经营分析☆ ◇689009 九号公司 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能短交通和服务类机器人产品的设计、研发、生产、销售及服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能短交通(行业) 192.76亿 90.59 52.57亿 83.38 27.27
智能服务机器人(行业) 20.02亿 9.41 10.48亿 16.62 52.35
─────────────────────────────────────────────────
电动两轮车(产品) 118.59亿 55.73 28.17亿 44.69 23.76
电动平衡车和电动滑板车(产品) 43.29亿 20.34 12.00亿 19.04 27.72
服务机器人及配件(产品) 20.02亿 9.41 10.48亿 16.62 52.35
其他短交通产品及(产品) 19.50亿 9.16 9.98亿 15.82 51.15
全地形车(产品) 11.38亿 5.35 2.42亿 3.83 21.22
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 133.50亿 62.74 34.49亿 54.71 25.84
境外(地区) 79.28亿 37.26 28.55亿 45.29 36.01
─────────────────────────────────────────────────
自主品牌分销(销售模式) 194.26亿 91.30 55.70亿 88.36 28.68
ToB及定制产品销售(销售模式) 18.52亿 8.70 7.34亿 11.64 39.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电动两轮车(产品) 68.23亿 58.11 16.17亿 45.32 23.71
电动平衡车&电动滑板车(产品) 21.80亿 18.57 6.68亿 18.71 30.62
其他产品(产品) 14.29亿 12.17 7.77亿 21.76 54.35
配件收入(产品) 7.72亿 6.57 3.68亿 10.31 47.67
全地形车(产品) 5.38亿 4.58 1.39亿 3.90 25.86
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 73.20亿 62.34 18.59亿 52.10 25.40
中国大陆境外(地区) 44.22亿 37.66 17.09亿 47.90 38.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能短交通(行业) 132.16亿 93.10 34.93亿 87.15 26.43
智能服务机器人(行业) 9.80亿 6.90 5.15亿 12.85 52.58
─────────────────────────────────────────────────
电动两轮车(产品) 72.11亿 50.80 15.22亿 37.98 21.11
电动平衡车和电动滑板车(产品) 33.81亿 23.81 11.26亿 28.10 33.32
配件及其他产品(产品) 17.33亿 12.21 6.87亿 17.13 39.62
全地形车(产品) 9.76亿 6.87 2.16亿 5.38 22.11
机器人(产品) 8.95亿 6.31 4.57亿 11.41 51.09
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 84.23亿 59.34 19.44亿 48.49 23.07
境外(地区) 57.72亿 40.66 20.65亿 51.51 35.77
─────────────────────────────────────────────────
自主品牌分销(销售模式) 128.66亿 90.63 35.13亿 87.64 27.30
To B及定制产品销售(销售模式) 13.30亿 9.37 4.95亿 12.36 37.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电动两轮车(产品) 33.83亿 50.74 7.53亿 37.09 22.26
电动平衡车&电动滑板车(产品) 15.89亿 23.83 5.37亿 26.45 33.79
配件收入(产品) 6.09亿 9.13 3.06亿 15.06 50.23
全地形车(产品) 5.07亿 7.60 1.32亿 6.49 26.00
服务机器人(产品) 4.67亿 7.00 2.63亿 12.93 56.23
其他产品(产品) 1.13亿 1.69 4008.34万 1.97 35.60
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 38.63亿 57.95 9.57亿 47.13 24.76
中国大陆境外(地区) 28.03亿 42.05 10.73亿 52.87 38.29
─────────────────────────────────────────────────
自主品牌销售(销售模式) 58.60亿 87.91 17.36亿 85.54 29.63
To B及定制产品销售(销售模式) 8.06亿 12.09 2.94亿 14.46 36.43
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售18.71亿元，占营业收入的8.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 56086.22│ 2.64│
│客户二 │ 36665.22│ 1.72│
│客户三 │ 33616.93│ 1.58│
│客户四 │ 33039.05│ 1.55│
│客户五 │ 27678.14│ 1.30│
│合计 │ 187085.56│ 8.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购22.49亿元，占总采购额的14.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 49872.04│ 3.31│
│供应商二 │ 48930.10│ 3.25│
│供应商三 │ 46399.65│ 3.08│
│供应商四 │ 40246.71│ 2.67│
│供应商五 │ 39425.36│ 2.62│
│合计 │ 224873.85│ 14.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司立足全球，以“简化人和物的移动，让生活更加便捷和有趣”为使命，依托自身在技术创新、工业
设计、供应链管理、品牌推广等多方面积累的竞争优势，已形成丰富的产品矩阵，包括智能短交通产品和服
务机器人等产品。
1、电动滑板车
公司在CES展上发布第三代电动滑板车MaxG3、F3系列及E3系列产品，同步推出SegRide安全稳定、SegRa
nge2.0长续航、SegSmart智能交互三大核心技术，实现产品在续航、安全、智能体验等方面的全面升级。其
中，MaxG3系列凭借行业首创的内置+外置双电池2.5小时超快充满电技术、车载智能屏与全方位智能防护功
能，荣获2025全球出海好物金奖与金芦苇工业设计奖，并获德国、法国顶级媒体高度评价。多款车型搭载投
屏导航、来电显示、智能骑行辅助等前沿功能，提升了用户出行便捷性与骑行乐趣；首款SUV滑板车ZT3Pro
登顶欧洲600欧元以上价位段销量/销售额榜首，与MAXG3共同构筑“双旗舰”格局。截至2025年12月31日，
公司电动滑板车累计出货量超过1500万台。
2025年下半年，深化渠道与IP合作，携手沃尔玛在美国推出定制款电动滑板车，在国内联合“蛋仔派对
”发布平衡车联名款，进一步拓展用户圈层；MaxG3、F3/E3等系列产品获全球首个ULVmark性能验证标志和
证书，获得国际权威认可。在共享微出行领域，D110、ECO系列共享滑板车实现性能与市场的双重突破，助
力业务增长和品牌竞争力提升。
2、电动两轮车
围绕“生活方式”“运动性能”“新国标智能”三大核心，构建了Q、M、Fz三大产品系列。其中，Q系
列聚焦女性消费群体，以个性化设计及DIY装扮、SOS呼叫等实用功能为核心，精准切入女性细分出行市场；
M系列以“头号旗舰”为定位，面向年轻及高端消费群体，依托RideyFUN?智驾等高性能配置，与王者荣耀、
LINEFRIENDS等知名IP的联名合作，深化对目标用户圈层的渗透；Fz系列主打“智驾标配”“实景续航”概
念。截至2026年1月，公司电动两轮车产品在国内市场累计出货量已突破1000万台。
3、全地形车
发布新品SuperVillainSX20T、SegwayAT10、SegwayUT6。其中，SegwaySuperVillain为旗舰级SSV系列
，配备业内首创2.0T发动机，荣获2025年CES创新奖；AT10配备999cc四冲程并列双缸DOHC发动机，马力高达
97hp，爬坡角度达38°，最高时速达125km/h，0-100km加速时间仅需8s，动力输出强劲，也是全地形车市场
首个标配30寸轮胎的ATV，离地间隙高达320mm，轻松征服各类地形；UT6结合了实用性、舒适性与娱乐性，
不仅具备强大的越野能力，还能胜任日常农业作业，方向盘可调节角度达23°，腿部空间最大可达765mm，
配备了雨刮器的全包围座舱，385L的可倾斜货斗，最大载重可达272kg（欧规），拖拽能力达1543lbs。
4、E-bike
在CES展发布Myon、Muxi两款全新E-bike(电助力自行车），斩获六项国际大奖。Myon定位通勤休闲旗舰
型，获2025年iF设计奖，搭载智驾系统与自适应电子变速技术，支持自动变速升级，是2000美元价位段首款
配备该系统的车型；Muxi定位多功能生活型，集成牵引力控制与再生制动系统，具备高拓展性，支持多种载
人载物配件的灵活更换；同时，为提升骑行舒适性与安全性，推出了Xiro自动升降座管、RearViewRadar集
成雷达套件两款行业首创安全配件。
在共享微出行领域，Segway共享E-bike优化了主流运营场景的需求，提升了续航、耐用性与兼容性。共
享E-bikeB200实现轻量化、高可靠性等突破，目前在巴黎共享电动自行车车队中占比高达三分之二，受到广
泛关注。
5、服务机器人
在CES展会推出四大新品系列，产品矩阵完整覆盖家用至商用全场景智能割草需求。其中，I2入门系列
搭载车规级高清固态激光雷达，实现家庭场景厘米级地图构建和精准导航；H2系列采用EFLS?LiDAR?三重融
合定位技术（激光雷达+视觉+网络RTK），确保全场景定位导航稳定性；i2AWD、X4系列应用了公司首创的Xe
ro-Turn?零转全驱与越障不伤草系统，提升作业质量；此外，X4系列具备约40°的强劲爬坡与7cm的垂直越
障能力，在复杂地形中稳定行驶的同时，能规划最高效的割草路径；Terranox商用系列与NavimowFleet?多
机智能管理平台构成商用智能割草综合解决方案，可适配运动场、高尔夫球场等多元化商用场景，有效提升
规模化草坪养护的管理效率。
(二)主要经营模式
1、盈利模式
公司主要从事智能短交通和服务类机器人产品的研发、生产、销售及服务，通过向下游客户销售产品和
提供技术服务来实现收入和利润。公司主营业务收入来源于电动平衡车、电动滑板车、电动两轮车、全地形
车和服务机器人等产品的销售。
2、采购模式
为提高交付效率及成本优势，公司建立了现代化的采购管理体系，核心举措包括：
建立规范透明的供应商管理机制，覆盖公开寻源、评鉴准入、绩效考核、发展与退出等全流程；升级采
购数字化系统，实现采购过程及供应商管理活动的在线化与数据驱动决策。
构建多区域、多产业、多品类的供应资源网络。采取“战略及共性资源集中采购”与“差异性或短半径
资源分事业部采购”相结合的模式，兼顾集约化优势与敏捷性响应。建立供应效率提升及协同创新合作机制
。通过平台产品及零部件标准化、供应商优胜劣汰等路径提升料效与供效；推进供应商参与产品联合开发，
构建协同创新生态，提升供应链整体竞争优势。
3、生产模式
主要采用“以销定产”（MTO）模式，辅以“库存式生产”（MTS），并构建了适应多品种、多批次的柔
性生产体系，以快速响应市场多样化需求。
在统筹协同方面，各业务部门统筹物料、生产及出货计划，安排自有工厂与OEM工厂协同完成订单，在
满足客户需求的同时提升生产效率、控制成本。
在质量管控方面，公司根据销售计划、订单情况、产能利用率及成本管控需求灵活选择生产方式，并对
生产全过程实施严格质量监控。从供应链选择、来料管控、供方工艺赋能、内部制程管理到市场质量监控，
全方位保障产品质量，为用户提供最佳体验。
4、销售模式
公司致力于全球化市场布局，销售覆盖线上、线下渠道，采用直营与代理分销相结合的销售模式。
5、研发模式
构建了以客户需求为核心的研发体系，通过平台化建设与动态路标管理提升研发效能。核心机制包括：
搭建统一研发平台，整合技术、数据等核心资源，实现跨部门高效协作与研发全流程实时监测，有效降
低研发成本、提升研发效率。
建立双路标咬合机制，推动产品路标（功能规划、市场布局）与研发路标（技术突破、架构设计）深度
联动，定期开展评估与调整，确保技术研发与产品迭代同步推进、高效落地。推行开放合作模式，通过产学
研协同、战略合作等多元化方式，加强核心技术开发与技术储备，建立多层级协作机制，实现资源统筹协调
、冲突高效管控及信息实时共享，保障产品研发全过程科学可控，达成预期目标。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）智能短交通行业
①电动平衡车和电动滑板车
电动平衡车通过内置加速度传感器和陀螺仪检测车体姿态，由伺服控制系统调节电机保持动态平衡，作
为代步工具，具备便携、操控简易、转动灵活、环保等优势，整个行业正在逐渐向品牌集中和市场细分方向
发展。根据QYResearch调研，2025年全球平衡车市场销售额达到了5.53亿美元，预计2032年市场规模将为7.
06亿美元，2026-2032年期间年复合增长率（CAGR）约3.3%。电动滑板车凭借节能、快充、长续航、时尚外
观、折叠便携等特质，成为解决短途出行及“最后一公里”痛点的重要工具，同时融合了时尚休闲的生活方
式，锂电池动力顺应了全球绿色低碳转型趋势。欧美地区的普及推广、共享经济模式的持续发展为市场增长
提供了有力支撑；全球行业标准的落地，推动行业向规范化、标准化发展，市场资源逐步向头部企业集聚带
动高品质零售消费市场扩容。根据QYResearch的统计及预测，2025年全球电动滑板车市场销售额达到了26.5
8亿美元，预计2032年将达到63.77亿美元，2026-2032年期间复合增长率（CAGR）为13.5%。
②电动两轮车
电动两轮车是以蓄电池为辅助能源，集电机、控制器、显示仪表及智能互联系统于一体的机电一体化个
人交通工具。依据整车质量、最高车速及电机功率等核心指标，分为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩
托车三大类。我国电动两轮车市场正式步入“存量优化与品质升级”的成熟阶段。根据中国自行车协会数据
，截至2025年底，我国自行车与电动自行车社会保有量约5.8亿辆，为替换需求奠定基础。在自然更新周期
、“以旧换新”政策补贴及智能化技术迭代的多重驱动下，市场需求稳步释放。新国标全面实施后，行业非
标产能加速出清，技术与资金准入门槛显著提升，市场份额持续向头部品牌集中，竞争逻辑从价格竞争转向
以安全、品质为核心的高质量发展竞争。同时，产品应用场景从传统城市通勤，延伸至近郊露营、周末骑行
、潮流社交等领域。
③全地形车
全地形车为非高速公路场景专用轻型车辆，配备四个及以上低压轮胎，宽大的轮胎设计可增加与地面接
触面积、降低压强，独特胎纹可防打滑，适配沙滩、草地、山路、农场、旅游景区等复杂路况，广泛应用于
户外作业、运动休闲及消防巡逻等多个领域。
随着全球户外休闲文化的普及及核心技术的迭代升级，全地形车行业已形成成熟的产业化格局，增长韧
性强劲，应用边界持续拓宽，推动市场从单一功能向多功能、多场景协同发展转型。根据ResearchNester数
据，全地形车市场规模在2026年为157.5亿美元，预计到2035年将达到293.9亿美元，预测期内（2026-2035
年）的年复合增长率为7.1%。
④E-bike
在欧美市场，E-bike已从单纯的代步工具，演变为户外休闲与绿色生活方式的核心载体，其结合人力与
电力双重驱动，能够突破体力与地形限制，覆盖山地越野、长途旅行、物流配送等全场景。
市场增长得益于其绿色低碳属性，以及海外用户对健康可持续生活的推崇。同时，城镇化进程与交通拥
堵问题，推动短途出行需求激增，E-bike在破解“城市短途”与“末端出行”难题上优势显著。E-bike年销
量从200-300万台跃升至700万台以上，市场规模突破千亿人民币，在德国、奥地利等核心市场，E-bike占自
行车总销量超50%，美国市场虽起步较晚，但增长潜力突出，已跻身全球第二大单一市场。未来，随着电池
、智能网联及核心零部件技术的进步，E-bike行业将向智能化、高端化、细分化演进。
（2）服务机器人行业
2025年全球智能割草机器人市场实现显著增长，欧洲以超过90%的出货量成为核心市场，美国市场则处
于培育期。技术层面，行业已迈入“无边界时代”，多传感器融合（含RTK、视觉、激光雷达等）成为主流
趋势，可实现厘米级精准定位与自主路径规划，大幅提升产品安装便捷性与用户体验。竞争格局上，凭借产
品创新、供应链管理及全球化运营等核心优势的企业，将更具市场竞争力。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
（1）智能短交通的行业地位
公司在智能短交通领域已率先构建完善的智慧交通网络，完成全赛道战略布局：电动平衡车覆盖2km以
内微交通场景，电动滑板车及电动自行车覆盖2-20km短交通场景，电动摩托车、E-bike及全地形车覆盖20km
以上支线交通场景，全方位满足用户多元化出行需求。公司在核心技术壁垒、市场表现、差异化布局等方面
，均具备竞争优势：
①电动平衡车和电动滑板车
在技术壁垒方面，自主研发并掌握LeanSteer操控技术、专利自平衡技术、千人千面平衡算法等核心技
术，同时在电池、电机、电控、车架、减震及智能交互等关键产品模块均实现全面技术突破。
在市场表现方面，产品覆盖德国、法国、西班牙、澳大利亚等多个国家主流销售渠道，凭借技术优势和
本地化运营能力，市场份额持续增长。在差异化布局方面，主导制定了首个电动平衡车电池强制性国家标准
GB40559-2024，将技术优势转化为标准制定权，自2025年起全面践行新国标规定，积极响应合规要求。
②电动两轮车
在技术壁垒方面，在软件系统、整车平台及智能感知领域全面布局。2025年发布了短途交通全域操作系
统凌波OS（NimbleOS?），以软件定义为核心，构建标准化、模块化的智能生态底座，智能蓝牙系统通过权
威认证，获得国家级技术认可；自平衡技术实现迭代升级，采用软件算法替代传统硬件方案并达到量产水平
；新一代车架结构进一步提升高速行驶稳定性与弯道操控性能；ninebotSIGHT?九号AI视觉辅助系统全面落
地，实现了高清行车记录与多重安全预警，进一步强化主动安全防护能力。
在市场表现方面，斩获“2022-2025年连续4年智能电动车全球销量第一”“2023-2025年连续3年高端电
动车全球销量第一”“两轮电动车技术领先者”“智能两轮电动车品牌用户口碑第一”“5000元以上高端智
能电摩全国销量第一”“年轻宝妈最喜爱的电动车品牌”“九号电动Fz系列-年轻用户首选真智能新国标电
动车”“中国智能电动车品牌每销售10台智能电动车7台是九号”等多项荣誉，形成良好的品牌用户口碑。
在差异化布局方面，坚持“智能化、高端化、年轻化”的核心战略定位，针对女性消费群体，推出兼具
美学设计与实用功能的创新车型，彰显外观呈现、智能化水平及操作体验等核心维度优势；针对男性消费群
体，重点强化产品动力性能、续航能力及耐用性，精准匹配户外出行、长途通勤等场景需求。
③全地形车
在技术壁垒方面，自主研发1000cc大排量发动机核心技术，其最大功率可达105马力，动力性能跻身行
业第一梯队；高端车型应用铬钼钢材质技术，实现轻量化与高刚性的双重突破，整车重量降低10%，强度与
刚度同步提升30%；率先开拓国内车载排放测试系统（PEMS）测试资源并完成适配测试，同时完成高海拔、
高低温等极限环境适应性标定，保障核心技术在极端场景下的可靠性；采用双A臂独立悬架与超长行程可调
液压减震器集成应用技术，具备应对各类复杂极端地形的技术支撑能力。
在市场表现方面，2025年，AT5、AT6等全地形车车型表现优异，在欧洲多个国家同排量段市场得到消费
者青睐。
在差异化布局方面，产品造型设计以原创、现代、具有张力的造型语言营造了兼具冲击力与动感的视觉
感受，整车造型差异化显著，品牌识别度鲜明。
④E-bike
在技术壁垒方面，依托智能短交通领域积累的深厚技术积淀，将RideyGo、RideyFUN?、RideyLONG等核
心技术迁移应用至E-bike产品线；自主研发骑行自适应技术，可根据路况及用户骑行习惯动态调整动力输出
，有效提升用户骑行体验；创新融合智能健康设备数据，构建了“电气化+智能化”双轮驱动的核心技术体
系。
在市场表现方面，通过软硬件协同整合，成为业内少数兼具机械、电气、软云、AI全栈研发能力的品牌
。
在差异化布局方面，依托全栈自研技术能力，结合长期积累的行业经验和用户洞察力，对整车架构、智
能控制、动力系统、人机交互等核心模块进行垂直整合，实现软硬件协同和性能优化，持续为用户打造更智
能、更便捷、更安全舒适的高品质出行体验。
（2）公司服务机器人的行业地位
在技术壁垒方面，率先推出无边界规划式割草机器人，搭载EFLS融合定位系统，可实现厘米级精度定位
，无需预埋线，有效解决传统割草机器人成本偏高、作业效率低下的行业痛点；经过四代产品技术迭代优化
，将核心定位系统升级至EFLS?NRTK与EFLS?LiDAR?，进一步提升产品定位精度与场景覆盖能力；融合Drop&M
ow自动卸割、GeoSketch电子围栏等核心功能，形成技术代差。
在市场表现方面，Navimow已累计服务全球超40万家庭用户，并成为全球市场、全价格段、无边界割草
机器人品类的销量第一。2025年亚马逊“黑色星期五”大促期间，产品在美国、德国、法国、意大利、荷兰
、比利时斩获销量冠军，获得海外权威媒体专业测评及高度评价，品牌认可度与市场影响力持续提升。
在差异化布局方面，构建了覆盖全场景的产品矩阵，形成了从家用到商用、从中小型庭院到超大庄园的
全链条解决方案。产品矩阵按场景需求进行细分，如家用场景产品侧重操作便捷性与空间适配性，适配不同
面积和条件的私人庭院；商用场景产品聚焦作业效率与规模化管理能力，适配运动场、高尔夫球场、大型庄
园等大面积草坪养护需求。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
在技术革新与市场需求的双重作用下，公司所处行业新技术逐步落地，新产业边界不断拓展，新业态与
新模式持续出现，整体呈现高质量、智能化、全球化的发展特征。
（1）智能短交通行业呈现出规范化、智能化与场景化并行的发展特征
电动平衡车与电动滑板车行业正加速迈向规范化发展新阶段。全球范围内，欧美及亚太主要市场持续推
进路权开放与法规标准化进程。荷兰已于2025年7月1日起将电动滑板车正式纳入特殊轻便摩托车监管体系，
要求产品通过荷兰车辆管理局（RDW）型式认证后方可销售；德国允许在自行车道骑行；美国多州亦明确允
许电动滑板车上路。同时，美国UL认证、欧盟CE认证等强制性准入认证体系的完善，引导具备技术实力与合
规能力的企业进入市场，推动行业环境日趋规范化。
共享微出行已成为行业发展的重要组成部分。据CognitiveMarketResearch预测，2025年全球共享电动
滑板车市场规模已达21.43亿美元，预计2025至2033年将以17%的年复合增长率持续扩张。共享模式有效满足
了城市居民对绿色、灵活、低成本出行方式的迫切需求，成为公共交通的重要补充。
电动两轮车行业正加速从“规模驱动”向“创新驱动”转型。需求端来看，随着应用场景的多元化和消
费者更加个性化的需求，智能化功能已跃升为购车核心考量因素之一，仅次于续航与耐用性。车辆正逐步演
变为连接人与生活的“智能移动终端”，这也倒逼企业加大在智能算法、BMS电池管理、轻量化材料等领域
的研发投入。供给端来看，新国标推动行业向高端化、智能化发展，落后产能逐步淘汰，行业竞争转向“合
规底线、技术高线、服务防线”的价值竞争，具备“硬件+软件+服务”的能力，将会推动企业更具增长韧性
。
全地形车市场呈现出“消费端普及化、商用端专业化”的双重趋势。全球户外休闲文化的兴起与专业作
业场景的拓展，共同驱动市场稳健增长。根据美国体育和健身行业协会(SFIA)的数据，2024年美国参与户外
运动的人口比例达到58.6%。产品在农业、建筑、应急救援等领域实现广泛应用，市场竞争焦点已从单一动
力参数，转向悬挂舒适性、整车耐用性及人机交互便捷性等。
E-bike迈入“规范化与品质化”新阶段，欧盟实施EN15194修订标准，强化电池安全与电磁兼容要求；
美国细化Class1-3分级管理，UL2849电气安全认证成为市场准入关键。欧美各国通过政策引导，推动市场向
高安全、长续航、环保车型倾斜；“运动+科技”新消费趋势形成，市场需求向“安全、品质、个性”升级
，专业化细分车型如山地越野、城市物流定制款需求增加，行业技术围绕集成化、电气化与AI赋能方向持续
演进。
（2）服务机器人行业在技术迭代与出海浪潮中迎来爆发式增长
在技术迭代与中国企业出海的双轮驱动下，产业延续增长态势。多传感器融合、全驱爬坡等核心技术的
成熟，推动市场从“随机碰撞为主”向“规划式作业为主”转变。中国品牌凭借研发创新与供应链优势，逐
步提升在全球市场的份额，推动行业向智能化发展。
欧洲市场已进入普及与深度渗透的新周期，C端产品加速进入大众家庭；B端方面，美国及全球商用园林
场景的自动化运维需求有所增加。随着全球劳动力成本上升及“懒人经济”的不断深化，市场对智能割草机
器人的需求进一步提升。当前，行业呈现技术驱动、场景拓展、生态协同、全球联动的显著特征。未来，随
着人工智能、物联网、新能源等相关技术的持续突破，智能出行与服务机器人产业将进一步深度融合，推动
智慧生活的普及。
●未来展望:
(一)公司发展战略
公司将继续以国际化视野立足全球市场，以“简化人和物的移动，让生活更加便捷和有趣”为使命，持
续专注于智能短交通和服务类机器人产品的设计、研发、生产、销售及服务。致力于成为全球领先的智慧移
动能力公司，提供创新和领先的“智慧移动人（智能载人车辆）”和“智慧移动物（运载服务机器人）”能
力，将“电动化”+“智能化”的“运载和移动能力”变成有独特竞争力和深厚用户价值的产品和服务。
智慧的移动人方面，公司将继续深化产品创新，提升产品品质，以满足不同消费者群体的需求；进一步
拓展国内外市场，加大市场推广力度，提升品牌知名度；通过与各大高校、研究机构以及行业领先企业进行
技术合作与交流，不断拓展公司在智能短交通领域的技术储备；此外，公司还将进一步扩大产能，优化供应
链，降低生产成本，以提高市场竞争力。智慧的移动物方面，在服务机器人领域，公司将继续加大研发投入
，瞄准市场需求，以人工智能技术为核心，结合大数据、云计算、物联网等先进技术，开发出更多具有创新
性和实用性的服务机器人产品，积极与各领域合作伙伴展开合作，共同探索行业解决方案。
公司坚定发展信心，立足强化核心竞争力，不断开拓创新，努力实现企业高质量发展，为全球消费者提
供更多优质的产品和服务。持续重点投入技术、设计、品质、体验关键要素，立足成为全球范围内设计和技
术领先、科技品牌领先、品质和服务口碑领先、运营效率良好、全球业务健壮可控的智慧移动产品公司，同
时具备强劲的增长动能。
(二)经营计划
2026年，公司坚持“做难而正确的事”，以“持续差异化、有效创新、做增量、不做存量”为根本原则
，全面开启从规模扩张向价值跃迁的战略转型。公司将从产品战略、能力建设、人才发展、研发创新与运营
效率五大维度，推进公司高质量、可持续发展。
1、产品与市场布局
坚定推进电动车“双品牌、全球化、电切油”战略，聚焦智能化、实用化与高品质的产品定位，通过领
先规划和策略落地，深入洞察细分市场与关键战场，构建清晰的产品路线图和技术路径，制定体系化与流程
化的作战方式。同时，短交通领域将以“用10年取代50%自行车”为目标，聚焦E-bike、滑板车与商用出行
的协同布局，深化渠道建设并拓展新区域，实现产品精细化、技术平台升级与服务标准化，打造易用、好用
、耐用、好修的用户体验。全地形车业务聚焦少数关键市场，扎实市研用研，以产品体验创新，大幅提升核
心产品的竞争力，通过价值竞争实现对竞品的结构性替代，不依赖价格战。
2026年，全面布局“新市场、新人群、新技术、新体验”四大增长机会。中国区聚焦“新人群+新场景
”，深挖城市通勤、户外运动等细分需求，打造适配度高的产品与服务模式；欧洲区拓展新渠道、新区域，
构建销服一体化本地化运营阵地，提升品牌渗透率与用户运营能力；北美区推出创新型E-bike产品，以差异
化定位抢占高端电动出行市场。技术层面持续突破核心瓶颈，重点推进续、智能底盘、凌波OS+EEA即插即用
体系、CTC技术及快速充电网络落地，构建从硬件到软件、从单车到生态的完整创新闭环。通过系统性布局
全球“四新”机会，实现从规模扩张向价值引领的战略跃迁。
2、组织与能力建设
坚持变革，持续推进效率提升、产粮能力强化及回报机制优化。聚焦产品成功率与开发效率，全面落地
IPD（集成产品开发）流程，配套搭建IPMS体系，打通从用户洞察到产品落地的端到端业务闭环。加速组织
架构从传统部门制向“业务流重装旅”转型，强化业务价值与结果导向，深化分权分利机制改革，赋予优秀
奋斗者更多决策指挥权与有竞争力的收入回报，激发一线运营活力，实现产品成功率与运营效率双重突破。
3、人才队伍建设
持续推进“百将计划”，在关键技术、核心能力域引进专家及领军人才，推动现任百将的落位承重，激
发其更大价值创造潜力。同时，构建更扎实、更成熟的人才发展体系，完善选拔、培养、激励与晋升机制，
打造可持续的人才供应链。与此同时，将持续提升75分位以上员工的收入水平，提升高绩效员工回报，构建
“能者多得、奋斗者受益”的人才生态。
4、研发与创新建设
加大领军专家团队建设投入，以专项为战场、项目为阵地，推动重大专项从短期攻坚向长期能力中心转
化。评价标准将更加聚焦品牌、商业与领先性，重视车辆工程与基础技术研发，倾斜资源投入三电动力域与
底盘核心技术，并要求研发深入市场一线，在真实场景中校准方向、创造价值。
5、运营效率与成本管控
坚持“重视增效、也重视降本降费”的双轮驱动策略，以提升整体运营效率为关键抓手，推动品效、料
效、供效向战略目标对齐，力争实现运营周期缩短、年度降本落地及高质量交付。坚持降本与质量并重，杜
绝以牺牲产品品质换取短期成本优势。同步优化人力结构，强化高价值人才密度，精简低效环节，打造紧凑
、敏捷、高产出的组织底座，为战略落地提供保障。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|