公司报道☆ ◇000951 中国重汽 更新日期：2025-11-05◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-02 15:01│西南证券：给予中国重汽买入评级
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中国重汽2025年前三季度营收达404.9亿元，同比增20.6%；归母净利润10.5亿元，同比增12.5%。单季看，Q3营收143.3亿元，同
比大增56.0%，净利润3.8亿元，同比增21.0%，呈现营收利润双增。出口表现亮眼，1-9月重卡出口11.1万辆，同比增24.5%，单月出
口创纪录，中东市场销量增28.7%，全球布局持续深化。新能源重卡发力，1-9月销量1.5万辆，同比增231%，显著高于行业增速。
https://stock.stockstar.com/RB2025110200003689.shtml
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2025-11-01 06:38│中国重汽（000951）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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中国重汽2025年三季报显示，营业总收入达404.9亿元，同比增20.55%；归母净利润10.5亿元，同比增12.45%，其中三季度单季
营收143.29亿元，同比大增55.98%。尽管毛利率和净利率同比下滑，但三费占比下降21.73%，现金流与每股收益表现稳健。应收账款
同比增38.35%，达利润的849%，需关注回款风险。公司ROIC中位数为9.1%，资本回报一般，历史亏损3次，经营韧性待加强。预估股
息率4.28%，分析师普遍看好2025年业绩，预计净利润16.61亿元，每股收益1.42元。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100007292.shtml
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2025-10-31 03:16│图解中国重汽三季报：第三季度单季净利润同比增长20.99%
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中国重汽2025年前三季度主营收入达404.9亿元，同比增20.55%；归母净利润10.5亿元，同比增长12.45%；扣非净利润9.85亿元
，同比增15.09%。第三季度单季收入143.29亿元，同比增长55.98%；归母净利润3.82亿元，同比增20.99%；扣非净利润3.59亿元，同
比增30.89%，显示业绩加速回升。公司负债率64.78%，财务费用为负1.91亿元，投资收益为负2757.7万元，毛利率7.36%。整体经营
表现稳健，增长动能显著。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100003322.shtml
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2025-10-31 00:20│中国重汽(000951)发布前三季度业绩，归母净利润10.5亿元，同比增长12.45%
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智通财经APP讯，中国重汽(000951.SZ)发布2025年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入404.9亿元，同比增长20.55%。归
属于上市公司股东的净利润10.5亿元，同比增长12.45%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.85亿元，同比增长15.0
9%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1363275.html
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2025-10-30 19:56│中国重汽(03808)：济南卡车前9个月净利润约14.85亿元，同比增长18.78%
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智通财经APP讯，中国重汽(03808)公布济南卡车2025年前9个月业绩，营业总收入约494.9亿元，同比增长20.55%;净利润约14.85
亿元，同比增长18.78%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1362995.html
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2025-10-30 18:22│行业回暖加速业绩上行 中国重汽(000951)三季度营收、净利创五年同期最好水平
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中国重汽2025年前三季度营收达404.9亿元，同比增长20.6%，归母净利润10.5亿元，同比增长12.5%，扣非净利润9.9亿元，同比
增长15.1%。三季度单季业绩超预期，营收、净利润同比增速分别达56.0%、21.0%，环比二季度继续增长。公司凭借新能源转型、智
能化升级及海外市场深耕，实现产销两旺，高端新品黄河H7获市场认可，前三季度出口11.1万辆，9月单月出口达1.5万辆创纪录。
https://www.gelonghui.com/news/5106982
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2025-10-23 11:00│中国重汽(03808.HK)涨近3%，截至发稿，涨2.16%，报24.62港元，成交额4299.04万港元
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中国重汽（03808.HK）股价涨2.16%，报24.62港元，成交额4299万港元。近90天内5家投行给出买入评级，平均目标价28.24港元
，国泰海通证券最新给予“增持”评级，目标价30.3港元。公司港股市值668.71亿港元，位居汽车整车行业第五。信息由证券之星据
公开数据整理，AI生成，不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025102300012863.shtml
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2025-10-23 10:43│港股异动 | 中国重汽(03808)涨近3% 9月重卡出口量达1.5万辆创新高 预计年内出口将突破15万辆
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中国重汽股价涨2.16%，报24.62港元，成交额4299万港元。公司公布2025年全球合作伙伴大会数据显示，1-9月实现收入228.9亿
美元，同比增长14.9%；整车销量33.5万辆，同比增长22.8%，其中重卡出口11.1万辆，同比增长24.5%。产品覆盖150多个国家和地区
，全球保有量超100万辆。9月重卡出口达1.5万辆，创国内单月出口新高。公司预计2025年重卡出口将突破15万辆，再创新纪录。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1358536.html
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2025-09-24 14:09│港股异动 | 中国重汽(03808)午后涨超5% 8月重卡销量创近八年同期次高 中国重汽Q3业绩或超预期
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中国重汽午后涨5.13%，报22.12港元，成交额1.37亿港元。8月重卡批发销量达8.7万辆，同比大增40%，创近八年同期第二高位
，反映“以旧换新”政策显著拉动需求。开源证券指出，政策催化下终端销量在淡季仍实现高增长。中信建投预计，Q3终端需求持续
扩张，叠加低基数效应，全年重卡销量或达100-105万台，实现双位数增长，重汽A内销与出口有望共振上行，推动业绩与估值双提升
。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1348833.html
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2025-09-19 20:00│中国重汽(000951)2025年9月19日投资者关系活动主要内容
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公司投关专员胡啸女士简要介绍了公司情况，并就投资者关心的问题进行了沟通和交流。主要内容如下：
1、请介绍下公司近期的生产经营情况。
答：根据第一商用车网数据，今年 1-8 月，我国重卡市场累计销量达到 71.1万辆，同比增长约 14%。其中 8月份，我国重卡市
场共计销售约 8.7万辆，环比 7月增长 2%，同比增长约 39%。
截至目前，公司今年的产销情况与去年同期相比，依然保持较好的增长态势，且好于行业水平。从目前的订单情况和订单结构来
看，整体情况良好。
2、请具体说下公司产品的出口情况。
答：公司产品的出口主要通过重汽集团旗下的重汽国际公司予以实现，凭借其在海外市场深厚的积淀，2025年上半年，公司产品
出口表现优于行业水平，量能占公司总销量近五成。
目前，公司出口业务依然保持良好发展态势，市场份额继续位居行业前列。出口产品主要覆盖非洲、东南亚、中亚及中东等重点
区域，同时在新兴市场持续取得进展。
3、公司在新能源重卡方面发展情况如何？
答：今年以来，我国新能源重卡市场呈现快速增长态势。根据第一商用车网数据，1-8月份，新能源重卡累销 11.37万辆，累计
同比增长 180%。公司新能源重卡销量同比增长走势高于行业。
新能源重卡实现快速增长，是技术持续升级、政策驱动、运营成本、市场需求等全面协同发力的共同成果。随着政策红利持续释
放、技术瓶颈不断突破，中短途运输场景的电动化趋势有望不断扩大。公司将持续深耕新能源重卡领域，紧跟技术迭代与市场需求，
推动业务稳步发展。
4、公司近几年持续提升分红比例，请问公司未来在分红方面有什么规划？
答：公司一直高度重视股东回报，实施持续稳定的分红派息政策，近几年持续提升分红比例，以实际行动回馈广大投资者。2025
年半年度，公司拟继续在中期进行现金分红。
未来，公司将综合考量当前股本规模、经营业绩表现、未来资金需求、发展规划等多方面因素，追求长期可持续发展与股东回报
的有机平衡，继续保持分红派息政策积极稳健，并在条件允许的前提下持续提高现金分红比例。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-20/1224672879.PDF
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2025-09-19 10:15│中国重汽营利双增B面：增长动能趋弱隐忧凸显，重卡海外市场增量不增收
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2025年上半年，中国重汽营收、净利同比分别增长4.21%、4.03%，重卡销量增速优于行业，但增长势头放缓。营收超六成来自账
面应收，贸易应收款达340.82亿元，占营收比例超六成，回款周期延长至102.2天，经营活动现金流同比减少31.5%。海外市场销量创
新高但“增量不增收”，出口均价下滑，竞争加剧。轻卡及其他分部持续亏损，上半年亏损率扩大至2.4%。金融分部收入下滑21.3%
，反映业务收缩。整体呈现“增收不增现、盈利承压”格局，经营质量隐忧凸显。
https://stock.stockstar.com/SS2025091900009797.shtml
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2025-09-16 18:40│中国重汽(000951)2025年9月16日投资者关系活动主要内容
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公司董事会秘书张欣女士简要介绍了公司情况，并就投资者关心的问题进行了沟通和交流。主要内容如下：
1、请问公司与重汽香港公司的关系与区别是什么？
答：中国重汽（香港）有限公司是在联交所上市的红筹股公司，为我公司控股股东，持股比例 51%。重汽香港专营研发及制造重
卡、中重卡、轻卡等，及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。
公司为在深交所主板上市的制造业公司，主要从事重型载重汽车、重型专用车底盘、车桥等汽车配件的制造及销售业务。目前拥
有“黄河”、“豪沃（HOWO）”等品牌及系列车型，覆盖牵引车、载货车、自卸车、搅拌车、专用车等各个品类。公司旗下有控股子
公司车桥公司和全资子公司后市场公司。
2、公司产品的出口情况及地区是怎么样的？
答：公司依托重汽国际公司实现产品出口，该公司已连续 20年保持行业第一。重汽国际公司具有较为完善的海外市场布局体系
，公司全力协助其拓展海外市场。目前，出口业务保持良好发展态势，市场份额继续位居行业前列。
公司产品的出口市场以非洲、东南亚、中亚和中东等重点区域为主，并将借助重汽国际公司对美洲、澳大利亚和东欧等增量市场
的持续开发，助力公司销量提升。
3、公司在分红方面，未来有什么规划？
答：公司实施持续稳定的分红派息政策。近五年来不断提升分红比例，以实际行动回馈广大投资者。2025年半年度，公司拟继续
在中期进行现金分红。
未来，公司将综合考量当前股本规模、经营业绩表现、未来资金需求、发展规划等多方面因素，追求长期可持续发展与股东回报
的有机平衡，继续保持分红派息政策积极稳健，并在条件允许的前提下持续提高现金分红比例。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-16/1224664726.PDF
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2025-09-04 17:46│中国重汽(000951)2025年9月4-5日投资者关系活动主要内容
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交流主要内容如下：
1、请问公司近期的经营情况怎么样？
答：根据第一商用车网数据，今年 1-8 月，我国重卡市场累计销量达到 71.1万辆，同比增长约 14%。其中 8月份，我国重卡市
场共计销售约 8.7万辆，环比 7月增长 2%，同比增长约 39%。公司 7-8月的产销情况同环比依然延续了良好的增长态势，且总体好
于行业水平。
2、谈一谈公司今年的出口情况。
答：公司产品的出口主要通过重汽集团旗下的重汽国际公司予以实现，凭借其在海外市场深厚的积淀，今年以来，公司产品出口
依然保持较好增长态势，对公司的销量形成强有力的支撑。
公司产品的出口区域主要以非洲、东南亚、中亚和中东等为重点市场，覆盖了一百多个国家与地区，同时在新兴市场取得突破。
3、如何看待新能源重卡行业的发展情况？
答：根据第一商用车网数据，2025年 1-8月，我国新能源重卡累计销售 9.80万辆，同比大增 188%。8月份，全国共新增新能源
重卡 1.58 万辆，同比增长 169%。公司在新能源领域的表现不俗，同比亦保持较好的增速。
未来，随着关键技术的突破、基础设施的完善和成本的下降以及智能化与网联化的赋能，新能源重卡有望在更多应用场景实现使
用。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-05/1224641504.PDF
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2025-09-02 13:01│西南证券：给予中国重汽买入评级
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中国重汽2025年上半年营收261.6亿元，同比增7.2%；归母净利润6.7亿元，同比增8.1%，Q2单季净利润环比增长15.4%。毛利率
与净利率持续提升，费用控制成效显著，子公司济南车桥净利润同比大增20.5%。非俄地区重卡出口同比增35.8%，公司海外布局优势
凸显。国内基建投资与“以旧换新”政策推动需求，新能源与天然气重卡有望放量。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年净利
润分别为15.4/20.6/25.1亿元，对应PE为14/10/8倍，目标均价23.76元。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200018501.shtml
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2025-09-01 17:30│瑞银：首予中国重汽(03808)“买入”评级 目标价31港元
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瑞银研报指出，中国重汽在中国卡车出口市场占有率超40%，凭借领先优势和全球经销商网络，有望成为电动卡车出口增长的主
要受益者。随着OEM企业加速布局欧盟电动卡车市场，中国重汽的销售增量、平均售价及利润率预计将提升。瑞银预计其2024至2027
年收入与净利润复合年增长率分别达13%和20%，首次给予目标价31港元，评级“买入”。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1340030.html
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2025-09-01 08:50│太平洋：给予中国重汽买入评级
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中国重汽2025年上半年营收261.62亿元，同比增长7.22%，归母净利润6.69亿元，同比增长8.10%，Q2毛利率达7.9%，同环比提升
。公司重卡销量达8.1万辆，同比增长14.1%，市场份额连续二十年第一。受益于“以旧换新”政策落地，2025年1-7月重卡销量同比
增长11%，7月单月销量达8.49万辆，创五年新高。新能源重卡销量同比大增195.16%，公司全面布局纯电动、混动及氢燃料技术，市
占率持续提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100001723.shtml
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2025-08-29 18:48│上海证券：给予中国重汽买入评级
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中国重汽2025年上半年营收达261.62亿元，同比增7.22%；归母净利润6.69亿元，同比增8.10%，销量达8.1万辆，同比增长14.1%
，高于行业平均增速，市场份额突破15%。公司毛利率基本持平，配件业务拖累毛利。机构看好下半年以旧换新政策带动销量提升，
叠加低基数效应，预计Q3销量将大幅增长。公司新能源布局领先，细分市场表现突出，出口优势稳固，连续二十年居国内重卡出口首
位。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900036244.shtml
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2025-08-29 14:56│美银证券：降中国重汽(03808)目标价至24.3港元 重申“中性”评级
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美银证券下调中国重汽2025-2027年收入预测5%-6%，因上半年收入同比增4.2%不及预期，但上调毛利率预测0.2个百分点。2025-
2027年盈测分别增0.2%、降5.5%及降4.8%，目标价由25.4港元降至24.3港元，维持“中性”评级。公司上半年收入510亿元，低于预
期。展望2025年，重卡批发量预计达100万辆（增11%），此后两年超100万辆。以旧换新补贴或提振下半年需求，预计2026年起新能
源重卡与轻卡渗透率将超30%，长期出口扩张及本地优势仍受看好。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1338380.html
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2025-08-29 09:40│中金发布研报称，维持中国重汽(03808.HK)2025/2026年盈利预测不变
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中金维持中国重汽2025/2026年盈利预测不变，目标价上调至27.21港元，较现价有23.7%上行空间，维持跑赢行业评级。公司上
半年收入同比增4.2%至508.8亿元，归母净利润增4.0%至34.3亿元，符合预期。机构普遍乐观，近90天内2家投行给予买入评级，目标
均价27.22港元。交银国际亦予买入评级，目标价26.45港元。公司市值643.86亿港元，居汽车整车行业第五。
https://hk.stockstar.com/RB2025082900011120.shtml
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2025-08-29 06:28│中国重汽（000951）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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中国重汽2025年中报显示，营收达261.62亿元，同比增7.22%；归母净利润6.69亿元，同比增8.1%。二季度营收132.53亿元，同
比增2.15%，净利润3.58亿元，同比增4.0%。毛利率7.5%，净利率3.59%，三费占比0.94%，同比降9.36%。但应收账款同比大增31.7%
，经营性现金流为负，现金流压力显现。ROIC中位数9.1%，投资回报一般，历史亏损3次，生意模式较脆弱。公司股息率预估4.31%，
分析师预期2025年净利润17.51亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900005929.shtml
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