公司报道☆ ◇000568 泸州老窖 更新日期：2026-05-24◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-17 09:55│开源证券：给予泸州老窖买入评级
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开源证券给予泸州老窖买入评级，维持2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为96.5亿、101.0亿和105.1亿元。尽管次高
端产品面临竞争压力，但公司渠道稳定、市场秩序良好，具备改善弹性。公司承诺2024-2026年每年分红不低于85亿元，股息率约5.8
%。机构普遍认为该股底部值得重点关注，过去90天获21家机构买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051700002011.shtml
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2026-05-12 18:26│西南证券：给予泸州老窖买入评级
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西南证券给予泸州老窖买入评级，预计2026-2028年EPS分别为7.46、7.94、8.50元，对应PE约13倍、12倍。2025年公司主动调整
出清，收入与利润承压，2026Q1降幅环比收窄。尽管产品结构下沉致毛利率微降、费用率上升，但渠道控制力增强，“百城计划”及
产品创新持续推进。公司维持高分红策略，未来高质量发展可期。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051200034051.shtml
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2026-05-09 15:19│泸州老窖(000568)：公司暂无28度产品
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格隆汇5月9日丨泸州老窖(000568.SZ)在投资者互动平台表示，公司暂无28度产品，面对当前低度化、健康化、利口化、多元化
等产品需求，公司将持续推广冰饮、调配等全新品饮方式，研发更多样化、个性化产品。
https://www.gelonghui.com/news/5230373
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2026-05-05 16:25│华鑫证券：给予泸州老窖买入评级
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华鑫证券给予泸州老窖买入评级。该公司2025年营收与净利分别同比下滑18%和20%，主要受行业调整影响，量价齐跌致承压，但
费用管控平稳，净利率仍超42%。研报预计公司处于加速出清阶段，国窖系列持续蓄势。基于公司"156"战略及生态链运营，分析师预
测2026至2028年EPS分别为6.82元、7.37元及8.15元，对应PE约12至15倍，维持买入评级，提示关注宏观及行业竞争风险...
https://stock.stockstar.com/RB2026050500004464.shtml
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2026-04-30 20:00│泸州老窖(000568)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍国窖 1573 的量价策略？
答：国窖 1573 坚持有机单粮酿造，坚持正统浓香工艺，以卓越品质服务消费者，定位于浓香型白酒第一品牌，其品牌策略是公
司立足品牌价值、基于市场规律作出的长期战略选择。目前国窖 1573 已处于浓香型白酒大单品价格领先地位。从今年春节以来国窖
1573 开瓶情况来看，消费者基本盘稳固，品牌拉力在持续增强。
2.请介绍公司 2026 年经营目标？
答：根据董事会审议通过的《2026 年生产经营大纲》，公司将坚定贯彻实施“156”发展战略，深入推进“生态链运营战略”，
把握稳中求进的总基调，凝心聚力，务实笃行，打好开局之年的攻坚战役。
3.请介绍公司低度化产品推广情况？
答：近年来，越来越多的年轻消费者偏好饮用低度白酒，低度化是中国白酒发展趋势之一。我们希望有更多的白酒企业参与低度
产品的研发和市场拓展，共同做大行业蛋糕。作为早布局、深耕低度酒领域的头部企业，公司核心优势集中于三点：一是建立了深厚
的技术护城河，凭借长期技术积累实现低度酒品质口感的核心突破；二是坚持活态窖池有机单粮酿造工艺，口感更为纯净、醇厚，产
品品质稳定性久经消费者检验，形成差异化竞争壁垒；三是市场验证充分，低度产品在华北、华东、西南等核心区域及更多新兴市场
认可度持续提升，充分彰显消费者对公司低度产品的喜爱。2025 年，公司在区域市场进行了有组织的系统推进，在局部形成了规模
、利润和口碑优势。2026年，公司将进一步推动低度产品全国化，抢占低度白酒市场先机。
4.请介绍公司目前费用投放策略？
答：公司持续深化数智营销体系建设，加强在品牌塑造和消费者建设投入，提高公司营销费用投放的精准性和费效比，将费用率
保持在合理的水平。
5.请介绍公司各区域表现情况？
答：西南、华北、华东作为公司主销市场，依托品牌底蕴与消费基础，以及市场深耕、品牌全渠道运营等措施，稳健发展，各区
域与公司整体状况基本同步。下一步公司会继续推进“2358+100”的区域策略，加强基地市场深耕，聚焦五大高地市场，带动其他区
域市场均衡发展。
6.请介绍公司后续分红规划？
答：公司已制定《2024-2026 年度股东分红回报规划》，公司将严格按照本规划及股东会审议通过的《关于提请股东大会授权董
事会制定中期分红方案的议案》，结合公司实际情况开展相关工作。
7.请介绍公司产品扫码率情况？
答：现阶段产品整体扫码率接近 50%，公司构建了消费者数据模型，坚持以消费者为中心，做好消费者、渠道和终端的管理和服
务，持续激励消费者扫码开瓶。
8.请介绍公司对新兴渠道运营模式后续的布局和规划？
答：公司既要深耕线下实体渠道，更要筑牢新兴渠道阵地，精耕线上运营与线下团购业务。公司新兴渠道已涵盖天猫、京东、抖
音等主流平台，依托数字化体系的全面落地应用，对物流流转、跨区窜货实现全流程可追溯、可管控，渠道管理效能显著提升，价格
体系管控更加规范完善，各渠道在坚守渠道秩序、维护品牌及市场整体利益的前提下，秉持坦诚共赢原则开展协同合作。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-07/1225281397.PDF
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2026-04-29 10:59│面对周期性困境，泸州老窖在两年前写下答案
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泸州老窖2025年营收257.31亿元，归母净利润108.31亿元；2026年一季度营收80.25亿元，归母净利37.08亿元。面对行业周期，
公司提前控货稳价，国窖1573价格体系保持韧性，38度产品成百亿大单品，低度化战略成效显著。通过数字化“五码”体系，开瓶率
近八成，渠道库存健康。同时，推行“五新”战略拓展年轻人群与日常消费场景，构建全价格带产品矩阵，以差异化布局穿越周期。
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https://stock.stockstar.com/SS2026042900035412.shtml
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2026-04-29 08:47│国金证券：给予泸州老窖买入评级
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国金证券给予泸州老窖买入评级。公司2025年营收与净利同比下滑，25Q4业绩出清幅度超预期。分析指出，中高档酒销量与吨价
双降导致毛利率回落，且销售费用增加、税金拖累净利率，合同负债下降反映短期回款与营收匹配。公司确立“十五五”战略，26年
营销定调“稳中求进”，并推进低度化战略。机构预计2026-2028年公司业绩将实现增长，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900027239.shtml
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2026-04-29 02:17│图解泸州老窖年报：第四季度单季净利润同比下降96.37%
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2025年泸州老窖营收257.31亿元，同比降17.52%；归母净利润108.31亿元，同比降19.61%。其中第四季度单季营收26.04亿元，
同比骤降62.23%；归母净利润6831.93万元，同比大跌96.37%。公司全年毛利率保持86.62%高位，负债率23%。整体业绩呈现显著下滑
趋势，尤其是第四季度利润表现异常疲软。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900006313.shtml
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2026-04-28 22:50│泸州老窖(000568)：一季度净利润37.08亿元 同比下降19.25%
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格隆汇4月28日丨泸州老窖(000568.SZ)公布第一季度报告，营业收入80.25亿元，同比下降14.19%，归属于上市公司股东的净利
润37.08亿元，同比下降19.25%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润36.8亿元，同比下降19.84%。
https://www.gelonghui.com/news/5222500
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2026-04-03 15:09│食品饮料周报：飞天茅台“逆势”涨价，五粮液、泸州老窖能松口气了吗？
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飞天茅台3月31日起上调出厂价至1269元，零售同步调整，股价收涨领跑板块，彰显头部企业定价能力。五粮液、泸州老窖加速
渠道重构，布局即时零售，强化终端激励。行业整体进入缩量竞争周期，大众品聚焦高成长赛道，益生菌新规填补标准空白。东方证
券等机构建议关注批价稳健、股息率具吸引力的头部酒企，以及零食、宠物等高景气方向，行业估值处于低位，结构性机会显现。..
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https://stock.stockstar.com/SS2026040300023779.shtml
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2026-03-26 20:00│泸州老窖(000568)2026年3月26日投资者关系活动主要内容
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1.请分析公司低度产品推广经验以及同行竞争态势？
答：近年来，越来越多的年轻消费者偏好饮用低度白酒，低度化是中国白酒发展趋势之一。我们希望有更多的白酒企业参与低度
产品的研发和市场拓展，共同做大行业蛋糕。
作为早布局、深耕低度酒领域的头部企业，公司核心优势集中于三点：一是建立了深厚的技术护城河，凭借长期技术积累实现低
度酒品质口感的核心突破；二是坚持传统的“单粮”酿造工艺，口感更为纯净、醇厚，产品品质稳定性久经市场检验，形成差异化竞
争壁垒；三是市场验证充分，低度产品在华北、华东、西南等核心区域及更多新兴市场认可度持续提升，充分彰显消费者对公司低度
产品的喜爱。 公司根据年轻群体悦己型消费与情绪价值需求特点，以产品创新为核心、以场景适配为载体、以情感共鸣为纽带，稳
步推进低度产品全国化布局，持续领跑低度酒赛道。
2.如何看待国窖 1573 的量价策略？
答：国窖 1573 的品牌定位是公司立足品牌长期价值、基于市场规律作出的战略选择，核心逻辑在于：
第一，历史经验奠定战略定力。从公司发展经验来看，成熟品牌的价格体系不能随竞品短期波动而摇摆，尤其高端品牌需要保持
战略坚定才能守护品牌长期生命力。第二，品牌价值与用户需求决定价格逻辑。白酒核心消费群体看重品牌身份认同、价值稳定性。
国窖 1573 产能稀缺，品质优秀，在本轮行业调整中价盘稳定，是符合品牌定位与市场预期的合理表现。第三，差异化应对而非单纯
“守价”。公司需要通过提升服务质量、优化消费体验等方式为用户创造更多附加值，以应对市场变化。公司将继续坚守品牌定位，
强化品牌价值输出与用户服务升级，以长期主义视角守护国窖 1573 的品牌资产。
3.请介绍公司目前费用投放策略？
答：近年来，公司不断深化数智营销体系建设，加强在品牌塑造和消费者建设投入，进一步提高公司营销费用投放的精准性和费
效比，力争将费用率保持在合理的水平。
4.请问公司如何制定今年的经营目标？
答：公司将以高质量发展为导向，保证渠道良性和价盘稳定，努力赢得长周期产业价值回报和企业的可持续发展，全年经营计划
经董事会审议后披露。
5.公司是否会调整分红规划？
答：公司会按照股东会决议落实分红规划，提升股东回报。
6.公司是如何做好消费者服务的？
答：第一，全面做好消费者公关服务工作。目前，我们已在全国各省级行政区构建了营销服务中心，专注服务核心消费者及重点
消费单位，做好客情维护，实现服务与公关能力的全面升级。
第二，持续提升品牌与文化高度。随着中国白酒博物馆、纯阳洞新场景等文旅项目的建成落地，将吸引更多消费者走进品牌文化
发源地，让品牌形象真正深入人心。
第三，打造面向年轻群体与女性群体的消费场景。今年我们已在部分省市开展试点，吸引消费者进行场景体验，持续提升消费粘
性，为后续市场培育和消费人群储备打下基础。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-27/1225040254.PDF
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2026-03-26 16:07│泸州老窖(000568)：2024年度，新兴渠道在公司营收中占比为4.74%，但增速快于传统渠道
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格隆汇3月26日丨泸州老窖(000568.SZ)在互动平台表示，公司目前主要有两种销售模式：传统渠道运营模式和新兴渠道运营模式
。传统渠道运营模式主要为线下经销商授权经销；新兴渠道运营模式主要为线上销售运营，公司与电商平台、自媒体、网络主播等建
立合作关系，通过线上平台的旗舰店、专卖店、直播间等网络终端实现面向消费者的销售。2024年度，新兴渠道在公司营收中占比为
4.74%，但增速快于传统渠道。
https://www.gelonghui.com/news/5196043
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2026-03-12 17:02│泸州老窖(000568)：公司有5L装红高粱产品销售
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格隆汇3月12日丨泸州老窖(000568.SZ)在投资者互动平台表示，公司有5L装红高粱产品销售。
https://www.gelonghui.com/news/5182963
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2026-01-30 15:43│泸州老窖(000568)：已在15个国家的71个主流国际机场免税终端设立了品牌专柜
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泸州老窖持续推进国际化战略，海外经销网络已覆盖全球70个国家和地区，其中在15个国家的71个主流国际机场免税终端设立品
牌专柜。公司通过深耕全球市场与品牌文化输出，显著提升国际影响力，已成为海外覆盖面最广、能见度最高的中国酒类品牌之一。
https://www.gelonghui.com/news/5161217
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2026-01-29 14:05│异动快报：泸州老窖（000568）1月29日14点4分触及涨停板
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泸州老窖（000568）1月29日14时04分触及涨停，所属白酒板块当日上涨6.42%，领涨股为皇台酒业。当日主力资金净流入1.07亿
元，占总成交额6.89%，游资与散户资金分别净流出6686.18万元和4056.45万元。公司为白酒概念热股，近5日资金流向显示主力持续
流入，市场关注度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2026012900018916.shtml
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2026-01-27 16:14│泸州老窖(000568)：公司境外收入占比较小
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格隆汇1月27日丨泸州老窖(000568.SZ)在投资者互动平台表示，公司境外收入占比较小，根据公司《2024年年报》显示，公司20
24年境外营收约1.86亿元，占比0.60%。
https://www.gelonghui.com/news/5157918
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2026-01-09 18:29│泸州老窖(000568)2025年中期利润分配拟：10股派13.58元
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智通财经APP讯，泸州老窖(000568.SZ)披露2025年中期利润分配方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利13.58元(含税)，
合计拟派发现金红利约20亿元(含税)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1391042.html
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2025-12-30 16:32│泸州老窖(000568)：拟注销参股公司中旅泸州老窖文化旅游发展有限公司
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格隆汇12月30日丨泸州老窖(000568.SZ)公布，经与另一出资方香港中旅国际投资有限公司协商一致，同意注销参股公司中旅泸
州老窖文化旅游发展有限公司。
https://www.gelonghui.com/news/5143086
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2025-12-24 20:00│泸州老窖(000568)2025年12月24日投资者关系活动主要内容
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1.公司如何看待“十五五”发展规划？
答：“十四五”时期，公司锚定供应链战略，推动酿酒生产、内部供应链、营销体系及总部管理全链条数字化转型，构建起适配
行业发展的数字化运营底座，为后续战略升级奠定了坚实基础。
当前，中国产业正加速从劳动、资源密集型向资金、技术密集型升级，消费群体迭代与消费场景创新呈现同步深化态势，行业发
展逻辑与竞争格局正在发生深刻变革。基于对宏观环境、产业趋势的研判，以及公司自身发展阶段的客观认知，“十五五”期间，公
司将全面升级实施生态链战略，向链主型企业迈进：对内聚焦核心能力深耕，优化资源配置与协同效率；对外强化产业链上下游协同
，构建开放共赢的产业生态，通过内外部生态的深度融合与高效联动，持续提升运营效率、强化核心竞争力，筑牢高质量发展根基。
同时，公司将主动把握本轮产业结构调整与消费变革的战略窗口期，对接新一代消费群体的需求特征，积极适配新生活方式的变革趋
势，推动公司在战略定位、业务布局、运营模式等方面实现系统性转型，在顺应产业发展规律、满足市场需求变化的过程中，持续提
升公司核心价值，为全体股东创造长期稳定的投资回报。
2.公司针对年轻消费群体做了哪些工作？
答：公司根据年轻群体的悦己型消费与情绪价值需求特点，以产品创新为核心、以场景适配为载体、以情感共鸣为纽带，系统性
推进年轻化布局。一是做好产品创新准备。持续深耕 38°低度产品线，通过工艺优化强化酒体柔和、顺滑的饮用特质，适配年轻人
对低度利口、微醺体验的核心需求；同时，研究开发精酿啤酒、中式果酿酒等创新酒品以及生物发酵面膜、香水等酒类衍生品，贴合
年轻群体消费需求。二是做好新消费场景打造。推广冰饮、调饮等全新品饮方式，打造新的消费场景，比如尝试做消费门店，结合餐
酒消费集中展示公司产品。推动产品融入年轻人和女性消费群体日常作息与社交场景，成为生活方式的有机组成部分。
3.公司低度产品的优势是什么？
答：随着消费群体迭代，低度酒已成为行业发展趋势之一，而低度酒对酿造工艺精度与品质稳定性的要求更为严苛。作为早布局
、深耕低度酒领域的头部企业，公司核心优势集中于三点：一是建立了深厚的技术护城河，凭借长期技术积累实现低度酒品质口感的
核心突破；二是产品品质稳定性久经市场检验，形成差异化竞争壁垒；三是市场验证充分，38 度产品在华北、华东、西南等核心区
域及更多新兴市场的认可度持续提升，充分彰显消费者对公司低度产品的信赖。未来，公司将持续巩固并强化这一核心优势，进一步
优化工艺、提升产品力，持续领跑低度酒赛道。
4.近期国窖 1573 的价格相对稳定，其量价策略是否有变化？
答：国窖 1573 的品牌定位是公司立足品牌长期价值、基于市场规律作出的战略选择，核心逻辑有三点：
第一，历史经验奠定战略定力。从公司发展经验来看，成熟品牌的价格体系不能随竞品短期波动而摇摆，需要保持战略坚定，才
能守护品牌长期生命力。
第二，品牌价值与用户需求决定价格逻辑。白酒核心消费群体既包括注重性价比的购买者，也包括看重品牌身份认同、价值稳定
性的使用者。作为高端白酒三大品牌之一，国窖 1573的产能相对稀缺，且在上一轮行业扩张期，我们的涨价幅度始终保持克制，因
此在本轮行业调整中，价格调整幅度相对较小，是符合品牌定位与市场预期的合理表现。
第三，差异化应对而非单纯“守价”。公司需要通过提升服务质量、优化消费体验等方式为用户创造更多附加值，从而应对市场
变化。未来，公司将继续坚守品牌定位，保持价格体系的稳定性与严肃性，同时持续强化品牌价值输出与用户服务升级，以长期主义
视角守护国窖 1573 的品牌资产。
5.如何看待线上电商？
答：线上电商是现代渠道体系中不可或缺的重要组成部分，其在用户触达、消费便捷性等方面的价值显著，是品牌链接市场的重
要桥梁。当前电商平台仍处于持续发展与完善的阶段，行业的规范与成熟是一个系统性工程，既涉及企业、平台的协同共治，也需要
行业自律与政策引导，是全社会共同面临的共性课题。未来，公司将继续秉持生态链战略思维，持续探索合规共赢的电商合作模式，
在守护品牌价值的前提下，充分发挥线上渠道优势，同时推动线上线下生态协同，助力行业健康可持续发展。
6. 2025 年行业销售情况以及 2026 年一季度展望。
答：今年白酒行业销售呈现阶段性波动特征：1-4 月整体表现良好，开瓶率保持稳健增长；5 月起受行业环境影响，市场进入调
整期，行业短期内面临阶段性挑战，旺季弹性减弱，淡旺季差距不明显，明年一季度可能是行业关键调整窗口。但从中长期来看，白
酒行业仍然具有旺盛的生命力，只要保障市场基础稳定，注重渠道生态链健康，积极捕捉消费迭代与产业升级带来的新机遇，行业将
逐步回归健康发展轨道。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-12-26/1224899603.PDF
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2025-12-12 19:38│开源证券：给予泸州老窖买入评级
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开源证券维持泸州老窖“买入”评级，认为公司2025年核心产品国窖价格保持平稳，战略定力显著，通过放松回款、强化五码系
统建设，有序释放市场压力，渠道信心稳定。尽管受消费偏弱影响，下调2025-2027年净利润预测至130.4亿、133.0亿、139.4亿元，
同比变动-3.2%、+2.0%、+4.8%，当前估值分别为13.7、13.4、12.8倍。公司前三季度收入增速逐季放缓，但优于行业整体，低度国
窖竞争优势明显，助力市场秩序稳定。行业需求下滑趋缓，公司量价弹性可期。
https://stock.stockstar.com/RB2025121200034703.shtml
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