公司报道☆ ◇000999 华润三九 更新日期：2026-04-02◇ 通达信沪深京F10
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2026-03-22 20:00│华润三九(000999)2026年3月22日投资者关系活动主要内容
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华润三九于2026年3月22日在电话会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有中信建投证券，上市公司接待人员有董事长
邱华伟。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-23/1225024347.PDF
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2026-03-22 19:15│国金证券：给予华润三九买入评级
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国金证券给予华润三九买入评级。公司2025年营收316亿元，同比增14.43%；Q4净利同比大增超160%。CHC业务展现韧性，天士力
发布积极规划。研发持续加码，管线丰富。预计2026-2028年归母净利润同比增长11%至13%，对应PE分别为13、12、10倍。未来有望
在稳健发展中实现业绩持续释放，机构目标均价37.5元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032200009276.shtml
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2026-03-22 06:05│华润三九（000999）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长
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华润三九2025年营收316.03亿元、净利34.21亿元，同比分别增14.43%和1.58%，Q4净利大增161.77%。毛利率升至54.03%，但净
利率微降，三费占比上升。ROIC为11.73%，低于历史中位数，营销驱动特征明显。现金流偏紧，应收账款占利润比超200%。分析师预
期2026年业绩约37.89亿元，主要机构基金持仓集中。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032200001722.shtml
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2026-03-21 01:40│图解华润三九年报：第四季度单季净利润同比增长161.77%
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华润三九2025年年报显示，公司全年主营收入316.03亿元，同比增长14.43%；归母净利润34.21亿元，微增1.58%。第四季度表现
尤为亮眼，单季主营收入96.16亿元，同比大增22.09%；归母净利润达10.68亿元，同比激增161.77%。此外，公司毛利率保持54.03%
，负债率34.58%，整体经营稳健且四季度盈利能力显著释放。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032100000776.shtml
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2026-03-20 20:55│华润医药(03320)：华润三九2025年度净利润34.21亿元 同比增长1.58 %
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格隆汇3月20日丨华润医药(03320.HK)公布华润三九截至2025年12月31日止年度业绩。公司收益为316亿元，同比增长14.43 %；
公司股东应占期内盈利为34.21亿元，同比增长1.58 %；基本每股盈利为2.06元。华润三九建议以实施权益分派股权登记日登记的总
股本为基数，向全体华润三九股东分派现金股息每10股人民币5.90元(含税)。
https://www.gelonghui.com/news/5189387
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2026-03-20 20:26│华润三九(000999)：2025年净利润同比增长1.58% 拟10股派5.9元
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格隆汇3月20日丨华润三九(000999.SZ)公布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入316.03亿元，同比增长14.43%；实现
归属于上市公司股东净利润34.21亿元，同比增长1.58%。向全体股东每10股派发现金红利5.90元。2025年，公司研发投入17.34亿元
，在研项目共计203项。主要围绕心脑血管、肿瘤、消化代谢、感冒呼吸等治疗领域，新品研发取得积极进展。
https://www.gelonghui.com/news/5189343
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2026-03-08 20:00│华润三九(000999)2026年3月8日-13日投资者关系活动主要内容
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华润三九于2026年3月8日-3月13日在会议室（现场会议、电话会议）举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有中信建投，上
市公司接待人员有公司管理层。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-15/1225010509.PDF
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2026-02-06 20:39│华润医药(03320)：华润三九2025年归母净利为约34.22亿元，同比增长1.6%
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华润三九2025年实现营业总收入约316.29亿元，同比增长14.53%；归母净利润约34.22亿元，同比增长1.6%；每股基本盈利2.06
元。面对流感发病率下降及医保控费压力，公司坚持“创新+品牌”双轮驱动，聚焦核心治疗领域，持续扩充研发管线，优化业务布
局，强化全产业链竞争优势，稳步推进“争做行业头部企业”战略目标。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1402747.html
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2026-02-06 19:29│华润三九(000999)2025年度归母净利润34.22亿元，同比增长1.6%
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智通财经APP讯，华润三九(000999.SZ)披露2025年度业绩快报，公司实现营业总收入316.29亿元，同比增长14.53%;实现归属于
上市公司股东的净利润34.22亿元，同比增长1.60%。
报告期，公司聚焦核心治疗领域，多维度扩充研发管线，深挖创新价值;厚植品牌优势，不断优化业务布局。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1402699.html
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2026-01-13 20:00│华润三九(000999)2026年1月13日-23日投资者关系活动主要内容
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1.公司如何看待和定位零售行业未来的发展？
答：预计零售行业会围绕以消费者为中心，回归品牌和学术两个领域，为消费者提供更多的治疗方案，帮助消费者更快的选择，
长期来看零售市场仍有持续增长趋势，增长动力来自行业创新。公司观察到零售市场线上线下的一系列动作，重点围绕消费者推出更
多满足消费者需求的产品，零售市场呈现分层分级特征，医保方向趋向专业化，如DTP和专业药房领域；线上因效率更高会持续发展
；会有非药化的探索，如化妆品、医美、药妆等新动向；同时，线上线下服务一体化将是未来五年乃至更长时期的竞争格局；此外，
老龄化趋势将推动银发健康需求增长。公司已制定非药化专项行动、老龄化专项行动及线上赋能体系，将高度关注行业变化，赋能行
业推动趋势变化。
2.公司“十五五”战略规划制定目前进展？
答：“十五五”规划现在处于规划期。华润三九、天士力、昆药集团三大上市公司正在推动战略规划工作。公司“十五五”战略
的框架是“一体两翼”，华润三九将以CHC为核心业务，争做医药行业头部企业；天士力将以处方药为核心业务，以研发创新为核心
驱动力，致力于成为医药市场领先者；昆药集团将以三七产品和精品国药为核心业务，争做银发健康产业引领者。未来，华润三九三
大上市公司将聚焦三大核心业务，分别是消费健康、医疗健康和银发健康，相互赋能，共同征战医药健康领域，赢得领先地位。
3.公司后续外延并购的方向？
答：华润三九未来会继续以“内涵式＋外延式”双轮驱动；内涵式方面，做好布局和优化，华润三九会专注CHC消费健康领域，
天士力专注医疗健康领域，昆药专注银发健康领域，将通过与昆药、天士力在管理、品牌打造及产品管线等方面的协同赋能，推动昆
药、天士力战略清晰、业绩导向、提升管理效能。外延式方面，围绕消费健康、医疗健康、银发健康三大领域持续关注并购标的，CH
C领域关注有潜力的品牌资产，处方药领域公司围绕“3＋N”核心领域加大创新领域的拓展机会，也会采取多样化的方式获取产品。
昆药将重点关注三七品类与精品国药业务并争取领先优势，同时关注银发健康趋势。
4.公司未来创新品种的引进思路及方向？
答：公司2025年达成了与艾尔普、博瑞医药等项目合作。心衰是全球范围内导致高发病率和高死亡率的主要疾病之一，随着全社
会老龄化的加剧，重度心衰患者人数预计会进一步提升，有较大的市场潜力。心血管领域是公司关注的核心领域之一，我们关注到基
于iPSC的心衰治疗，有望成为治疗严重心力衰竭的有效方法。慢病领域有较高的市场潜力，特别是糖尿病领域，与博瑞医药合作的产
品为热门靶点，超重和肥胖作为慢性疾病中的独立病种及多种慢性疾病的重要致病因素，在我国人群中的患病率呈持续上升趋势，亟
需更多创新疗法以满足日益增长的临床需求。在创新领域布局方面，公司围绕“3+N”领域加大创新领域的拓展机会，也会采取多样
化的方式获取产品。公司近年来推动“创新＋品牌”双轮驱动发展，创新领域布局聚焦战略方向，也会科学地规划和研判，兼顾消费
健康赛道，沿着战略发展方向，CHC核心领域关注新品牌、新产品、新技术，处方药领域关注高临床价值的产品和业务，并持续推动B
D合作。
5.公司如何预计未来的销售费用情况？
答：公司制药业务销售模式总体分为CHC（零售端）与处方药（医院端）两类，销售费用率受销售模式与品类季节性等因素综合
影响，不同品类在淡旺季之间费用投放节奏有所不同。2025年前三季度，公司整体销售费用率波动主要因合并天士力影响，剔除天士
力影响，各业务板块销售费用率波动不大，基本保持稳定。展望未来，三九CHC、“昆中药1381”和“777”等零售业务费用率预计会
逐渐趋同；处方药业务随着集采推进销售费用率有逐步降低空间。长远来看业务模式稳定的情况下销售费用率预计将保持稳定。
6.公司2025年全年经营情况？
答：公司在2025年初预判感冒呼吸类疾病发病率会从此前高位有所回落，对999感冒灵等主力品种的销售预计做了理性、客观的
估计，公司密切关注Q4呼吸类疾病发病率变化及需求态势情况，并通过高效管理，推动完成年度计划。昆药方面，正在深入推动渠道
重构、品牌建设，通过向零售端扩张消除对处方药的依赖。昆药仍在战略调整期，正在深入推动渠道改革，在市场品牌方面，目前已
推出“777”和“昆中药1381”两大品牌，构建三个事业部，仍需要一定时间构建品牌体系；天士力方面，首年融合基本稳定。综合
来看，预计2025年公司营业收入将超越行业平均增速，努力实现双位数增长，利润端保持稳健。
7.公司999益气清肺颗粒的进展情况？
答：999益气清肺颗粒由公司携手张伯礼院士及团队研发，产品填补了呼吸道感染康复期用药的市场空白，为患者提供了一种新
的治疗选择，公司已制定了相应的营销和生产方案。999益气清肺颗粒作为中药3.2类新药获批，2025年公司999益气清肺颗粒正式发
布，并通过谈判首次纳入《国家医保目录》（2025版），公司呼吸品类布局得到进一步拓展。
8.公司处方药业务的情况，与天士力如何相互赋能？
答：华润三九自身处方药业务在“十四五”期间围绕“3+N”治疗领域，以临床价值为导向，通过自主研发与BD转化双线并举，
逐步拓展产品管线，坚持学术推广的发展道路。持续推进专家网络体系化建设，强化医学引领，不断拓展医院渠道和覆盖面。2025年
华润三九处方药业务稳中向好，已经较好地消化前几年集采对公司处方药业务的影响，整体规模与体系建设已具备较强的风险消化能
力。天士力以处方药为核心，天士力加入以后，加速推动开展与三九业务在管理及研产销等方面的协同融合，双方在渠道融合、行业
趋势判断、政策研究、专家资源共享、学术推广体系建设、产品协同等多方面开展交流和沟通，并有具体落地项目推进，相信未来双
方将在医疗端相互协同赋能，争取在处方药领域有更好的发展成果。
9.公司“十四五”期间，CHC业务各品类的发展情况？未来如何预期？
答：CHC是公司“十四五”的核心业务，也是“十五五”一体两翼战略的核心业务。“十四五”期间，公司CHC业务已突破百亿，
在院外市场拓展、专业品牌打造、大健康布局上有一定成果。总结来看，“十四五”期间CHC业务围绕“大品种-大品牌-大品类”的
建设思路，其中呼吸品类全品类拓展，从999感冒灵单品扩展到整个呼吸品类，通过品牌强度实现全品类布局，其他品类仍在实践中
。结合当前形势来看，2025年，CHC行业增速放缓，零售市场进入“分化选择”阶段，从依赖医保向非医保、非药房电商方向转型。
公司CHC业务依托市场化运作及高效的内部体系，力争保持市场份额领先，聚焦感冒、呼吸、胃肠、皮肤、维矿、骨健康、亚健康等
领域，分事业部实现差异化聚焦。公司已针对消费者“远虑近忧”需求变化升级策略，推动优化专业品牌布局、设立亚健康领域方向
，力争在行业分化中保持市场份额的先发优势和领先地位。公司CHC业务整体策略明确清晰，通过“全域布局，全面领先”，在各细
分品类持续发力，以保持CHC核心业务的领导地位。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-01-23/1224949222.PDF
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2025-12-31 11:55│中邮证券：给予华润三九买入评级
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中邮证券维持华润三九“买入”评级，指出公司2025年前三季度营收219.86亿元（+11.38%），归母净利润23.53亿元（-20.51%
），单季Q3营收71.76亿元（+27.37%），扣非净利润4.89亿元（+10.12%）。业绩阶段性承压主要受流感发病率下降及渠道调整影响
，但CHC业务持续强化品牌与渠道，新品陆续上市推动品类拓展；处方药业务聚焦“3+N”领域，创新管线稳步推进，集采影响逐步消
化。昆药集团与天士力整合协同效应显现。
https://stock.stockstar.com/RB2025123100019322.shtml
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2025-12-30 18:38│华润三九(000999)：子公司拟采购能源
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华润三九子公司郴州三九与郴州华润燃气续签综合能源项目供能协议，协议有效期自2026年1月1日至2028年12月31日，持续供应
冷热、蒸汽及部分电力能源。预计2026至2028年年度交易金额分别不超过3,000万元、3,300万元、3,600万元，协议期内累计不超过9
,900万元。该合作保障华南区生产制造中心能源供应稳定。
https://www.gelonghui.com/news/5143387
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2025-12-12 17:01│华润三九旗下创新中药入保背后，战略“远水”难解业绩承压“近渴”
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华润三九旗下中药创新药益气清肺颗粒首次纳入国家医保目录，协议期至2027年底，定位呼吸道感染康复期治疗，填补临床空白
。尽管受益于流感高发及政策支持，但该药因聚焦康复期，难以切入急性期市场需求，且面临奥司他韦等主流产品竞争、医保降价压
缩利润空间等挑战。2025年前三季度，公司营收同比增长11.38%至219.86亿元，但归母净利润同比下降20.51%至23.53亿元，主因CHC
业务受药店终端萎缩与高基数影响，收入下滑17.89%。
https://stock.stockstar.com/SS2025121200026148.shtml
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2025-12-11 20:17│华润三九“四君子颗粒”获澳门药监局批准上市
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华润三九旗下三九健康天地（澳门）持有的“四君子颗粒”获澳门药监局批准上市，为中药同名同方药，适用于脾胃气虚所致的
食欲不振、便溏等症状。该产品由华润三九创新药物研究院研发，联合横琴粤澳深度合作区粤澳药业，依托“澳门注册，横琴生产”
模式实现高效转化，并获预授权使用“澳门监制”标识。此举标志着中医药国际化路径的进一步拓展，后续将推进在东南亚及葡语系
国家的注册布局，助力优质中药产品出海。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1230115
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2025-10-29 20:00│华润三九(000999)2025年10月29日-11月14日投资者关系活动主要内容
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1.公司如何看待和定位零售行业未来的发展?
答:预计零售行业会围绕以消费者为中心,回归品牌和学术两个领域,为消费者提供更多的治疗方案,帮助消费者更快的选择,长期
来看零售市场仍有持续增长趋势,增长动力来自行业创新。公司观察到零售市场线上线下的一系列动作,重点围绕消费者推出更多满足
消费者需求的产品,零售市场呈现分层分级特征,医保方向趋向专业化,如DTP和专业药房领域;线上因效率更高会持续发展;会有非药化
的探索,如化妆品、医美、药妆等新动向;非医保品种因不受集采影响展现良好销售态势;同时,线上线下服务一体化将是未来五年乃至
更长时期的竞争格局;此外,老龄化趋势将推动银发健康需求增长。公司已制定非药化专项行动、老龄化专项行动及线上赋能体系,将
高度关注行业变化,赋能行业推动趋势变化。
2.公司"十五五"战略规划制定目前进展?
答:"十五五"规划现在处于规划期。华润三九、天士力、昆药集团三大上市公司正在推动战略规划工作,目前要重点做好"十四五"
收官和回顾工作,也会探讨未来的规划。"十四五"期间,行业增速从初期的6~7%左右逐渐回落到1%左右,这样的态势下,公司提出"内涵
式+外延式"的发展模式,希望"十四五"实现营收翻番。从目前的表现来看,公司提出的营收翻番目标已完成(从2020年的136亿元到2024
年的276亿元);归母净利润从期初约15亿元增长至2024年约33亿元,今年前三季度已完成23.53亿元。在产品卓越方面,公司过亿品种从
"十三五"的18个增加到目前的51个;品牌卓著方面,公司一直位居行业医药品牌前三,近期以558.64亿元的品牌价值入选"2025亚洲品牌
500强"榜单;创新领先方面,公司研发投入从2020年的5.8亿元提升到2024年的9.5亿元,"十四五"三九累计获批产品达36项;治理现代方
面,公司 ESG 评级为双A或优秀,公司上市后累计实际募资约16.6亿元,累计分红已超100亿元,其中"十四五"期间分红达64亿元。展望
未来,公司在去年推出"敏捷行动",旨在未来达到300亿、400亿甚至500亿平台,仍要像初创企业一样敏捷响应客户、敏捷捕捉商业机会
。管理团队选优配强也是公司发展的有力保障。"十四五"期间行业政策频出、增长放缓,公司通过"内涵式+外延式"发展实现较好成长
,并消化处方药集采带来的影响,平衡了研发投入,实现了利润和研发投入的持续增长。公司"十五五"战略的框架是"一体两翼",华润三
九将以CHC为核心业务,争做医药行业头部企业;天士力将以处方药为核心业务,以研发创新为核心驱动力,致力于成为医药市场领先者;
昆药集团将以三七产品和精品国药为核心业务,争做银发健康产业引领者。未来,华润三九三大上市公司将聚焦三大核心业务,分别是
消费健康、医疗健康和银发健康,相互赋能,共同征战医药健康领域,赢得领先地位。
3.公司目前呼吸品类渠道库存情况如何?传统旺季来临,公司呼吸品类备货情况如何?
答:公司呼吸品类渠道库存目前处于正常水平。公司持续推动有效管控库存水平,动态警示和反馈。一般一季度、四季度是感冒呼
吸品类的需求旺季,公司也做好了相应的备货准备。
4.公司后续外延并购的方向?
答:华润三九未来会继续以"内涵式+外延式"双轮驱动;内涵式方面,做好布局和优化,华润三九会专注CHC消费健康领域,天士力专
注医疗健康领域,昆药专注银发健康领域,将通过与昆药、天士力在管理、品牌打造及产品管线等方面的协同赋能,推动昆药、天士力
战略清晰、业绩导向、提升管理效能。外延式方面,围绕消费健康、医疗健康、银发健康三大领域持续关注并购标的,CHC领域关注有
潜力的品牌资产,处方药领域公司围绕"3+N"核心领域加大创新领域的拓展机会,也会采取多样化的方式获取产品。昆药将重点关注三
七品类与精品国药业务并争取领先优势,同时关注银发健康趋势。
5.公司未来创新品种的引进思路及方向?
答:公司今年达成了与艾尔普、博瑞医药的合作。心衰是全球范围内导致高发病率和高死亡率的主要疾病之一,随着全社会老龄化
的加剧,重度心衰患者人数预计会进一步提升,有较大的市场潜力。心血管领域是公司关注的核心领域之一,我们关注到基于iPSC的心
衰治疗,有望成为治疗严重心力衰竭的有效方法。慢病领域有较高的市场潜力,特别是糖尿病领域,与博瑞医药合作的产品为热门靶点,
超重和肥胖作为慢性疾病中的独立病种及多种慢性疾病的重要致病因素,在我国人群中的患病率呈持续上升趋势,亟需更多创新疗法以
满足日益增长的临床需求。
华润三九医药股份有限公司
在创新领域布局方面,公司围绕"3+N"领域加大创新领域的拓展机会,也会采取多样化的方式获取产品。公司近年来推动"品牌+创
新"双轮驱动发展,创新领域布局聚焦战略方向,也会科学地规划和研判,兼顾消费健康赛道,沿着战略发展方向,CHC 核心领域关注新品
牌、新产品、新技术,处方药领域关注高临床价值的产品和业务,并持续推动BD合作。10月22号,深圳市地方金融管理局联合深圳市发
展和改革委员会等印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案(2025—2027年)》,方案提出进一步加大并购整合配置资源力度,提
高上市公司质量,鼓励上市公司将优质资产向上市方向推动,从而助力深圳"20+8"战略性新兴产业的布局,其中华润三九并购天士力也
是作为政策出台的一个背景案例,公司希望利用好这样的政策机会,推动"十五五"期间创新品种的引进和并购。
6.公司如何预计未来的销售费用情况?
答:公司制药业务销售模式总体分为 CHC(零售端)与处方药(医院端)两类,销售费用率受销售模式与品类季节性等因素综合影响,
不同品类在淡旺季之间费用投放节奏有所不同。今年前三季度,整体销售费用率上升了3.8个百分点,主要因合并天士力影响,剔除天士
力影响,各业务板块销售费用率波动不大,基本保持稳定。展望未来,三九 CHC、"昆中药1381"和"777"等零售业务费用率预计会逐渐趋
同;处方药业务随着集采推进销售费用率有逐步降低空间。长远来看业务模式稳定的情况下销售费用率预计将保持稳定。
7.公司如何展望2025年全年经营情况?
答:公司在年初预判感冒呼吸类疾病发病率会从此前高位有所回落,对999感冒灵等主力品种的销售预计做了理性、客观的估计,公
司密切关注Q4呼吸类疾病发病率变化及需求态势情况,并通过高效管理,推动完成年度计划。昆药方面,正在深入推动渠道重构、品牌
建设,通过向零售端扩张消除对处方药的依赖。昆药战略清晰,推出"777"和"昆中药1381"两大品牌,构建三个事业部,仍需要一定时间
构建品牌体系;天士力方面,首年融合基本稳定。综合来看,预计2025年公司营业收入将超越行业平均增速,努力实现双位数增长,利润
端保持稳健。
8.公司股权激励计划推进情况?
答:股权激励是国企改革重要举措之一,是市值管理的重要工具,公司于2021年推出了第一期限制性股票激励计划。华润三九在过
去几年的科改评价中表现优异,连续三年在国资委科改评价中获得标杆。公司将根据科改要求,争取适时推出第二期股权激励计划。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-14/1224805603.PDF
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2025-10-26 06:09│华润三九（000999）2025年三季报简析：增收不增利
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华润三九2025年三季报显示营收同比增长11.38%至219.86亿元，但归母净利润同比下降20.51%至23.53亿元，呈现增收不增利。
毛利率升至53.52%，净利率却大幅下滑至13.19%，三费占营收比达33.9%，现金流与每股收益均下滑。尽管ROIC长期保持在13%以上，
显示资本回报较强，但现金流紧张、应收账款过高，需关注经营质量。
https://stock.stockstar.com/RB2025102600001870.shtml
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2025-10-25 20:00│华润三九(000999)2025年10月25日投资者关系活动主要内容
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华润三九于2025年10月25日在电话会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有中信建投，上市公司接待人员有董事长邱华
伟。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-26/1224738106.PDF
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2025-10-24 19:22│华润三九(000999)：第三季度净利润同比下降4.26%
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格隆汇10月24日丨华润三九(000999.SZ)公布2025年第三季度报告，营业收入为71.76亿元，同比上升27.37%；归属于上市公司股
东的净利润为5.38亿元，同比下降4.26%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.89亿元，同比上升10.12%。
https://www.gelonghui.com/news/5101726
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2025-10-24 19:01│华润医药(03320)：华润三九前三季度净利润约28.99亿元，同比减少10.65%
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智通财经APP讯，华润医药(03320)公布华润三九2025年前三季度业绩，营业总收入约219.86亿元，同比增长11.38%;净利润约28.
99亿元，同比减少10.65%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1359531.html
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2025-09-02 20:00│华润三九(000999)2025年9月2日-9月10日投资者关系活动主要内容
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1.公司后续研发管线布局方向？三家上市公司未来在创新研发和管线布局方面如何规划？
答：公司围绕战略方向做了一系列研发布局，包括创新药、改良型创新药、部分仿制药、经典名方和创新中药。华润三九处方药
聚焦“3+N”核心领域，天士力聚焦“3+1”领域，均是相对聚焦的领域。开展改良型创新药、部分仿制药的研发，主要与CHC改良型
创新药、部分仿制药实现产品升级，满足消费者需求；经典名方和创新中药是华润三九研发方向的基本盘。从研发布局来看，以科学
为指导原则，临床价值为导向，公司设立中医中药研究院、创新药物研究院、健康药物研究院等也是沿着战略方向布局的结果。近几
年，在“品牌+创新”双轮驱动战略下，公司在研发创新上投入坚决，丰富战略领域的核心管线，研发人员和投入保持稳定增长，研
发成果显著，每年大概有6-7个品种落地。华润三九CHC业务持续围绕“预防-治疗-康复”全领域布局研发管线；处方药持续围绕“3+
N”领域拓展研发管线。天士力将围绕其战略管线布局，与华润三九相互赋能；昆药集团将借鉴天士力研发体系和经验，推动构建银
发健康领域的管线研究、规划和布局。华润三九、天士力、昆药集团三家上市公司聚焦重点核心领域，深耕关键技术，通过研发资源
的高效协同和相互赋能，不断优化产品研发布局，强化在核心赛道的研发竞争力。预计在下一个战略周期，公司的自主研发能力及管
线将呈现更强大的活力。
2.公司如何定位未来三家上市公司的协同发展？
答：未来，华润三九将以CHC为核心业务，争做医药行业头部企业；天士力将以处方药为核心业务，以研发创新为核心驱动力，
致力于成为医药市场领先者；昆药集团将以三七产品和精品国药为核心业务，争做银发健康产业引领者。三大上市公司将分别聚焦消
费健康、医疗健康和银发健康三大核心业务，一体两翼，相互赋能。
3．公司与艾尔普联合研发合作的干细胞项目进展如何？
答：心衰是全球范围内导致高发病率和高死亡率的
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