公司报道☆ ◇300274 阳光电源 更新日期：2026-04-02◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-02 13:12│阳光电源年报"变脸"：Q4净利腰斩54%，高增长神话难掩增长失速
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阳光电源2025年年报显示，全年营收891.84亿元、净利134.61亿元创新高，但第四季度出现“变脸”：营收环比微降18.37%，归
母净利润同比暴跌54%至15.80亿元，主要受海外需求退潮、储能业务毛利率骤降及费用失控拖累。受财报影响，4月1日股价下跌10.8
2%，市值一日蒸发超300亿元，显示公司增长引擎失速，面临盈利质量恶化的挑战。...
https://stock.stockstar.com/SS2026040200018475.shtml
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2026-04-01 12:25│东吴证券：给予阳光电源买入评级
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东吴证券维持阳光电源买入评级。2025年公司营收与利润双增，但四季度毛利率受价格战、汇率及锂价等因素短期承压。储能系
统业务增长迅猛，预计2026年出货量超60GWh；光伏逆变器业务稳健。公司已发布员工持股计划提振信心，并下调2026至2028年盈利
预测。机构维持看好，认为全球储能高增及AI储能具备长期潜力，目标均价约172元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040100020776.shtml
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2026-03-31 21:52│格隆汇公告精选︱阳光电源：2025年净利润同比增加21.97% 拟10股派6.9元；法尔胜：业务不涉及“光纤”、
│“特种光纤”，不存在“重组”、“被借壳”的情形
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阳光电源2025年净利润同比增长21.97%，拟10股派6.9元；云白药净利润增长8.51%，拟10股派15.83元。法尔胜澄清不涉及光纤
及重组借壳业务。投资方面，海亮股份拟投建铜箔产线，宏盛股份拟建新厂房。多家公司中标，平高电气获12.23亿元国网订单。此
外，京东方A、软通动力等启动股份回购，广汽集团等推进股权收购，南大环境等拟减持股份。...
https://www.gelonghui.com/news/5201124
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2026-03-31 19:10│阳光电源(300274)：2025年净利润同比增加21.97% 拟10股派6.9元
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阳光电源发布2025年财报，全年营收达891.84亿元，同比增长14.55%；归母净利润134.61亿元，增幅21.97%。毛利率提升至31.8
3%，主要得益于品牌溢价、产品创新及规模效应。公司深化全球化布局，研发与销售投入持续加大，但财务费用因汇兑收益增加而显
著下降，经营现金流净额同比增长40.18%。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利6.9元。...
https://www.gelonghui.com/news/5200894
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2026-03-31 09:10│阳光电源(300274)2026年3月31日投资者关系活动记录表
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1、公司 AIDC 订单的进展?
答：储能在 AIDC 中主要有供电+备电、平抑负荷波动两大应用场景，前者是传统的光储提供电源的项目，相关订单一直都有；
后者是数据中心内的电能质量管理，需要实现毫秒级响应，公司正在配合客户做定制化研发，目前还没有订单。
2、Q4 毛利率下降的原因？
答：Q4 毛利率从 36%左右下降到 23%左右，下降一方面有收入结构变化的因素，毛利率相对较低的新能源投资开发业务因为大
项目交付集中在 Q4 交付，导致 Q4 其收入占比提升了 10%左右拉低整体毛利率。一方面有储能业务毛利率下降的因素，储能业务毛
利率 Q4 为 24%左右，环比下降 17%左右，下降原因有几个方面，Q3 时有英国等海外的一些高毛利的项目确收，导致 Q3 毛利率本
身较高，另外Q4 碳酸锂有一定涨价，我们有些存量项目价格没来及传导，还有 Q4 较 Q3 签单价格有一定下降，同时还有区域结构
变化的原因，Q4 低毛利的国内和南美收入占比有所提升也影响了毛利率。
3、员工持股激励基金确认到哪些费用里？
答：企业发展需要靠卓越的人才和不断提升的组织能力，在这方面投入是值得的，就像公司一直重视的研发投入一样，这些投入
今后是能挣回来的。激励基金分季度计提，根据每个季度对年度利润完成情况的预判以及完成情况综合考虑来计提，涉及人员包括生
产、销售、研发、管理等各部门，在成本以及销管研费用中都有体现。
4、国内储能市场的低毛利情况会传递到海外吗？
答：我们的原则是坚持做优质客户和项目，在供应端，公司与核心电芯供应商签订长期合作协议，依托规模采购优势，可在一定
时间内锁定电芯价格，价格较市场具备明显竞争力。在技术端，同时公司每年都会通过技术创新、供应链协同等多种方式持续降本。
在客户端，尽管跟客户议价会比较痛苦，但我们会一直努力做好价格传导，整体上客户对我们的价值和过往的服务能力比较认可，我
们认为海外整体情况能基本保持平稳。
5、2026 年公司储能出货总目标规划，分区域增速情况和盈利展望？
答：2026 年预计全球市场增速 30-50%，原材料涨价有些项目处于观望的阶段，这些需求应该还在只是会顺延。公司会根据市场
的增长的上限去努力，希望能做到 60 多GWh。
6、AIDC 配储需求的潜力和公司的优势，及 SST 的进展？
答：公司 AIDC 事业部会在中压直连技术、高密度模块化电源技术、直流配电技术等方面进行重点研发投入和产品规划。行业发
展很快，现在有户外电源、预制舱、户内机架式电源和板载电源等不同方面的需求，未来我们产品会覆盖到 AIDC 的各种场景。客户
方面，目前已经与部分国际头部云服务厂家及国内头部互联网企业在开展一些产品架构的定义，目标是在今年有产品落地和小规模交
付，明年开始批量。AIDC 的复合增长率比光伏、风电、储能要快，互联网企业的优势是比较能接受新鲜事物，他们很开放和主动，
我们会借助原来电力电子领域的经验，在 800V 方面尽快发力，我们对 SST 的研发、产品、客户服务等方面充满信心，现在投入很
大，希望到今年下半年出一些成果。
7、Q4 储能发货海内外占比？
答：Q4 整体发货约 14GWh，其中国内约 2GWh，其余都是海外。公司战略是集中资源服务优质客户，2026 年会继续坚持这个战
略。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-01/1225069456.PDF
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2026-01-22 18:59│广发基金刘格菘旗下广发行业严选A年报最新持仓，重仓阳光电源
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广发行业严选三年持有期混合型基金2023年年报显示，基金经理刘格菘、周智硕管理的该基金近一年净值增长21.52%。重仓股中
，阳光电源持股占比8.95%，为第一大重仓股；新增中芯国际、中际旭创、工业富联、新易盛、长盈精密为前十大重仓股；香港交易
所、小米集团-W、腾讯控股、分众传媒、东方财富等退出前十大持仓。基金持仓结构呈现对半导体、新能源产业链的持续加码。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200033908.shtml
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2026-01-22 18:59│广发基金刘格菘旗下广发科技先锋年报最新持仓，重仓阳光电源
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广发科技先锋混合型基金2023年年报显示，基金经理刘格菘管理的该基金近一年净值增长39.47%。最新持仓中，阳光电源以8.75
%的持仓比例成为第一大重仓股，较上期新增新易盛、中际旭创、中芯国际、复旦微电、胜宏科技为前十大重仓股，圣邦股份、分众
传媒、中微公司、赛力斯、药明康德退出前十大。基金持仓聚焦半导体、新能源等领域，展现对科技与高端制造板块的持续布局。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200033891.shtml
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2026-01-22 18:58│华夏基金杨宇旗下华夏能源A年报最新持仓，重仓阳光电源
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证券之星消息，1月22日华夏基金旗下杨宇管理的华夏能源革新股票型基金公布年报，近1年净值增长率45.19%。与上一季度相比
，该基金前十大重仓股新增天赐材料；其中阳光电源持仓占比9.51%，为该基金第一大重仓股；中天科技等退出前十大重仓股；详细
数据如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200033873.shtml
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2026-01-21 05:29│招商基金许荣漫旗下招商电池ETF年报最新持仓，重仓阳光电源
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证券之星消息，1月21日招商基金旗下许荣漫管理的招商中证电池主题交易型开放式指数基金公布年报，近1年净值增长率80.3%
。与上一季度相比，该基金前十大重仓股新增多氟多；其中阳光电源持仓占比9.5%，为该基金第一大重仓股；科达利等退出前十大重
仓股；详细数据如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建
议。
https://stock.stockstar.com/RB2026012100003060.shtml
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2026-01-16 20:35│海通国际：首次覆盖阳光电源给予增持评级，目标价206.0元
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海通国际首次覆盖阳光电源，给予“增持”评级，目标价206元。公司光伏逆变器全球市占率稳居前列，2024年出货量达147GW，
连续多年全球第一。储能业务加速放量，2025年有望超越逆变器成为第一增长引擎，全球大储装机年复合增速超50%。2025年前三季
度营收664.02亿元，同比增长32.95%；归母净利润118.81亿元，同比增56.34%，毛利率提升至34.88%。预计2025-2027年净利润分别
为157.4亿、192.1亿、228.2亿元，对应PE22倍，目标价206元。
https://stock.stockstar.com/RB2026011600038020.shtml
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2026-01-16 15:22│海伦哲(300201)：阳光电源是及安盾消防的客户
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格隆汇1月16日丨海伦哲(300201.SZ)在投资者互动平台表示，阳光电源是及安盾消防的客户。
https://www.gelonghui.com/news/5151950
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2025-12-26 15:36│阳光电源涨7.86%，华安证券一个月前给出“买入”评级
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阳光电源今日涨7.86%，收报181.08元。华安证券研究员张志邦11月10日发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025-2027年归
母净利润分别为154.5亿、183.4亿、206.0亿元，对应PE为27/23/20倍。研报指出公司盈利持续高增，单季毛利率创年内新高。山西
证券、民生证券等多家机构亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，德邦证券彭广春团队对该公司盈利预测准确度达94.27%。
https://stock.stockstar.com/RB2025122600016848.shtml
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2025-12-09 21:02│阳光电源：12月8日高管吴家貌减持股份合计5万股
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阳光电源（300274）高管吴家貌于2025年12月8日减持公司股份5万股，占总股本0.0024%，当日股价收报184.28元，上涨1.25%。
公司近5日融资净流入2.22亿元，融券余额减少。过去90天内25家机构给予评级，其中21家为买入，4家为增持，目标均价178.81元。
https://stock.stockstar.com/RB2025120900037865.shtml
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2025-12-03 13:46│从逆变器到储能，阳光电源为何能穿越光伏行业周期
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阳光电源2025年前三季度营收达664.02亿元，同比增长32.95%；归母净利润118.81亿元，同比增长56.34%，实现逆势增长。公司
核心优势在于精准布局光伏逆变器这一高确定性环节，受益于技术壁垒高、客户粘性强、生命周期适中及存量替换需求，有效规避主
产业链价格波动风险。同时，公司持续加大研发投入，前三季度达31.4亿元，聚焦电力电子与电网支撑技术。
https://stock.stockstar.com/SS2025120300017551.shtml
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2025-12-01 21:02│阳光电源：11月28日高管顾亦磊减持股份合计9.75万股
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阳光电源（300274）高管顾亦磊于2025年11月28日减持公司股份9.75万股，占总股本0.0047%，当日股价收报182.9元，上涨1.09
%。近5日融资净流入7.34亿元，融券净流入3.69万元。过去90天内26家机构给予评级，其中22家为买入，4家为增持，机构目标均价1
67.29元。
https://stock.stockstar.com/RB2025120100033827.shtml
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2025-11-28 21:02│阳光电源：11月27日高管顾亦磊、汪雷减持股份合计2.17万股
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阳光电源（300274）高管顾亦磊、汪雷于2025年11月27日合计减持公司股份2.17万股，占总股本0.0011%，当日股价收报180.93
元，下跌0.88%。近5日融资净流出1.06亿元，融券净流入6.01万元。过去90天内26家机构给予评级，其中22家买入，4家增持，机构
目标均价为167.29元。
https://stock.stockstar.com/RB2025112800036773.shtml
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2025-11-27 21:02│阳光电源：11月26日高管顾亦磊减持股份合计4万股
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阳光电源（300274）高管顾亦磊于2025年11月26日减持公司股份4万股，占总股本0.0019%，当日股价上涨3.88%，收报182.53元
。近5日融资净流入3.3亿元，融券净流入6.56万元。过去90天内26家机构给予评级，其中22家买入，4家增持，机构目标均价167.29
元。
https://stock.stockstar.com/RB2025112700035985.shtml
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2025-11-26 21:02│阳光电源：11月25日高管邓德军、汪雷减持股份合计7.7万股
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阳光电源（300274）高管邓德军、汪雷于2025年11月25日合计减持公司股份7.7万股，占总股本0.0037%。当日公司股价上涨4.95
%，收盘报175.71元。近5日融资净流出3.06亿元，融券净流入5.14万元。过去90天内26家机构给予评级，其中22家买入，4家增持，
机构目标均价为167.29元。
https://stock.stockstar.com/RB2025112600036132.shtml
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2025-11-24 21:02│阳光电源：11月21日高管吴家貌减持股份合计8万股
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阳光电源（300274）高管吴家貌于2025年11月21日减持公司股份8万股，占总股本0.0039%，当日股价收报167.89元，下跌5.34%
。近5日融资净流出13.54亿元，融券余额增加。过去90天内29家机构给予评级，其中25家为买入，4家为增持，目标均价167.29元。
https://stock.stockstar.com/RB2025112400032849.shtml
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2025-11-21 21:02│阳光电源：11月20日高管邓德军减持股份合计2万股
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阳光电源（300274）高管邓德军于2025年11月20日减持公司股份2万股，占总股本0.001%，当日股价收报177.36元，上涨0.49%。
近5日融资净流出11.06亿元，融券净流出1.56万元。过去90天内29家机构给予评级，其中25家为买入，4家为增持，机构目标均价167
.29元。
https://stock.stockstar.com/RB2025112100037399.shtml
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