公司报道☆ ◇300476 胜宏科技 更新日期：2025-11-04◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-29 06:40│胜宏科技（300476）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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胜宏科技2025年三季报显示，营收达141.17亿元，同比大增83.4%；归母净利润32.45亿元，同比飙升324.38%，单季净利润11.02
亿元，同比增260.52%。毛利率、净利率分别达35.85%、22.98%，同比显著提升，三费占比降至4.37%。但应收账款同比增79.28%，达
利润的550.48%，现金流压力需关注。每股收益3.78元，同比增324.72%。机构看好其成长性，明星基金经理加仓，易方达创业板ETF
为第一重仓基金。公司订单充足，产能利用率良好，生产交付正常。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900010626.shtml
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2025-10-29 00:49│德邦基金雷涛旗下德邦价值C三季报最新持仓，重仓胜宏科技
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德邦鑫星价值灵活配置混合型基金三季报显示，近一年净值增长率达135.49%。基金前十大重仓股大幅调整，新增中际旭创、工
业富联、天孚通信、东山精密、麦格米特、长飞光纤；胜宏科技增仓239.97万股，成为第一大重仓股；太辰光、生益电子、德科立、
源杰科技、华工科技、腾景科技退出前十大。持仓变动显示基金持续加码通信与高端制造板块。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900001766.shtml
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2025-10-28 19:40│胜宏科技(300476)2025年10月28日-29日投资者关系活动主要内容
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1、公司产能目前进入快速扩张期，能否介绍客户合作相关的进展？
答：今年公司与主要客户的合作有重要突破，公司开始承担主要客户的快板业务，这对公司和客户来说是双赢。
对公司而言，通过深度参与客户每一个快板项目，可以更早介入其研发环节与技术发展路线，清晰掌握客户项目量产节奏、产品
布局规划及未来新产品的研发方向。当前公司的技术研发与产能扩张均基于与客户的深度沟通围绕客户未来 3年甚至更长期的发展规
划进行提前布局这也构建了公司的显著优势：在产能布局、新产能扩张设备筹备、技术储备、人才储备等多方面，公司均为行业内启
动最早、推进最快的企业。
对客户而言，公司作为大批量生产企业在快板阶段提前介入可缩短客户从快板到量产的周期。
2、今年三季度单季利润率波动的原因是什么？未来利润率是否会保持上行趋势？
答：第三季度单季的利润率小幅波动主要原因是，第一，主要客户产品迭代，公司产线调整的影响。第二，为新增产能进行人才
储备及团队扩张带来的用工成本增加第三，快板业务及新增较多 NPI项目导致生产成本增加
公司与客户保持密切沟通，根据客户需求推进产能准备工作。随着新产能爬坡并贡献业绩，公司对后续盈利能力充满信心。
随着新产能的释放及高毛利订单占比进一步提高，公司整体的毛利率仍有提升空间。但单季度毛利率影响因素较多，包括短期内
客户的提货节奏、产能爬坡等因素。
3、PCB 在 AI 服务器中的价值量呈增长趋势，能否进一步说明？
答：PCB在 AI服务器中的价值量持续增长，一方面得益于 PCB层数与工艺难度升级。PCB层数、阶数提升板厚增加，线宽线距缩
小，加工精度提高。材料等级升级均会带来价值量的提升。由于 PCB 是定制化产品，要求越高、难度越大，行业里具备生产能力的
厂商就越少。综合来看，PCB工艺要求提升带来 ASP成倍的增长。
另一方面是得益于功能集成增加。PCB在服务器中承担功能更加复杂，在 PCB 上集成更多功能有利于降低组装难度，提升良率与
自动化率，对客户来说虽 PCB成本上升但整体效益更优，推动价值量占比有望持续提升。
公司作为在技术、品质、量产能力上都具备先发优势的企业，未来随着产品持续升级换代，有望继续强化自身竞争优势和市场地
位。
4、请介绍公司第四季度及明年的产能投放节奏，以及扩产所需上游设备的锁单情况，设备能否顺利交付？
答：公司所有扩产项目是根据下游市场需求动态调整的结果，具备明确的需求支撑。目前公司扩产整体节奏正加速推进。
海外产能方面，泰国、越南基地的扩产规划，正按原计划顺利推进，泰国 A1栋高端产能已经开始生产验证板国内产能方面，一
是在去年年底快速规划启动建设的厂房四项目，目前已部分投产；二是厂房九钻孔中心，将重点提升钻孔、背钻相关工艺能力，聚焦
高多层板生产，该厂房已于 10 月初封顶；三是公司近期新购置的一块工业用地，规划建设两栋厂房，后续高端产能将进一步提升。
设备保障方面，公司具备显著优势。作为行业内优先进行大批量设备采购下单的企业，公司已提前锁定设备交期，可有效保障公
司扩产项目所需设备顺利到位。5、公司的订单供不应求，但高端产能扩产难度较大当前厂房四的产能扩张情况如何？
答：厂房四目前已经部分投产。厂房四项目快速推进得益于两方面：一是新产能的产线规格、生产管理细节均基于公司高端产品
生产经验设计；二是凭借领先的研发技术优势、制造技术优势和品质技术优势及交付能力，公司已与客户建立较高的信赖度，有利于
高价值量产品快速导入。
PCB行业扩产本身存在难度，由于部分设备交期长资本投入大，高端产能扩产难度会更高，需要提前推进基建、装修、设备配置
及人才储备等多方面准备。此外，由于 PCB产品具有定制化属性，必须与客户深度合作、充分沟通，才能明确客户量产需求时间节点
、具体工艺要求及未来技术储备需求。目前公司正在全力以赴推进扩产当前各环节进度顺利，公司扩产速度已处于行业领先水平。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-29/1224767639.PDF
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2025-10-28 07:33│华夏基金荣膺旗下华夏中证500ETF三季报最新持仓，重仓胜宏科技
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华夏中证500ETF（华夏基金旗下）三季报显示，近一年净值增长28.93%。基金前十大重仓股调整明显，新增先导智能、巨人网络
、指南针、卧龙电驱、欣旺达，其中胜宏科技被增仓4.62万股并成为第一大重仓股；苏州银行、四川长虹、天风证券、东吴证券、九
号公司退出前十大。整体持仓呈现对成长性科技及制造类个股的加码，反映基金在结构性行情中的配置侧重。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800008196.shtml
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2025-10-28 07:32│南方基金罗文杰旗下南方中证500ETF三季报最新持仓，重仓胜宏科技
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南方基金旗下罗文杰管理的中证500ETF三季报显示，近一年净值增长达28.79%。基金前十大重仓股较上季度有显著调整，新增先
导智能、巨人网络、指南针、卧龙电驱、欣旺达、通富微电；胜宏科技以1.79%的持仓占比成为第一大重仓股。润和软件、苏州银行
、四川长虹、天风证券、东吴证券、九号公司等退出前十大重仓。该基金聚焦中小盘成长板块，持仓变动反映对科技与高端制造领域
的布局偏好。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800008184.shtml
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2025-10-28 07:32│南方基金罗文杰旗下南方中证500ETF联接A三季报最新持仓，重仓胜宏科技
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南方中证500ETF联接基金（LOF）三季报显示，近一年净值增长27.21%。基金前十大重仓股新增瑞芯微、芯原股份、欣旺达、先
导智能、指南针，其中胜宏科技持仓占比0.03%为第一大重仓股；四川长虹、赤峰黄金、东吴证券、格林美、苏州银行退出前十大。
基金持仓结构持续调整，聚焦半导体、新能源及金融等细分领域。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800008162.shtml
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2025-10-28 07:32│嘉实基金何如旗下嘉实中证500ETF三季报最新持仓，重仓胜宏科技
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嘉实中证500ETF（何如、李直管理）三季报显示，近一年净值增长达28.62%。基金前十大重仓股调整明显，新增先导智能、巨人
网络、指南针、卧龙电驱、欣旺达、通富微电；胜宏科技以1.82%持仓占比成第一大重仓股；润和软件、苏州银行、四川长虹、天风
证券、东吴证券、九号公司退出前十大。本次调仓反映基金对高成长性及科技类个股的布局偏好。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800008154.shtml
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2025-10-28 03:17│图解胜宏科技三季报：第三季度单季净利润同比增长260.52%
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胜宏科技2025年三季报显示，公司主营收入达141.17亿元，同比增长83.4%；归母净利润32.45亿元，同比大增324.38%；扣非净
利润32.48亿元，同比增长317.75%。单季度看，第三季度主营收入50.86亿元，同比增长78.95%；归母净利润11.02亿元，同比增长26
0.52%；扣非净利润10.99亿元，同比增长247.73%。毛利率保持在35.85%，负债率50.44%，财务费用8166.58万元，投资收益90.82万
元。业绩大幅增长主要受益于市场需求旺盛及产能释放。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800002523.shtml
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2025-10-28 01:45│胜宏科技(300476)发布前三季度业绩，归母净利润32.45亿元，增长324.38%
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智通财经APP讯，胜宏科技(300476.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为141.17亿元，同比增长83.40%。归属
于上市公司股东的净利润为32.45亿元，同比增长324.38%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为32.48亿元，同比增
长317.75%。基本每股收益为3.78元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1360947.html
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2025-10-27 22:50│胜宏科技(300476)：第三季度净利润11.02亿元 同比增加260.52%
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胜宏科技2025年前三季度营收达141.17亿元，同比增长83.40%；净利润32.45亿元，同比大增324.38%；扣非净利润32.48亿元，
同比增长317.75%。第三季度单季营收50.86亿元，同比增长78.95%；净利润11.02亿元，同比增长260.52%；扣非净利润10.99亿元，
同比增长247.73%。业绩大幅增长主要受益于市场需求旺盛及产能释放，盈利能力显著提升。
https://www.gelonghui.com/news/5103256
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2025-10-21 16:11│胜宏科技涨6.41%，东莞证券一个月前给出“买入”评级
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胜宏科技今日涨6.41%，收报281.15元。东莞证券研报指出，公司把握AI算力发展机遇，2025年上半年业绩大幅增长，给予“买
入”评级，分析师盈利预测准确率达79.55%。华安证券、太平洋证券亦出具“买入”评级报告。招商证券涂锟山团队对该公司盈利预
测准确性居首。信息来源为证券之星AI整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102100023436.shtml
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2025-10-13 22:32│胜宏科技(300476)2025年10月13日-17日投资者关系活动主要内容
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一、投资者参观公司展厅、生产车间
二、互动交流环节具体情况如下：
1、目前公司的订单怎么样，生产状况如何？
答：目前公司在手订单充足，业务进展顺利，生产环节围绕订单需求进行科学排产，产能利用率维持在良好水平，订单生产和交
付均在正常履行中。
2、泰国工厂的生产经营及扩产进度到什么阶段了？
答：公司泰国工厂 A1栋一期升级改造已于今年 3月完成，已开始投产，二期升级改造也已基本收尾。二期改造完成后，厂房将
具备生产高多层和高阶 HDI 产品的能力，近期北美科技大客户已经在陆续审厂，此外也有部分客户开始针对泰国工厂进行产品导入
，部分订单已经开始排期。泰国 A2栋厂房的建设也正在按计划有序推进中。
3、公司在东南亚的布局和生产效率、供应链成本是否具备竞争优势？
答：公司将充分发挥总部的人才、技术、品质、客户等优势全方面赋能海外生产基地，实现海内外基地间的强大协同及海外生产
基地的高效运营，比如公司通过总部调遣部分核心管理及技术人员参与海外生产基地建设运营各基地使用集中化的生产系统支持等。
以泰国工厂为例，泰国工厂今年 3月已完成一期升级改造，二期高端产能的升级改造也即将进入尾声，今年下半年盈利能力有望
明显提升。中长期来看，伴随产线优化自动化升级和管理优化，未来泰国工厂的盈利能力有望与总部水平相当。
4、公司在 HDI方面投入大量资源，使公司成为全球极少数能够大规模生产 6阶及更高阶数HDI的公司之一请具体介绍公司在 HDI
领域取得以上成就的关键因素包括哪些？
答：主要包括四个层面：1）技术方面，公司管理层前瞻性战略布局支持 AI算力的高阶 HDI技术，快速实现技术突破，使得公司
高阶 HDI 产品满足支持算力的超大BGA 设计及平整度要求，在厚板和大尺寸的设计上同时做到较小的线宽线距，并使用更高等级的
高速材料，满足对损耗、阻抗等信号完整性的要求等，这些技术突破为公司在 AI算力领域确立领先优势奠定深厚基础；2）设备方面
，大规模生产高品质的高阶 HDI 产品需要行业最顶尖的设备。公司投入大量资金采购行业内顶级设备，构建了行业领先的智能化生
产线，能够实现很好的制程能力和稳定性；3）制造方面，高阶 HDI的生产制造非常复杂，工序繁多，并且在制造过程中不同设备的
协同配合、稳定运行都需要深厚的制造经验积累。公司通过多年的制造积累，探索出独特的管理制造流程，将智能制造、人工智能技
术深度赋能制造流程，能够更好地管控生产流程、实现行业领先的产品品质；4）人员方面，我们的首席技术官Victor J. Taveras
先生具有 PCB 行业资深背景，对材料原理和技术拥有很深的造诣，尤擅高频高速材料评估、电镀药水管控、对准度管控等，深谙高
可靠性、高多层板和高阶 HDI产品的技术研发和工艺管控，在交换机、服务器光通信等应用领域享有盛誉。CTO 带领团队不断突破下
一代 HDI 技术，工程师团队具备丰富的经验和处理复杂问题的能力，一线员工具备良好的素质和稳定性。5、公司的高阶 HDI产品拥
有较大的竞争优势，那么在高多层 PCB领域，公司主要有哪些优势？主要应用场景有哪些？
回复：公司在高多层 PCB领域的优势包括：1）领先的技术优势，公司目前已具备 70层以上高多层 PCB的研发与量产能力，拥有
100 层以上高多层 PCB 的技术研发储备。公司的 10.0mm厚板技术实现了 40：1的高纵横比能够有效适配超大尺寸芯片的封装，同
时公司正在研发14.5mm的超厚板技术。公司的高精度背钻技术在量产中已达到 4±2mil的精度，显著降低信号损耗。此外，公司正在
积极研发 0-stub工艺，为满足下一代超高速信号传输要求；2）领先的产能优势，公司是全球最大的高多层 PCB生产基地之一，具备
承接多样化产品大规模量产的能力为持续深化客户合作奠定坚实基础；3）全球化交付、高质量服务优势，公司在泰国和马来西亚均
设有研发生产基地，也正进一步加快泰国、越南高端产能的扩产建设速度公司将进一步构建面向全球客户的敏捷交付与配套服务网络
，满足全球头部客户在 AI服务器、汽车电子及智能驾驶系统等领域产品的海外交付需求。
高多层 PCB产品主要应用于 AI服务器的主板、电源管理、散热模组等场景，包括数据中心交换机、网络通信设备（如 5G基站、
光通信设备）、工业控制设备（如伺服系统）等下游领域。
6、公司新增产能全部投产后，主要面向哪些下游客户需求？公司预计下游客户是否有充足需求消化新增产能？
答：公司新增产能主要面向 AI算力、AI服务器等领域。PCB行业当前的景气度有其坚实的需求基础，随着全球通用人工智能技术
加速演进，人工智能训练和推理需求持续扩大，AI算力、AI服务器的需求迅速增长，对 PCB的需求量大且要求高，为行业未来的持续
增长提供了强有力的支撑。
从发展趋势来看，信号传输带宽将持续升级，材料等级不断提高，高多层板、高阶 HDI 的层数、阶数不断增加，这会进一步消
耗高端产能，有效产出面积（平米数呈减少趋势。当然随之而来的是公司产品价值量、产值能力在不断提升。从中期来看，高端产品
的供给仍将处于相对紧张的状态，下游有充足的需求消化新增产能。
PCB属于高度定制化的产品，要基于明确的订单需求及未来技术方向才能更精准更有效地扩产，公司目前的产能规划主要基于下
游客户需求和订单情况的预测。公司在服务好大客户的同时，也在持续推进与其他全球头部科技企业的合作，提前进行技术储备与高
端产能的准备。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-17/1224719881.PDF
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2025-10-11 14:14│胜宏科技(300476)：已深度参与国际头部大客户新产品预研
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格隆汇10月11日丨胜宏科技(300476.SZ)在投资者互动平台表示，受商业政策限制，未经许可公司不便讨论具体客户名称及业务
情况。公司凭借领先的研发技术优势、制造技术优势和品质技术优势，已深度参与国际头部大客户新产品预研，从产品规划到技术能
力提升，再到扩产计划，全程跟踪服务客户。
https://www.gelonghui.com/news/5094368
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2025-09-19 21:07│胜宏科技(300476)：确定本次定增发行价格为248.02元/股
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格隆汇9月19日丨胜宏科技(300476.SZ)公布定增情况报告书，确定本次发行价格为248.02元/股，本次发行对应的认购总数量为7
,660,672股，募集资金总额为1,899,999,869.44元。本次发行对象最终确定为10名。
https://www.gelonghui.com/news/5087120
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2025-09-19 21:05│胜宏科技(300476)2025年9月19日投资者关系活动主要内容
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胜宏科技(惠州)股份有限公司于2025年9月19日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络远
程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人员有1、董事、总裁：赵启
祥，2、财务总监：朱国强，3、董事会秘书、副总裁：朱溪瑶。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-19/1224672664.PDF
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2025-09-16 16:30│胜宏科技涨5.29%，东莞证券二周前给出“买入”评级
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胜宏科技今日涨5.29%，收报346.99元。东莞证券研报称公司把握AI算力机遇，2025年上半年业绩大幅增长，维持“买入”评级
，分析师盈利预测准确率达79.55%。华安证券、太平洋证券亦给予“买入”评级。招商证券涂锟山团队对该公司盈利预测最为精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025091600025699.shtml
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2025-09-15 15:34│芯碁微装(688630)：胜宏科技是公司长期深度合作的重要战略客户
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格隆汇9月15日丨芯碁微装(688630.SH)在投资者互动平台表示，胜宏科技是公司长期深度合作的重要战略客户，在AI服务器、高
端HDI等核心领域保持紧密协同，合作关系稳定且持续深化。当前全球AI算力需求爆发正驱动高端PCB及先进封装需求快速增长，公司
直写光刻设备作为核心生产设备，已在多个头部客户的产线中量产应用。未来公司将紧抓行业机遇，持续提升技术实力与产能供给能
力。
https://www.gelonghui.com/news/5083578
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2025-09-12 14:40│胜宏科技(300476)：目前公司暂不涉及液冷业务
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格隆汇9月12日丨胜宏科技(300476.SZ)在互动平台表示，公司专业从事高密度印制线路板的研发、生产和销售，产品广泛应用于
人工智能、汽车电子（新能源）、新一代通信技术、大数据中心、工业互联、医疗仪器、计算机、航空航天等领域。目前公司暂不涉
及液冷业务。
https://www.gelonghui.com/news/5082613
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2025-09-11 22:31│胜宏科技(300476)2025年9月11日-12日投资者关系活动主要内容
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1、目前公司持续进行产能扩张，如何看待下游客户需求的增长？
答：随着全球通用人工智能技术加速演进，人工智能训练和推理需求持续扩大，AI算力、AI服务器的需求迅速增长，对 PCB的需
求量大且要求高。从发展趋势来看信号传输带宽将持续升级，材料等级不断提高，高多层板高阶 HDI 的层数、阶数不断增加，这会
进一步消耗高端产能，有效产出面积（平米数）呈减少趋势。当然随之而来的是公司产品价值量、产值能力在不断提升。从中期来看
，高端产品的供给仍将处于相对紧张的状态。
PCB属于高度定制化的产品，要基于明确的订单需求及未来技术方向才能更精准更有效地扩产，公司目前的产能规划主要基于下
游客户需求和订单情况的预测。公司在服务好大客户的同时，也在持续推进与其他全球头部科技企业的合作，提前进行技术储备与高
端产能的准备。
2、公司全球化布局目前进展如何？
答：公司通过境内外业务拓展，坚定推进国际化战略依托境内外自建工厂与并购整合双轮驱动模式，已构建起覆盖高端制造、客
户服务及区域协同的全球化运营网络
国内产线以惠州总部为核心枢纽，构建起 “研发设计—先进制造—技术服务”一体化运营体系，重点布局高多层 PCB、高阶 HD
I 及其他创新产品的研发与生产，产品矩阵可全面覆盖 AI 算力卡、AI 服务器、高速交换机光模块等人工智能计算硬件所需的高性
能 PCB。海外市场方面，公司正在泰国、越南投资建设多条生产线，进一步扩充高多层、高阶 HDI 的高端产能，建设完成之后，能
够有效满足全球客户的多元化需求，全球交付能力将大幅提升。?
目前，泰国工厂一期升级改造已于今年 3月完成，二期升级改造也已基本收尾。近期，北美科技大客户已陆续启动工厂审核，部
分客户已启动泰国工厂的产品导入流程，相关订单已进入排产阶段。预计今年下半年，泰国工厂的产品结构将实现显著优化，高端产
品有望实现规模化量产。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-12/1224659016.PDF
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2025-09-11 16:32│胜宏科技涨16.28%，东莞证券二周前给出“买入”评级
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胜宏科技（300476）今日大涨16.28%，收报338.0元。东莞证券研报指出，公司把握AI算力发展机遇，2025年上半年业绩大幅增
长，维持“买入”评级，分析师盈利预测准确率达79.55%。华安证券、太平洋证券等机构亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，
招商证券涂锟山团队对该公司盈利预测最准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025091100026204.shtml
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