基础上，同步推进数十家潜在客户的试样、落地对接工作，客
户数量持续增加。
后续公司将持续推动半导体各细分业务协同运营，依托技术自研、产能扩建、产业链并购三重核心优势强化行业竞争壁垒。管理
层预判，未来两年半导体业务营收规模有望超越光伏板块，成长为公司第一大核心支柱业务。
问题 6：管理层对公司 2026 年度整体业绩作何展望？
答：2026 年 1-5 月，公司订单保持高速扩张，结合公司产品交付、收入确认结算周期判断，本期新增订单对应的营收将主要在
本年度下半年至 2027 年上半年逐步兑现确认，但公司不同行业的产品，销售收入确认周期不一样，目前订单的大幅增长不能完全同
节奏对应后期销售收入的增长，公司将持续抢抓行业市场机遇，维持订单稳步增长态势，为中长期业绩持续释放筑牢增长根基。
其余问题和公司之前披露的投资者关系活动表中的问题相同或类似。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-06-30/1225400087.PDF
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2026-05-25 20:40│英杰电气(300820)：控股子公司英杰晨晖拟增资换股
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英杰电气公告，其控股子公司英杰晨晖拟以增资方式换取四川开物智能装备100%股权，交易对价约4609万元。此次增资完成后，
英杰晨晖注册资本增至约2.11亿元，开物智能成为其全资子公司。交易后，英杰电气对英杰晨晖持股比例由65.41%降至59.36%，但仍
保持控股地位并纳入合并报表范围，旨在优化资本结构并拓展业务布局。...
https://www.gelonghui.com/news/5239782
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2026-05-18 20:48│英杰电气(300820)：在AI服务器电源业务方面，目前客户样机处于测试阶段，暂未实现批量生产供货
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格隆汇5月18日丨英杰电气(300820.SZ)在互动平台表示，在 AI 服务器电源业务方面，公司已开展相关研发布局，目前客户样机
处于测试阶段，暂未实现批量生产供货。AI 服务器电源行业技术更新快，同行竞争也比较激烈；目前样机还在客户测试阶段，后续
能否顺利通过认证、实现批量供货还存在不确定性。
https://www.gelonghui.com/news/5235683
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2026-05-18 14:44│英杰电气(300820)：截至目前公司相关产品尚未获得北美市场相关厂商的认证
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格隆汇5月18日丨英杰电气(300820.SZ)在互动平台表示，截至目前公司相关产品尚未获得北美市场相关厂商的认证；针对国内合
作厂商相关事宜，因受既定保密协议条款约束，相关合作细节暂不便对外披露，敬请各位投资者理解。
https://www.gelonghui.com/news/5235157
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2026-05-18 12:27│英杰电气：公司AI电源产品尚未获得北美市场相关厂商认证
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格隆汇5月18日｜就“公司AI电源是否通过英伟达、xAI、微软等北美厂商验证？”的问题，英杰电气在互动平台表示，截至目前
公司相关产品尚未获得北美市场相关厂商的认证；针对国内合作厂商相关事宜，因受既定保密协议条款约束，相关合作细节暂不便对
外披露。
https://www.gelonghui.com/live/2452885
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2026-05-18 08:24│英杰电气(300820)2026年5月18日投资者关系活动主要内容
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公司副总经理兼董事会秘书刘世伟先生就公司最新的经营情况与调研人员进行了交流，主要内容记录如下：
问题 1：请问公司光伏业务当前状况如何，是否触底回升？
答：虽然在 2024-2025 年，光伏行业订单下滑，但公司在光伏行业上的营收仍在继续确认，仍为正向贡献，2025 年确认收入 6
亿+，2024 年确认收入 8 亿+，目前光伏行业尚有约 15亿发出商品待确认。2026 年 1-5 月，光伏行业订单明显好转，有来自客户
的海外项目的订单以及光伏电池片设备电源订单，光伏行业不是公司业绩的拖累，今年仍将持续贡献利润。
问题 2：请问公司半导体业务的增长情况、客户与市场空间怎样？
答：半导体分材料端和半导体先进制程电源，各占 50%，今年一季度该板块新增订单 1.87 亿元，同比增长 39%。核心客户为中
微、拓荆（合计占比 80%+），还有更多电源在新客户处测试验证。公司已突破射频匹配器，具备系统配套能力，长期成长空间大。
问题 3： 请问公司除光伏、半导体业务外，其他电源业务有哪些亮点？
答：其他电源覆盖多领域，高端冶金、工业炉窑、科研院所（含可控核聚变） 均破亿；医疗电源快速放量，去年 4000万的订单
；另有真空镀膜、制氢、锂电设备、核电等 20 余个细分领域，整体占比超过 30%。
问题 4：请问公司的估值逻辑与可比公司对比有何优势？
答：公司半导体业务规模约为友商 60%-70%，但估值差距显著；公司额外拥有多元电源业务，所以整体明显被低估。当前市场已
将公司归类为半导体标的，随着半导体订单高速增长，估值修复逻辑明确，最近公司股价的走势已经印证了这个逻辑。
问题 5：请问射频电源上游芯片等原材料供应是否存在特定风险？
答: 公司的供应链安全可控，射频电源产品所用芯片 80%可国产化，并且公司已提前储备海外芯片。虽然国产芯片在稳定性、寿
命上略弱于进口，但不影响批量供货；半导体国产化从下游设备向上传导，带动上游芯片与电源同步突破，无断供风险。
问题 6：请问公司的坏账风险、验证周期如何？未来重点方向是什么？
答：公司在 2024 年和 2025 年针对光伏业务已计提两次存货跌价准备，风险是可控的，半导体射频电源产品目前有 5-6个型号
批量供货，后续更多型号正持续拓展，AI 服务器电源有布局但非当前重点，能否成为新的业务亮点还需看后期的研发和客户拓展情
况。未来除了半导体板块电源迅速放量外，射频匹配器、医疗电源也可能形成重要增量。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-19/1225315230.PDF
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2026-05-14 21:07│英杰电气(300820)：在AI服务器电源业务方面，公司已开展相关研发布局
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英杰电气在 AI 服务器电源业务已开展研发，目前客户样机处于测试阶段，暂未批量供货。公司指出，AI 服务器电源与主营半
导体电源在技术侧重点和应用场景上差异显著，前者聚焦算力中心大功率供电，后者侧重高端工艺适配。鉴于行业技术更新快、竞争
烈且样机认证存在不确定性，叠加下游需求波动风险，该新业务短期内盈利水平尚难确定。...
https://www.gelonghui.com/news/5233841
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2026-05-13 18:06│英杰电气(300820)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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四川英杰电气股份有限公司于2026年5月13日在全景网“投资者关系互动平台”举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有参
加公司2025年度暨2026年第一季度网上业绩说明会的全体投资者，上市公司接待人员有董事兼总经理：周英怀先生，副总经理兼董事
会秘书：刘世伟先生，财务总监：张海涛女士，独立董事：冯渊女士。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-13/1225303773.PDF
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2026-04-29 09:02│英杰电气（300820）2026年一季报简析：净利润同比下降28.05%，三费占比上升明显
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英杰电气2026年一季报显示，营收3.02亿元，同比降7.13%；归母净利润3633.48万元，同比降28.05%。三费占比显著上升38.87%
，毛利率与净利率双降。尽管财务表现承压，但公司2026年一季度新增订单大增40%至4.2亿元，半导体、充电桩及储能板块订单增速
明显，光伏业务亦现回暖迹象，有望支撑全年业绩。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900028155.shtml
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2026-04-28 18:46│英杰电气(300820)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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问题 1：请介绍一下公司最新的订单情况。
答：公司一季报披露的财务数据虽有所下滑，但 2026 年一季度公司新增订单实现大幅增长。整体新增订单约4.2亿元，同比增
长 40%；其中半导体板块新增订单 1.87 亿元，同比增长39%；充电桩及储能板块新增订单约 3900 万元，同比增长 25%；其他行业
新增订单约 1.76 亿元，同比增长 63%。目前处于低迷期的光伏业务板块，虽未实现同比增长，但已呈现积极态势，公司在 2026 年
一季度签订有光伏电池片行业的电源订单。一季度订单的大幅增长，将对公司 2026 年全年经营业绩形成有力支撑与显著促进。
问题 2：请介绍一下公司 2026 年一季度各业务板块的销售收入情况。
答：从财务报表看，2026 年一季度公司实现营业收入 3.01亿元，同比下降 7.13%，收入下滑的主要因素是光伏板块营收确认同
比下降 37%，减少金额约 6000 万元。但其他行业销售收入表现理想，大部分实现增长，其中市场关注度较高的半导体板块表现突出
，销售收入约 9900 万元，同比增长 31%，其余业务板块整体保持稳定。
问题 3：请介绍一下公司毛利率的情况。
答：2026 年一季度公司整体毛利率为 36.74%，呈现上涨态势。毛利率提升主要得益于半导体板块毛利率恢复至历史较高水平，
达到 50%左右。2025 年下半年，受半导体销售收入阶段性下滑、新产品销售摊薄研发及定型阶段物料成本等因素影响，半导体板块
毛利率阶段性承压。从一季度数据看，半导体板块毛利率已回归较高水平，为公司一季度整体毛利率的提升作出重要贡献。
问题 4：公司在其他业务板块出现大幅度增长，请介绍一下相关情况。
答：公司其他业务板块，包括高端钢铁冶金、工业炉窑、玻璃玻纤、医疗行业、科研院所等近三十个细分行业。2025 年公司整
体订单虽有所下降，但其他业务板块新增订单约 7.33亿元，增长势头显著，同比增幅达 40%以上。叠加 2026 年一季度该业务板块
继续保持 60%以上的高增长，有力保障了公司在光伏板块业绩下滑局面下的经营稳定性。
问题 5：请介绍一下公司的在手订单情况。
答:截至 2026 年一季度末，公司在手订单仍保持在 20 亿元以上，尽管较 2023 年、2024 年约 30 亿元的在手订单规模有所回
落，但整体仍处于高位水平，可以为公司后续经营提供坚实支撑。光伏业务目前有两个海外项目，其中一个已进入安装调试阶段、准
备验收，2026 年年内有望实现收入确认。另一个项目，公司也在和客户积极沟通，努力推进尽快启动调试验收，这两个海外项目的
货款，公司已经收到 85%左右，覆盖成本，风险可控。
问题 6：请问一下公司面临光伏板块业绩大幅下滑，还能保持较好盈利的主要原因？
答：当前行业局面下，光伏下游客户普遍面临较大经营压力，部分同行业公司已出现季度乃至年度亏损。而公司在复杂严峻的外
部环境中，仍能保持稳健盈利，核心原因在于公司电源产品的品类丰富、应用领域广泛，具备显著的产品结构优势。光伏板块不景气
时，公司可依托半导体电源、可控核聚变电源、医疗电源等多元业务实现稳健经营，上述各业务板块均拥有真实订单、优质客户以及
多年市场沉淀。
问题 7：市场高度关注的 AI 服务器电源，请问公司是否有布局？
答：公司有布局 AI 服务器电源，目前有相关产品在测试阶段，公司展厅也已新增 AI 服务器电源业务展示，并且在之前的互动
易问答中也有过相关介绍。
问题 8：为何公司业务范围覆盖很广，但不像个别企业那样大力宣传自己？
答：这与英杰电气踏实做事、稳健经营的企业文化高度相关。公司更希望以实实在在的订单、落地见效的业务拓展来证明公司实
力，而非蹭市场热点、炒作概念、夸大宣传。短期讲故事或许能带来积极的市场反应，但若无扎实订单支撑、无法转化为真实经营业
绩，只会形成估值泡沫，放大投资者的投资风险，当泡沫破裂的时候，最终受伤害的还是广大投资者。公司拥有清晰、务实的中长期
发展目标，更愿意以脚踏实地的实干精神落地目标，这也是公司一贯坚持的市值管理理念。当前订单大幅增长、业绩逐步回暖的态势
，正是对这一理念的印证。公司始终相信，凭借长期坚持与稳健发展，终将获得资本市场的认可。
问题 9：请介绍一下公司经营现金流情况？
答：2025 年度公司经营活动现金流量净流入 4.08 亿元，同比下降 32.15%，主要系前期订单阶段性减少所致。尽管净流入规模
有所回落，但绝对额仍保持较高水平，充足的现金流有效保障了公司财务风险可控，为后续经营发展提供稳定支撑。这一点也体现在
公司分红政策上，即便 2025 年净利润有所下滑，公司仍维持了与上一年度相同的分红水平，充分体现了对投资者负责的态度。
问题 10：如何看待公司当前的估值？
答：我们认为英杰电气的估值是被严重低估了，市场过往通常以 “光伏为主” 的传统印象对公司进行估值，过度担忧光伏业务
的影响。但从当前业务结构来看，估值思维应当及时转变，英杰电气当前的估值，主要以半导体业务的发展进行估值，叠加存量光伏
板块与其他多元电源业务的共同贡献。从这一角度看，光伏板块对公司而言应该是一个正向贡献，有营收有利润，而并非拖累。市场
有半导体行业公司的现成案例，大家可以进行业务能力和规模对比，以此逻辑对公司进行估值判断，才更为客观、理性。
问题 11：请介绍一下公司半导体行板块的具体进展。
答：公司目前在射频电源的匹配器上有新突破，客户已经在部分型号上采购了公司研制生产的匹配器，在射频电源的覆盖领域更
加宽广。公司设立于成都的半导体基地已经正式开工建设，未来可以大幅增加产能。客户层面，除了已经非常稳定的客户外，公司和
数十家新客户也在推进合作，另外公司后期还会在半导体板块的业务协同上持续发力，提升自己的市场竞争力。半导体板块在未来两
年有望超过光伏行板块，成为公司第一大业务板块。
问题 12 ：公司是否会再次启动股权激励？
答：公司之前有回购股份的行动，这部分股份按当时的计划就是用于公司股权激励或者实施员工持股计划的，所以公司会在合适
的时机考虑再次启动股权激励或实施员工持股计划。
问题 13：看到公司年报里面提到了医疗电源的突破，可否介绍一下相关情况？
答：公司前些年配合客户研发重离子加速器的国产化替代产品，改产品就是用于医疗行业的，前些年一直处于研发、测试、验证
阶段，2025 年有了量产突破，订单从原来的每年几十万迅速扩展到 2025 年的 4000 多万，2026 年一季度的订单也很好，有望成为
公司一个新的行业增长点。
问题 14：请对公司 2026 年的业绩做一个展望
。答：2026 年一季度的订单出现了大幅度上涨，给了公司较强的信心。2026 年后三个季度，公司将继续努力维持订单的增长态
势，加快营收确认，努力实现业绩的同比增长。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-28/1225234046.PDF
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2026-04-28 05:21│图解英杰电气一季报：第一季度单季净利润同比下降28.05%
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英杰电气2026年一季报显示，公司主营收入3.02亿元，同比下滑7.13%；归母净利润3633.48万元，同比下降28.05%；扣非净利润
同比下降31.45%。财务方面，公司负债率为33.82%，毛利率36.74%，投资收益273.52万元，财务费用547.99万元。整体来看，一季度
公司业绩承压，多项核心指标呈现下降趋势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800014103.shtml
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2026-04-28 02:00│图解英杰电气年报：第四季度单季净利润同比增长51.52%
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英杰电气2025年全年营收与净利润双双下滑，主营收入15.02亿元同比下降15.65%，归母净利润2.23亿元同比下降30.94%。但第
四季度表现亮眼，单季归母净利润2989.69万元，同比增长51.52%；单季扣非净利润1802.34万元，同比增长33.39%。公司全年毛利率
保持在34.92%，负债率为34.14%。整体来看，公司面临全年业绩压力，但四季度盈利能力显著回升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800005482.shtml
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2026-03-03 17:52│英杰电气(300820)：近年来与比亚迪公司无直接业务合作
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格隆汇3月3日丨英杰电气(300820.SZ)在投资者互动平台表示，公司子公司英杰新能源曾经通过比亚迪公司向境外企业销售多媒
体充电桩产品，近年来与比亚迪公司无直接业务合作。
https://www.gelonghui.com/news/5178451
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2026-02-11 08:57│英杰电气(300820)：公司电源可适配TOPCon、HJT等主流电池技术路线
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英杰电气（300820）深耕光伏设备电源领域逾20年，产品覆盖硅料、硅片、电池片等环节，适配PERC、TOPCon、HJT等主流电池
技术路线，多数产品已实现批量应用。公司正配合客户推进钙钛矿等前沿技术的研发。尽管光伏行业仍处下行调整期，订单未见明显
增长，但公司持续提升技术竞争力，聚焦光伏电源领域发展。投资者需关注行业周期带来的投资风险。...
https://www.gelonghui.com/news/5171150
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2025-12-29 15:04│英杰电气(300820)：产品已覆盖航空航天领域
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格隆汇12月29日丨英杰电气(300820.SZ)在投资者互动平台表示，公司长期为国内多家科研院所提供电源配套服务，产品已覆盖
航空航天领域。需要说明的是，航空航天相关业务归属于公司“科研院所”子行业类别，截至目前，该细分领域年度订单体量极小，
并非公司核心主营业务，对于公司业绩影响极其有限。公司一直致力于围绕新能源、新材料、高端装备领域扩大公司电源应用领域，
目前覆盖了40多个细分行业。
https://www.gelonghui.com/news/5142038
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2025-12-29 14:30│英杰电气(300820)：公司暂无应用于机器人领域的电源产品
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格隆汇12月29日丨英杰电气(300820.SZ)在投资者互动平台表示，公司暂无应用于机器人领域的电源产品。
https://www.gelonghui.com/news/5141999
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