公司报道☆ ◇002272 川润股份 更新日期：2026-09-15◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-11 18:46│川润股份(002272)2026年9月11日投资者关系活动主要内容
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公司与投资者在本次业绩说明会中主要交流问题如下：
1、作为液冷标准起草者，公司液冷订单情况、客户拓展情况如何？
答：公司液冷业务进展顺利，根据 2026 年半年报数据，液冷系统及产品实现营收 1.09 亿元，同比增长 38.16%。
公司不断深化与中兴通讯、华鲲振宇、联想长风、维谛技术等国内及其他海外终端客户的合作关系，已批量为维谛技术及其他海
外终端客户供货；已成为国际知名 Colo 商的合格供方，通过国内大厂样机验证。
公司液冷业务相关在手订单情况，请您持续关注公司后续披露的公告、定期报告等公开信息。公司持续聚焦“算力液冷+绿色能
源”战略业务，深化客户运营，加速推进商业化/规模化落地。敬请注意投资风险。
2、公司液冷客户拓展策略、国内大厂拓展情况及出货价格
答：公司实行“两海”市场策略：海外市场包括维谛技术、国际知名 Colo 商以及终端客户三种客户结构；同时持续推进国内大
厂客户拓展。
不同客户、不同项目的产品规格、商务条款、交付条件、价格存在差异。公司将持续为客户提供性能优异、质量可靠、高效节能
的液冷整体解决方案，提升公司盈利水平。敬请注意投资风险。
3、公司液冷技术进展情况
答：公司构建了完备的液冷系统交付能力，覆盖冷板式与浸没式双技术路线的全栈液冷产品体系（PUE 可达 1.05），液冷系统
涵盖 CDU、冷板、Manifold、快插接头、干冷器等核心部件及整机系统，可适配全场景散热需求。
公司技术主要体现在：完备的液冷系统交付能力（液冷方案设计、液冷系统及产品提供、施工实施以及智能运维的全链条系统能
力）；冷板式/浸没式双技术路线+全功率/场景覆盖；核心部件全栈自研自制；关键零部件产业化（降低成本、缩短供应链、提升交
付响应能力）等方面。敬请注意投资风险。
4、公司是否已经实现预制化、模块化液冷方案的商业落地？
答：公司液冷系统可满足超算中心、智算中心、储能等高密度多元场景需求；产品在技术、性能和质量上具备较好的竞争优势。
预制化、模块化是市场趋势与客户真实需求，也是公司的优势之一，公司已有成熟的模块化产线与规模化交付能力。敬请注意投资风
险。
5、公司目前液冷产业的排产如何？是否满足客户需求
答：公司始终以市场需求为导向，实时根据战略规划、经营计划和市场客户需求动态调配产能。公司液冷业务开展顺利，根据20
26 年半年报数据，液冷系统及产品实现营收 1.09 亿元，同比增长 38.16%。公司目前产能能满足当前客户需求。
基于行业发展趋势、市场及客户需求，结合公司战略规划及经营管理需要，公司启动了 2026 年度向特定对象发行 A股股票预案
，充分利用公司在液冷温控方面的技术积累和客户资源，全面提升液冷方案的整体交付能力、突破产能瓶颈，同时实现关键零部件的
自主可控，打造“液冷设备+储能系统+储能电站”能源闭环生态，形成公司新的业务增长极，增强公司的盈利能力。具体内容请查阅
2026 年 4月 25 日公司披露的《2026 年向特定对象发行 A股股票预案》相关内容。本次再融资事项 8月已获得深交所受理，尚需
监管部门批复，截至目前相关工作持续推进中。同时，募投项目的实施进度、建设周期、产能释放节奏及效益实现，受行业政策变化
、市场需求波动、技术迭代等多重因素影响，存在一定不确定性，敬请注意投资风险。
6、公司和海尔集团在液冷方面的合作情况
答：公司与海尔主要围绕液冷系统能力及供应链协同合作。截至目前，除公司已在指定信息披露媒体披露的内容外，公司与海尔
集团不存在应披露而未披露的合作事项。如未来相关合作达到披露标准，公司将严格按规定履行信息披露义务。敬请注意投资风险。
7、公司股价波动的情况
答：公司的股价不仅取决于发展前景、经营状况和盈利能力，而且受到全球经济环境、国内外政治形势、宏观经济政策、国民经
济运行状况、证券市场供求、投资者心理预期等多方面因素的影响。公司主业稳健，持续聚焦“算力液冷+绿色能源”战略业务，努
力提升经营质量，夯实公司内在价值，严格按照规定披露信息。敬请注意投资风险。
8、建议贵上市公司立足市场化原则，针对省内基本面基础较好、因战略转型叠加原材料价格高企、产品终端售价承压而陷入经
营亏损的四川美丰，探索开展产业链协同帮扶计划。可在供应链对接、市场渠道共享、管理经验交流、产业资源互补等方面深化合作
。
答：公司坚持市场化原则，积极关注上下游产业链协同机会，持续探索产业资源互补。
以上内容如涉及行业预测研判、公司发展战略、公司经营计划等相关内容，均不构成公司的实质性承诺和保证，敬请广大投资者
审慎决策，注意投资风险。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-11/1225561138.PDF
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2026-08-27 06:26│川润股份（002272）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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川润股份2026年中报显示，营收增至8.76亿元，同比增长9%，但归母净利润亏损3327.58万元，同比下滑41.17%。毛利率降至16.
09%，净利率为-3.45%。公司应收账款高企，占营收比达68.98%，且经营性现金流为负。ROIC等指标显示资本回报较弱，分红融资比
低，财务费用高企，需重点关注现金流及债务状况。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700011680.shtml
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2026-08-26 01:50│图解川润股份中报：第二季度单季净利润同比下降154.33%
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川润股份2026年中报显示，上半年营收8.76亿元，同比增长9.0%；但归母净利润亏损3327.58万元，降幅41.17%。第二季度单季
营收5.48亿元，增长11.37%，但单季归母净利润亏损239.8万元，同比大幅下降154.33%。公司当前负债率59.08%，财务费用达2216.0
8万元，毛利率为16.09%。整体来看，公司在营收增长的同时面临较大的亏损压力，业绩表现承压。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082600004304.shtml
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2026-08-25 21:27│川润股份(002272)发布半年度业绩，归母净亏损3327.58万元
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川润股份2026年半年度报告显示，公司营收8.76亿元，同比增长9%，但归母净利润亏损3327.58万元。业绩方面，受业务投入影
响出现阶段性亏损。战略层面，公司深耕“风光热电储算”协同，重点推进算力液冷与绿色能源业务，募投项目产能持续释放。此外
，公司正有序推进定增预案，聚焦算电协同液冷基建及储能技术应用，致力于为客户提供一站式综合能源解决方案，旨在推动行业智
能化升级。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1485446.html
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2026-08-24 15:20│川润股份(002272)：为维谛技术批量供货液冷相关产品
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格隆汇8月24日丨川润股份(002272.SZ)在投资者互动平台表示，公司为维谛技术批量供货液冷相关产品。
https://www.gelonghui.com/news/5292528
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2026-07-21 10:14│异动快报：川润股份（002272）7月21日10点8分触及跌停板
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7月21日10点08分，川润股份（002272）触及跌停板，所属通用设备板块同步下跌。该股涉及机械、超超临界发电及钍基熔盐堆
概念。资金面显示，7月20日主力资金净流出737.33万元，游资净流出2393.33万元，散户逆势净流入3130.66万元，当日整体呈资金
流出态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072100013827.shtml
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2026-07-20 23:05│川润股份(002272)：公司未与华为就服务器领域展开合作
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格隆汇7月20日丨川润股份(002272.SZ)在投资者互动平台表示，公司未与华为就服务器领域展开合作。
https://www.gelonghui.com/news/5272404
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2026-07-20 13:31│异动快报：川润股份（002272）7月20日13点25分触及跌停板
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川润股份（002272）于7月20日13点25分触及跌停板，当日通用设备行业整体下行，但超超临界发电与风电概念分别微涨。资金
流向方面，主力资金与游资大幅净流出合计超7400万元，而散户资金净流入约7448万元，占比达14.38%。该股涵盖超超临界发电、风
电及云计算数据中心概念，近期资金博弈明显，散户承接意愿较强。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072000015200.shtml
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2026-07-14 17:45│川润股份(002272)：预计上半年亏损2800万元–3600万元
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格隆汇7月14日丨川润股份(002272.SZ)公布，预计上半年亏损2,800.00万元–3,600.00万元，比上年同期下降18.79%–52.73%；
扣非亏损3,000.00万元–3,800.00万元。1、报告期内，公司聚焦核心主营业务和战略新业务，营业收入规模同比稳步增长；2、报告
期内，公司持续加强战略级业务研发技术、营销及市场、产能设备、管理投入，阶段性利润承压。
https://www.gelonghui.com/news/5268623
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2026-07-14 17:12│川润股份：预计2026年1-6月归属净利润亏损2800万元至3600万元
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川润股份预计2026年上半年归属净利润亏损2800万元至3600万元。公司业绩变动主要系营业收入虽同比稳步增长，但因持续加大
战略级业务在研发、营销及产能等方面的投入，导致阶段性利润承压。一季报数据显示，公司主营收入3.28亿元，同比上升5.27%，
但归母净利润为-3087.78万元，毛利率为13.14%，整体财务表现仍面临一定压力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071400032327.shtml
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2026-07-13 11:25│异动快报：川润股份（002272）7月13日11点24分触及跌停板
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7月13日11时24分，川润股份（002272）触及跌停板，所属通用设备板块同步下行。该股涵盖超超临界发电、氢能源及燃料电池
概念。资金面显示，7月10日主力资金净流入1.07亿元，但近五日游资与散户分别净流出9250.86万元和1438.81万元，筹码结构存在
分歧。需注意，以上信息源于公开数据整理，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071300011118.shtml
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2026-07-10 09:55│异动快报：川润股份（002272）7月10日9点50分触及涨停板
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川润股份（002272）于7月10日9点50分触及涨停板，所属通用设备板块当日表现强劲。该股作为液冷服务器、特高压等概念热点
股，受益于相关概念板块上涨。资金面上，7月9日主力资金净流入509.26万元，而游资净流出3413.34万元，散户则净流入2904.08万
元，显示主力资金态度相对积极，游资情绪偏空，散户参与度较高。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071000010107.shtml
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2026-06-25 15:28│零碳中国｜川润股份：从润滑液压到算力液冷，老牌企业的技术延伸
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川润股份依托三十年流体控制经验，切入高密度算力液冷新赛道。面对单机柜功率超百千瓦带来的散热瓶颈，液冷成破局关键。
公司实现CDU、冷板等核心部件全链路自研自制，具备插框式与列间式等全技术路线能力。通过提供从方案设计、部署到运维的一体
化闭环服务，并融合“风光热电储算”生态，川润致力于成为算力液冷领域的全套服务商，推动数据中心绿色转型。...
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=rYF5Ri5f67I%3D
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2026-06-12 21:44│川润股份(002272)拟实施液冷系统关键零部件产业化建设项目
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智通财经APP讯，川润股份(002272.SZ)发布公告，为推进本次向特定对象发行股票募投项目实施落地，充分发挥区域协同优势，
进一步增强公司综合竞争力，依托江苏省启东市优越的区位、产业及配套资源，公司全资孙公司江苏川润欧盛液压有限公司(以下简
称“欧盛液压”)与当地政府签署投资协议，达成初步合作意向，拟实施液冷系统关键零部件产业化建设项目。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1454013.html
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2026-06-12 20:37│川润股份(002272)：孙公司与江苏省启东经济开发区管理委员会签署投资协议书
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川润股份全资子公司孙公司江苏川润欧盛液压有限公司与江苏省启东经济开发区管理委员会签署投资协议。此举旨在推进公司"2
026 年度向特定对象发行 A 股股票预案”中的募投项目落地，重点投向液冷系统扩能、关键零部件产业化及储能电站建设。该合作
将依托启东区域资源优势，提升业务协同效应，增强公司综合竞争力。...
https://www.gelonghui.com/news/5251352
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2026-05-21 15:01│异动快报：川润股份（002272）5月21日14点56分触及跌停板
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川润股份（002272）于5月21日14时56分触及跌停，所属通用设备板块当日整体下跌。该股涉及机器人、机械及超超临界发电等
热门概念。资金面方面，5月20日主力资金净流入2.27亿元，占比成交额15.1%；而游资与散户分别净流出1.03亿元和1.24亿元。近五
日资金流向显示多空分歧加剧，今日股价剧烈波动需警惕短期风险。...
https://stock.stockstar.com/RB2026052100022558.shtml
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2026-05-20 09:50│异动快报：川润股份（002272）5月20日9点49分触及涨停板
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川润股份（002272）于5月20日早盘触及涨停板，市场热度较高。该股涵盖光热发电、机器人及特高压等热门概念。资金面显示
，5月19日主力资金净流入3.2亿元，占比近两成，而游资与散户呈净流出状态。尽管所属通用设备板块当日下跌，但该股仍表现强势
，成为资金关注焦点。...
https://stock.stockstar.com/RB2026052000012256.shtml
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2026-05-19 09:45│异动快报：川润股份（002272）5月19日9点37分触及涨停板
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5 月 19 日 9 时 37 分，川润股份（002272）触及涨停板，所属通用设备行业整体上涨。该股叠加云计算数据中心、机器人及
智能电网概念，当日相关板块均呈现积极表现。资金面上，5 月 18 日主力资金净流入 3.27 亿元，占比成交额近四成，显示主力做
多意愿强烈；但游资与散户同期呈现净流出状态。整体资金流向呈现主力主导特征。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051900012569.shtml
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2026-05-06 10:01│异动快报：川润股份（002272）5月6日9点56分触及涨停板
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5月6日，川润股份（002272）上午9点56分触及涨停板。该股关联云计算数据中心、液冷服务器及特高压等热门概念，当日相关
板块均显著上涨。资金流向方面，主力资金净流出3782.19万元，占比成交额5.6%；游资净流入2911.25万元，散户净流入870.94万元
。公司作为通用设备行业个股，近期受概念板块带动表现活跃。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050600008349.shtml
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2026-04-29 20:00│川润股份(002272)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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公司与投资者在本次业绩说明会中主要交流问题如下：
1、公司液冷产线产能及收益情况，在手订单情况，以及2026 年再融资的必要性及相关项目投资收益
答：2025年 6月 26日公司举行了“数据中心液冷解决方案产线升级落成仪式”；2026 年 4月 25 日公司披露了《关于四川川润
股份有限公司前次募集资金使用情况的鉴证报告》，该募投项目承诺 2025 年效益为 12,929 万元，实际实现 13,161.69 万元，项
目达产及效益实现情况符合预期。
基于行业发展趋势、市场及客户需求，结合公司战略规划及经营管理需要，公司启动 2026 年度向特定对象发行 A股股票预案。
本次募集资金总额不超过 95,000 万元，扣除发行费用后，拟投资于“液冷系统扩能及关键零部件产业化建设项目”“储能电站及储
能系统集成建设项目”和“补充流动资金”，拟投资项目是在充分发挥公司现有优势的基础上，对公司现有业务的扩张和延伸，与现
有业务密切相关并具有很强的连贯性。公司拟通过本次向特定对象发行股票募集资金，充分利用公司在液冷温控方面的技术积累和客
户资源，全面提升液冷方案的整体交付能力、突破产能瓶颈，同时实现关键零部件的自主可控。与此同时，延伸液冷产业链，布局全
液冷储能系统，响应区域配储需求，打造“液冷设备+储能系统+储能电站”能源闭环生态，形成公司新的业务增长极，增强公司的盈
利能力，为公司实现中长期战略发展目标奠定基础。
关于定增预案的投资收益测算请关注公司后续相关披露信息。本次再融资事项尚需公司股东会审议、监管部门批复。同时，募投
项目的实施进度、建设周期、产能释放节奏及效益实现，受行业政策变化、市场需求波动、技术迭代等多重因素影响，存在一定不确
定性，敬请注意投资风险。
2、2026 年再融资预案把储能列为第二大募投方向的原因及对公司业绩的影响
答：公司定增预案中的储能项目立足储能行业的爆发性增长和区域配储需求，着力完成液冷产业链的一次和二次延伸。其中，一
次延伸聚焦储能产品端，布局新型全液冷储能系统，构建储能产品端“液冷设备+储能系统”双轮驱动体系，提升液冷技术价值；二
次延伸聚焦储能供电服务端，实现公司“液冷设备+储能系统+储能电站”能源生态的闭环，形成新的业务增长极，全面推开未来电力
现货市场。
公司拥有多年液冷温控技术积累，大功率液冷机已实现量产，适配储能、算力/数据中心双场景，且经过持续优化提升，已形成
核心技术壁垒。基于此，公司可实现液冷设备与储能系统的深度适配，更好地解决行业内液冷部件与系统适配性不足的痛点。同时，
公司客户涵盖风电、光伏、输变电、数据中心等多个与储能高度关联的领域，这些客户大多已布局储能业务，公司可依托现有合作基
础，快速切入其储能业务链。基于液冷技术壁垒和储能关联领域客户积累，以及公司在供应链资源整合与协同经验方面的沉淀，布局
全液冷储能系统业务，将助力公司在储能产品端构建“液冷设备+储能系统”双轮驱动体系，进一步提升公司液冷技术市场价值，从
而增强公司的盈利能力；
从自身液冷技术壁垒出发，公司明确提出打造“液冷设备+储能系统+储能电站”能源闭环生态。立足自贡市区域配储需求，川润
能源 100MW/200MWh 电网侧储能项目的建设推进，以及后续其他电网侧储能项目的落地，将直接成为公司新的业务增长极，增强公司
盈利能力。
本次再融资事项尚需公司股东会审议、监管部门批复。同时，募投项目的实施进度、建设周期、产能释放节奏及效益实现，受行
业政策变化、市场需求波动、技术迭代等多重因素影响，存在一定不确定性，敬请注意投资风险。
3、公司在定增可行性报告中提到，冷板成本占液冷系统25%—40%，热交换器占 10%—25%，过去这两个核心部件主要靠外购。这
个关键部件实现自产后对公司毛利率的影响及对公司经营的影响
答：核心零部件自制化率的提高将显著降低成本、缩短供应链、提升交付响应能力，进一步带动公司整体毛利率稳步提升。本次
定增预案具体的投资收益测算请关注公司后续相关披露信息。本次再融资事项尚需公司股东会审议、监管部门批复。同时，募投项目
的实施进度、建设周期、产能释放节奏及效益实现，受行业政策变化、市场需求波动、技术迭代等多重因素影响，存在一定不确定性
，敬请注意投资风险。
4、面对万卡集群这种高密度算力形态，公司液冷方案拓展情况
答：公司可根据数据/算力中心的实际配置和消纳需求，定制专属业务场景适配的液冷解决方案，包括液冷方案设计、整套液冷
系统、施工实施以及智能运维的全链条系统能力等。未来，公司将持续加大研发与产能投入，积极把握高密度算力基础设施建设机遇
，推动液冷业务持续拓展。
5、英伟达已经要求供应商开发微通道冷板（MLCP），业内普遍认为这会是下一代主流散热方案，2026 年下半年就会开始导入。
公司在微通道液冷技术方面的技术储备或研发规划，以及产品量产计划
答：公司有用于一次侧的微通道冷却器的相关技术及产品，相关收入极少，金额及占比对公司经营业绩影响均很小，未来收益存
在较大不确定性，敬请注意投资风险。
6、公司与维谛技术、华为、华为昇腾、西门子等客户合作关系，对公司经营的影响
答：（1）公司与客户的合作进展顺利，具体情况请以公司官方及在指定信息披露媒体发布的公开信息为准；
（2）公司液冷项目客户国内国外均有；
（3）公司不是华为液冷独家供应商；
（4）公司与西门子的战略合作主要聚焦 AI 算力、数据中心、零碳能源解决方案与工业 AI 融合领域，共同构建技术共研、市
场共建、资源互通的深度合作体系，共同推动绿色数字化产业的高质量发展；
（5）公司与客户的合作具体进展可关注公司官方信息，相关订单获取存在不确定性，敬请注意投资风险。
7、公司 2026 年第一季度研发费用增加的主要投入领域，成果转化或订单落地时间
答：2026年第一季度研发投入增加主要是液冷业务的持续投入；公司具体研发项目可查阅公司《2025 年度报告》中“四、主营
业务分析之研发投入”；2025 年公司液冷系统及产品销售收入2.25 亿元，同比增长 77.76%。
8、公司 2026 年第一季度存货增加的原因
答：Q1 营收主要受春节假期、下游项目开工、设备验收及交付节奏等因素影响。存货增长是公司根据在手订单、客户需求情况
，为优质、高效地实现让客户满意的交付，结合采购价格、物流时间等综合测算，对相关原材料及关键零部件进行备货所致。
9、2025 年报中出口收入出现下滑的原因及液冷业务国内国外的占比
答：公司出口业务下滑主要系传统清洁能源装备及解决方案类业务受海外项目交付进度影响所致。2025 年公司液冷系统及产品
销售收入 2.25 亿元，同比增长 77.76%；随着国内算力、智算中心、储能等高热高密度场景需求释放，预计国内收入占比将有所提
升。
10、 公司 2026 年第一季度毛利率下滑的原因
答：公司一季度围绕“算力液冷+绿色能源”核心战略业务，持续加大技术研发与市场拓展投入，一季度毛利率下滑主要受营收
规模、产品结构、订单结构影响，具体产品毛利率情况详见《2025年度报告》“四、主营业务分析之收入与成本”相关内容。
11、公司 2026 年第一季度末应收账款情况，下游大型客户付款周期情况及液冷业务的回款周期介绍
答：对比可比公司，我公司应收账款占收入比处于正常范围。公司传统主营业务客户集中在新能源风电行业，应收账款具有行业
特性，回款周期相对较长，按实际信用期来看，公司应收账款在期后 1-2 年内基本收回，整体可控。公司设置了完善的应收账款管
理制度，持续加强客户信用管理、优化合同条款、加大回款催收力度等以改善公司应收账款周转效率。随着公司整体客户结构的持续
优化，液冷等新产品、新市场营收占比持续提升，应收账款周转及现金流回款效率有望稳步改善。
12、公司 2026 年第一季度订单情况及扭亏为盈时间
答：公司在手订单持续增长，公司将持续聚焦液冷核心战略业务的快速发展和主营业务经营质量的提升，持续优化业务结构、严
控经营成本，稳步提升经营质量与治理水平，努力提升公司整体盈利水平，积极回报广大投资者。以上内容如涉及行业预测研判、公
司发展战略、公司经营计划等相关内容，均不构成公司的实质性承诺和保证，敬请广大投资者审慎决策，注意投资风险。
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