公司报道☆ ◇002865 钧达股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-01 12:21│开源证券：给予钧达股份买入评级
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开源证券给予钧达股份买入评级。公司2026年H1营收31.81亿元，归母亏损2.53亿元，主要受汇率及存货减值拖累，但电池片海
外业务毛利率提升至7.89%，土耳其产能释放有望规避贸易壁垒。商业航天业务已纳入合并报表，虽短期处于投入期，但作为第二增
长曲线前景广阔。机构下调盈利预测并维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090100019653.shtml
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2026-08-28 23:59│钧达股份(002865)2026年8月28日投资者关系活动主要内容
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一、公司副董事长郑洪伟介绍公司 2026 年上半年经营情况、行业发展状况、新业务进展情况及公司未来战略规划
受制于此前全球光伏需求高增长带动的产业链规模扩张，中国光伏行业阶段性出现产能过剩，自 2023 年下半年进入去产能周期
，光伏产业链价格整体下行。2026 年上半年，光伏行业整体受电价政策调整、国内装机下滑、海外贸易限制等多重因素影响，光伏
行业各环节供需格局尚未实现实质性改善，产业链价格未见显著提升，公司经营业绩受到影响。面对行业形势，公司始终坚持专业化
电池厂商道路，围绕全球组件客户需求，持续开拓国内外市场，推出高性价比光伏电池，强化精细化管理，多措并举落实降本增效，
全力改善主业盈利水平，并积极探索光伏技术新应用场景。报告期内，公司实现营业收入 31.81 亿元，同比下降 13.18%；归属于母
公司的净利润亏损 2.53亿元，亏损同比收窄 4.03%。
随着光伏行业“反内卷”相关调控政策持续落地，行业低价无序竞争局面得到有效遏制，落后低效产能加速出清，行业竞争格局
与供需关系持续优化，产业链价格逐步修复，光伏行业正迈向高质量、集约化发展阶段。需求端来看，全球光伏整体需求保持稳健增
长，国内光伏装机需求稳步回暖，海外市场需求依旧坚挺，为行业发展提供有力支撑。公司作为 N 型高效电池专业化龙头企业，凭
借技术、产能及全球化布局优势，将充分受益于行业格局优化，后续有望迎来业绩与盈利的稳步修复。
2026 年上半年，公司通过投资并购布局新业务，不断推进业务进展。参股星翼芯能，以加强钙钛矿—晶硅叠层电池及 CPI（无
色聚酰亚胺）膜材料研发能力；与星翼芯能合资设立控股子公司捷泰航天，开展太空光伏解决方案的商业化探索；收购卫星整星研发
及制造企业巡天千河，开拓商业航天新领域。相关新业务当前整体处于商业化培育初期，现阶段对公司整体营业收入、经营利润贡献
较小。
未来，公司将依托 A+H上市平台，以光伏主业的稳健经营为根基，持续深化全球化布局与技术升级，推动主业盈利修复；同时稳
步推进新业务商业化培育与产业化进程，积极培育第二增长曲线，努力为投资者创造长期、稳定的回报。
二、投资者提出的主要问题及公司回复问题一：公司如何看待“反内卷”政策推进及光伏行业供需趋势？
回答：随着行业“反内卷”相关调控政策持续落地，行业低价无序竞争局面已得到有效遏制，落后低效产能加速出清，产业链价
格进入逐步修复通道，行业正朝高质量、集约化方向发展。从供需趋势看，全球光伏整体需求保持稳健增长，国内光伏装机需求稳步
回暖，海外市场需求依旧坚挺，为行业供需关系持续优化提供支撑。公司作为 N 型高效电池专业化龙头企业，凭借技术、产能及全
球化布局优势，将充分受益于行业格局优化与价格修复，后续有望迎来业绩与盈利的稳步修复。
问题二：公司如何看待海外贸易政策变化对海外市场及公司业务的影响？
回答：海外各国推动光伏产业链本土化、对内提供产业支持、对外设置贸易壁垒，已成为行业发展趋势。部分海外市场出台的关
税及贸易壁垒措施，短期内促使下游客户加快采购节奏、提前备货，集中拉动海外电池需求；中长期看，海外组件产能扩张仍难以脱
离中国电池产业链，电池环节结构性缺口依然存在。未来，公司将持续通过技术合作、产能建设、投资合作等多元化模式，优化海外
产能布局，进一步融入海外市场本土产业链，满足不断增长的海外光伏市场需求。
问题三：公司电池技术升级及能效新国标应对进展如何？
回答：公司专注光伏电池核心技术，持续推进多分片边缘钝化、光刻胶 poly-finger、银包铜金属化等量产技术升级，有效提升
电池量产转换效率，产品可适配高功率组件需求，充分贴合行业能效新国标要求，在行业出清中占据有利地位。公司依托多项工艺优
化，持续推进提质降本，精准匹配市场与客户需求。前沿技术方面，公司积极布局钙钛矿叠层、TBC 等新型电池技术，稳步推进关键
技术攻关与工艺打磨，审慎规划后续量产节奏，为长期技术迭代与产能升级储备核心能力。
问题四：公司下半年经营情况如何展望？
回答：三季度以来，随着光伏行业“反内卷”持续推进，国内外光伏需求逐步提升，光伏产业链价格不断修复，尤其是电池环节
价格显著提升。2026 年下半年，公司将坚持聚焦光伏主业，发挥专业化电池厂商技术及全球化布局优势，不断改善公司经营情况。
问题五：公司海外市场销售情况及土耳其基地进展如何？
回答：2026年上半年，公司境外收入 12.79亿元，客户主要为印度、土耳其、欧洲等地本土组件厂商，销售渠道覆盖亚洲、欧洲
、拉丁美洲、澳洲等市场。公司参股建设的土耳其高效电池基地已实现投产运营，目前产能爬坡进展顺利，作为公司海外本土产能，
可面向海外重点市场供货，有助于应对国际贸易壁垒影响，公司全球化布局优势持续巩固。
未来，公司将结合海外市场需求及贸易政策变化，审慎推进海外产能布局，进一步提升全球化供应能力。
问题六：公司目前资金储备情况如何？能否支撑主业经营及新业务投入？
回答：公司高度重视资金安全与流动性管理。2026 年 2 月，公司完成 H股配售，募集资金净额约 3.98亿港元，权益资本得到
进一步补充；截至报告期末，公司货币资金 38.57亿元、交易性金融资产约 5.6 亿元，现金类资产合计超过 40 亿元，可满足公司
当期经营周转及新业务阶段性投入需要。公司将持续加强资金统筹管理，合理安排资金使用，优先保障光伏主业稳健经营；同时，公
司将结合业务发展需要及资本市场环境，适时通过多元化融资渠道补充中长期资金，为技术创新及新业务发展提供支持。
投关活动总结
本次投关活动围绕公司 2026年半年度经营情况、行业发展趋势、海外市场及全球化布局、电池技术升级、资金储备、新业务进
展等与投资者进行了交流。光伏行业仍处于产能出清周期，下游需求、市场竞争、产品价格及国际贸易政策存在不确定性，可能对公
司经营修复带来影响；太空光伏、商业卫星等新业务尚处于研发验证及商业化初期阶段，技术测试验证、产业化及市场化落地均存在
不确定性。公司将持续优化经营管理与风险管控体系，稳步推进技术创新、全球化布局及新业务研发验证工作，积极防范并妥善应对
各类风险，敬请广大投资者注意投资风险。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-28/1225533637.PDF
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2026-08-25 15:07│钧达股份(002865)：巡天千河相关卫星业务目前仍处于商业化初期
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格隆汇8月25日丨钧达股份(002865.SZ)在投资者互动平台表示，1、光伏电池片价格随行业供需关系动态波动，公司财务数据请
以披露的定期报告及相关公告为准。 2、巡天千河相关卫星业务目前仍处于商业化初期，现阶段对公司整体营收利润的贡献有限；该
业务在技术迭代、市场落地等方面存在较大不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
https://www.gelonghui.com/news/5293839
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2026-08-25 12:21│交银国际证券：下调钧达股份目标价至45.83元，给予买入评级
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交银国际证券下调钧达股份目标价至45.83元，维持买入评级。公司上半年业绩短期承压，因光伏电池片出口退税取消及海外价
格回落，毛利率大幅下滑致亏损。但发出商品与合同负债大增预示三季度收入有望回升。尽管印度、美国贸易壁垒抬升，长期利好本
土产能建设，但公司海外出货路径或受影响。机构仍看好光伏行业反内卷带来的盈利修复，并认为商业航天业务将成为公司第二增长
曲线。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082500024112.shtml
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2026-08-23 10:30│国金证券：给予钧达股份买入评级
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国金证券给予钧达股份买入评级。公司上半年营收31.81亿元，归母净利亏损收窄，业绩符合预期。光伏主业通过技术创新降本
增效，土耳其产能爬坡助力海外利润释放，毛利率同比提升。卫星及太空能源业务快速扩张，收入大幅增长，多颗卫星发射成功，预
计年内显著贡献营收。机构上调盈利预测至2028年19.6亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082300002570.shtml
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2026-08-23 06:12│钧达股份（002865）2026年中报简析：亏损收窄
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钧达股份2026年中报显示，公司营收31.81亿元，同比降13.18%；归母净利润亏损2.53亿元，同比收窄。毛利率回升至5.69%，但
净利率仍为负。营收下滑主因出货量减少，费用管控下三费占比略增。现金流承压，经营性现金流净额大幅减少。公司货币资金充裕
但短期借款激增，需关注债务与应收账款风险。分析师预测2026年业绩有望扭亏。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082300001896.shtml
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2026-08-22 01:13│图解钧达股份中报：第二季度单季净利润同比下降69.37%
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钧达股份2026年中报显示，上半年营收31.81亿元，同比下降13.18%；归母净利润亏损2.53亿元。第二季度单季营收14.86亿元，
同比下滑16.89%，归母净利润同比大跌69.37%至-2.67亿元。公司当期负债率高达77.49%，财务费用达1.82亿元，毛利率仅5.69%，整
体经营面临较大压力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082200001626.shtml
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2026-08-19 14:42│异动快报：钧达股份（002865）8月19日14点37分触及跌停板
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钧达股份（002865）于8月19日14时37分触及跌停，所属光伏设备板块同步下跌。该股涵盖海南概念、光伏及钙钛矿电池热点。
资金面上，18日主力资金净流入3425.81万元，游资净流入539.32万元，散户净流出3965.13万元。公司主要财务指标在行业内表现需
结合排名进一步分析，数据仅供参考，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081900020941.shtml
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2026-08-19 09:30│商业航天概念普遍高开，截至发稿，钧达股份(02865.HK)涨9.83%，报21港元
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商业航天概念普遍高开，截至发稿，钧达股份(02865.HK)涨9.83%，报21港元；亚太卫星(01045.HK)涨7.57%，报2.345港元；金
风科技(02208.HK)涨6.68%，报11.66港元；中国技术集团(01725.HK)涨4.55%，报0.345港元。以上内容为证券之星据公开信息整理，
仅供参考不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2026081900009207.shtml
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2026-07-20 23:12│钧达股份(002865)：太空光伏相关产品目前正处于实验室研发及在轨验证阶段
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格隆汇7月20日丨钧达股份(002865.SZ)在投资者互动平台表示，太空光伏相关产品目前正处于实验室研发及在轨验证阶段，现阶
段尚未形成营收及利润。
https://www.gelonghui.com/news/5272410
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2026-07-14 18:51│钧达股份(002865)发预亏，预计半年度归母净亏损1.8亿元-2.7亿元
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钧达股份预计2026年半年度归母净利润亏损1.8亿至2.7亿元。受光伏行业产能过剩、价格下行及海外贸易限制等因素影响，公司
业绩承压。尽管行业供需尚未根本改善，公司仍坚持聚焦电池主业，通过降本增效和开拓市场改善盈利。中长期看，随着储能发展及
落后产能出清，行业有望回暖。公司将加速海外布局与技术迭代，并挖掘新业务增长点以提振业绩。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1467348.html
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2026-07-13 15:20│商业航天概念回落，截至发稿，钧达股份(02865.HK)跌16.94%，报19.27港元
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商业航天概念回落，截至发稿，钧达股份(02865.HK)跌16.94%，报19.27港元；金风科技(02208.HK)跌9.07%，报9.62港元；亚太
卫星(01045.HK)跌6.97%，报2.27港元。以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2026071300015627.shtml
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2026-07-13 10:05│异动快报：钧达股份（002865）7月13日10点3分触及跌停板
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钧达股份（002865）7月13日盘中触及跌停，所属光伏设备板块整体下跌。该股叠加海南、钙钛矿电池等热门概念。资金流向方
面，7月10日主力资金净流入1.66亿元，占比22.09%；而游资与散户分别净流出6579万元和1亿元，显示机构与散户资金博弈分化。近
期股价波动较大，投资者需关注资金面变化及行业走势，本文信息仅供参考。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071300006052.shtml
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2026-07-10 13:51│商业航天概念午后爆发，截至发稿，钧达股份(02865.HK)涨27.3%，报23.78港元
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商业航天概念午后爆发，截至发稿，钧达股份(02865.HK)涨27.3%，报23.78港元；亚太卫星(01045.HK)涨17.09%，报2.74港元；
金风科技(02208.HK)涨15.06%，报11.23港元。以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2026071000020746.shtml
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2026-07-08 16:39│钧达股份跌5.49%，交银国际证券二个月前给出“买入”评级，目标价86.89元
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钧达股份今日收跌5.49%，报50.4元。此前交银国际证券发布研报，提出电池片涨价将推动公司一季度扭亏，商业航天或成第二
增长曲线，给予“买入”评级，目标价86.89元。东吴证券及国金证券近期亦给予该公司“买入”评级。数据显示，交银国际研究员
团队盈利预测准确度为16.6%，而国泰海通团队预测相对更准。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070800029474.shtml
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2026-07-03 14:52│钧达股份(002865)：地面钙钛矿叠层电池小面积转换效率达到33.53%
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格隆汇7月3日丨钧达股份(002865.SZ)在互动平台表示，公司地面钙钛矿叠层电池小面积转换效率达到33.53%，处于行业领先水
平，已完成关键技术验证。地面钙钛矿叠层电池以及适配太空场景的柔性钙钛矿-晶硅叠层电池目前均处于实验室研发阶段，现阶段
尚未形成营收及利润，未来技术研发、产业化及市场推广仍存在不确定性。
https://www.gelonghui.com/news/5262500
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2026-07-03 14:47│钧达股份(002865)：公司参股的土耳其基地目前处于试生产阶段
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格隆汇7月3日丨钧达股份(002865.SZ)在投资者互动平台表示，公司参股的土耳其基地目前处于试生产阶段，后续仍需开展产能
爬坡与工艺调试工作。
https://www.gelonghui.com/news/5262494
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2026-06-15 12:09│开源证券：首次覆盖钧达股份给予买入评级
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开源证券首次覆盖钧达股份给予买入评级。公司作为TOPCon电池龙头，通过布局美国、印度等海外高溢价市场实现盈利修复。同
时，公司切入商业航天领域，形成“太空能源 + 整星制造 + 星座运营”闭环，在手订单丰富。机构预计2026-2028年归母净利润分
别为6.3/11.0/13.8亿元，当前估值具备吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061500011163.shtml
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2026-06-08 14:30│光伏股延续跌势，截至发稿，钧达股份(02865.HK)跌8.94%，报27.72港元
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光伏股延续跌势，截至发稿，钧达股份(02865.HK)跌8.94%，报27.72港元；蓝思科技(06613.HK)跌6.87%，报25.48港元；新特能
源(01799.HK)跌6.67%，报4.48港元；信义光能(00968.HK)跌4.35%，报2.42港元。以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不
构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2026060800013443.shtml
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2026-05-19 11:44│国金证券：给予钧达股份买入评级
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国金证券给予钧达股份买入评级。公司子公司星枢天算成立，联合高校及科研团队推进太空算力产业，聚焦“天数天算”关键技
术及天地协同网络。随着商业航天业务拓展及光伏产业链价格修复，预计公司2026至2028年归母净利润分别为6.8亿、10.1亿及13.6
亿元。尽管面临行业竞争及海外贸易风险，公司整体盈利有望改善，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051900020194.shtml
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