公司报道☆ ◇000028 国药一致 更新日期：2025-05-04◇ 通达信沪深京F10
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2025-04-30 17:59│华源证券：给予国药一致买入评级
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华源证券发布报告称，国药一致2025Q1收入182.9亿元，净利润3.3亿元，环比扭亏。分销业务受政策和竞争影响收入下滑，零售
业务盈利改善，国大药房门店达9234家。公司预计2025-2027年净利润将稳步增长，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000037089.shtml
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2025-04-29 08:40│国药一致(000028)2025年4月29日投资者关系活动主要内容
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1.国家推出的促进健康消费行动方案等相关政策，预计会对行业带来哪些积极影响，公司在其中会有哪些布局？
回复：相关政策将加速药店从传统的药品销售终端向健康管理平台转型。国大药房将抓住健康管理的新机遇，做好服务转型，并
积极拓展分销板块业务情况：公司传统业务聚焦医院直销市场，保持份额领先，提升服务能力，巩固客户关系，优化产品和客户结构
，加快引进创新药品种，同时控制应收账款风险。分销业态的专业药房，截至2024年底，在两广区域达162家门店，其中107家为双通
道，承接处方外流效果好，销售快速增长；零售直销深耕渠道、调整结构，通过一体化优势统筹资源，支持零售端客户业务发展。创
新业务多点增长，科技赋能和服务创新成果显著，SPD服务费收入增长20%。零售板块（国大药房）业务情况：因行业环境变化，战略
转向，强调内部高质量发展，2024年战略性关闭1200多家药店，公司成立治理亏损工作组，推进精细化管理，截至2025年一季度末，
门店共9,234家。国大药房自2024年下半年以来，着力提升自有品牌业务，2024年销售额突破10亿，增长超40%，毛利额提升44%。承
接处方外流，实现处方实时共享与追溯，同时持续提升慢病管理体系。在终端品类结构方面，处方药占比提升，非药有所下降，这与
目前行业整体趋势相同，国大药房也致力于优化品类结构，积极拓展非药，如保健品、中药饮片等。二、主要交流问题大健康品类，
做好商品选品以及营销工作。
2.国大药房所在各地区的门诊统筹政策有无变化，国家推动的电子处方流转平台目前有无进展？
回复：国大药房是全国网络，各地政策差异较大，其北方区域业务占比较高，这些区域医保统筹政策相对保守，继而影响国大整
体收入情况。不过，门诊统筹与电子处方流转的推进工作未来仍有很多机会。国大药房各地区子公司也在加大与当地政府部门沟通，
结合消费者需求，聚焦资质获取、系统对接、专业化服务。
3.未来两广分销业务以及份额是否有继续提升的空间？
回复：总体来说，广东区域仍保持增长，尤其是老百姓对健康的需求仍存在未被满足的空间。从公司的业务管理角度，受医保政
策和应收账款回款形势等因素影响，我们会更加注重医保政策更友好、资金更充分的核心地区。此外，广西区域虽面临行业政策多重
冲击，整体市场容量呈下滑趋势，但我们市场份额仍在稳步提升，未来也将重点聚焦经营良好，回款更好的客户，以提升业务发展质
量。
4.药房业务从去年Q4开始扭亏，有哪些改善利润率的动作，今年药房的趋势如何，一季度客流和客单情况怎样？
回复：去年以来国大药房主动采取了很多措施应对行业挑战。一是进行战略性调整，对长期亏损、质量不高的门店进行清理，虽
短期内有损失，但能让资源聚焦到优质门店和子公司；二是优化产品结构，加大自有品牌力度，国大药房团队在内部选品、与供应商
沟通及门店端销售方面做了大量工作，有助于整体毛利水平改善；此外还加强内部管理，提升专业性。今年一季度，因市场环境等因
素，客流同比有所下降，但客单价有所上升。我们通过核心品项目、亏损店治理和内部成本控制等举措，2025年比2024年在品类聚焦
、亏损店治理、提质增效上还会有较大进步。
5.目前预付金和医保直接结算政策对分销业务回款是否有所改善，有无落地展望？
回复：广东的医保直接结算在惠州试行，主要针对集采产品。该政策对整体回款有保证，当地政府要求医疗机构在产品配置上以
医保集采产品为主，至少这一品类的回款能够得到保障，后续要看在其他城市的推进情况。
6.公司有无给到市场门店的规划，包括开店、关店的指引？
回复：2024年下半年开始进行关店，这是国大药房的结构性调整，关闭扭亏无望的门店。2025年还会进行这样的结构调整，在不
占区域优势的地方关闭扭亏无望的门店，但也会在一些传统优势区域伺机开拓市场。
7.公司分销业务未来新业务布局的思路是什么？
回复：虽然两广市场承压，但公司分销业务占比在持续提升；在产品端增加了国产集采产品的直接配送占比，在医院端和客户端
增加了客户黏性，加强了与医院合作的SPD等业务；在业务转型方面，增加了营销、第三方物流、SPD服务收费等转型项目，对未来分
销业务的持续增长保持乐观态度。
8.公司零售业务板块未来在自己开店、加盟和并购方面的战略思路是什么？
回复：短期内会以优化结构、夯实自身经营基础为主，当前环境下门店质量更重要而非数量，加盟和并购会作为未来考虑因素，
但短期内暂不作为重点。
9.公司DTP药房今年以来的经营情况如何，未来有什么样的布局规划？
回复：自2024年开始到现在，由于医保报销政策和双通道政策的变化，DTP品种在品类和销售上都将显著提升。随着医保支付改
革、新药上市速度加快，DTP药房市场规模呈上升趋势，从去年和今年第一季度的增长数据能看出。未来DTP药房发展将作为国大药房
的第二增长曲线，与传统社会药房有机结合，依靠国大药房的品种、网络优势，尤其是院边店优势，获得稳定顾客群体，销量会持续
上升。
10.药房提高毛利率举措在今年的侧重点是什么，是否有相关量化指标或目标？
回复：提高毛利率一直是药房重点工作。从去年下半年起，国大药房通过同款商品集中、自有品牌提量、前台折扣管理以及提高
非药品类（如中药、医疗器械等大健康品类）销售占比等举措，使毛利率提高有一定成效，未来数据可能更好。
11.如何看待AI等新技术在药店中的运用，公司在这方面有哪些布局？
回复：AI技术对药房行业影响深远，公司尝试在一些标准化流程中用AI代替人工工作，但药房行业专业性较强，某些领域仍要依
靠执业药师等人工专业力量。公司积极拥抱AI，目前将其作为专业能力的补充手段，未来随着科技发展，AI技术会广泛运用到零售药
房各个领域。
12.从一个中长期的角度，如何看待国内药店大概的数量规模，以及国内药店的发展前景？
回复：国内药店行业经过20多年的高速发展周期，现在到了整合期。2024年全国药店约70万家，已超市场容量。近期药店行业处
于短期调整期，但从长期来看，随着步入老龄社会和人们对健康产品的需求增加，行业是利好的。未来不论是社会药房还是专业药房
，都会围绕精细化管理、多元化品类和专业化服务几个方向发展。
13.医保对药店门店资质有收紧趋势，作为行业龙头如何看待，是否会加速行业出清过程？
回复：从2024年国家医保局关于统筹政策的调整延续至今，这在未来是常态化工作。统筹政策的调整，包括医保资质的停止审批
和出清，是行业的进化过程，有利于国家医保资金的安全和参保人员的使用，是规范市场的过程。加强合规管理和获取资质条件是药
店企业核心竞争力。
14.如何看待O2O的发展，其对药店行业有哪些影响？
回复：近些年来O2O线上业务对药店线下业务冲击很大，这是一种潮流。零售药店企业积极拥抱互联网业务，推进线上和线下的
融合，这是主要的发展节奏和旋律。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-30/1223430091.PDF
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2025-04-24 17:54│国药控股(01099)：国药一致(000028)第一季度归母净利润3.28亿元 同比下降15.63%
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智通财经APP讯，国药控股(01099)发布公告，国药一致(000028.SZ)于2025年第一季度实现营业收入182.94亿元，同比下降4.17%
。归属于上市公司股东的净利润3.28亿元，同比下降15.63%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.17亿元，同比下降
14.14%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1284062.html
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2025-04-24 17:30│国药一致(000028)发布一季度业绩，归母净利润3.28亿元，同比下降15.63%
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智通财经APP讯，国药一致(000028.SZ)发布2025年一季度报告，第一季度，公司实现营业收入182.94亿元，同比下降4.17%。归
属于上市公司股东的净利润3.28亿元，同比下降15.63%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.17亿元，同比下降14.1
4%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1284026.html
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2025-04-15 15:17│国药一致(000028)：下属的医药零售门店暂未涉及退税业务
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格隆汇4月15日丨国药一致(000028.SZ)在投资者互动平台表示，公司下属的医药零售门店暂未涉及退税业务。
https://www.gelonghui.com/news/4979607
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2025-04-14 17:34│国药集团中国生物首款带状疱疹mRNA疫苗获批临床
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格隆汇4月14日｜近日，国药集团中国生物上海生物制品研究所与荣灿生物医药技术（上海）有限公司联合开发的带状疱疹mRNA
疫苗，获得国家药品监督管理局临床试验批准通知书，成为上海生物制品研究所首款获批临床的mRNA疫苗，标志着公司在预防性mRNA
疫苗领域取得重要突破。
https://www.gelonghui.com/live/1878474
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2025-04-09 17:43│华源证券：给予国药一致买入评级
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华源证券刘闯对国药一致发布研究报告，指出公司2024年业绩承压，归母净利润下降59.8%。主要原因是分销业务应收账款回款
延迟、资金占用增加以及资产减值准备计提。零售板块净亏损扩大，门店总数下滑9%。尽管毛利率有所下滑，公司财务状况良好。预
计2025-2027年归母净利润分别为13.3亿、15亿、16.7亿，维持“买入”评级。风险提示包括政策风险和市场竞争风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025040900032333.shtml
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2025-04-08 21:41│中国中药：国药集团增持5035万股
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格隆汇4月8日｜中国中药公告，控股股东国药集团已于2025年4月8日从公开市场以每股平均价格约1.86港元直接增持本公司5035
万股股份。于本公告日期，国药集团直接及间接持有本公司16.85亿股股份，占本公司全部已发行股份约33.46%。
https://www.gelonghui.com/live/1873843
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2025-04-08 21:41│中国中药(00570)获控股股东国药集团增持5035万股
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中国中药公告，控股股东中国医药集团于2025年4月8日从公开市场增持公司5035万股股份，每股平均价格约1.86港元。增持后，
国药集团直接及间接持有公司股份增至1,685,055,642股，占公司全部已发行股份约33.46%，显示对公司持续稳定发展的信心。
https://www.gelonghui.com/news/4974956
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2025-04-08 00:32│图解国药一致年报：第四季度单季净利润同比减203.29%
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国药一致2024年年报显示，公司主营收入743.78亿元，同比下降1.46%；归母净利润6.42亿元，同比下降59.83%；扣非净利润5.8
1亿元，同比下降62.08%。其中，第四季度主营收入179.12亿元，同比下降5.18%；归母净利润-4.23亿元，同比下降203.29%；扣非净
利润-4.43亿元，同比下降213.58%。负债率56.36%，毛利率11.09%。财报数据显示公司业绩下滑明显。以上数据由智能算法生成，仅
供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025040800000197.shtml
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2025-04-07 20:56│国药控股(01099)：国药一致(000028)2024年度归母净利润6.42亿元，同比下降59.83%
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智通财经APP讯，国药控股(01099)发布公告，国药一致(000028.SZ)截至2024年12月31日止年度实现营业收入743.78亿元，同比
下降1.46%;归属于上市公司股东的净利润6.42亿元，同比下降59.83%;基本每股收益1.15元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1274941.html
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2025-04-07 19:20│国药一致(000028)发布2024年度业绩，归母净利润6.42亿元，下降59.83%
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国药一致发布2024年年报，营业收入743.78亿元，同比减少1.46%；净利润6.42亿元，同比减少59.83%。利润下降主要因零售板
块受政策变化和市场竞争加剧影响，业绩下滑，计提减值准备9.70亿元。公司拟每10股派发现金红利3.66元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1274843.html
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2025-03-17 19:54│国药控股(01099)发布国药一致(000028)2024年度业绩快报 归母净利润6.42亿元 同比减少59.83%
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国药控股附属公司国药一致发布2024年度业绩快报，营业总收入743.78亿元，同比减少1.46%；归母净利润6.42亿元，同比减少5
9.83%。利润下滑主要因零售板块受政策变化和市场环境影响，业绩下降，计提减值准备9.70亿元，导致净利润减少。分销板块实现
营业收入529.84亿元，同比增长1.98%；净利润9.22亿元，同比下降12.74%，主要因资金占用成本增加。零售板块实现营业收入223.5
7亿元，同比下降8.41%；净利润-11.04亿元，同比下降309.53%，因资产减值准备影响。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1262978.html
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2025-03-17 18:27│国药一致(000028)业绩快报：2024年度归母净利润6.42亿元 同比下降59.83%
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国药一致2024年年度业绩快报显示，公司实现营业收入743.78亿元，同比下降1.46%。营业利润、利润总额及净利润均出现大幅
下降，其中营业利润同比下降76.76%，净利润同比下降59.83%。扣除非经常性损益后的净利润同比下降62.08%，基本每股收益为1.15
元。
https://www.gelonghui.com/news/4957598
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2025-01-22 08:02│【私募调研记录】宁泉资产调研国药一致
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根据市场公开信息及1月21日披露的机构调研信息，知名私募宁泉资产近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）国药
一致 （宁泉资产参与公司分析师会议">证券之星点评：宁泉资产，拥有杨东等知名基金经理。本次调研的上市公司平均市盈率9.66
。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://fund.stockstar.com/RB2025012200007718.shtml
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2025-01-22 08:02│【私募调研记录】睿扬投资调研国药一致
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根据市场公开信息及1月21日披露的机构调研信息，知名私募睿扬投资近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）国药
一致 （上海睿扬投资参与公司分析师会议color:#666666">以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104
345710301240019号），不构成投资建议。
https://fund.stockstar.com/RB2025012200007712.shtml
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2025-01-22 08:02│【私募调研记录】盘京投资调研国药一致、铖昌科技
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根据市场公开信息及1月21日披露的机构调研信息，知名私募盘京投资近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）国药
一致 （上海盘京投资参与公司分析师会议color:#666666">以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104
345710301240019号），不构成投资建议。
https://fund.stockstar.com/RB2025012200007709.shtml
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2025-01-20 20:00│国药一致(000028)2025年1月20日投资者关系活动主要内容
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1.零售业务未来有哪些降本增效措施及今年具体经营计划？
答：零售板块2025年致力于改善业绩，一方面持续聚焦深耕优势区域，实行一店一策以提升单店经营质量；另一方面拓展与上游
工业合作，降低采购成本，优化商品结构，提升自有品牌和统采占比；推动数字化转型，优化流程效率，同时在控制人工成本和房屋
租赁费用等方面采取降本举措。
2.公司在存量门店增收方面会做哪些工作？在提高其他产品占比、提升毛利和经营方面有哪些新举措？
答：国大药房将围绕产品多元化、店型多元化、服务多元化三方面开展工作。产品多元化，因医保相关政策对药品的利润影响较
大，我们需调整产品结构；店型多元化，在传统医药零售社会药房引入增加多元化店型结构；服务多元化，针对减肥人群、防脱发人
群、医养健康人群等推出专项服务。服务多元化是循序渐进过程，主营业务收入占比会逐渐扩大，但目前无法给出具体数字。
3.药店第四季度客流和客单价环比前三季度能有提升吗？药房门诊统筹进展如何，何时能看到门诊统筹门店占比提升，政策端是
否会放缓？
答：2024年第四季度药店从经营层面来看比前三季度有改善提升。国大药房医保统筹占比一直很高。从行业政策角度，监管更趋
严厉，预计未来是常态化管理，不会放松监管。
4.2025年商誉和无形资产减值会同比下降吗？
答：公司将严格按企业会计准则对2025年商誉开展减值测试，根据测试结果确定是否计提商誉减值准备，现在无法确定是否同比
下降。
5.国大药房来自医保统筹支付的情况？2024年预计医保支付比例？
答：目前大概占总体销售的40-50%左右，未来该比例可能基本持平。
6.商誉减值主要减值门店有哪些特征，如所在区域、客流情况、医保政策情况？
答：商誉减值金额较大的子公司主要在北方区域，这些地区由于当地医保相关政策影响，处方流出不是很顺畅，对药店销售收入
、利润等指标产生影响，这是商誉减值的基础因素。
7.WBA对零售这块是否有具体要求或计划想法？
答：WBA是国药一致合作对象和国大药房的另一方重要股东，关于减值事宜，已有内部沟通并取得对方理解。未来WBA会在产品引
入、服务模式等方面给予国大药房更多支持。
8.公司对于行业整体门店规模的预期？公司未来1-3年对门店数量如何规划？
答：去年全国零售药店规模超70万家，整体零售药店已超出市场饱和度，2024年第二季度开始出现较多门店关闭情况，行业开
店速度已经趋缓。未来企业包括国大药房在门店规模数上会有削减，核心是提高单店产出效率。
9.能否分析一下应收账款的回款情况，四季度分销账期是否有改善？未来可采取哪些措施及对今年应收账款的展望？
答：2024年公司应收账款有一定程度增加，回款存在困难，四季度是回款高峰，整体回款相较于前三季度有明显改善。公司积极
调整业态结构，增加零售直销、零售诊疗业务结构，优化回款账期结构；加大与医院和其他客户的催款沟通，整体应收账款保持相对
合理稳健态势。
10.公司2024年两广地区分销业务的收入和利润发展态势？2025年发展态势如何？.
答：2024年保持平稳发展，2024年1-9月，分销板块实现营业收入408.36亿元，同比增长3.20%；实现净利润7.81亿元，同比下降
0.91%，主要系应收账款回款延迟，相应的资金成本增加，导致利润下降。分销领域行业稳健成熟，增长瞄准扎实在两广地区的分销
业务市场份额，加强与医院互动和政府关系，提升市场地位，同时持续加强应收账款相关工作。
11.分销在新业务布局方面能否介绍一下？
答：分销业务在十四五规划中有“一体两翼”战略举措，以传统医院渠道为主是一体，创新业务和分销办零售专业药房为两翼。
目前创新业务中与器械相关的SPD等发展速度较快，其他业务也在加快转型调整，利用现有医院渠道带动创新业务发展（包括厂家供
应商服务、医院端服务、物流技术发展等）；专业药房过去几年增长更快，伴随院外市场政策的推动，未来会加强零售端经营能力提
升，包括产品结构、服务水平等，提升一体化效率，借助分销与医院的关联度和产品资源优势推动专业药房发展。
12.公司分红政策是否会有变化，2024年目前是否有分红比例的预期，以及未来几年的展望？
答：2023年基于当时情况分红比例接近24%，公司三年分红规划中对市场承诺，未来3年分红计划不低于20%。未来要结合市场情
况、公司经营业绩再做一个考虑，具体会同年报一起进行披露。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-01-21/1222381846.PDF
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2025-01-19 19:00│国药控股(01099)：国药一致2024年度净利润预降52.48%-64.92%
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格隆汇1月19日丨国药控股(01099.HK)发布公告，国药一致(000028.SZ)2024年归属于上市公司股东的净利润盈利5.61亿元–7.60
亿元(人民币，下同)，比上年同期下降52.48%-64.92%；扣除非经常性损益后的净利润盈利4.97亿元–6.96亿元，比上年同期下降54.
59%-67.58%；基本每股收益盈利1.01元/股–1.37元/股。
https://www.gelonghui.com/news/4929443
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2025-01-19 18:55│国药控股(01099)：国药一致(000028)预计2024年归母净利约5.61亿元-7.6亿元 同比下降52.48%-64.92%
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国药一致预计2024年净利润为5.61亿至7.6亿元，同比下降52.48%-64.92%。同时，计提的商誉和无形资产减值准备金额约为8.76
亿至10.7亿元，其他资产减值准备金额约为9400万至1.41亿元。2025年，公司零售板块将通过改善经营质量、拓展合作、优化商品结
构及数字化转型等方式应对行业变化。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1240021.html
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