公司报道☆ ◇300146 汤臣倍健 更新日期：2026-04-05◇ 通达信沪深京F10
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2026-03-30 20:00│汤臣倍健(300146)2026年3月30日投资者关系活动主要内容
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公司于 2026年 3月 21 日披露《2025年年度报告》。为便于广大投资者进一步了解公司 2025 年度经营情况及未来发展规划，
公司于 2026 年 3月 30日 15:00-16:00在深圳证券交易所“互动易平台”举行 2025年度网络业绩说明会。本次说明会采用网络远程
的方式与投资者互动交流，主要沟通内容如下：
Q：2026 年线上投入，尤其是兴趣电商、跨境电商，在提高效率与转化率方面相较 2024 年的区别
答：2026年公司将持续整合电商运营能力，重点突破兴趣电商及跨境电商业务；运营端聚焦优质内容打造，赋能平台运营，并通
过搭建自主可控直播间，增加商品卡销售提升公司销售规模；产品端强化新品投入，多个品牌将拓展港版新品线。
Q：线上经销及直销销售额增长停滞的原因及公司线上竞争力提升措施
答：近年来外部消费环境、行业竞争格局和渠道格局持续发生变化，公司阶段性业务策略未能有效推动规模增长。2026年公司将
持续打造与提升科技力、产品力、品牌力、渠道力、服务力等核心竞争力，巩固和提升市场份额。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-30/1225055458.PDF
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2026-03-21 01:40│图解汤臣倍健年报：第四季度单季净利润同比增长42.00%
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汤臣倍健2025年年报显示，全年营收62.65亿元，同比下滑8.38%；但归母净利润7.82亿元，同比增长19.81%，扣非净利润亦升9.
49%。其中第四季度单季营收13.5亿元，大增22.2%，净利润亏损幅度同比收窄42%。公司毛利率达67.9%，负债率控制在19.95%，财务
表现稳健。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032100000775.shtml
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2026-03-20 21:04│高频上新创新产品 汤臣倍健2025年净利润同比增长19.81%
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汤臣倍健发布2025年年报，营收62.65亿元，归母净利润7.82亿元，同比增长19.81%。公司深化科学营养战略，全年上新85款产
品，聚焦差异化创新，如蓝罐蛋白粉、特医食品及天然博士品牌等，成功驱动业绩企稳回升。2025年主品牌新品销售占比近20%，验
证了研发转化效率。展望2026年，公司将加大资源投入产品研发，加速科技成果商业化，持续夯实竞争优势。...
https://finance.stockstar.com/SS2026032000041076.shtml
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2026-03-20 20:38│汤臣倍健(300146)：2025年净利润同比上升19.81% 拟10股派4.5元
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汤臣倍健2025年营收62.65亿元，同比降8.38%；归母净利润7.82亿元，同比增19.81%。分品牌看，主品牌及健力多收入下滑，境
外LSG营收增16.43%。渠道方面，线下收入降17.39%，线上微增0.28%。公司拟每10股派现4.5元。整体业绩呈现营收承压下利润逆势
增长态势。...
https://www.gelonghui.com/news/5189360
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2026-03-20 20:00│汤臣倍健(300146)2026年3月20日投资者关系活动主要内容
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为便于广大投资者进一步了解公司 2025 年度经营情况及未来发展规划，公司于 2026年 3月 20日举行 2025年度投资者业绩电
话会，以线上会议的形式与投资者进行互动交流，主要沟通内容如下：
Q：2026-2028年的收入增速拆解
A：年报致股东信提到，公司希望在 2026-2028年，用三年时间创出收入新高，按 2026年已制定双位数增长目标的基础上，后两
年也需要努力达成双位数目标才有望实现。公司将以再创业的心态全线出击，但该目标的实现存在挑战和不确定性，不构成业绩承诺
。
Q：2026年增长具体抓手，线上线下怎样拆解
A：2026年，公司将推动传统电商、兴趣电商、跨境及商超等业务全线恢复并实现快速增长。线上渠道将作为主力增长渠道，将
通过重点突破兴趣电商与跨境业务，确保传统电商持续增长驱动；线下药店渠道目标保持稳定，商超渠道则作为重点发力方向之一，
将通过创新差异化产品和精细化运营实现突破。
Q：公司 2026年在线上线下渠道的具体业务策略
A：线上渠道方面，公司将持续整合电商运营能力，强化新品投入，多个品牌将推出港版跨境品线，重点突破兴趣电商及跨境电
商业务。药线渠道将加速 DDI 数字化基建，持续推进新商业配送模式，以“数字化-精细化-精准化”推动传统渠道营销模式变革，
打造存量市场可持续增长路径；商超渠道将聚焦增长快的高潜力会员店，通过差异化产品布局实现增长突破
Q：公司在产品端有何布局
A：公司将加速科研成果向具有核心竞争力的产品转化，主品牌将聚焦鱼油、儿童液体钙等高成长品类，完善全渠道产品矩阵，
扩大市场份额；“lifespace”推出“超益计划”，借助益生菌建立的品类心智优势拓展全品类产品线，通过品类联动寻找新增量；
“健力多”将拓展跨境高含量产品和运动营养系列，满足不同人群的关节养护需求；“天然博士”细化分龄场景，在钙锌成长品类上
寻求突破。整体上，公司希望通过品类破局，带动高价值人群渗透和转化效率提升。
Q：如何展望 2026年的利润率
A：2026年公司聚焦收入增长，将在多个渠道、多个重点品类进行突破，会对公司的利润率造成压力。
Q：新品大量推出、原材料价格波动等对毛利率是否会造成影响
A：线上线下新品毛利率基于渠道特性不同存在差异，从趋势上看，线上渠道占比的持续提升将会带动整体毛利率水平提升，这
一点在公司 2025年毛利率上有所体现。
公司产品品种较多，原材料众多，单一原材料价格变化对于整体毛利率的影响较为有限。
Q：电商渠道监管政策的收紧对公司影响几何
A：膳食营养补充剂行业监管存在待完善的方面，监管政策收紧对短期运营带来一定适应和调整压力，但长期来看，行业的规范
化将为合规企业的健康持续发展创造有利条件。
Q：公司线上的费用投放效率是否有所改善，全年销售费用率预测
A：2025年公司围绕“经营质量提升”的核心目标持续优化销售策略，从结果上看，线上渠道收入增长的同时，平台费用实现有
效控制，经营质量得到一定优化。2026年公司聚焦收入增长突破，在多个渠道、多个重点品类发力，品牌项的长期持续投资也将继续
推进，销售费用率预计同比 2025年会有一定程度提升。
Q：2025年第四季度销售费用率提升原因
A：主要基于四季度上新新品推广需求、各品牌投入安排及年度业绩目标达成对应奖金计提增加所致。
Q：经销商数量下降的原因
A：2025年经销商的调整基本集中在上半年，主要是因为业务调整、经销商整合优化所致，目前来看调整趋势逐渐平缓。
Q：今年分红率较高，后续分红指引
A：公司坚持积极、持续、稳定的利润分配政策，会综合考虑对投资者的持续回报及公司经营发展的资金需求制定分红规划。
Q：BYHEALTH和健视佳 2025年收入表现
A：受品类大盘需求变化、公司内部运营策略调整及资源排布等原因影响BYHEALTH和健视佳 2025年收入同比下滑较大。
Q：公司是否会找一些新的品类方向去发力兴趣电商
A：近年来行业前十大品类格局未发生较大变化，公司后续会围绕消费者需求，聚焦核心高潜品类进行品线扩充。
Q：国际业务规划
A：公司将以本土化需求为核心驱动国际业务扩张，目前已在东南亚主要国家进行布局，将加速扩大东南亚线下渠道覆盖，推动
线上渠道实现增长突破。
Q：各个渠道的收入规模拆分
A：2025年度公司线上渠道收入占比为 54%，其中天猫及京东占比近六成兴趣电商占比近两成；线下渠道收入占比为 46%，其中
境内药线占比近八成，商超及母婴均为个位数占比。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-21/1225024035.PDF
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2025-12-09 18:22│汤臣倍健(300146)2025年12月9日投资者关系活动主要内容
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会议采取互动问答形式，主要沟通内容如下：
Q：明年在新品上有何规划
A：当前消费需求呈现日益多元化和个性化的趋势，对产品的迭代需求也在增加，未来公司将围绕主要核心品类、结合不同渠道
的需求特性进行产品研发创新，为消费者提供更加多样化的产品选择。
Q：怎样看待药店后续的趋势，公司在线下有何策略
A：药店渠道的专业服务能力是其他渠道不可替代的，公司将持续夯实产品力，通过加快药店全链路 DDI数字化基建建设、推行
新商业配送模式等持续强化精细化运营能力和服务能力，夯实线下发展优势。
Q：除药店外，线下其他渠道是否有较好的增量表现
A：山姆近年来增长较好，后续公司会积极加强与相关高潜力商超连锁的合作，共同拓展线下的增长机会。
Q：公司在线上后续的业务策略
A：抖音已成为 VDS行业线上销售的第一大平台且持续保持高速增长，天猫和京东仍占有较高市场份额；跨境电商保持较好增长
。公司后续将持续优化运营策略，加强社媒渗透，根据不同渠道的消费者需求和偏好推动主要品类迭代升级，优化策略人群和品牌资
产，持续提升线上运营效率，在抖音及跨境寻求增量。
Q：公司线上分平台的收入占比、公司旗下各品牌收入占比
A：线上渠道中抖音平台约占两成，天猫和京东合计约占六成。主品牌收入占比超五成，健力多、lifespace收入占比均超过 10%
。
Q：今年消费者复购的情况如何
A：公司 SKU较多，各产品间复购率存在差异。今年主品牌线上推出的几大新品在拉动高消费人群增量方面表现较为亮眼。
Q：公司经销商数量近年来减少的原因
A：主要是因为业务调整、经销商整合优化所致。鉴于公司持续探索新渠道、新品牌和新平台，未来经销商的持续优化还是会存
在。
Q：公司在市值管理上有何措施
A：公司聚焦主业，致力于推动公司长期有质量发展，同时通过实施积极持续、稳定的分红政策及回购等措施增强投资者回报。
上市以来公司累计现金分红金额占累计归属于上市公司股东净利润的比例超过 70%。
Q：每年第四季度净利润均较低的原因
A：公司第四季度净利润受销售费用投放节奏、奖金计提和费用结算等因素影响。
Q：请介绍下公司关于精细化管理的具体举措
A：今年，公司持续推动数字化战略项目落地，强化数字化基建，提升销售管理、数据分析等系统能力；成立 30周年专项工作小
组，常态化推动重要经营和管理质量强相关问题的解决及机制落实；持续优化组织架构，提升各业务线条精细化管理能力，支持公司
长期健康发展。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-12-09/1224862189.PDF
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2025-11-18 20:00│汤臣倍健(300146)2025年11月18日投资者关系活动主要内容
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会议采取互动问答形式，主要沟通内容如下：
Q：公司后续组织架构及人员上是否会变化来匹配未来的发展需求
A：过去两年公司对组织架构进行了一系列调整，确立了品牌事业部从产品研发、市场推广到销售落地的全周期管理机制，后续
架构优化更加侧重在业务赋能上，整体来看不会有大的变动。
Q：公司未来在线上及线下的发展策略
A：线上方面，抖音为 VDS行业线上销售的第一大平台且持续保持高速增长，天猫和京东仍占有较高市场份额；跨境电商保持较
好增长。公司后续将持续优化运营策略，加强社媒渗透，根据不同渠道的消费者需求和偏好推动主要品类迭代升级，优化策略人群和
品牌资产，持续提升线上运营效率，在抖音及跨境寻求增量。
线下方面，公司将持续夯实产品力，通过加快药店全链路 DDI数字化基建建设、推行新商业配送模式等持续强化精细化运营能力
和服务能力，发力即时零售和高潜力商超连锁，夯实线下发展优势。
Q：公司线上分平台的收入占比以及 LSG 的收入结构
A：目前线上渠道中抖音平台约占两成，天猫和京东合计约占六成。LSG中国跨境市场约占七成，本土市场约占三成。
Q：明年发力抖音主要以哪些品牌承接
A：公司旗下各品牌均会在抖音平台积极布局，具体将根据不同品牌定位和特性，差异化地推进运营重点。
Q：后续在新品上哪些品类会比较有优势
A：当前消费者需求日益多样化和个性化，但整体来看行业前十大品类格局基本稳定，未来公司将聚焦产品研发和创新，持续针
对主要核心品类进行升级迭代，为消费者提供更加多样化的产品选择。
Q：销售费用端线上线下渠道有何区别，未来的销售费用率预期
A：从费用性质来看，公司销售费用主要分为两类，一是服务品牌建设的 A类费用，服务于全渠道，二是服务销售转化的 P类费
用，主要在各渠道助力销售转化。基于长期品牌建设及渠道结构变化，销售费用率短期难以下降。
Q：山姆增速表现较好，随着消费者认知愈发成熟，后续在线下是否可能快速抢占药店的份额
A：膳食营养补充剂 SKU众多，涉及的功能定位非常多元化，消费者教育仍是一个需要长期推进的过程，药店渠道的专业服务能
力目前暂无其他渠道可以替代。
Q：后续行业的增量主要来自于何处
A：随着渗透率提升及新增人群扩容，中国 VDS行业仍有增长空间。
Q：请介绍下公司的品牌矩阵和定位
A：公司坚持多品牌全品类战略，主品牌“汤臣倍健”定位全系列品牌，面向全人群；同时公司通过大单品战略持续布局潜力细
分赛道，其中，骨关节健康营养专业品牌“健力多”和澳洲益生菌品牌“lifespace”目前发展较好，在公司营收占比超过 10%。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-18/1224813619.PDF
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2025-11-12 18:11│汤臣倍健荣获证券之星资本力量卓越品牌奖
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汤臣倍健荣获证券之星“资本力量卓越品牌奖”，彰显其在品牌建设、科技创新、社会责任等多维度的卓越表现。公司依托“科
学营养”战略，持续加大研发与技术投入，推动行业向科技驱动转型；通过多品牌矩阵精准覆盖消费群体，主品牌“汤臣倍健”已成
国民健康首选。同时，公司严控原料溯源，践行可持续发展，品牌美誉度不断提升。在健康中国战略与大健康产业崛起背景下，汤臣
倍健有望引领行业迈向高质量发展新阶段。
https://stock.stockstar.com/SS2025111200030178.shtml
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2025-10-31 20:00│汤臣倍健(300146)2025年10月31日投资者关系活动主要内容
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会议采取互动问答形式，主要沟通内容如下：
Q：公司目前的线上渠道发展状况以及未来规划
A：近几年，电商渠道持续引领行业增长，抖音目前是 VDS行业线上销售的第一大平台，天猫和京东作为传统电商平台，仍保持
较高市场份额。公司坚持全渠道布局，在线上主流电商平台都进行了相应布局。公司将通过在产品和运营端的持续优化，加强社媒渗
透，根据不同渠道的消费者需求和偏好推动主要品类迭代升级，优化策略人群和品牌资产，提升运营效率推动业务发展。
Q：为应对未来的变化，公司在组织结构上会有什么变化
A：从目前看，接下来一年组织结构不会有大的调整。过去两年公司内部架构优化围绕品牌事业部展开，从产品研发、市场推广
到销售落地的全业务链条，以品牌为单位形成独立闭环。
Q：公司线下渠道持续下行，线下的未来增量从哪里来
A：药店渠道在经历了前期的快速扩张后，进入结构性调整阶段，但其专业服务能力是其他渠道不可替代的。未来，公司将通过
加快药店全链路 DDI数字化基建的搭建，测试新商业配送模式，发力即时零售和连锁会员共创业务，给消费者和合作伙伴创造更大的
增量价值。
Q：明年是否会推出更多新品，以及在品类上有何规划
A：当前消费者需求多元化和个性化趋势明显，对产品的迭代需求也在增加。基于此，公司针对主要核心品类进行升级迭代会成
为常态，同时，公司作为行业领先企业，践行强品牌强科技转型战略，用心、躬身、聚焦更大的资源在产品研发和创新上，做出更多
心动、激动和自豪的产品，这是企业的使命。
Q：明年发力的重点是什么
A：四季度刚开始，各业务 BU 刚收到方向性意见，开始着实制定明年的业务策略与规划。公司坚持全渠道全品类多品牌策略，
目前占比比较大的几个品牌和品类仍然会是公司的拓展重点，2026年公司将以“再创业”心态全线出击，聚焦产品创新，确保长远、
健康原则下的品牌项投资，加快全球巿场拓展。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-31/1224781820.PDF
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2025-10-29 20:00│汤臣倍健(300146)2025年10月29日投资者关系活动主要内容
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为便于广大投资者进一步了解公司 2025年三季度经营情况及未来发展规划，公司于 2025年 10月 29 日举行 2025 年三季度投
资者业绩电话会，以线上会议的形式与投资者进行互动交流，主要沟通内容如下：
Q：三季度做了哪些努力驱动收入端实现增长
答：今年单三季度公司收入和利润同比均实现增长，主要得益于低基数背景下，公司在产品和运营端的持续优化。产品端公司持
续推进全渠道货盘区隔，其中主品牌产品在线上和线下渠道的区隔度达七成；二是公司根据不同渠道的消费者需求和偏好推动主要品
类迭代升级，有效提升拉新率与动销率，线下推出大众价格带产品助力终端销售转化。运营端，公司在线下持续激活经销商团队及终
端服务力，线上持续提升运营效率，推动各渠道有质量的发展。
Q：四季度收入与利润预期如何
答：按照公司已披露的业绩指引，公司 2025年主要预算指标同比上年保持稳定。前三季度，公司收入同比双位数下降，四季度
收入需要保持较快增长才有望推动全年收入降幅进一步收窄。利润方面，受多种因素影响每年四季度费用率都处于比较高的水平，对
四季度业绩影响比较大。
Q：2026 年公司有怎样的规划
答：具体业务规划和预算尚在制定中，大方向上，在 2025年企稳的基础上2026年公司将以“再创业”心态全线出击，聚焦产品
创新，确保长远、健康原则下的品牌项投资，加快全球巿场拓展。
Q：近年来药店渠道在多重因素的影响下规模持续下滑，公司怎样看待药店渠道未来的发展
答：药店渠道在经历了前期的快速扩张后，进入结构性调整阶段。药店渠道仍然是公司重要的战略渠道，其专业服务能力是其他
渠道不可替代的。公司将通过持续夯实产品力，联动经销商和终端持续强化精细化运营能力和服务能力，夯实线下发展优势。
Q：公司怎样看待直播电商渠道，后续公司是否会加大抖音的发展力度
答：抖音已成为 VDS行业第一大销售平台，持续保持高位增长，其重要性毋庸置疑。公司想要实现高于行业平均增速的增长就必
须发力抖音渠道，同时抖音在品牌建设、消费者教育等方面具备较强优势。公司今年已搭建自营直播间，持续优化抖音平台投放策略
，以推动在抖音渠道的业务发展
Q：公司销售费用率与管理费用率未来有怎样的预期
答：基于长期品牌建设及业务结构变化，线上渠道收入占比提升，销售费用率短期难以下降。近年来受资产摊销等因素影响管理
费用率有所提升，后续公司将持续提升精细化运营能力，管理费用率存在优化空间。
Q：公司今年新品有哪些特点，新品贡献的收入占比是多少
答：公司将上市一年内的产品定义为新品，新品聚焦消费者需求，在配方含量、剂型上进行优化，今年有接近 20%的收入由新品
贡献。
Q：三季度是否存在经销商补库情况
答：公司一直关注经销商库存，设定警戒值，一般不存在过度补库情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-30/1224768635.PDF
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2025-10-29 18:38│图解汤臣倍健三季报：第三季度单季净利润同比增长861.91%
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汤臣倍健2025年前三季度营收49.15亿元，同比下降14.27%，但归母净利润达9.07亿元，同比增长4.45%，扣非净利润8.27亿元，
同比增长2.44%。第三季度单季营收13.83亿元，同比大增23.45%；归母净利润1.71亿元，同比飙升861.91%；扣非净利润1.33亿元，
同比增长652.64%。公司毛利率维持在68.55%，负债率仅18.6%，财务费用为负1411.32万元，投资收益为-966.68万元，显示盈利能力
显著改善，经营现金流状况良好。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900039379.shtml
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2025-10-29 17:24│汤臣倍健(300146)发布前三季度业绩，归母净利润9.07亿元，增长4.45%
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智通财经APP讯，汤臣倍健(300146.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为49.15亿元，同比减少14.27%。归属
于上市公司股东的净利润为9.07亿元，同比增长4.45%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.27亿元，同比增长2.4
4%。基本每股收益为0.53元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1362024.html
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2025-10-29 16:24│汤臣倍健(300146)：第三季度净利润1.71亿元 同比增加861.91%
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汤臣倍健2025年前三季度营收49.15亿元，同比下降14.27%；净利润9.07亿元，同比增长4.45%。其中，第三季度营收达13.83亿
元，同比大增23.45%；净利润1.71亿元，同比飙升861.91%，扣非净利润同比增长652.64%，显示业绩显著回暖。
https://www.gelonghui.com/news/5105147
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2025-10-29 10:05│汤臣倍健董事长梁允超：三十而砺 再创业
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汤臣倍健30周年庆典上，董事长梁允超宣布公司将以“再创业”心态迎战挑战，2026年起全面出击，力争2026-2028年创收入新
高，全渠道跑赢行业增速。公司将聚焦强品牌、强科技战略，加大产品研发投入，推动多维双层片、OTC药及特医食品等创新产品上
市。同时推进药店数字化转型，拓展跨境、国际等新渠道，强化品牌与渠道创新，加快全球化布局，并通过AI Agent矩阵和减法管理
提升效率，重燃创业精神，以产品与品牌创新为核心，持续创造消费者与行业增量价值。
https://stock.stockstar.com/SS2025102900016745.shtml
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2025-09-19 19:30│汤臣倍健(300146)2025年9月19日投资者关系活动主要内容
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会议采取互动问答形式，主要沟通内容如下：
Q：请问，接下来汤臣倍健有没有新品发布计划？今年三季度各产品线有没有销售亮点？——可不可以具体介绍一下？接下来对
四季度及 2026 年一季度营销铺排有没有新增安排？
A：公司旗下各品牌会根据市场需求、技术创新等适时推出新品，并在营销资源上有针对性地匹配投入，进一步扩大新品铺货率
。今年公司各主要品牌均有新品推出，其中通过技术创新实现维矿分层技术，有效提升营养成分的稳定性，开发了新一代多维多矿双
层片产品；在运营策略上，公司通过打造新品新模式发布会，携手经销商及终端重构 VDS 价值链生态。
Q：请问公司在人工智能时代，有无具体拥抱 AI的规划？
A：公司未来几年将通过推动核心运营经验实现数字化落地，提升整体协作水平，实现降本提效和业务前端的智能化运营。
Q：你好，请问领导层对于增进营销是否有更多的举措，今年的目标是稳定还是要有好的变化，谢谢。
A：公司围绕“经营质量提升”的核心目标，持续完善全渠道业务策略，公司 2025年的主要预算目标在 2024年同口径基础上保
持稳定。
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