公司报道☆ ◇002558 巨人网络 更新日期：2025-06-20◇ 通达信沪深京F10
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2025-06-16 16:26│巨人网络涨7.50%，国元证券一个月前给出“买入”评级
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巨人网络今日大涨7.5%，报20.92元。国元证券研报称其2024年净利创新高，维持“买入”评级，并预计2025-2027年EPS分别为0
.84/0.94/1.01元。多券商亦给出“买入”评级，分析师盈利预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025061600019308.shtml
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2025-06-12 16:27│巨人网络创60日新高，国元证券一个月前给出“买入”评级
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巨人网络今日股价创60日新高，报18.73元。国元证券研报称其2024年净利创新高，维持“买入”评级，并预测2025-2027年EPS
分别为0.84/0.94/1.01元。多家机构亦给出“买入”评级，分析师盈利预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025061200022994.shtml
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2025-06-12 09:45│异动快报：巨人网络（002558）6月12日9点41分触及涨停板
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巨人网络6月12日早盘涨停，股价上涨9.98%，所属游戏行业整体下跌。该股受元宇宙、电竞、云游戏概念提振，当日主力资金净
流入1.68亿元。近5日资金流向显示主力资金持续流入，但游资和散户资金流出。
https://stock.stockstar.com/RB2025061200006138.shtml
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2025-06-11 16:26│巨人网络涨5.38%，国元证券一个月前给出“买入”评级
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巨人网络今日涨5.38%，报17.03元。国元证券研报称其2024年归母净利创新高，维持“买入”评级，并预测2025-2027年EPS为0.
84/0.94/1.01元。多机构看好，盈利预测准确度较高，但提示不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025061100024230.shtml
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2025-06-03 15:55│巨人网络涨6.93%，国元证券一个月前给出“买入”评级
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巨人网络今日上涨6.93%，报15.44元。国元证券研报预计公司25-27年EPS分别为0.84/0.94/1.01元，维持“买入”评级，盈利预
测准确度达96.41%。多家机构亦给出“买入”评级，显示市场对公司未来业绩看好。
https://stock.stockstar.com/RB2025060300017854.shtml
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2025-06-03 09:40│异动快报：巨人网络（002558）6月3日9点36分触及涨停板
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巨人网络6月3日盘中涨停，股价上涨9.97%，带动电竞、手游等概念上涨。主力资金净流入1573.85万元，游资也积极流入，但散
户资金流出较多。公司所属游戏行业整体表现强势。
https://stock.stockstar.com/RB2025060300006387.shtml
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2025-05-20 16:33│巨人网络涨5.32%，国元证券二周前给出“买入”评级
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巨人网络今日大涨5.32%，收盘价14.66元。国元证券研报称其2024年净利创新高，维持“买入”评级，预计2025-2027年EPS为0.
84/0.94/1.01元。多机构看好，盈利预测准确度高，但内容不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025052000025081.shtml
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2025-05-16 17:44│巨人网络(002558)2025年5月16日投资者关系活动主要内容
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1、请问今年在海外市场的开拓上面有什么进展？预计全年海外业务有多大增长？
答：您好，全球化发展是公司坚定不移的战略。公司自研游戏均已将开拓海外市场作为重点目标，不断完善海外发行团队的建设
，提升公司海外研发与发行的综合实力。2024 年，《Super Sus》帮助公司在自研游戏“出海”方面更进一步，其收入屡创新高，同
比去年增长超过 50%，在东南亚和南美巩固了社交推理类游戏头部品牌，并进一步向美国和欧洲稳健拓展。未来公司将持续推进全球
化战略，将海外业务覆盖至更多地区，不断扩大收入规模，并尝试在自研游戏中融入更多中国文化元素，向海外用户展示与传播中国
文化的独特魅力。
2、公司在研发创新方面有怎样的长期战略规划？
答：您好，公司在研发方面坚持以自研为主，聚焦擅长赛道，集中资源打造爆款。公司不断巩固最核心且擅长的国战 MMORPG 及
多人休闲竞技赛道，也将基于对游戏行业未来创新方向的理解，结合自身经验和能力禀赋，聚焦资源投向少数关键项目，努力打造符
合时代潮流和用户需求的爆款产品。同时，科技赋能游戏研发与运营，是公司布局未来增长的抓手。公司将 AI 提升为核心业务，与
游戏业务齐头并进。
3、公司在 AI 技术的研发和应用方面取得了哪些成果？
答：您好，经过两年的积累，公司已构建起围绕自研大模型为核心的全方位 AI 基础能力，在技术、场景、生态方面均已展现出
领先的技术穿透力。公司在图像、视频、语音、代码、文本、策略等方面构建了高效的 AI 生产链路，实现 AI 工业化管线与多模态
全矩阵布局，在 AI 技术的游戏场景落地上呈现出清晰的演进逻辑——前期聚焦研发提效，中期突破体验优化，终局指向玩法创新。
4、请问超自然行动组什么时候上线？
答：您好，公司自研多人组队手游《超自然行动组》已于 2025 年初开启不删档付费测试，近期用户数据增长表现优异，公司计
划于2025 年内正式上线推广。
5、请问《原始征途》近期表现如何？
答：您好，《原始征途》近期 APP 端用户及流水表现稳健，小程序于 2025 年 1 月正式开启买量投放，贡献了可观的增量流水
，助力实现用户扩圈。
6、公司本期盈利水平如何？之后的盈利有什么增长点？
答：您好，感谢关注。2024 年公司实现归属于上市公司股东的净利润 14.25 亿元，同比增长 31.15%；实现归属于上市公司股
东的扣除非经常性损益的净利润 16.23 亿元，同比增长 18.23%。
公司将努力实现存量游戏的稳健运营，同时在征途 IP 和休闲竞技两条核心赛道之外拓展品类，寻找新的增长机遇，从而实现中
长期的多元化发展。此外，公司将持续强化内部管理效能，提升运营效率，优化资源配置，严格控制成本费用。
7、你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？
答：您好，根据游戏工委（GPC）公布的数据，2025 年第一季度中国游戏市场收入 857 亿元，同比增长 17.99%。公司第一季度
实现营业收入 7.24 亿元，同比增长 3.94%。公司存量游戏表现稳定，新游戏的贡献预计将在未来逐渐实现。
8、行业以后的发展前景怎样？
答：您好，中国游戏行业在规范化中寻求创新，整体市场规模持续增长，政策环境持续优化，技术赋能与全球化布局成为关键增
长引擎，但竞争格局分化加剧，内容精品化与合规运营仍是核心挑战。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-16/1223568857.PDF
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2025-05-13 18:56│巨人网络与火山引擎开展AI合作，《太空杀》接入豆包大模型
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巨人网络与字节跳动火山引擎合作，将豆包大模型应用于《太空杀》等游戏，提升AI玩法和交互体验。同时接入DeepSeek-R1，
借助火山引擎算力资源优化自研大模型。公司强调生态合作对技术突破的重要性，已与阿里云、腾讯云等企业展开合作，未来将持续
探索游戏内容与交互新范式。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=926120
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2025-05-01 06:55│巨人网络（002558）2025年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显
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巨人网络2025年一季度营收7.24亿元，同比增3.94%，归母净利润3.48亿元，同比微降1.29%。毛利率提升至91.27%，但三费占比
升至45.29%，净利率下降6.1%。公司计划拓展“征途IP”及新游戏《五千年》，并关注I原生玩法与出海布局，投资收益受Playtika
收购影响。
https://stock.stockstar.com/RB2025050100005539.shtml
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2025-04-30 17:16│巨人网络(002558)2025年4月30日投资者关系活动主要内容
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2025 年 4 月 30 日，巨人网络集团股份有限公司（以下简称“公司”、或“巨人网络”）总经理张栋，董事、董事会秘书孟玮
，就公司2024 年度及 2025 年第一季度经营情况与来自多家的机构投资者进行了交流，并针对投资者提出的问题做出了详细解答。
以下为本次投资者关系活动纪要：
一、公司经营情况
1、2024 年度公司经营情况
报告期内，公司实现营业收入 29.23 亿元，同比持平，实现归属于上市公司股东的净利润 14.25 亿元，同比增长 31.15%；实
现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 16.23 亿元，同比增长18.23%。整体而言，公司游戏产品线全年运营态势平稳
，小程序游戏业务爆发增长，投资收益较去年则有显著改善。
2、2025 年第一季度公司经营情况
2025 年第一季度，公司实现营业收入 7.24 亿元，同比增长 3.94%。公司实现归属于上市公司股东的净利润 3.48 亿元，同比
基本持平。
二、问答环节
1、公司征途的新老用户占比大概是什么样的比重？以及我们在小程序端和 APP 端流水的比重？公司如何规划“征途 IP”后续
的产品布局和进一步的迭代思路？
答：从用户调研来看，征途小程序的新用户占比更大，用户进入量比端游和手游高几个数量级。
关于征途的流水占比，不同产品的小程序占比不一样。以《原始征途》为例，目前，小程序占比大概在 20%到 30%。
我们通过小程序扩量发现“征途 IP”市场具有较大潜力，并且近期有大幅度增量，吸引了许多年轻用户。因此，公司计划把握
这个机会，探索更多拓展“征途 IP”及新形式的可能性。新产品还处于预研阶段，后续产品开发完成度更高后再进行信息同步。
2、市场上非常关注新产品《五千年》的情况，能否分享该产品的进度？
答：目前，公司新的自研产品 SLG 游戏《五千年》已取得版号，并经进行了多轮测试。从去年至今，每一轮的数据均有所提升
。我们仍在进一步打磨产品，目前该产品仍在研发中。
3、能否请公司分享一下《超自然行动组》目前的测试情况、上线计划以及市场推广策略？
答：《超自然行动组》是《太空杀》团队的新一代迭代作品，在题材、游戏设计等方面有所创新，具有较强的社交属性，用户粘
性大，整体数据表现优秀。公司预计今年将逐步开始推广并进入正式的商业化运营阶段。
4、公司如何看待 AI 原生玩法后续的演进？结合《太空杀》的表现，公司认为 AI 玩法对产品带来的主要影响是什么？公司如
何平衡付费成本？
答：《太空杀》目前的 AI 玩法为玩家带来了更多差异化的玩法体验，提高了玩家整体的活跃度和游戏时长。AI 原生玩法后续
还有迭代空间，长远看甚至能和游戏内的 UGC 地图结合等。当前 AI 原生玩法以免费体验为主，当超出每日体验上限后可付费购买
体验次数。目前付费能够覆盖成本。
5、公司对 AI 方面对外投资的整体思路是什么？
答：投资方面，公司积极关注 AI 产业项目，投资方向不仅局限于游戏领域，还包括其他 AI 应用和垂类模型等。投资形式包括
战略协同投资和财务投资。比如，2025 年 2 月，公司作为产业投资方，参与 AI 图像生成平台 LiblibAI（哩布哩布 AI）最新融资
。
6、目前，关于多端产品布局，特别是 PC 游戏市场的增长较快，公司未来有没有考虑在端游或偏端游市场推出新产品？
答：公司在 PC 端以存量游戏的持续高质量内容更新和稳健运营为主。对于重磅的新产品，我们还在考虑可能性，目前暂时没有
正式立项的产品。
7、公司在游戏出海方面有没有新的规划？
答：游戏行业政策在延续此前监管框架的基础上，进一步引导提升游戏质量、强化未成年人保护，并鼓励高质量内容出海。公司
积极响应政策，研究适合海外的产品方向、模式和题材，争取打造全球化产品。在新产品的立项上，鼓励未来能够做全球运营的产品
。
8、公司 2024 年
Q4 的毛利率同环比下降；2025 年
Q1 毛利率大幅提升，主要是什么原因？
答：公司 2024 年
Q4 毛利率出现了同比下滑，主要是因为营业成本上升。一是服务器托管费相比前期有上升，二是人力成本的上升，包括人数的
增加及调薪所导致。
2025 年
Q1 毛利率提升，主要是因为
Q1 营业成本出现了一次性冲回服务器托管费用，影响比较大；另外还有一些其他原因叠加，比如老的代理游戏分成减少等。这
个一次性冲回是积极的一次性影响，对
Q1 毛利率提升比较大。
9、公司 2025 年
Q1 合同负债有明显的环比增长，想请教一下主要是哪些产品贡献的？
答：2025 年
Q1 公司合同负债的增长主要源于：《原始征途》二推带来流水显著增长，但由于收入递延周期有所调整，导致一季度确认收入
增幅低于流水增幅，合同负债呈大幅增长。
10、2024 年，Playtika 收购了一家游戏开发商 Super Play，这个未来对公司在投资收益方面有什么影响？
答：Super Play 目前还是亏损的状态，所以对 Playtika 利润有影响，进而影响到我们的投资收益，这在去年第四季度和今年
第一季度已经有所体现。长期来看，Playtika 做该收购是希望能利用自己在运营上的优势实现收购标的的营收和利润增长，从而实
现自身业务规模和品类的扩张，当这个目标得以实现时，对上市公司投资收益的积极影响也将逐渐表现出来。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-30/1223444931.PDF
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2025-04-30 03:27│图解巨人网络一季报：第一季度单季净利润同比减1.29%
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巨人网络2025年一季度营收7.24亿元，同比增长3.94%，但归母净利润3.48亿元，同比下降1.29%，扣非净利润3.62亿元，同比下
降10.45%。公司毛利率达91.27%，负债率12.97%，投资收益1.56亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000001959.shtml
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2025-04-26 06:29│巨人网络（002558）2024年年报简析：净利润增31.15%
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巨人网络发布2024年年报，净利润同比增长31.15%，达到14.25亿元；第四季度净利润大幅增长21775.97%，至3.54亿元。公司毛
利率87.34%，净利率48.96%。证券之星分析显示，公司ROIC为11.07%，净利率较高，产品附加值高。公司上市14年来累计分红总额30
.49亿元，分红融资比为0.16。证券研究员普遍预期2025年净利润为16.45亿元，每股收益均值0.85元。明星基金经理王斌持有该公司
股份并加仓。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600006446.shtml
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2025-04-25 19:07│巨人网络(002558)发出价值新信号：小程序游戏“接棒” AI创新后劲十足
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过去一年，中国游戏市场回归活力，市场规模稳中有升，内容精品化趋势显著。巨人网络披露2024年报，实现收入29.23亿元，
归母净利润同比劲增31.15%至14.25亿元。公司旗下多个IP产品表现亮眼，如《王者征途》和《球球大作战》等。2025年，游戏行业
政策端持续改善，巨人网络将积极打造“游戏+AI”生态，并持续分红回馈股东。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1285214.html
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2025-04-25 01:31│图解巨人网络年报：第四季度单季净利润同比增21775.97%
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巨人网络2024年年报显示，公司主营收入29.23亿元，同比下降0.05%；归母净利润14.25亿元，同比上升31.15%；扣非净利润16.
23亿元，同比上升18.23%。其中第四季度，主营收入7.04亿元，同比上升7.23%；归母净利润3.54亿元，同比上升21775.97%；扣非净
利润3.49亿元，同比上升35.96%。负债率12.76%，毛利率87.34%。财报数据突显了公司在利润方面的强劲表现，但收入略有下降。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500000911.shtml
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2025-03-21 09:26│巨人网络手游《原始征途》宣布全面接入DeepSeek
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格隆汇3月21日｜巨人网络旗下手游《原始征途》宣布全面接入国产大模型DeepSeek-R1满血版，其核心AI智能NPC“小师妹”完
成技术升级，为玩家提供更智能、更人性化的交互体验。
https://www.gelonghui.com/live/1859565
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2025-03-14 09:11│巨人网络发布行业首个DeepSeek原生游戏玩法
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格隆汇3月14日｜巨人网络旗下社交推理游戏《太空杀》接入DeepSeek，首创基于DeepSeek打造的原生游戏玩法“内鬼挑战”现
已开启灰度测试，后续将面向全量用户开放。这是业内首次将DeepSeek大模型能力深入应用到游戏的玩法创新，以AI驱动核心玩法，
重塑游戏的竞技和交互体验。
https://www.gelonghui.com/live/1853893
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2025-02-24 10:51│巨人网络投资AI图像生成平台Liblib AI
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格隆汇2月24日｜巨人网络今日确认，公司参与AI图像生成平台Liblib AI-哩布哩布AI最新融资，为本轮产业投资方。此次融资
进一步巩固了Liblib AI在AI图像生成领域的领先地位，其将持续加大创作者激励与研发投入。Liblib AI在AI图形创作赛道已经具有
中国最大的Lora创作者社区生态，巨人网络期待与Liblib社区建立更紧密的合作，开创AI图形与交互式内容应用创新赛道。
https://www.gelonghui.com/live/1839163
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2025-02-21 15:35│巨人网络困境：新游接连失利，征途IP难迎第二春，AI赋能成效不显
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巨人网络提出将AI技术作为未来发展核心战略之一，近期宣布与阿里云深化合作，但在实际业务中AI技术商业化效果尚未显现。
虽然“游戏+AI”合作有所推进，但公司业绩出现下滑，包括营业收入和归母净利润的下降。此外，“征途”IP和《球球大作战》作
为主要收入来源，在市场竞争激烈的情况下也面临增长乏力的问题。
https://stock.stockstar.com/SS2025022100020762.shtml
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2025-02-14 16:23│巨人网络涨6.00%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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东吴证券发布研报，对巨人网络给出“买入”评级。研报预计2024-2026年归母净利润分别为14.45/15.85/17.15亿元，对应PE分
别为16/14/13倍。分析师看好公司征途IP的强劲表现，休闲赛道及新品类探索逐步突破，并在“游戏+AI”布局中领先。证券之星数
据中心显示，该研报作者近三年对股盈利预测的准确率为61.4%，较准的分析师还包括中信建投证券的杨艾莉。
https://stock.stockstar.com/RB2025021400025457.shtml
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