公司报道☆ ◇300482 万孚生物 更新日期：2025-11-04◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-27 17:10│万孚生物(300482)2025年10月27日投资者关系活动主要内容
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问题一：发光业务发展如何？
答：发光业务仍旧维持特色项目持续发力，常规项目持续上量的状态。即使在政策环境压力较大的情况下，季度同比增长在加快
，也可以证明即使在政策偏负面的情况下，“特色项目+常规项目”双轮驱动的业务模式是有足够的生命力的。
发光的业务思路：通过血栓、细胞因子、高血压、子痫等特色项目突破进院，带动心标、炎症等重点项目的增项上量，实现四大
类常规项目的突破。
发光仪器：200 速和 900 速高速机仍然是主力机型。今年发布了流水线LA-6000，形成“单机高效能+流水线系统化”的产品组
合。LA-6000 流水线的核心竞争力在于开放式架构设计。
政策影响：1）集采：集采主要针对四大类常规项目，目前我们的发光以特色项目为主，常规项目占比较少，因此受到集采影响
不大。血栓这种类型的项目由于对医保资金占用少，总体市场规模小，短期不会受到医保控费影响；2)DRG:对于业务的影响是长期的
，对各家或多或少都有影响，但对公司的影响相对可控。首先，我们没有那么大的套组，拆套组影响没有那么大。其次，在拆套组的
情况之下，之前固有的利益关系格局被打破了，万孚的发光业务就有机会了。
问题二：基层业务有什么发展预期？
答：基层业务迎来政策推动，首先，2025 年 6 月发布的《关于做好 2025 年基本公共卫生服务工作的通知》明确将糖化血红蛋
白检测纳入 65 岁以上老年人免费体检项目，糖化项目迎来发展机遇。另外国家卫健委也明确了开放基层检验能力的政策导向，无论
是建立基层自己的检测能力，还是“终端检测+物流配送”，或者是“终端检测+互联网医院”形式，均有助于以荧光为代表的 POCT
设备在基层诊所的业务开拓。
问题三：国际部发展情况如何？
答：国际部单三季度总体稳步增长。今年公司会更加关注回款质量，收款有风险的订单，公司会谨慎处理。荧光基本盘方面，导
入新技术平台的仪器FS1000 和 FS2000，12 个重点国家打竞，抢夺市场份额；通过单发、管发、电化学、病理等新业务的导入，从
基层市场向中端市场渗透和覆盖；供应链本地化和运营本地化，海外子公司成立，今年或者明年初，我们也会设置前置仓以快速响应
南美、中东等区域客户的基础需求以及加速发光业务的拓展；
新业务开拓方面：子公司的成立，推动当地业务有较好发展，PQ 业务整体需求也不错。
问题四：美国子公司发展如何？
答：2025 年，在中美关税战的背景之下，公司持续深化北美毒检市场研产销一体化布局，着力构建高效协同、灵活应变的业务
生态体系。美国工厂已具备本地化量产的能力。
（1）毒检业务恢复，竞争格局改善，芬太尼（荧光平台）有望进入临检市场。（2）呼吸道业务导入带来增量。呼吸道业务有序
导入，产品能完整覆盖美国市场销量最大。最为常见的呼吸道检测项目。公司与美国大客户基于呼吸道业务签署长期供货协议，双方
将整合技术、产能与渠道优势，在未来聚焦美国呼吸道疾病诊断领域，以专业版的新冠、流感抗原检测试剂盒为核心产品，共同开拓
美国市场。
未来毒检业务恢复后的稳健增长，呼吸道业务与当地巨头的深度合作有望在未来几年内高速增长，结合来看，美国子公司未来几
年增长预期较为明朗。展望明年，预计美国的毒检业务稳定增长，呼吸道业务快速增长。美国业务的增长预期相对明确。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-28/1224751301.PDF
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2025-10-26 20:38│万孚生物(300482)第三季度净亏损5545.91万元
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格隆汇10月26日丨万孚生物(300482.SZ)披露2025年度第三季度报告，公司第三季度实现营业收入4.45亿元，同比减少26.66%；
净亏损5545.91万元。前三季度实现营业收入16.90亿元，同比减少22.52%；净利润1.34亿元，同比减少69.32%。
https://www.gelonghui.com/news/5102258
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2025-10-26 16:58│万孚生物(300482)发布前三季度业绩，归母净利润1.34亿元，下降69.32%
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智通财经APP讯，万孚生物(300482.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为16.9亿元，同比减少22.52%。归属于
上市公司股东的净利润为1.34亿元，同比减少69.32%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8264.16万元，同比减少7
8.67%。基本每股收益为0.28元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1359962.html
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2025-10-10 17:50│万孚生物(300482)：累计回购1.3万股
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格隆汇10月10日丨万孚生物(300482.SZ)公布，截至2025年9月30日，公司通过股票回购专用账户以集中竞价交易方式实施回购，
累计回购公司股份数量为13,000股，占公司总股本的0.0028%，本次回购股份的最高成交价为21.21元/股，最低成交价为21.21元/股
，成交总金额为275,729.00元（不含交易费用）。本次回购符合公司回购股份方案及相关法律法规的要求。
https://www.gelonghui.com/news/5094059
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2025-09-29 16:33│万孚生物(300482)：首次回购1.3万股
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格隆汇9月29日丨万孚生物(300482.SZ)公布，公司于2025年9月26日首次通过股票回购专用账户以集中竞价交易方式实施回购，
回购公司股份数量为13,000股，占公司总股本的0.0028%，本次回购股份的最高成交价为21.21元/股，最低成交价为21.21元/股，成
交总金额为275,729.00元（不含交易费用）。本次回购符合公司回购股份方案及相关法律法规的要求。
https://www.gelonghui.com/news/5090938
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2025-09-23 17:26│万孚生物(300482)：拟3000万元-6000万元回购股份
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格隆汇9月23日丨万孚生物(300482.SZ)公布，拟回购股份的资金总额不低于人民币3,000万元且不超过人民币6,000万元，回购股
份的价格区间不超过人民币34.66元/股，将全部用于实施股权激励或员工持股计划。
https://www.gelonghui.com/news/5088152
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2025-09-23 16:52│万孚生物(300482)收到多项医疗器械注册证
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智通财经APP讯，万孚生物(300482.SZ)公告，公司近日收到广东省药品监督管理局颁发的医疗器械注册证，产品名称分别为：纤
维蛋白(原)降解产物测定试剂盒(免疫比浊法)、纤维蛋白原测定试剂盒(凝固法)、D-二聚体测定试剂盒(免疫比浊法)、抗Xa测定试剂
盒(发色底物法)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1348475.html
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2025-08-21 18:18│信达证券：给予万孚生物买入评级
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万孚生物2025年上半年收入12.46亿元，同比下滑20.9%；归母净利润1.89亿元，同比下滑46.8%，主要受慢病检测和传染病检测
业务承压影响。毒检业务逆势增长，北美市场持续拓展；传染病及慢病检测受疫情波动和集采政策影响下滑，但新品获批及平台升级
有望推动复苏。公司毛利率短期承压，费用率上升，但研发持续投入，化学发光、免疫荧光等平台布局深化，长期成长动能稳固。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100031313.shtml
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2025-08-21 16:02│万孚生物(300482)：美国子公司呼吸道双联检产品获得美国FDA510(k)许可
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万孚生物美国子公司获FDA两项510(k)许可，旗下流感检测试剂盒（OTC版与专业版）成功获批。产品可对甲型、乙型流感病毒进
行定性检测，灵敏度超90%，特异性达100%，适用于症状出现4天内前鼻腔样本，支持家庭自测与专业医疗场景，提供快速、可靠的诊
断解决方案。
https://www.gelonghui.com/news/5062656
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2025-08-21 12:03│开源证券：给予万孚生物买入评级
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万孚生物2025H1营收12.46亿元，同比降20.92%；归母净利润1.89亿元，同比降46.82%，主要受行业政策调整及检测量、单价下
滑影响。单Q2净利润同比大降99.95%，费用率上升因收入基数下滑。尽管国内业务承压，但国际业务稳中有进，海外收入快速增长，
美国FDA获批新冠甲乙流三联检产品，俄罗斯、菲律宾子公司成立，本地化布局深化。毒品检测逆势增长，美国亚马逊销售排名第一
。公司持续拓展产品矩阵，免疫层析、化学发光及电化学平台多点突破。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100016162.shtml
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2025-08-20 20:00│万孚生物(300482)2025年8月20日投资者关系活动主要内容
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一、2025 年上半年度经营情况介绍：
今年上半年，受体外诊断行业竞争加剧与需求承压影响，公司实现营业收入 12.46 亿元，归母净利润 1.89 亿元。面对挑战，
公司坚定推进 IPD 变革以锻造核心竞争力，始终以产品为根本，持续释放创新活力，夯实免疫领域优势，围绕病种布局构建中长期
技术能力。放眼全球，推动国内国际双循环，通过数智化转型对内深挖潜力要效益，全力推动业务发展。
传染病检测领域，公司提高流感检测产品在头部医疗终端的覆盖率，推动肺支、肺衣等呼吸道检测新品入院，呼吸道三联检产品
预计 2025 年下半年获证，同时在血液、消化道、虫媒传染病领域持续发力。美国市场，快速推进呼吸道检测新品销售渠道的多元化
与全覆盖。发展中国家市场，金标术前血筛等产品销售有所突破，登革热等老品实现工艺升级。慢病管理检测领域，公司实施策略调
整进一步巩固院内基本盘，化学发光业务通过血栓、细胞因子、高血压等特色项目突破进院，带动心标、炎症等重点项目的增项上量
；电化学平台的全自动血气生化分析仪 Ucare-6000 在国内上市，为等级医院 ICU、呼吸科提供性价比更高的国产解决方案。在国际
市场，公司的免疫荧光稳中有升，化学发光、血气品类实现突破，海外收入稳定增长。
毒检领域，公司持续深化北美毒检市场研产销一体化布局，推动注册准入，依托新品优势牵引市场，上半年毒检产品在美国亚马
逊平台销售排名第一。
优生优育检测领域，公司着力强化早孕市场核心竞争力，旗下“秀儿”“金秀儿”品牌屡获母婴平台推荐及口碑大奖。
展望未来，万孚生物持续将以免疫、分子、电化学三大核心技术平台为引擎，聚焦心脑血管代谢、肿瘤、呼吸道、传染病、妇幼
、毒检、糖尿病七大病种，以产品领先为轴心，稳步推进“组合化、国际化、数智化”三大战略主轴，致力于成为全球值得信赖的 I
VD 企业。
二、问答环节
问题一：怎么看应收账款的变化？
回答：公司年初已将应收账款和终端纯销作为核心考核指标，应收账款余额较大主要是因为近一年以来，IVD 行业受到集中的政
策挤压，如医疗集采、医保控费、拆套餐、检验结果互认等等，导致医院终端的检测量下滑，产业链上的现金流转速度变慢。截止到
2025 半年报期末的应收账款余额是 11.9 亿，与期初的 11.2 亿相比略有增加；但与一季度末的 13.6 亿相比，已经减少了1.7 亿
（减少了 12.5%）,显示应收账款余额较大的问题已经逐步在改善。
在较为严峻的外部环境之下，公司今年更为强调“长期主义、科学种田”，对于研发这种需要长期主义的板块，公司仍旧在持续
投入。同时公司会持续关注经营质量和现金流。
问题二：海外子公司及销售网络结构如何？国际业务长期增速预期？
回答：国际部现在产品销往超过 150 个国家和地区，覆盖除中美外的海外市场，分为亚洲大区、欧洲大区、拉美大区、中东非
大区、独联体大区，重点覆盖40 多个重点国家；近些年来，公司国际部步入了高速增长的阶段，公司对国际部的运营层面也从“贸
易模式”转向“本地化运营”，今年上半年国际部落地俄罗斯、菲律宾子公司，控股子公司万孚健康在马来西亚落地子公司，之前公
司也做了在乌干达设立工厂、布局前置仓等工作来提升整体运营效率，国际部覆盖国家当地员工占比提升。在产品线方面，公司在夯
实海外胶体金、荧光业务的基本盘的基础上，持续导入管式发光、单人份发光、电化学等新技术平台，海外市场广阔，未来长期增速
预计可观。
问题三：面对近期的基孔肯亚热，公司有什么动作？国内胶体金业务未来怎么发展？
回答：《基孔肯雅热防控技术指南(2025 年版)》发布，万孚生物迅速响应，联动胶体金、分子诊断等技术平台，研发出多款基
孔肯雅病毒检测产品，实现“快筛-精准检测(确诊)-监测”闭环，可为疾控和口岸检验检疫等提供可靠的监测方案。
2025 年冬春季节，国内呈现多种呼吸道传染病交替或叠加流行态势，但总体流行强度和医疗负荷较去年低，医院终端呼吸道传
染病的检测需求与去年同期相比有明显回落，导致国内胶体金业务有一定下滑。公司在持续巩固呼吸道检测市场的发展状况，强化流
感检测产品在头部医疗终端的覆盖率，推动肺支、肺衣等呼吸道检测新品入院。免疫层析分析仪 FG-3000 完成产品研发，为胶体金
平台检测产品的数字化、智能化提供高效的解决方案。除呼吸道外，公司在血液传染病、消化道传染病、虫媒传染病业务板块持续发
力，深耕疾控系统，推动“POCT+AI”在基层医疗的应用，完成生态破局战。
问题四：美国子公司业务发展如何？
回答：2025 年上半年，在中美关税战的背景之下，公司持续深化北美毒检市场研产销一体化布局，着力构建高效协同、灵活应
变的业务生态体系。美国工厂已具备本地化量产的能力。业务层面来看，毒检业务有一定程度恢复，竞争格局改善；呼吸道业务导入
带来增量。呼吸道业务有序导入，呼吸道三联检、新冠单检、结合后续可能获证的甲乙流等病种的检测，美子产品布局能完整覆盖美
国市场最为常见的呼吸道检测项目。
问题五：国内荧光、发光业务产品层面有什么进展？在发光仪器层面，200 速和 900 速高速机仍然是主力机型。今年发布了流
水线 LA-6000，形成“单机高效能+流水线系统化”的产品组合。LA-6000 流水线的核心竞争力在于开放式架构设计。
回答：荧光上半年推出了 LA-1000 流水线，抢夺高端等级医院门急诊市场；在临床科室的应用场景，以荧光+单发双平台竞争替
换竞品；在基层，打造爆品冲击市场，抢夺市场份额。
问题六：如何展望后续业务发展？
回答：在国内层面来看，荧光后续预计稳定发展。免疫荧光平台后续会以差异化产品组合加速基层医疗机构的覆盖，以升级的荧
光新平台加快对临床科室的产品导入，以智能干式免疫系统流水线 LA-1000 满足对等级医院门急诊、检验科快速高效检测的需求；
在化学发光业务层面：公司将继续以血栓为代表的特色项目为基石，维持特色项目高速增长的基础上，通过 900 速、流水线产品的
导入，扩展二三级医院的覆盖率；胶体金业务公司持续开拓呼吸道业务的前提下，继续在非呼吸道业务发力。
海外来看，国际部上半年装机和打竞的数据表现较好，为下半年业绩冲击打下很好基础。全年业绩目标达成概率大；美国子公司
，毒检基本盘稳中有升，呼吸道战略业务快速导入，美国呼吸道业务空间较大，公司布局完善可以较好满足当地市场需求。
三、总结与展望
2025 年为公司业务调整的一年，国内通过策略、架构调整应对外部环境压力，国际市场，尤其是“一带一路” 区域和美国市场
机会明确，公司明确国际化为核心战略；将通过数字化提效，加大 ToC 投入，持续开拓市场，让公司业务发展回归正轨。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-21/1224531164.PDF
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2025-08-20 01:18│图解万孚生物中报：第二季度单季净利润同比下降99.95%
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万孚生物2025年中报显示，公司主营收入12.46亿元，同比下降20.92%；归母净利润1.89亿元，同比下滑46.82%；扣非净利润1.5
4亿元，同比下降52.73%。其中第二季度单季收入4.45亿元，同比下降37.64%；归母净利润仅6.35万元，同比暴跌99.95%；扣非净利
润为-1842.51万元，同比下降115.86%。公司毛利率维持在62.87%，负债率18.44%，财务费用1668.77万元，投资收益951.9万元。业
绩大幅下滑主要受市场需求波动及成本压力影响。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000000492.shtml
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2025-08-19 19:34│万孚生物(300482)：子公司终止与关联企业共同投资
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万孚生物全资子公司海南万信拟与关联方海南众美共同投资设立海南安汇科技，项目总投资2.25亿元，海南万信出资6750万元占
30%。公司基于战略布局与审慎经营考量，决定终止该项目，旨在聚焦核心业务，优化资源配置，提升战略执行效率，推动业务稳健
发展。
https://www.gelonghui.com/news/5060825
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2025-08-19 19:16│万孚生物(300482)发布上半年业绩，归母净利润1.89亿元，下降46.82%
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智通财经APP讯，万孚生物(300482.SZ)发布2025年半年度报告，该公司营业收入为12.46亿元，同比减少20.92%。归属于上市公
司股东的净利润为1.89亿元，同比减少46.82%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.54亿元，同比减少52.73%。基
本每股收益为0.39元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1331663.html
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2025-06-18 16:54│万孚生物(300482)：终止实施2024年限制性股票激励计划
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万孚生物因内外部环境变化，决定终止2024年限制性股票激励计划，回购注销已授予但未解禁的1054.40万股限制性股票，并同
步终止相关考核管理办法。
https://www.gelonghui.com/news/5022753
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2025-05-15 19:15│海通国际：给予万孚生物增持评级，目标价24.18元
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海通国际发布报告称，万孚生物2024年营收30.65亿元，净利润5.62亿元，维持“增持”评级，目标价24.18元。公司四大业务板
块均实现增长，慢病管理及海外非美市场发展迅速，化学发光、分子诊断等领域取得突破，海外销售团队强大，产品出口150多个国
家。
https://stock.stockstar.com/RB2025051500031040.shtml
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2025-04-24 17:20│万孚生物(300482)发布一季度业绩，归母净利润1.89亿元，下降13.37%
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智通财经APP讯，万孚生物(300482.SZ)发布2025年第一季度报告，该公司营业收入为8亿元，同比减少7.06%。归属于上市公司股
东的净利润为1.89亿元，同比减少13.37%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.72亿元，同比减少17.57%。基本每
股收益为0.39元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1284009.html
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2025-04-18 18:00│万孚生物(300482)2025年4月18日投资者关系活动主要内容
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1、Q：公司所处的是体外诊断行业，行业自然也会对更高端、更准确的检测方法有需求，那么公司在数字化病理的布局是什么样
的？病理业务与 AI 又有哪些方面的结合？
A：关于数字化病理，是病理领域巨大的变革机会，早年公司投资了几个跟数字化业务相关的项目，包括广州的赛维森、深圳生
强是做数字化病理检测业务。另外我们投资的医准智能，主要是做超声影像的数字化业务。赛维森团队经过努力，拿到了宫颈细胞学
辅助诊断的第一张三类证，它对于样本量、图片识别准确率、产品友好性要求很高，这也充分证明了赛维森团队的专业能力。我们正
在围绕病理科建设数字化病理的整体解决方案，通过结合现有的硬件，再通过扫描仪将图片扫描整合起来，为医生提供初筛的检查结
果，大大减轻医生的工作量。当然公司除了外延并购之外，仍旧会“练好内功”将我们自身的病理业务发展好，像是我们已经拿证的
全自动免疫组化染色机，也可以与我们对外投资的相关企业形成配合，来为终端病理科提供一整套的病理业务解决方案。
2、Q：中美贸易战愈演愈烈，我们美国子公司在美国深耕多年，那在贸易战的背景下，对我们美国的业务有什么影响？
A： 我们在美国市场深耕了 20 年时间，在美国市场也有相关的应急预案，部分客户提货地点是在广州，那关税自然不会由我们
承担，日前关税处于较低水平时，我们也与部分客户沟通进行关税成本的分摊，由于美国市场胶体金产品的产能大部分都由中国提供
，客户对于关税分摊的方案也较为接收。另外，我们已经在 18年前后在美国购置了物业来应对美国市场需求，且对应的工厂设备也
在去年为了满足美国本土化的市场需求做好了相应的准备工作，本地化工厂可以在美国市场承接关税摩擦背景下的市场需求。
3、Q：公司在海外布局多年，非美市场发展迅猛，国际非美市场增长原因和未来公司的发展预期如何
A：公司在海外耕耘超过 20年，最早是以胶体金业务为主，随着技术水平的进步及海外终端的拓展，我们在十几年前将免疫荧光
的产品导入到了国际部的市场，近些年来，我们也在将我们国际部未来的第三个增长引擎——化学发光平台导入到国际部市场，我们
在国际部持续推陈出新，叠加更多产品线以及新的检测项目，使我们国际部持续保持增长的活力。
因为出海较早，有足够强的先发优势，在注册、准入、团队搭建以及本地化商业策略上，公司有足够的积累来满足海外市场丰富
的市场需求，我们现在也在推动国际部的本地化建设工作，前些年公司跟乌干达政府合作，帮助他们在本地化建了个工厂，对于本地
医疗资源的提升起到了很大的作用。我们的合作是比较紧密的，包括厂房建设、产品验证、质量控制我们都全程参与，在这个过程中
也得到了乌干达国家卫生部门的支持，目前来看产出也是比较稳定的。除此之外，公司早年在南美国家也有类似的合作方式，去年我
们也启动了海外本地化子公司的建设，今年我们的俄罗斯子公司和菲律宾子公司也将开业，通过这样的方式也能让业务的开拓更贴近
本地市场。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-18/1223146085.PDF
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2025-04-11 16:44│万孚生物(300482)：美国业务在公司业务里面占比大概10%左右
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万孚生物近期表示，公司高度重视关税问题，并采取了多项应对措施。美国业务占比约10%，整体对业绩影响不大。公司在圣地
亚哥设有本地化工厂，具备量产能力，并已提前备货备料，短期内供应不受关税影响。此外，中国反制措施带来了进口替代机遇，公
司正积极把握这些机会，如血气、化学发光和分子诊断等领域。
https://www.gelonghui.com/news/4977760
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2025-04-11 06:10│万孚生物（300482）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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万孚生物发布2024年年报，营业总收入30.65亿元，同比增长10.85%；归母净利润5.62亿元，同比增长15.18%。第四季度营收和
净利润分别增长16.17%和43.14%。应收账款同比上升86.47%，低于分析师预期。公司毛利率64.15%，同比上升2.45%；净利率18.44%
，同比上升4.61%。需关注应收账款状况，当前应收账款占利润比为198.62%。证券研究员预计2025年净利润为6.47亿元，每股收益均
值为1.34元。
https://stock.stockstar.com/RB2025041100003205.shtml
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