经营分析☆ ◇688700 东威科技 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高端精密电镀设备及其配套设备的研发、设计、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高端印制电路电镀领域专用设备（PCB 4.91亿 65.46 1.69亿 67.09 34.33
）(行业)
通用五金表面处理领域专用设备(行业) 1.27亿 16.96 2055.97万 8.18 16.17
其他(行业) 8035.09万 10.71 3716.94万 14.79 46.26
新能源领域专用设备(行业) 5149.54万 6.87 2496.59万 9.94 48.48
─────────────────────────────────────────────────
垂直连续电镀设备(产品) 4.70亿 62.68 1.69亿 67.18 35.90
龙门式电镀设备(产品) 9851.96万 13.14 1696.46万 6.75 17.22
其他(产品) 8035.09万 10.71 3716.94万 14.79 46.26
卷式水平膜材电镀设备(产品) 4601.75万 6.14 2303.33万 9.17 50.05
五金连续电镀设备(产品) 2865.87万 3.82 359.51万 1.43 12.54
水平式表面处理设备(产品) 2084.94万 2.78 -22.59万 -0.09 -1.08
光伏镀铜设备(产品) 300.00万 0.40 174.87万 0.70 58.29
磁控溅射卷绕镀膜设备(产品) 247.79万 0.33 18.39万 0.07 7.42
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 6.59亿 87.82 2.11亿 83.88 31.99
外销(地区) 8394.06万 11.19 3400.50万 13.53 40.51
其他业务(地区) 740.32万 0.99 650.08万 2.59 87.81
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.25亿 96.69 2.34亿 93.12 32.26
经销(销售模式) 1739.81万 2.32 1077.66万 4.29 61.94
其他业务(销售模式) 740.32万 0.99 650.08万 2.59 87.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
设备类及其他主营业务(产品) 3.89亿 99.22 1.48亿 97.98 38.06
其他业务(产品) 307.47万 0.78 305.95万 2.02 99.51
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.62亿 92.35 1.34亿 88.87 37.09
境外(地区) 2999.71万 7.65 1682.64万 11.13 56.09
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.75亿 95.75 1.40亿 92.83 37.37
经销(销售模式) 1664.94万 4.25 1083.79万 7.17 65.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高端印制电路电镀领域专用设备（PCB 3.57亿 39.22 1.40亿 37.01 39.37
）(行业)
新能源领域专用设备(行业) 3.38亿 37.18 1.68亿 44.18 49.57
通用五金表面处理领域专用设备(行业) 1.56亿 17.18 4321.90万 11.39 27.67
其他(行业) 5842.02万 6.43 2815.20万 7.42 48.19
─────────────────────────────────────────────────
垂直连续电镀设备(产品) 3.41亿 37.54 1.36亿 35.85 39.83
卷式水平膜材电镀设备(产品) 3.38亿 37.18 1.68亿 44.18 49.57
龙门式电镀设备(产品) 1.43亿 15.72 4106.95万 10.83 28.74
其他(产品) 5842.02万 6.43 2815.20万 7.42 48.19
水平式表面处理设备(产品) 1524.73万 1.68 440.70万 1.16 28.90
五金连续电镀设备(产品) 1329.03万 1.46 214.96万 0.57 16.17
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 8.39亿 92.26 3.45亿 90.96 41.13
外销(地区) 6617.86万 7.28 3019.64万 7.96 45.63
其他业务(地区) 416.43万 0.46 409.21万 1.08 98.27
─────────────────────────────────────────────────
购销合同(其他) 9.09亿 100.00 3.79亿 100.00 41.72
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.84亿 97.25 3.64亿 95.97 41.17
经销(销售模式) 2082.74万 2.29 1118.66万 2.95 53.71
其他业务(销售模式) 416.43万 0.46 409.21万 1.08 98.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
设备类及其他主营业务(产品) 4.97亿 99.56 2.14亿 99.00 43.08
其他业务(产品) 220.02万 0.44 215.98万 1.00 98.16
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.57亿 91.53 --- --- ---
境外(地区) 4223.90万 8.47 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.79亿 95.94 --- --- ---
经销(销售模式) 2023.09万 4.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.48亿元，占营业收入的33.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 8127.37│ 10.84│
│客户二 │ 5360.59│ 7.15│
│客户三 │ 5257.61│ 7.01│
│客户四 │ 3580.56│ 4.77│
│客户五 │ 2469.27│ 3.29│
│合计 │ 24795.40│ 33.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.42亿元，占总采购额的25.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 4852.57│ 8.70│
│供应商二 │ 2938.33│ 5.27│
│供应商三 │ 2215.11│ 3.97│
│供应商四 │ 2139.07│ 3.83│
│供应商五 │ 2021.80│ 3.62│
│合计 │ 14166.88│ 25.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
公司自成立以来，一直坚持高端电镀设备及其配套设备的自主研发与创新，注重技术革新，持续进行研
发投入，现已发展成为行业领先的电镀设备制造企业。公司在电镀设备市场保持专注、持续创新，在国内的
市场占有率高、客户认可度高、市场竞争力强，其中垂直连续电镀设备广泛应用于高效能计算机、服务器、
大数据中心、高端通讯设备、人工智能、云储存等领域，下游客户已覆盖大多数国内一线PCB制造厂商。公
司对新能源电池市场前瞻布局，是目前全球唯一实现新能源锂电镀膜设备（也称为“卷式水平膜材电镀设备
”、“水电镀”）规模量产的企业。报告期内，公司在公司管理提升、研发创新成果、产品推陈出新等方面
均取得显著成效。但受制于新能源领域设备收入同比下降，公司2024年度经营成果完成不及预期。2024年度
，公司实现营业收入74999.75万元，较上年同期下降17.51%；实现归属于上市公司股东的净利润为6927.29
万元，较上年同期下降54.25%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6145.94万元，较
上年同期下降54.59%。
具体完成工作如下：
（一）研发创新成果显著，推动高质量发展
公司坚持以市场需求为导向的差异化的技术创新，持续地、有计划地推进公司自主研发，积极投入多项
新产品研发，并着眼于技术成果产业化，形成规模生产能力，进一步增强公司的竞争优势。报告期内，公司
的“光伏电池表面金属化高效垂直连续镀铜装备”项目，成功立项为苏州重大科技成果转化“揭榜挂帅”攻
关项目，将获得政府支持资金1000万元；广德子公司“印制电路板的电化学蚀刻装备及工艺研发”获批安徽
省科技创新攻坚计划项目立项，将获得省市支持经费1200万元。公司优化研发管理体系，加强与高校、科研
机构合作，引入先进研发理念与技术人才，进一步夯实创新根基，为公司高质量发展注入强劲动力。报告期
内，公司研发费用8264.11万元，占当年营业收入11.02%。公司共拥有研发人员186人，约占员工总数的13.3
4%。公司新增专利72项，其中发明专利24项，实用新型48项。持续不断的研发投入、专利技术的陆续增多，
为公司持续保持技术领先、形成长期发展优势奠定了坚实的基础。
（二）加强品牌建设，设备持续推陈出新报告期内，公司通过参加国内外行业展会、技术交流会等活动
，展示公司的技术实力和产品优势，提升品牌知名度和影响力。公司推出的水平TGV电镀线，可应用于半导
体封装领域，为高端SiP和高算力芯片封装提供支持；新能源设备优化升级，成功研发大宽幅双边传动卷式
水平无接触镀膜线，有效提高材料利用率，降低生产成本；光伏镀铜设备（铜代银）目前在客户处已进入小
批量生产阶段，运行良好，所生产的产品已亮相于2024SNEC大会；水平镀三合一设备取得成功，获得客户高
度认可并获得追加订单，填补国内空白，打破国外垄断；复合铝箔真空蒸镀设备已完成厂内打样，送至客户
处验证中；公司在锂电正负极材料设备上双向发力，致力于为客户提供正负极，前后道一体化服务。公司设
备的不断创新为公司可持续发展提供新的驱动力。
（三）深耕国内市场，布局公司海外市场
报告期内，公司持续深化与下游终端客户的战略合作伙伴关系，在国内垂直连续电镀设备市场保持领先
的市场份额地位。全年PCB领域设备订单金额创历史新高，竞争力持续领先，龙头效应显著。为拓展全球市
场布局，优化战略布局、公司在泰国布局建设生产基地，目前已服务泰国等东南亚数十家客户。泰国子公司
的建设，有利于提升公司在全球范围内的销售能力，加大海外重点地区的辐射渗透力度，增强品牌全球影响
力与知名度，不断强化在全球电镀设备领域中的行业领先地位，持续强化公司的品牌影响力与核心竞争力。
（四）生产基地持续增加，奠定坚实产能基础
报告期内，常熟高端表面处理装备生产基地建设完成，并已投入使用，为公司新增5万余平米厂房面积
，更好地满足未来通用五金表面处理领域的产能增加。2024年10月，昆山新能源设备扩能项目顺利奠基，项
目建成后预计将新增厂房面积7万余平方米，有利于公司提高新能源领域设备的研发设计能力、生产制造能
力，为公司未来快速发展奠定坚实基础。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明(一)主要业务、主要产品或
服务情况
公司是全球领先的电镀设备制造商，主要从事高端精密电镀设备及配套设备的研发、设计、生产及销售
，致力于为客户提供高效、环保、智能的高端精密电镀解决方案。目前，公司的产品主要面向PCB电镀领域
、通用五金电镀领域、新能源电镀领域，公司的垂直连续电镀设备在中国的市场占有率在50%以上。公司凭
借在PCB电镀设备领域深厚的技术积累与领先的市场地位，向通用五金电镀领域和新能源电镀领域进行业务
拓展和延伸，构建了应用领域覆盖广泛的业务布局。
公司于2021年6月15日在上海证券交易所科创板挂牌上市（股票代码：688700），是目前国内唯一一家
纯精密电镀设备及技术服务的科创板上市公司。公司总员工人数近1400人，在江苏昆山、安徽广德、广东东
莞、江苏常熟、泰国曼谷布局了生产基地。公司曾获国家专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、江
苏省专精特新企业、江苏省东威节能型环保电镀设备工程技术研究中心等多项荣誉，多次获评“首台套”设
备荣誉，实现了多个行业第一。子公司广德东威也获得国家专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、
安徽省首台（套）重大技术装备、安徽省工业设计中心等多项荣誉。报告期内，公司的“光伏电池表面金属
化高效垂直连续镀铜装备”项目，成功立项为苏州重大科技成果转化“揭榜挂帅”攻关项目，将获得政府支
持资金1000万元；广德子公司“印制电路板的电化学蚀刻装备及工艺研发”获批安徽省科技创新攻坚计划项
目立项，将获得省市支持经费1200万元。
公司技术起源于A系列垂直连续电镀设备（VCP），此时传动系统采用的是传统链条式；后随着公司业务
发展，不断加大创新研发技术资金投入，对A系列的链条式传动进行了颠覆式变革，研发出了专利级的钢带
式传动，开发出了行业首创的B系列VCP，提升了设备的导电均匀性和寿命，并降低了客户的维护与保养成本
。公司在钢带式传动专利的加持下，继续研发创新，丰富产品矩阵，形成了当下VCP家族五大品类：VCP-B系
列、VCP-K系列、VCP-R系列、移载式VCP、陶瓷VCP。公司在保持垂直连续电镀设备的行业龙头地位下，也不
断在水平湿制程设备中探索。经过几年技术沉淀及客户验证配合，目前也已形成了部分成熟的水平湿制程设
备，如水平镀三合一设备、DES线（厚铜细线路蚀刻设备）。
通用五金领域常用电镀来进行表面处理，公司在传统电镀设备基础上进行革命性改造创新，研发的五金
连续电镀设备在良率提升、降低成本、节省人力、提高效率、安全环保等方面均有显著优势，更为符合客户
需求及行业发展趋势，技术优势明显。
公司持续推动产品更新升级，积极开拓新兴市场领域产品应用及纵深发展，凭借持续的研发投入和市场
开拓，建立了高度自主研发的核心技术体系及深厚的市场客户资源优势，实现了良好的经营业绩与较高的成
长性。公司对新能源市场前瞻布局，在锂电行业电镀设备端建立了先发优势和领先地位，是目前全球唯一实
现新能源锂电镀膜设备（也称为“卷式水平膜材电镀设备”、“水电镀”）规模量产的企业；同时，复合铝
箔真空蒸镀设备已完成厂内打样，送至客户处验证中；公司在锂电正负极材料设备上双向发力，致力于为客
户提供正负极，前后道一体化服务。公司也在光伏行业电镀设备端积极布局，积极探索铜代银技术。
公司2024年的产品与2023年相比，设备品类在丰富，设备技术在升级。
(二)主要经营模式
1、采购模式：
（1）供应商管理
公司建立了完善的合格供应商管理制度。建立了《新供应商评鉴流程》，通过产品质量、供货能力、服
务能力、付款条件等要素来选择供应商，多家询价、比价、议价。采购部依据公司建立的《供应商业绩评定
流程》制度，每年定期对供应商原材料的质量、价格、交货及时性、服务情况等进行动态考核，记录于《供
方业绩评定表》，并更新《合格供应商名录》。对于有些开发试用物料，应首先考虑在合格供应商处购买，
如无合适对象，则依《供方评价记录表》处理。（2）采购流程公司目前采取以产定购与合理备库相结合的
采购模式。生产部门在核对原材料库存情况后，会依据生产计划填制请购单并由采购部门进行原材料采购；
此外，公司会依据过往订单及对未来订单的合理预测，对部分通用的标准化原材料进行合理备库。
采购原材料主要包括五金件、电器类、结构件、槽体类、整流机、机械手等。这些材料供应商大部分为
生产制造商，部分电器产品通过一级代理或经销商购买。这些原材料中，标准件大部分国产化，除非客户有
特殊的进口要求，原材料端不存在进口依赖，不存在“卡脖子”情况。原材料的采购必须从《合格供应商名
录》中选取最适合的供应商，供应商交货入厂由仓库进行数量验证，原材料及辅料由仓库通知品管部进行品
质验证，每年度由采购部定期对供应商进行评价。
2、生产模式
（1）生产模式概述
经过多年的业务实践，公司已逐步形成订单式生产和适度预生产相结合的生产模式。公司主要采取订单
式生产模式，生产计划的制定、原材料的采购、产品制造与安装调试等均以相应的合同订单为基础；在未来
订单有合理预期的情况下，为缩短交货周期，公司亦会根据实际情况进行适度的预生产。同时，通过模块化
分段技术与节拍式生产技术，公司显著提升了生产效率。公司生产过程中部分具有通用性并非核心部分的定
制化材料，主要通过定制件采购的方式取得，少部分依靠委托加工方式获取。
公司建立了完善的生产管理流程，能够快速、有效处理客户订单。同时各个事业部均能够对生产排期和
物料管理进行统筹安排，协调生产、采购和仓库等相关部门，从而能够保障生产的有序进行，加快设备的交
货速度，提高设备的质量。公司的生产并不受季节性影响。
（3）外协情况
对于部分具有通用性且非核心部分的定制化材料，主要包括定制件采购和委托加工两种方式。定制件采
购是指由公司向外协方直接采购非标零部件，外协方依据公司提供的技术参数、产品图纸进行原材料采购并
完成该等产品的生产加工。委托加工是指公司向外协方提供原材料和技术参数，并支付委托加工费用，由外
协方按相关技术参数和产品图样进行非标零部件的生产加工，如镭射加工、烤漆加工等。
目前，与公司合作的外协厂商均来自于通用性较强的行业，工艺较为成熟，不存在明显的技术困难，因
此公司对外协厂商不存在依赖。
3、质量控制
公司致力于为客户提供优质可靠的产品，同时努力不断提高客户满意度，增强公司的竞争力和扩大市场
份额。
公司的主要质量控制程序包括：
（1）产品设计。公司建立了《与顾客有关的过程控制程序》，明确并确保公司满足客户的需求通过评
审、验证和确认程序确保产品质量。公司采用严格的标准，以确保公司的产品设计和开发符合客户的需求。
（2）物资采购。公司建立了《采购供应程序》，在原材料入库或进入公司的制造流程之前，公司采用
严格的标准来选择供应商和检查来料、组件和其他物资。例如，原材料采购须从《合格供应商名录》中选取
适合的供应商，供应商交货时，所有货品须提供《送货单》并依据《进料检验规范》检验。
（3）生产制造。公司在制造过程的所有关键阶段建立了质量控制措施，明确定义了操作管理和控制原
材料和组件、工艺和检验活动的程序。公司严格控制生产条件，并进行在线和抽样测试，以确保只有合格的
产品才能进入下一道工序。公司生产的设备经场内初次调试后并经客户认可后发货。到达客户厂区后，进行
正式安装调试，达到《规格书》规定的技术参数和指标后，签署《客户确认单》。
（4）售后服务。质保期内，公司会提供免费的售后服务。在设备调试完成前或根据客户要求，公司会
向客户的操作人员提供1次免费的操作培训，并确保客户的操作人员能够根据《设备操作规范》的指示操作
设备。公司也会提供《设备操作规范》，以供客户持续不断内部培训操作人员。在质量保证期及保证范围内
，当设备出现故障导致不能正常时，经客户告知后，公司会及时响应，并在合理期限内解决。质保期后，公
司亦会提供有偿的维修服务，维修服务的具体内容由双方另行签署协议约定。
（5）产品质保。公司产品质保期通常为1年，质保责任范围包括设备及随机附件、配套软件的费用、包
装费、运输费、运输保险费、安装调试费和培训费，并在按照产品价格的5%-10%规定质量保证金（具体比例
视合同约定）。
4、销售模式
按是否为最终客户，销售模式可分为直销、经销。公司以直销为主，经销为辅。因公司产品主要是定制
化设备，需要与终端客户提前沟通客户需求。同时，也存在少量经销业务，但又不同于传统意义上的经销。
直销方式是最传统、最常见的销售方式之一，均可用于公司各类设备领域。公司具体的经销模式如下：一是
终端客户指定模式，即公司需要通过终端客户认可的经销商提供商品与服务；二是电镀液厂商（或贸易商）
搭售设备模式，即经销商采用向终端客户搭售公司设备的方式销售电镀液；三是一般设备贸易商模式，即公
司主动寻求与知名终端客户合格供应商（经销商）的合作机会。经销方式更多地应用在公司PCB设备领域。
按订单获取方式，销售模式可分为会销、面销。会销方面，公司经常参加各种展会、行业集会，提升公司知
名度，推广公司新设备，获取客户订单。目前，公司已加入CPCA（中国印制电路行业协会）、HKPCA（中国
香港线路板协会）、TPCA（中国台湾电路板协会）、CSEA（中国表面工程协会）、CEMIA（中国电子材料行
业协会）等协会。此种方式均可适用于公司PCB设备领域、五金表面处理设备领域及新能源设备领域。
公司作为定制化设备生产商，面销可以更直接地了解客户需求，这对于公司来说意义重大，此种销售方
式均可适用于公司所有的设备领域。其中，对于长期合作、数量金额较大的客户，公司一般会采取签订合作
框架协议，然后根据客户情况分批转化为正式订单，分批分阶段签署对应的销售合同，再根据合同时间安排
发货。这种方式在公司新能源设备领域较为明显。按销售区域分，销售模式可分为内销、外销。公司目前以
内销为主，外销为辅。截至目前，公司已将设备销售至大陆境外地区，主要分布在欧洲（德国、北马其顿、
立陶宛等国）、东南亚（泰国、印度、越南、马来西亚等国）、北美洲（墨西哥等国）、日本、韩国和中国
台湾等国家或地区。目前公司的三个领域的设备（PCB领域、五金表面处理领域及新能源领域）均已出口至
国外，其中新能源镀膜设备还获得日本TDK集团的“优质供应商”荣誉。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
电镀作为制造业的四大基础工艺（热、铸、锻、镀）之一，是利用电流电解作用将金属沉积于电镀件表
面，从而形成金属涂层的工艺过程。从下游应用场景来看，电镀可以分为PCB电镀、通用五金电镀、新能源
电镀等多个领域。PCB电镀主要用于PCB的生产制造，它随着我国电子信息产业发展和全球PCB产业中心向亚
洲转移而逐渐发展壮大。通用五金电镀是机械、汽车、航空、航天等制造业的重要加工环节，是中国电镀产
业的基础。新能源电镀，一方面主要应用于锂电中的动力电池、储能电池和消费电子电池行业制作正负极材
料中的复合铜箔、复合铝箔，也可用于各个行业柔性材料的金属化处理；另一方面，也用于光伏电池硅片等
镀铜代替银浆。（1）PCB电镀设备行业情况①PCB电镀设备行业简介
电镀是通过电解在基材表面沉积均匀、致密、结合良好的金属或合金层的过程，不包括化学镀铜过程。
PCB电镀是PCB生产中必不可少的工艺。PCB电镀设备的性能和质量在一定程度上可以决定PCB的集成度、导电
性、信号传输和功能。
PCB电镀设备主要包括龙门式电镀设备、垂直连续电镀设备、垂直升降电镀设备、水平镀设备，在PCB行
业发展初期，大部分PCB电镀设备为龙门式电镀设备。随着电镀技术的发展和日益严格的环保要求，传统的
龙门式电镀设备逐渐被垂直连续电镀设备所取代。②PCB电镀设备行业的价值链分析
PCB电镀设备行业的上游主要由原材料和元件组成，PCB电镀设备的原材料主要包括金属五金、电子元件
、板材、钢材和机械手。
PCB电镀设备行业的中游由PCB电镀设备的制造过程组成，包括其传输系统、液体循环系统、电控系统、
热交换系统。
PCB电镀设备制造业的下游由PCB的制造和应用组成。电镀是PCB制造的关键步骤，直接决定了PCB的最终
质量。成品PCB主要应用于5G、消费电子、汽车电子、半导体、通信设备、智能家电、服务器、云储存、医
疗器械、航空航天等行业。
全球PCB电镀设备市场规模（按产出值计算），预计2026年将达到人民币57亿元，自2021年起的复合年
增长率为4.7%。作为全球最大的市场，中国PCB电镀设备市场规模（按产出值计算），2026年可能达到人民
币45亿元。
垂直连续电镀设备具有电镀均匀、节能、环保、维护简单等优点。它已逐渐成为中国PCB电镀市场的最
大细分市场。中国垂直连续电镀设备的市场规模（按产出值计算）预计2026年将达到人民币24亿元，复合年
增长率为10.0%，超过了整个PCB电镀设备市场。中国水平式除胶化铜设备市场规模（按产出值计算）2026年
预计增至人民币10亿元。水平式除胶化铜设备主要用于对不导电的已钻孔PCB基材进行脱胶，然后用化学方
法沉积一层铜，这是PCB电镀的前一道工序。使用同一制造商的水平式除胶化铜设备和电镀设备可以提高生
产效率。因此，中国PCB电镀设备制造商开始提供水平式除胶化铜设备以抓住交叉销售的机会。③中国PCB电
镀设备行业的主要市场驱动因素可持续的下游需求。PCB具有广泛的下游应用，包括5G、消费电子、汽车电
子。随着全球经济复苏，PCB行业的稳定增长将带动PCB制造商不断增加对PCB电镀设备的投资，有效促进PCB
电镀设备行业的发展。
PCB升级和对PCB电镀设备更高的要求。PCB升级主要体现在更高水平的系统集成和更高的性能。下游设
备对产品集成和多功能提出了更高的要求。例如，在手机制造过程中，PCB设计在解决提高输入或输出端口
数量、减少引脚间距和增加功能组件
数量的需求方面变得越来越复杂。PCB制造商致力于减少PCB的体积和重量，同时增加更多的功能组件。
这些要求对PCB电镀设备的精度提出了更高的要求。同时，先进的PCB要求PCB电镀设备具有更好的传输稳定
性和电镀均匀性，推动了PCB电镀设备的升级和更换。环保设备替代。随着环保政策的日益严格，PCB制造商
也将PCB电镀设备的废物排放视为购买时的关键考虑因素之一。过时的PCB电镀设备将面临加速更换，PCB制
造商对环保PCB电镀设备（如垂直连续电镀设备）的需求预计将相应增加。
政府政策利好。《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确表示，政府将鼓
励企业应用先进适用技术，加强设备更新，提升制造业核心竞争力。④中国PCB电镀设备行业的发展趋势
用专门的电镀设备取代传统的电镀设备。目前，大多数PCB电镀过程是由传统的电镀设备完成的，如龙
门式电镀设备，其具有广泛的处理系统，用不同的材料和镀层电镀多种产品。随着PCB在功能、材料和生产
技术上的不断改进，传统的龙门式电镀设备在电镀均匀性、均镀能力和其他性能指标方面无法满足PCB生产
要求。PCB制造商采用专门的电镀设备是一种趋势，如专为生产PCB而设计的垂直连续电镀设备，提高了生产
效率。
在标准化、集成化和自动化方面进一步发展。中国PCB电镀设备的自动化水平相对较低，许多设备类型
是半自动操作的。如果采用具有不同电路板布局的系统进行工作，电路板的移动需要工人在卸载过程中控制
。集成系统的全自动PCB电镀设备可以轻松操作，提高生产效率，并通过最大限度地减少人工劳动来降低运
营成本。随着对生产效率和成本效益的持续需求，PCB制造商将选择带有集成系统和标准化铜缸数量的PCB电
镀设备，以实现全自动化生产线。设备多元化和精密加工程度提高。5G、物联网、云计算、大容量通信设备
等新兴高科技产业的快速发展，扩大了PCB的应用范围，对PCB电镀设备的要求更加多样化。此外，电子产品
的频繁升级不断提高PCB尺寸和功能标准，对PCB电镀设备的精密加工提出了更高的要求，以保证高科技行业
PCB制造的准确性和可靠性。
环保电镀作业。电镀作业产生有毒污染（如重金属），消耗大量资源（如电力和水）。随着环保意识的
提高，PCB制造商将通过采用环境安全、低能耗、节约资源的设备来改进PCB生产线，以提高资源利用效率，
减少有害废物的释放。例如，垂直连续电镀设备和水平镀设备可以为PCB制造提供一个封闭的空间，通过减
少热损失来节约能源。
⑤中国PCB电镀设备行业的进入壁垒
先进的技术优势。PCB电镀设备行业是一个集电子技术、机械技术和其他技术于一体的技术密集型产业
。同时，PCB电镀行业的特点是技术发展迅速，型号升级频率高。为了保持竞争技术优势，制造商必须不断
投资研发以掌握生产技术。领先公司多年积累的专利技术是新进入者短期内难以获得的。
经验丰富的技术人员。生产先进的PCB电镀设备需要丰富的研发经验，以及对客户需求、产品特点和行
业趋势有深入了解的技术人员。新进入者需要优秀的技术人才在行业中进一步发展。由于缺乏经验丰富的团
队，他们在提高技术实力方面面临困难，使得新进入者在短期内极难打破这种技术人员壁垒。
雄厚的资本实力。PCB电镀设备的产能逐渐成为客户选择设备供应商时必不可少的考虑因素。设备供应
商需要在产能扩张上投入大量资金，以实现具有成本效益的生产线。因此雄厚的资本成为新进入者的进入壁
垒之一。
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