公司报道☆ ◇300308 中际旭创 更新日期：2026-04-02◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-02 17:41│东吴证券：给予中际旭创买入评级
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东吴证券给予中际旭创“买入”评级。公司2025年业绩超预期，全年营收382.4亿元、净利108亿元，分别增60%、109%。主要驱
动力在于800G与1.6T硅光模块需求高景气及高端产能释放，产品结构优化推动利润率持续上行。公司加速全球化布局并落地激励计划
，上调2026-2028年盈利预测，预计PE分别为23/14/10倍，看好其在AI算力互联领域的增长潜力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040200032485.shtml
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2026-04-01 16:16│中际旭创涨5.70%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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中际旭创（300308）今日股价上涨5.70%，收盘报601.87元。东吴证券此前发布研报给予“买入”评级，上调公司2025至2027年
归母净利润预期，分别预计为100.8亿、210.3亿及299.0亿元。研报指出，受益于产业趋势及高端产品放量，公司成长空间广阔，对
应估值具吸引力。数据显示，该分析师盈利预测准确度超八成，证券之星据此整理信息。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040100029122.shtml
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2026-04-01 15:15│群益证券：下调中际旭创目标价至650.0元，给予增持评级
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群益证券下调中际旭创目标价至650元，维持增持评级。公司2025年营收382.4亿元，净利108亿元，双增显著，Q4业绩略承压源
于子公司亏损及汇兑损失。受益于AI算力需求，高速光模块占比提升，四季度毛利率增至44.48%。公司1.6T产品加速出货，硅光方案
占比过半，预计2026年起业绩将持续高增长。机构普遍看好其全球龙头地位及新技术落地，预计未来三年净利润将保持高速增长。..
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https://stock.stockstar.com/RB2026040100022180.shtml
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2026-03-31 02:11│图解中际旭创年报：第四季度单季净利润同比增长158.33%
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中际旭创2025年年报显示，公司全年营收达382.4亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%。其中第四
季度表现亮眼，单季营收132.35亿元，同比增长102.08%；单季净利润36.65亿元，同比大增158.33%。公司毛利率为42.04%，负债率
保持在30.18%的合理水平，整体盈利能力显著增强。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033100005036.shtml
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2026-03-31 00:01│格隆汇公告精选︱中际旭创：2025年净利润同比增加108.78% 拟10股派10元；贵广网络：不涉及算力相关业务
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中际旭创2025年净利润同比增长108.78%，拟每10股派10元；顺丰控股、东鹏饮料业绩亦分别增长14.35%和32.72%，东鹏拟10送3
派25元。贵广网络明确不涉及算力业务。此外，TCL中环、顺发恒能推进股权收购，赛力斯、安凯微等多家公司发布股份回购计划，
中国船舶获VLCC大单，华菱钢铁、泉阳泉等布局投资项目。...
https://www.gelonghui.com/news/5199967
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2026-03-30 22:04│高速光模块占比持续提高，中际旭创(300308)2025年度归母净利润增长108.78%至107.97亿元
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中际旭创2025年营收达382.4亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%。业绩增长主要受益于下游算力
基础设施投入增加，高速光模块占比持续提升及运营效率优化。此外，公司拟每10股派现10元（含税），且铜陵三期项目已完工，将
进一步提升高端产能，巩固行业竞争优势。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1422175.html
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2026-03-30 20:00│中际旭创(300308)2026年3月30日投资者关系活动主要内容
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一、公司高管对 2025年的主要财务指标进行解读
2025年，公司营业收入 382.40亿元，同比增长 60.25%；归母净利润 107.97 亿元，同比增长 108.78%；总资产 452.89 亿元，
同比增长56.89%；净资产约 316亿元，资产负债率约 30%。
资产负债表方面，公司经营效率、应收账款及存货周转均处于健康状态；存货余额 126.81 亿元，同比增长较快，主要由于下游
需求旺盛，上游物料供需不平衡，因此公司会积极备料。
利润表方面，公司各季度营收保持环比增长趋势，主要依托在手订单的稳定交付；全年毛利率约 42%，同比提升约 8个百分点，
呈季度环比增长趋势，主要得益于 800G、硅光等高端产品营收占比提升，叠加公司内部降本增效、产品良率提升等举措；财务费用
1.8亿元，较去年增长较多，主要为人民币升值产生的汇兑损失，该损失基本为账面浮亏，实际损失较小。整体来看，公司经营活动
现金流表现强劲，各项财务指标整体健康。
二、公司高管对 2025年经营情况进行解读
2025年 AI算力需求快速增长，scale-out网络从 400G向 800G切换升级，CSP客户开始大规模部署 800G，部分重点客户于 25年
下半年开始部署 1.6T，光模块行业迎来发展机遇。2025 年公司实现年化产能2800多万只，实现销量 2109万只，其中 1800万只销往
海外市场。从产品结构上看，主要是 800G和 400G光模块以及少数的 1.6T光模块。
2026年光模块行业预计将延续强劲需求，1.6T、800G产品将成为主力需求，公司将在产能建设、原材料方面做好充足准备。行业
会看到一些新的技术趋势，除原有的 scale-out场景外，scale-up场景将产生新的光连接需求，公司已开发新产品以满足相应需求，
相干技术在 scale-across场景下也会得到充分体现。
三、投资者问答环节
Q1：2025年汇兑损失影响较大，2026Q1美元汇率仍处于低位，对公司一季度的影响及应对措施？
A1：目前美元兑人民币汇率确实承压，公司也有相应的应对措施，包括逢高短期结汇、远期产品组合等。Q1目标是控制已实现的
汇兑损益在合理水平，会持续采用多种手段进行管控。
Q2：上游光芯片、法拉第旋片等物料紧缺，公司的储备情况？
A2：整体来看公司准备充分，加大了采购力度，和供应商签署了保障协议，也导入了一些新的供应商，整体效果还是不错的。但
某些环节还是有物料短缺，主要由于下游需求增长太迅猛，导致物料紧缺持续存在。公司会尽可能做好供应链管理及物料采购，有信
心保持出货量和交付能力的提升，保持收入增长。
Q3：2025Q4毛利率创历史新高，后续季度毛利率展望及 2026Q1毛利率预期？
A3： 26 年全年毛利率有望保持稳中有升，25Q4 是一个高点，26Q1 包括价格刷新、物料价格反应等多种因素，毛利率可能有所
波动，但波动不会太大。
Q4：公司在 OFC 展会上展出 XPO、NPO、OCS 等新产品，相关产品的研发进展？
A4：公司在今年 OFC展示了很多新产品，客户都很感兴趣，目前正在和客户进行交流，客户会产生需求和指引，公司也会积极送
样。基于 scale-up的新产品，最快要到 27年产生需求和收入，26年主要是准备和送测阶段。
Q5：27年行业的需求指引？
A5：目前已经看的比较清楚，定性来说，1.6T会有非常强劲的增长，主要来自 CSP客户和算力系统解决方案提供商。800G也有一
定程度增长。整体来看，2027年行业需求是非常好的。
Q6： 2026 -2027年公司产能规划及资本开支安排？
A6：公司会进一步加大产能投入，2025年化产能达到 2800 多万只，2026年产能会有较大提升，以满足客户给到的份额和订单。
2026年研发方面的投入还会持续进行，研发投入的绝对金额仍会保持增长，包括很多新的技术方向和新的产品。
Q7：2025Q3-Q4公司所得税率约为 15%，2025Q1-Q2所得税率约为 11-12%，变化的原因？
A7：主要是由于支柱二政策的推行，是针对税收洼地的政策，只要是参与相关协定的国家，综合所得税率需要征收到 15%，泰国
、新加坡等国均有参与该协定。尽管泰国有 8-10年税收豁免，按照地方政策不用交税，但公司根据 OECD 披露原则，依然按照 15%
所得税率计提。只要该规则生效，公司依然会计提 15%的所得税率。如果该规则后续不执行，相关税费会冲回。
Q8：Q1供需缺口还是存在，Q2缺口是否会收窄？
A8：公司正与供应商积极合作并推动供应商扩产，同时导入新的供应商。整体来看，公司的采购策略还是比较有效的，部分物料
会逐步好转。
Q9：OCS 可能会在 scale-across场景中发挥较大作用，公司看到的的市场机遇及产品放量预期？
A9： scale-across光模块解决了 AI算力集群楼宇或园区之间的互连，原因在于单个算力集群带宽和能耗提升非常迅速，需要多
个算力集群的互连，才能解决一些瓶颈限制，因此 scale-across相关需求增长非常快。公司在相干技术方面有较好的储备，在传统
数据中心 DCI互连已经有较多出货，公司能够很快切入 scale-across市场，已有多个产品可以推向市场。
Q10：25年公司经营性现金流净额增长非常快，后续的扩产、对外投资、研发规划？
A10：25年现金流是比较健康的状态，26年会有一些前期投入，因为订单需求非常旺盛，产能需要扩建，关键物料需要提前备货
，这部分是 26年最主要的现金投入。研发也是需要投入的部分，scale-up层面有很多产品设计方案，所以也会有大量的研发投入，
会围绕公司的核心布局开展。
Q11：Terahop 25 年净利润 23.8亿元，26年其利润占比是否会有变化？
A11：海外子公司全年 20多亿利润，对应 3亿多美金，占上市公司整体利润比例很低，26年依然是相同趋势。海外子公司主要是
生产基地，只是价值链的一部分，所以利润占比较小。
Q12：3.2T的技术路线及量产出货的时间点？
A12：主流路线都会覆盖，包括单波 400G EML、硅光+薄膜铌酸锂，公司都有相应方案，正在不断完善开发。
Q13：公司在 800G和 1.6T方面的份额预期展望？
A13：公司的份额依然非常稳固，主要客户的竞争格局没有发生变化。
Q14： EML芯片是否考虑导入国内供应商？
A14：供应商的具体信息是公司的商业秘密，不方便透露，会引入多家供应商。
四、会议结束。
交流过程中，公司参会人员严格遵守有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。以上会议纪要内容不代表公司的盈利
预测和业绩指引，请投资者注意投资风险并谨慎投资。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-30/1225064957.PDF
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2026-03-20 16:25│中际旭创涨6.40%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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中际旭创今日上涨6.40%，收盘报612.0元。东吴证券张良卫发布研报给予“买入”评级，上调公司2025至2027年归母净利润预测
至约101亿、210亿及299亿元。研报指出，公司受益产业趋势及高端产品放量，对应PE分别为65、31、22倍。数据显示，该分析师近
期盈利预测准确度达87.33%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032000027782.shtml
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2026-03-18 16:17│中际旭创涨6.81%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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中际旭创今日股价上涨6.81%至580元。东吴证券张良卫于2月3日发布研报，重申“买入”评级，预计公司2025至2027年归母净利
润分别为100.8亿元、210.3亿元和299.0亿元，对应PE分别为65倍、31倍和22倍。研报指出公司有望受益于产业趋势及高端产品放量
，并维持积极观点。此外，该机构分析师团队对公司盈利预测准确度达87.33%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026031800027166.shtml
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2026-03-02 16:38│中际旭创涨6.85%，东吴证券三周前给出“买入”评级
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中际旭创今日涨6.85%，收报570.58元。东吴证券研究员张良卫三周前发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025-2027年归母
净利润分别为100.8亿、210.3亿、299.0亿元，对应PE为65/31/22倍，看好公司受益产业趋势及高端产品放量。研报作者盈利预测准
确率达87.33%，长城证券李心怡团队预测精度较高。...
https://stock.stockstar.com/RB2026030200022886.shtml
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2026-03-02 14:30│群益证券：下调中际旭创目标价至700.0元，给予增持评级
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群益证券下调中际旭创目标价至700元，维持增持评级。公司2025年营收达382.4亿元，同比增60.25%；归母净利润107.99亿元，
同比增108.81%，Q4净利润36.65亿元，同比增158.28%。业绩增长主要受益于算力需求拉动，高速光模块出货提升，产品结构优化。
尽管Q4受子公司亏损、汇兑损失等影响净利率环比微降，但毛利率持续提升，预计2026年随1.6T产品大规模出货...
https://stock.stockstar.com/RB2026030200014737.shtml
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2026-02-27 20:23│中际旭创(300308)业绩快报：2025年净利润107.99亿元 同比增长108.81%
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中际旭创2025年度业绩快报显示，公司实现营业收入382.4亿元，同比增长60.25%；归属于上市公司股东的净利润达107.99亿元
，同比增长108.81%；扣非净利润为107.1亿元，同比增长111.32%。业绩增长主要得益于终端客户对算力基础设施的持续投入，公司
高速光模块出货量显著提升，产品结构优化及运营效率改善推动营收与利润双增。...
https://www.gelonghui.com/news/5176753
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2026-02-03 07:30│东吴证券：给予中际旭创买入评级
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中际旭创2025年预计归母净利润98至118亿元，同比增长89.50%至128.17%，业绩符合预期。受益于800G、1.6T光模块需求旺盛及
硅光技术渗透，公司产品结构优化推动利润率持续提升。公司持续推进铜陵产业园三期等扩产项目，研发成功3nm 1.6T OSFP2xFR4及
800GLR2OSFP相干模块，高端产品交付能力增强。AI算力需求驱动光通信爆发，云厂商资本开支高增，公司作为全球光模块龙头，有
望充分受益产业链景气上行。
https://stock.stockstar.com/RB2026020300005632.shtml
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2026-02-02 12:08│群益证券：上调中际旭创目标价至750.0元，给予增持评级
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群益证券上调中际旭创目标价至750元，维持增持评级。公司2025年预计归母净利润98-118亿元，同比增长90%-128%，Q4净利润
环比增长15%左右，业绩符合预期。受益于算力需求强劲，高速光模块出货快速增长，1.6T产品进入送测阶段，预计2026年大规模出
货；硅光方案进展顺利，自研芯片占比超半，助力盈利能力提升。Q4毛利率环比提升约2个百分点，未来随新产品放量，盈利空间持
续打开。
https://stock.stockstar.com/RB2026020200013517.shtml
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2026-01-31 00:44│中际旭创(300308)2026年1月31日投资者关系活动主要内容
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一、公司高管对 2025年业绩预告的财务情况进行解读
2025 年公司归母净利润区间 98-118 亿元，同比增长 89.50%-128.17%；扣非净利润 97-117亿元，同比增长 91.38%-130.84%。
分季度来看，2025年内各季度收入均呈现稳定的环比增长趋势，体现出货规模的逐步增长。毛利率也呈现环比提升的趋势，主要
由于高端产品比重增加、硅光比例提升等因素的贡献。
从费用端来看，四季度存在物料处理、交易对手方结算费用等因素影响，费用额出现环比增长。其中，研发费用增长较快，主要
由于年底费用计提、物料盘点清理等因素；财务费用也有较快增长，主要受到汇兑损失的影响。
二、公司高管介绍 2025年整体经营情况
2025年四季度，重点客户的需求和订单都保持较快增长，800G等产品出货量持续环比增长。1.6T在 2025 年三季度开始正式向重
点客户出货，四季度上量更加迅速，开启了 1.6T上量的时代。
2025年四季度，硅光占比持续提升，其中 800G硅光的出货量占比进一步提升，1.6T硅光的占比较 800G更高，对四季度毛利率提
升起到了显著作用。
四季度部分物料存在供给紧张的情况，主要由于客户需求提升太快，光芯片等物料的产能供给跟不上需求速度，对公司生产和出
货有一定影响。
三、投资者问答环节
Q1：2025年四季度的有效税率情况？
A1：四季度的税率与三季度一致，主要基于“支柱二”所得税政策。
Q2：Q4公允价值变动损益和投资收益的确认情况？
A2：大部分公允价值变动损益和投资收益已经反映在前三季度，四季度反映较少，净利润较为扎实。
Q3：目前公司订单的能见度如何？
A3：很多客户订单已下到 2026 年四季度，行业需求呈现较高的景气度和持续性。
Q4：2026年 1.6T的上量节奏？
A4：随着重点客户在今年开始 1.6T部署，预计今年 1.6T需求规模较去年将出现较大增长。一季度 1.6T订单增长迅速，并有望
保持环比增长的趋势。此外，今年还有一些客户将进入 1.6T 的验证阶段，预计明年 1.6T将成为 CSP客户更主流的需求。
Q5：如何看待 800G和 1.6T光模块未来的价格趋势？
A5：随着客户需求规模不断提升，光模块产品价格年降仍是行业的普遍规律。
Q6：未来网络架构设计对光模块需求的影响？
A6：随着 AI数据中心的发展，带宽需求增长非常快，网络层级可能更多、更复杂，ASIC芯片对应的光模块比例也将有所提升。
Q7：上游物料的紧缺情况如何，以及公司的物料储备情况？
A7：2025 年以来，由于客户需求提升迅速，上游核心物料的供给偏紧张，尚无法完全匹配和跟上需求。其中 EML和 CW等光芯片
的生产周期较长，相对更加紧缺，预计今年上半年供给还将紧张，要到下半年供给才将得到一定程度的缓解。公司高度重视原材料的
采购准备，已和供应商商定今明年的整体供给，锁定相应产能，核心物料的供给将得到有效保障，公司有能力保持出货规模的持续增
长。
Q8：基于光入柜内的趋势，公司在 scale-up场景下的产品研发展望？
A8：目前已和部分重点客户联合开发定制化产品，预计今年有望送样验证，明年有望看到柜内光连接产品的需求起量和大规模部
署。
Q9：硅光占比提升是否为毛利率提升的核心驱动力？
A9：毛利率提升有多方面的因素，1）新技术方案的应用，例如硅光比例的提升。2）通过技术和工艺改进，推动良率的提升。3
）高端高毛利产品的出货占比提升。
Q10：光芯片是否存在产能供给瓶颈？
A10：光芯片供给相对更紧张，主要由于高端光芯片的供应商偏少，且生产周期更长，产能较需求增长更慢一些。随着硅光产品
占比的逐步提升，公司有能力持续扩大 CW光源的供给能力，可以通过导入更多供应商，或者通过市场份额与订单规模优势，与具备
大规模生产能力的厂商合作，锁定长期产能，缓解光芯片供给紧张的情况。
Q11：2026-2027年硅光渗透比例的展望？
A11：公司从 2024年开始就已建立硅光出货能力，2025年 800G和1.6T硅光产品的持续上量，进一步验证了公司的硅光能力，获
得了客户的信任，预计 800G和 1.6T中硅光的占比都将持续提升。硅光在柜内也有较好的应用前景，公司将进一步发挥硅光技术优势
，首选硅光技术来进行产品开发。
Q12：scale-up的市场规模展望?
A12：据客户需求，未来 scale-up的带宽有望达到 scale-out的 5-10倍，柜内光连接产品有望产生较大的需求，并预计在 2027
年开始起量。
Q13：公司在 scale-up市场中的客户覆盖情况？
A13：主要以 CSP客户为主，重点客户对 AI数据中心的资本开支投入较大，算力需求和带宽需求提升都比较快，正在积极推进 s
cale-up光连接产品的研发。
Q14：公司在 scale up柜内的光连接产品布局？
A14：在 scale-up 的光连接场景中，可选方案包括可插拔光模块、NPO 和 CPO等，客户会在多种技术路径中进行比选，选择可
靠性较强、技术较成熟、供应链生态更加开放，具备大规模交付能力的方案。
Q15：如何看待 CPC的方案需求？
A15：CPC的应用仍在持续进展中，在 scale-out和 scale-up场景下都有望看到应用。
Q16：scale-out场景下的产品技术路径是否看到变化？
A16：可插拔光模块技术非常成熟，今年 800G和 1.6T将大规模上量，明年 1.6T可插拔光模块仍为市场的主流需求。预计 3.2T
可插拔在scale-out场景中依然是客户认可的主流方案，有望持续迭代和规模部署。
Q17：如何看待 NPO的生命周期？
A17：NPO是一个新的技术方案，相较 CPO 拥有更多的灵活性和性价比优势，例如光引擎的可插拔能力、成熟的 PCB封装技术、
大规模量产能力、更加开放的供应链生态和更低的成本等。目前 NPO 是CSP客户比较青睐和重视的方案，并有可能成为一个较为长期
的技术选择。
Q18：随着光入柜内，如何看待公司未来的市场地位？
A18：公司在 scale-out市场已经积累了丰富的经验和技术工艺，具备大规模量产的能力，在硅光、相干等核心技术方面，都已
经有了较多积累，已具备 scale-up光连接场景的复杂产品开发能力。公司有信心巩固在 scale-out市场的竞争优势，并争取在新的
应用场景依然能够把握市场先机。
四、管理层总结
今年光模块市场需求有望继续保持持续和快速的增长，公司将做好各项充分准备，做好供应链管理，努力实现出货规模和收入的
进一步提升。展望 2027 年，公司有望迎来更多业务机会，包括 scale-up等新场景。
五、会议结束。
交流过程中，公司参会人员严格遵守有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。以上会议纪要内容不代表公司的盈利
预测和业绩指引，请投资者注意投资风险并谨慎投资。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-02-01/1224960917.PDF
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2026-01-30 22:01│中际旭创：预计2025年全年归属净利润盈利98亿元至118亿元
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中际旭创预计2025年全年归母净利润达98亿至118亿元，同比大幅增长。业绩增长主要得益于算力基础设施需求旺盛，公司高速
光模块出货量及产品结构优化带动营收与利润双升。尽管因股份支付、存货及信用减值、汇兑损失等因素导致净利润减少约6.06亿元
，但投资收益与公允价值变动收益贡献约2.96亿元，抵消部分影响。三季报显示，公司前三季度营收250.05亿元，同比增长44.43%；
归母净利润71.32亿元，同比增长90.05%；单季净利润同比增幅超124%，毛利率维持在40.74%，经营质量持续向好。
https://stock.stockstar.com/RB2026013000046319.shtml
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2026-01-30 20:50│产品出货较快增长，中际旭创(300308)预计2025年归母净利润98亿元至118亿元，增长89.50%至128.17%
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中际旭创预计2025年归母净利润达98亿至118亿元，同比增长89.50%至128.17%；扣非净利润预计97亿至117亿元，同比增长91.38
%至130.84%。业绩增长主要得益于终端客户对算力基础设施的持续投入，公司高速光模块出货量快速提升，产品结构优化及运营效率
改善推动营业收入与利润双增。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1400049.html
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2026-01-22 19:00│中欧基金周蔚文旗下中欧蓝筹A年报最新持仓，重仓中际旭创
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中欧基金周蔚文、冯炉丹管理的中欧新蓝筹混合基金2023年年报显示，近一年净值增长77.81%。该基金前十大重仓股中，中际旭
创持仓占比7.91%，位居第一大重仓股。新增重仓股包括云铝股份、药明康德、景旺电子、中国铝业；三一重工、工业富联、三花智
控、天孚通信退出前十大重仓股。基金持仓结构明显调整，
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