公司报道☆ ◇002714 牧原股份 更新日期：2025-11-04◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-02 19:30│华安证券：给予牧原股份买入评级
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华安证券王莺研报指出，牧原股份2025年前三季度归母净利润达147.8亿元，同比增41%，成本逐月下降至11.6元/公斤，9月末资
产负债率降至55.5%，降负债目标超额完成。出栏目标有望达成，育肥猪及仔猪出栏量均超年度计划，能繁母猪存栏降至330.5万头，
符合政策要求。屠宰业务快速扩张，1-9月屠宰量同比增140%，Q3实现单季度盈利，未来有望全年扭亏。预计2025-2027年归母净利分
别为168.3亿、233.7亿、328.2亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025110200009753.shtml
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2025-11-02 16:45│西南证券：给予牧原股份买入评级
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牧原股份2025年前三季度营收1117.9亿元，同比增长15.52%；归母净利润147.79亿元，同比增长41.01%。尽管Q3单季净利润同比
下降55.98%，但公司养殖成本持续下降，9月完全成本降至11.6元/公斤，较年初下降1.5元，主因生产效率提升与费用优化。公司前
三季度销售生猪5732.3万头，同比增长27%，能繁母猪存栏降至330.5万头，响应产能调控。屠宰业务实现单季度盈利，前三季度屠宰
1916万头，产能利用率88%，进入发展新阶段。
https://stock.stockstar.com/RB2025110200006616.shtml
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2025-10-31 03:22│图解牧原股份三季报：第三季度单季净利润同比下降55.98%
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牧原股份2025年前三季度主营收入达1117.9亿元，同比增15.52%；归母净利润147.79亿元，同比增41.01%。但第三季度单季收入
353.27亿元，同比下降11.48%；归母净利润42.49亿元，同比下降55.98%，扣非净利润同比降53.62%。公司负债率55.5%，财务费用19
.51亿元，毛利率18.73%，投资收益9579.03万元。整体业绩增速放缓，单季盈利能力显著下滑。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100003389.shtml
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2025-10-30 20:00│牧原股份(002714)：第三季度净利润42.49亿元 同比减少55.98%
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牧原股份2025年前三季度营收达1117.90亿元，同比增长15.52%；归母净利润147.79亿元，同比增长41.01%。然而，第三季度营
收353.27亿元，同比下降11.48%；归母净利润42.49亿元，同比下降55.98%，扣非净利润同比下滑53.62%，基本每股收益0.78元。整
体业绩增长主要得益于前两季度的强劲表现，但三季度利润显著回落，显示盈利能力面临短期压力。
https://www.gelonghui.com/news/5107188
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2025-10-30 09:34│牧原股份(002714)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
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一、公司国内外的资本开支规划？
答：在国内，公司已完成大规模的产能建设，越来越多的场线进入到满产运营状态，未来国内部分的资本开支将呈现下降趋势。
在国外，公司希望充分把握海外市场的发展机遇，为公司业务开拓新的增长空间。近期，公司与BAF越南农业股份公司签署合作协议
，双方将合作在越南建设并运营楼房养殖项目。根据内部评估，公司认为将自身的技术及生产体系复制到海外市场，能够取得较好的
盈利。因此，与海外合作伙伴共同在当地落地项目会是公司未来几年海外资本开支的方向，具体量级将根据海外业务的进展确定，但
相比于国内的资本开支，预计将处于较低水平。后续公司将结合市场情况、战略发展规划、生产经营需要综合决策明年资本开支水平
。
二、公司降负债的规划？
答：若考虑10月份已完成50亿元权益分派，公司三季度末的资产负债率相比二季度末有一定程度下降，并且已经超额完成了年初
制定的降负债总额100亿元的目标。对于四季度以及明年的降负债规划，公司未制定具体目标，在当前的市场行情下，公司会采取更
为审慎的经营策略，优先保证现金流的充裕与安全。但长期来看，公司仍会持续推进降负债的工作，希望能够把资产负债率降到50%
以下，具体的实施进展将根据每年的经营情况而定。
三、公司对联农助农业务的规划？
答：在过去一年的仔猪销售过程中，公司与周边的养殖户建立了紧密联系，依托自身在智能化、营养、育种、兽医技术、信息化
平台等方面的全链条技术积累，能够为周边养殖户提供高质量服务，帮助其降低养殖成本、提升收益。今年公司也推出了2026年农户
仔猪直联合作方案，设计多种定价方式供农户选择，提前预定即可享受价格优惠，并推出饲料、检测服务、兽医服务、肥猪代销服务
等，为农户提供全链条的服务，帮助农户把猪养好，让养猪更赚钱、更轻松。未来公司将持续对外输出好的产品、好的方案、好的服
务，发挥产业带动作用，实现与农户的深度合作与技术赋能，推动行业进步。
四、公司屠宰肉食业务的经营情况及未来规划？
答：今年三季度是公司屠宰肉食业务板块近几年表现最好的一个季度，实现了季度盈利，主要得益于产能利用率持续提升、销售
渠道不断开拓、客户服务能力提高以及产品结构优化。在今年四季度及明年，公司屠宰量级预计将保持增长态势，根据市场需求与经
营规划，公司会稳步推进已规划但尚未建设的屠宰产能落地。未来公司将持续提升销售和运营能力，进一步开拓客户，提升整体的产
能利用率，优化渠道结构，加大分割品的销售占比，以增强盈利能力。
五、公司当前成本分布、生产指标及提升原因？
答：公司当前场线之间的成本离散度进一步缩小，成本在12元/kg以下的场线出栏量占比超80%，在11元/kg以下的占比在25%左右
，最优秀的场线成本可以做到10.5元/kg。今年9月，公司断奶到上市成活率达到93%，全程成活率在87%左右，PSY在29左右，肥猪日
增重在880g左右，育肥阶段料肉比在2.64左右。公司生产指标提升主要来源于两个方面：一是猪群健康水平的改善，通过提高后备猪
进群标准，改善能繁母猪健康状况，并在蓝耳病、PED等核心疾病防控方面取得显著进展，从源头提升猪群健康水平；二是人员管理
和技术路径的优化，调整现场干部和员工的工作方式，遵循“防大于治”的原则，减少人猪直接接触和非必要的治疗操作，有效降低
了疫病扩散风险，同时规范技术方案与管理行为，降低了劳动强度和药费投入。公司认为当前生产成绩仍有进一步提升空间，将稳步
提升运营效率，提高管理精细化水平，持续深挖成本下降空间。
六、公司港股上市的进展？
答：公司港股上市项目现阶段处于中国证监会备案环节，正在按流程推进。公司将根据相关事项的进展情况，严格按照法律法规
的规定与要求，及时履行信息披露义务。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-31/1224779307.PDF
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2025-10-28 07:32│国泰基金梁杏旗下国泰中证畜牧养殖ETF三季报最新持仓，重仓牧原股份
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证券之星消息，10月28日国泰基金旗下梁杏管理的国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数基金公布三季报，近1年净值增长率12.48
%。与上一季度相比，该基金前十大重仓股新增立华股份；并对牧原股份增仓470.41万股，为该基金第一大重仓股；唐人神等退出前
十大重仓股；详细数据如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成
投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800008146.shtml
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2025-10-27 15:18│牧原股份(002714)：当前公司已完成大规模的产能建设进入稳健发展时期 资本开支呈下降趋势
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牧原股份表示，公司已完成大规模产能建设，进入稳健发展期，资本开支下降，现金流创造能力持续增强。未来将根据市场行情
、现金流及资本开支情况动态调整分红比例，实现股东回报与公司发展相匹配。公司将持续聚焦主业，提升生产效率与盈利能力，推
动高质量稳定发展，更好回馈投资者。
https://www.gelonghui.com/news/5102553
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2025-10-14 08:33│华鑫证券：给予牧原股份买入评级
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牧原股份9月销售商品猪557.3万头，环比下降20.4%，能繁母猪存栏降至330.5万头，主动优化产能以响应政策调控。公司与越南
BAF签署协议，拟投32亿元在越南建设高科技楼房养殖项目，达产后年出栏商品猪160万头，布局海外打开新增长空间。当前猪价持续
下行，公司成本优势显著，目标年底完全成本降至11元/kg，抗周期能力强化。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别
为202.4亿、231.0亿、303.1亿元，目标价53.73元。
https://stock.stockstar.com/RB2025101400032205.shtml
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2025-10-09 22:27│牧原股份(002714)：2025年仔猪出栏量预计区间调整为“1200万头-1450万头”
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牧原股份2025年9月销售商品猪557.3万头，同比增长11.05%；销售均价12.88元/公斤，同比下降30.94%；销售收入90.66亿元，
同比下降22.46%。受上半年仔猪需求旺盛及生产效率提升推动，公司优化仔猪销售策略，1-9月共销售仔猪1157.1万头。基于当前生
产节奏，公司上调2025年仔猪出栏预测，由原800万至1200万头调整为1200万至1450万头，显示产能释放持续增强。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1353346.html
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2025-09-30 12:19│华鑫证券：给予牧原股份买入评级
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牧原股份8月销售商品猪700.1万头，同比增长27.1%，但受猪价下跌影响，销售均价降至13.51元/公斤，同比降31.46%。公司成
本控制领先，2025年上半年完全成本已降至11.8元/kg，预计年底降至11元/kg，持续强化行业优势。屠宰业务快速增长，上半年屠宰
量同比增111%，营收达193.5亿元，全国布局70余个服务站，助力全产业链升级。海外布局加速，已在越南设分公司并筹备港股上市
。公司构建“711”食品安全体系，多环节获权威认证，提升肉质与品质竞争力。
https://stock.stockstar.com/RB2025093000017680.shtml
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2025-09-05 17:28│牧原股份(002714)8月份商品猪销售收入118.5亿元 同比下滑12.3%
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智通财经APP讯，牧原股份(002714.SZ)披露2025年8月份销售简报，2025年8月份，公司销售商品猪700.1万头，同比变动27.10%(
其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售商品猪259.1万头);商品猪销售均价13.51元/公斤，同比变动-31.46%;商
品猪销售收入118.5亿元，同比变动-12.30%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1342048.html
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2025-08-26 16:19│牧原股份涨7.16%，东莞证券五日前给出“买入”评级
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牧原股份今日涨7.16%，收报55.06元。东莞证券魏红梅研报称，公司2025年上半年出栏量与屠宰量持续快速增长，维持“买入”
评级，预计2025-2026年EPS为3.60元、4.23元。中邮证券、华安证券亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，该股分析师盈利预测
准确度中，方正证券邱星皓团队表现最优，达50.69%。内容由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600031737.shtml
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2025-08-26 08:32│太平洋：给予牧原股份买入评级
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牧原股份2025年上半年营收达764.63亿元，同比增长34.46%；归母净利润105.30亿元，同比大增1169.77%。二季度单季净利润60
.39亿元，同比增长88.24%。公司销售肉猪4691万头，同比增长44.8%，养殖成本持续下降，7月完全成本降至11.8元/kg，有望实现全
年12元/kg成本目标。经营性现金流达173.51亿元，同比增长12.13%，资产负债率降至56.06%。上半年拟分红50.02亿元，股份回购11
.1亿元，合计回报占净利润58.04%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600010661.shtml
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2025-08-25 08:50│中航证券：给予牧原股份买入评级
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牧原股份2025年上半年营收764.63亿元，同比增长34.46%；归母净利润105.30亿元，同比大增1169.77%，扣非净利润增长1115.3
2%，主要受益于出栏量增长与养殖成本下降。1-7月商品猪出栏4474.90万头，同比增长16.1%，5月养殖成本降至12.2元/kg，全年目
标12元/kg。公司经营性现金流达173.51亿元，同比增长12.13%。在行业“反内卷”背景下，公司规模合理、管理领先，技术持续优
化，积极布局越南市场，迈向全球养殖巨头。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500002062.shtml
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2025-08-24 14:30│中原证券：给予牧原股份增持评级
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牧原股份2025年上半年营收764.63亿元，同比增34.46%；归母净利润105.30亿元，同比飙升1169.77%，主因生猪销量增长及养殖
成本持续下降至11.8元/kg，全年目标12元/kg。公司拟每10股派现9.32元，分红占净利润47.5%。屠宰板块收入同比增93.83%，产能
利用率升至78.72%，亏损大幅收窄。经营效率提升，费用率下降，资产负债率降至56.06%，全年负债目标已完成过半。
https://stock.stockstar.com/RB2025082400003743.shtml
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2025-08-23 18:01│东兴证券：给予牧原股份买入评级
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牧原股份2025年上半年营收达764.63亿元，同比增长34.46%；归母净利润105.3亿元，同比增长1169.77%，业绩大幅增长主要受
益于生猪出栏量同比增长44.84%至4691万头及养殖完全成本持续下降至11.8元/kg，预计全年成本目标12元/kg。屠宰业务产能利用率
升至78.72%，亏损大幅收窄。公司拟每10股派现9.32元，分红总额50.02亿元，占比47.5%。同时推进H股上市，布局越南市场，拓展
海外业务。
https://stock.stockstar.com/RB2025082300016721.shtml
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2025-08-22 06:07│牧原股份（002714）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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牧原股份2025年中报显示，营收达764.63亿元，同比增34.46%；归母净利润105.3亿元，同比大增1169.77%，盈利能力显著提升
，毛利率和净利率分别同比增145.67%和683.08%。二季度单季净利润60.39亿元，同比增长88.24%。三费占比降至5.06%，现金流改善
明显。公司响应国家产能调控，计划年底将能繁母猪存栏降至330万头，降低出栏均重至120kg，并停止向二次育肥户销售育肥猪。虽
ROIC长期表现良好，但需关注货币资金覆盖率偏低及有息负债率较高风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200005523.shtml
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2025-08-21 14:25│开源证券：给予牧原股份买入评级
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牧原股份2025年上半年营收764.63亿元，同比增长34.46%；归母净利润达105.30亿元，同比大增1169.77%，单季度净利润60.39
亿元，同比增长88.24%。公司生猪出栏4691万头，同比增长44.83%，完全成本降至11.8元/公斤，全年目标12元/公斤。下调2025-202
7年净利润预测至224.07/268.73/353.73亿元，对应PE为11.6/9.7/7.3倍。屠宰量达1141.48万头，同比增长110.87%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100018778.shtml
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2025-08-21 12:03│中国银河：给予牧原股份买入评级
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牧原股份2025年上半年营收764.63亿元，同比增34.46%；归母净利润105.3亿元，同比增长1169.77%，业绩大幅增长主要得益于
生猪养殖成本持续下降及出栏量显著提升。H1商品猪完全成本降至12.1元/kg以下，全年目标为12元/kg。屠宰肉食业务收入达193.45
亿元，同比增长93.83%，产能利用率近79%。公司预计2025年出栏商品猪7200-7800万头，维持“买入”评级，上调2025-2026年EPS至
3.77元、5.09元，对应PE为13倍、9倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100016165.shtml
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2025-08-21 12:02│国金证券：给予牧原股份买入评级
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牧原股份2025年上半年营收764.6亿元，同比增34.5%；归母净利润105.3亿元，同比大增1169.7%，Q2净利润达60.4亿元，同比增
88.2%。出栏量达4691万头，同比增45%，屠宰量1142万头，同比增111%，全产业链布局成效显著。养殖成本持续下降，7月底完全成
本降至11.8元/公斤，有望年底达11元。公司拟每10股派现9.32元，分红占净利润47.5%，彰显长期价值。资产负债率下降至56.06%，
财务状况改善。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100016145.shtml
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