公司报道☆ ◇002821 凯莱英 更新日期：2026-04-02◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-01 14:50│开源证券：给予凯莱英买入评级
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开源证券给予凯莱英买入评级。2025年公司营收及净利润双增长，经调整净利润同比大增56%，在手订单同比增31.65%至13.85亿
美元。小分子CDMO业务稳健，GLP-1等赛道贡献潜力；多肽及生物大分子业务爆发式增长，产能持续扩张。随着多赛道景气共振，公
司预计2026年迈入增长加速期，机构上调盈利预测，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040100021878.shtml
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2026-03-31 17:56│凯莱英(002821)2026年3月31日投资者关系活动主要内容
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1.公司在 GLP-1、Amylin、环肽等高成长赛道中未来的竞争格局和未来 3年增速展望如何？
答：公司重点开拓多肽业务板块，该业务板块是目前公司增长最快的业务。服务 GLP-1、Amylin、双靶点等减重相关适应症领域
临床阶段项目 19个，其中 8 个处于临床后期。减重适应症领域有多个项目来自 MNC 公司，MNC 公司在未来向临床后期及商业化产
品推广方面的能力更为强劲。公司目前所服务管线相比于两年前已经实现了大量增长和结构性变化，随着所服务这些项目陆续进入临
床中后期以及商业化阶段，会有力带动公司未来的收入增长。公司所服务的多肽项目已逐渐延伸至除减重领域以外的自免及其他领域
，整体数量超过 50 个。
多肽领域的目前的竞争格局有以下特点：1）相对于旺盛的需求，全球范围内多肽产能还是不宽裕的，大客户推进减重项目时也
非常关注合作伙伴产能是否充足，在目前的减重药品竞争格局下高度关注推进速度；2）具有较强技术壁垒，对技术能力积累和平台
体系要求较高。这也是公司在该领域竞争优势所在。
2.公司不同 site 产能利用率情况如何？今年资本开支计划主要聚焦在哪些业务板块？
答：小分子业务产能利用率方面：TJ3 厂区处于高运转状态，去年扩充新产能计划于 2026 年Q2 投入使用，能够有效缓解API
产能紧张的状态；东北厂区主要生产 GMP 中间体，产能利用率处于正常水平，还具有一定排产空间。
化学大分子及生物大分子业务产能利用方面：核酸和Payload-Linker 的产能一直处在紧张状态，在积极进行产能扩充，多肽产
能仍在加快建设，产能利用率持续提升。生物药大分子产能 2025 年高度紧缺，在加速进行产能扩充。
公司 2026 年资本开支计划总额约 21 亿元；其中 70%-80%将投向新兴业务板块，化学大分子和生物大分子是最为主要的两个资
本开支板块。
3.公司在 2026 年业绩指引中汇率的影响因素有多少？对2026 年各业务板块发展趋势如何展望？
答：公司展望 2026 年营业收入增长预计 19%-22%，为人民币口径增速。2026 年一季度人民币兑美元汇率相对于 2025 年已有
一定升值，若考虑汇率波动因素，恒定汇率下增速有 2-3 个百分点的提升空间。公司在做好外汇结算安排的同时，也在研究各类套
期保值工具，去管控汇率波动的不利影响。
分业务板块展望 2026 年：小分子业务目前仍处于调整阶段，商业化项目表现可圈可点，整体能够保持稳健态势。新兴业务有望
持续保持高增长态势，两个大分子业务板块业绩预计将表现更为突出。
4.公司如何预期 2026 年新兴业务和小分子业务的毛利率？
答：预计 2026 年新兴业务毛利率相较 2025 年会有持续提升。驱动毛利提升的因素有来自海外收入占比、产能利用率、交付能
力和技术能力的持续提升。
小分子业务来自海外收入占比高，目前的汇率波动会有约2个点的影响。小分子业务收入中大部分来自临床后期项目和商业化项
目，公司会通过以工艺技术改善等方面的努力，来提升盈利空间，能够在一定程度上对冲汇率波动影响。
5.中东冲突下海外能耗化工价格持续上涨，对公司成本是否有影响？中国供应链相对稳定，是否有可能海外客户增量订单流入中
国？
答：在此背景下，目前溶剂价格受到一定影响。公司做了前置性采购以控制目前在手订单的相应成本；未覆盖部分会有些许影响
，但整体可控。新项目的报价将体现原料价格的波动。医药行业供应链调整是相对缓慢的过程，目前没有明显迹象表明受该因素影响
下的海外订单流入趋势，公司将继续关注该情况。
6.公司是否有海外产能布局规划？
答：公司海外产能布局围绕 Sandwich Site 进行，建设速度会同经营可承受力及业务开拓节奏匹配。今年依然小步快跑推进海
外产能布局。
7.公司订单增速是否具有持续性？分别看 2025 年Q4 和2026 年 Q1订单表现如何？
答：2025 年 Q4-2026 年 Q1，订单增长保持迅猛态势。截至 2025年年报披露日，不含 2025 年已确认收入，公司在手订单总额
13.85 亿美元，较去年同期增长 31.65%。订单增长驱动因素有：1）小分子商业化项目订单的持续增长；2）两个大分子业务在新项
目开拓和后期订单增长上都有显著成效。
8.公司在手订单中，今明两年确认收入的比例分别有多少？
答：2025 年年度报告披露的在手订单中，2026 年交付的比例较高，订单对全年收入目标的覆盖度相对往年处于较好的态势。
9.请问国内外需求的变化趋势和报价情况如何？
答：行业需求趋势进一步明朗，整体进入持续向好的过程。特别是对于一些新分子类型，如偶联药物、多肽、核酸等具有一定技
术壁垒的药物类型需求非常旺盛，而且该领域产能稀缺。随着新分子形态的发展，市场所需要的技术能力和平台体系越来越复杂、越
来越综合，对于一个 CDMO 公司来说不能在某一个分子类型上有短板。随着市场需求的恢复，无论是订单量还是整体的价格水平都将
呈现积极态势。
中国创新药逐渐成为了全球创新的主要来源之一。随着中国创新能力的提升，在全球创新药临床实验数量位居第一，实验效率也
显著提升，海外授权交易占比持续提升。凯莱英在过去数年内积累了众多中国创新药的优质客户，对于领先的生物技术公司和大型制
药公司均沉淀了良好的长期合作记录。在此发展浪潮下，公司也有机会助力更多的中国创新药出海。
10. 请问公司 2026 年小分子业务的季度分布规律如何？小分子减重药物的收入预期如何展望？
答：小分子业务在 2026 年将保持稳健发展，季度分布需结合订单交付周期和新项目引入情况而定，和 2025 年的节奏可能会略
有不同。2025 年年度报告期内，小分子业务收入中已含有减重相关适应症的项目，后续将持续大力开拓新的减重项目。减重适应症
领域，无论是小分子还是多肽，均是公司业务的重中之重。
11.请问在手订单中小分子和新兴业务的各自所占比例多少？
答：目前从整体看还是小分子业务占比高，但从在手订单增长来看，新兴业务订单是更为主要的增长驱动力。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-31/1225066737.PDF
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2026-03-31 02:03│图解凯莱英年报：第四季度单季净利润同比增长39.27%
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凯莱英2025年业绩显著增长，全年营收66.7亿元、净利11.33亿元，同比分别增14.91%和19.35%。第四季度表现尤为亮眼，单季
营收20.4亿元、净利3.32亿元，同比大增22.59%和39.27%，扣非净利更是飙升65.74%。公司负债率仅12.98%，毛利率维持41.99%，经
营稳健且盈利能力强。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033100004869.shtml
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2026-03-30 19:10│Schroders PLC增持凯莱英(06821.HK)8.85万股 每股作价约79.03港元
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3月26日，施罗德PLC增持凯莱英(06821.HK)8.85万股，涉资约699.41万港元，每股均价约79.03港元。增持后持股总数增至562.1
4万股，持股比例达20.2%。截至3月30日收盘，凯莱英股价报80.15港元，微涨0.5%。该股在化学制药行业排名第16，市值22.2亿港元
，目前90天内无投行评级。...
https://hk.stockstar.com/RB2026033000029264.shtml
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2026-02-13 20:50│小摩增持凯莱英(06821.HK)9400股 每股作价约87.56港元
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小摩于2月10日增持凯莱英（06821.HK）9400股，每股均价约87.56港元，涉资约82.31万港元，增持后持股量达167.41万股，持
股比例升至6.01%。截至2月13日收盘，凯莱英报81.05港元，跌2.41%，成交额1025.9万港元。公司当前港股市值23.12亿港元，在化
学制药行业中排名第16，90天内无投行发布评级，市场关注度较低。...
https://hk.stockstar.com/RB2026021300035846.shtml
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2026-02-09 19:20│小摩增持凯莱英(06821.HK)4700股 每股作价80.6776港元
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小摩于2月4日增持凯莱英（06821.HK）4700股，每股均价80.6776港元，涉资约37.92万港元，增持后持股量达167.27万股，持股
比例升至6%。截至2月9日收盘，凯莱英报85.15港元，涨1.61%，成交额1323.76万港元。公司当前港股市值23.33亿港元，在化学制药
行业中排名第16，90天内无投行发布评级，市场关注度较低。...
https://hk.stockstar.com/RB2026020900027782.shtml
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2026-02-06 21:50│Norges Bank增持凯莱英(06821.HK)5.35万股 每股作价约79.01港元
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Norges Bank于2月3日增持凯莱英（06821.HK）5.35万股，每股均价约79.01港元，涉资约422.69万港元，增持后持股量达450.65
万股，持股比例升至16.19%。截至2月6日收盘，凯莱英报83.8港元，微涨0.18%，成交额1519.52万港元。公司港股市值23.28亿港元
，位列化学制药行业第16位。目前90天内无投行对该公司发布评级，市场关注度较低。...
https://hk.stockstar.com/RB2026020600040129.shtml
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2026-02-06 21:50│摩根大通减持凯莱英(06821.HK)1.98万股 每股作价约78.64港元
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摩根大通于2月3日减持凯莱英（06821.HK）1.98万股，每股均价约78.64港元，涉资约155.7万港元，减持后持股比例降至5.99%
，持股数量约为166.8万股。截至2月6日收盘，凯莱英报83.8港元，微涨0.18%，成交额1519.52万港元。公司当前港股市值23.28亿港
元，在化学制药行业中排名16，90天内无投行发布评级，市场关注度较低。...
https://hk.stockstar.com/RB2026020600040127.shtml
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2026-02-03 19:10│摩根大通减持凯莱英(06821.HK)0.78万股 每股作价约80.84港元
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摩根大通于1月28日减持凯莱英（06821.HK）0.78万股，每股均价约80.84港元，涉资约63.05万港元，减持后持股比例降至5.97%
，持股数约166.27万股。截至2月3日收盘，凯莱英报80.8港元，涨3.59%，成交额2686.31万港元，成交量34.06万股。公司港股市值2
1.71亿港元，位居化学制药行业第16位。90天内无投行发布评级，市场关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2026020300036565.shtml
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2026-01-29 19:00│Norges Bank增持凯莱英(06821.HK)9.97万股 每股作价约80.67港元
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Norges Bank于1月28日增持凯莱英（06821.HK）9.97万股，每股均价约80.67港元，涉资约804.26万港元，增持后持股量达423.5
3万股，持股比例升至15.22%。截至1月29日收盘，凯莱英报81.9港元，涨2.06%，成交额2267.68万港元。公司港股市值22.34亿港元
，位列化学制药行业第16位。目前90天内无投行发布评级，市场关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2026012900035323.shtml
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2026-01-29 14:50│开源证券：首次覆盖凯莱英给予买入评级
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开源证券首次覆盖凯莱英，给予“买入”评级。公司作为小分子CDMO龙头，业务向多肽、小核酸等新兴领域拓展，2025年上半年
新兴业务收入达7.56亿元，同比增长51.22%，营收占比升至23.71%。多肽产能加速扩张，2025年底预计达4.4万升，受益GLP-1药物需
求，已获国内外多个商业化及临床中后期订单。小核酸领域通过与瑞博生物合作，构建完整工艺与质控平台。受益于行业投融资回暖
及全球化布局，公司交付能力与技术壁垒持续增强。
https://stock.stockstar.com/RB2026012900019174.shtml
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2026-01-19 19:40│Norges Bank减持凯莱英(06821.HK)11万股 每股作价约88.2港元
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Norges Bank于1月14日减持凯莱英（06821.HK）11万股，每股均价约88.2港元，涉资约970.17万港元，减持后持股比例降至14.9
9%，持股量为413.26万股。截至1月19日收盘，凯莱英报86.75港元，跌1.59%，成交额2344.43万港元，港股市值24.29亿港元，在化
学制药行业中排名16。90天内无投行发布评级，市场关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2026011900030539.shtml
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2026-01-13 19:00│Schroders PLC减持凯莱英(06821.HK)16.77万股 每股作价约83.63港元
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Schroders PLC于1月9日减持凯莱英（06821.HK）16.77万股，每股均价约83.63港元，涉资约1402.48万港元。减持后持股量降至
550.56万股，持股比例降至19.98%。截至1月13日收盘，凯莱英报88.45港元，涨3.94%，成交额8677.79万港元，港股市值23.45亿港
元，位居化学制药行业第16位。90天内无投行发布评级，市场关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2026011300034620.shtml
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2025-12-08 11:34│港股异动 | 凯莱英(06821)午前涨近3% 近期凯莱英生物上海奉贤基地正式投产 重点布局联药物NDCs等领域
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凯莱英(06821)午前涨2.05%，报79.65港元，成交额1551.75万港元。公司旗下凯莱英生物上海奉贤基地正式投产，为继金山基地
和张江中心后又一核心商业化产业基地，助力客户加速生物药商业化进程。基地规划面积超13万平方米，重点布局ADC等偶联药物NDC
s、抗体/TCE及重组蛋白等领域。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1378660.html
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2025-11-18 18:50│摩根大通减持凯莱英(06821.HK)7.07万股 每股作价约84.7港元
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摩根大通于11月12日减持凯莱英（06821.HK）7.07万股，每股均价84.704港元，涉资约598.86万港元，减持后持股比例降至6.85
%，持股量约188.79万股。截至11月18日收盘，凯莱英报79.35港元，跌1.24%，成交额1101.33万港元。公司市值22.14亿港元，位列
化学制药行业第16位，近期无投行发布评级，关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2025111800031837.shtml
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2025-11-13 19:30│摩根大通增持凯莱英(06821.HK)6.19万股 每股均价约83.89港元
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摩根大通于11月10日增持凯莱英（06821.HK）6.19万股，每股均价约83.89港元，涉资约519.28万港元，增持后持股量达196.29
万股，持股比例升至7.12%。截至11月13日收盘，凯莱英报84.35港元，微涨0.12%，成交额2782.89万港元，港股市值23.21亿港元，
位居化学制药行业第16位。目前90天内无投行给出评级，市场关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2025111300036566.shtml
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2025-11-11 19:30│Norges Bank增持凯莱英(06821.HK)6.52万股 每股作价约84.39港元
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挪威央行Norges Bank于11月7日增持凯莱英（06821.HK）6.52万股，每股均价约84.39港元，涉资约550万港元，持股比例升至15
.05%。截至11月11日收盘，凯莱英报82.45港元，跌1.85%，市值23.14亿港元，位居化学制药行业第16位。公司近期无投行评级，市
场关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2025111100034526.shtml
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2025-11-07 19:40│摩根大通减持凯莱英(06821.HK)20.2万股 每股作价约83.43港元
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摩根大通于11月4日减持凯莱英（06821.HK）20.2万股，每股均价约83.43港元，涉资1685.33万港元，减持后持股比例降至7.41%
。截至11月7日收盘，公司股价报83.6港元，微涨0.42%。公司港股市值22.94亿港元，在化学制药行业中排名第16，90天内无投行发
布评级，投资关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2025110700033878.shtml
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2025-11-07 10:50│凯莱英(06821.HK)涨超3%，截至发稿，涨3.12%，报85.8港元，成交额1368.32万港元
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凯莱英(06821.HK)涨超3%，截至发稿，涨3.12%，报85.8港元，成交额1368.32万港元。投行对该股关注度不高，90天内无投行对
其给出评级。凯莱英港股市值22.62亿港元，在化学制药行业中排名第16。主要指标见下表：以上内容为证券之星据公开信息整理，
由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025110700012204.shtml
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2025-11-06 19:20│Norges Bank增持凯莱英(06821.HK)6.23万股 每股作价约84.51港元
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挪威央行Norges Bank于11月3日增持凯莱英6.23万股，每股均价84.51港元，耗资约526.49万港元，持股比例升至14.11%。截至1
1月6日收盘，公司股价报83.25港元，微涨1.4%，成交额1605.82万港元。公司市值22.62亿港元，位居化学制药行业第16位，但近期
无投行发布评级，关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2025110600033040.shtml
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