公司报道☆ ◇300636 同和药业 更新日期：2025-11-06◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-29 18:40│同和药业(300636)2025年10月29日投资者关系活动主要内容
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调研人员实地查看了公司二厂区一、二期工程，一期4个车间已正式投产，二期2个车间正在试生产，5个车间厂房建成，质检研
发楼已部分投入使用。调研人员参观了研发部、二厂区环保设施等。
1、问：未来五年的资本开支计划？
答：公司计划2026年在二厂区建设一个中试车间；二厂区二期除已在试生产的2个车间，还有5个车间厂房已经建设完成，近几年
会根据实际情况安排安装设备，完成建设。
2、问：未来3-5年新产品会有多少？公司总体营收体量？
答：公司第二梯队17个新品种在未来3-5年有较大增长空间；第三梯队的新品种中的维贝格隆、罗沙司他、奥吡卡朋、瑞美吉泮
、替古索司他、阿普昔腾坦、瑞司美替罗、乌帕替尼等8个品种在提交注册过程中，将会陆续贡献营收，未来3-5年还有多个处于研发
阶段的新品种会进入注册和生产阶段；2026年二厂区试生产的两个车间正式投产后，公司年产能可达到15-16亿，未来3-5年公司原料
药总产能有望达到20亿以上。
3、问：全球原料药市场需求、竞争格局？
答：目前竞争比较激烈，但我们认为中国在原料药领域还是有一定优势，我们的产业链完整、配套设施完善、设备制造能力强，
并且拥有大量优秀的化学工程师和产业工人，印度等国家短期内难以超越；印度原料药企业现在在成本方面有一定优势，这是基于其
目前较低的环保和安全投入，随着经济发展，民众对环保和安全的诉求会提高，印度原料药企业未来需在环保和安全方面加大投入，
成本优势会减弱。
4、问：关税对外销业务的影响？
答：公司直接发美国的产品比例较低，美国对这部分业务加征关税对公司影响不大；间接业务可能受美国加征关税影响，目前国
内出口及印度出口美国的制剂厂家因为关税的不确定性，对美国的出口业务持观望态度。上述情况对公司的影响需要进一步评估。
5、问：特色原料药的周期性怎么样？价格波动大吗？
答：公司主打慢病用药，这类药物需求稳定，患者需长期服用，生命周期长，未呈现明显周期性。
价格方面，新品种上市初期价格较高，随着销量上升价格会有一定下降，但公司通过扩大销量可弥补价格下降对收入带来的影响
，保持总收入增长；成熟品种价格相对稳定。
6、问：公司存货较多是出于什么考虑？
答：公司现有品种远高于车间数量，不少车间是多功能车间，多功能车间单个品种需在几个月生产出供一年甚至更长时间销售的
产品，客观上会增加存货。原料药化学性质稳定，只要保管得当，复检期复检合格即可继续使用，存货过期报废风险低。
7、问：公司前三季度计提了3000多万元的资产减值损失，高于去年同期，主要为存货跌价准备。请问这部分减值主要来自哪些
产品？
答：前三季度资产减值损失同比有较大幅增长，主要是一些新品种验证批的生产，由于多品种小批次，产量小导致成本高，不是
正常的生产成本。财务是按合规的操作，按当期成本对比正常的销售价格计提减值。以后正常生产时，成本会大幅度下降。
8、问：公司如何吸引和留住人才，尤其是博士等高端人才
答：公司为博士等高端人才提供有竞争力的薪酬，博士起薪高于一线城市水平；政府会给予人才补贴，还有人才公寓等福利；博
士等核心骨干均有机会参与股权激励；搭建良好的研发平台，配备先进设备，与全球知名药企合作，能为人才提供广阔发展空间。
9、问：CDMO在手订单情况和未来展望？
答：CDMO在手订单约5000万元，其中四季度约2300万元；近年公司在CMO/CDMO项目上新增项目有所增多，在部分老项目逐渐退出
市场的情况下，公司将积极服务现有项目，大力开拓新项目，争取新项目能早日放量以弥补现有老项目订单减少带来的缺口。CMO/CD
MO业务有望在2027、2028年实现快速增长。
10、问：CDMO 公司是否可能复制公司的商业模式？
答：CDMO 公司复制公司商业模式难度较大。CDMO 公司侧重药物研发早期阶段，按客户要求完成特定研发环节，收取服务费用，
通常不知道最终客户是谁，也不涉及商业化生产和客户维护。而公司直接对接最终客户，需完成从研发、生产、质量控制到市场推广
的全流程，拥有稳定的客户资源、成熟的生产体系、质量管理能力以及经验丰富的销售和研发团队，这些都是长期积累形成的，CDMO
公司难以在短期内复制。
11、问：公司对股东回报有什么预期？
答：除现金分红外，公司注重通过提升业绩、增加与资本市场交流等方式推动市值增长，为股东创造长期价值；管理层高度重视
股东诉求，会认真考虑股东提出的合理建议。
12、问：三季度环比二季度业绩下滑是什么原因？
答：三季度环比二季度，收入环比减少了3170万，环比下降13.18%。主要是由于三季度开始部分老品种车间停产改造，产销量环
比均有下降；另外改造也导致制造费用上升，影响到当期毛利率；三季度环比二季度，进行工艺验证的新产品数量增多，影响了产能
，导致当期单位生产成本上升。
三季度环比二季度，财务费用环比上升393万元，主要是因为人民币环比升值导致的汇兑损失；三季度环比二季度，销售费用上
升216万，主要是用于市场拓展的参展费用及产品注册认证费用增加，这些费用的增加对未来扩大产品销售规模是有利的；三季度环
比二季度，研发费用上升187万，主要是由于三季度扩充研发人员所致。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-30/1224775917.PDF
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2025-10-26 06:15│同和药业（300636）2025年三季报简析：增收不增利
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同和药业2025年三季报显示，公司营收同比增长11.63%至6.36亿元，但归母净利润同比下降12.61%至8366.46万元，呈现增收不
增利。单季来看，三季度营收与利润分别增长11.14%和下降3.84%。毛利率、净利率分别下滑8.78%、21.72%，三费占比同比下降7.42
%。ROIC仅3.15%，资本回报率偏低，现金流与应收账款压力显现。分析师预期2025年净利润约1.3亿元，每股收益0.31元。
https://stock.stockstar.com/RB2025102600002238.shtml
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2025-10-25 22:58│同和药业(300636)2025年10月25日投资者关系活动主要内容
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1、问：公司前三季度计提了3000多万元的资产减值损失，高于去年同期，主要为存货跌价准备。请问这部分减值主要来自哪些
产品？是成熟品种还是部分新产品？
答：前三季度资产减值损失同比有较大幅增长，主要是一些新品种验证批的生产，由于多品种小批次，产量小导致成本高，不是
正常的生产成本。财务是按合规的操作，按当期成本对比正常的销售价格计提减值。以后正常生产时，成本会大幅度下降。
2、公司目前对新老产品的定义相较以前是否有变化？
答：没有变化，公司目前还是把 7 个成熟品种定义为老产品，除这 7 个品种外的均为新产品。3、
问：当前一厂区的技改进展？成熟品种价格情况？
答：一厂区技改年底基本结束，技改后增加的产能可弥补价格低位造成的销售额下滑，成熟品种价格目前处于低位。
4、问：原料药新、老品量价展望，未来两到三年的增长预判？新品种立项计划、重点方向？
答：老产品价格还处于低位，未来2-3年价格是否回升及回升速度现在还无法预判，但老产品的销售量在增长，预计技改完成后
产能会有较明显的提高，保证未来老产品销售额不下降甚至有一定增长，
新产品在放量的同时价格下降，新兴市场下滑相对较快，高端市场相对较慢。未来2-3年，预计明年新产品同比增长可达1-1.5亿
元，27、28年后销售额增长会提速，每年增长达到2亿元以上。
每年立项新产品10个左右，重点以系列化为主，也会选一些不同系列的品种。新品种中的维贝格隆、罗沙司他、奥吡卡朋、瑞美
吉泮、替古索司他、阿普昔腾坦、瑞司美替罗、乌帕替尼等，这些品种已在提交注册过程中。
5、问：CDMO在手订单情况和未来展望？
答：CDMO在手订单约5000万元，其中四季度约2300万元；近年公司在CMO/CDMO项目上新增项目有所增多，在部分老项目逐渐退出
市场的情况下，公司将积极服务现有项目，大力开拓新项目，争取新项目能早日放量以弥补现有老项目订单减少带来的缺口。CMO/CD
MO业务有望在2027、2028年实现快速增长。
6、问：未来研发投入规划？
答：公司会继续保持较高的研发投入水平，研发费用会持续增长，重点投入方向为原料药、CMO/CDMO、特种制剂。
7、问：三季度毛利率下降的原因，能否拆分下新老品种毛利率变化，以及毛利率趋势判断？
答：公司三季度毛利率同比、环比均有所下降，主要是因为一厂区部分老产品车间停产改造，导致当期一厂区正常产出车间单位
制造费用上升，从而影响到老产品毛利率；二厂区一期进行工艺验证的新产品数量增多，影响了产能，导致当期单位生产成本上升，
从而影响到新产品毛利率。
由于以上原因，三季度新老产品毛利率环比均有所下降，部分老产品待一厂区车间扩产改造完成并恢复正常生产后，将大幅降低
单位制造成本，毛利率将逐步超过同期水平；新产品受二厂区产品工艺验证及产能爬坡进度的影响，毛利率回升略慢于老产品；同时
综合毛利率也受不同品种出货占比的影响较大，随着老厂区完成技术改造、新厂区产能的提升，综合毛利率将逐步提高。
8、问：二厂区二期车间转固情况？
答：二厂区二期部分车间已完成设备安装开始设备调试，质检研发楼中研发对应楼层已完成软装，进入设备调试阶段，其他楼层
正在进行硬装扫尾作业。
二厂区一期已于2024年6月转固。二期目前两个车间在设备调试及试生产，具体转固时间根据工艺验证情况决定，这两个车间满
负荷产值预计可达2亿元以上，增量折旧约1800万元。
9、问：各项费用率趋势展望，2025Q4和未来盈利能力改善趋势？
答：今年1-3季度销售费用、管理费用、研发费用占营业收入的比例分别为3.14%、4.22%、6.45%，较上年同同期下降分别为0.14
、0.49、0.43个百分点；财务费用占营业收入的比例为-2.09%，同比增加0.2个百分点；
绝对金额销售费用、研发费用同比增幅为7%、4.67%，管理费用同比持平，财务费用同比下降2.1%；四项费用小计绝对值同比增
长3.98%，占营业收入比下降0.86个百分点；2025Q4预计盈利情况与去年接近，明年一厂区技改完成及二厂区二期两个车间开始贡献
产能，盈利能力预计将会较明显的改善。
10、问：前三季度新产品法规市场与非法规市场订单执行情况？二厂区二期 2 个车间主要生产哪些产品？
答：前三季度新产品收入3.01亿，同比增长9.93%，其中高端法规市场为2.48亿，同比增长14.33%，新兴市场0.53亿；二厂区二
期2个车间主要生产列净类、消化系统类品种。
11、问：公司把国内市场算作法规市场还是非法规市场？
答：国内市场算作法规规范市场，我们把对药品专利保护明确的国家都归类为法规市场。
12、问：公司 2026 年有何资本开支规划？
答：2026年主要为在二厂区建设一个中试车间。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-26/1224738157.PDF
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2025-09-16 16:38│同和药业(300636)：获得欧洲药典适应性证书
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同和药业获欧洲药品质量管理局（EDQM）颁发变更后的替格瑞洛原料药欧洲药典适应性证书（CEP），新证书自2025年9月12日起
生效，主要因公司新增生产车间。替格瑞洛为新型强效抗血小板药物，用于急性冠脉综合征治疗。此次获批显著提升公司在欧洲市场
的原料药供应能力，有助于公司巩固并拓展国际业务。
https://www.gelonghui.com/news/5084426
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2025-09-01 15:25│同和药业(300636)：未来3-5年公司总产能有望达到20亿的规模
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格隆汇9月1日丨同和药业(300636.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司第二梯队17个新品种在未来3-5年有较大增长空间，再加
上前面介绍过的8个品种在注册中，将会陆续贡献营收；未来3-5年公司总产能有望达到20亿的规模。
https://www.gelonghui.com/news/5074692
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2025-09-01 15:22│同和药业(300636)：上半年新产品增长较快，达到1.95亿元
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格隆汇9月1日丨同和药业(300636.SZ)于近期投资者关系活动表示，2025年上半年新产品增长较快，达到1.95亿元，其中高端法
规市场为1.60亿元，新兴市场为0.35亿元，随着近三年新产品专利密集到期，未来增长趋势向好。
https://www.gelonghui.com/news/5074685
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2025-08-29 19:32│太平洋：给予同和药业买入评级
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同和药业2025年上半年营收4.27亿元，同比增长11.88%；归母净利润0.58亿元，同比下滑15.91%，但Q2业绩显著回暖，营收与净
利润分别同比增长36.98%和45.08%，毛利率与净利率环比大幅提升。主要受益于高毛利率新产品持续放量及二厂区一期产能爬坡，带
动盈利能力修复。原料药业务营收增长15.48%，法规市场注册进展顺利，多个产品获国内外认证。CMO/CDMO业务短期承压。二厂区二
期工程推进顺利，预计年内两个车间可试生产。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900039537.shtml
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2025-08-29 13:02│同和药业(300636)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
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江西同和药业股份有限公司于2025年8月29日在公司会议室举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有华创医药王宏雨/孙芊荟
东吴医药俞昊岚申万宏源余玉君民生医药杨涛国泰海通吴晗信达证券李春辰太平洋医药乔露阳招商证券许菲菲/侯彪光大证券曹聪聪
中泰证券祝嘉琦/李雨蓓开源证券阮帅山西证券魏赟，上市公司接待人员有周志承（副总经理、董事会秘书）
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-01/1224630177.PDF
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2025-08-29 01:48│图解同和药业中报：第二季度单季净利润同比增长45.08%
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同和药业2025年中报显示，公司主营收入达4.27亿元，同比增长11.88%；但归母净利润为5848.65万元，同比下降15.91%，扣非
净利润同比下降20.5%。第二季度表现亮眼，单季主营收入2.41亿元，同比大增36.98%；归母净利润3770.51万元，同比上升45.08%，
扣非净利润同比增33.16%。公司毛利率为31.45%，负债率28.08%，财务费用为-1093.81万元，投资收益-28.08万元。整体呈现营收增
长但盈利承压，二季度业绩显著改善。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900000635.shtml
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2025-08-28 19:01│同和药业(300636)：上半年净利润5848.65万元 同比下降15.91%
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格隆汇8月28日丨同和药业(300636.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入4.27亿元，同比增长11.88%；归属于上
市公司股东的净利润5848.65万元，同比下降15.91%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5368.64万元，同比下降20.5
0%；基本每股收益0.1393元。
https://www.gelonghui.com/news/5070458
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2025-08-14 16:24│同和药业(300636)：原料药美阿沙坦钾通过药品GMP符合性检查
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格隆汇8月14日丨同和药业(300636.SZ)公布，公司于近日收到江西省药品监督管理局的“江西省药品监督管理局药品GMP符合性
检查结果告知书(赣药品GMP(2025)第A0062号)”，获悉经现场检查和综合评定,公司本次检查原料药美阿沙坦钾符合药品GMP。美阿沙
坦钾适用于治疗成人原发性高血压。
https://www.gelonghui.com/news/5056785
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2025-07-22 17:35│同和药业(300636)：阿戈美拉汀、奥吡卡朋产品获得韩国药品注册证书
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格隆汇7月22日丨同和药业(300636.SZ)公布，公司于近日收到韩国食品药品安全部(MFDS)颁发的阿戈美拉汀、奥吡卡朋药品注册
证书。阿戈美拉汀适用于治疗成人抑郁症。奥吡卡朋是一种COMT抑制剂，临床主要用于治疗帕金森病和帕金森综合征。
https://www.gelonghui.com/news/5041346
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2025-06-19 15:38│同和药业(300636)：目前没有创新药方面的产品或布局
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格隆汇6月19日丨同和药业(300636.SZ)在投资者互动平台表示，公司主营特色化学原料药和中间体，目前没有创新药方面的产品
或布局。
https://www.gelonghui.com/news/5023274
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2025-06-12 17:35│同和药业(300636)：海外销售中高端市场占60%左右
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格隆汇6月12日丨同和药业(300636.SZ)于近期投资者关系活动表示，国内销售近20%；海外销售中高端市场占60%左右、新兴市场
占20%左右。
https://www.gelonghui.com/news/5019786
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2025-06-12 17:34│同和药业(300636)：公司直接发美国的产品比例较低
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格隆汇6月12日丨同和药业(300636.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司直接发美国的产品比例较低，美国对这部分业务加征关
税对公司影响不大；间接业务可能受美国加征关税影响，目前国内出口及印度出口美国的制剂厂家因为关税的不确定性，对美国的出
口业务持观望态度，上述情况对公司的影响需要进一步评估。
https://www.gelonghui.com/news/5019785
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2025-06-11 17:26│同和药业(300636)2025年6月11日投资者关系活动主要内容
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1、问：美国加关税对公司出口原料药业务影响？
答：公司直接发美国的产品比例较低，美国对这部分业务加征关税对公司影响不大；间接业务可能受美国加征关税影响，目前国
内出口及印度出口美国的制剂厂家因为关税的不确定性，对美国的出口业务持观望态度，上述情况对公司的影响需要进一步评估。
2、问：公司收入中各个地区的分布？
答：国内销售近20%；海外销售中高端市场占60%左右、新兴市场占20%左右。
3、问：新品种中未来潜力比较高的有哪些？
答：预计利伐沙班、阿哌沙班、恩格列净、卡格列净、维格列汀、非布司他、阿齐沙坦这几个品种未来潜力较高。
4、问：2025年后面几个季度毛利率相比一季度会有改善吗？
答：预计相比一季度会有所改善。
5、问：二厂区二期在建的2个车间什么时候开始折旧？
答：二厂区二期在建的2个车间，在2026年工艺验证完成之后会新增折旧摊销，预计一个车间每年1000万左右。
6、问：原料药在仿药销售额中占比多少？
答：一般来说原料药在仿药制剂销售额中占比10%左右。
7、问：仿制药企业是怎么选择原料药供应商的？同和依托什么核心竞争力让仿制药企业把同和作为一供？
答：下游头部制剂客户一般在产品专利到期前6、7年立项，这个时间点他们就会开始寻找合格的原料药供应商。同和一般提前10
年甚至更早立项，经过3年左右的研发，把工艺路线走通，样品、杂质，包括文件都准备好，同和与很多上述客户有业务合作关系或
保持了密切的沟通联系，加上同和多次通过欧美日韩多个高端市场官方及客户的审计认证，客户认可度较高，在业内有良好的口碑，
因此有非常大的机会成为这些制剂客户的第一供应商。
同和做日本市场起家，日本客户对于原料药的纯度要求比欧美要高得多，在对日本市场及其他高端市场的开发过程中，公司逐渐
形成具备全球竞争力的高纯度产品研发生产能力及相应工艺技术能力，这是同和核心竞争力之一；其次，同和的研发、生产、质量管
理都是非常规范的，在管理、研发、销售、装备、安全、环保（同和在安全环保上是江西省标杆企业）等核心环节没有明显短板，经
受了全球竞争的严酷考验。
8、问：成熟品种价格还会继续下降吗？
答：一半以上的成熟产品价格已经停止下滑，还有一些仍有下滑但是预计下滑幅度不会太大；原料药产能正在出清，价格不会长
期下滑。
9、问：公司投资的渤雅生物主要是做什么的、目的？
答：渤雅主要是研发生产高难度特种制剂，行业准入门槛较高，所以不像普通制剂竞争那么激烈，希望未来能对同和有一些业
务协同的作用。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-06-12/1223859475.PDF
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2025-06-06 16:10│同和药业(300636)：预计2025年销售收入增长10%左右
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格隆汇6月6日丨同和药业(300636.SZ)于近期投资者关系活动表示，预计2025年销售收入增长10%左右，由于新产能投放，预计20
26-2027年销售收入增速会加快。
https://www.gelonghui.com/news/5016640
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2025-06-06 16:10│同和药业(300636)：预计公司2025年在新兴市场的总销售额不会下降
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格隆汇6月6日丨同和药业(300636.SZ)于近期投资者关系活动表示，新兴市场产品价格相对下滑得更快，但是因为销售量的增长
，预计公司2025年在新兴市场的总销售额不会下降。
https://www.gelonghui.com/news/5016635
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2025-06-06 16:09│同和药业(300636)：由于价格下降，2025年老产品收入可能略有下降
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格隆汇6月6日丨同和药业(300636.SZ)于近期投资者关系活动表示，一半以上的老产品价格已经停止下滑，还有一些仍在下滑但
是预计下滑幅度不会太大，公司的塞来昔布在扩产，会主动降价。由于价格下降，2025年老产品收入可能略有下降，2026年塞来昔布
扩产之后老产品整体收入会增长。
https://www.gelonghui.com/news/5016633
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2025-06-06 16:08│同和药业(300636)：预计二厂区一期4个车间2025年全年的产能利用率大概在60-70%
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格隆汇6月6日丨同和药业(300636.SZ)于近期投资者关系活动表示，二厂区二期7个车间都已完成土建，其中2个车间在今年下半
年会完成设备安装并开始试生产，预计这2个车间会在2026年释放产能；预计二厂区一期4个车间2025年全年的产能利用率大概在60-7
0%(其中1个车间在今年5月完成了扩产)。
https://www.gelonghui.com/news/5016631
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