公司报道☆ ◇002500 山西证券 更新日期：2026-05-24◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-22 20:46│002500山西证券投资者关系管理信息20260522
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002500山西证券投资者关系管理信息20260522。公告详情请查看附件
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-22/1225327649.PDF
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2026-05-18 20:00│山西证券(002500)2026年5月18日投资者关系活动主要内容
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1、（1）2025年中德证券公司亏损近一亿，是什么原因造成的？在如此大好形势下竟然亏损并且还有诉讼官司,已经对公司产生
很大的负面影响，是否有存在的必要？（2）今年证券板块纷纷开始兼并重组，山西证券如果不想与大同证券整合，未来有没有此类
重组计划和设想？（3）山西证券公司股价长期低迷，整体股价低于行业平均水平，2026年一季度业绩只增长2.2，请问是什么原因？
公司如何计划提振公司股价？
答：感谢您的提问。（1）2025年公司投行子公司中德证券业绩亏损主要原因是行业投行业务集中度快速提升、盈利空间收窄和
中德证券单一投行业务牌照展业受限等因素影响。从公司整体战略布局而言，中德证券是服务实体经济、做好金融“五篇大文章”、
综合金融服务方面的主要抓手，发挥着重要的功能性作用。（2）关于并购重组，公司没有应披露而未披露的信息。（3）2026年一季
度公司营业收入同比增长3.95%，归属于母公司股东净利润同比增长2.20%。一季度利润小幅增长，主要是公司财富管理业务稳定增长
。二级市场股价短期受大盘波动、行业周期及市场情绪等多重因素扰动。
2、领导，您好！我来自四川大决策。请问，公司作为山西本地龙头券商，如何依托区域经济发展提升市场份额？
答：感谢您的提问。作为山西本土券商，公司紧扣全省能源转型与产业升级主线，坚守功能定位，践行金融使命，将做好金融的
“五篇大文章”融入长期发展战略，致力于打造“产业投行×耐心资本”，成为服务新质生产力发展与区域升级的产融投枢纽。同时
，以强化平台核心能力为抓手，全面提升执业能力与市场竞争力，致力于成为“最懂本土的金融内行、资源转型的标杆服务商、区域
升级的价值先锋”，通过综合金融服务全方位融入区域发展大局，持续扩大省内市场份额与行业影响力。谢谢！
3、为什么中德证券每年亏损，原因是什么？
答：感谢您的提问。近几年，中德证券出现阶段性经营波动。一方面2023年以来资本市场步入提质减量调整期，随着“827新政
”、新“国九条”相继出台，IPO、再融资等股权融资标准提升、审核趋紧，股权投行业务受到较大影响；叠加行业竞争加剧、承销
费率普遍下行，行业整体盈利空间持续收窄。另一方面行业格局加速分化，优质资源持续向头部券商集聚，中德证券作为单一投行牌
照的中小投行，经营承压更为显著。
未来中德证券将持续优化业务布局，深化股东协同、深耕区域市场，聚焦特色赛道，打造差异化竞争优势，同时严守合规底线、
提升执业质效，推动业务稳健向好发展。谢谢！
4、公司股价为什么一路下跌？
答：感谢您的提问。二级市场股价短期受大盘波动、行业周期及市场情绪等多重因素扰动。近年来，公司经营业绩稳步提升，20
25年实现营业收入33.51亿元，同比增长11.80%；实现归属于上市公司股东的净利润9.24亿元，同比增长29.86%。2025年，公司经营
业绩同比表现良好。谢谢！
5、2025年公司业绩增长较好，分配方案随之提高了吗？
答：感谢您的提问。公司2025年度比2024年度每10股多派发现金红利0.3元（含税）。公司已于2025年9月派发2025年中期现金红
利每10股0.50元（含税），经董事会审议通过的2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.80元（含税），待股东会审议通过后
实施。公司两次分红合计拟派发现金红利每10股1.30元（含税），合计4.67亿元，占归属于上市公司股东净利润的50.48%。谢谢！
6、我是山西证券的投资者，我持有山证很多年了，股市大涨了，山西证券却跌的这么惨，存有什么严重的事故和问题没有，还
是发生了什么失控的情况
答：感谢您的提问。近年来，公司立足主责主业，强化功能定位，财富管理、FICC等业务保持了较好增长态势，经营业绩稳步提
升。同时，公司积极优化分红政策，增加现金分红频次，提升股东回报，连续多年现金分红比例均超过当年归属于上市公司股东净利
润的50%。二级市场股价波动受多重因素影响。公司将持续强化核心竞争力，提高公司质量，积极探索合规运用各类市值管理工具提
升公司价值。谢谢！
7、请问公司未来的发展方向及增强盈利能力的措施有哪些？
答：感谢您的提问。2026年，公司将紧扣“十五五”高质量发展主题，坚持“功能引领、专业立身、差异制胜”的经营方针，统
筹功能性发挥与盈利性增长，以提升专业能力为核心目标，系统推动业务转型升级。通过强化科技赋能、优化中后台支撑，构建战略
引领、业务突破、风控保障、人才支撑协同共进的新发展格局。一是紧密围绕区域战略，以“五篇大文章”引领业务纵深发展。二是
聚焦主责主业，驱动各项业务价值增长与效能提升。三是推动数字赋能从技术支持全面转向业务引擎升级。四是加强中后台支持服务
能力建设。谢谢！
8、山西证券是如何进行市值管理的？
答：感谢您的提问。2025年公司制定《市值管理制度》，多措并举提升公司价值及投资者获得感。首先，公司聚焦服务实体经济
和财富管理转型两大核心，加强核心能力建设，持续推进全方位差异化高质量发展战略，激发内生增长动力，努力以稳定的经营业绩
回报广大投资者。同时把握行业机会，在适当时机，积极寻求并购机会，争取外延式增长。第二，积极优化分红政策、增加现金分红
频次，提升股东回报。连续多年现金分红比例均超过当年归属于上市公司股东净利润的50%。第三，建立与投资者的多渠道良性互动
机制，公司通过深交所互动易平台、投资者热线、公司邮箱等方式，及时回应中小投资者关切，积极传递公司价值，增强信息披露质
量和透明度。第四，适时采取股份回购、督促股东增持等多种措施，维护市值稳定。未来公司将持续优化市值管理举措，提升股东回
报。谢谢！
9、股价10年低位，公司有没相关措施使股价回归正常，每股收益也是别人一半不到，是啥原因？
答：感谢您的提问。近年来，公司立足主责主业，强化功能定位，财富管理、FICC等业务保持了较好增长态势，经营业绩稳步提
升。同时，公司积极优化分红政策，增加现金分红频次，提升股东回报，连续多年现金分红比例均超过当年归属于上市公司股东净利
润的50%。二级市场股价波动受多重因素影响。公司将持续强化核心竞争力，提高公司质量，积极探索合规运用各类市值管理工具提
升公司价值。谢谢！
10、请问公司境外业务拓展是否顺利，二季度及全年利润增长能否持续？
答：感谢您的提问。2025年，公司国际子公司山证国际实现净利润5,089万元。2026年，山证国际将持续强化境内外业务一体化
协同，全面融入母公司业务，聚焦FICC、跨境投行及特色资管等核心业务，加强能力建设，深耕区域细分市场，打造差异化优势。谢
谢！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-18/1225314887.PDF
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2026-04-28 02:30│图解山西证券年报：第四季度单季净利润同比增长7.60%
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山西证券2025年年报显示，全年主营收入33.51亿元，同比增11.8%；归母净利润9.24亿元，同比增29.86%；扣非净利润8.85亿元
，同比增26.19%。第四季度单季主营收入8.92亿元，同比增7.28%；单季归母净利润1.93亿元，同比增7.6%。财报同时披露公司负债
率为77.03%，全年投资收益达16.79亿元，整体经营稳健增长。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800006789.shtml
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2025-12-04 15:34│天孚通信涨7.88%，山西证券二个月前给出“买入”评级
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天孚通信今日上涨7.88%，收报187.12元。山西证券研究员高宇洋、张天于2025年9月19日发布研报，基于公司有源业务快速增长
及CPO项目进展，给予“买入”评级，其近三年盈利预测准确率达94.98%。开源证券蒋颖、东吴证券张良卫亦给出“买入”评级。证
券之星数据显示，国盛证券石瑜捷团队对该公司盈利预测准确性较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025120400018478.shtml
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2025-12-03 15:35│瑞丰新材涨5.79%，山西证券一个月前给出“买入”评级
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瑞丰新材今日涨5.79%，收报58.81元。山西证券10月30日发布研报，维持公司“买入-B”评级，预计2025-2027年归母净利分别
为7.9亿、9.2亿、10.6亿元，对应PE为21/18/16倍，看好其润滑油添加剂市场增长及海外布局。研报作者李旋坤、王金源近三年盈利
预测准确率达87.15%。华安证券刘旭升团队对该公司盈利预测准确性较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025120300018322.shtml
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2025-12-03 15:34│天孚通信涨7.08%，山西证券二个月前给出“买入”评级
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天孚通信今日涨7.08%，收报173.45元。山西证券研究员高宇洋、张天于2025年9月19日发布研报，基于公司有源业务显著增长及
CPO项目持续推进，给予“买入”评级，其盈利预测准确率达94.98%。开源证券蒋颖、东吴证券张良卫亦给出“买入”评级。国盛证
券石瑜捷团队对该公司盈利预测准确性居前。公司主营业务聚焦光通信器件，持续拓展高端产品线。
https://stock.stockstar.com/RB2025120300018303.shtml
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2025-11-26 15:35│天孚通信涨6.24%，山西证券二个月前给出“买入”评级
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天孚通信今日涨6.24%，收报156.95元。山西证券研究员高宇洋、张天于2025年9月19日发布研报，基于公司有源业务显著增长及
CPO项目持续推进，给予“买入”评级，其近三年盈利预测准确率达94.98%。东吴证券与开源证券亦给出“买入”评级。国盛证券石
瑜捷团队对该公司盈利预测准确度居前。公司主营光通信器件，持续受益于高速光模块及先进封装技术发展。
https://stock.stockstar.com/RB2025112600017704.shtml
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2025-11-13 16:29│鲁西化工涨5.26%，山西证券二个月前给出“买入”评级
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鲁西化工今日涨5.26%，收报16.42元。山西证券研究员李旋坤、王金源2025年8月26日发布研报，维持公司“买入-B”评级，预
计2025-2027年净利润分别为18.5亿、27.8亿、36.3亿元，对应PE为14/9/7倍。研报认为公司营收稳健增长，盈利有望触底回升。该
分析师团队近三年盈利预测准确率达97.21%，预测精度居前。
https://stock.stockstar.com/RB2025111300027629.shtml
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2025-11-10 16:31│鲁西化工涨9.99%，山西证券二个月前给出“买入”评级
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鲁西化工今日涨9.99%，收报15.53元。山西证券研究员李旋坤、王金源于2025年8月26日发布研报，维持公司“买入-B”评级，
预计2025-2027年净利润分别为18.5亿、27.8亿、36.3亿元，对应PE为14/9/7倍。研报指出公司营收稳健增长，盈利有望触底回升。
该分析师团队近三年盈利预测准确率达97.21%，为预测最准团队之一。
https://stock.stockstar.com/RB2025111000020721.shtml
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2025-11-07 16:21│天孚通信涨12.67%，山西证券一个月前给出“买入”评级
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天孚通信今日大涨12.67%，收报175.0元。山西证券一个月前发布研报，基于公司有源业务显著增长及CPO项目持续推进，给予“
买入”评级，该分析师团队近三年盈利预测准确率达94.98%。东吴证券、开源证券亦近期给出“买入”评级。国盛证券石瑜捷团队被
认定为对该公司盈利预测最精准的分析师团队。
https://stock.stockstar.com/RB2025110700024931.shtml
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2025-11-07 16:15│万华化学涨5.79%，山西证券一周前给出“买入”评级
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万华化学今日上涨5.79%，收报65.27元。山西证券研报看好公司MDI龙头地位及一体化成本优势，预计2025-2027年归母净利分别
为123.1亿、159.6亿、178.1亿元，对应PE为16/12/11倍，维持“买入-B”评级。研报指出公司精细化学品与新材料业务具备增长潜
力，行业景气度有望修复。天风证券、民生证券亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，该股分析师盈利预测准确度中，华泰证券
杨文韬团队表现最优。
https://stock.stockstar.com/RB2025110700024769.shtml
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2025-11-06 16:36│瑞丰新材涨9.47%，山西证券一周前给出“买入”评级
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瑞丰新材今日涨9.47%，收报57.8元。山西证券研报预计公司2025-2027年归母净利分别为7.9亿、9.2亿、10.6亿元，对应PE为21
/18/16倍，维持“买入-B”评级。研报看好润滑油添加剂市场稳中有增，公司布局海外有望进一步拓展国际市场。该研报作者盈利预
测准确率达87.15%，华安证券刘旭升团队对该公司预测准确性较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025110600025239.shtml
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2025-10-30 02:50│图解山西证券三季报：第三季度单季净利润同比下降3.01%
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山西证券2025年前三季度主营收入24.59亿元，同比增13.53%；归母净利润7.32亿元，同比增37.34%，扣非净利润7.03亿元，同
比增34.81%。第三季度单季主营收入8.18亿元，同比增6.77%；归母净利润2.08亿元，同比下降3.01%；扣非净利润2.09亿元，同比增
0.81%。公司负债率77.18%，投资收益达11.67亿元。整体业绩保持增长，但三季度净利润出现小幅回落。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000002867.shtml
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2025-10-29 21:53│山西证券(002500)：前三季净利润7.3亿元 同比增长37.34%
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格隆汇10月29日丨山西证券(002500.SZ)公布三季度报告，前三季营业总收入24.59亿元，同比增长13.53%，归属于上市公司股东
的净利润7.3亿元，同比增长37.34%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.03亿元，同比增长34.81%。
https://www.gelonghui.com/news/5105677
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2025-10-27 16:02│华工科技涨7.38%，山西证券二个月前给出“买入”评级
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华工科技今日涨7.38%，收报87.0元。山西证券研报称公司光模块业务增长强劲，预计2025-2027年净利润分别为18.7亿、24.1亿
、29.6亿元，同比增长52.8%、29.2%、22.8%，对应EPS为1.86/2.40/2.94元，维持“买入-A”评级。研报预测准确率达90.97%，开源
证券刘翔团队对该公司盈利预测最精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025102700020131.shtml
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2025-09-25 16:25│沃尔核材涨7.55%，山西证券三周前给出“买入”评级
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沃尔核材（002130）今日上涨7.55%，收报34.19元。山西证券研究员高宇洋、张天、孙悦文发布研报，称公司高速线收入大幅增
长，新能源与电力电子业务稳中有进，给予“买入”评级。该研报作者近三年盈利预测准确率达65.52%。证券之星数据显示，东北证
券要文强、史博文团队对该公司盈利预测更为精准。内容由AI生成，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025092500023470.shtml
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2025-09-25 16:25│华工科技创60日新高，山西证券四周前给出“买入”评级
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华工科技（000988）今日股价创60日新高，收报97.68元。山西证券研报《光模块增速靓丽，盈利能力或进一步改善》给予公司
“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为18.7亿、24.1亿、29.6亿元，同比增长52.8%、29.2%、22.8%，对应EPS为1.86、2.40
、2.94元。研报作者盈利预测准确率达90.97%，开源证券刘翔团队预测精度领先。
https://stock.stockstar.com/RB2025092500023466.shtml
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2025-09-23 16:29│沃尔核材创60日新高，山西证券三周前给出“买入”评级
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沃尔核材（002130）今日股价创60日新高，收报31.35元。山西证券研究员高宇洋、张天、孙悦文发布研报，因公司高速线收入
大幅增长，新能源与电力电子业务稳中有进，给予“买入”评级。该研报作者近三年盈利预测准确率达65.52%。东北证券要文强、史
博文团队对该公司盈利预测准确度更高。信息由证券之星AI整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025092300025830.shtml
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2025-09-22 16:28│沃尔核材涨6.66%，山西证券二周前给出“买入”评级
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沃尔核材今日涨6.66%，收报28.5元。山西证券研报指出，公司高速线收入大幅增长，新能源与电力电子业务稳中有进，维持“
买入”评级。研报作者高宇洋、张天、孙悦文近三年盈利预测准确率达65.52%。东北证券要文强、史博文团队对该公司盈利预测更为
精准。信息由证券之星AI整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025092200020916.shtml
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2025-09-17 16:27│华工科技涨5.20%，山西证券三周前给出“买入”评级
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华工科技今日涨5.20%，收报85.57元。山西证券研报预计公司2025-2027年净利润分别为18.7亿、24.1亿、29.6亿元，同比增速5
2.8%、29.2%、22.8%，对应EPS为1.86、2.40、2.94元，维持“买入-A”评级。研报指出光模块业务增长强劲，盈利能力有望持续改
善。该研报作者盈利预测准确率达90.97%，开源证券刘翔团队对该公司预测最为精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025091700028078.shtml
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