公司报道☆ ◇300040 九洲集团 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-14 13:30│太平洋：首次覆盖九洲集团给予买入评级
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九洲集团专注智能配电网与综合智慧能源，2025年6月新能源装机超2.7GW，生物质业务扭亏为盈，分散式风电项目充裕。电网投
资创历史新高，公司产品矩阵丰富，订单持续增长。2025-2027年营收预计达16.46/18.37/19.84亿元，归母净利润同比增长117.98%
、61.51%、18.61%，首次获“买入”评级。风险包括行业增速、价格波动及项目推进不及预期。
https://stock.stockstar.com/RB2025091400002945.shtml
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2025-09-11 13:29│喜报！九洲集团中标哈尔滨工程大学项目，深耕高校电气服务领域
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九洲集团中标哈尔滨工程大学FXX水池建设项目配电箱采购项目（编号：ZX2025HW265），彰显其在高校电气服务领域的专业实力
。依托30余年技术积淀和280余项电气专利，公司凭借高可靠性、智能化的配电箱产品及全生命周期服务体系成功中标。产品具备过
载保护、远程监控、故障预警等功能，满足科研设施对电力系统稳定性与可追溯性的严苛要求。九洲集团将提供2小时响应、24小时
到场、7×24小时远程运维支持，确保项目按期高质量交付，进一步巩固其在高端电气配套领域的市场地位。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1095481
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2025-09-11 13:28│喜报！九洲集团中标南昌供电段低压配电柜采购项目 深化铁路电气设备领域布局
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九洲集团成功中标中国铁路南昌局集团南昌供电段2025年低压配电柜采购项目，标志着其在轨道交通电气设备领域迈出关键一步
。此次中标彰显了公司在技术研发、产品质量及全周期服务能力上的综合实力，其自主研发的低压配电柜通过3C、ISO9001认证并获
多项专利，可精准适配铁路复杂工况，保障供电安全稳定。作为深耕电气领域30余年的上市公司，九洲集团将持续深化铁路电气赛道
布局，依托项目经验提升技术与市场竞争力，助力轨道交通高质量发展。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1095480
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2025-09-09 16:44│九洲集团(300040)2025年9月9日-10日投资者关系活动主要内容
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哈尔滨九洲集团股份有限公司于2025年9月9日-10日在北京举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有王欢-国君海通证券于鸿
光-国君海通证券杨敬梅-西部证券刘荣辉-西部证券殷中枢-光大证券杨丹-银华基金郭本生-华诺投资徐余颛-风炎投资王梦琳-棋轩投
资牛永涛-北京弘君私募基金，上市公司接待人员有投资者关系经理-李浩轩。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-11/1224651992.PDF
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2025-09-03 20:01│9月3日九洲集团发布公告，股东减持330.21万股
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九洲集团股东牧鑫天泽汇3号基金于2025年6月6日至8月29日合计减持公司股份330.21万股，占总股本0.5397%，期间股价下跌1.0
8%，8月29日收盘报7.3元。本次减持计划已实施完毕。
https://stock.stockstar.com/RB2025090300034710.shtml
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2025-09-03 11:48│九洲集团(300040)2025年9月3日-5日投资者关系活动主要内容
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1、 今年上半年公司总体经营情况如何？
答：2025年上半年公司实现了扣非口径下收入和利润双增长。本报告期内实现营业收入 6.85亿元，扣非归母净利润实现 4281.5
万元，较去年同期增长 65.6%，盈利改善较为明显。
综合智慧能源板块方面，得益于公司对生物质热电联产资产经营的优化改善，叠加上期计提减值影响，2025年上半年该业务成功
扭亏为盈。
公司去年同期确认了较高的一次性工程抢装收入（2020年金湖项目工程），而本报告期没有发生此类非经常性收入及利润；
新能源业务板块，本期与华电合资的 100MW风电项目 3月并网，装机权益容量有所提升，但受上半年电力市场相关政策变动影响
，公司风光发电业务毛利略有下降。
2、公司新能源发电国补回款周期和回款情况如何？
答：公司本年度累计收到国补回款超过 2亿元，回款速度明显加快。目前公司仍有超过 10亿元国补应收款，风光项目均已通过
合规检查并进入“双目录”（合规清单和国补目录）。
3. 制造业板块上半年订单增长情况如何？
答：得益于公司近两年来对制造业板块的持续投入和市场景气程度的回升，公司智能配电网业务板块上半年订单数量实现了较为
稳健的增长。
4、公司在制造业板块采取了哪些措施以提升订单和收入的增长？本年的销售目标完成情况如何？
答：2024 年开始公司管理层提出“回归主业”的战略方向，把提高智能配电网制造板块业绩视为公司未来发展的重点，将着力
提高产能利用率，利用规模效应提高毛利率，加大研发和开拓市场的投入，推动产品销量的增长：
加大市场和营销投入：公司从 2023 年年末在北京开始组建全新的大客户销售团队，发力大客户和集团型客户采购，从 2024 年
三季度开始建立海外销售团队和对海外直销能力；
提升研发水平和产品竞争力：公司于 2023 年底在江苏扬中设立了新的研发中心，并将在产品研发方面持续投入， 力争贴近市
场，降低运输成本，提高产品的竞争力；
整合集团资源，拉动设备销售：公司已经开始利用集团新能源业务板块建立的众多良好合作伙伴关系，积极与众多能源行业国央
企进行深度合作，拓展设备销售市场，推动输配电装备业务增长。
2025年公司制造业板块订单目标是较上年同期增长超 20%。公司管理层设定了详细的销售计划和目标，也有信心完成设定的年度
目标。
关于行业未来的发展，公司管理层持较为乐观的看法。原因如下：输配电行业已经经历了漫长的产能出清周期，伴随着十四五末
期全国范围内电网投资的回升以及大量清洁能源电站指标从项目开发期转入建设期等因素或为行业带来新的景气周期。同时，新型的
用电需求突显，AI，数力中心对电能及电力设备的需求高速增长，公司有能力（经验技术积累充分，产能齐备）也有意愿抓住机遇，
实现公司电力设备业务的大跨步发展。
5、如何看待电价市场化改革对公司的影响？
答：存量项目：新能源加速进入市场化是业界普遍预期，《136号文》打消了市场关于存量项目收益率下降的担心，存量项目可
沿用保障性电价，避免因政策变动而导致存量项目收益受损，电价调整温和（如山东、广东的机制电价基本延续了原标杆电价，黑龙
江省机制电价也将保持原标杆电价水平）。
新增项目：对于增量项目通过竞价确定机制电价，能够对冲市场波动风险，降低了增量项目在市场化环境中的收益不确定性，为
新能源发电项目提供了一定的保障和激励。市场化交易或导致电价出现小幅下调，但同时也减轻了发电项目调峰辅助费用的成本。行
业可通过压缩资源费、产业配套等成本维持合理收益率。
6、公司智能配电网设备订单在电网内外分布情况如何？毛利和净利水平如何？
答：目前公司智能配电网设备订单分布电网订单占比约 1/3，电网外占比约 2/3。
公司智能配电网业务毛利约 20%，净利率约 3%,随着公司订单量的增长和产能利用率的提高，规模效应的显现将使公司盈利水平
得到改善。
7、公司综合智慧能源板块本年度经营情况以及未来发展规划如何？
答：该板块下汇集的是针对客户围绕用电发生的其他综合用能需求(热、冷、气等)，针对性的提供多能互补解决方案的业务，具
体包括“分散式风电+供暖”业务、生物质热电联产业务、储能等业务模式，该板块也是我司最新的业务板块和未来增长的看点之一
。该板块短期内的业绩增长将主要来自公司 “分散式风电+供暖”业务的投产以及生物质热电联产业务的增收减亏。
“分散式风电+供暖”业务是公司多年间开发清洁能源项目的过程中探索出的一种全新业务模式，具体是在三北地区，尤其是冬
季供暖需求最强、供暖期最长的东北地区，利用分散式风电和储热介质，在乡镇层面替代效率较低的燃煤锅炉，实现清洁能源供暖和
余电上网。该模式既能实现清洁能源转型的绿色价值，又能保证冬季居民供暖的社会价值，同时还能实现分散式风电的经济价值，又
恰逢其时，契合国家“千乡万村驭风行动”政策。公司已经储备了超过 300MW 的分散式风电指标，并已经拿到了 5 个乡镇的供暖项
目资产，并有 2个分散式风电+供暖项目处于建设阶段，预计将于本年内完成建设并网。
2025 年，公司生物质项目主要从原材料、技术路径、附加值产品等方面入手调整项目经营战略。通过建立稳定的原料供应体系
，优化原材料的收集、储存和运输过程，降低燃料成本，减少价格波动对成本的影响。年中对主要辅助设备进行技术升级改造提高发
电效率，同时，进行多元化经营，开发高附加值产品（例如工业蒸汽），提高项目盈利能力。此外，生物质发电 CCER 的方法数已经
出台征求意见稿，若公司生物质电站能尽早完成碳交易，将大幅提高生物质的盈利能力，改善国补拖欠等带来的现金流压力。
8、公司综合智慧能源板块下的新增分散式风电+清洁能源供暖项目的预计盈利水平如何？总体的潜在市场规模有多大？
答：公司正在前期建设阶段的分散式风电+清洁能源供热/供暖项目的预计项目收益率较高，项目内部收益率可达 10%以上。这主
要得益于分散式风电在调峰、限电方面对比与集中式项目的优势，黑龙江地区较高的风资源禀赋，以及行业总包建设成本的持续下降
。
根据公司内部的行研及初步测算，预计发电收入占总收入比重超过90%，剩余部分为供热/售热收入。
东北三省下辖县/区级行政单位近 300 个，下辖乡镇超过 3000 个，分散式风电+清洁能源供暖的潜在市场巨大。公司作为国内
分散式风电+清洁能源供热/供暖业务的先行者，将充分利用自身在风电以及供暖供热领域积累的经验和先发优势，将在省内首个项目
投产运营后按照实际经营情况对改业务模式不断进行优化和调整，并争取在的整个东北和其他三北地区进行复制。公司目前已有多个
此类项目进入了核准/准备建设的状态，均在在黑龙江省内。
9、公司新能源发电的项目储备情况如何？
答： 公司目前在建和已拿到指标容量超 1GW，正在开发阶段的项目容量约 2GW-3GW。这些在手项目指标和储备项目足够在未来 3
至 5年为公司新能源发电业务板块提供持续的增长，本年一季度末公司与华电合作的巴彦二期 100MW 风电项目已经完成并网发电；8
月底公司受让定边 50MW风电项目股权。除此之外公司还有众多在建/储备项目正处于有序进行建设和推进阶段。
10、公司本年度设立了怎样的经营目标？
答：公司按照自身经营和行业情况按业务板块设立的 2025年度经营目标如下：智能配电网业务营收增长目标为 20%（重新聚焦
智能配电网业务，瞄准集团型大客户发力，详见 Q4）；新能源发电业务增长目标为10%（储备项目陆续并网）；综合智慧能源业务营
收增长 10%（分散式风电及生物质站电经营改善）。
11、公司对于现存可转债是否有赎回计划？未来是否仍会采用可转债工具募集资金？
答：待公司可转债达到强赎条件，公司管理层将根据届时市场情况、剩余规模和到期时间进行充分讨论，并公布是否赎回；随着
公司在手风光发电项目指标的推进，公司不排除在 2026年进行新一期可转债的发行以募集项目资金，也会考虑定增等多种渠道的融
资方式。
12、公司海外业务有进展如何？
答：公司设备制造业务历史上主要是跟随总包方出海。公司在 2024年组建了新的海外业务团队，正在开展设备相关标准认证工
作，同时积极发掘海外业务机会，主要目标国家聚集在一带一路国家和东盟国家。
同时，公司对海外发电业务持谨慎乐观的态度，目前正在考察推进多个东盟和中亚国家风光发电项目投资机会。公司将适时对项
目进展进行披露。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-08/1224643340.PDF
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2025-08-27 02:29│图解九洲集团中报：第二季度单季净利润同比下降64.19%
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九洲集团2025年中报显示，公司主营收入6.85亿元，同比下降7.6%；归母净利润4281.5万元，同比下滑46.54%；但扣非净利润达
4308.9万元，同比增长65.6%，显示主业盈利能力改善。第二季度单季主营收入3.77亿元，同比下降11.01%；归母净利润2006.29万元
，同比下降64.19%；扣非净利润2318.8万元，同比大增250.54%。公司负债率65.4%，财务费用7061.69万元，投资收益4076.1万元，
毛利率28.62%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700002699.shtml
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2025-08-26 22:15│九洲集团(300040)：上半年净利润4281.50万元 同比下降46.54%
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格隆汇8月26日丨九洲集团(300040.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入6.85亿元，同比下降7.60%；归属于上
市公司股东的净利润4281.50万元，同比下降46.54%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4308.90万元，同比增长65.6
0%；基本每股收益0.07元。
https://www.gelonghui.com/news/5067560
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2025-07-25 15:43│九洲集团(300040)：可为核电站常规岛提供电气成套设备
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格隆汇7月25日丨九洲集团(300040.SZ)于投资者互动平台表示，公司可为核电站常规岛提供电气成套设备。
https://www.gelonghui.com/news/5043118
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2025-07-25 15:42│九洲集团(300040)：可为水电站及抽水蓄能项目提供电气成套设备
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格隆汇7月25日丨九洲集团(300040.SZ)于投资者互动平台表示，公司可为水电站及抽水蓄能项目提供电气成套设备。
https://www.gelonghui.com/news/5043117
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2025-07-24 15:28│九洲集团(300040)：将密切关注雅下水电工程进展，积极准备参与投标
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格隆汇7月24日丨九洲集团(300040.SZ)在投资者互动平台表示，公司将密切关注雅下水电工程进展，积极准备参与投标。
https://www.gelonghui.com/news/5042471
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2025-07-23 21:02│九洲集团：7月22日高管李斌减持股份合计2000股
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九洲集团（300040）董事李斌于7月22日减持公司股份2000股，占总股本0.0003%，当日股价上涨1.78%至8.01元。近90天内1家机
构给予增持评级，公司高管持股情况及增减持详情已公开。
https://stock.stockstar.com/RB2025072300038479.shtml
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2025-07-15 21:02│九洲集团：7月14日高管李斌、卢志国减持股份合计3.49万股
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九洲集团（300040）董事李斌和高管卢志国于7月14日共减持3.49万股，占总股本0.0057%，当日股价上涨5.46%至8.11元。近90
天内1家机构给予增持评级，公司董监高及核心技术人员近期股份变动情况公布。
https://stock.stockstar.com/RB2025071500038760.shtml
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2025-07-08 21:02│九洲集团：7月7日高管李斌减持股份合计2万股
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九洲集团董事李斌于7月7日减持2万股，占总股本0.0033%，当日股价上涨7.31%至8.37元。近90天内有1家机构给予增持评级，公
司高管持股情况及增减持详情已公开。
https://stock.stockstar.com/RB2025070800037565.shtml
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2025-07-07 21:01│九洲集团：7月4日高管李斌、卢志国减持股份合计3.4万股
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九洲集团（300040）董事李斌、高管卢志国于7月4日合计减持3.4万股，占总股本0.0056%，当日股价上涨0.91%至7.8元。近90天
内1家机构给予增持评级，公司董监高及核心技术人员近期股份变动情况公布。
https://stock.stockstar.com/RB2025070700032156.shtml
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2025-07-04 21:02│九洲集团：7月3日高管李斌减持股份合计2000股
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九洲集团（300040）董事李斌于7月3日减持2000股，占总股本0.0003%，当日股价上涨4.46%至7.73元。近90天内1家机构给予增
持评级，公司高管持股情况及增减持详情已公开。
https://stock.stockstar.com/RB2025070400036279.shtml
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2025-07-02 21:02│九洲集团：7月1日高管李斌减持股份合计2000股
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九洲集团董事李斌于7月1日减持2000股，占总股本0.0003%，当日股价上涨5.93%至7.5元。近90天内1家机构给予增持评级，公司
高管持股情况及增减持详情已公开。
https://stock.stockstar.com/RB2025070200036810.shtml
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2025-06-26 16:37│喜报！九洲集团子公司沈阳昊诚电气成功中标中国石油2025 - 2027年环网柜集采项目
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九洲集团子公司沈阳昊诚电气中标中石油2025-2027年环网柜采购项目，产品涵盖多种类型环网柜。中石油是中国最大的油气生
产商之一，业务涉及油气勘探、炼制及销售。九洲集团深耕智能配电网领域30年。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1001819
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2025-06-26 16:37│双标捷报！九洲集团子公司沈阳昊诚电气连中两项国网物资采购项目，总金额超1775万元
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九洲集团子公司沈阳昊诚电气近日中标两项国网物资采购项目，总金额超1775万元。其中，中标福建电网箱变项目1067.82万元
，华东区域干式变压器项目707.6万元。此次中标彰显了公司在智能配电网领域的竞争力，助力其进一步拓展市场。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1001818
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2025-06-25 16:33│九洲集团(300040)：2024年末，公司年发电量超10亿度，累计建设、持有新能源电站超过2.5GW
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格隆汇6月25日丨九洲集团(300040.SZ)在互动平台表示，2015年以来公司由设备供应商向“智能配电网+发电服务”方向发展，
逐渐形成“产品+工程设计+建设总包+金融服务+运营维护”等现代智能制造新模式。2024年末，公司年发电量超10亿度，累计建设、
持有新能源电站超过2.5GW。
https://www.gelonghui.com/news/5026299
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