公司报道☆ ◇002233 塔牌集团 更新日期：2026-05-24◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-21 20:00│塔牌集团(002233)2026年5月21日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司 2025 年度分红情况，以及在《未来三年股东回报规划（2024-2026）》是否会推出新的分红方案，目前高分红的情
况是否能持续？
答：今年 4月底，公司已实施 2025 年年度分红方案，每 10 股派发现金红利 4.80 元（含税），分红比例高达 89%，回应了广
大投资者对长期稳定回报的关切。我们的分红规划（2024-2026 年）今年到期，结合当前经营形势及公司未来资本开支不大等情况，
预计后续仍会继续推出类似有吸引力的分红规划。适当提高分红比例可以提高公司股票的股息率，增强公司股票吸引力，吸引耐心资
本持股，基于公司资本开支不大、现金流充裕等情况以及当前监管对现金分红要求趋严，不仅关注分红比例，还要求提高分红频次，
未来可能需增加中期分红，高分红情况预计可以持续。
2、未来公司的资本开支主要投向哪些方面？
答：近几年资本开支维持在 2-4 亿元，过去几年公司的资本开支主要用于水泥熟料生产线的超低排放改造、水泥窑协同处置固
废项目、光伏发电项目、智能化和绿色矿山等项目建设，随着项目的逐步建成，相应的资本开支减少。今年，公司超低排放改造将全
面完成，未来公司资本开支计划主要还是集中在水泥主业方面，如光伏发电、智能工厂建设等方面，预计开支金额有望进一步下降。
3、当前水泥市场需求和价格情况如何？
答：国家统计局数据显示，1-4 月，全国累计水泥产量 4.43 亿吨，同比下降 8.6%，降幅较 1-3 月扩大 1.5 个百分点，较去
年同期扩大 5.8 个百分点。4 月份，全国单月水泥产量 1.46 亿吨，环比增长 18.4%，同比下降 10.8%。主要原因包括：全国固定
资产投资增速由正转负，基础设施投资增速快速回落，基建投资对水泥需求的拉动作用有所减弱；房地产新开工仍处两位数下滑。市
场普遍低估需求下滑幅度，导致竞争更为激烈。4月份一线地产成交有所回暖，但传导至水泥需求仍需时间。
成本端，煤炭价格近期有所上涨，叠加油价上涨推高陆运成本，整体承压。尽管行业协同停窑执行到位，但需求降幅更大，导致
一季度行业普遍亏损。
公司 25%的产能集中在惠州龙门，市场覆盖惠州、东莞、深圳等珠三角区域；75%的产能集中在粤东和福建龙岩，市场覆盖汕头
、潮州、揭阳、汕尾、梅州、河源及闽西赣南等区域。粤东市场的价格相对稳定，且公司在粤东的市场占有率较高。珠三角市场水泥
价格在春节过后有一定的回调，后续还需看需求的回升情况，才有稳价复价的基础。
4、公司碳排放水平怎样？
答：水泥行业从 2024年开始纳入国家碳排放交易体系，从 2025年履行情况看，影响控制在合理水平，未造成额外成本开支。我
们应对碳排放的主要解决措施是提高替代燃料的使用比例，我们过去几年一直在做这件事，内部也制定了五年降碳规划，目标是使碳
排放强度达到行业内比较领先水平，提升企业的竞争力和生存能力。
5、从成本方面看公司未来还有多大降本空间？对行业盈利底部如何判断？
答：2026 年成本费用有一定的下降空间，主要有：一是继续扩大光伏发电规模，持续降低综合用电成本；二是水泥窑协同处置
固废业务逐步上量，通过替代燃料降煤耗，利用高热值废弃物替代部分燃煤，目标是替代 30%的煤炭用量；三是智能化改造提效率，
推进塔牌智能工厂建设，推动生产从“经验驱动”向“数据智能驱动”转变，实现可量化降本增效；四是 2025 年年末补充产能关停
子公司鑫达旋窑 5,000t/d 水泥熟料生产线，优化产能布局后，生产效率的进一步提升，管理成本进一步下降，运营费用继续下降。
现阶段行业盈利已处于低位，价格进一步下行空间取决于各企业成本管控能力，下半年价格存在反弹可能。
6、公司如何看待水泥超产管控政策及对行业的影响？
答：水泥生产线的超产管控如果能够落实，将对水泥供给端形成有效约束，缓和供需矛盾。水泥行业目前主要靠行业错峰生产，
若超产管控到位，可有效降低产量。在水泥需求持续下降的情况下，行业错峰的效应在减弱，现在和未来最好的抓手就看产能管控能
否得到落实。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-22/1225324636.PDF
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2026-04-23 02:24│图解塔牌集团一季报：第一季度单季净利润同比下降10.91%
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塔牌集团2026年一季报显示，公司实现主营收入8.3亿元，同比下降9.7%；归母净利润1.47亿元，同比下滑10.91%；扣非净利润8
985.92万元，微降0.73%。此外，公司负债率维持在8.71%的低位，毛利率为26.68%，同时录得投资收益7834.01万元。整体业绩呈现
下滑态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042300004398.shtml
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2026-04-22 19:59│塔牌集团(002233)发布一季度业绩，归母净利润1.47亿元，同比下降10.91%
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智通财经APP讯，塔牌集团(002233.SZ)发布2026年第一季度报告，第一季度，公司实现营业收入8.3亿元，同比下降9.70%。归属
于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比下降10.91%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8985.92万元，同比下降0.7
3%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1432128.html
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2026-04-22 11:54│华泰柏瑞基金柳军旗下华泰低波动ETF联接C一季报最新持仓，重仓塔牌集团
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华泰柏瑞中证红利低波动ETF联接C一季报显示，基金经理柳军旗下产品近一年净值增长6.33%。该基金前十大重仓股发生显著调
整，新增塔牌集团、长江传媒、华润江中等六只个股，其中塔牌集团以0.11%的持仓占比跃居第一大重仓股。与此同时，民生银行、
招商银行、中国平安等原有重仓股退出前十。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042200027217.shtml
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2026-03-30 20:00│塔牌集团(002233)2026年3月30日投资者关系活动主要内容
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广东塔牌集团股份有限公司于2026年3月30日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关系活动，参与单
位名称及人员有线上参与公司2025年年度业绩网上说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长钟朝晖，董事、总经理、董事会秘书
赖宏飞，财务负责人刘青，独立董事刁英峰。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-30/1225052177.PDF
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2026-03-19 17:52│塔牌集团(002233)：正加速推进水泥窑协同处置固废业务的运营管理
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塔牌集团正加速推进水泥窑协同处置固废业务运营。2025年，得益于蕉岭分公司项目投产，公司固废处置量达36.62万吨，同比
大增57.57%；环保业务收入1.27亿元，同比增长13.01%。营收增幅低于处置量增幅，主要系市场竞争加剧导致处置价格显著下降。..
.
https://www.gelonghui.com/news/5188249
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2026-03-19 17:36│塔牌集团(002233)2026年3月19日投资者关系活动主要内容
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广东塔牌集团股份有限公司于2026年3月19日在公司总部办公楼举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有主办：国泰海通证
券股份有限公司联办：中信证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司参与机构：上海尚雅投资管理有限公司、中邮证券有限责任公
司、上海途灵资产管理有限公司、阳光资产管理股份有限公司、日盛投信、中泰证券、东方财富、前海开源基金管理有限公司、苏州
高新私募基金管理有限公司，上市公司接待人员有赖宏飞宋文花。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-19/1225018203.PDF
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2026-03-19 01:12│图解塔牌集团年报：第四季度单季净利润同比下降70.48%
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塔牌集团2025年年报显示，全年主营收入41.07亿元，同比下降3.99%；归母净利润6.34亿元，同比提升17.87%；扣非净利润3.77
亿元，同比增长10.5%。其中，第四季度单季表现承压，主营收入11.91亿元，同比下滑11.61%；归母净利润仅4629.3万元，同比大幅
下降70.48%；扣非净利润亦降30.94%。公司全年负债率仅10.23%，毛利率维持24.51%，投...
https://stock.stockstar.com/RB2026031900000661.shtml
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2026-03-18 20:33│塔牌集团(002233)：2025年净利润同比上升17.87% 拟10股派4.8元
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格隆汇3月18日丨塔牌集团(002233.SZ)公布2025年年度报告，2025年，公司实现水泥销量1,604.02万吨，较上年同期上升了1.14
%，“水泥+熟料”销量较上年同期上升了0.91%；实现营业收入41.07亿元，较上年同期下降了3.99%；实现归属于上市公司股东的净
利润6.34亿元，较上年同期上升了17.87%。向全体股东每10股派发现金红利4.80元。
https://www.gelonghui.com/news/5187588
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2026-01-28 21:01│1月28日塔牌集团发布公告，股东减持500万股
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塔牌集团于1月28日公告，股东徐永寿在2025年12月2日至2026年1月27日期间合计减持公司500万股，占总股本0.4194%。期间公
司股价上涨5.64%，截至1月27日收盘报9.56元。本次减持计划已实施完毕。
https://stock.stockstar.com/RB2026012800041017.shtml
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2025-12-24 10:24│监管函突袭叠加Q3主业滑坡 塔牌集团54%净利增长难掩“内忧”
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塔牌集团前三季度归母净利润同比增长54.23%，主要受投资收益及公允价值变动收益拉动，非经常性损益占净利润比重达52.72%
。公司主业承压，第三季度水泥销量同比、环比双降，均价下滑，毛利收窄，量价齐跌。尽管成本同比下降，但主要依赖煤炭价格下
行与短期气候因素，可持续性存疑。同时，公司因一致行动人认定错误被广东证监局和深交所出具警示函与监管函，信息披露问题引
发关注。业绩增长依赖非主业收益，主业盈利能力弱化，未来发展面临挑战。
https://stock.stockstar.com/SS2025122400010460.shtml
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2025-12-02 19:01│12月2日塔牌集团发布公告，股东减持2400.49万股
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塔牌集团于12月2日披露，股东徐永寿及广东塔牌集团-第二期员工持股计划在2025年7月9日至12月1日期间合计减持2400.49万股
，占总股本2.0134%。期间公司股价上涨15.58%，截至12月1日收盘报9.05元。本次减持触及持股5%以上股东减持1%的披露阈值。
https://stock.stockstar.com/RB2025120200030090.shtml
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2025-12-01 11:05│异动快报：塔牌集团（002233）12月1日11点4分触及涨停板
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塔牌集团（002233）12月1日11点04分触及涨停，所属水泥板块上涨，领涨股为该公司。公司涉及水泥、环保、储能概念，当日
水泥概念涨幅1.35%，环保、储能概念分别上涨0.69%和0.45%。11月28日资金流向显示，主力资金净流入22.67万元，游资净流出298.
32万元，散户资金净流入275.65万元。近五日资金流向显示市场关注度提升，公司基本面与行业表现支撑股价异动。
https://stock.stockstar.com/RB2025120100006996.shtml
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2025-10-29 21:01│10月29日塔牌集团发布公告，股东增持9300.5万股
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塔牌集团股东EMERGING ASIA等五家基金公司于2025年7月23日至10月24日合计增持9300.5万股，占总股本7.8005%，持股比例达5
%以上。期间股价上涨2.29%，10月24日收盘报8.92元。本次增持为权益变动提示性公告，反映机构投资者对公司前景的积极看好。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900042605.shtml
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2025-10-29 06:27│塔牌集团（002233）2025年三季报简析：净利润同比增长54.23%，盈利能力上升
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塔牌集团2025年三季报显示，营收29.16亿元，同比微降0.49%，归母净利润5.88亿元，同比大增54.23%，净利率同比提升51.6%
至20.38%，盈利能力显著改善。尽管Q3营收与净利润小幅下滑，但毛利率提升4.09%至24.06%。主要变动原因包括：票据结算增加致
应收票据及融资额上升，固废项目完工致在建工程下降，新增租赁资产推高使用权资产与租赁负债，处置固定资产收益大增。券商预
期2025年净利润6.86亿元，每股收益0.57元。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900009302.shtml
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2025-10-28 18:00│塔牌集团(002233)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
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1、公司Q3 水泥销量下降的具体原因？
答：今年Q3 水泥销量同比、环比均有下降，主要是Q3 影响广东的台风数量增加、台风的强度在增大，影响了下游工程施工，从
而影响了水泥需求，如今年 9月份的超强台风“桦加沙”，当时就导致了广东很多区域“五停”，从而导致了公司水泥销量的下降。
2、公司前三季度水泥成本相比去年同期有哪些下降？
答：前三季度，公司吨水泥成本同比下降了 13 块多，一是煤炭成本下降，今年以来煤炭价格不断下行，至 6月中下旬开始触底
反弹，煤炭成本的下降，大约占了公司吨水泥成本下降金额的 70%，贡献很大；二是原材料成本下降，主要是今年开始电车替代油车
成为趋势，替代后，运费相应有所下降，从而使得原材料到场成本相应降低；三是电力成本在公司光伏装机规模不断扩大后，以及用
户侧储能的投运，使得公司综合电价有所下降。
3、前三季度公司环保处置情况怎样？价格下降的主要原因有哪些？
答：前三季度，公司环保处置呈现“量增价跌利减”的情况，环保处置量大幅增长了 57%左右，但处置价格下降幅度也大，环保
处置的毛利率同比下降了 30 多个百分点，使得前三季度公司环保处置业务收入同比基本持平，但处置效益下滑较大。今年环保处置
价格下降主要有两个原因，首先是整体经济环境不好导致产废企业的产废量减少；其次是各水泥企业都在争夺固危废，加剧了市场竞
争，从而使得环保价格下降幅度较大。
4、今年资本开支情况如何，主要投向了哪些方面？
答：今年前三季度资本开支约为 2.6 亿元，比去年略有增长。主要投入生产线超低排放改造、光伏发电、信息化和智能化建设
，以及水泥窑协同处置项目的相关开支。
5、水泥生产线未来是否会进行大规模技改？
答：为提升各水泥生产线的能耗和排放水平等，未来生产线的大规模改造应该比较少，但小规模技术改造应该会持续进行，金额
也会相对较小。总体而言，资本开支处于可控范围内。
6、最近比较多的水泥企业在补产能，请问公司如何看？
答：是的，最近水泥熟料线补充产能方案的公示数量确实比较多，应该是补产能的窗口期很快就到了（按文件是到今年年底止）
，部分水泥企业抓住窗口期赶紧推进，目前在粤东还未看到同业进行补产能。公司已将金塔的2500t/d 产能补充置换到子公司惠州塔
牌，同时在密切关注区域范围内补产能的情况，不排除会进行适当补产能或优化现有生产线的产能，具体以信息披露文件或补产能公
示文件为准。
7、根据前三季度净利润的实现情况，公司预计 2025 年年度分红是否会超预期？
答：公司已制定《未来三年股东回报规划(2024-2026)》，原则上不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的 70%且每股分红
金额不低于 0.45元。具体到 2025 年度的现金分红有无超预期，主要要根据 2025 年的实际利润情况来决定。
8、请问公司的金融资产是如何配置和规划的，可否拆分介绍一下？
答：公司金融资产结构如下：一是在风险相对低的银行存款（含大额存单）配置比例约 35-40%，这部分收益较低，流动性较好
；二是非保本理财产品配置比例约 40-45%，这部分主要投向底层资产为国债、城投债等高等级债券为主的“纯债”、“点心债”、
“固收+”等净值型计量的委托理财产品，公司将加强和头部券商的合作力度，充分利用头部券商在研究、投资、风控等方面的优势
，提高收益水平，在稳健的前提下实现比银行存款更高的收益；三是证券投资配置比例约占 20%，这部分包括了风险相对较小、回撤
幅度不大的指增、中性、量化等策略的产品，并非都是股票或主观多头产品，对于证券投资，会严格控制规模，减少波动，精选标的
和细分领域专业投资机构产品，谨慎投资，在控制风险的基础上提高业绩弹性，优先配置 A股优质核心资产、红利资产，降低投资风
险，减少业绩波动，坚守能力圈，通过长期投资和跟踪与公司现有业务或拟发展业务相关的投资标的，积累相关行业知识和经验，为
公司可能的产业投资进行探索和提供借鉴。公司建立了定期优胜劣汰的机制，对表现不好的产品会及时赎回，对表现好的产品将会追
加额度，汰弱留强，将有限的资金配置到能产生效益且波动小的产品上。总体而言，公司各类金融资产配置比例合理，投资风险总体
可控，收益水平相对稳定， 未来公司仍将聚焦水泥主业，加快推进企业绿色低碳转型，不断提高企业竞争力；同时，公司将继续加
强投资管理工作，提高收益的稳定性和可持续性，努力为股东实现更好的回报。
9、请问公司如何看待市场份额，如何权衡产品量价问题？
答：市场份额的重要性不言而喻。公司很重视市场份额问题，内部有市场份额考核机制，定期会比较公司产品销量和全国、本地
区水泥需求量的变化情况，从前三季度的产品销量实现逆市小幅增长情况来看，我们的市场份额得到了进一步的巩固，当然有去年基
数相对低的影响，但从近两年产品销量降幅来看，公司也是优于行业和本地区的降幅的。在巩固市场份额的基础上，我们再追求价格
提升和企业效益最大化，公司同时还非常注重成本控制，近几年我们采取了包括关停部分低质产能、低效企业等系列措施，持续降本
增效，并取得了明显的效果，提升企业竞争力。
10、近期煤炭价格上涨会对公司的经营业绩造成压力吗？
答：我们的煤炭采购周期大约是 1个半月左右，煤炭价格变动对水泥成本的影响通常滞后 2-3 个月。在今年 6月煤炭价格处于
低位时，我们研判煤炭价格后续可能走高，当时进行了加量采购，因此近期煤炭价格上涨不会对四季度的经营业绩产生压力，但煤炭
价格的上涨将会影响明年生产成本。公司会继续重点关注煤炭价格走势，做好研判工作，争取在低价时多采购，进一步降低或控制产
品成本上升。
11、关于四季度水泥市场需求和价格展望如何？
答：四季度通常是华南地区的传统旺季，但由于近期广东台风较多，对需求有一定影响。不过，随着天气好转，日销量在稳步回
升，与去年同期日销量的差距在不断缩小。
对于价格方面，近期珠三角及福建地区有推涨价格的行为，广东水泥企业相应增加了错峰停窑天数，这将对珠三角水泥价格形成
一定支撑，若珠三角和福建的水泥价格能够上涨，将会对粤东的水泥价格稳定和后续可能的推涨形成支撑。
近期工业和信息化部等六部门联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》，明确通过产能调控、科技创新、绿色
转型等措施推动行业恢复向好。水泥产量受国家超产管控及“反内卷”政策影响预计会下降，加上错峰生产等措施的实施，供求矛盾
会得到缓解，将会对未来水泥价格形成较强的支撑作用，有望实现行业高质量发展。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-28/1224753200.PDF
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2025-10-28 02:54│图解塔牌集团三季报：第三季度单季净利润同比下降1.62%
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塔牌集团2025年三季报显示，主营收入29.16亿元，同比下降0.49%；归母净利润5.88亿元，同比大增54.23%，扣非净利润3.1亿
元，同比增长26.82%。其中第三季度单季收入8.6亿元，同比下降9.89%；归母净利润1.52亿元，同比下降1.62%；扣非净利润6861.33
万元，同比增长12.09%。公司负债率仅8.99%，投资收益达1.78亿元，财务费用为-1585.51万元，毛利率保持在24.06%。整体盈利表
现强劲，显示成本控制与投资收益对利润贡献显著。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800002282.shtml
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2025-09-26 20:56│塔牌集团(002233)股东徐永寿拟减持不超1%股份
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智通财经APP讯，塔牌集团(002233.SZ)发布公告，持股8.02%的股东徐永寿先生计划在本公告发布之日起15个交易日后的3个月内
以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份1168.03万股(占剔除公司回购专用证券账户股份后总股本的1%)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1350137.html
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2025-09-19 21:16│塔牌集团(002233)2025年9月19日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司 3 季度在证券市场上的投资收益如何？
答：尊敬的投资者：您好！公司 2025 年第三季度证券投资收益情况，将会在《2025年第三季度报告》中披露，请您届时关注公
司三季报。谢谢！
2、最近煤炭价格有所反弹，公司三季度的销售成本相比 2 季度是否有所上升？
答：尊敬的投资者：您好！我们的煤炭采购周期大约是 1个半月左右，煤炭价格变动对水泥成本的影响通常滞后 2-3个月，由于
6月初煤价仍处于相对低位，因此预计 3季度煤炭成本仍然会有所下降。谢谢！
3、塔牌生物近况如何，生产的益生菌产品是否还在正常销售中？
答：尊敬的投资者：您好！根据公司整体战略规划，塔牌生物相关业务目前正在进行调整优化。感谢您的关注！
4、塔牌投资是否在信息化智能方向有一定的布局？
答：尊敬的投资者：您好！围绕进一步提高企业核心竞争力，公司致力于通过信息化、数字化、智能化等进一步提高企业运营效
率和经营管理水平。如通过充分利用物联网、大数据和 AI优化工艺流程，实现设备预测性维护和能源精细化管理，提升效率，稳定
产品质量；通过信息化、数字化系统整合优化内部流程，推进数据驱动决策，实现有效成本控制和精准经营决策。谢谢！
5、塔牌集团领导下午好！贵公司近年来给予股东的回报实在少得可怜，请问贵公司有没有考虑过将今年回购后的股票进行注销
？经过测算如果今年回购完成并进行股票注销将提升股东持有股份每股 0.5 元的价值，加上三季度业绩报告后公司的投资利润与所
有者权益的大幅增长将推动公司股价回复到 10 元以上绰绰有余，可以匹配公司现有资产的市值！如果执行注销这将是一次教科书式
的公司市值管理！将来公司如果需要资金还可以进行股份再发行，谢谢！
答：尊敬的投资者：您好！感谢您的宝贵意见和建议！公司于 2024 年下半年出台了极具竞争力的《未来三年股东回报规划(202
4-2026)》，实施大比例现金分红，2024-2026 年每年现金分红原则上不低于公司当年实现归属于上市公司股东净利润的 70%，且每
年每股现金分红金额原则上不低于 0.45元人民币，增强现金分红的稳定性、持续性和可预见性，提升了公司股票的股息率。公司高
度重视现金分红，2024年公司实施每 10股派现 4.50元（含税）的分红方案，分红比例接近 100%。继 2023 年度每 10 股派现 5元
（分红比例近 80%）后，再创历史新高，充分体现了公司盈利能力和对股东回报的高度重视。
同时，公司已启动新一轮的回购方案，于 2025 年 8月 6日召开的第六届董事会第十九次会议逐项审议通过了《关于回购公司股
份的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价方式从二级市场回购公司股份用于实施员工持股计划，本次回购股份资金总额为不超
过 10,000万元（含）且不少于 5,000万元（含），回购价格不超过 10元/股，回购的期限为自董事会审议通过回购方案之日起 6个
月内。
对于公司现有的库存股，如按规定需要注销的，公司将会在履行相应的程序和信息披露义务后进行注销。
未来，公司将按照证监会市值管理指引等相关要求，提高公司质量，结合公司实际探索用好市值管理工具箱，推动公司市值的提
升，更好地回馈投资者。
6、公司 2024 年发布了未来三年股东回报规划，能否详细阐述制定该高分红政策的核心考量？
答：尊敬的投资者：您好！公司于 2024 年下半年出台了《未来三年股东回报规划(2024-2026)》，实施大比例现金分红，2024-
2026 年每年现金分红原则上不低于公司当年实现归属于上市公司股东净利润的 70%，且每年每股现金分红金额原则上不低于 0.45元
人民币，增强现金分红的稳定性、持续性和可预见性，提升了公司股票的股息率。
公司制定《未来三年股东回报规划（2024-2026）》的考虑因素：一是“新国九条”对市值管理和分红进行了明确的指引，强调
进一步增强现金分红的稳定性、持续性和可预期性，公司希望通过明确有保障的、较高的现金分红比例，稳定公司股票的股息率，增
强吸引力，向全体股东传递公司稳健经营、积极回报的坚定决心，希望公司的股票价格可以保持在合理的价位。二是公司资金储备充
裕，资产负债率低，有息负债基本为零，具备高比例现金分红的能力和条件。三是近年来市场利率不断下行，财务投资回报率在不断
降低，风险相应在加大。四是公司预计未来几年每年资本性开支仍然维持在 2-4亿元左右，同时在新兴产业发展方面，以自建方式为
主，所需资金相对可控，每年资本性开支预计低于每年计提折旧和摊销总额。五是 2023 年年度高分红方案实施后，得到了众多机构
投资者的肯定与认可，同时认为水泥行业作为周期性行业，每年利润波动较大，对希望公司未来稳定分红预期提出了很多宝贵的建议
意见。这个规划增强现金分红的稳定性、持续性和可预见性。规划的出台，充分提升了公司股票股息率的吸引力，促进了公司股票价
格的合理回升。从公司 2024 年公司实现的经营活动产生的现金流量金额来看，基本上是可以覆盖年度分红和资本开支的，无须动用
存量资金，不会对公司生产经营和发展造成不利影响。
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