公司报道☆ ◇002518 科士达 更新日期：2025-11-04◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-29 20:00│科士达(002518)2025年10月29日-30日投资者关系活动主要内容
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问：公司对数据中心海外市场的布局？
答：公司在深耕国内市场的同时，高度重视海外市场的战略布局和拓展，当前海外业务占比已超越国内。在海外数据中心市场蓬
勃发展的当下，公司从产品与市场双维度积极筹备，公司加快更新迭代原有产品，如高功率 UPS 产品在海外已批量供应。新产品开
发方面，新款 HVDC、SST 等产品公司亦在积极准备，以满足未来海外客户不同适应场景的需求。市场方面，除持续渗透公司原具优
势的欧洲、东南亚等市场外，也在不断进行北美、澳洲等新市场的突破。
问：目前公司新能源储能业务的发展态势如何？
答：自今年欧洲储能市场恢复，公司户储大客户订单持续交付，公司新能源储能业务已重新回归增长通道，且其盈利能力也在不
断提升；外加东南亚、中东、非洲等新兴市场的增长，使得目前储能业务成为公司年内增速最快的板块，成长动能显著。近期，公司
已与澳洲头部光储渠道商 OSW 达成合作，双方将围绕产品联合优化开展深度协同，共同为澳洲、欧洲及全球市场客户提供更领先、
更可靠的能源解决方案，进一步助力公司海外业务拓展。
问：公司目前产能情况如何？是否会存在产能上的瓶颈？
答：从公司产能布局来看，能够满足现阶段公司的生产订单需求，且公司拥有自有工业园储备；并且数据中心和新能源产品在部
分工艺，生产设备及技术原理上存在高度共通性，这一特性使得两类产品的部分产能可实现灵活调配与快速切换。产能不仅不会成为
制约公司发展的瓶颈，反而将成为公司把握市场机遇、实现规模扩张的重要竞争优势，为公司在数据中心和新能源两大核心业务领域
持续增长提供有力支撑。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定执行，保证信息披露的真实、
准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-30/1224776039.PDF
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2025-10-28 22:22│东吴证券：给予科士达买入评级
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科士达2025年前三季度营收36.1亿元，同比增23.9%；归母净利润4.5亿元，同比增24.9%，扣非净利润4.2亿元，同比增27.7%。Q
3单季营收14.5亿元，同比增41.7%，净利润1.9亿元，同比增38%，业绩超预期。数据中心业务稳健增长，海外ODM合作深化，北美柜
外电源实现突破，800V-HVDC新品将助力海外拓展；国内持续服务字节、阿里等头部客户。储能需求修复，光储收入预计增长50%+，
充电桩业务恢复高增。费用率持续优化，经营性现金流同比大增195.9%。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800043092.shtml
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2025-10-28 06:05│科士达（002518）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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科士达2025年三季报显示，营收达36.09亿元，同比增长23.93%；归母净利润4.46亿元，同比增长24.93%，单季增速更高。毛利
率28.57%，同比下降7.92%，净利率12.41%，同比提升2.35%。三费占营收比降至7.56%，经营性现金流同比大增195.87%。但应收账款
占净利润比高达388.88%，货币资金/流动负债仅92.95%，需关注现金流与回款风险。ROIC中位数12.3%，近年投资回报一般。数据中
心业务增长依赖通信、互联网及东南亚、中东市场。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800006451.shtml
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2025-10-27 20:00│科士达(002518)2025年10月27日-28日投资者关系活动主要内容
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首先，对公司情况进行了简单介绍，然后开始投资者交流环节。
问：公司三季度业绩情况及对全年的整体预期？
回答：公司第三季度实现营业收入14.46亿元，同比增长41.71%，归母净利润1.9亿，同比增长38.36%；累计前三季度实现营业收
入36.09亿，同比增长23.93%，归母净利润4.46亿，同比增长24.93%。公司“数据中心+新能源”双板块均处于增长态势中，前三季度
公司归母净利润已超去年全年，整体来看公司今年业务增长情况良好，公司也在继续努力，紧抓行业新一轮发展契机。
问：近两年公司数据中心业务的增长点以及当前的发展进展？
回答：近年，AI技术的迅猛发展扩大了对算力基础的需求，互联网及通信等行业率先加大基建布局，公司数据中心板块的增长点
也是来自互联网及通信等行业客户。国内市场，公司逐步攻破各大互联网厂商，与字节跳动、阿里巴巴、京东、万国数据、世纪互联
等知名客户开展合作；海外市场，公司持续合作海外电力设备大客户，开拓核心代理商、运营商及EPC总包方等客户，为公司业务发
展夯实基础。当前公司在AIDC产品研发方面及全球范围内市场开拓方面都在积极准备，争取能有更大突破。
问：公司在AIDC产品方面具体有哪些布局？
回答：公司数据中心产品品类齐全，现已有UPS电源、高压直流电源（HVDC）、温控设备、铅酸/锂电池、微模块、电力模块、动
环监控等产品及系统。随着中大型高功率数据中心的建设需求增长，设备端也在发生变化，电源产品技术上聚焦于功率提升和单机功
率密度优化，温控方面公司已具备液冷CDU及系统、氟泵自然冷等多元解决方案，电池方面公司具有铅酸及锂电配套产线。同时，在
新技术方向上，公司已经在开发包括新款HVDC、SST在内的多款AIDC相关产品，在开发过程中公司会持续紧密和客户沟通产品需求和
场景适配。
问：公司当前新能源储能业务发展情况及未来预期？
回答：新能源业务是公司业绩的弹性点。2025年以来，欧洲储能市场需求持续恢复，公司户储大客户订单持续交付，东南亚、中
东、非洲、南美等新兴市场需求增长提速，公司储能业务发展重回高增态势，成为公司今年增速最高的业务板块。中长期来看，公司
依然看好全球范围内储能市场的发展，该板块依然是近几年公司重点开拓的业务方向。接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流
与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定执行，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信
息泄露等情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-28/1224749228.PDF
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2025-10-26 22:44│科士达(002518)第三季度净利润1.90亿元 同比增长38.36%
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格隆汇10月26日丨科士达(002518.SZ)披露2025年度第三季度报告，公司第三季度实现营业收入14.46亿元，同比增长41.71%；净
利润1.90亿元，同比增长38.36%。前三季度实现营业收入36.09亿元，同比增长23.93%；净利润4.46元，同比增长24.93%。
https://www.gelonghui.com/news/5102279
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2025-10-26 19:16│科士达(002518)发布前三季度业绩，归母净利润4.46亿元，同比增长24.93%
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智通财经APP讯，科士达(002518.SZ)发布2025年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入36.09亿元，同比增长23.93%。归属
于上市公司股东的净利润4.46亿元，同比增长24.93%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.2亿元，同比增长27.70%
。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1360060.html
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2025-10-22 14:20│科士达(002518)：目前公司已经在开发包括SST在内的多款AIDC相关产品
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格隆汇10月22日丨科士达(002518.SZ)在互动平台表示，固态变压器（SST）是应用端一种新的电力电子技术解决方案，具有功能
集成、效率提升、灵活适配等优势，但同样技术难度也大幅提升，产品功效平衡、稳定性、兼容性等多方面都需要经过严谨论证测试
。目前公司已经在开发包括SST在内的多款AIDC相关产品，在开发过程中公司会持续紧密和客户沟通产品需求和场景适配。
https://www.gelonghui.com/news/5099669
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2025-10-15 16:16│科士达涨7.21%，华鑫证券一个月前给出“买入”评级
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科士达今日涨7.21%，收报43.99元。华鑫证券研报预测公司2025-2027年收入分别为48.21亿、65.20亿、82.15亿元，EPS为0.96
、1.39、1.87元，对应PE为33.7、23.2、17.3倍，因数据中心与储能业务双轮驱动，盈利弹性释放，首次覆盖给予“买入”评级。国
金、东吴证券亦持同样观点。研报作者预测准确度为45.23%，华创证券于潇团队预测最准。
https://stock.stockstar.com/RB2025101500024809.shtml
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2025-09-30 16:26│科士达涨5.14%，华鑫证券一个月前给出“买入”评级
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科士达（002518）今日涨5.14%，收报41.29元。华鑫证券研报预测公司2025-2027年收入分别为48.21亿、65.20亿、82.15亿元，
EPS为0.96、1.39、1.87元，对应PE为33.7、23.2、17.3倍，因数据中心业务向好、储能业务回暖，双轮驱动盈利弹性释放，首次覆
盖给予“买入”评级。国金证券、东吴证券亦持“买入”观点。证券之星数据显示，华创证券于潇团队对该公司盈利预测准确度较高
。
https://stock.stockstar.com/RB2025093000025997.shtml
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2025-09-26 23:01│9月26日科士达发布公告，股东减持582.22万股
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科士达控股股东宁波科士达创业投资合伙企业于2025年8月29日至9月26日期间合计减持公司股份582.22万股，占总股本的0.9999
%，减持比例触及1%整数倍，减持计划已实施完成。期间公司股价微涨0.08%，9月26日收盘报37.93元。本次减持后，股东持股比例相
应下降，具体变动详见公司公告。信息来源为证券之星公开数据，AI生成，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025092600039492.shtml
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2025-09-25 20:00│科士达(002518)2025年9月25日投资者关系活动主要内容
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1、首先，对公司情况进行了简单介绍，然后开始投资者交流环节。投资者提问：公司数据中心业务的增速来源？
答：范涛先生回答：在公司数据中心业务的整体增长格局中，国内市场增速的核心驱动力来源于通信、互联网行业，而金融等传
统行业受自身发展节奏及需求特性影响，其业务增速则保持相对平稳的态势。从海外市场维度看，东南亚与中东地区凭借其数字经济
发展需求的快速攀升、基础设施建设的加速推进等有利因素，成为当前海外业务增速的主要贡献市场。
2、投资者提问：公司海外新能源业务的情况？
答：范涛先生回答：公司深耕海外新能源市场，已在欧洲、亚太、非洲等核心区域构筑起初期稳固的业务基础。具体来看欧洲市
场，2024年受当地客户户用储能库存积压的行业环境影响，公司新能源业务出现短期波动，但进入2025年，随着欧洲储能市场需求端
显著回暖，公司储能业务也随之实现恢复，且经营态势持续向好。业务复苏的背后得益于两大关键支撑，一方面，公司通过持续的市
场深耕，优质客户资源池不断扩容，为业务反弹奠定了坚实的客户基础；另一方面，核心大客户的提货量稳步回升，直接带动新能源
业务板块重回增长通道。基于当前趋势，公司海外业务在整体营收中的占比有望得到进一步提升，为后续发展注入更强动力。
3、投资者提问：公司近期发布股权激励的原因？
答：范涛先生回答：一方面，基于公司人才战略布局与核心团队稳定性建设需求，针对骨干管理人员及核心技术、业务人才推行
股权激励计划，为公司持续发展筑牢人才根基；另一方面，结合行业发展趋势、公司的中长期战略规划，公司对未来的发展前景具备
明确且坚定的信心，希望能借助核心团体的共同努力，进一步实现公司长期价值增长。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定执行，保证信息披露的真实、
准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-26/1224685139.PDF
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2025-09-16 16:29│科士达涨7.22%，华鑫证券三周前给出“买入”评级
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科士达（002518）今日涨7.22%，收报39.37元。华鑫证券研报预测公司2025-2027年收入分别为48.21亿、65.20亿、82.15亿元，
EPS为0.96、1.39、1.87元，对应PE为33.7、23.2、17.3倍，受益于数据中心业务向好及储能业务回暖，双轮驱动盈利弹性释放，首
次覆盖给予“买入”评级。国金证券、东吴证券亦持“买入”观点。证券之星数据显示，华创证券于潇团队预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025091600025631.shtml
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2025-09-15 17:54│科士达(002518)2025年9月15日投资者关系活动主要内容
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首先，对公司情况进行了简单介绍，然后开始投资者交流环节。
问：公司海外新能源业务的情况？
答：公司运用“品牌直销 + ODM”双轨运营模式，积极开拓海外新能源市场，在欧洲、亚太及非洲等区域取得了良好的发展成果
。欧洲市场，2024 年受欧洲客户户用储能库存积压影响，新能源业务波动影响公司整体业绩。2025 年以来，欧洲市场储能需求端明
显回暖，公司储能业务恢复明显。一方面，公司前期在海外市场的客户开拓取得进展，客户资源不断积累；另一方面，大客户提货量
回升，推动公司新能源业务板块重新步入增长轨道，且有望进一步提升海外业务在整体营收中的占比。
问：公司在数据中心温控方面产品？
答：随着数据中心朝着高功率密度方向发展，液冷技术成为应对散热挑战的重要手段。在温控领域，公司亦看好此技术路线，除
传统的风冷温控设备外，公司亦拓展了液冷 CDU 及系统、氟泵自然冷等多元解决方案，适用于各类型数据中心场景。近期，公司推
出 LiquiX AI 智算液冷 CDU，该产品依托新一代冷板式液冷技术方案，聚焦高密散热、弹性部署、工质安全与系统冗余四大核心突
破。
问：公司越南工厂面对的是哪些市场以及其产能情况？
答：越南工厂作为公司重要的海外产能布局，主要定位承接海外订单，面向欧洲、北美等市场。一期于今年正式投产，首先设立
是数据中心产品线。公司亦会根据市场订单需求，按需安排新能源产线，并根据实际情况进行二期投资，为公司海外市场提供坚实的
生产制造支撑。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定执行，保证信息披露的真实、
准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-15/1224660678.PDF
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2025-09-11 13:20│异动快报：科士达（002518）9月11日13点15分触及涨停板
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科士达（002518）9月11日13点15分触及涨停，报37.93元，涨幅10.01%，所属液冷服务器、5G及云计算数据中心概念均上涨，其
中液冷服务器概念领涨3.7%。当日主力资金净流入1.31亿元，占成交额14.29%，游资与散户资金分别净流出3288万元和9805万元。公
司为行业热门标的，近5日资金流向显示主力持续进场，市场关注度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025091100018361.shtml
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2025-09-05 16:36│科士达涨6.98%，华鑫证券二周前给出“买入”评级
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科士达（002518）今日涨6.98%，收报36.62元。华鑫证券研报预测公司2025-2027年营收分别为48.21亿、65.20亿、82.15亿元，
EPS为0.96、1.39、1.87元，对应PE为33.7、23.2、17.3倍，基于数据中心业务向好与储能业务回暖，首次覆盖给予“买入”评级。
国金证券、东吴证券亦持相同观点。证券之星数据显示，华创证券于潇团队预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025090500026901.shtml
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2025-09-05 16:28│科士达(002518)2025年9月5日投资者关系活动主要内容
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问：首先，对公司情况进行了简单介绍，然后开始投资者交流环节。投资者提问：公司数据中心业务海内外的发展情况？
回答：公司数据中心业务经过多年在海内外同步推进拓展，当前在业务占比上，国内与海外大体各占一半。但国内海外发展模式
不一样，国内主要以自有品牌为主，服务客户包括金融、通信、互联网、政府、轨交、医疗等领域，近两年国内客户细分中通信及互
联网客户增速较快。海外业务主要以 ODM 为主，客户包括全球电力设备品牌客户及区域分销商等，近两年海外增速提振，使得海外
业务占比不断提升。
问：数据中心电源产品的技术趋势及公司的布局？
答：当前数据中心配套电源产品包括 UPS、HVDC 等，适用在各类型数据中心电源保障场景中。随着 AI 智算中心等大型数据中
心场景的不断出现，对配套电源产品的稳定性、效率能耗、经济成本、灵活适配等各方面都提出了更高的要求，如在功率段上，UPS
产品的功率在不断提升，从低功率逐渐走向高功率时代，单机功率可达兆瓦级别。HVDC 产品亦从中低压走向高压版本，将迭代至±4
00V 及 800V 高压，以适应负载更大的应用场景。公司核心竞争力在于研发及供应链，时刻与客户沟通着需求变化的方向，故在产品
技术上亦会走在前列，除提前布局迭代新产品外，亦在积极做下一代技术的预研准备。
问：近两年公司业务发展较好，公司在产能上是否有瓶颈限制？是否有新一轮的融资计划？
答：公司当前产能足够，且自有工业园储备充裕，并且部分产品工艺的产能能够灵活调配并相互切换。此外，公司扩产流程高效
灵活，新产线从筹备到上线周期较短，产能并非制约公司发展的瓶颈。公司当前现金流充裕，财务状况良好，整体发展稳健，当前并
没有重大资本开支计划，后续依然是根据公司的需求来规划，短期内暂无新一轮的融资计划。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定执行，保证信息披露的真实、
准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-05/1224640636.PDF
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2025-09-04 07:31│东吴证券：给予科士达买入评级
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科士达2025年上半年营收21.6亿元，同增14.3%；归母净利润2.6亿元，同增16.5%。数据中心业务营收13亿元，同增8%，占总营
收60%，预计2025年增长约30%，2026年将加速高增。光储充业务营收8亿元，同增28%，储能、光伏海外拓展及充电桩业务有望恢复高
增。期间费用率下降，经营性现金流同比转正。东吴证券首次覆盖给予“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为5.8/8.2/11.7
亿元，对应PE为35/25/18倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400004611.shtml
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2025-09-01 20:00│科士达(002518)2025年9月1日-2日投资者关系活动主要内容
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问：公司数据中心业务国内海外市场开拓情况？
回答：AI技术的发展推动的是全球范围内的数据中心基建热潮，国内海外发展潜力均大。公司布局全球业务，当前公司数据中心
业务中海外国内各占一半，海外是一块很重要的业务市场。海外业务以 ODM 为主，持续开拓覆盖更多市场区域，不断在北美、欧洲
、东南亚等数据中心市场取得新突破。国内业务则以品牌直销为主，服务客户涵盖了金融、通信、互联网等等领域。近两年互联网及
通信领域率先加大基建资本投入，公司亦凭借良好的产品品质及优质的服务，争取更多的合作机会。
问：预期数据中心行业近几年发展景气，公司产能情况如何，是否能够支撑订单的持续增长？回答：公司当前产能足够，且自有
工业园储备充裕。得益于技术同源性，公司数据中心及新能源产品部分工艺的产能能够灵活调配并相互切换。此外，公司扩产流程高
效灵活，新产线从筹备到上线周期较短。在市场对某一类产品需求旺盛时，公司能够迅速调整产能，因此产能并非制约公司发展的瓶
颈。
问：公司半年报显示毛利率有所下降，请问是否具有持续性？
回答：公司毛利率主要受阶段性的产品价格、原材料价格、外汇波动及市场竞争等因素综合影响。其中数据中心板块，毛利率相
对稳定，而新能源板块，随着储能等部分业务的向好恢复，也可存在一定的盈利性修复。整体而言，公司毛利率波动较为稳健。
问：当前东南亚等市场区域的发展情况？
回答：东南亚一直是公司出口业务的重要区域，公司的 UPS 电源、电池等产品持续供应该市场，如近期公司参与的位于马来西
亚柔佛州的国家级 AI 数据中心项目等。近两年，东南亚市场基建热度高涨，众多数据中心项目不断落地，公司看好该区域近两年的
发展态势，将充分发挥渠道及品牌优势，多争取发展机会。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定执行，保证信息披露的真实、
准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-02/1224634531.PDF
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2025-08-28 20:00│科士达(002518)2025年8月28日-29日投资者关系活动主要内容
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首先，对公司情况进行了简单介绍，然后开始投资者交流环节。
问：公司 2025 年上半年度的整体情况？
回答：2025 年上半年，公司整体经营态势稳健向好，实现营业收入 21.63 亿元，较上年同期增长 14.35%；归母净利润 2.55
亿元，同比增长 16.49%。单第二季度来看，收入 12.19亿元，净利润 1.44 亿元，环比一季度均增长约 30%。公司布局“数据中心+
新能源”双板块业务，2025 年上半年呈现双增长态势。
问：公司数据中心的业务的布局情况？
回答：数据中心板块是公司核心主业。当前国内外互联网厂商率先启动，基建进入新一轮投资热潮。产品层面，公司已布局不间
断电源（UPS）、高压直流电源（HVDC）、温控、微模块、电力模块、铅酸/锂电池等数据中心基建核心产品；在互联网领域客户端，
公司凭借优质的产品与服务，已成为字节跳动、阿里巴巴、京东、万国、世纪互联等互联网客户主要供应商。
问：公司新能源储能业务的恢复情况？
回答：新能源行业竞争格局激烈，但中东、东南亚、非洲等新兴市场在加速崛起，增长持续，为新能源市场注入了增长动能。20
24 年，受欧洲客户储能库存积压的影响，公司新能源业务面临短期波动。2025 年，欧洲储能市场需求逐步回暖，叠加公司在全球范
围内对新市场业务的持续拓展，公司新能源业务板块已重回增长通道。2025 年上半年度，公司新能源业务已实现同比增长 26.38%。
问：公司数据中心海外业务发展进展？
回答：当前公司数据中心业务中海外国内各占一半，海外是一块很重要的业务市场。在全球范围内，公司也在不断加大市场区域
布局，在北美、欧洲、东南亚等数据中心市场实现重大突破，为业绩持续增长夯实基础。
问：公司数据中心液冷温控产品和市场情况？
回答：公司数据中心温控产品布局较早，业务发展比较稳定。近期，公司在原有的液冷产品方案基础上新推出 LiquiX AI智算液
冷 CDU 和温控解决方案，依托新一代冷板式液冷技术方案，聚焦高密散热、弹性部署、工质安全与系统冗余四大核心突破。公司后
续会加大液冷产品的市场拓展，提升业务规模。接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理
制度》等规定执行，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-29/1224622017.PDF
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2025-08-28 16:25│科士达涨7.27%，华鑫证券一周前给出“买入”评级
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科士达（002518）今日涨7.27%，收报37.9元。华鑫证券研报预测公司2025-2027年收入分别为48.21亿、65.20亿、82.15亿元，E
PS为0.96、1.39、1.87元，对应PE为33.7、23.2、17.3倍，因数据中心业务向好、储能业务恢复，双轮驱动盈利弹性释放，首次覆盖
给予“买入”评级。研报作者预测准确度为45.23%，华创证券于潇团队预测相对更准。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800030427.shtml
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