公司报道☆ ◇001965 招商公路 更新日期：2025-11-04◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-03 20:20│招商局公路网络科技控股股份有限公司增持深圳高速公路股份(00548.HK)22.8万股 每股作价约7.2港元
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招商局公路网络科技控股10月31日增持深圳高速（00548.HK）22.8万股，每股均价7.195港元，耗资约164.05万港元，增持后持
股达1.42亿股，占比19%。截至11月3日收盘，深圳高速报7.37港元，涨1.52%，成交额2287.5万港元。公司港股市值54.27亿港元，位
居高速公路Ⅱ行业第7，90天内无投行评级，关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2025110300032255.shtml
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2025-10-30 17:28│招商公路(001965)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
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问：贵司今年盈收如何？
答:尊敬的投资者您好！招商公路2025年前三季度实现营业收入87.03亿元，同比下降4.2%，三季度实现营业收入30.40亿元，同
比下降1.7%。营业收入下降的原因主要因亳阜高速REITs出表，以及公司部分路产区域路网道路分流和道路施工等因素影响所致。下
一步，公司将进一
步加强主动经营，积极挖潜增收，聚焦内生增长，努力为投资者创造更多投资价值。
问：请简要介绍一下前三季度业绩表现情况
答：尊敬的投资者您好！招商公路2025年前三季度实现营业收入87.03亿元，同比下降4.12%，实现归母净利润40.12亿元，同比
下降3.56%，营业收入及利润下降的原因主要因亳阜高速REITs出表，以及公司部分路产区域路网道路分流和道路施工等因素影响所致
。值得关注的是，单三季度，招商公路实现归母净利润15.09亿元，同比增长3.91%，实现扣非归母净利润14.58亿元，同比增长1.05%
，公司单三季度业绩稳健增长。
问：导致公司毛利率下降的主要原因是什么？
答：尊敬的投资者您好！公司三季度毛利率下滑主要因甬台温高速、鄂东大桥、招商中铁受上下游断交施工、平行线分流以及路
段差异化收费政策影响，通行费收入下降，另一方面2025年为国检年，养护支出发生较大，成本增加导致毛利承压。
问：请问公司新一轮分红规划如何考虑？
答：尊敬的投资者您好！感谢您的提问，招商公路始终致力于打造高质量可持续发展的上市公司，注重统筹价值创造与价值实现
。在市值管理工作中，坚持通过内强质地做优基本面，外塑形象做实价值传递，合理引导预期，讲好央企故事，增进各方认同，积极
有效向资本市场传递公司价值。2022年度至2024年度，公司认真落实股东回报规划，三年累计现金分红总额到达90.26亿元，得到了
广大投资者的高度认可。下一步，公司将继续贯彻落实“以投资者为本”理念，坚持以效益为中心，加强主动经营，加大挖潜增收聚
焦内生增长，积极传递企业投资价值。公司将结合自身发展阶段资金需求与兼顾股东回报的平衡，科学合理制定新的未来三年股东回
报规划。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-30/1224772971.PDF
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2025-10-26 16:54│招商公路(001965)发布前三季度业绩，归母净利润40.12亿元，同比下降3.56%
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智通财经APP讯，招商公路(001965.SZ)披露2025年第三季度报告，公司前三季度实现营收87.03亿元，同比下降4.12%;归母净利
润40.12亿元，同比下降3.56%;扣非净利润39.44亿元，同比下降4.55%;基本每股收益0.5723元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1359958.html
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2025-09-29 20:20│招商局公路网络科技控股股份有限公司增持越秀交通基建(01052.HK)30.8万股 每股作价4.533港元
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招商局公路网络科技控股9月26日增持越秀交通基建30.8万股，每股均价4.533港元，耗资约139.62万港元，持股比例升至14.02%
，持股量达2.35亿股。截至9月29日收盘，越秀交通基建报4.61港元，涨0.66%，成交额1471.27万港元。近90天内3家投行给予买入评
级，目标均价4.56港元，国联民生证券最新研报也维持买入评级。公司市值76.63亿港元，在高速公路Ⅱ行业排名第4。
https://hk.stockstar.com/RB2025092900031819.shtml
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2025-09-29 17:45│深圳高速公路股份(00548)获股东招商公路累计增持2537.4万股H股
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招商公路于2025年4月16日至9月26日期间增持深高速H股2537.4万股。截至9月26日，招商公路直接持有深高速A股9109.27万股、
H股8275.8万股，合计持股占比6.85%；通过全资子公司佳选控股持有H股5455.6万股，占比2.15%。招商公路及其子公司合计持有深高
速2.28亿股，占总股本9.00%，表明其长期看好公司价值。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1350663.html
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2025-09-17 20:20│招商局公路网络科技控股股份有限公司增持深圳高速公路股份(00548.HK)7.4万股 每股作价约7.31港元
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招商局公路科技9月16日增持深高速（00548.HK）7.4万股，每股均价7.308港元，耗资约54.08万港元，增持后持股达1.35亿股，
占比18.01%。截至9月17日收盘，深高速报7.33港元，微跌0.27%，成交额1260.86万港元。公司港股市值54.94亿港元，位居高速公路
Ⅱ行业第7位，近期无投行评级，市场关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2025091700037196.shtml
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2025-09-03 08:37│国金证券：给予招商公路买入评级
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招商公路2025年上半年营收56.6亿元，同比下降5.4%；归母净利润25.04亿元，同比降7.6%，主因亳阜高速出表及道路分流影响
。投资运营板块营收下滑7.2%，但智能交通业务同比增长24.4%。毛利率降至34.0%，净利率为44.21%，同比下降1.05pct。公司持续
推进主业投资，完成桂三高速增资项目，招商公路REIT累计分红达3.15亿元。拟减持皖通高速不超过3%股份，或增厚利润。国金证券
维持“买入”评级，预测2025-2027年净利润分别为57.3亿、62.5亿、67.3亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025090300006250.shtml
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2025-09-02 19:00│招商局公路网络科技控股股份有限公司增持深圳高速公路股份(00548.HK)108.4万股 每股作价约7.19港元
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招商局公路科技控股9月1日增持深圳高速（00548.HK）108.4万股，每股均价7.194港元，耗资约779.83万港元，持股比例升至17
.14%，持股总数达1.28亿股。截至9月2日收盘，深圳高速报7.24港元，涨0.56%，成交额1977.29万港元。公司港股市值53.82亿港元
，位居高速公路Ⅱ行业第7，90天内无投行评级，市场关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2025090200033549.shtml
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2025-09-02 16:59│招商公路(001965)累计回购2352.18万股 耗资2.92亿元
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智通财经APP讯，招商公路(001965.SZ)公告，公司截至2025年8月31日以集中竞价交易方式累计回购股份数量为2352.18万股，占
公司目前股本总数的0.344877%，支付的资金总额为2.92亿元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1340520.html
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2025-08-31 07:31│信达证券：给予招商公路买入评级
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招商公路2025年上半年营收56.63亿元，同比降5.36%；归母净利润25.04亿元，同比降7.56%，主要受亳阜高速出表、道路分流及
差异化收费影响，投资运营板块毛利率下降。交通科技板块收入微降，智能交通毛利率显著下滑。公司期间费用同比下降10.14%，财
务费用下降15.79%，投资收益稳定。信达证券维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为55.62亿、60.10亿、63.08亿，对应
PE12.8倍至11.3倍，看好其路产收并购与智慧交通业务成长性。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100002465.shtml
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2025-08-29 20:00│招商公路(001965)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
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招商公路于2025 年8月29日在直播观看地址：中国证券报中证网www.cs.com.cn举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有网
络直播，面向所有投资者，上市公司接待人员有董事、总经理：杨旭东。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-01/1224632345.PDF
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2025-08-29 02:06│图解招商公路中报：第二季度单季净利润同比下降16.98%
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招商公路2025年上半年主营收入56.63亿元，同比下降5.36%；归母净利润25.04亿元，同比下降7.56%；扣非净利润24.87亿元，
同比下降7.55%。第二季度单季收入28.6亿元，同比下降3.45%；归母净利润11.75亿元，同比下降16.98%；扣非净利润11.64亿元，同
比下降16.7%。公司负债率44.92%，投资收益23.53亿元，财务费用7.45亿元，毛利率34.0%。整体业绩呈现双降趋势，尤以二季度降
幅扩大，需关注后续经营改善空间。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900000761.shtml
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2025-08-28 20:19│皖通高速(600012)：招商公路拟减持不超3.00%股份
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皖通高速（600012.SH）公告，招商公路因自身业务发展及资金需求，拟在披露日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价或大
宗交易方式减持公司股份，合计不超过公司总股本的3%（即5125.77万股）。其中，集中竞价减持不超过1%，大宗交易减持不超过2%
，减持价格按市场价确定。
https://www.gelonghui.com/news/5070637
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2025-08-28 18:11│招商公路(001965)发布上半年业绩，归母净利润25.04亿元，同比下降7.56%
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智通财经APP讯，招商公路(001965.SZ)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入56.63亿元，同比下降5.36%。实现
归属于上市公司股东的净利润25.04亿元，同比下降7.56%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24.87亿元，同比
下降7.55%。基本每股收益0.3684元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1337382.html
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2025-07-07 19:01│招商局公路网络科技控股股份有限公司增持深圳高速公路股份(00548.HK)209.2万股 每股作价约6.77港元
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招商局增持深高速209.2万股，每股6.772港元，持股比例达16.07%。深高速股价收于6.74港元，成交量195.8万股，市值50.38亿
港元，在高速公路行业排名第七，近期无投行评级。
https://hk.stockstar.com/RB2025070700027383.shtml
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2025-07-01 18:05│招商公路(001965)：已累计回购0.269%股份
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格隆汇7月1日丨招商公路(001965.SZ)公布，截至2025年6月30日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份
数量为18,366,602股，占公司目前股本总数的0.26929%，最低成交价格为11.91元/股、最高成交价格为13.40元/股，支付的资金总额
为人民币2.345亿元(不含交易费用)。
https://www.gelonghui.com/news/5030206
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2025-06-24 19:40│招商局公路网络科技控股股份有限公司增持深圳高速公路股份(00548.HK)53.4万股 每股作价6.8030港元
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招商局增持深高速53.4万股，持股比例达15.05%。深高速6月24日股价下跌0.44%，市值51.13亿港元，行业中排名第七，近期无
投行评级。
https://hk.stockstar.com/RB2025062400034031.shtml
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2025-05-20 20:00│招商公路(001965)2025年5月20日投资者关系活动主要内容
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问：二季度车流量整体情况表现如何？
答:截至目前，公司管控路段车流量整体表现趋势基本与去年一致，部分路段车流量略低于去年同期，主要原因是受部分路段连
接线封闭施工、差异化收费优惠道路分流、恶劣天气期间路段交通管制等区域性因素影响。整体而言，社会道路运输及出行需求平稳
健康，公司管控路段车流量整体表现良好稳定。
问：公司目前有多少路产面临改扩建以及改扩建的决策依据是什么？
答：招商公路目前管控路产项目共26条，总里程2008公里，多属于国省道主干线，区位优势明显，盈利水平良好。目前路产项目
平均收费期为14年左右。公司对拟到期路产项目实施“一路一策”的方针，通过对区域经济发展、改扩建融资成本、投资回报率、功
能拓展、效能增强和安全提升等多方面因素进行科学评估，并以促进区域经济发展、对公司高质量可持续发展贡献来判断是否参与改
扩建项目的重要依据。
问：京津塘扩建项目进展情况？
答：京津塘高速改扩建项目的实施，除满足天津枢纽港建设需求外，同时能够有效缓解出京压力，扩容京津重要交通通道，是招
商公路践行国家战略，支持京津冀协同发展的具体行动。截至目前，京津塘改扩建各项工作有序推进，改扩建施工采用不断路施工方
式，有效降低了改扩建施工对道路通行造成的影响。
问：请介绍一下公司对交通科技、智慧交通业务板块的发展方向展望？
答：招商公路做为行业领先的高速公路投资运营企业，经营范围包括投资运营、交通科技、智能交通、交通生态四大业务板块，
其中交通科技、智能交通、交通生态三大业务均坚持“科技创新+产业创新”的发展思路，紧紧围绕交通强国建设，以打造“国内一
流的基础设施投资管理平台”为目标，坚持“科研是根、经营是魂”的发展理念，持续加大高速公路运营数智化、绿色化等方面的科
研投入力度，全面增强“新技术、新工艺、新材料、新装备”等“四新技术”的应用力度，让公司运营更安全、更智能、更低碳，让
公司创新产业发展更具竞争能力。
问：公司三年股东回报2024年度为最后一期，请问公司在制定新的股东回报方案上有哪些考量？
答：招商公路始终致力于打造高质量可持续发展的上市公司，注重统筹价值创造与价值实现。2022年度至2024年度，公司认真落
实股东回报规划，三年累计现金分红总额到达90.26亿元，得到了广大投资者的高度认可。下一步，公司将继续贯彻落实“以投资者
为本”理念，坚持以效益为中心，加强主动经营，加大挖潜增收聚焦内生增长。同时公司将结合自身发展阶段资金需求与兼顾股东回
报的平衡，科学合理制定新的未来三年股东回报规划。
问：公司目前负债率已接近45%，下一步是否会对公司未来资本性开支产生压力？
答：公司基于经营风险防控及提质增效原则，持续对财务成本进行有效优化，自上市以来，公司负债率水平始终处于相对科学合
理区间，低于行业内上市公司平均负债水平。随着2024年50亿可转债全部转股，公司负债空间得到进一步释放。未来两年公司面临京
津塘改扩建等路产项目的资金需求，截至目前，公司融资途经丰富多元，融资能力健康良好，为公司稳步有序推进各项资本性开支资
金需求提供坚实保障。未来，公司将利用好利率下行周期，优化债务结构以降负债、降成本，用好平台组合提升资产和资金的使用效
率。以“控规模、调久期、控成本”为重点，持续优化资金成本、深化资产负债管理，确保资产负债率和有息债务率保持在合理水平
。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-21/1223624711.PDF
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2025-05-06 19:32│招商公路(001965)已耗资1.87亿元回购股份1446.66万股
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智通财经APP讯，招商公路(001965.SZ)发布公告，截至2025年4月30日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回
购股份数量为1446.66万股，占公司目前股本总数的0.21211%，最低成交价格为12.57元/股、最高成交价格为13.40元/股，支付的资
金总额为人民币1.87亿元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1289769.html
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2025-05-06 19:22│招商公路(001965)：累计回购0.21%股份
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招商公路于2025年4月30日前通过集中竞价方式回购1446.66万股，占总股本0.21211%，耗资约1.87亿元，价格区间12.57至13.40
元/股，符合相关法规及回购方案要求。
https://www.gelonghui.com/news/4998132
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