公司报道☆ ◇300413 芒果超媒 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
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2025-05-16 14:20│华安证券：给予芒果超媒增持评级
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华安证券发布报告称，芒果超媒2024年营收140.8亿，净利润下滑主要因税政策变动。2025年一季度收入和利润均下降，因传统
业务收缩及内容投入增加。公司综艺和剧集表现亮眼，会员收入创新高，海外业务增长显著。预计2025-2027年收入和净利润稳步增
长，维持“增持”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025051600017415.shtml
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2025-05-15 23:59│芒果超媒(300413)2025年5月15日投资者关系活动主要内容
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1、综艺节目芒果
答：TV一直是综艺赛道的引领者和开拓者。今年，芒果投资者关系活动主要内容介绍经典IP《乘风》开启户外篇、《歌手》打造
超高清直播、《声生不息》将发起青春季，《向往的生活》也将重启。在此基础上，芒果综艺提出“样片计划”战略，13部样片首次
亮相，涵盖生活服务、潮流生活、主持竞技、创业比拼等多个维度，前端研发直接落地成片，用样片替代PPT，让创意即被看见，方
案即成产品。《消失的余额》《接单吧食堂》《乱室英雄》《健康请开脉》等创新生活类内容开辟芒果生活服务带，打通内容与消费
商业闭环；《哈哈！请上车》《车载恋人》《老派约会之必要》《友情的海拔》直击都市人群特点，激发情绪共鸣与社交裂变，带动
品牌在社交媒体的二次传播；主持竞技类的《下周谁主持》《传闻中的女主播》与创业比拼类的《继承之战》《后浪无限》《继承者
》等则聚焦新时代的职业变迁与年轻人创业叙事，与时代脉搏同频。
2、影视剧
答：《咸鱼飞升》《深情眼》《野狗骨头》《韶华若锦》《水龙吟》等88部重磅剧集亮相，从古装爱情、都市情感、悬疑探案到
社会写实，全面涵盖多圈层用户的审美偏好。《咸鱼飞升》讲述了男主角立志当一条快活的“种地咸鱼”，却遭遇命运弄人被迫卷入
纷争，最后守护一方沃土、担起救世重任的故事；《深情眼》以小镇作为故事背景地，不仅探讨爱情，更让观众思索城市与乡镇之间
的生活取向，看到那些平凡而又真实的人生选择；《野狗骨头》聚焦破碎家庭背景下的相互救赎、相依为命的成长故事；《韶华若锦
》将于5月19日在芒果TV全网独播，上演先婚后爱高甜故事；《水龙吟》从江湖视角出发，讲述神秘高手在复杂纷扰的世界中矢志守
护天下的故事。
3、亲子内容
答：金鹰卡通以亲子内容撬动产业运作，重塑以IP为核心的内容生态。目前，剧综联动的《萌探奇遇记》正在湖南卫视、芒果TV
、金鹰卡通三大平台播出，紧贴当下社会热点的《三孩来了3》即将上线。在后续规划中，《疯狂的麦咭》《中国新声代》两大少儿
领域经典IP全面重启，麦咭IP继续挖掘线下乐园等产业场景，《中国新声代》打造“音乐+成长”IP。在新节目方面，首档重组家庭
情感观察真人秀《替未来拥抱你》、全国青少年体能障碍跑竞技赛事《超勇挑战王》、六一特别策划《超敢少年追光夜》也将在家庭
陪伴、青少年体能挑战等垂类领域实现品牌价值延伸。
4、短剧微综
答：微内容方面，延续《姜颂》以及密逃IP短剧《狸猫书生》等的热播势头，芒果TV大芒工作室官宣经典剧场与热点剧场，分别
聚焦经典作品的短剧化再创作以及芒果剧综IP联动。《还珠》系列以及《橘祥如意》《新龙门客栈》等一系列脍炙人口、长尾效应显
著的现象级国民大IP将改编为短剧；芒果IP中，《乘风》衍生的职场主题短剧《三十而励》、文物保护题材的《全员加速中赏金猎人
》等20余部综衍剧也已进入开发流程。芒果与红果合作的“果果剧场”将在竖屏流量生态发力。此外，活动现场还举行了芒果与宁德
时代、阿维塔两大科技品牌联合共创的访谈IP《背后》发布会暨签约仪式
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-15/1223558972.PDF
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2025-05-12 16:44│芒果超媒营收双降：广告业务连续三年萎缩，会员业务同比大增难挽业绩颓势
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芒果超媒2024年营收140.8亿元，同比降3.75%，归母净利润13.64亿元，同比大降61.63%，创上市以来最大降幅。核心业务芒果T
V互联网视频收入下滑，广告和运营商收入持续低迷，内容电商和制作业务增长乏力，难以扭转整体业绩颓势。
https://stock.stockstar.com/SS2025051200021412.shtml
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2025-05-08 07:35│中原证券：给予芒果超媒买入评级
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中原证券研报指出，芒果超媒2024年营收下滑但会员收入创新高，因加大内容与技术投入导致短期利润下降。2025年一季度营收
与利润均下滑，但综艺与影视剧表现亮眼。公司持续推动内容出海与AI技术应用，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050800002340.shtml
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2025-05-07 07:40│国元证券：给予芒果超媒买入评级
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国元证券发布报告称，芒果超媒2024年营收和扣非净利润保持稳定，但2025年一季度因收缩传统电视购物和加大内容投入，收入
与利润有所下滑。芒果TV会员业务增长显著，广告业务复苏缓慢，小芒电商GMV创新高。机构维持“买入”评级，预计未来三年EPS分
别为0.98/1.15/1.27元。
https://stock.stockstar.com/RB2025050700003897.shtml
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2025-05-02 09:20│东吴证券：给予芒果超媒买入评级
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东吴证券发布报告称，芒果超媒2024年会员收入首破50亿元，得益于优质剧集和会员权益升级。但受广告业务波动及运营商业务
下滑影响，净利润下降。公司加大内容投入，维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为18/21/23亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025050200001690.shtml
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2025-04-30 18:08│芒果超媒(300413)2025年4月30日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况：
1、介绍一下公司最新经营情况。
回复：2024 年，公司实现营业收入 140.80 亿元，营业利润 17.42 亿元，归母净利润 13.64 亿元。其中，会员业务收入首次
突破 50 亿元大关，同比增速达到 19.3%，成为公司业绩的核心驱动因素。2025 年第一季度，公司实现营业收入 29亿元，归母净利
润 3.79 亿元，在《国色芳华》《五福临门》等优质剧集推动下，会员收入继续保持良性增长。一季度营业收入同比下降，主要是战
略收缩传统电视购物业务；归母净利润同比下降，主要是公司根据当前行业发展态势，战略扩张在影视剧内容、生态布局及技术应用
等方面的投入。
2、请问公司在综艺领域推出“赛道主理人”制度是基于什么样的考虑？
回复：作为国内头部内容平台，公司一直在探索内容生产组织方式的最优解，从此前的工作室制度，到现在的“赛道主理人”，
都是顺应内容趋势的机制迭代。从目前的情况来看，通过内容研发与生产“赛道化”管理，主理人负责所属赛道项目的管理及内容监
制，承担创新研发任务，我们已经形成了舞台竞技、大型创新、音综、真人秀、推理类等多个综艺赛道，并且还在不断开发新的赛道
。事实证明，“赛道主理人”这种全新的内容生产组织方式是非常有成效的。2024 年，芒果 TV上线各类综艺节目 160 档，持续巩
固综艺领先优势，有效播放TOP 榜单前十芒果占五，前五占三，有效播放数据稳居行业第一。2025 年第一季度，芒果 TV 以 38%的
综艺正片有效播放市占率继续稳居行业第一，在云合数据全网网络综艺有效播放霸屏榜中，芒果 TV十占其六。
3、公司在相关报告中多次提到“文化和科技融合发展”，公司怎么看待科技对文化产业的赋能发展，在这个过程中有什么样的
机遇？
回复：公司着力推动文化和科技融合发展，既是公司作为文化企业排头兵的行动自觉，也是基于自身内容和技术优势，乘势而为
抢抓新科技浪潮赋能文化产业发展战略机遇、培育高质量发展新动能的必由之路。公司依托丰富的应用场景和内容生态，积极探索前
沿技术落地应用与业态创新，加快培育新质生产力。一方面，公司积极推动前沿技术创新应用，成立专注于AI创作领域的大模型实验
室“山海研究院”，“芒果大模型”成功通过中央网信办备案，搭建AI智能体应用平台，AI全流程数智化生产已应用于综艺、微短剧
、广告等多种类别的内容创作中，实现降本增效。另一方面，创新打造用户数智互动生态，以新技术全面升级数智平台，创新推出“
云导播
多屏同看”“全民预测互动”等互动玩法，应用于《歌手2024》《时光音乐会》等节目。为更好地把握战略机遇、扎实推进文化
和科技深度融合发展，公司储备有头部数智传播平台、芒果出海等多个重点项目。
4、如何看待行业未来的发展前景？
回复：关于行业发展前景请您参考公司年度报告第三节“管理层讨论与分析－报告期内公司所处行业情况”。
5、近几年来，公司都保持了很好的经营性净现金流，为什么2024年经营性净现金流大幅减少？
回复：近几年来，公司经营稳健，质效稳步提升，经营性现金流情况良好。2024年，公司科学研判长视频行业和影视剧行业发展
趋势，积极加大影视剧内容投入，尤其是聚焦头部影视剧的开发和布局，储备了《国色芳华》《五福临门》《水龙吟》《好好的时代
》《欢乐家长群2》等多部重点影视剧。其中，《国色芳华》《五福临门》等剧集已于2025年一季度上线播出，芒果TV有效播放数据
创平台新高，同比增长117.7%。加大头部影视剧投入，公司2024年度经营活动现金流出明显增加，导致经营性净现金流较大幅度变动
。公司现金储备充足，经营性现金流波动对公司影响相对较小。
6、企业所得税政策调整对公司2024年度归母净利润的影响具体是怎么样的？对以后年度还有什么影响？
回复：2024年12月，财政部、国家税务总局、中央宣传部发布《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业税收政策的
公告》，明确公司旗下转制文化企业自2024年至2027年继续享受企业所得税免税政策。根据企业会计准则相关规定，公司2024年需冲
回2023年度确认的归属于2024年至2027年免税期的递延所得税资产6.3亿元，减少2024年归母净利润6.3亿元，本次冲回系一次性调整
，后续无需调整。免征企业所得税，利好公司发展。目前，2024年公司旗下转制文化企业缴纳的企业所得税费用已基本退回；2025年
至2027年，免征企业所得税将对公司归母净利润构成正向影响。
7、公司会员业务短期的发展目标是什么？目前更侧重会员规模的增长还是ARPPU值的提升？
回复：从长视频行业发展趋势来看，会员业务既具有良好的增长空间，又具有抵御经济周期和广告市场波动的强劲韧性，在平台
内容变现收入中占有较大的比重。当前，公司正处于业绩驱动新旧动能转换阶段，会员业务逐步成为驱动业绩增长的新引擎。公司将
通过优质稳定的内容供给和持续优化的权益体系，推动会员规模稳健增长和ARPPU稳步提升，确保会员业务收入继续保持“量价齐升
”的高质量发展态势。侧重会员规模增长、强调ARPPU值提升，或者两者并重，公司在不同的发展细分阶段、不同的竞争态势之下，
会进行动态的调整，确保会员业务目标符合公司整体战略方向。
8、据上海证券报报道:“截至2024年，我国的微短剧用户规模已超过6亿人，日均观看时长达到72分钟，权威机构预计，2025年
我国微短剧市场规模将超600亿元”。作为入局较早的平台，公司微短剧业务进展如何？
回复：微短剧业务是公司的战略重心之一，作为率先入局的长视频平台，芒果TV近几年来显著加大了投入力度。2024年，芒果TV
成立微创新中心，建设开放、聚合、高效的微短内容专业化生产运营体系，上线微短剧340部，《一梦枕星河》等10部入选总局“跟
着微短剧去旅行”推荐片单，联动湖南卫视推出“大芒剧场”微短剧厂牌，《有种味道叫清溪》等14部短剧实现上星播出。2025年以
来，公司进一步加快推进微短剧战略布局：一是推行“剧场化+精品化”策略，针对自制精品剧集，打造四大主题剧场；二是发布“2
025年精品微短剧分账合作模式”，通过创作者收益提升、资源扶持加码、合作模式创新三大维度，与行业共建微短剧共赢生态；三
是继与抖音、快手达成深度合作之后，芒果TV与红果短剧达成系列合作，双方围绕优质成品短剧授权、IP联动开发及联合出品、短剧
商业化三大核心方向展开深度合作，推出芒果+红果双平台精品短剧联盟专区——“果果剧场”。
9、请问公司文化出海取得了什么样的实效？有什么发展规划？
回复：推动文化出海、提升国际传播效能，既是公司贯彻国家战略的行动自觉，也是寻求市场、寻找业务增量的重要路径。2024
年，公司顺利完成出海“倍增计划”，芒果TV国际App收入从2023年的6200万元增长至1.41亿元，累计下载量从2023年末的1.3亿次增
长至2024年末的2.61亿次。后续，公司将继续坚持以芒果TV国际App为根本，以IP化、多样化、国际化内容为基础，以用户规模扩大
为关键目标，成立专门公司负责国际App运营，全力实施“芒果出海三年行动计划”（2025-2027），基于AI大模型、智能生产、区块
链等新技术基座，构建更具智能化、多元化、全链路的互动平台，持续提升国际App的海外影响力、DAU和创收规模。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-30/1223446549.PDF
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2025-04-29 12:48│国金证券：给予芒果超媒买入评级
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国金证券发布研究报告，给予芒果超媒买入评级。报告指出，芒果超媒2024年收入38亿元，同比下滑14.2%，归母净利润转亏为-
0.8亿元；2025年一季度收入29亿元，同比下滑12.8%，归母净利润3.8亿元，同比下滑19.8%。会员业务保持良性增长，广告业务企稳
但仍有压力。运营商业务短期承压，内容投入加大导致净利润短期承压。预计2025-2027年归母净利润分别为17.96/20.84/23.00亿元
，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900021552.shtml
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2025-04-28 21:01│中国银河：给予芒果超媒买入评级
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芒果超媒发布2024年报及2025年一季报，收入和净利润下滑。公司综艺、剧集、微短剧表现优异，海外用户规模倍增，出海战略
成效显著。通过“芒果大模型”提升内容生产力。预计2025-2027年归母净利润分别为17.21/19.35/21.08亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800035384.shtml
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2025-04-28 13:54│A股异动丨芒果超媒大跌超11%，Q1净利同比下降19.8%
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格隆汇4月28日｜芒果超媒(300413.SZ)盘中大跌，一度跌超11%至22.7元，股价创去年10月以来新低。公司上周五晚公告，2025
年第一季度营业收入29.00亿元，同比下降12.76%；归属于上市公司股东的净利润3.79亿元，同比下降19.80%。营业收入下降主要是
传统电视购物业务板块收缩；净利润下降主要是公司加大了在头部影视剧内容、生态布局及技术应用等方面的投入。
https://www.gelonghui.com/live/1894764
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2025-04-28 07:31│华鑫证券：给予芒果超媒买入评级
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华鑫证券发布研究报告，给予芒果超媒“买入”评级。报告指出，芒果超媒加大内容与研发投入，2024年上线多项综艺节目和影
视剧，创新占比40%，综艺团队和影视制作团队数量显著增加。公司2025年一季度营收和归母净利润分别下滑12.76%和19.8%，主因传
统业务收缩和加大研发投入。芒果TV国际App收入达1.41亿元，下载量增长至2.61亿次，实施“芒果出海三年行动计划”提升国际传
播效能。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800002977.shtml
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2025-04-26 01:30│图解芒果超媒年报：第四季度单季净利润同比减104.51%
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芒果超媒2024年年报显示，公司主营收入140.8亿元，同比下降3.75%；归母净利润13.64亿元，同比下降61.63%。第四季度主营
收入38.02亿元，同比下降10.8%；单季度归母净利润-7999.89万元，同比下降104.51%；扣非净利润4.19亿元，同比上升409.01%。负
债率30.74%，毛利率29.03%。以上数据由智能算法生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600000613.shtml
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2025-04-25 23:42│芒果超媒(300413)：2024年净利润13.64亿元 同比减少61.63%
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格隆汇4月25日丨芒果超媒(300413.SZ)公布2024年年度报告，报告期内，实现营业收入140.80亿元，同比减少3.75%；归属于上
市公司股东的净利润13.64亿元，同比减少61.63%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.45亿元，同比减少2.99%；
基本每股收益0.73元。拟向全体股东每10股派发现金红利2.2元（含税）。
https://www.gelonghui.com/news/4989261
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2025-04-25 23:39│芒果超媒(300413)：一季度净利润3.79亿元 同比减少19.80%
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格隆汇4月25日丨芒果超媒(300413.SZ)公布2025年第一季度报告，报告期内，实现营业收入29.003亿元，同比减少12.76%；归属
于上市公司股东的净利润3.79亿元，同比减少19.80%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.03亿元，同比减少35.03%
；基本每股收益0.20元。
https://www.gelonghui.com/news/4989257
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2025-03-17 18:00│芒果超媒(300413)：和华为在鸿蒙生态、会员权益、终端云服务、内容创制、品牌营销等多个业务领域建立了
│良好的合作关系
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格隆汇3月17日丨芒果超媒(300413.SZ)于投资者互动平台表示，公司和华为在鸿蒙生态、会员权益、终端云服务、内容创制、品
牌营销等多个业务领域建立了良好的合作关系。
https://www.gelonghui.com/news/4957549
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2025-02-02 19:45│天风证券：给予芒果超媒买入评级
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天风证券发布报告称，芒果超媒预计2024年实现营业利润16.66-20.26亿元，归母净利润为12.5-16.1亿元。报告指出，公司的会
员业务量质齐升，收入首次突破50亿元，同比增长18%；广告业务回暖，推动全年广告收入实现正增长。此外，公司受惠于企业所得
税政策，旗下转制文化企业自2024年至2027年可享受企业所得税免税政策。天风证券维持芒果超媒“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025020200000768.shtml
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2025-01-24 21:15│中原证券：给予芒果超媒买入评级
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芒果超媒预计2024年营业利润为16.66亿元至20.26亿元，归母净利润为12.50亿元至16.10亿元。会员业务创新高，优质内容带动
有效会员规模增至7331万，同比增长18%。广告业务回暖，全年广告收入约35.80亿元，同比增长8%。小芒电商GMV超160亿，同比增长
55%。预计2024-2026年公司EPS分别为0.78元、1.16元和1.25元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025012400051730.shtml
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2025-01-20 17:55│开源证券：给予芒果超媒买入评级
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芒果超媒预计2024年营业利润为16.66–20.26亿元，归母净利润为12.5–16.1亿元。会员数和会员收入创新高，广告业务逐渐回
暖。会员体系升级和高品质内容推动公司业绩稳步提升。爆款剧集和丰富影视内容储备将推动未来业绩增长，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025012000025621.shtml
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2025-01-20 17:40│国元证券：给予芒果超媒买入评级
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国元证券李典近期对芒果超媒发布的研究报告指出，2024年公司营业利润保持稳健，但由于税收政策变化，归母净利润预计将大
幅下降。会员业务收入突破50亿元，同比增长18%，广告和运营商业务也实现正增长。《小巷人家》等电视剧表现亮眼。考虑到税收
优惠政策变化，预计2024-2026年公司EPS分别为0.77/1.19/1.34元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025012000025344.shtml
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2025-01-20 07:30│华鑫证券：给予芒果超媒买入评级
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近期报告对芒果超媒进行了深入分析，预测公司2024年归母利润为12.5亿至16.1亿元，会员收入超50亿元，同比增长18%，广告
收入也出现正增长。公司推出丰富内容，涵盖综艺、剧集、纪录片等，同时成立“芒果大模型”实验室，探索AI技术应用，推动文化
IP融合新发展。预计2024年至2026年收入分别为147.45亿、161.97亿、181.86亿元，归母利润分别为14.1亿、20.4亿、27.9亿元。基
于会员收入双位数增长和广告收入回暖，报告维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025012000001555.shtml
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