公司报道☆ ◇002396 星网锐捷 更新日期：2026-07-30◇ 通达信沪深京F10
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2026-07-30 16:04│2026年7月30日投资者关系活动记录表
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Q1：能否介绍下公司各分业务的增长趋势以及大概的利润水平？公司各子公司业绩情况如何？锐捷网络的收入和利润占比是多少
？其他业务板块目前面临哪些挑战及未来规划是什么？
A:总体收入中锐捷网络的贡献还是大头，主要包含国内板块和海外业务板块两方面的贡献。锐捷网络收入和利润贡献占星网锐捷
总收入和利润的75%左右，较2020年其利润贡献不足50%有显著提升。其他主要业务板块（通讯、金融信创、元宇宙及其他创新业务：
数字银行AI数字化解决方案、心脑疗愈体验项目）2025年受国内经济形势影响，这些业务板块服务于中国移动、中国电信、中国联通
、中国铁塔等通讯客户，以及全国各金融机构等，拥有长期客户基础、知名品牌、良好产品质量和持续的新产品研发投入，公司对其
未来发展充满信心。
Q2：2026年互联网数通交换机的需求节奏和全年展望如何？
A:关于2026年互联网数据中心需求，需结合2025年下半年的规划来看：国内主要CSP（云服务）厂商2025年已明确千亿级资本开
支计划，预计2026年投入总量增速20%以上；海外大厂（英伟达、博通等）在算力领域的投入力度超前，技术迭代加快；国内应用端
追赶迅速，AI加速落地推动计算网络对高带宽、低时延的需求提升。基于此，对2026年互联网数据中心市场需求持乐观预期。
Q3：今年国内交换机从400G向800G的升级速度如何？升级对业务毛利率有何影响？
A：交换机升级速度与技术迭代直接相关，从2024年200G、400G组合到2025年400G、800G组合，预计2026年800G占比将进一步上
升，这与数据中心网络架构演进正相关。毛利率方面，因商业秘密无法透露具体数据，但高速产品价值量高，白盒产品毛利率低于商
用机，高速产品占比提升会使毛利率低于通用商用品牌产品；不过互联网业务采用直销模式，期间费用占比少，规模效应下净利润转
化率较高。
Q4:目前几个子公司的业务协同情况怎么样？客户和物料采购这块的情况，公司有没有做统筹安排？
A:子公司业务协同方面，锐捷网络作为独立上市公司，生产经营相对独立；其他公司在采购业务上实行集中管理，统筹购买物料
并统一议价，提升了采购价格竞争力。不同子公司产品差异较大，客户有部分重叠，内部会争取集成项目或共同销售的合作机会。
Q5：德明通讯出售后给公司带来多少利润？
A:公司通过公开挂牌方式转让所持有的德明通讯65%的股权，挂牌价格不低于经国资备案（备案编号：评备（2025）42号）的评
估结果，转受让双方就德明通讯（上海）股份有限公司65%股权转让的交割与变更过户事项已经全部完成，产权交易中心按《股权转
让合同》的约定将股权转让价款47,710万元已转至公司账户。受汇率变动影响，德明通讯一季度业绩较上年同期下滑。德明通讯股权
转让的交割与变更过户事项已于4月份全部完成，股权投资的处置损益将体现在2026年第二季度的公司利润中。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-07-30/1225447723.PDF
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2026-07-30 16:04│星网锐捷(002396)2026年7月30日投资者关系活动主要内容
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Q1：能否介绍下公司各分业务的增长趋势以及大概的利润水平？公司各子公司业绩情况如何？锐捷网络的收入和利润占比是多少
？其他业务板块目前面临哪些挑战及未来规划是什么？
A:总体收入中锐捷网络的贡献还是大头，主要包含国内板块和海外业务板块两方面的贡献。锐捷网络收入和利润贡献占星网锐捷
总收入和利润的75%左右，较2020年其利润贡献不足50%有显著提升。其他主要业务板块（通讯、金融信创、元宇宙及其他创新业务：
数字银行AI数字化解决方案、心脑疗愈体验项目）2025年受国内经济形势影响，这些业务板块服务于中国移动、中国电信、中国联通
、中国铁塔等通讯客户，以及全国各金融机构等，拥有长期客户基础、知名品牌、良好产品质量和持续的新产品研发投入，公司对其
未来发展充满信心。
Q2：2026年互联网数通交换机的需求节奏和全年展望如何？
A:关于2026年互联网数据中心需求，需结合2025年下半年的规划来看：国内主要CSP（云服务）厂商2025年已明确千亿级资本开
支计划，预计2026年投入总量增速20%以上；海外大厂（英伟达、博通等）在算力领域的投入力度超前，技术迭代加快；国内应用端
追赶迅速，AI加速落地推动计算网络对高带宽、低时延的需求提升。基于此，对2026年互联网数据中心市场需求持乐观预期。
Q3：今年国内交换机从400G向800G的升级速度如何？升级对业务毛利率有何影响？
A：交换机升级速度与技术迭代直接相关，从2024年200G、400G组合到2025年400G、800G组合，预计2026年800G占比将进一步上
升，这与数据中心网络架构演进正相关。毛利率方面，因商业秘密无法透露具体数据，但高速产品价值量高，白盒产品毛利率低于商
用机，高速产品占比提升会使毛利率低于通用商用品牌产品；不过互联网业务采用直销模式，期间费用占比少，规模效应下净利润转
化率较高。
Q4:目前几个子公司的业务协同情况怎么样？客户和物料采购这块的情况，公司有没有做统筹安排？
A:子公司业务协同方面，锐捷网络作为独立上市公司，生产经营相对独立；其他公司在采购业务上实行集中管理，统筹购买物料
并统一议价，提升了采购价格竞争力。不同子公司产品差异较大，客户有部分重叠，内部会争取集成项目或共同销售的合作机会。
Q5：德明通讯出售后给公司带来多少利润？
A:公司通过公开挂牌方式转让所持有的德明通讯65%的股权，挂牌价格不低于经国资备案（备案编号：评备（2025）42号）的评
估结果，转受让双方就德明通讯（上海）股份有限公司65%股权转让的交割与变更过户事项已经全部完成，产权交易中心按《股权转
让合同》的约定将股权转让价款47,710万元已转至公司账户。受汇率变动影响，德明通讯一季度业绩较上年同期下滑。德明通讯股权
转让的交割与变更过户事项已于4月份全部完成，股权投资的处置损益将体现在2026年第二季度的公司利润中。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-07-30/1225447723.PDF
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2026-07-29 22:30│中邮证券：首次覆盖星网锐捷给予买入评级
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中邮证券首次覆盖星网锐捷并给予买入评级。公司2026年半年度净利润预增46%-103%，主业盈利能力显著增强。受益于AI算力基
建，其CPO交换机、1.6T光模块及数据中心解决方案加速落地，驱动业务增长；光通信业务筑底回升，信创与全光网络方案规模化应
用。公司深化“信创+AI"战略，布局元宇宙及智慧空间等多场景应用。预计2026至2028年归母净利润将达7.6亿、12.0亿及16....
https://stock.stockstar.com/RB2026072900040647.shtml
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2026-07-29 13:01│异动快报：星网锐捷（002396）7月29日13点0分触及跌停板
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星网锐捷（002396）7月29日13点触及跌停板，所属通信设备板块当日表现疲弱。该股涉及数字人民币及华为云等热门概念，但
个股走势明显弱于相关概念指数。资金层面，7月28日主力资金净流出约9717万元，游资亦净流出超5100万元，而散户资金逆势净流
入1.49亿元，显示机构与游资分歧加大，抛压沉重，投资者需警惕后续风险。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072900018582.shtml
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2026-07-28 14:50│异动快报：星网锐捷（002396）7月28日14点45分触及跌停板
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7 月 28 日，星网锐捷（002396）午后触及跌停，通信设备板块整体表现疲软。该股涉及数字人民币、华为云·鲲鹏及远程办公
等概念。资金流向显示，前一日主力与游资分别净流出 1.94 亿元和 3227 万元，而散户资金逆势净流入 2.26 亿元。整体来看，市
场情绪偏向谨慎，短期资金面压力较大。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072800019236.shtml
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2026-07-22 10:55│异动快报：星网锐捷（002396）7月22日10点51分触及涨停板
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星网锐捷（002396）于7月22日10点51分触及涨停板，当日交换机、IPv6及WiFi概念均表现强势。资金流向显示，昨日主力资金
净流入2.02亿元，占成交额3.08%；游资与散户则呈净流出状态。该股作为交换机及网络概念热股，在行业板块回调背景下逆势涨停
，显示资金关注度高，近期资金面支撑较强。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072200020906.shtml
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2026-07-21 14:11│异动快报：星网锐捷（002396）7月21日14点9分触及涨停板
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7月21日，星网锐捷（002396）触及涨停板，其所属通信设备板块表现强势。该股作为光电共封装CPO、交换机及WiFi概念热股，
受当日相关概念板块普涨推动。资金面显示，近5日主力资金净流出2.74亿元，游资小幅流出，散户资金则净流入2.77亿元，显示出
散户在当日交易中较为积极，承接了部分抛压。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072100022587.shtml
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2026-07-17 10:00│异动快报：星网锐捷（002396）7月17日9点55分触及涨停板
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星网锐捷（002396）于7月17日9点55分触及涨停板，虽所属通信设备板块当日下跌，但作为远程办公、移动支付及数字人民币概
念热股，其相关板块逆势上涨0.49%。资金流向显示，7月16日主力资金净流入1.12亿元，游资净流入1.09亿元，而散户净流出2.21亿
元，显示机构与游资积极做多，散户呈现获利了结态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071700011406.shtml
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2026-07-13 09:41│异动快报：星网锐捷（002396）7月13日9点37分触及涨停板
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7月13日9时37分，星网锐捷（002396）股价触及涨停板，成为通信设备行业领涨股。该股概念涉及华为云·鲲鹏、移动支付及交
换机。资金流向方面，7月10日主力资金净流出3.4亿元，占成交额8.87%；游资与散户分别净流入1.4亿元和2.0亿元，占比分别为3.6
5%和5.21%。市场表现突出，但需关注主力资金短期流出情况。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071300004298.shtml
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2026-07-06 19:29│星网锐捷(002396)：若未来芯片等原材料价格持续攀升或供应格局进一步趋紧 公司将面临原材料成本上行压
│力
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智通财经APP讯， 星网锐捷(002396.SZ)发布公告，公司股票收盘价格连续二个交易日(2026年7月3日、7月6日)涨幅偏离值累计
超过20%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情况。受国际政治局势动荡、全球供应链重构等因
素影响，若未来芯片等原材料价格持续攀升或供应格局进一步趋紧，公司将面临原材料成本上行压力，可能导致部分产品毛利承压、
业绩不及预期。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1463694.html
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2026-07-06 09:41│异动快报：星网锐捷（002396）7月6日9点38分触及涨停板
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星网锐捷（002396）7月6日盘中触及涨停，成为通信设备板块领涨股。该股兼具CPO、IPv6及5G等热门概念，当日相关概念指数
均上涨。资金面显示，主力持续加仓，主力资金净流入超9200万元；而游资与散户呈现净流出态势。整体来看，该股在资金推动及概
念热度加持下表现强势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070600004086.shtml
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2026-07-02 20:00│星网锐捷：预计2026年1-6月归属净利润盈利3.1亿元至4.3亿元
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星网锐捷预告2026年半年度归母净利润预计盈利3.1亿至4.3亿元。业绩增长主要得益于子公司面向互联网客户的数据中心交换机
业务大幅增长，同时产业基金公允价值增加及完成德明通讯股权转让带来投资收益。非经常性损益预计约1亿至1.2亿元。公司2026年
一季度营收同比增长12.02%，但归母净利润同比下降。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070200037619.shtml
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2026-07-01 09:41│异动快报：星网锐捷（002396）7月1日9点36分触及涨停板
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星网锐捷（002396）7月1日9时36分触及涨停板，所属通信设备行业当日表现活跃。该股涵盖IPv6、远程办公及交换机概念，相
关板块当日均上涨约1.62%。资金面显示，主力资金净流入1.14亿元，占比成交额28.44%；游资与散户分别净流出4315.15万元和7065
.77万元。公司主要指标及行业排名数据亦在近期披露。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070100012866.shtml
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2026-06-30 09:46│异动快报：星网锐捷（002396）6月30日9点43分触及涨停板
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星网锐捷（002396）于6月30日9点43分触及涨停板，所属通信设备行业表现活跃。该股作为远程办公、IPv6及光电共封装CPO概
念热股，当日相关板块均呈上涨态势。资金面数据显示，6月29日主力资金净流出264.04万元，游资净流入395.38万元，散户净流出1
31.33万元，呈现游资主导态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026063000011534.shtml
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2026-06-12 20:00│星网锐捷(002396)2026年6月12日投资者关系活动主要内容
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Q1：能否介绍下公司各分业务的增长趋势以及大概的利润水平？公司各子公司业绩情况如何？锐捷网络的收入和利润占比是多少
？其他业务板块目前面临哪些挑战及未来规划是什么？
A:总体收入中锐捷网络的贡献还是大头，主要包含国内板块和海外业务板块两方面的贡献。锐捷网络收入和利润贡献占星网锐捷
总收入和利润的75%左右，较2020年其利润贡献不足50%有显著提升。其他主要业务板块（通讯、金融信创、元宇宙及其他业务）2025
年受国内经济形势影响，近年业绩下滑，给公司带来较大压力。这些业务板块服务于中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔等通
讯客户，以及全国各金融机构等，拥有长期客户基础、知名品牌、良好产品质量和持续的新产品研发投入，公司对其未来发展充满信
心。
Q2：2026年互联网数通交换机的需求节奏和全年展望如何？
A:关于2026年互联网数据中心需求，需结合2025年下半年的规划来看：国内主要CSP（云服务）厂商2025年已明确千亿级资本开
支计划，预计2026年投入总量增速20%以上；海外大厂（英伟达、博通等）在算力领域的投入力度超前，技术迭代加快；国内应用端
追赶迅速，AI加速落地推动计算网络对高带宽、低时延的需求提升。基于此，对2026年互联网数据中心市场需求持乐观预期。
Q3：国内互联网AI相关的2026年数据中心投入招标情况如何？后续是否会有进一步集采招标？
A:2026年互联网数据中心相关投入增长明确，整体Capex增速预计至少20%以上，网络部分是必要构成。不同厂商招标进度不一致
：部分厂商2025年10月已启动招标，规模较大，且有多次招标；部分厂商年初招标，或一年一次/两次，同时存在新产品及针对业务
场景的设计标（专业厂商参与）。2026年需求在2025年上半年/下半年已显现，公司通过JDM模式提前介入客户技术研讨与共同开发，
洞察需求。2026年初OpenClaw带来Token调用爆发式增长，对网络架构形成考验，催生新需求，2026年市场增长确定。目前已看到包
括框架协议在内的订单，对2026年全年订单情况比较乐观。
Q4:2025年利润总额增长，但所得税费用因研发加计扣除规模增长明显，未来互联网业务规模放量后对净利率的影响及净利率走
势如何？
A:2025年营业利润和利润总额同比明显增长，规模效应已开始显现并进入良性轨道。未来随着业务放量、营业收入增长，数据同
比趋势和可比性将更明显，良性促进公司发展。
Q5:今年国内交换机从400G向800G的升级速度如何？升级对业务毛利率有何影响？
A：交换机升级速度与技术迭代直接相关，从2024年200G、400G组合到2025年400G、800G组合，预计2026年800G占比将进一步上
升，这与数据中心网络架构演进正相关。毛利率方面，因商业秘密无法透露具体数据，但高速产品价值量高，白盒产品毛利率低于商
用机，高速产品占比提升会使毛利率低于通用商用品牌产品；不过互联网业务采用直销模式，期间费用占比少，规模效应下净利润转
化率较高。
Q6:目前几个子公司的业务协同情况怎么样？客户和物料采购这块的情况，公司有没有做统筹安排？
A:子公司业务协同方面，锐捷网络作为独立上市公司，生产经营相对独立；其他公司在采购业务上实行集中管理，统筹购买物料
并统一议价，提升了采购价格竞争力。不同子公司产品差异较大，客户有部分重叠，内部会争取集成项目或共同销售的合作机会。
Q7：脑机疗愈项目目前的产品进展如何？
A:公司控股子公司福建星启灵知智能科技有限公司致力于打造一家“面向情绪心理健康和睡眠健康的人工智能公司”，为情绪焦
虑人群，睡眠障碍人群，提供量化和可视化的情绪检测产品，以及音乐疗愈的舒压和助眠产品，场景覆盖医疗、老人康养社区、美业
场所、疗愈空间、学校心理健康中心等。
Q8：德明通讯出售后给公司带来多少利润？
A:公司通过公开挂牌方式转让所持有的德明通讯65%的股权，挂牌价格不低于经国资备案（备案编号：评备（2025）42号）的评
估结果，转受让双方就德明通讯（上海）股份有限公司65%股权转让的交割与变更过户事项已经全部完成，产权交易中心按《股权转
让合同》的约定将股权转让价款47,710万元已转至公司账户。受汇率变动影响，德明通讯一季度业绩较上年同期下滑。德明通讯股权
转让的交割与变更过户事项已于4月份全部完成，股权投资的处置损益将体现在2026年第二季度的公司利润中。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-06-12/1225368662.PDF
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2026-06-08 14:15│异动快报：星网锐捷（002396）6月8日14点13分触及跌停板
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6月8日14时13分，通信设备概念股星网锐捷（002396）触及跌停板，板块整体走弱。该公司涵盖东数西算、华为云鲲鹏及远程办
公等热点概念。资金面显示，6月5日主力资金净流入463万元，而游资大幅净流出2563万元，散户资金净流入2099万元，多空博弈激
烈。市场风险需警惕，投资仅供参考。...
https://stock.stockstar.com/RB2026060800013394.shtml
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2026-05-29 16:40│星网锐捷(002396)：公司子公司与优迅股份之间存在业务合作
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格隆汇5月29日丨星网锐捷(002396.SZ)在投资者互动平台表示，公司子公司与优迅股份之间存在业务合作，公司致力于聚焦主业
，同时始终密切关注相关领域的技术发展，并寻找符合公司发展的战略机会。
https://www.gelonghui.com/news/5242534
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2026-05-11 13:30│异动快报：星网锐捷（002396）5月11日13点20分触及涨停板
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5月11日13点20分，星网锐捷（002396）触及涨停板，所属通信设备板块表现活跃。该股涵盖光电共封装CPO、交换机及WiFi概念
，相关概念股当日涨幅显著。资金面显示，5月8日主力资金净流入超5400万元，占总成交额4.37%，游资小幅流入，散户资金则净流
出约5607万元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051100014191.shtml
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2026-04-22 06:16│星网锐捷（002396）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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星网锐捷2026年一季度营收39.04亿元，同比增长12.02%，但归母净利润3722.75万元，同比下滑11.62%，呈现增收不增利态势。
公司毛利率与净利率分别下滑4.69%和16.4%，且应收账款体量巨大，占上年归母净利润比重高达714.14%，现金流承压。尽管三费占
比优化，但高营运资本占用及ROIC回落显示资本回报一般。目前证券分析师普遍预期全年业绩，但公司需警惕单一业务...
https://stock.stockstar.com/RB2026042200011617.shtml
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2026-04-21 13:58│A股异动丨星网锐捷跌逾7%，Q1净利同比下降11.62%
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格隆汇4月21日｜星网锐捷(002396.SZ)跌7.28%，报27元，总市值150.14亿元。星网锐捷公告称，2026年第一季度实现营业收入3
9.04亿元，同比增长12.02%;归属于上市公司股东的净利润为3722.75万元，同比下降11.62%。业绩变动主要系本期汇兑损失增加导致
财务费用较上年同期变动，以及本期软件退税与增值税加计抵减减少导致其他收益较上年同期减少所致。(格隆汇)
https://www.gelonghui.com/live/2412027
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