公司报道☆ ◇002100 天康生物 更新日期：2025-11-04◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-30 10:14│天康生物(002100)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
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一、公司经营情况介绍
今年前三季度，公司实现营业收入 136.1 亿元，较上年同期增长 4%；归属于上市公司股东的净利润 4.12 亿元，较上年同期下
降 27.2%；基本每股收益 0.3 元，加权平均净资产收益率 5.76%。第三季度公司实现营业收入 47.64 亿元，较上年同期下降 6.49%
；归母净利润是 7346 万元，较去年同期下降74.58%。截至 9月 30 日，公司资产总额 168.17 亿元，较去年年底下降 4.25%；归母
净资产 71.7 亿元，较去年年底增长2.21%。
2025 年 1-9 月，公司饲料业务实现销量 212 万吨，较去年同期增长 3.62%；其中第三季度实现饲料销量 77.6 万吨，较去年
同期增长 11.8%。前三季度公司出栏生猪 228.23 万头，较去年同期增长 6.46%；第三季度出栏生猪 75.41 万头，较去年同期增长
1.58%。
二、投资者问答环节
1、请问三季度的成本情况如何？往四季度展望，成本下降有没有具体路径？
答：第三季度公司生猪养殖综合成本为 12.78 元/kg，相比上半年 13 元/kg 的成本下降了 0.22 元/kg，主要下降来自于饲料
、药品和猪苗的成本下降。从目前来看，玉米价格企稳，四季度饲料成本下降空间不大，但在其他的费用、生产效率提高等方面会有
进一步下降的空间。
2、放养成本较高是否与外购仔猪成本有关？目前放养的总体体量和分布区域如何？
答:今年三季度公司放养成本较高，主要与年初外购仔猪价格较高有关。放养业务主要集中在育肥阶段，因此成本主要受仔猪价
格影响。
3、问：公司甘肃区域的养殖成本如何？以及甘肃地区在三季度成本下降明显的原因是什么？
答：甘肃区域 9 月成本已降至 12.25 元/kg。近两年公司在甘肃地区加大了管理、技术和生产方面的力度，甘肃区域作为公司
养殖业务发展的新区域，之前在人员养殖水平和管理水平方面相对较低，通过这两年从新疆、河南抽调骨干充实区域队伍，养殖水平
有了较大改善。其次，公司在内部管理方式上进行了创新，实行内部承包制，将养殖成果与饲养员和管理人员的收入挂钩，增强了养
殖人员的责任心。这些措施共同促成了三季度甘肃区域成本下降的成效。
4、问：现在大家都在执行调控产能的政策，公司的能繁和出栏目标上有没有什么变化？比如说今年能繁的情况，是减少还是维
持稳定？
答:产能调控方面，公司严格按照国家调控政策执行。这两年公司的能繁母猪一直稳定在 14 万头左右，按照能繁母猪减少 3%的
要求，需要减少 4000 头左右，公司将按要求进一步淘汰低效产能。今年的出栏目标原计划为 350-400 万头，目前预计全年出栏约
330 万头。
5、问：目前的生产指标情况。
答:目前公司的 PSY 是 27 左右， 育肥成活率 96%，年产胎次 2.2。
6、前三季度的出栏结构
答:1-9月份公司生猪总出栏228万头，其中仔猪出栏35.7万头。第三季度总出栏 75.4 万头，其中仔猪 8.36 万头。
7、请问三季度饲料业务的增量主要来自于哪个品种？
答:第三季度公司饲料业务增幅较大，饲料销量为 77.61万吨，同比增长 11.8%。其中猪料销量 46.23 万吨，同比增长18%；禽
料销量 16.55 万吨，同比增长 8%。
9月下旬猪价快速下跌，四季度生猪养殖业务会面临一些压力。公司将继续做好各项生产经营工作，提高生产效率，争取进一步
降低成本，以应对猪价下跌的影响。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-31/1224779310.PDF
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2025-10-30 02:54│图解天康生物三季报：第三季度单季净利润同比下降74.58%
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天康生物2025年前三季度主营收入136.1亿元，同比增长4.0%；归母净利润4.12亿元，同比下降27.2%；扣非净利润3.82亿元，同
比下降29.89%。第三季度单季收入47.64亿元，同比下降6.49%；归母净利润7346万元，同比下降74.58%；扣非净利润6753.95万元，
同比下降75.36%。公司毛利率10.88%，财务费用1.03亿元，投资收益为负949.26万元，负债率47.86%。整体业绩呈现增收不增利态势
，盈利能力显著下滑。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000002928.shtml
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2025-10-10 16:31│天康生物涨7.52%，开源证券一个月前给出“买入”评级
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天康生物（002100）收盘涨7.52%至7.72元，开源证券、华安证券及中国银河均给予“买入”评级。研报预计公司2025-2027年归
母净利润分别为6.77/9.13/15.76亿元，对应EPS 0.50/0.67/1.15元，当前股价对应PE为13.5/10.0/5.8倍。公司生猪养殖业务稳健，
蛋白油脂等板块盈利修复。中金公司王思洋、单妍团队预测准确度较高。信息由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025101000024974.shtml
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2025-09-15 16:26│天康生物涨8.20%，开源证券一周前给出“买入”评级
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天康生物今日涨8.20%，收报8.05元。开源证券研报维持“买入”评级，预计公司2025-2027年归母净利润为6.77/9.13/15.76亿
元，对应EPS 0.50/0.67/1.15元，当前PE为13.5/10.0/5.8倍，看好其生猪养殖稳健运营及蛋白油脂业务盈利修复。华安证券、中国
银河亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，中金公司王思洋、单妍团队预测准确度较高，研报作者整体预测准确率为32.69%。
https://stock.stockstar.com/RB2025091500020561.shtml
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2025-09-14 13:20│太平洋：给予天康生物买入评级
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天康生物2025年上半年营收88.46亿元，同比增10.68%；归母净利润3.38亿元，同比增22.27%。养殖产业链业务量增利升，出栏
生猪152.82万头，同比增长9.05%，自繁自养成本降至12.55元/公斤，毛利率提升至11.78%。饲料与动保业务收入略有下滑，主因原
料及产品价格下跌。玉米收储与油脂加工表现亮眼，营收分别增长72.32%和97.6%。券商维持“买入”评级，预计2025-2026年净利润
7.77亿、13.15亿元，当前估值具备吸引力。
https://stock.stockstar.com/RB2025091400002939.shtml
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2025-09-11 10:10│异动快报：天康生物（002100）9月11日10点7分触及涨停板
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天康生物（002100）9月11日10:07触及涨停，报7.52元，涨9.94%，所属饲料行业上涨，领涨股为邦基科技。公司主营养猪、养
鸡及饲料，当日养猪、养鸡概念分别上涨2.8%和2.79%，饲料概念涨1.35%。9月10日主力资金净流入986.06万元，占比4.38%，游资净
流出1249.44万元，占比5.55%，散户资金净流入263.38万元。近5日资金流向显示主力持续流入。资讯由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025091100009703.shtml
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2025-09-09 18:57│天康生物(002100)：8月生猪销售收入3.80亿元 同比下降17.03%
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智通财经APP讯，天康生物(002100.SZ)发布公告，公司2025年8月份销售生猪26.38万头，销量环比增长18.03%，同比增长10.15%
;销售收入3.80亿元，销售收入环比增长13.43%，同比下降17.03%。
1-8月，公司累计销售生猪201.55万头，较去年同期增长8.24%;累计销售收入29.58亿元，较去年同期下降4.89%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1343229.html
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2025-09-02 19:55│开源证券：给予天康生物买入评级
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天康生物2025年上半年营收88.47亿元，同比增长10.68%；归母净利润3.38亿元，同比增长22.27%。生猪养殖业务出栏152.82万
头，同比增长9.05%，毛利率11.78%，成本控制稳健，全年目标降至13元/公斤以内。饲料业务毛利率提升，蛋白油脂及玉米收储业务
盈利显著修复，分别同比增长97.6%和72.3%。受猪价波动影响，下调2025-2027年净利润预测至6.77/9.13/15.76亿元，对应PE为13.5
/10.0/5.8倍，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200035584.shtml
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2025-09-01 18:03│天康生物(002100)：上半年公司psy达到27，育肥成活率为96.5%
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格隆汇9月1日丨天康生物(002100.SZ)于近期投资者关系活动表示，今年上半年公司psy达到27，育肥成活率为96.5%。
https://www.gelonghui.com/news/5075082
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2025-09-01 18:01│天康生物(002100)：今年上半年公司自繁自养成本已降至12.55元/公斤
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格隆汇9月1日丨天康生物(002100.SZ)于近期投资者关系活动表示，今年上半年，公司自繁自养成本已降至12.55 元/公斤，但受
饲料部门放养业务中外购仔猪价格等因素影响，总成本下降幅度有所放缓。随着外购仔猪价格的下降，未来公司仍有较大的成本下降
空间。
https://www.gelonghui.com/news/5075078
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2025-09-01 17:46│天康生物(002100)2025年9月1日投资者关系活动主要内容
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一、公司经营情况介绍
今年上半年，公司实现营业收入 88.47 亿元，较上年同期增长 10.68%；利润总额 4.21 亿元，较上年同期增长 43.29%；归属
于上市公司股东的净利润 3.38 亿元，较上年同期增长22.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.14 亿元，较
上年同期增长 16.17%。
报告期内，公司饲料业务实现销量 134.15 万吨，实现销售收入 24.34 亿元，同比下降 14.24%。上半年公司出栏生猪152.82
万头，同比增长 9.05%，实现销售收入 28.49 亿元，同比下降 0.95%。动物疫苗业务实现销售收入 4.82 亿元，同比下降 3.67%。
植物蛋白油脂加工以及玉米收储业务较去年同期相比有较大增长，其中，植物蛋白油脂加工业务量价齐升，实现销售收入 14.49 亿
元，同比增长 97.60%；玉米收储业务实现销售收入 13.05 亿元，同比增长 72.32%。
二、投资者问答环节
1、问：今年上半年公司的养殖成本处于什么水平？
答：今年上半年，公司自繁自养成本已降至 12.55 元/公斤，但受饲料部门放养业务中外购仔猪价格等因素影响，总成本下降幅
度有所放缓。随着外购仔猪价格的下降，未来公司仍有较大的成本下降空间。
2、问：公司甘肃区域的养殖成本如何？
答：甘肃区域成本较高，主要原因是生产配套尚不成熟、人员队伍薄弱，且该地区疫情复杂，疫病防控压力较大。公司通过加强
疫病防控、更新设施设备和人员支持，甘肃区域 7月成本已降至 13.18 元/公斤。
3、问：公司收购羌都畜牧的基本情况？是否符合当前生猪调控政策？
答：羌都畜牧是南疆若羌县的一家养殖企业，从事养殖行业十余年，经营业绩和生猪养殖成绩优异，2020 年至今持续盈利，即
便在 2021 年和 2023 年生猪价格低迷、全行业亏损的情况下仍保持盈利。公司与羌都畜牧合作历史较长，此前由公司为其供应饲料
，2023 年双方合资成立饲料公司，今年上半年经多次沟通，已初步达成生猪养殖的合作意向。此次收购是在现有产能基础上进行整
合，未新增产能，符合当前生猪调控政策方向。同时，公司也在征询相关部门意见，以保障后续工作顺利推进。
4、问：羌都畜牧在成本方面的优势是什么？
答：羌都畜牧的生产效率高，成本具备较强竞争力。其主要优势包括：生产基地布局在新疆若羌县（塔克拉玛干沙漠边缘），环
境干燥、远离生活区、疫病防控压力小，其养殖、饲料及屠宰基地相对集中，运输成本也比较低。同时，该企业在生产管理、技术管
理等方面规范且完善。
5、问：公司蛋白油脂业务上半年表现如何？
答：今年上半年，蛋白油脂业务盈利水平显著提升，该业务近十年始终坚持“以销定产、产销同步”的稳健经营思路，不赌市场
，前几年每年利润约 5000 万元，去年受市场因素影响经营基本保平。此外，去年四季度公司与海大合资的新建工厂投入使用，主要
生产 60 脱酚棉蛋白，且主要产品销往合作方海大，盈利情况良好。
6、问：玉米收储业务今年经营情况如何？
答：玉米价格经历前几年持续下跌后，自去年起触底回升。公司抓住市场机会加大销售，今年上半年已实现扭亏为盈，预计今年
可实现较好盈利。
7、问：天康制药在北交所的上市进展如何？
答：天康制药于 7月 16 日收到北交所第一轮问询，积极准备回复，经与北交所沟通后决定采用半年报数据进行问询回复。8月
22 日天康制药公布半年报，计划近期向北交所提交更新后的材料。
8、问：公司上半年饲料销量情况如何？
答：今年上半年，公司饲料销量合计 134 万吨，其中外销83 万吨，内销 51 万吨。
9、问：二季度生猪出栏结构？
答：二季度公司出栏肥猪 59.74 万头，出仔猪栏 11.97 万头。
10、问：公司近期养殖生产指标如何？
答：今年上半年公司 psy 达到 27，育肥成活率为 96.5%。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-01/1224630380.PDF
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2025-08-31 06:25│天康生物（002100）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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天康生物2025年中报显示，营收达88.47亿元，同比增10.68%；归母净利润3.38亿元，同比增22.27%，毛利率与净利率分别提升5
.03%和32.29%，三费占比下降至5.86%。但二季度净利润同比下降14.59%，现金流与债务风险需关注，应收账款占利润比例达96.04%
。公司ROIC中位数仅7.41%，历史投资回报较弱，商业模式依赖营销驱动。机构预期2025年净利润5.42亿元，每股收益0.4元，国泰中
证畜牧养殖ETF为最大持有基金。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100001902.shtml
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2025-08-30 02:22│图解天康生物中报：第二季度单季净利润同比下降14.59%
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天康生物2025年中报显示，公司上半年主营收入88.47亿元，同比增长10.68%；归母净利润3.38亿元，同比增长22.27%；扣非净
利润3.14亿元，同比增长16.17%。其中第二季度单季主营收入46.66亿元，同比持平；归母净利润1.9亿元，同比下降14.59%；扣非净
利润1.86亿元，同比下降13.1%。公司负债率47.03%，投资收益为-727.61万元，财务费用7525.38万元，毛利率12.07%。整体业绩增
长主要得益于上半年收入增长，但二季度利润增速放缓，或受成本及费用影响。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000005980.shtml
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2025-08-29 20:11│天康生物(002100)：上半年净利润3.38亿元 同比增长22.27%
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格隆汇8月29日丨天康生物(002100.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入88.47亿元，同比增长10.68%；归属于
上市公司股东的净利润3.38亿元，同比增长22.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.14亿元，同比增长16.17%；
基本每股收益0.25元。
https://www.gelonghui.com/news/5072779
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2025-08-25 17:17│天康生物(002100)筹划取得羌都畜牧控股权
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天康生物拟现金收购羌都畜牧51%股权，交易完成后将实现对其控股。羌都畜牧为南疆地区重要生猪养殖企业，采用“自繁自养
”模式，产业链覆盖种猪繁育、商品猪养殖及屠宰加工，产业布局对当地畜牧业影响较大。此次收购旨在延伸公司产业链，增强在南
疆市场的影响力与竞争力。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1334499.html
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2025-08-25 17:10│天康生物(002100)：正筹划收购羌都畜牧51%股权
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格隆汇8月25日丨天康生物(002100.SZ)公布，公司与新疆七星羌都集团农牧有限公司(简称“七星羌都集团”)、新疆羌都畜牧科
技有限公司(简称“羌都畜牧”、“目标公司”)签署《关于新疆羌都畜牧科技有限公司之股权收购框架协议》，拟以支付现金方式收
购羌都畜牧51%股权。本次交易完成后，公司预计将实现对羌都畜牧控股。
https://www.gelonghui.com/news/5065613
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2025-08-08 17:05│天康生物(002100)7月份生猪销售收入3.35亿元 同比下降16.67%
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智通财经APP讯，天康生物(002100.SZ)披露2025年7月份生猪销售简报，公司2025年7月份销售生猪22.35万头，销量环比下降8.0
6%，同比增长0.99%;销售收入3.35亿元，销售收入环比下降2.05%，同比下降16.67%。
2025年7月份商品猪(扣除仔猪、种猪后)销售均价13.62元/公斤，环比增长2.95%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1327357.html
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2025-07-08 18:02│天康生物(002100)6月份生猪销售收入3.42亿元 同比下降19.53%
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智通财经APP讯，天康生物(002100.SZ)披露2025年6月份生猪销售简报，公司2025年6月份销售生猪24.31万头，销量环比增长5.8
3%，同比下降6.14%;销售收入3.42亿元，销售收入环比下降0.87%，同比下降19.53%。2025年6月份商品猪(扣除仔猪、种猪后)销售均
价13.23元/公斤，环比下降5.63%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1315241.html
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2025-06-24 16:58│天康生物(002100)：天康制药公开发行股票并在北交所上市申请获得北交所受理
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天康生物旗下天康制药拟在北交所上市，已获北交所受理。公司计划向不特定合格投资者公开发行股票，标志着其迈向资本市场
的重要一步。
https://www.gelonghui.com/news/5025631
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2025-06-19 16:37│天康生物(002100)：控股子公司天康制药申请公开发行股票并在北京证券交易所上市辅导验收完成
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格隆汇6月19日丨天康生物(002100.SZ)公布，2025年6月18日，控股子公司天康制药收到中国证券监督管理委员会江苏监管局(简
称“江苏证监局”）出具的《关于中信建投证券股份有限公司对天康制药股份有限公司辅导工作的验收工作完成函》，天康制药在辅
导机构中信建投证券股份有限公司的辅导下,已通过江苏证监局的辅导验收。
https://www.gelonghui.com/news/5023391
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