经营分析☆ ◇688567 孚能科技 更新日期：2025-05-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新能源车用锂离子动力电池及整车电池系统的研发、生产和销售，并为新能源汽车整车企业提供动力电池
整体解决方案。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动力电池系统(行业) 113.39亿 97.08 12.74亿 96.36 11.24
其他(行业) 3.41亿 2.92 4812.43万 3.64 14.09
─────────────────────────────────────────────────
电池包(产品) 72.73亿 62.27 6.70亿 50.64 9.21
模组(产品) 23.49亿 20.11 7959.80万 6.02 3.39
电芯(产品) 17.17亿 14.70 5.25亿 39.70 30.57
其他(产品) 3.41亿 2.92 4812.43万 3.64 14.09
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 86.60亿 74.14 11.87亿 89.74 13.70
国内(地区) 26.80亿 22.94 8756.31万 6.62 3.27
其他业务(地区) 3.41亿 2.92 4811.93万 3.64 14.10
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 113.39亿 97.08 12.74亿 96.36 11.24
其他业务(销售模式) 3.41亿 2.92 4811.93万 3.64 14.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动力电池系统(产品) 67.13亿 96.25 8.96亿 95.29 13.35
其他业务(产品) 2.61亿 3.75 4429.81万 4.71 16.95
储能电池系统(产品) 8796.90 0.00 3532.72 0.00 40.16
─────────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 52.16亿 74.79 8.52亿 90.57 16.33
国内销售(地区) 14.97亿 21.46 4437.99万 4.72 2.96
其他业务(地区) 2.61亿 3.75 4429.81万 4.71 16.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动力电池系统(行业) 153.45亿 93.36 9.25亿 82.18 6.03
其他业务(行业) 10.07亿 6.13 1.98亿 17.61 19.67
储能电池系统(行业) 8443.48万 0.51 227.70万 0.20 2.70
─────────────────────────────────────────────────
电池包(产品) 68.74亿 41.82 1.68亿 14.96 2.45
模组(产品) 49.49亿 30.11 -2.74亿 -24.39 -5.54
电芯(产品) 35.21亿 21.42 10.31亿 91.61 29.27
其他业务(产品) 10.07亿 6.13 1.98亿 17.61 19.67
储能电池系统(产品) 8443.48万 0.51 227.70万 0.20 2.70
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 98.73亿 60.07 12.55亿 111.59 12.72
国内(地区) 55.56亿 33.81 -3.29亿 -29.20 -5.91
其他业务(地区) 10.07亿 6.13 1.98亿 17.61 19.67
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 154.29亿 93.87 9.27亿 82.39 6.01
其他业务(销售模式) 10.07亿 6.13 1.98亿 17.61 19.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动力电池系统(产品) 64.63亿 92.53 --- --- ---
其他(补充)(产品) 4.54亿 6.51 --- --- ---
储能电池系统(产品) 6725.15万 0.96 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 41.95亿 60.06 --- --- ---
国内销售(地区) 23.35亿 33.43 --- --- ---
其他(补充)(地区) 4.54亿 6.51 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售104.50亿元，占营业收入的89.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 648518.05│ 55.52│
│第二名 │ 151372.83│ 12.96│
│第三名 │ 135659.34│ 11.61│
│第四名 │ 70529.49│ 6.04│
│第五名 │ 38947.75│ 3.33│
│合计 │ 1045027.45│ 89.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购33.45亿元，占总采购额的37.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 196275.15│ 21.77│
│第二名 │ 42967.69│ 4.77│
│第三名 │ 35512.59│ 3.94│
│第四名 │ 34445.28│ 3.82│
│第五名 │ 25289.91│ 2.81│
│合计 │ 334490.61│ 37.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
1、主营业务分析
公司2024年度营业收入较上年同期下降28.94%。收入下降主要原因系：
（1）碳酸锂原材料价格同比下降较多，公司产品价格相应调整；
（2）本年度公司处于优化客户结构期间，战略倾斜海外客户，带来销量小幅度下降。
公司本年度虽收入有所下降，但亏损大幅收窄，主要系以下原因：
（1）毛利率提升。2024年度公司大力推动制造精益化管理的提升，在对各生产环节实施有效降本增效
的同时加强库存管理，促使公司产品毛利率同比得到大幅度提升；
（2）期间费用下降。公司持续改善内部管理，控制期间费用开支，使期间费用得到整体下降；
（3）资产减值减少。2024年公司推行降本增效措施，叠加运营计划性提升，有效降低存货规模，缩短
存货周期，资产减值同比大幅减少；
（4）投资损失减少。2024年合资公司Siro产能爬坡基本完成，且公司派驻了专业团队前往Siro，提供
降本增效的支持，从原材料、制费、运费等维度同时降本，从而助力Siro实现整体降本，带来投资亏损大幅
减少。
2、产品研发分析
公司秉承“投产一代、储备一代、开发一代”的技术开发思路。在本报告期内，公司产品研发取得如下
进步：
（1）公司SPS大软包产品正式量产，实现SPS产品的突破；
（2）开发出了超级快充铁锂体系。LFP电池实现超过6C的快充能力，且具备5,000次以上循环寿命，兼
具高放电倍率、高能量密度、高安全、低成本特性，适用于PHEV、BEV、储能领域，该产品目前已通过国标
认证，已经应用在部分项目上；
（3）第二代半固态电池（330Wh/kg）预计2025年量产，第三代半固态电池（400Wh/kg）引入高电导率
固态电解质、快离子环技术、超高镍正极及负极材料表面固态化技术、负极膨胀抑制技术，极大降低电解液
用量，电池热稳定性及安全性得到显著提升，当前正在进行车规级认证及产业化开发；
（4）公司开发的高安全S31电动自行车用锂电池，首批通过GB43854-2024新国标并得到3C认证，已实现
批量出货。
3、客户情况分析
在核心客户方面，在深化与奔驰、Siro、广汽等战略客户合作的同时，公司持续深化与其他核心客户的
合作，夯实业绩基本盘。在新客户拓展方面，公司SPS大软包电池产品推广效果显著，陆续斩获多个SPS优质
定点项目，覆盖皮卡、SUV、轿跑等多种车型，充分验证SPS在多维度市场、多材料路线和多类别车型的高适
配度和强竞争力。
目前，SPS三元产品取得广汽、东风等客户定点，SPS磷酸铁锂产品取得吉利、广汽、江铃等客户定点。
预计2025年将成为公司SPS磷酸铁锂电池大规模出货的元年，助力公司提升规模效应，促进进一步降本增效
。
截至目前，在固态电池领域，公司获得东风、广汽、三一、一汽解放等整车企业客户项目定点，并与美
国头部eVTOL客户、国内头部飞行汽车客户、上海时的、沃飞长空、零重力等低空经济领域客户进行深度合
作，有望为公司业绩增长注入新增长点。
4、产能建设分析
在国内，公司基于SPS大软包叠片无模组技术的“赣州年产30GWh新能源电池项目（一期）”和“广州年
产30GWh动力电池生产基地项目（一期15GWh）”项目建设稳步推进。截至目前，上述项目均有部分产线投产
并实现出货，预计将在2025年第四季度达到预定可使用状态。海外产能方面，公司合资公司Siro位于土耳其
的6GWh产能已基本爬产完毕，为进一步拓展海外市场夯实供应基础。
5、海外业务分析
公司过半营收来自海外客户，已与奔驰、TOGG、MahindraGroup等海外车企业形成合作，国际化程度位
于行业前列。据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，公司2024年度动力电池出口销量位居全国第三。
合资公司Siro已在土耳其建成投产6GWh产线，当前产能爬坡已基本完成，形成对欧洲、中东、非洲业务
的支持和辐射能力。此外，公司已向Siro派驻专业管理团队，优化组织体系，实现降本增效。
在客户拓展方面，公司进一步加强SPS产品的海外市场拓展工作，获得海外头部客户的高度认可。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司是综合能源解决方案供应商，主要从事动力电池及电池系统的研发、生产和销售，为国内外交通网
提供绿色动力，并积极研发储能技术。公司聚焦于先进大软包叠片电池的电芯、模组和电池包，已成为全球
三元软包动力电池的领军企业之一。公司通过持续技术创新建成了通用度高、兼容性强的柔性制造平台，具
备三元、铁锂、钠离子等多类型电池的交付能力，具有全固态电池研发和半固态电池量产能力。公司已成功
进入国内众多知名整车品牌的供应链，技术实力雄厚，未来发展前景广阔。
(二)主要经营模式
公司拥有独立的研发、采购、生产、销售体系，主要通过研发、生产和销售锂离子动力电池及电池系统
实现销售收入。
1、研发模式。公司秉持以技术创新为推动企业高质量发展的核心动力，坚定自主研发、中外结合，以
公司中、美、德三地研发中心为创新主体，同时与全球科研院所、知名企业长期战略合作，保持技术持续领
先。公司研发领域覆盖了电池基础理论研究、应用研究、前瞻性技术开发、产品技术开发、产品回收等动力
电池全链条、全周期环节。产品开发战略上以面向未来的高能量、高倍率、高安全和低成本的固态电池为战
略研发目标，适时将其中的阶段性研发成果予以转化，形成了三元、铁锂、钠离子等产品体系。公司不仅布
局了多种电极新材料、多种电池新形态、不同领域的新产品，还将大数据、云计算、AI智能、模拟仿真等新
技术应用到产品开发和安全性能提升上，切实通过技术创新来发展新质生产力。
2、采购模式。公司采购部与研究院、质量部等组成供应商准入小组，经严格的调查、评估与考核后，
供应商可以成为公司合格供应商。每年做年度过程审核、根据质量和交付目标进行考核并执行合格供应商清
单维护。公司设有采购委员会针对大额采购事项进行讨论、分析及评估，做出合理的采购判断，并把控所有
采购支出事项。采购部与合格供应商通过签订战略合作协议、联合技术开发协议等，达到公司材料和设备锁
价、成本最优、保供和质量性能最佳的状态。
3、生产模式。采取以销定产的生产模式：由公司市场部门来联动各环节进行统筹，各生产基地根据年
度生产经营计划、客户具体交付时间制定每月生产计划，物控部门根据月度计划采购相应原材料与辅助材料
，生产部门根据日计划进行生产；在制造过程中，由制造技术部门提供技术支持和现场服务，质量管理部门
对制造过程进行全程监督与检控。
4、销售模式。公司对客户的服务由销售、研发、生产三部门组成的交付小组构成，小组成员从客户意
向接触阶段开始深度介入，充分获取客户的真实、准确、完整需求，确保客户的合理诉求能够得到快速响应
，及时提供技术支持和方案设计。意向客户经过对公司走访、考察、测试、审核认证、商务谈判后，正式确
定公司为其供应商，并通过具体项目（车型项目、新业务项目）技术要求，确定供货产品、型号、价格、质
量等事项，签署框架协议、技术协议、价格协议、质量协议和保密协议等。公司与客户建立供应合作关系后
，根据客户的订单需求及签署的具体销售合同，为国内外客户提供相应的产品及服务。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业发展及特点
新能源汽车渗透率稳步提升，动力电池行业继续较快增长。根据韩国调研机构SNEResearch统计数据显
示，2024年全球电动汽车电池装车量达到894.4GWh，同比增长27.2%，其中中国装车量达533GWh，同比增长3
8.9%；根据中国汽车工业协会数据，2024年我国新能源车销量为1,286.6万辆，同比增长37.9%，新能源车渗
透率达到40.9%，同比提升9.4个百分点；根据欧洲汽车制造商协会数据，2024年欧洲31国实现新能源乘用车
注册量294.5万辆，同比下降2.1%，新能源车渗透率为22.7%，同比下降0.7个百分点，随着欧盟交通电动化
转型的加速，欧洲新能源汽车需求有望修复。
供需关系边际改善，价格进入底部区间。2022年以来，受需求端增速放缓与前期扩建产能集中释放影响
，锂电产业链价格已经历约2年时间的调整。2024年，受益于以旧换新政策持续加码、智能驾驶车型快速渗
透、全球储能需求共振高增，锂电池需求维持较高速度增长，而供给端去库存周期接近尾声、锂电公司资本
开支明显收缩，过剩产能加速消化。随供需两端边际改善，碳酸锂、正极材料、负极材料、电解液等环节价
格呈现止跌企稳态势。
需求结构进一步分化，磷酸铁锂主流地位夯实。受磷酸铁锂技术进步、产品力提升以及插混及商用车需
求高增驱动，铁锂电池渗透率持续提升。根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2024年我国动力电池中
三元电池累计装车量139.0GWh，占总装车量25.3%，累计同比增长10.2%；磷酸铁锂电池累计装车量409.0GWh
，占总装车量74.6%，累计同比增长56.7%，进一步挤压三元电池市场。
竞争趋烈强化马太效应，动力电池行业竞争格局稳固。在行业竞争加剧背景下，各车企降本增效要求明
显提升，快充、半固态、高倍率等新产品迭代速度加快，具备规模效应、成本控制、技术积累优势的头部动
力电池公司市场地位进一步夯实。根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2024年，我国新能源汽车市场
共计55家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加4家。排名前3、前5、前10的动力电池企业动力电池
装车量分别为417.5GWh、461.2GWh和524.1GWh，占总装车量比分别为76.1%、84.1%和95.6%，行业集中度维
持高位。
（2）主要技术门槛
动力电池行业具有迭代快、发展快的特征，高能量密度、高安全性的固态电池和高倍率超充技术是当下
技术发展方向，富锂锰基正极材料、高硅比例硅碳负极材料、复合集流体、LiSFI电解液和固态电解质是对
应技术热点，构成本行业最主要的技术门槛。
技术降本日益构成行业重要技术门槛，一是通过运用新工艺、新设计、新设备，实现劳动生产率的提升
和单位成本的下降；二是运用AI、仿真模拟等技术辅助产品开发，加快进度减少成本；三是钠离子电池技术
应用和锂电池回收技术不仅能实现技术降本，对于缓解国内锂资源缺乏局面也具有战略安全意义。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
2024年公司行业排名平稳，位于海外市场动力电池装机量第8名，动力电池出口量第3名。公司已多年位
居全球软包动力电池装机量前3名，并连续8年蝉联中国软包动力电池装机量第1名。公司在国内三元电池装
车量中排名国内第6名，市占率2.40%。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）技术迭代提速，快充能力升级
为解决续航里程焦虑与充电焦虑，快充技术加速升级迭代。在乘用车领域，磷酸铁锂快充性能向4C阶段
迈进，三元电池则向5C、6C迭代；在重卡、eVTOL等对电池倍率性能要求更高的领域，快充需求甚至更为迫
切，渗透率快速提升。展望未来，快充能力仍是影响动力电池行业竞争格局的关键因素，随着各大车企与动
力电池企业快充技术不断升级，叠加高压实正极、硅碳负极等新材料日渐成熟，电池快充能力将向更高水平
进阶。
（2）锂电出海成为趋势，海外产能加速释放
需求端看，随全球碳中和计划的稳步推进，全球汽车的电动化率不断提升，为锂电池行业打开了巨大的
海外市场空间；供给端看，中国动力电池公司凭借产品、成本、规模等优势，海外市场份额持续提升，出口
替代成为行业必然趋势；政策端看，欧美本土化产业链建设的诉求与海外贸易政策收紧的风险均将倒逼国内
锂电池厂商加速海外建厂进程。具备海外本土化产能基地的企业将具备更强的抗风险能力与更高的盈利能力
，锂电产业链出海是大势所趋，更是中国新能源动力电池企业国际竞争力的有力见证。
(四)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司自成立以来，依托国际化的研发团队和全球化的研发机制、多项前沿科研项目的积累以及与动力电
池国际知名机构的深度合作，掌握了从原材料、电芯、电池模组、电池管理系统、电池包系统、生产工艺及
自动化生产设备的全产业链核心技术。在报告期内，核心技术“超级快充LFP电池技术”、“高性能LMFP电
池技术”，“长循环高载量硅负极电池技术”，“半固态/固态电池”已进入产业化阶段，“大软包动力电
池解决方案”（SPS）实现大规模量产，成功适配国内多个客户，展现了其在多维度市场、多材料路线和多
类别车型上的超高适配优势。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司在高能量密度、超长寿命、高倍率快充能力、高安全性能、低成本、新材料体系等方向
持续投入研究开发，重点产品已顺利进入产业化、量产阶段；在新型正极材料、新型负极材料、固态电解质
等方面开展了广泛的研究及试验；SPS大软包动力电池系统已实现大规模量产，关键技术参数（成组效率、
体积比能量密度等）取得较大提升，成本显著降低，为公司产品保持技术领先提供强有力保障。报告期内重
大研发阶段性成果情况说明如下：
（1）大软包动力电池解决方案（SPS）
大软包动力电池解决方案（SPS）已实现大规模量产，该技术通过创新性的软包无模组架构设计，成功
构建行业领先的高集成度电池系统，在保障安全性的同时显著优化了整车空间布局效率。目前该平台已完成
与国内主流车企多款战略车型的技术适配，并成功实现东南亚市场的产品出海，充分验证了其在全球化市场
布局、多元化材料体系兼容及全品类车型覆盖方面的卓越技术延展性。
（2）储能电池产品开发
依托自主研发的大叠片工艺平台与创新型金属软包结构技术，成功研制出超大容量的储能电芯，兼具成
本优势与模块化灵活度的储能解决方案，解决了方壳电芯鼓包下循环次数低的痛点，同时提升了软包电芯的
日历寿命，将SPS技术的长循环寿命和卓越经济性延伸至源网侧储能、工商业储能及家庭储能等全场景应用
领域，形成覆盖传统软包与金属软包双技术路线的立体化产品矩阵，多个型号的储能产品进入产业化阶段。
（3）高性能LMFP电池开发
高比例三元+LMFP参混体系电池已进入产业化阶段，该系列产品可通过100%SOC针刺、过充、过放、外部
短路等严苛安全测试，具有高安全性、高能量密度、轻量化、长循环寿命、强温度适应性、高充放电倍率等
优势，实现了安全和性能双重跃升。
（4）超级快充LFP电池开发
LFP电池实现超过6C的快充能力，且具备5,000次以上循环寿命，兼具高放电倍率、高能量密度、高安全
、低成本特性，适用于PHEV、BEV、储能领域，该产品目前已通过国标认证，已经进入产业化阶段。
（5）长循环高载量硅负极电池开发
长循环高载量硅负极电池技术能量密度达到350Wh/kg，同时具备优异的放电倍率、快充、低温等性能，
已通过国标过充、过放、热箱、短路等安全测试。该技术可广泛应用于高端性能车、eVTOL（已获得海内外
多家eVTOL客户产品定点，部分搭载公司电池产品的eVTOL型号已通过FAARTCADO-311适航认证）、无人机、
特种机械等，为进一步提升用户体验奠定了坚实基础。
（6）钠离子电池开发
层状氧化物体系第一代钠离子电池已产业化，第二代钠离子电池能量密度、循环寿命等关键技术性能持
续提升；聚阴离子体系也实现技术突破，具备超高倍率、超长循环寿命、优异低温性能等优点，适用于高功
率应用场景。
（7）固态/半固态电池开发
半固态电池技术引入了高电导率固态电解质、快离子环修饰、活性材料表面固态化，以及负极膨胀抑制
技术，能量密度进一步提升至400Wh/kg，该产品正在进行车规级认证及产业化开发。全固态电池布局硫化物
、氧化物/聚合物复合物体系固态电解质等多种技术路线，采用高镍正极和高硅负极/锂金属，能量密度达40
0-500Wh/kg，电芯循环稳定，顺利通过针刺、剪切、热箱等安全测试，具备电芯层级的热失控自关断能力，
将率先应用于高端性能车、eVTOL、人形机器人等。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司深耕动力电池行业二十年，是全球清洁能源可持续发展的先行者。公司已经在国际化、技术储备、
先进生产等方面积聚了一定的竞争优势，具体表现为：
1、高度国际化
公司起源于海外，成长壮大于国内，国际业务具有先发优势。创始团队于2002年创办公司前身美国孚能
，2009年制造基地落地国内，2018年开启全球化征程，2019年欧洲子公司FEE正式运行，2023年土耳其生产
基地投产，同年公司进军南亚、东南亚市场。公司经历了海内外多个行业周期并稳步壮大，拥有国际化和海
外本土化人才团队。公司专注发展的软包路线是海外主流产品路线之一，受海外客户高度认可，有利于公司
进一步拓展海外业务版图。目前，公司持续保持国内前三大动力电池出口企业。
2、前沿技术储备优势
公司是全球三元软包动力电池的领军企业之一，是中国第一批实现量产三元软包动力电池的企业。公司
作为业内最早确立以三元化学体系及软包动力电池结构为动力电池研发和产业化方向的企业之一，在市场方
向把握和技术路线判断方面体现出较强的前瞻性。公司的核心技术团队目前针对未来电池发展的方向实施多
项前沿技术开发，公司在半固态/固态锂离子电池技术、钠离子电池技术、磷酸铁锂电池技术、高能量密度
动力电池电芯技术、新化学及电化学体系储能技术等领域不断取得技术突破，为满足未来新能源产业发展市
场需求做好准备。同时，公司始终保持对锂离子动力电池前沿研究领域的密切跟踪，能够把握产业发展趋势
和技术革新方向。在“投产一代、储备一代、开发一代”的技术研发思路下，公司根据市场需求适时将技术
储备产业化，并储备了多项下一代动力电池核心技术。
3、先进生产
动力电池行业发展迅猛，不断的技术迭代容易导致重金投入的产能落后低效，因此公司此前对于大规模
建设产能保持谨慎。2022年公司完成了全新架构的SPS电池系统基础研发，可兼容各种电芯材料和各类电池
形态，具备低成本通用生产能力，可适应固态电池、钠离子电池等未来技术迭代。因此公司决定启动SPS产
能建设，现已建成广州和赣州新能源两个基地，随着SPS产品出货规模扩大，新基地产能利用率与良品率提
升，将有效降低生产成本，支撑公司高质量发展。
五、报告期内主要经营情况
报告期，公司实现营业收入1,168,046.86万元，同比减少28.94%，其中主营业务收入1,133,926.43万元
，同比减少26.51%；实现归属于上市公司股东的净利润-33,205.94万元，同比亏损大幅收窄。期末公司资产
总额为2,662,719.26万元，资产负债率62.78%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
全球范围内能源及产业发展低碳化是大势所趋，动力（锂离子）电池行业在其中起到关键作用。未来行
业格局和趋势除呈现“第三节管理层讨论与分析/二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情
况及研发情况说明”所述的发展格局和趋势外，还呈现了如下趋势：
1、政策与车型周期共振，动力电池装机需求边际复苏
政策端看，国内推出新能源汽车以旧换新政策，并且在补贴力度、持续周期以及报废范围等方面不断强
化，有效激发了消费者的购车热情。2025年处于新能源车购置税减免政策退坡的关键时期，或催生动力电池
抢装性需求。欧洲碳排放考核关键窗口期逐步迫近，奔驰、大众等头部车企碳排放考核压力加剧，有望加速
欧洲交通电动化进程。
车型端看，国内外市场同步开启新车型周期，产品竞争力的提升有望拓展终端市场空间。在国内，高阶
智能驾驶加速向中低端市场渗透，比亚迪、吉利、广汽埃安等头部车企相继推出10-20万价格区间的智驾车
型。随着800V高压快充、新一代纯电平台的逐步应用，2025年预计会有更多爆款车型出现，为新能源汽车销
量的高速增长提供有力支撑。在海外，Stellantis、奔驰、大众、雷诺等主流车企的新电动平台及相关车型
预计将于2025年开始陆续发布，欧洲市场新能源汽车销量有望企稳回升。
展望2025年，预计全球新能源汽车与动力电池需求将保持较高的增长速度，尤其是受政策与车型双重利
好推动的国内市场与欧洲市场，增长速度可能会超过行业平均水平。
2、低空经济、人形机器人、智能驾驶等新场景涌现，锂电中长期市场空间不断扩充
从中长期视角看，随着智能驾驶、低空经济、人形机器人等新兴应用场景的加速渗透，锂电产业正迎来
技术路径重构与市场边界拓展的黄金窗口期。
高阶智能驾驶车型的落地、智驾功能在下沉市场的普及，将驱动动力电池需求呈现非线性增长。一方面
，动力电池需求增长直接受益于具备强产品力与高性价比的智驾车型放量；另一方面，智能驾驶走向高阶、
智能座舱功能不断丰富，均对动力电池在能量密度、续航里程等方面提出更高要求，带动单车带电量提升，
使动力电池需求结构从“规模扩张”向“能量密度跃迁”深化。
低空经济作为国家战略新兴产业，其商业化进程与电池技术突破形成强耦合。随国家及地方层面政策不
断出台，低空经济商业化提速，根据赛迪顾问《中国低空经济发展研究报告（2024）》，到2026年我国低空
经济市场规模有望突破万亿元。工信部等四部门发布的《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》明确
提出，以2025年实现400Wh/kg级锂电池产品量产、500Wh/kg级产品小规模验证为攻关方向，而现有液态电池
难以满足eVTOL对电池能量密度和充电倍率的要求，预计固态电池将成为未来主流技术路线，进一步抬升电
池行业的技术壁垒、产品价值与市场空间。
人形机器人为锂电池行业开辟了
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