公司报道☆ ◇001206 依依股份 更新日期：2025-11-04◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-27 17:54│依依股份(001206)2025年10月27日投资者关系活动主要内容
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Q1：选择杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司（以下简称“杭州高爷家”）作为本次并购标的的原因是什么？
答：杭州高爷家聚焦高品质宠物卫生用品与食品的研发、生产与销售，始终坚持“让宠物更健康，让陪伴更长久”的品牌使命，
在国内市场率先推出并成功打造了以木薯为核心原料的植物基猫砂品牌，填补国内高端植物猫砂空白。
其旗下包括两大核心品牌——猫砂品牌“许翠花”和猫粮品牌“高爷家”，销售收入呈现快速增长趋势，2025年“618期间”，
“许翠花”猫砂跃居天猫猫砂品类销量 TOP1品牌，在今年“双 11”开门红战报中也表现亮眼，位居猫狗用品天猫品牌榜榜首。“许
翠花”凭借良好的客户口碑和产品质量成为国产猫砂头部品牌。猫粮品牌“高爷家”率先推出“透明化猫粮”的理念，已发展成为国
产宠粮“安全、健康、透明”的代表性品牌。
公司在业务发展上与杭州高爷家具备良好的协同发展基础。
一是实现品类互补，公司在宠物犬卫生护理领域优势显著，而“许翠花”品牌在猫砂领域的成熟产品线与市场地位，将有效助力
公司快速切入并做强猫用卫护赛道，也可通过“高爷家”猫粮扩充宠物食品品类，完善业务结构，形成“犬+猫”双轮驱动的业务格
局。
二是能力与渠道协同，公司拥有成熟的生产管理经验以及海外 B端客户资源与供应链能力，可为“许翠花”猫砂生产建设以及品
牌出海提供支持；而杭州高爷家在国内线上渠道运营与 C端品牌建设方面的经验，也将为公司拓展国内自主品牌业务提供重要助力。
三是增强综合竞争力，通过本次整合，公司有望进一步提升在宠物卫护领域的综合解决方案能力，进一步夯实在宠物卫护赛道的
布局，推动宠物卫生护理行业高质量发展。
Q2：在贸易政策冲击下，公司毛利率逐季度改善的原因是什么？
答：公司 2025年第三季度产品的综合毛利率达到 22.57%，环比上升 3.46个百分点，逐季度改善主要得益于三大因素：其一，
报告期内多种原材料采购价格持续小幅回落，直接降低了生产成本；其二，是公司实行成本精细化管理，对成本端进行严格把控；其
三，产品结构持续优化，核心产品宠物尿裤今年保持高速增长，其高毛利特性带动了整体的盈利能力提升，并且无纺布产品毛利率今
年三季度实现转正，贡献显著。
Q3：公司前三季度新拓展客户的情况如何？
答：公司具备优异的拓客能力，在关税不确定下积极开拓非美市场，今年前三季度成功开拓二十余家新客户，主要包括在欧洲、
日韩、南美及北美等地区。出口品类上，公司构建“宠物卫生用品+成人卫生用品”双轮驱动模式，成人卫生用品聚焦西班牙市场定
制化需求。新客户群体具备较强的发展潜力，有望通过深度合作持续贡献销售收入增长，多元化市场布局将显著增强公司抗风险能力
与市场竞争力。
Q4：柬埔寨生产基地目前的生产经营情况如何？
答：柬埔寨生产基地自 5月份具备生产条件与出货能力后，5-8月主要与美国小客户合作，大客户验厂及相关程序确认后，现已
有部分大客户的订单转到柬埔寨工厂生产。
Q5：公司自有品牌“乐事宠（HUSHPET）”、“一坪花房”的发展情况如何？
答：公司对国内自有品牌发展进行精准定位，针对两类核心需求——其一是宠物老龄化趋势明显，据《中国宠物行业白皮书》数
据，9岁（含）以上老年犬占比为 14.4%，7岁（含）以上宠物犬占比 27.6%，中老年宠物易出现漏尿、失禁等健康问题，对宠物尿垫
、尿裤等产品有刚需。其二是针对年轻养宠人群，95后、00后宠物主的科学化、精细化养宠观念较为突出，其将宠物尿垫、尿裤视为
养宠必需品。
2025年前三季度自有品牌销售额增速明显，公司通过优化销售策略、拓展新渠道合作、加大线上运营及场景化投入等方式，推动
自有品牌增长。若公司收购杭州高爷家进展顺利，未来可与其合作，借助其线上运营经验，进一步助力自有品牌发展。
Q6：投资瑞派宠物医院的原因是什么？
答：主要出于战略布局考虑，瑞派宠物医院在全国拥有广泛的连锁网络和专业医疗团队，覆盖多个重点城市，具备较强的行业影
响力和服务能力；其次，我们高度重视宠物医疗领域，此次投资旨在强化协同效应，瑞派医院在渠道方面具备显著优势，随着其产业
化进程推进，能为我们投资项目提供有力支持，助力产业化发展；再者，我们的业务与宠物医院高度相关，作为宠物清洁用品（如宠
物尿垫、尿裤）供应商，我们与瑞派已有合作基础，产品在其医院销售，期望通过投资进一步深化合作；最后，从财务投资角度，瑞
派项目优质，我们预期能获得一些相关的财务回报。
Q7：对未来分红的展望？
答：公司始终高度重视投资者回报，近年来坚持每年至少两次稳定分红，公司分红频次与力度持续提升，去年全年实现净利润 2
.15 亿元，分红频次增至三次，分红比例高达净利润的 74%。目前，公司资金储备较充足，在确保满足战略规划及新建产能等资金需
求的前提下，我们将继续保持稳定分红水平，切实维护投资者权益。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-27/1224743730.PDF
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2025-10-27 00:00│依依股份(001206)停牌原因：重大事项，复牌时间：2025-10-27 开市
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依依股份(001206)停牌原因：重大事项，复牌时间：2025-10-27 开市，停牌期限：取消停牌
http://www.szse.cn/disclosure/memo/index.html
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2025-10-14 00:00│依依股份(001206)停牌原因：重大事项，停牌时间：2025-10-14 开市
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依依股份(001206)停牌原因：重大事项，停牌时间：2025-10-14 开市，停牌期限：停牌
http://www.szse.cn/disclosure/memo/index.html
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2025-10-13 19:50│依依股份(001206)筹划增发收购相关事项 10月14日起停牌
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智通财经APP讯，依依股份(001206.SZ)公告，公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，拟收购标的公司
为：杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司。公司股票自2025年10月14日(星期二)开市时起开始停牌。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1354438.html
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2025-10-10 16:29│依依股份创60日新高，天风证券一个月前给出“买入”评级
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依依股份（001206）今日股价创60日新高，收报34.32元。天风证券研究员孙海洋发布研报《全球供应优势逐步显现》，给予公
司“买入”评级，其近三年盈利预测准确率达71.79%。证券之星数据显示，国泰君安刘佳昆团队对该公司盈利预测最为精准。信息由
AI算法生成，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025101000024889.shtml
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2025-10-10 13:10│异动快报：依依股份（001206）10月10日13点7分触及涨停板
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依依股份（001206）10月10日13点07分触及涨停，股价报34.32元，涨幅10%。公司属宠物经济、造纸及优化生育（三孩）概念，
当日相关概念板块均上涨，其中宠物经济领涨1.53%。资金流向显示，主力资金净流入870.26万元，游资净流入167.91万元，散户资
金净流出1038.16万元。近5日资金呈净流入态势，公司为相关概念热点龙头。
https://stock.stockstar.com/RB2025101000017285.shtml
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2025-10-09 18:45│依依股份(001206)：累计回购0.28%股份
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格隆汇10月9日丨依依股份(001206.SZ)公布，截至2025年9月30日，公司通过回购专用账户以集中竞价交易方式回购公司股份共
计512,400股，占公司目前总股本的0.28%，最高成交价为25.49元/股，最低成交价为16.59元/股，累计成交总金额为10,389,041.00
元（不含交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5093345
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2025-09-24 16:27│依依股份涨6.12%，天风证券一个月前给出“买入”评级
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依依股份（001206）今日涨6.12%，收报29.81元。天风证券研究员孙海洋发布研报《全球供应优势逐步显现》，给予公司“买入
”评级，其近三年盈利预测准确率达71.79%。证券之星数据显示，国泰君安刘佳昆团队对该股盈利预测最为精准。报告指出，依依股
份全球供应优势正逐步显现，具备良好增长潜力。信息由AI整理生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025092400028450.shtml
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2025-09-11 20:00│依依股份(001206)2025年9月11日投资者关系活动主要内容
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天津市依依卫生用品股份有限公司于2025年9月11日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网
络远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人员有1、董事长兼总经
理高福忠先生，2、董事、董事会秘书兼财务总监周丽娜女士，3、独立董事刘颖女士。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-11/1224653030.PDF
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2025-09-04 13:20│异动快报：依依股份（001206）9月4日13点15分触及涨停板
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依依股份（001206）9月4日13点15分触及涨停，股价报26.72元，涨幅10%。公司所属个护用品板块上涨，领涨股为洁雅股份。依
依股份聚焦宠物经济、造纸及优化生育（三孩）概念，当日相关概念分别上涨2.03%、1.72%和1.45%。资金流向显示，主力资金净流
入125.61万元，游资净流出274.36万元，散户资金净流入148.75万元。近5日资金呈现主力流入、游资流出态势，市场情绪偏积极。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400017801.shtml
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2025-08-27 12:31│西南证券：给予依依股份买入评级
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依依股份2025年上半年营收8.9亿元，同比增9.3%；归母净利润1亿元，同比增7.4%，扣非净利润0.9亿元，同比增9.1%。Q2受关
税扰动，业绩短期承压，但毛利率维持19.1%，净利率11.9%，体现较强盈利能力。公司通过成本管控、供应链协同及原材料降价对冲
压力。核心客户稳定，境外收入占比93.5%，新客户Costco逐步放量。柬埔寨工厂5月投产，年产能3亿片，有效对冲关税风险。预计2
025-2027年EPS为1.29/1.54/1.81元，对应PE为20/17/14倍，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700023762.shtml
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2025-08-24 16:35│天风证券：给予依依股份买入评级
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依依股份2025年上半年营收8.9亿元，同比增9.3%；归母净利润1.0亿元，同比增长7.4%，扣非净利同比增9.1%。尽管Q2受关税影
响短期承压，但对美业务已恢复，非美市场拓展顺利。柬埔寨基地投产，全球供应能力增强，外销客户涵盖亚马逊、沃尔玛、Chewy
等头部平台。内销发力自主品牌“乐事宠”“一坪花房”，受益于宠物经济持续增长。天风证券维持“买入”评级，调整2025-2027
年净利润预测为2.2/2.7/3.2亿元，对应PE 21/18/15倍，关注关税、汇率、成本等风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025082400006160.shtml
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2025-08-22 20:00│依依股份(001206)2025年8月22日投资者关系活动主要内容
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Q1、二季度虽然受关税的影响，但毛利率水平保持稳定的原因是什么？
答：2025年上半年毛利率水平为 18.97%，同比上升 0.09个百分点，二季度毛利率水平为 19.11%，环比上升 0.26个百分点。毛
利率水平保持稳定，这主要得益于：一是受关税扰动，二季度开始公司对美部分客户产品降价，同时公司和上游供应链积极沟通，关
税成本向上游部分传导；二是多种原材料的市场需求并不旺盛，同时大宗商品价格波动，原材料采购价格呈小幅下降趋势；三是公司
实行成本精细化管理，对成本端进行严格把控。
Q2、目前宠物一次性卫生护理用品在全球的产能分布如何？下游客户能否找到像国内一样具备竞争力的产能？
答：从产能分布看，国内仍然是全球最大的产能聚集地，根据国内上半年海关总署数据统计，公司产品占海关同类产品出口的份
额已接近 40%，国内规模效应显著，海外客户对中国市场的依赖不减。从海外产能布局来看，东南亚的产能也主要由中国厂商所建设
，目前整体产能水平较低，尚在建设过程中，因此无法满足下游客户的需求。从公司柬埔寨生产基地的情况来看，目前可供应的仍以
规模体量较小的美国客户为主，最终海外大型渠道商还要执行非常严格的验厂标准，目前柬埔寨生产基地能够满足标准，后续将视具
体情况进一步扩大布局以强化供应能力。
Q3、公司上半年新客户的拓展情况如何？
答：在上半年，公司积极推进全球化市场拓展战略，重点布局欧洲、南美及东南亚市场并取得显著成效，成功开拓近 10家新客
户，涵盖巴西、英国、西班牙等核心区域，其中与西班牙知名连锁超市达成深度合作，同时在新加坡、韩国等市场实现突破性进展，
为销售增长注入强劲动能。面对中美关税持续影响，公司加速海外产能建设，2025年在柬埔寨投资建设首个海外生产基地，已于今年
5月顺利投产，后续将进一步扩大布局以强化供应链韧性。
Q4、我们未来有什么样的途径去推动国内整个行业渗透率的提升？
答：为提升国内宠物卫生用品市场渗透率，我们将聚焦两大核心方向：一是精准触达年轻养宠群体（尤其是 90 后、00后），围
绕其刚性需求优化产品体验；二是针对宠物老龄化趋势，开发专用新品拓展细分市场。同时，结合新渠道布局推进市场覆盖，在费用
投入上保持审慎策略，确保资源高效匹配市场增长趋势。
Q5、请问公司后续的分红政策如何？
答：公司始终高度重视投资者回报，近年来坚持每年至少两次稳定分红，资金储备充裕且盈利能力稳健，即使在二季度面临关税
扰动的情况下，公司仍维持半年度分红安排，以实际行动践行对股东的长期承诺。基于已发布的《未来三年（2023年-2025年）股东
回报规划》，公司进一步建立与业绩挂钩的浮动分红机制，通过差异化策略动态平衡股东回报与公司发展需求，未来将持续以透明化
、常态化的分红政策与投资者共享成长红利，强化市场信心，筑牢长期价值投资的基石。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-23/1224562256.PDF
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2025-08-22 01:47│图解依依股份中报：第二季度单季净利润同比下降9.09%
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依依股份2025年中报显示，上半年主营收入8.88亿元，同比增9.34%；归母净利润1.02亿元，同比增7.37%；扣非净利润8980.5万
元，同比增9.11%。但第二季度单季收入4.03亿元，同比下降6.05%；归母净利润4811.16万元，同比下降9.09%；扣非净利润3963.27
万元，同比下降15.17%。公司负债率仅15.67%，财务费用为负675.4万元，投资收益668.52万元，毛利率18.97%。整体业绩增长放缓
，二季度表现承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200001734.shtml
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2025-08-21 20:35│依依股份(001206)：上半年净利润1.02亿元 拟10派2.4元
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格隆汇8月21日丨依依股份(001206.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入8.88亿元，同比增长9.34%；归属于上
市公司股东的净利润1.02亿元，同比增长7.37%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8980.50万元，同比增长9.11%；
基本每股收益0.55元；拟向全体股东每10股派发现金红利2.40元(含税)。
https://www.gelonghui.com/news/5063132
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2025-08-08 16:15│依依股份涨5.41%，天风证券一周前给出“买入”评级
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依依股份（001206）今日涨5.41%，收报27.09元。天风证券研究员孙海洋发布研报，认为关税影响减弱，公司产业地位优势显著
，维持“买入”评级。该研报作者近三年盈利预测准确率达71.79%。国泰君安刘佳昆团队对该公司盈利预测准确度最高。资讯内容由
AI根据公开信息生成，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025080800025046.shtml
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2025-07-27 17:45│天风证券：给予依依股份买入评级
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天风证券发布报告称，依依股份在关税影响减弱背景下，凭借产业优势和双轮驱动战略，持续拓展国内外市场。公司加大自主品
牌推广，并通过产业基金布局宠物用品全产业链。预计2025-2027年归母净利润分别为2.7亿、3.2亿、3.8亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025072700007900.shtml
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2025-07-22 16:36│依依股份涨9.99%，天风证券二个月前给出“买入”评级
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依依股份今日大涨9.99%，收报25.98元。天风证券研究员发布“买入”评级研报，预测准确度达71.79%。国泰君安刘佳昆团队对
该公司盈利预测较为准确，但相关内容仅为AI整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025072200026202.shtml
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2025-07-22 10:15│异动快报：依依股份（001206）7月22日10点12分触及涨停板
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7月22日，依依股份涨停，股价报25.98元，上涨9.99%，所属个护用品行业同步上涨。该股为宠物经济概念热股，当日主力资金
净流入2181.25万元，游资和散户资金净流出。
https://stock.stockstar.com/RB2025072200011395.shtml
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2025-07-18 15:19│依依股份(001206)：与宠物O2O服务商合作，在部分城市实现半小时即时配送
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依依股份关注宠物出行市场增长，推出多款便携宠物用品，并通过线上线下渠道拓展，提升消费者养宠文明度。公司计划参与携
宠旅游峰会，推动宠物友好生态建设。
https://www.gelonghui.com/news/5039703
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