公司报道☆ ◇300138 晨光生物 更新日期：2026-04-02◇ 通达信沪深京F10
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2026-03-31 20:24│晨光生物(300138)2026年3月31日投资者关系活动主要内容
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回答1、近两年辣椒红、辣椒精销量快速增长的主要原因是什么？
答：辣椒红 2025 年销售 1.19 万吨，同比增长约 25%。销量增长较快，一方面因成熟市场渗透率提升、新兴市场需求增加，行
业继续保持比较快的自然增长；同时，2024 年因原材料、产品价格处于下行趋势，客户优先使用库存产品，当年的销量低于真实需
求。销售恢复正常节奏后，未来增速会逐渐贴近行业自然增长。
辣椒精 2025 年销售 2910 吨，同比增长约 65%，连续两年实现高增长。辣椒精销量快速增长主要因为云南高辣度辣椒规模化种
植后优势突出，公司辣椒精产品的海外份额持续提升，带动辣椒精销量高速增长。
2、当前辣椒红、辣椒精的价格处于什么位置？未来的涨价空间如何判断？
答：目前辣椒红和辣椒精的销售价格均处于近年最低水平。公司辣椒红、辣椒精都采用成本加成的定价方式，2024 年和 2025年
原材料采购价格低，上游农户种植效益差，原材料种植面积处于收缩的趋势中，2026 年原材料种植面积有可能进一步下降。未来的
价格走势需结合原材料最终的种植面积、生长情况及下游需求情况确定。
3、棉籽业务近年营收结构优化的具体举措是什么？未来几年在加工量、贸易规模将如何变化？
答：子公司新疆晨光棉籽业务结构优化的措施主要是控制贸易业务规模，提高加工业务占比。开展棉籽贸易业务的目的有两个，
一是及时、充分地了解行业信息；二是扩大公司棉籽采购规模，提升对上游的议价能力。随着新疆晨光加工产能逐渐扩大，第二项功
能的重要性逐渐下降，因此主动压减了贸易业务规模。目前结构调整已经初具成果，2026 年起加工量、贸易量大概率同比维持平稳
。
4、2025 年末公司存货大幅增加，主要结构是什么？
答：公司业务模式存在年末集中采购，全年均匀销售的季节性特点，因此每年四季度末存货都会比三季度末大幅增加。四季度采
购的原材料主要有新疆色素辣椒、云南高辣度辣椒、甜叶菊、棉籽等。此外，由于近两年主要原材料价格较低，公司在正常进行年度
备货的同时，适时储备了战略库存，使得存货规模较高。
5、中东局势等外部因素对公司成本端的影响如何？当前原材料库存水平及供需情况怎样？
答：公司植提业务的原材料多为经济作物，价格主要受细分行业供需格局变化影响，对宏观波动不敏感。前两年原材料供应过剩
，导致价格持续下行，公司在底部区域完成了核心产品原材料的战略储备，库存较为充足。目前上游正处于去化的过程中，2025 年
色素辣椒、高辣度辣椒、万寿菊花种植面积出现不同程度下降，预计今年可能继续延续去化趋势，有利于行业价格企稳回升。
6、赞比亚子公司对 2026 年一季度业绩的影响有多大？扣除此项后，植提业务的真实增长态势如何？
答：赞比亚子公司 2025 年受自然灾害影响产品成本上升，毛利率下降，对 2025 年四季度及 2026 年一季度公司业绩带来负面
影响。植提业务仍然保持健康发展。各项业务具体经营情况请关注公司后续披露的一季度报告。
7、公司应用型/定制化产品的发展目标是什么？2025 年研发费用显著提升，未来费用端如何展望？
答：应用型/定制化产品基于客户特定使用场景深度开发，具备非标性、排他性与方案粘性，能显著提升客户依赖度与产品价值
含量。深度推进应用型/定制化产品占比提升，不是简单的产品升级，也是公司业务模式升级的核心路径——从原料供应商向食品饮
料行业解决方案提供商转型。因此，公司对定制化产品占比不设上限目标，坚定持续推进，相应地研发费用投入也会有一定的持续性
。公司在坚持大额研发投入的同时，也将会严控投入转化效率，确保研发投入与盈利质量动态平衡，支撑业务模式可持续进化。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-31/1225066898.PDF
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2026-03-31 01:40│图解晨光生物年报：第四季度单季净利润同比增长106.85%
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晨光生物2025年年报显示，公司全年营收65.59亿元，同比降6.22%，但归母净利润达3.69亿元，大增292.21%，扣非净利润增长5
30.28%。第四季度单季营收15.12亿元，同比下滑14.53%，但单季归母净利润6504.2万元，同比增长106.85%。公司全年毛利率为13.1
%，负债率63.82%，投资收益4635.4万元。整体来看，尽管营收承压，公司盈利质量显著提...
https://stock.stockstar.com/RB2026033100004139.shtml
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2026-03-30 20:11│晨光生物(300138)：预计第一季度净利润同比变动-17.79%～5.04%
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晨光生物3月30日发布业绩预告，预计一季度归母净利润9000万至1.15亿元，同比变动-17.79%至5.04%；扣非后净利润8300万至1
.08亿元，同比-13.47%至12.59%。业绩波动主要系赞比亚子公司受自然灾害影响导致成本上升、毛利率下降，该影响延续至本报告期
。报告期内，公司基本面稳健，通过调整销售策略及消化库存，整体业绩与上年同期基本持平。...
https://www.gelonghui.com/news/5199552
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2026-03-30 20:08│晨光生物(300138)发布2025年度业绩，归母净利润3.69亿元，增长292.21%
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智通财经APP讯，晨光生物(300138.SZ)发布2025年年度报告，该公司营业收入为65.59亿元，同比减少6.22%。归属于上市公司股
东的净利润为3.69亿元，同比增长292.21%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.79亿元，同比增长530.28%。基本
每股收益为0.7636元。此外，拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元(含税)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1422020.html
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2026-03-30 20:00│晨光生物：预计2026年1-3月归属净利润盈利9000万元至1.15亿元
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晨光生物预告2026年一季度归母净利润预计为9000万元至1.15亿元，同比波动区间为-17.79%至5.04%。业绩变动主要系利用上年
低成本存货及优化销售策略，叠加赞比亚子公司因自然灾害导致的高成本影响延续。此前2025年公司全年营收同比微降，但归母净利
润大幅增长，单季度盈利亦呈上升趋势，整体经营保持稳健。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033000031412.shtml
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2026-03-12 16:24│晨光生物涨7.75%，西南证券一个月前给出“买入”评级
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晨光生物今日股价大涨7.75%，报收15.71元。西南证券于一个月前发布研报给予“买入”评级，预计公司2025至2027年归母净利
润将分别达到3.8亿、5.0亿和6.4亿元，对应EPS分别为0.79元、1.03元和1.33元，业绩预期表现强劲，维持看多观点。...
https://stock.stockstar.com/RB2026031200026080.shtml
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2026-02-27 19:18│晨光生物(300138)2025年度归母净利润3.64亿元，增长286.65%
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晨光生物（300138.SZ）发布2025年度业绩快报，全年营收达65.64亿元，归母净利润3.64亿元，同比增长286.65%；营业利润、
利润总额分别增长313.92%、311.82%。扣非后归母净利润同比增长595.83%，基本每股收益增长320.30%。植提类业务收入与毛利双增
；棉籽类业务因减少贸易量、产品利润率回升，实现扭亏为盈，成为业绩主要驱动力。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1408348.html
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2026-01-19 18:31│西南证券：给予晨光生物买入评级
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晨光生物2025年业绩预告大幅超预期，预计归母净利润3.5-4.1亿元，同比增长272.1%-330.6%，扣非净利润2.7-3.3亿元，同比
增长519.1%-643.4%。主因植提主业核心产品销量增长及棉籽业务扭亏为盈。辣椒红销量突破1万吨，同比增长27%；辣椒精销量增长6
5%；棉籽业务收入约29亿元，利润率回升实现盈利。大健康业务中中药受益集采中标，收入显著提升。公司判断行业进入复苏阶段，
海外天然色素替代空间广阔，番茄红素有望成为新增长点。
https://stock.stockstar.com/RB2026011900028255.shtml
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2026-01-19 18:02│晨光生物：1月16日高管李凤飞减持股份合计14万股
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晨光生物（300138）副总裁李凤飞于2026年1月16日减持公司股份14万股，占总股本0.029%，当日股价收报13.62元，上涨1.04%
。近90天内，9家机构对该公司出具评级，其中6家为买入评级，3家为增持评级，机构目标均价为17.76元。
https://stock.stockstar.com/RB2026011900024915.shtml
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2026-01-16 17:33│晨光生物(300138)：拟成立全资子公司开展罗汉果加工提取业务
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格隆汇1月16日丨晨光生物(300138.SZ)公布，根据公司战略发展需要，为拓展公司业务，合理完善产业布局，公司拟使用自有资
金8000万元在桂林市成立全资子公司，开展罗汉果加工提取业务。
https://www.gelonghui.com/news/5152245
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2026-01-14 15:39│晨光生物涨5.67%，华鑫证券二个月前给出“买入”评级
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晨光生物今日上涨5.67%，收报13.78元。华鑫证券研究员孙山山、张倩于2025年10月28日发布研报，给予公司“买入”评级，认
为其价格拐点显现，盈利能力有望加速释放。研报作者近三年盈利预测准确率为57.93%。中泰证券罗頔影团队对该公司盈利预测准确
性较高。
https://stock.stockstar.com/RB2026011400020710.shtml
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2026-01-13 20:01│晨光生物：预计2025年全年归属净利润盈利3.5亿元至4.05亿元
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晨光生物预计2025年全年归母净利润为3.5亿至4.05亿元，同比增长272.14%至330.62%。业绩增长主要得益于植提类业务收入与
毛利双增，其中辣椒红销量超1万吨，同比增长27%；辣椒精销量约2900吨，同比增长65%；叶黄素销量略有下降。棉籽类业务减少贸
易规模，但受益于行情回暖，利润率回升，实现扭亏为盈。公司预计2025年营业收入约66亿元，非经常性损益影响约7600万元。三季
报显示，前三季度主营收入50.47亿元，同比下降3.41%，归母净利润3.04亿元，同比大增385.3%。
https://stock.stockstar.com/RB2026011300037706.shtml
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2025-10-27 16:46│晨光生物(300138)2025年10月27日投资者关系活动主要内容
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1、公司在天然色素替代合成色素方面做了哪些工作。
答：公司以辣椒红色素为切入点进入植物提取行业，20 余年来专注在植物提取行业，不断通过技术进步、效率提升推动天然植
物提取物在大消费领域的应用，在技术、效率、品牌、质量、规模、原材料等方面建立了优势。通过持续大额研发投入，公司在解决
天然色素的稳定性和溶解性方面，实现了很多技术储备，积累了丰富的经验。辣椒红、叶黄素、番茄红素等产品可替代日落黄、柠檬
黄、诱惑红等合成色素使用，公司已经推出了多款制剂型产品，正积极与客户对接；对于部分技术难度高的应用场景，除自主研发外
，还与高校、科研院所合作研发，努力推动天然色素对合成色素的替代。
2、主要产品价格趋势判断？
答：2025 年新疆色素辣椒、云南高辣度辣椒、万寿菊花种植面积出现不同程度下降，原料供应过剩的情况有所缓解。公司去年
完成了辣椒红色素和辣椒精的战略储备工作，当前的采购策略以稳价为主，预计辣椒红色素、辣椒精售价短期不会有太大变化；叶黄
素随着行业竞争局势趋缓，三季度以来销售价格有所上调。
3、棉籽业务收入下降的原因是什么？
答：棉籽业务三季度收入降幅较大，主要有两个原因：第一，因年内棉籽类业务行情波动较大，公司在第二季度把握市场机会，
加快了出货节奏，因此到三季度可销售的产品数量较去年同期减少；第二，公司主动控制了棉籽贸易业务的规模，三季度棉籽贸易业
务收入大幅下降。
4、请介绍一下公司在大健康产业的布局。
答：公司所生产、销售的天然植物提取物因其天然健康的属性，被广泛应用于大健康产业，公司布局大健康产业是顺应产业链延
伸的必然结果。
目前在大健康领域布局有以下几个重要方向：第一是保健食品，公司从销售保健食品原材料逐步向下游延伸，可以向客户供应片
剂、胶囊、软胶囊等产品，目前该业务已经具备一定规模，成为新的利润增长点。第二是中药，公司通过持续投入，不断探索，逐渐
确立了单方大单品及中药配方颗粒的发展方向，今年随着单方大单品集采放量，中药业务收入快速增长，前三季度收入超 1300 万元
。第三，在食品安全领域，合成色素的大量使用对人类健康及自然环境带来隐患，公司持续开发制剂技术，提升天然色素在不同场景
的稳定性，拓宽天然色素的应用范围，持续推动天然色素替代合成色素使用，对天然色素销量提升、客户粘性增强、产品附加值提高
有重要作用。第四，部分植物提取物经化学修饰后可用作原料药或医药中间体，公司在原料药方向也有布局；为优化资产结构，战略
聚焦优势突出的领域，公司决定对外转让该项资产，相关事项已于 2025 年 8月 20 日及 9月 23日进行公告。
5、辣椒精去年和今年保持了比较快的销量增速，未来增速如何看？
答：公司辣椒精 2024 年及 2025 年前三季度销量快速增长，一方面是因为产品供应充分、售价下调，部分原来未被满足的市场
在去年、今年得到释放，行业阶段性出现比较快的增速；此外，因国内原材料成本优势提升，公司使用云南高辣度辣椒替代印度高辣
度辣椒作为主要原材料，产品在国际市场的竞争力大幅提升，带动公司辣椒精市占率快速提高。目前辣椒精在辣味领域的渗透率仍然
较低，行业仍能保持比较快的自然增长，但随着公司市占率提升，未来市占率提升的速度可能放缓，因此预计未来公司辣椒精销量的
增速可能会略快于行业需求的增速，但较难保持近两年的增速。
6、公司甜菊糖、番茄红素等产品取得了较好成绩，但姜黄素、葡萄籽提取物等产品并未有很亮眼的表现，原因是什么？
答：为了实现“十个左右世界第一或前列植物提取物产品”的阶段性发展目标，公司在不断提升核心产品市占率的同时，积极拓
展新品种，因此培育了较多第二梯队产品。
因新品开发存在不确定性，公司为控制风险，将传统的小试、中试、工业化生产的“三步走”模式,做成了扎扎实实的“五步走
”模式：先小试摸索工艺，然后中试验证工艺，再放大中试同时检验工艺效率和市场反馈，在条件成熟的情况下，再建设生产线，进
行规模化生产直至实现专业化生产。目前已经建设专业生产线的产品有辣椒红色素、辣椒精、叶黄素、甜菊糖苷、花椒提取物、水飞
蓟素、番茄红素等；姜黄素刚经过工艺改良，正在筹备新产能建设，今年产量较少；其他产品多在中早期阶段，生产销售可能会因为
工艺改进、行情变化或者发展规划调整出现波动。因此，在进入到“第四步规模化生产”之前，产品销量、收入出现波动属于正常现
象。
7、2023 年公司净利率达到近几年高点，随着今年以来经营业绩逐渐恢复，未来利润率水平能否超过 2023 年的水平？
答：今年前三季度公司净利率虽较去年同期显著改善，但仍低于 2023年的水平，主要有以下原因：第一，叶黄素价格竞争激烈
，毛利率偏低，且收入占比较 2023 年时提升；第二，辣椒精使用国内原料生产后，行业格局发生变化，公司为了把握扩大市场份额
的机遇期，定价时降低了产品的利润水平；第三，棉籽类业务 2023 年盈利水平较高，今年虽较去年恢复，但仍低于 2023 年的水平
。
未来公司净利率仍有较大的改善空间。短期来看，目前多数产品的吨利润仍处于偏低水平，行业正处于盈利恢复的过程中，例如
叶黄素近期价格和毛利率已有所改善，花椒提取物受上游原材料减产影响价格也有所提高，都对未来利润率改善有正面影响。中长期
看，公司核心产品市占率已经较高，发展重心逐渐从提升市占率向提升定制化、制剂型产品占比转变，也有利于公司整体利润率水平
的提升。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-27/1224740572.PDF
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2025-10-24 18:42│晨光生物(300138)：前三季净利润3亿元 同比增长385.3%
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格隆汇10月24日丨晨光生物(300138.SZ)公布三季度报告，前三季营业收入50.47亿元，同比下降3.41%，归属于上市公司股东的
净利润3亿元，同比增长385.3%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.56亿元，同比增长1,659.00%。
https://www.gelonghui.com/news/5101648
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2025-10-14 16:17│晨光生物涨5.66%，西南证券一个月前给出“买入”评级，目标价18.00元
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晨光生物今日涨5.66%，收报13.99元。西南证券研报称，公司棉籽业务扭亏为盈，2025-2027年归母净利润预计达3.6亿、4.8亿
、6.3亿元，EPS分别为0.75、1.00、1.31元，给予“买入”评级，目标价18.0元，现价仍有28.66%上涨空间。受益于原材料价格低位
及销量增长，盈利修复趋势明确。基于2025年24倍估值，维持乐观判断。研报作者盈利预测准确度为58.95%，长城证券苏剑晓团队预
测更精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025101400051355.shtml
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2025-10-13 18:02│晨光生物(300138)发预增，预计前三季度归母净利润2.78亿元至3.14亿元，增长344.05%至401.55%
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晨光生物预计2025年前三季度净利润达2.78亿至3.14亿元，同比增长344.05%至401.55%；扣非净利润2.18亿至2.54亿元，同比大
增1398%至1645%。主要得益于植提类产品收入与毛利双增长，盈利能力持续恢复；同时棉籽类业务行情回暖，经营环境改善，实现同
比扭亏为盈，推动公司整体业绩大幅上升。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1354335.html
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2025-10-13 18:01│晨光生物：预计2025年1-9月归属净利润盈利2.78亿元至3.14亿元
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晨光生物预计2025年前三季度归母净利润达2.78亿至3.14亿元，同比增长344.05%至401.55%，主要得益于植提类产品收入与毛利
双增，棉籽业务回暖实现扭亏为盈。公司上半年主营收入36.58亿元，同比增4.77%；归母净利润2.15亿元，同比增115.33%；扣非净
利润1.84亿元，同比增130.48%。第二季度单季净利润1.05亿元，同比增72.25%，扣非净利润8854.85万元，同比大增180.66%。非经
常性损益约6000万元，毛利率13.86%，负债率64.4%。
https://stock.stockstar.com/RB2025101300020664.shtml
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2025-09-25 19:47│晨光生物(300138)：高级管理人员李凤飞拟减持14万股
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格隆汇9月25日丨晨光生物(300138.SZ)公布，高级管理人员李凤飞计划于本公告披露日起15个交易日后的3个月内（即2025年10
月27日至2026年1月26日），以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份140,000股（占本公司总股本比例0.03%）。
https://www.gelonghui.com/news/5089568
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2025-09-15 17:58│晨光生物(300138)2025年9月15日投资者关系活动主要内容
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晨光生物科技集团股份有限公司于2025年9月15日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络
远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人员有1、董事长卢庆国，2
、董事会秘书周静，3、证券事务代表高智超。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-15/1224660752.PDF
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2025-09-03 19:05│西南证券：上调晨光生物目标价至18.0元，给予买入评级
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晨光生物2025年上半年营收36.6亿元，同比增4.8%；归母净利润2.2亿元，同比大增115.3%，主要得益于棉籽业务扭亏为盈及植
提主业量价齐升。植提业务收入17.3亿元，同比增9.5%，辣椒红色素、辣椒精、叶黄素等核心产品销量大幅增长，梯队与潜力产品持
续拓展。棉籽业务毛利率达7.0%，同比提升7.2个百分点，受益于对锁经营和大宗商品行情回暖。公司整体毛利率提升至13.9%，净利
率达5.9%，研发费用同比增长134.6%。
https://stock.stockstar.com/RB2025090300032615.shtml
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