公司报道☆ ◇001389 广合科技 更新日期：2026-04-02◇ 通达信沪深京F10
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2026-03-30 20:00│广合科技(001389)2026年3月30日投资者关系活动主要内容
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一、公司 2025 年度经营情况：
答：2025 年，公司把握算力硬件需求激增带来的市场机遇，紧扣“算力”主线，坚定聚焦通用服务器、AI 服务器、交换产品，
以及加速卡等算力 PCB 市场，以技术创新驱动产品结构优化，通过数字化推动提产增效，经营业绩稳步提升，2025 年实现年营收 5
4.85 亿元，同比增长46.89%，实现净利润 10.16 亿元，同比增长 50.24%。
（1）坚持聚焦算力应用，围绕战略目标，我们成功推动算力核心客户的认证流程，为后续深度合作奠定坚实基础。各部门紧密
协同，全力配合客户完成审查流程并为量产订单转化积极做好各项准备。
（2）我们紧密跟随全球算力技术路线图，围绕新一代算力产品及工艺开展各项研发工作。在通用服务器领域，我们完成了 PCIE
6.0 平台的转批量能力，在 AI 服务器领域，完成了 PCIe 交换板（30L+）、UBB/IO 板（28L-46L）、OAM 板（18L+，2 阶-8 阶 HD
I）、GPU 主板（24L6 阶 HDI）、中置背板（N+M/N+N 技术）等一系列高端产品的工艺能力认证，在数据中心交换机领域完成了 400
G＆800G 交换机板的量产。在工艺技术研发方面，在多孔对准度能力提升、6mm 厚板钻孔、30:1 高厚径比电镀、背钻对准度 D+4 及
stub 控制工艺等关键工艺能力取得突破，为进一步提升、优化产品结构打下坚实的基础。
（3）广合科技坚持构建新质生产力，作为公司主力制造基地的广州广合，2025 年持续技改提升瓶颈工序的产能、工艺能力。不
断提高广州广合的数字化程度，不仅实现了技术能力的提高也实现了产能的提升，产品结构不断优化，交付竞争力显著增强。报告期
内，广州广合伴随营收规模提升的同时，保持了较高的盈利能力，不仅实现业绩指标的高速增长，同时各项运营效率指标健康。公司
全资子公司黄石广合报告期内持续推动成本管控、调整产品结构、提产增效，报告期内实现扭亏为盈。泰国广合2025 年 6 月正式投
产，12 月实现月度盈利，盈亏平衡周期仅仅用了 6个月，实现当年投产当年盈利。报告期内，泰国广合按原定计划完成了核心客户
的审核认证，伴随着重点客户认证和产品导入，以及泰国工厂一期产能的释放，泰国广合正在成为推动公司算力产品销售增长的第二
引擎。
二、从产能角度看，公司目前的产能规划是怎样的？未来三到五年，广州、黄石和泰国的产能会达到多少？
答：2026 年预计黄石产值在 15 亿左右，泰国产值超 10亿，广州 60 亿左右。今年已经实质在推进的扩产计划有广州一二厂的
持续技改项目、三厂新建项目，泰国一期第二阶段投资项目以及二期建设项目，这几个项目的产能释放主要会体现在 2027 年，这些
在推进扩产项目能够支持公司 2027 年依然保持快速的增长。至于其他的扩产计划及新建项目会根据客户的订单需求适时推出，后续
可以关注公司相关公告。
三、公司泰国厂房目前盈利水平如何，盈利能力较高的原因是什么？
答：广合泰国 2025 年 6 月底正式投产，2025 年 12 月实现月度盈利，盈亏平衡周期仅用了 6个月，在供应链配套不完善、人
才短缺的客观条件下实现这个成绩非常不易，目前泰国广合爬产进度顺利，目前正积极推动一期第二阶段投资以及二期工程建设。20
26 年泰国广合将实现盈利，因泰国广合产品定位为服务器主板、数据中心交换机板等高性能 PCB 产品，而且其主要服务海外客户，
因此在产能利用率提升之后具备较强的盈利能力，具体盈利情况请关注后续的定期报告。
四、从客户来看，公司通用服务器和 AI 服务器的主要客户有哪些，几大客户分别贡献了多少收入占比？
答：公司前五大客户营收贡献占公司营收的 60.74%，最大客户占公司营收 20.20%，从客户集中度角度而言，收入结构非常健康
，不存在对单一客户形成业务依赖的情况。全球排名前十的服务器制造商，有八个是广合科技的客户，未来三年，我们目标是排名前
十的服务器制造商做到全覆盖。因商务合作条款限制，我们不方便公开披露具体客户的名称。
五、公司 26 年及未来的资本开支是如何规划的，相应的投入产出比是多少？
答：2026 年预计资本开支 50 亿左右，投入产出比按照项目满产后的产值数据大概是 1:2，但项目产值的爬升受市场变化、客
户订单、自身工艺能力提升等因素影响，会有一个逐步释放的过程，这个过程存在一定的不确定性。
六、上游原材料价格的上涨对公司去年全年和未来几个季度公司盈利能力有看到影响吗？
答：2025 年，铜、玻纤布、金盐等原材料价格受大宗商品上升影响，较去年同期出现一定涨幅。公司核心业务以服务器 PCB 为
主，而高速板料受大宗商品价格波动的影响相对较小。后续公司会密切关注大宗商品价格的未来走势，加强上下游供应商、客户的沟
通与协作，并通过内部降本增效、优化产品结构等手段来降低原材料成本上升对经营的影响。
七、随着 Agent 发展，CPU PCB 增速可能超预期，公司现在是否看到这样的趋势？如何展望未来几年 CPU PCB的行业和公司增
速？
答：从 2025 年四季度开始 CPU 主板的订单量同比有所增长，目前这个趋势依然持续，但我们目前尚不确认这个需求增长是因
为 Agent 的需求拉动，从业务部门反馈的情况看这部分订单需求比较乐观，对未来订单增长的持续性我们也在保持关注。
八、CPU PCB 订单旺盛，产能紧缺，公司是否看到有CPU 转单现象出现？
答：AI 应用对高端 PCB 产能的消耗是巨大的，未来很长一段时间高端 PCB 的产能依然会比较紧张，算力产品的交付要求又高
，因为产能不足导致的供应链之间订单外溢的情况是不可避免的。但算力产品对稳定性、可靠性的要求非常高，从商务合同上讲是不
允许转单情况发生的，广合自身不存在转单的情形。
九、公司 AI CPU 的主要客户有哪些？25 年贡献的收入占比如何？
答：公司不方便透露具体客户的名称，25 年总体 AI 类产品的收入 12 亿左右，约占主营业务收入的 24%。
十、公司也在持续突破 GPU 相关板子，请问公司在AI GPU 相关的板子上的产品进展如何？预计何时起量？
答：公司自 2024 年开始大量参与了 AI 服务器中的SWITCH、UBB、加速卡、背板、数据中心交换机板等产品的送样及工艺能力
认证，项目进展比较顺利，预计今年下半年开始 AI 类产品的占比会有明显增长。
十一、公司未来AI CPU和 GPU方面的战略规划如何？
答：CPU 是公司的存量业务，供应链成熟稳定，这部分业务公司会围绕客户需求积极配合做好供给，GPU 作为增量业务，是公司
业务开拓的重点，从技术研发、产能配置各方面积极做好准备，尽快提升这部分产品的市场份额和业务占比。
十二、公司预计 PCIE5.0 到 6.0 的代际转换会在哪一季度体现，对于 PCB 的单价和需求会有怎样的带动？
答：Pcie5.0 到 Pcie6.0 的代际切换预计从 2026 年 3 季度开始，Pcie6.0 从材料到工艺相比 Pcie5.0 产品均会有明显的升
级，因此订单单价也将会有明显提升。
注：调研过程中公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-30/1225057671.PDF
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2026-03-29 06:18│广合科技（001389）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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广合科技2025年营收54.85亿元、净利润10.16亿元，同比分别增长46.89%和50.24%，超市场一致预期。毛利率与净利率稳步提升
，ROIC高达24.84%，资本回报强劲。但应收账款同比激增66.28%，达利润的190%，且现金流覆盖能力偏弱（货币资金/流动负债仅54.
83%），提示营运资金压力。分析师预计2026年净利约19.49亿元，关注其资本开支效率及应收账款风险...
https://stock.stockstar.com/RB2026032900001682.shtml
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2026-03-28 01:46│图解广合科技年报：第四季度单季净利润同比增长59.02%
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广合科技2025年业绩大幅增长，全年主营收入54.85亿元、归母净利润10.16亿元，同比增速均超46%。其中第四季度表现尤为亮
眼，单季净利润同比增长59.02%。公司全年毛利率维持在34.43%，负债率47.25%，显示业务增长强劲且财务状况稳健。该财报数据由
证券之星整理，仅供参考。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032800003979.shtml
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2026-03-27 21:54│广合科技(001389)：2025年净利润同比增长50.24% 拟10股派6.46元
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广合科技（001389）发布2025年业绩报告，全年营收54.85亿元，同比增长46.89%；净利润10.16亿元，同比增长50.24%。公司紧
扣“算力”主线，聚焦通用及AI服务器、交换产品及加速卡等算力PCB市场，通过技术创新与数字化提效驱动增长。此外，公司拟向
全体股东每10股派发现金红利6.46元。...
https://www.gelonghui.com/news/5197998
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2026-03-26 10:05│异动快报：广合科技（001389）3月26日10点0分触及涨停板
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3月26日10时，广合科技（001389）触及涨停板，成为元件行业领涨股。该股涉及服务器、PCB板及AI PC等热门概念，当日相关
板块均现上涨。资金流向方面，主力资金净流入1409.45万元，游资净流出1965.6万元，散户资金净流入556.15万元。市场热度主要
源于公司业务与热门概念的契合度，投资者需关注资金博弈及板块轮动对个股走势的影响。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032600013316.shtml
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2026-03-23 14:15│异动快报：广合科技（001389）3月23日14点14分触及跌停板
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广合科技（001389）于3月23日14点14分触及跌停板，所属元件板块同步下跌。该股具备AI PC、人工智能及服务器概念。资金面
显示，3月20日主力资金净流出2082.16万元，游资净流出5947.93万元，仅散户净流入8030.09万元，反映资金分歧较大。公司当前面
临较大抛压，股价表现弱于市场。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032300014728.shtml
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2026-03-19 22:20│广合科技(01989.HK)公布配发结果，公司全球发售约4600万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%
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广合科技（01989.HK）公布配发结果，全球发售约4600万股H股，其中国际发售占比90%。最终发售价定於每股71.88港元，预计
净筹约31.85亿港元。每手100股，股份预期于2026年3月20日起在联交所买卖。目前投行对该股关注度较低，90天内暂无评级记录。
资讯旨在反映公司上市进展及市场交易安排。...
https://hk.stockstar.com/RB2026031900039669.shtml
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2026-03-19 16:58│广合科技(01989.HK)将于3月20日(星期五)在香港挂牌
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广合科技（01989.HK）拟于3月20日在港挂牌，招股价为71.88港元。截至暗盘交易，股价报86.55港元，较招股价上涨20.41%，
每手（100股）理论盈利约1467港元。值得注意的是，该股目前缺乏投行评级关注。本文所涉松龄护老集团数据系原文附带信息，与
广合科技上市无直接关联。本次上市为广合科技资本运作关键节点，市场表现值得关注。...
https://hk.stockstar.com/RB2026031900027010.shtml
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2026-03-18 11:20│异动快报：广合科技（001389）3月18日11点17分触及涨停板
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广合科技（001389）于3月18日11点17分触及涨停板，所属元件板块整体走强。该股核心概念涵盖交换机、服务器及PCB板，当日
相关概念涨幅明显。资金面显示，3月17日主力资金净流出5089.72万元，游资流出485.68万元，但散户资金净流入5575.4万元，资金
博弈激烈。公司主要受益于行业热度提升及概念题材催化，具体财务指标需结合行业排名进一步分析。...
https://stock.stockstar.com/RB2026031800016313.shtml
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2026-03-17 16:58│印制电路板(PCB)制造商广合科技(01989.HK)于2026年3月12日至2026年3月17日招股，最新已结束招股
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广合科技（01989.HK）PCB业务招股已于2026年3月17日结束，公开发售获超购1072倍，孖展认购额达3581亿港元，表现强劲。尽
管公司IPO反响热烈，但市场关注度尚显不足，90天内无投行给出评级。此次集资额为3.31亿港元，显示其资本运作初步完成，投资
者需关注其后续业务落地及行业竞争格局。...
https://hk.stockstar.com/RB2026031700028649.shtml
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2026-03-12 09:17│广合科技(1989)今起招股，入场费7260港元
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广合科技(1989.HK)今日启动招股，发售4600万股H股，招股价不超71.88港元，预计募资33.06亿港元。一手入场费约7260港元，
股份拟于3月20日上市。所得款项净额约52.1%用于扩建广州基地，19.7%投入泰国二期，10%用于研发及技术升级，其余用于并购及营
运资金。公司作为PCB制造商，此次融资旨在强化生产基地布局与技术竞争力。...
https://www.gelonghui.com/live/2343022
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2026-03-12 08:10│广合科技(001389)H股每股发行价不超71.88港元
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智通财经APP讯，广合科技(001389.SZ)公告，公司于2026年3月12日按照有关规定在中国香港联交所网站刊登本次发行上市H股招
股说明书。公司本次H股发行的价格最高不超过每股71.88港元，公司H股香港公开发售于2026年3月12日开始，预计于2026年3月17日
结束，并预计于2026年3月19日前(含当日)公布发行价格。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1412864.html
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2026-03-12 06:51│广合科技(01989)3月12日起招股 发售价不超过每股71.88港元
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格隆汇3月12日丨广合科技(01989.HK)发布公告，公司拟全球发售4600万股H股，中国香港发售股份460万股，国际发售股份4140
万股(以上可予重新分配)；2026年3月12日至3月17日招股，预期定价日为3月18日；发售价将不会超过每股发售股份71.88港元，H股
的每手买卖单位将为100股，中信证券及汇丰为联席保荐人；预期H股将于2026年3月20日开始于联交所买卖。
https://www.gelonghui.com/news/5182635
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2026-03-10 10:40│异动快报：广合科技（001389）3月10日10点39分触及涨停板
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3月10日10点39分，广合科技（001389）触及涨停板。该股属PCB板、交换机及AI PC概念，当日相关板块表现强劲，分别上涨4.3
1%、4.27%和2.48%。资金流向方面，3月9日主力资金与游资呈净流出态势，散户资金则显著净流入。作为元件行业热股，其股价异动
受板块整体上涨带动明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026031000011357.shtml
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2026-03-02 11:59│广合科技(001389)刊发H股发行聆讯后资料集
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智通财经APP讯，广合科技(001389.SZ)公告，公司正在进行申请发行境外上市外资股(H股)并在中国香港联合交易所有限公司主
板挂牌上市的相关工作。于2026年1月29日，中国香港联交所上市委员会举行上市聆讯，审议了公司本次发行上市的申请。根据本次
发行上市的时间安排，公司按照有关规定在中国香港联交所网站刊登本次发行上市聆讯后资料集。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1408862.html
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2026-02-28 19:50│据港交所2月27日披露，广州广合科技股份有限公司(简称：广合科技)通过港交所主板上市聆讯，中信证券、
│汇丰为其联席保荐人
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据港交所2月27日披露，广州广合科技股份有限公司(简称：广合科技)通过港交所主板上市聆讯，中信证券、汇丰为其联席保荐
人。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2026022800011933.shtml
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2026-02-26 09:45│异动快报：广合科技（001389）2月26日9点42分触及涨停板
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广合科技（001389）2月26日9点42分触及涨停，所属元件行业上涨，领涨股为强达电路。公司为交换机、服务器、AI PC概念热
股，当日相关概念板块均呈上涨态势。资金流向显示，主力资金净流入9579.2万元，游资净流入787.84万元，散户资金净流出1.04亿
元。近5日资金呈现主力持续流入、散户流出格局，反映市场情绪偏积极。...
https://stock.stockstar.com/RB2026022600007061.shtml
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2026-02-03 15:15│广合科技(001389)：公司算力场景pcb业务收入占比达80%
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格隆汇2月3日丨广合科技(001389.SZ)在投资者互动平台表示，公司主营业务是pcb的研发、生产、销售，公司算力场景pcb业务
收入占比达80%。
https://www.gelonghui.com/news/5163331
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2026-01-28 10:30│1月28日，中国证监会国际合作司发布《关于广州广合科技股份有限公司境外发行上市备案通知书》
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1月28日，中国证监会国际合作司发布《关于广州广合科技股份有限公司境外发行上市备案通知书》。广合科技(001389.SZ)拟发
行不超过54,393,500股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备31
0104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2026012800012905.shtml
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2026-01-22 14:50│异动快报：广合科技（001389）1月22日14点49分触及涨停板
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广合科技（001389）1月22日14点49分触及涨停，所属元件行业上涨，领涨股为崇达技术。公司主营交换机、PCB板及服务器相关
业务，当日相关概念板块均呈上涨态势，其中交换机概念涨幅达2.28%。资金流向显示，主力资金净流入1.92亿元，占总成交额17.32
%，游资与散户资金分别净流出1.2亿元和7202.92万元。近5日资金动向显示主力持续流入，市场关注度提升。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200019001.shtml
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