公司报道☆ ◇002851 麦格米特 更新日期：2025-11-04◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-30 20:00│麦格米特(002851)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一、活动具体内容：
深圳麦格米特电气股份有限公司（以下简称“公司”）于 2025 年 10月 30日（周四）下午 15:00-16:00召开了特定对象线上交
流活动。董事长兼总经理童永胜先生与公司首席财务官兼董事会秘书王涛先生对公司
2025年三季度的财务状况及经营成果进行了详尽的说明，并与投资者就公司发展情况和业务拓展情况以及其他投资者关心的问题
进行了充分沟通。
公司前三季度净利润下滑的主要影响因素有毛利率与费用率两点。毛利率同比去年水平下降是因为公司一些消费类家电产品行业
价格战越来越激烈，向上游传导到我们也有一定影响，毛利率单三季度来看与二季度基本持平。费用率持续高企主要因为研发费用和
管理费用的上涨。管理费用：主要源于海外基地和杭州基地建设带来的人员与折旧成本增加。研发费用：因为公司研发投入前置，要
抓 AI、新能源等大行业趋势，这几年投入了大量研发，但财务转换还需要时间。（例：公司新能源交通业务，前几年在扩张产品线
的投入期，经过几年的营收停滞/下滑，今年开启了翻倍增长趋势；公司传统服务器电源业务，前几年配合思科、Arista、Juniper等
国际客户做了大量的项目开发工作，在手项目很多，但财务收入也是从今年下半年才开始陆续兑现，预计明后年将走向收获期）。另
外，因公司业务的多样性，一般三季度的整体收入水平会低于一、二季度，并且公司今年在持续性的加大研发和管理方面的投入，就
导致了第三季度的期间费用率较高，从而直接影响到了单季度利润水平。
公司目前所处的行业未来前景是非常好的，包括数据中心电源、新能源车、储能充电、智能家电方向都有持续性的发展的机会，
这也是公司营业收入持续增长的原因。从整个发展的角度来看，三季度基本延续了二季度的一个经营的思路，今年以来，公司整体上
只有变频家电事业部这一个事业部营收有所下滑，主要原因是海外南亚及南美地区今年出现的异常天气情况，影响到变频空调行业的
整体销售，公司其他业务的发展成果及营收增长数据都不错。今年前三季度，剔除变频家电事业部，公司其他事业部合计收入同比增
长约 29%，并且未来还会有较多增长的空间。
公司是长线经营的公司，所有的战略、策略都是以前瞻的角度去布局的，可能短期内确实会有些利润压力，但公司目前高强度的
研发投入正是为了后续在大行业大赛道之中的强劲增长铺路。同时，公司目前布局的几个行业都是大赛道，要做出业务规模来，产生
规模效应，才能真正体现出比较好的利润率水平。
二、提问及回复：
1、在 OCP大会上，公司在 AI产品及客户方面是否取得了进展？
回复：公司 AI业务正在稳步推进中，大部分项目进展都比较顺利，正如一些公开的新闻报道，这几个月公司连续参加了多个全
球行业权威展会，公司目前已推出 Power Shelf、BBU Shelf、Power Capacitor Shelf、800V/570kW Side Rack等一系列产品，可匹
配 GB200/GB300、下一代rubin架构及未来新一代技术平台与 SST等，都在全面跟进，前瞻预研，目前公司的产品能力已横跨柜外&柜
内多级降压转换所涉及的电源模块与系统，并且持续关注板载电源、液冷等有关业务机会，公司正逐步向A I数据中心供电整体系统
解决方案商拓展。
公司已将 AI行业视为未来十年公司发展最重要的布局方向，投入大量资源，长期坚持投入，目前已从技术预研、平台搭建、产
品研发、测试认证、供应链优化、工艺品质、生产制造、商务覆盖、市场拓展等各个维度全方面重点持续投入且快速推进中。凭借在
世界头部芯片企业体系中积累的前沿技术优势与优质客户资源，2025年起公司已同步在国内外全行业的上中下游全链条客户端做到了
全面覆盖对接（即，技术方案主导方、系统集成制造商、终端互联网云厂三端全覆盖），持续推动有关工作有序开展。
2、目前 SST服务器电源的进展如何，以及未来在该领域的战略方向和思考是怎样的？
回复：在技术布局方面，公司对 SST（固态变压器）方案与巴拿马电源方案均在同步推进中，公司认为在未来两到三年内，低压
交流方案仍将是 A I服务器电源领域的重要组成部分，为充分匹配不同客户的设备供电需求，公司将在多个电压转换路径上进行全栈
式研发，实现从高压到核心芯片低压供电的全链路覆盖。而且，当前 A I市场的客户结构具有高度复杂性，涉及多个维度，包括技术
方案主导方、系统集成制造商、终端互联网云厂三端，国内&国外、NV 体系&ASIC 体系，我们均在对接中，真正做到了全行业&全市
场覆盖。由于客户层级众多、认证流程复杂且可能涉及国际政治因素，市场推进需要付出此前传统业务数倍的精力、投入以及时间。
公司目前已在部分国内外行业客户层面取得进展，供应链全链条打通，并获得了一些小批量订单，但具体客户信息和订单细节因敏感
性暂不便透露。同时，产品进展也呈现多维度状态，公司不仅瞄准 NV 体系，也正积极跟进其它芯片企业方案，不同客户自身处于不
同的技术阶段，可能有不同的整机架构技术方案，我们作为零部件配套供应商，所有的技术路径都需要匹配需求及定制开发，整体工
作均在稳步推进中。公司目前在同行业内的进度已处于较快水平，有关项目均在正常且较顺利的推进中。
3、我们在储能领域的布局思路和当前进展是怎样的？
回复：公司在储能领域持续增大研发投入，目前已有数百人研发团队，产品线日益丰富。年初以来，公司已与国内多家主要储能
企业及系统解决方案商签订合作协议，进展较好。由于保密协议限制，无法详细透露各阶段的具体进展。并且，公司认为未来 A I数
据中心基础设施将涵盖高压、低压、储能等多个环节，储能将有机会成为其核心组成部分。针对这个应用方向，公司此前已预判并加
大了相关储能产品的研究投入，后续公司计划将储能充电团队与 A I电源研发团队整合，致力于为 A I数据中心提供整体电力电子解
决方案。
4、公司如何平衡高研发成本与市场空间、上量速度之间的关系？
回复：公司不会盲目进行新品开发，公司是长线经营的公司，所有新产品均基于明确的市场需求和前瞻战略方向进行的布局，重
点聚焦细分领域以避开激烈竞争。今年受印度天气影响，公司变频家电业务前三季度出现下滑，而目前智能家电业务占公司总营收比
重较大，但是公司预计这种影响是暂时的，公司除变频家电外，其他业务营收增速表现都非常不错。剔除变频家电，前三季度其他业
务总收入同比去年增长 29%，其中，智能卫浴增长 25%、新能源交通增长 130%、工业自动化增长 30%、智能装备增长 30%，以上数
据均可证明公司所布局的产品具备规模化潜力。预计明年，网络电源业务、储能充电业务、新能源交通业务、智能卫浴业务、工业自
动化业务都会实现比较好的增长。
另外，公司擅长通过“点-线-面”技术延伸的方式逐步扩展应用场景，例如在新能源汽车领域，凭借前期技术储备今年已迅速切
入车载制氧机和液压悬架市场，获得多家整车厂定点，带动整个新能源交通业务增长翻倍。并且从未来中长期来看，公司人工智能数
据中心电源、新能源交通、储能充电部件及系统产品、智能家居相关领域均是技术方案领先、市场空间大、行业成长快、客户对接进
展及相关需求良好的业务布局，公司目前在此四个领域尤其是人工智能持续的投入了大量资源。可能短期内确实会有些利润压力，但
公司目前高强度的研发投入正是为了后续在大行业大赛道之中的强劲增长铺路，对未来增长有信心才敢投。同时，公司目前布局的几
个行业都是大赛道，要做出业务规模来，产生规模效应，才能真正体现出比较好的利润率水平。目前看下来，公司前几年布局的几个
赛道业务都陆续有了正向反馈，后面 3-5年，公司规模进一步扩大、规模效应逐步显现、经营利润率稳步提升是可以预见的。
5、A I相关业绩兑现周期较长，面对台达等领先企业已达到较大规模的情况下，如何看待中国大陆公司未来是否有机会在该领域
成长为大型企业？在全球
回复：A I技术飞速迭代的浪潮下，A I数据中心配套数字硬件设施建设需求持续增长，为产业链上下游创造了广阔的发展空间
。公司通过对市场趋势的深度洞察，精准捕捉到 A I服务器电源领域的巨大潜力，并凭借着在电源领域的持续深耕与技术布局，逐渐
在全球 A I服务器行业崭露头角。与此同时，公司将密切关注行业动态与同行发展，不断夯实平台基础，持续提升技术创造能力，以
响应行业前沿需求，以差异化的优势抢占未来市场先机。公司已与国内外多家客户均建立了良好沟通对接，未来会持续深入一线客户
需求，不断跟踪行业技术发展动向并做快速响应，争取从技术及服务上均保持行业领先。面对此巨大的行业机会与产业趋势，公司更
要不断提升自身硬实力，坚定投入决心，力争稳步突破技术、产品、客户、商务、规模化生产等不同阶段的综合考核，强化公司自身
的创新性技术优势，发挥大陆公司独特的平台型竞争优势，公司相信定将有回报。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-30/1224779258.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-30 03:23│图解麦格米特三季报：第三季度单季净利润同比下降59.58%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
麦格米特2025年前三季度营收达67.91亿元，同比增15.05%，但归母净利润降至2.13亿元，同比下降48.29%；扣非净利润1.17亿
元，同比下滑67.85%。单季度来看，Q3营收21.18亿元，同比增11.93%，归母净利润3902.99万元，同比下降59.58%，扣非净利润为-2
429.18万元，同比降幅达129.94%。公司负债率51.3%，财务费用2271.31万元，投资收益841.74万元，毛利率21.83%。业绩增速放缓
，盈利承压，成本与费用压力显现。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000003261.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-30 02:11│麦格米特(002851)发布前三季度业绩，归母净利润2.13亿元，下降48.29%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，麦格米特(002851.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为67.91亿元，同比增长15.05%。归属
于上市公司股东的净利润为2.13亿元，同比减少48.29%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.17亿元，同比减少67
.85%。基本每股收益为0.3911元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1362430.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-17 15:57│麦格米特(002851)：目前的服务器电源相关产品不使用汝铁硼永磁体
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇10月17日丨麦格米特(002851.SZ)在互动平台表示，公司目前的服务器电源相关产品不使用汝铁硼永磁体，公司会密切关
注上游供应链市场动态，灵活调整经营策略，持续加强原材料的跟踪分析，提升库存的动态管理水平，优化供应链管理。
https://www.gelonghui.com/news/5097539
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-17 15:57│麦格米特(002851)：目前的电源产品不涉及稀土元素
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇10月17日丨麦格米特(002851.SZ)在互动平台表示，公司目前的电源产品不涉及稀土元素，公司会密切关注上游供应链市
场动态，灵活调整经营策略，持续加强原材料的跟踪分析，提升库存的动态管理水平，优化供应链管理。
https://www.gelonghui.com/news/5097537
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-15 16:16│麦格米特涨7.09%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
麦格米特今日涨7.09%，收报74.17元。东吴证券研报《2025年中报点评：短期业绩承压，加大投入决战AI》给予公司“买入”评
级，认为其虽短期业绩承压，但正加大投入布局AI领域。证券之星数据显示，该研报作者近三年盈利预测准确率为56.14%，而中金公
司张月团队对该公司盈利预测更为精准。信息由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025101500024827.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-09 18:39│中国银河：首次覆盖麦格米特给予买入评级，目标价122.09元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
麦格米特首次获中国银河证券买入评级，目标价122.09元。公司深耕电力电子技术，产品覆盖智能家电、电源、新能源、工业自
动化等领域，2018至2024年营收CAGR达27.5%。受益于AI算力需求爆发，公司卡位大陆唯一英伟达NV链服务器电源供应商，布局800V
HVDC、Power Shelf到Power Rack等高价值产品，AI电源单瓦价值量有望大幅提升。2025年英伟达PSU市场规模预计达21亿元，2027年
将达114亿元，CAGR达134%。
https://stock.stockstar.com/RB2025100900027951.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-16 15:11│麦格米特(002851)：主营业务暂不涉及半导体研发的业务范围
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇9月16日丨麦格米特(002851.SZ)在互动平台表示，瞻芯电子是公司供应商之一，也是公司对外股权投资企业（非公司控股
），公司已在多产品中应用第三代半导体部件，但公司主营业务暂不涉及半导体研发的业务范围。
https://www.gelonghui.com/news/5084272
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-16 15:07│麦格米特(002851)：目前有适配工业焊接机器人的数字化焊接电源相关产品
─────────┴────────────────────────────────────────────────
麦格米特（002851.SZ）表示，公司业务涵盖智能家电电控、电源、新能源与轨道交通部件、工业自动化、智能装备及精密连接
六大领域，其电力电子部件与系统解决方案广泛应用于多行业。公司积极跟踪行业发展趋势，持续优化战略布局，致力于为国内外客
户提供ODM/JDM服务。目前已有适配工业焊接机器人的数字化焊接电源产品，彰显其在工业自动化领域的技术布局与应用能力。
https://www.gelonghui.com/news/5084265
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-10 16:19│麦格米特涨5.65%，东吴证券五日前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
麦格米特今日上涨5.65%，收报75.71元。东吴证券研报《2025年中报点评：短期业绩承压，加大投入决战AI》给予“买入”评级
，认为公司虽短期业绩承压，但正加大在AI领域的投入以抢占未来机遇。证券之星数据显示，该研报作者盈利预测准确率为56.14%，
而中金公司张月团队对该股盈利预测准确性更高。信息由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025091000025899.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-09 17:58│麦格米特(002851)：暂不涉及半导体销售的业务范围
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇9月9日丨麦格米特(002851.SZ)在互动平台表示，公司主营业务为电力电子产品的研发、生产及销售，暂不涉及半导体销
售的业务范围。
https://www.gelonghui.com/news/5080675
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-09 17:58│麦格米特(002851)激光电源相关部分产品已进入批量销售阶段
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇9月9日丨麦格米特(002851.SZ)在互动平台表示，公司激光电源相关部分产品已进入批量销售阶段。
https://www.gelonghui.com/news/5080674
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-05 19:30│麦格米特(002851)：公司MFS柔性传感器业务为公司在工业自动化领域的技术方向布局，目前尚未批量销售
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇9月5日丨麦格米特(002851.SZ)在互动平台表示，公司MFS柔性传感器业务为公司在工业自动化领域的技术方向布局，目前
尚未批量销售，公司会积极跟进未来行业的发展动向，不断优化调整业务布局与战略，致力于将成熟技术嫁接应用于新兴行业中以形
成技术创新型解决方案。
https://www.gelonghui.com/news/5079027
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-05 18:33│东吴证券：给予麦格米特买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
麦格米特2025年上半年营收46.7亿元，同比增16.5%，归母净利润1.7亿元，同比下滑44.8%，主因家电需求疲弱及AI战略投入加
大。AI服务器电源布局全面，已获小批量订单，未来成长空间广阔。新能源车业务收入同比大增151%，智能装备等多点开花，业绩稳
健。研发投入持续加码，产能转固致折旧上升，短期利润承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025090500033229.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-02 11:05│异动快报：麦格米特（002851）9月2日11点1分触及跌停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
麦格米特（002851）9月2日11点1分触及跌停，股价报80.83元，跌幅10%。公司属其他电源设备行业，为厨卫家电、一带一路及
风电概念热股。9月1日主力资金净流入1.33亿元，游资与散户资金分别净流出2718.53万元和1.06亿元，占成交额比重分别为0.5%和1
.96%。近5日资金流向显示主力持续流入，但散户离场迹象明显。行业整体走弱，ST华西领涨。信息由证券之星整理，AI生成，不构
成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200013614.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-31 06:31│麦格米特（002851）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
─────────┴────────────────────────────────────────────────
麦格米特2025年中报显示，营收达46.74亿元，同比增16.52%，但归母净利润仅1.74亿元，同比大降44.82%，净利率降至4.01%，
毛利率下滑至22.07%。应收账款占净利润比高达575.92%，现金流虽有所改善，但货币资金/流动负债仅57.04%，偿债压力凸显。三费
占比6.69%，财务费用大幅下降主因上期可转债利息高企。ROIC为7.07%，资本回报一般，分析师预计2025年净利润约6.7亿元，每股
收益1.23元。公司核心竞争力在于技术平台与全产业链协同能力。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100002090.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-30 20:00│麦格米特(002851)2025年8月30日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
深圳麦格米特电气股份有限公司于2025年8月30日在深圳市南山区前海路 3109 号希尔顿逸林酒店举行投资者关系活动，参与单
位名称及人员有详见附件，上市公司接待人员有董事长、总经理：童永胜，
董事会秘书、首席财务官：王涛先生。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-31/1224629649.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-30 02:28│图解麦格米特中报：第二季度单季净利润同比下降62.33%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
麦格米特2025年中报显示，公司主营收入达46.74亿元，同比增长16.52%，但归母净利润为1.74亿元，同比下降44.82%，扣非净
利润1.41亿元，同比下滑49.97%。第二季度单季营收23.57亿元，同比增长8.13%，净利润6633.47万元，同比降幅达62.33%，扣非净
利润4896.95万元，同比下降69.4%。公司毛利率为22.07%，负债率48.96%，投资收益388.63万元，财务费用为-322.19万元，整体盈
利增速显著低于营收增速，盈利承压明显。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000006043.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-30 00:10│麦格米特(002851)发布上半年业绩，归母净利润1.74亿元，下降44.82%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，麦格米特(002851.SZ)发布2025年半年度报告，该公司营业收入为46.74亿元，同比增长16.52%。归属于上市公
司股东的净利润为1.74亿元，同比减少44.82%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.41亿元，同比减少49.97%。基
本每股收益为0.3199元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1339331.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-27 09:35│异动快报：麦格米特（002851）8月27日9点33分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
麦格米特（002851）8月27日早盘触及涨停，股价报86.03元，涨幅10%。公司为热门人形机器人、折叠屏及英伟达概念股，相关
概念板块当日均呈上涨。其中人形机器人概念涨1.07%，折叠屏与英伟达概念分别涨0.85%和0.79%。资金面上，8月26日主力资金净流
入5.68亿元，占成交额12.21%，游资与散户资金分别净流出3.59亿元和2.09亿元。近5日资金流向显示主力持续流入，短期市场热度
较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700013711.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|