公司报道☆ ◇000703 恒逸石化 更新日期：2026-05-25◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-21 16:48│恒逸石化(000703)2026年5月21日投资者关系活动主要内容
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1、请简要介绍一下公司年产 240 万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目？
答：随着全球能源供应不确定性的增加，产业链的完整性和自主可控已成为国家战略安全的重要基石，原料供应安全可靠将成为
企业的首要目标，以煤炭为基础的煤化工战略优势不断显现。为保障下游聚酯产品重要原材料乙二醇的稳定供应，公司紧扣国家能源
安全战略与产业转型升级部署，结合国家“富煤、少油”的资源禀赋，将煤基新材料确立为核心战略发展方向，以煤替代石油生产高
端化工产品，公司子公司恒逸能源科技（吐鲁番）有限公司拟投资建设“年产 240万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目”。
项目资金来源为公司自有及自筹资金。2026年以来，公司各产品的盈利能力均有所提升，2026年一季度归属于上市公司股东的净
利润大幅改善，目前公司现金流稳定充裕。随着后续公司的业绩改善及存续期可转债转股预期，公司的资产负债率有望实现进一步下
降。同时，公司将进一步加强投资管控，全面压降项目投资支出。因此投资建设本项目不会对公司的生产经营及资产负债率产生重大
负面影响。公司将全力推动项目建设进度，预计将于 2028年上半年投产。
2028年上半年项目投产后，公司将实现加工原材料来源多元化及产品原料一体化，形成业内独有的“油、煤、布”齐头并进的产
业新格局，充分发挥“煤炭资源—乙二醇—聚酯制造”的垂直一体化优势，助力公司摆脱“单一原油依赖”，有利于增强全产业链利
润的稳定性和可预测性，显著提高公司的盈利能力及抗风险能力。
2、请简要介绍一下公司年产 30万吨循环新材料工业示范项目？
答：公司作为循环经济的坚定践行者，致力于推动纺织行业走向资源循环、低碳可持续发展的未来。公司子公司湖北恒逸绿色新
材料有限公司拟依托覆盖全国的“线上数字化+线下实体”的自建双轨回收系统，创造性采用公司自研独家专利技术，在湖北荆州投
资建设“年产 30万吨循环新材料工业示范项目”。项目采用自研的独家专利技术，分解回收的旧衣物等废旧纺织品，通过高效解聚
提纯工艺技术，得到再生聚酯关键中间体，并重新加工生产出高性能聚酯新材料和功能化特种纤维等高端产品。项目符合国家政策导
向，产品可广泛应用于服装鞋帽、家居用品、交通工具等多种领域，未来市场需求空间广阔、增长潜力巨大。该项目以废旧纺织品替
代原油作为原料来源，可有效减少下游企业生产过程中的污染物，为纺织行业的低碳转型和可持续发展提供了切实可行的路径，助力
纺织品全生命周期的绿色循环。项目建成后，公司将实现加工原材料来源的多元化，有效降低对单一原油资源的依赖，增强公司的抗
风险能力。同时，该项目产成品未来市场需求空间广阔、增长潜力巨大，有望推动公司实现经济效益与社会效益协同提升的高质量发
展双赢格局。
3、请简要介绍公司股份回购计划的进展？
答：截至 2026年 5月 18日，公司第六期回购股份计划已实施完毕。在回购期内，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方
式累计回购（第六期）股份数 79,572,735股，占公司总股本的 2.08%，最高成交价为 14.97元/股，最低成交价为 10.62元/股，成
交的总金额为 99,984.58万元（不含佣金、过户费等交易费用）。
4、公司怎么看待东南亚成品油及化工品市场走势？
答：（1）市场价差分析
从文莱炼化一期项目的主要产成品柴油及 PX 的产品价差来看，根据 Platts 数据，2024 年至 2025 年期间，PX 在300-500美
元/吨、新加坡市场柴油裂解价差在 15-25美元/桶区间震荡。2026年以来，东南亚地区炼厂景气度显著提升，成品油和化工品市场供
需格局持续改善，新加坡市场成品油裂解价差有所扩大，新加坡市场柴油裂解价差最高曾超过150 美元/桶，PX 等芳烃产品盈利空间
亦有所提升，预计各产品价差在年内均将维持高位水平，单吨产品效益较上年同期有望实现增长，成为公司当前及今后业绩增长的核
心因素，文莱炼化项目的经营和技术优势愈发凸显。
（2）供需分析
公司文莱炼化项目位于文莱达鲁萨兰国，其生产的产成品主要面向东南亚及澳洲等地销售。
从需求端来看，根据亚洲开发银行数据，预计 2025 年东盟地区经济增速 4.5%，并将 2026年预计增速上调至 4.4%，大幅高于
全球平均水平，持续向好的经济发展态势有效带动了炼化产品需求的增长。根据IEA 报告，预计到 2030 年，东南亚地区石油需求将
增加约 4,900万吨/年，预计将占全球石油需求增长总量的 39%。东南亚地区作为全球制造业转移的重要承接地，工业用能需求持续
攀升，交通燃料消费稳步增长，东南亚已成为当前全球石油需求增长最具潜力的战略市场之一。
从供给端来看，东南亚成品油市场存在较大缺口，是全球最大的成品油净进口市场。根据 Platts数据，随着全球炼厂产能的持
续出清，以及全球成品油供应的持续收缩，预计2026年东南亚成品油供需缺口将持续扩大。同时，东南亚部分炼厂存在装置建设较早
、技术老旧、管理不善等不利影响，若干炼厂因原料短缺、装置故障等问题频繁减产，进一步加剧了成品油及化工品的供给紧张局面
；叠加全球环保政策趋严，全球炼化企业的扩产意愿低迷，现有产能升级改造成本亦大幅上升，海外炼化企业资本开支计划趋于谨慎
，未来炼厂产能增长严重受限，这将为具备技术优势的炼化企业创造战略机遇。
5、公司如何展望 PTA、PET等产品的未来市场变化？
答：（1）PTA产品
本轮 PTA 行业产能扩张周期已经结束，2026 年以后新产能投放进度将显著放缓，考虑到长期停车退出产能，2026年 PTA行业有
效产能有望出现负增长，预计产能增速-1.7%。由于地缘政治原因，自 2026年 3月以来，原材料持续紧缺，全球 PTA开工率明显下滑
，部分落后产能有望继续出清，行业供给格局将迎来拐点，具备原材料一体化保供优势的头部企业将持续受益。需求方面，上游原材
料持续紧张，下游聚酯产能延续温和增长，对 PTA需求形成稳定支撑，预计 PTA产品有望逐步去库，供需格局将逐步改善。
（2）PET产品
根据 CCF数据，目前涤纶长丝及聚酯瓶片的产能投放周期基本收尾，同时需求仍保持高速增长，有望逐步消化存量产能并进入新
的高景气周期。2026年 3月以来，PET产品原料供应受限，产品价差明显扩大。随着行业内落后产能进一步出清、设备供应要求不断
提高，以及受到碳达峰和碳中和政策的影响，行业准入门槛将进一步加大，PET行业的市场集中度将持续得到优化，带动今后几年产
业链景气度回升，PTA及 PET产品单吨利润有望实现改善并全面盈利，公司作为行业领军企业，凭借一体化优势、技术研发优势和规
模优势，持续巩固市场龙头地位，在差异化产品开发、智能化生产及全产业链协同方面形成显著竞争优势，对公司中长期业绩增长形
成稳固支撑。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-22/1225325143.PDF
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2026-05-19 16:56│恒逸石化(000703)：累计回购7957.27万股公司股份
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格隆汇5月19日丨恒逸石化(000703.SZ)公布，在回购期内，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购（第六期）
股份数7957.27万股，占公司总股本的2.08%，最高成交价为14.97元/股，最低成交价为10.62元/股，成交的总金额为99,984.58万元
（不含佣金、过户费等交易费用）。截至2026年5月18日，公司本次股份回购已完成。
https://www.gelonghui.com/news/5236146
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2026-05-18 16:50│恒逸石化(000703)2026年5月18日投资者关系活动主要内容
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一、公司 2025 年年度报告及 2026 年一季度报告情况
1、主要财务数据简述
在年报温和增长的基础上，2026年一季报业绩同比实现大幅攀升。2025年公司实现营业收入 1135.27亿元，归属于上市公司股东
净利润 2.58亿元，同比增长 10.43%。2026年一季度实现营业收入 299.48 亿元，同比增长 10.23%；归母净利润 19.95 亿元，同比
大增 3,773.77%，扣非归母净利润19.40 亿元，同比大增 23,640.41%，业绩实现大幅增长。截至 2026 年 3 月底，公司总资产 121
1.16 亿元，归母净资产271.19亿元。2026年一季度，公司以一份亮眼的成绩单强势开局。
2、公司基本经营概况恒逸石化作为全球领先的“炼化—化工—化纤”全产业链一体化龙头企业，以东南亚地区文莱炼化一期项
目为上游战略支点，国内 PTA-PET及 CPL-PA6工厂为产业基石，通过境内外高效联动与上中下游垂直整合，构建了从原油加工到化纤
产品的一体化全产业链闭环，形成了国内独有的“涤纶+锦纶”双轮驱动、各业务板块均衡并进的柱状产业布局。公司已全面启动文
莱炼化二期项目建设，进一步提高海外市场占有率，强化产业链一体化和全球化竞争优势。
在保持行业领先地位的同时，公司正加速推进“科技恒逸”战略提升，坚持以“绿色制造”和“循环经济”为导向，围绕公司核
心业务领域，稳步推进高附加值产品的技术研发、产品推广以及工艺创新，同时积极推动催化剂、油剂、助剂等产业配套产品的研发
与产业化落地，为公司的可持续发展夯实基础，并以数字化、智能化建设为驱动力，向着国内领先、国际一流的“炼化—化工—化纤
”民营跨国产业集团的宏伟目标昂首前进。
二、针对投资者的提问公司进行回答
1、请简要介绍一下公司年产 240 万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目？
答：随着全球能源供应不确定性的增加，产业链的完整性和自主可控已成为国家战略安全的重要基石，原料供应安全可靠将成为
企业的首要目标，以煤炭为基础的煤化工战略优势不断显现。为保障下游聚酯产品重要原材料乙二醇的稳定供应，公司紧扣国家能源
安全战略与产业转型升级部署，结合国家“富煤、少油”的资源禀赋，将煤基新材料确立为核心战略发展方向，以煤替代石油生产高
端化工产品，公司子公司恒逸能源科技（吐鲁番）有限公司拟投资建设“年产 240万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目”。
项目资金来源为公司自有及自筹资金。2026年以来，公司各产品的盈利能力均有所提升，2026年一季度归属于上市公司股东的净
利润大幅改善，目前公司现金流稳定充裕。随着后续公司的业绩改善及存续期可转债转股预期，公司的资产负债率有望实现进一步下
降。同时，公司将进一步加强投资管控，全面压降项目投资支出。因此投资建设本项目不会对公司的生产经营及资产负债率产生重大
负面影响。公司将全力推动项目建设进度，预计将于 2028年上半年投产。
2028年上半年项目投产后，公司将实现加工原材料来源多元化及产品原料一体化，形成业内独有的“油、煤、布”齐头并进的产
业新格局，充分发挥“煤炭资源—乙二醇—聚酯制造”的垂直一体化优势，助力公司摆脱“单一原油依赖”，有利于增强全产业链利
润的稳定性和可预测性，显著提高公司的盈利能力及抗风险能力。
2、请简要介绍一下公司年产 30万吨循环新材料工业示范项目？
答：公司作为循环经济的坚定践行者，致力于推动纺织行业走向资源循环、低碳可持续发展的未来。公司子公司湖北恒逸绿色新
材料有限公司拟依托覆盖全国的“线上数字化+线下实体”的自建双轨回收系统，创造性采用公司自研独家专利技术，在湖北荆州投
资建设“年产 30万吨循环新材料工业示范项目”。项目采用自研的独家专利技术，分解回收的旧衣物等废旧纺织品，通过高效解聚
提纯工艺技术，得到再生聚酯关键中间体，并重新加工生产出高性能聚酯新材料和功能化特种纤维等高端产品。项目符合国家政策导
向，产品可广泛应用于服装鞋帽、家居用品、交通工具等多种领域，未来市场需求空间广阔、增长潜力巨大。
该项目以废旧纺织品替代原油作为原料来源，可有效减少下游企业生产过程中的污染物，为纺织行业的低碳转型和可持续发展提
供了切实可行的路径，助力纺织品全生命周期的绿色循环。项目建成后，公司将实现加工原材料来源的多元化，有效降低对单一原油
资源的依赖，增强公司的抗风险能力。同时，该项目产成品未来市场需求空间广阔、增长潜力巨大，有望推动公司实现经济效益与社
会效益协同提升的高质量发展双赢格局。
3、公司怎么看待东南亚成品油及化工品市场走势？
答：（1）市场价差分析
从文莱炼化一期项目的主要产成品柴油及 PX 的产品价差来看，根据 Platts 数据，2024 年至 2025 年期间，PX 在300-500美
元/吨、新加坡市场柴油裂解价差在 15-25美元/桶区间震荡。2026年以来，东南亚地区炼厂景气度显著提升，成品油和化工品市场供
需格局持续改善，新加坡市场成品油裂解价差有所扩大，新加坡市场柴油裂解价差最高曾超过150 美元/桶，PX 等芳烃产品盈利空间
亦有所提升，预计各产品价差在年内均将维持高位水平，单吨产品效益较上年同期有望实现增长，成为公司当前及今后业绩增长的核
心因素，文莱炼化项目的经营和技术优势愈发凸显。
（2）供需分析
公司文莱炼化项目位于文莱达鲁萨兰国，其生产的产成品主要面向东南亚及澳洲等地销售。
从需求端来看，根据亚洲开发银行数据，预计 2025 年东盟地区经济增速 4.5%，并将 2026年预计增速上调至 4.4%，大幅高于
全球平均水平，持续向好的经济发展态势有效带动了炼化产品需求的增长。根据 I
EA 报告，预计到 2030 年，东南亚地区石油需求将增加约 4,900万吨/年，预计将占全球石油需求增长总量的 39%。东南亚地区
作为全球制造业转移的重要承接地，工业用能需求持续攀升，交通燃料消费稳步增长，东南亚已成为当前全球石油需求增长最具潜力
的战略市场之一。从供给端来看，东南亚成品油市场存在较大缺口，是全球最大的成品油净进口市场。根据 Platts数据，随着全球
炼厂产能的持续出清，以及全球成品油供应的持续收缩，预计2026年东南亚成品油供需缺口将持续扩大。同时，东南亚部分炼厂存在
装置建设较早、技术老旧、管理不善等不利影响，若干炼厂因原料短缺、装置故障等问题频繁减产，进一步加剧了成品油及化工品的
供给紧张局面；叠加全球环保政策趋严，全球炼化企业的扩产意愿低迷，现有产能升级改造成本亦大幅上升，海外炼化企业资本开支
计划趋于谨慎，未来炼厂产能增长严重受限，这将为具备技术优势的炼化企业创造战略机遇。
4、公司文莱二期进度如何？
答：经综合研判与审慎评估，公司将文莱炼化二期项目的设计产能优化调整为 1,200万吨/年，项目以加工重油为主，主要生产
Diesel、PX、BZ 以及其他附加值较高的成品油及化工产品，原料结构及产成品结构大幅优化，且产品收率相较一期显著提升。
公司已取得了文莱达鲁萨兰国政府出具的企业税收优惠相关证书批文、文莱伊斯兰银行出具的融资贷款意向函及恒逸文莱公司股
东方达迈控股有限公司出具的股东贷款承诺函，贷款资金将用于文莱炼化二期项目的投资建设，项目建设所需资金已筹措到位。
项目建成后，文莱炼厂合计产能将达到 2000万吨/年，与一期项目形成深度产业协同，通过产能规模化集聚与资源集约化配置，
进一步提高文莱炼化项目的精细化程度及一体化深度，有力推动项目整体盈利能力提升，进一步提高公司海外市场占有率，增厚公司
利润，有利于强化产业链一体化和规模化优势，降低产品生产成本，保证原料供应稳定性，增强公司的持续盈利能力和抗风险能力。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-19/1225315629.PDF
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2026-05-15 22:30│公告精选︱恒逸石化：拟257亿元投建年产240万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目；大唐发电：尚无已投运算电
│协同项目
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恒逸石化拟斥资257亿元投建年产240万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目；可靠股份计划在乌干达建设东非生产基地。大唐发电澄
清尚无已投运算电协同项目。此外，神宇数码预中标移动PC服务器集采，精工钢构中标香港博览馆工程。紫光股份拟转让子公司股权
，ST万邦拟回购股份，多家上市公司股东发布减持计划，部分企业如中巨芯、东方锆业涉及定增，巨力索具遭立案调查。...
https://www.gelonghui.com/p/4790093
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2026-05-15 20:23│恒逸石化(000703)：拟投资建设年产30万吨循环新材料工业示范项目
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恒逸石化（000703）公告，拟在湖北荆州投资建设“年产30万吨循环新材料工业示范项目”，总投资10亿元。该项目依托公司“
线上数字化+线下实体”回收系统及自研独家专利技术，将废旧纺织品高效解聚提纯，转化为再生聚酯中间体及高性能聚酯新材料。
产品可广泛应用于服装、家居及交通领域，市场前景广阔，有助于推动纺织行业低碳可持续发展。...
https://www.gelonghui.com/news/5234773
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2026-05-15 20:21│恒逸石化(000703)：拟257亿元投建年产240万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目
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恒逸石化(000703)宣布拟投资257亿元，在子公司恒逸吐鲁番建设年产240万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目。该项目旨在利用国
家“富煤、少油”资源禀赋，通过煤基新材料战略替代石油生产高端化工品，以保障乙二醇原料供应安全。建设内容包括气化、合成
氨、DMO及乙二醇等全套装置及配套工程，是公司确立煤基新材料为核心战略方向的重要举措。...
https://www.gelonghui.com/news/5234770
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2026-05-09 15:06│恒逸石化(000703)：2026年PTA行业有效产能有望出现负增长
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恒逸石化指出，PTA行业产能扩张周期已结束，2026年有效产能或现负增长，增速预计为-1.7%。受地缘因素影响，原材料紧缺致
开工率下滑，落后产能加速出清，供给格局迎拐点。随着下游聚酯温和增长，需求端形成支撑，行业有望逐步去库，供需环境改善，
具备一体化优势头部企业将受益。...
https://www.gelonghui.com/news/5230369
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2026-05-09 15:05│恒逸石化(000703)：新加坡市场成品油裂解价差有所扩大
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恒逸石化文莱炼化项目盈利前景显著。受新加坡市场成品油裂解价差扩大及东南亚炼厂景气度提升驱动，公司核心产品柴油裂解
价差与PX盈利空间有望维持高位。预计各产品价差年内将保持高水平，推动单吨效益同比增长，成为公司业绩增长的核心驱动力，文
莱项目经营与技术优势进一步凸显。...
https://www.gelonghui.com/news/5230367
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2026-05-07 15:02│恒逸石化(000703)2026年5月7-8日投资者关系活动主要内容
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一、公司 2025年年度报告及 2026年一季度报告情况
1、主要财务数据简述
在年报温和增长的基础上，2026年一季报业绩同比实现大幅攀升。2025年公司实现营业收入 1135.27亿元，归属于上市公司股东
净利润 2.58亿元，同比增长 10.43%。2026年一季度实现营业收入 299.48 亿元，同比增长 10.23%；归母净利润 19.95 亿元，同比
大增 3,773.77%，扣非归母净利润19.40 亿元，同比大增 23,640.41%，业绩实现大幅增长。截至 2026 年 3 月底，公司总资产 121
1.16 亿元，归母净资产271.19亿元。2026年一季度，公司以一份亮眼的成绩单强势开局。
2、公司基本经营概况
恒逸石化作为全球领先的“炼化—化工—化纤”全产业链一体化龙头企业，以东南亚地区文莱炼化一期项目为上游战略支点，国
内 PTA-PET及 CPL-PA6工厂为产业基石，通过境内外高效联动与上中下游垂直整合，构建了从原油加工到化纤产品的一体化全产业链
闭环，形成了国内独有的“涤纶+锦纶”双轮驱动、各业务板块均衡并进的柱状产业布局。公司已全面启动文莱炼化二期项目建设，
进一步提高海外市场占有率，强化产业链一体化和全球化竞争优势。
在保持行业领先地位的同时，公司正加速推进“科技恒逸”战略提升，坚持以“绿色制造”和“循环经济”为导向，围绕公司核
心业务领域，稳步推进高附加值产品的技术研发、产品推广以及工艺创新，同时积极推动催化剂、油剂、助剂等产业配套产品的研发
与产业化落地，为公司的可持续发展夯实基础，并以数字化、智能化建设为驱动力，向着国内领先、国际一流的“炼化—化工—化纤
”民营跨国产业集团的宏伟目标昂首前进。
二、针对投资者的提问公司进行回答
1、公司怎么看待东南亚成品油及化工品市场走势？
答：（1）市场价差分析
从文莱炼化一期项目的主要产成品柴油及 PX 的产品价差来看，根据 Platts 数据，2024 年至 2025 年期间，PX 在300-500美
元/吨、新加坡市场柴油裂解价差在 15-25美元/桶区间震荡。2026年以来，东南亚地区炼厂景气度显著提升，成品油和化工品市场供
需格局持续改善，新加坡市场成品油裂解价差有所扩大，新加坡市场柴油裂解价差最高曾超过150 美元/桶，PX 等芳烃产品盈利空间
亦有所提升，预计各产品价差在年内均将维持高位水平，单吨产品效益较上年同期有望实现增长，成为公司当前及今后业绩增长的核
心因素，文莱炼化项目的经营和技术优势愈发凸显。
（2）供需分析公司文莱炼化项目位于文莱达鲁萨兰国，其生产的产成品主要面向东南亚及澳洲等地销售。
从需求端来看，根据亚洲开发银行数据，预计 2025 年东盟地区经济增速 4.5%，并将 2026年预计增速上调至 4.4%，大幅高于
全球平均水平，持续向好的经济发展态势有效带动了炼化产品需求的增长。根据 I
EA 报告，预计到 2030 年，东南亚地区石油需求将增加约 4,900万吨/年，预计将占全球石油需求增长总量的 39%。东南亚地区
作为全球制造业转移的重要承接地，工业用能需求持续攀升，交通燃料消费稳步增长，东南亚已成为当前全球石油需求增长最具潜力
的战略市场之一。
从供给端来看，东南亚成品油市场存在较大缺口，是全球最大的成品油净进口市场。根据 Platts数据，随着全球炼厂产能的持
续出清，以及全球成品油供应的持续收缩，预计2026年东南亚成品油供需缺口将持续扩大。同时，东南亚部分炼厂存在装置建设较早
、技术老旧、管理不善等不利影响，若干炼厂因原料短缺、装置故障等问题频繁减产，进一步加剧了成品油及化工品的供给紧张局面
；叠加全球环保政策趋严，全球炼化企业的扩产意愿低迷，现有产能升级改造成本亦大幅上升，海外炼化企业资本开支计划趋于谨慎
，未来炼厂产能增长严重受限，这将为具备技术优势的炼化企业创造战略机遇。
2、公司文莱二期进度如何？
答：经综合研判与审慎评估，公司将文莱炼化二期项目的设计产能优化调整为 1,200万吨/年，项目以加工重油为主，主要生产
Diesel、PX、BZ 以及其他附加值较高的成品油及化工产品，原料结构及产成品结构大幅优化，且产品收率相较一期显著提升。
公司已取得了文莱达鲁萨兰国政府出具的企业税收优惠相关证书批文、文莱伊斯兰银行出具的融资贷款意向函及恒逸文莱公司股
东方达迈控股有限公司出具的股东贷款承诺函，贷款资金将用于文莱炼化二期项目的投资建设，项目建设所需资金已筹措到位。
项目建成后，文莱炼厂合计产能将达到 2000万吨/年，与一期项目形成深度产业协同，通过产能规模化集聚与资源集约化配置，
进一步提高文莱炼化项目的精细化程度及一体化深度，有力推动项目整体盈利能力提升，进一步提高公司海外市场占有率，增厚公司
利润，有利于强化产业链一体化和规模化优势，降低产品生产成本，保证原料供应稳定性，增强公司的持续盈利能力和抗风险能力。
3、公司如何展望 PTA、PET等产品的未来市场变化？
答：（1）PTA产品
本轮 PTA 行业产能扩张周期已经结束，2026 年以后新产能投放进度将显著放缓，考虑到长期停车退出产能，2026年 PTA行业有
效产能有望出现负增长，预计产能增速-1.7%。由于地缘政治原因，自 2026年 3月以来，原材料持续紧缺，全球 PTA开工率明显下滑
，部分落后产能有望继续出清，行业供给格局将迎来拐点，具备原材料一体化保供优势的头部企业将持续受益。需求方面，上游原材
料持续紧张，下游聚酯产能延续温和增长，对 PTA需求形成稳定支撑，预计 PTA产品有望逐步去库，供需格局将逐步改善。
（2）PET产品
根据 CCF数据，目前涤纶长丝及聚酯瓶片的产能投放周期基本收尾，同时需求仍保持高速增长，有望逐步消化存量产能并进入新
的高景气周期。
2026年 3月以来，PET产品原料供应受限，产品价差明显扩大。随着行业内落后产能进一步出清、设备供应要求不断提高，以及
受到碳达峰和碳中和政策的影响，行业准入门槛将进一步加大，PET行业的市场集中度将持续得到优化，带动今后几年产业链景气度
回升，PTA及 PET产品单吨利润有望实现改善并全面盈利，公司作为行业领军企业，凭借一体化优势、技术研发优势和规模优势，持
续巩固市场龙头地位，在差异化产品开发、智能化生产及全产业链协同方面形成显著竞争优势，对公司中长期业绩增长形成稳固支撑
。
4、简要介绍恒逸转 2触发赎回条件的情况？
答：公司股票自 2026 年 4 月 7 日至 2026 年 4 月 27 日，已有十五个交易日的收盘价不低于“恒逸转 2”当期转股价格的1
30%（即 13.481元/股）。公司于 2026年 4月 27日召开第十二届董事会第三十三次会议，审议通过了《关于不提前赎回“恒逸转 2
”的议案》。基于对公司长期稳健发展与内在价值的信心，结合当前公司经营情况、市场环境等因素，为保护投资者利益，董事会决
定本次不行使“恒逸转 2”的提前赎回权利，同时决定在未来 3个月内（2026 年 4月 28 日至 2026 年 7月 27 日），如再次触发
“恒逸转 2”的有条件赎回条款，公司均不行使“恒逸转 2”的提前赎回权利。从2026 年 7 月 28 日开始计算，若再次触发“恒逸
转 2”的有条件赎回条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“恒逸转 2”的提前赎回权利。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-09/1225287167.PDF
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2026-04-23 17:14│研报掘金丨国海证券：恒逸石化未来增长动能强劲，维持“买入”评级
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国海证券研报指出，恒逸石化未来增长动能强劲，维持“买入”评级。2025年及2026年一季度公司业绩持续向好，2026年一季度
归母净利润同比增长显著。地缘局势导致海外炼能受限，公司文莱炼化项目凭借区位优势实现高负荷稳定运行，贡献主要利润增量。
此外，公司深耕“涤纶+锦纶”双纶产业，依托全球化一体化运营优势，加快向科技创新型企业转型，具备长期竞争优势。...
https://www.gelonghui.com/live/2417012
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2026-04-23 16:28│恒逸石化(000703)2026年4月23日-24日投资者关系活动主要内容
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1、海外业务发展如何
答：2025年，公司围绕“保安全、稳生产、强管理、抓优化、增效益”的中心思想，文莱炼化一期项目全年实现装置安全、平稳
、高负荷运行。2025 年，文莱炼化项目一期的产量为822.91 万吨，其中主要产品柴油的产量为 342.87 万吨，PX的产量为 151.50
万吨，苯的产量为 57.41万吨。
从文莱炼化一期项目的主要产成品柴油及 PX 的产品价差来看，2024 年至 2025 年期间，PX 在 300-500 美元/吨、新加坡市场
柴油裂解价差在 15-25 美元/桶区间震荡。2026年以来，东南亚地区炼厂景气度显著提升，成品油和化工品市场供需格局持续改善，
新加坡市场成品油裂解价差有所扩大，新加坡市场柴油裂解价差最高曾超过 150 美元/桶，PX等芳烃产品盈利空间亦有所提升，预计
各产品价差在年内均将维持高位水平，单吨产品效益较上年同期有望实现增长，成为公司当前及今后业绩增长的核心因素，文莱炼化
项目的经营和技术优势愈发凸显。
此外，文莱炼化一期项目原油的主要来源为文莱达鲁萨兰国本地和马来西亚等国家，采购渠道多元化，采购价格以布伦特原油为
结算基准。文莱达鲁萨兰国对公司负有战略保供义务，原油供应和运费未受到地缘政治因素的影响，可以确保文莱炼化一期项目长期
满负荷运转，其生产的产成品主要面向东南亚及澳洲等地销售，可以充分享
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