经营分析☆ ◇688567 孚能科技 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
动力电池及电池系统的研发、生产和销售，为国内外交通网提供绿色动力，并积极研发储能技术。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电池行业(行业) 86.90亿 95.32 7.48亿 89.38 8.60
其他业务(行业) 4.27亿 4.68 8882.07万 10.62 20.81
─────────────────────────────────────────────────
动力电池(产品) 86.90亿 95.32 7.48亿 89.38 8.60
其他业务(产品) 4.27亿 4.68 8882.07万 10.62 20.81
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 71.15亿 78.05 9.05亿 108.16 12.72
国内(地区) 15.75亿 17.27 -1.57亿 -18.78 -9.98
其他业务(地区) 4.27亿 4.68 8882.07万 10.62 20.81
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 86.90亿 95.32 7.48亿 89.38 8.60
其他业务(销售模式) 4.27亿 4.68 8882.07万 10.62 20.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动力电池系统(产品) 42.00亿 96.47 5.11亿 90.48 12.18
其他业务(产品) 1.54亿 3.53 5380.29万 9.52 35.04
─────────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 36.38亿 83.58 4.79亿 84.74 13.17
国内销售(地区) 5.61亿 12.89 3244.70万 5.74 5.78
其他业务(地区) 1.54亿 3.53 5380.29万 9.52 35.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动力电池系统(行业) 113.39亿 97.08 12.74亿 96.36 11.24
其他(行业) 3.41亿 2.92 4812.43万 3.64 14.09
─────────────────────────────────────────────────
电池包(产品) 72.73亿 62.27 6.70亿 50.64 9.21
模组(产品) 23.49亿 20.11 7959.80万 6.02 3.39
电芯(产品) 17.17亿 14.70 5.25亿 39.70 30.57
其他(产品) 3.41亿 2.92 4812.43万 3.64 14.09
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 86.60亿 74.14 11.87亿 89.74 13.70
国内(地区) 26.80亿 22.94 8756.31万 6.62 3.27
其他业务(地区) 3.41亿 2.92 4811.93万 3.64 14.10
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 113.39亿 97.08 12.74亿 96.36 11.24
其他业务(销售模式) 3.41亿 2.92 4811.93万 3.64 14.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动力电池系统(产品) 67.13亿 96.25 8.96亿 95.29 13.35
其他业务(产品) 2.61亿 3.75 4429.81万 4.71 16.95
储能电池系统(产品) 8796.90 0.00 3532.72 0.00 40.16
─────────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 52.16亿 74.79 8.52亿 90.57 16.33
国内销售(地区) 14.97亿 21.46 4437.99万 4.72 2.96
其他业务(地区) 2.61亿 3.75 4429.81万 4.71 16.95
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售75.30亿元，占营业收入的82.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 439648.89│ 48.22│
│客户二 │ 240747.06│ 26.41│
│客户三 │ 29914.00│ 3.28│
│客户四 │ 24261.57│ 2.66│
│客户五 │ 18457.04│ 2.02│
│合计 │ 753028.56│ 82.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购23.15亿元，占总采购额的39.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 140452.32│ 24.14│
│供应商二 │ 28787.96│ 4.95│
│供应商三 │ 21062.50│ 3.62│
│供应商四 │ 20716.62│ 3.56│
│供应商五 │ 20468.57│ 3.52│
│合计 │ 231487.97│ 39.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况公司是综合能源解决方案供应商，主要从事动力电池及电池系统的
研发、生产和销售，为国内外交通网提供绿色动力，并积极研发储能技术。公司聚焦于先进大软包叠片电池
的电芯、模组和电池包，已成为全球三元软包动力电池的领军企业之一。公司通过持续技术创新建成了通用
度高、兼容性强的柔性制造平台，具备高镍三元、磷酸铁锂、钠离子等多种材料体系和液态、固态等多种电
池类型的商业化交付能力。
(二)主要经营模式
1、研发模式。公司秉持以技术创新为推动企业高质量发展的核心动力，坚定自主研发、中外结合，以
公司中、美、德三地研发中心为创新主体，同时与全球科研院所、知名企业长期战略合作，保持技术持续领
先。公司研发领域覆盖了电池基础理论研究、应用研究、前瞻性技术开发、产品技术开发、产品回收等动力
电池全链条、全周期环节。产品开发战略上以面向未来的高能量、高倍率、高安全和低成本的固态电池为战
略研发目标，适时将其中的阶段性研发成果予以转化，形成了三元、磷酸铁锂、钠离子等产品体系。公司不
仅布局了多种电极新材料、多种电池新形态、不同领域的新产品，还将大数据、云计算、AI智能、模拟仿真
等新技术应用到产品开发和安全性能提升上，切实通过技术创新来发展新质生产力。
2、采购模式。公司采购部与研究院、质量部等组成供应商准入小组，经严格的调查、评估与考核后，
供应商可以成为公司合格供应商。每年做年度过程审核、根据质量和交付目标进行考核并执行合格供应商清
单维护。公司设有采购委员会针对大额采购事项进行讨论、分析及评估，做出合理的采购判断，并把控所有
采购支出事项。采购部与合格供应商通过签订战略合作协议、联合技术开发协议等，达到公司材料和设备锁
价、成本最优、保供和质量性能最佳的状态。
3、生产模式。采取以销定产的生产模式：由公司市场部门来联动各环节进行统筹，各生产基地根据年
度生产经营计划、客户具体交付时间制定每月生产计划，物控部门根据月度计划采购相应原材料与辅助材料
，生产部门根据日计划进行生产；在制造过程中，由制造技术部门提供技术支持和现场服务，质量管理部门
对制造过程进行全程监督与检控。
4、销售模式。公司对客户的服务由销售、研发、生产三部门组成的交付小组构成，小组成员从客户意
向接触阶段开始深度介入，充分获取客户的真实、准确、完整需求，确保客户的合理诉求能够得到快速响应
，及时提供技术支持和方案设计。意向客户经过对公司走访、考察、测试、审核认证、商务谈判后，正式确
定公司为其供应商，并通过具体项目（车型项目、新业务项目）技术要求，确定供货产品、型号、价格、质
量等事项，签署框架协议、技术协议、价格协议、质量协议和保密协议等。公司与客户建立供应合作关系后
，根据客户的订单需求及签署的具体销售合同，为国内外客户提供相应的产品及服务。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业发展及特点全球动力电池装车量稳步增长，欧洲市场需求显著修复。据韩国调研机构SNERese
arch统计数据显示，2025年全球电动汽车电池装车量达1187GWh，同比增长31.7%；根据中国汽车工业协会数
据，2025年我国新能源汽车销量1,649万辆，同比增长28.2%，新能源汽车渗透率达47.9%，同比提升7.0个百
分点。根据欧洲汽车制造商协会数据，2025年欧洲31国实现新能源乘用车汽车注册量达385.8万辆，同比增
长30.9%，新能源车渗透率为29.1%，同比提升6.4个百分点，随着欧盟交通电动化转型加速，叠加各国补贴
政策加码，欧洲新能源汽车需求实现强劲修复。
供需关系明显改善，产业链价格触底反弹。2025年，行业历经多年调整后，供给端产能逐步消化，需求
端伴随智能车型渗透、全球能源转型加速稳步提升；四季度受供需关系及成本因素驱动，电池级碳酸锂、正
极材料等关键材料价格显著修复，行业景气度明显提升，行业呈现止跌企稳、温和回升态势。
（2）主要技术门槛动力电池行业具有迭代快、发展快的特征，高能量密度、高安全性的固态电池和高
倍率超充技术是当下技术发展方向，富锂锰基正极材料、高硅比例硅碳负极材料、复合集流体、LiSFI电解
液和固态电解质是对应技术热点，构成本行业最主要的技术门槛。
技术降本日益构成行业重要技术门槛，一是通过运用新工艺、新设计、新设备，实现劳动生产率的提升
和单位成本的下降；二是运用AI、仿真模拟等技术辅助产品开发，加快进度减少成本；三是钠离子电池技术
应用和锂电池回收技术不仅能实现技术降本，对于缓解国内锂资源缺乏局面也具有战略安全意义。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
2025年公司行业排名平稳，位于海外市场动力电池装机量第8名，动力电池出口量第4名。公司已多年位
居全球软包动力电池装机量前3名，并连续9年蝉联中国软包动力电池装机量第1名。公司在国内三元电池装
车量中排名国内第8名。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）固态电池关键技术突破，产业化步伐持续加快随着动力电池行业对更高能量密度、更高安全性的
需求日益迫切，固态电池技术路线迎来关键突破。半固态电池作为向全固态过渡的重要阶段，在电解质、电
极材料及封装工艺等方面的技术成熟度持续提升，已逐步进入产业化落地阶段。展望未来，随着硫化物、氧
化物等固态电解质材料的研发突破与规模化应用，以及电池制造工艺的持续优化，固态电池将有望成为下一
代动力电池的核心技术路线，重塑行业竞争格局。
（2）钠离子电池产能布局提速，市场化应用稳步推进受益于钠资源储量丰富、成本优势显著及技术瓶
颈的逐步突破，钠离子电池产业化进程明显加快。在技术层面，钠离子电池的能量密度、循环寿命及倍率性
能等关键指标持续提升，已逐步满足储能、电动两轮车及部分乘用车细分市场的应用需求；在产业层面，国
内外电池企业与车企加速布局钠离子电池产线与应用场景，推动产业链上下游协同发展；在经济性层面，碳
酸锂价格企稳回升，进一步降低钠离子电池的全生命周期度电成本。展望未来，随着规模化生产带来的成本
下降及应用场景的持续拓展，钠离子电池将在储能、低速交通及乘用车等领域实现更广泛的产业化应用，成
为动力电池行业多元化技术路线的重要组成部分。
二、经营情况讨论与分析
1、主营业务分析
2025年度公司营业收入较上年同期下降21.95%，主要系本年度公司持续加大市场开拓力度，积极培育新
客户、优化客户结构，受业务拓展阶段性影响，本期收入较上年有所下降。
亏损较上年扩大，主要系以下原因综合导致：
（1）毛利及毛利率影响第一，公司两个新生产基地“赣州年产30GWh新能源电池项目（一期）”和“广
州年产30GWh动力电池生产基地项目（一期）”本年度处于产能爬坡阶段，固定折旧摊销费用大，产能利用
率、设备效率及良品率还处于稳步提升阶段，导致毛利及毛利率偏低。
第二，公司本年度加大市场开拓力度，培育市场新客户，推动客户结构优化。同时，客户结算模式调整
、部分产品更新换代，短期内对毛利有一定影响。
第三，国内出口退税率降低，叠加美国对华出口关税提升，带来毛利率下降。
（2）期间费用影响第一，公司持续拓展新产品、新技术，投入固态电池研发等带来研发费用的上升。
第二，公司积极拓宽融资渠道，优化融资结构，降低融资成本，本年度利息支出下降，财务费用总体下降。
（3）其他基于谨慎性原则，公司对部分存货及应收款项计提减值。
2、产品研发分析
公司秉承“投产一代、储备一代、开发一代”的技术开发思路。在本报告期内，公司产品研发取得如下
进步：
（1）第二代半固态电池（330Wh/kg）于2025年小批量投产，交付多个eVTOL客户，第三代半固态电池（
400Wh/kg）具备优异的放电倍率、快充、低温等性能，已通过国标过充、过放、热箱、短路、挤压等安全测
试，完成客户尺寸送样；
（2）自主研发的第一代硫化物全固态电池已完成大容量软包电芯制备，配套固态电池中试线正稳步建
设推进中，为技术产业化落地奠定坚实基础。采用高镍三元正极与高硅负极，能量密度达400Wh/kg，该电化
学体系采用平台提升技术，可拓展应用至人形机器人、eVTOL等新型领域。完成第二代硫化物全固态电池技
术开发，采用富锂锰基/高镍三元正极与锂金属负极，能量密度提升至500Wh/kg；
（3）推出第一代人形机器人半固态电池，采用高能量密度、高安全设计，已完成头部机器人企业送样
，电池可通过国标针刺测试；
（4）推出超快充电池系统解决方案，依托SPS超级大软包系统架构，首创五面液冷设计（大面+双窄面+
双极耳），散热效率提升4-5倍，通过冷板、排气通道与结构件三合一深度集成，能量密度提升和减重降本
效果显著。同时，采用五面封堵与底部定向排气设计，确保单电芯级热失控不蔓延（NTP），全面支持4C至6
C的超快充平台升级需求，同时具备最大10C的扩展能力；
（5）低空经济动力电池解决方案，具备高安全、高能量密度、高充放电倍率、宽温运行、长循环寿命
、高质量标准等优势，已量产的电芯产品能量密度达285Wh/kg，实现最高大于8C长脉冲功率性能；第二代eV
TOL半固态电芯已小批量投产，快充时间缩短至15分钟，长脉冲功率高达10C；当前正有序推进第三代eVTOL
半固态电芯研发，目标能量密度达400Wh/kg；
（6）钠离子储能电池，具备超长循环寿命，同时通过针刺、热失控等严苛安全测试，已完成产品开发
可量产交付。
3、客户情况分析
在核心客户方面，在深化与奔驰、Siro、广汽等战略客户合作的同时，公司持续深化与其他核心客户的
合作，夯实业绩基本盘。在新客户拓展方面，公司SPS大软包电池产品推广效果显著，陆续斩获多个SPS优质
定点项目并实现规模化量产装车，适配皮卡、SUV、轿跑、重卡等多种车型，充分验证SPS产品在多维度市场
、多材料路线和多类别车型的高适配度和强竞争力。目前，公司SPS产品已取得广汽、吉利、江铃、三一重
卡、一汽解放等多家海内外头部客户定点，覆盖磷酸铁锂、三元、固态电池等领域，其中部分国内市场项目
已进入规模化量产交付阶段。未来公司将重点聚焦于SPS产品海外市场客户的量产交付，逐步提升出货水平
，充分发挥SPS产品的经济性优势，助力公司提升规模效应，促进进一步降本增效，增厚利润空间。
在半固态电池领域，公司已获得广汽、东风、三一重卡、一汽解放等整车企业客户项目定点，并与美国
某头部eVTOL客户、国内某头部飞行汽车客户、上海时的、沃飞长空、零重力等低空经济领域客户进行深度
合作，同时已与多家海内外头部人形机器人客户、全球头部物流无人机客户接洽需求并实现送样。公司半固
态电池兼具性能与成本优势，具备成熟商业化量产基础与多家头部客户服务经验，目前已实现第二代半固态
电池的小批量量产交付，未来随着第三代半固态电池的产业化推进，有望为公司持续注入新增长点。
在全固态电池领域，公司已完成向某头部人形机器人客户送样硫化物全固态电池，目前客户反馈产品性
能与安全表现均达到预期。作为全固态电池领先企业，公司获得了多家知名新能源车企的青睐，后续有望陆
续送样，实现头部客户的率先卡位。
在储能业务领域，公司于报告期内与同方股份有限公司签订战略合作协议，双方聚焦高安全动力及储能
电池技术研发、新型智慧储能产品和系统开发及应用，加速推动储能技术成果转化与场景落地。
4、产能建设分析
国内产能方面，公司基于SPS大软包叠片无模组技术的“赣州年产30GWh新能源电池项目（一期）”和“
广州年产30GWh动力电池生产基地项目（一期）”项目建设已投产并实现出货，产品良率已达较高水平。
固态电池产能方面，公司镇江、赣州新能源、广州基地均可兼容半固态电池生产，并同步稳步推进硫化
物全固态电池中试线建设。未来，公司计划视市场需求与客户验证情况适时放大至GWh级别量产线。
海外产能方面，公司合资公司Siro位于土耳其的6GWh产能已爬产完毕并形成稳定大规模供货，为进一步
拓展海外市场夯实供应基础。
5、海外业务分析
公司过半营收来自海外客户，已与奔驰、TOGG、MahindraGroup等海外车企形成合作，国际化程度位于
行业前列。根据SNEResearch数据统计，公司2025年度动力电池出口销量位居全国第四。公司合资公司Siro
已在土耳其建成投产6GWh产线，当前产能爬坡已完成并形成稳定大规模供货，形成对欧洲、中东、非洲业务
的支持和辐射能力。此外，公司已向Siro派驻专业管理团队，优化组织体系，实现降本增效。
在客户拓展方面，公司进一步加强SPS产品的海外市场拓展工作，目前已获得多家海外头部车企客户车
型项目定点，大部分将于2026年量产。此外，在人形机器人领域，公司计划于下半年向某海外头部人形机器
人公司送样。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司深耕动力电池行业二十余年，是全球清洁能源可持续发展的先行者。公司已经在国际化、技术储备
、先进生产等方面积聚了一定的竞争优势，具体表现为：
1、高度国际化
公司起源于海外，成长壮大于国内，国际业务具有先发优势。创始团队于2002年创办公司前身美国孚能
，2009年制造基地落地国内，2018年开启全球化征程，2019年欧洲子公司FEE正式运行，2023年土耳其生产
基地投产，同年公司进军南亚、东南亚市场。公司经历了海内外多个行业周期并稳步壮大，拥有国际化和海
外本土化人才团队。公司专注发展的软包路线是海外主流产品路线之一，受海外客户高度认可，有利于公司
进一步拓展海外业务版图。目前，公司持续保持国内第四大动力电池出口企业的地位。
2、前沿技术储备优势
公司是全球三元软包动力电池的领军企业之一，是中国第一批实现量产三元软包动力电池的企业。公司
作为业内最早确立以三元化学体系及软包动力电池结构为动力电池研发和产业化方向的企业之一，在市场方
向把握和技术路线判断方面体现出较强的前瞻性。
软包叠片工艺与半固态、全固态电池的封装结构、制造工艺高度适配。公司作为业内最早确立以三元化
学体系及软包动力电池结构为研发和产业化方向的企业之一，深耕“高镍三元+软包+叠片”核心工艺路线多
年，软包电池出货量连续9年位居全国第一，并连续多年保持全球前三；在软包及叠片工艺设计、核心设备
开发、铝塑膜应用及关键技术问题解决上，经过长期优化迭代，已形成深厚的技术know-how积累，为半固态
/全固态电池的研发攻关与产业化落地奠定了独特的工艺基础。
公司的核心技术团队目前针对未来电池发展的方向实施多项前沿技术开发，公司在半固态/全固态锂离
子电池技术、钠离子电池技术、磷酸铁锂电池技术、高能量密度动力电池电芯技术、新化学及电化学体系储
能技术等领域不断取得技术突破，为满足未来新能源产业发展市场需求做好准备。同时，公司始终保持对锂
离子动力电池前沿研究领域的密切跟踪，能够把握产业发展趋势和技术革新方向。在“投产一代、储备一代
、开发一代”的技术研发思路下，公司根据市场需求适时将技术储备产业化，并储备了多项下一代动力电池
核心技术。
3、先进生产
动力电池行业发展迅猛，不断的技术迭代容易导致重金投入的产能落后低效，因此公司此前对于大规模
建设产能保持谨慎。2022年公司完成了全新架构的SPS电池系统基础研发，可兼容各种电芯材料和各类电池
形态，具备低成本通用生产能力，可适应固态电池、钠离子电池等未来技术迭代。因此公司决定启动SPS产
能建设，现已建成广州和赣州新能源两个基地，随着SPS产品出货规模扩大，新基地产能利用率与良品率提
升，将有效降低生产成本，支撑公司高质量发展。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司自成立以来，依托国际化的研发团队和全球化的研发机制、多项前沿科研项目的积累以及与动力电
池国际知名机构的深度合作，掌握了从原材料、电芯、电池模组、电池管理系统、电池包系统、生产工艺及
自动化生产设备的全产业链核心技术。在报告期内，核心技术第二代“半固态电池”已进入产业化阶段并商
业化交付多家eVTOL客户；“高安全高性能LMFP电池技术”进入量产交付；“大软包动力电池解决方案”（S
PS）在国内多家客户处实现规模化应用与稳定供货，技术延伸应用于商用车业务，实现商用车产品从0到1的
突破，三元长续航重卡项目进入中试阶段。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司持续深耕高能量密度、超长寿命、高倍率快充能力、高安全性能、低成本及新材料体系
等核心方向研发，在核心产品产业化与中试、核心技术创新、AI与大数据赋能等领域取得突破性进展，技术
储备与产品竞争力全面夯实。
1.核心产品与技术开发完成多项产业化、中试突破
（1）本征安全三元半固态电池开发：通过固液混合技术实现三元电池本征安全性能大幅提升，产品顺
利通过针刺、过充、过放、外部短路等严苛安全测试，兼具高安全性、高能量密度、轻量化、长循环寿命、
强温度适应性、高充放电倍率等多重优势，实现安全与性能的双重跃升。该产品适用于PHEV、REV、BEV等多
个领域，目前已进入中试阶段。
（2）全固态电池开发：自主研发的第一代硫化物全固态电池已完成大容量软包电芯制备，配套固态电
池中试线正稳步建设推进中，为技术产业化落地奠定坚实基础。采用高镍三元正极与高硅负极，能量密度40
0Wh/kg，该电化学体系采用平台提升技术，可拓展应用至人形机器人、eVTOL等新型领域。完成第二代硫化
物全固态电池技术开发，采用富锂锰基/高镍三元正极与锂金属负极，能量密度提升至500Wh/kg。
（3）长循环高载量硅负极电池开发：掌握长循环高载量硅负极电池核心技术，产品能量密度达到350Wh
/kg，同时具备优异的放电倍率、快充、低温等综合性能，且已通过国标过充、过放、热箱、短路等多项安
全测试。该技术可广泛应用于高端性能车、eVTOL、机器人、无人机、特种机械等场景，为进一步提升终端
用户体验奠定坚实技术基础。
（4）大软包动力电池解决方案（SPS）：SPS大软包动力电池解决方案已实现大规模量产，该技术依托
创新的软包无模组架构设计，打造出行业领先的高集成度电池系统，在保障产品安全性的同时，显著提升整
车空间布局效率；并成功向商用车业务领域拓展，实现商用车客户合作从0到1的关键突破。
（5）储能电池产品开发：在网侧、用户侧非电站储能产品推出了147kWh液冷工商业一体机，弥补了市
场上100~200kWh的产品市场空白。同时推出了标准215kWh工商业储能柜，在<500kWh市场上具备显著的差异
化竞争优势。在<100kWh的小储市场，M1户储系统以超薄设计、快插堆叠特性，迎合了现有小储市场的趋势
潮流，同时M1的巧妙设计，可以快速实现LFP和NFPP，高压和低压，等不同小储场景的快速切换；针对客户
定制需求的钠电墙体储能系统，M1的超薄设计直接满足客户高低压快速切换的需求。
（6）超级快充LFP电池开发：攻克LFP电池超级快充核心技术，实现超过12C的快充能力，电芯10%-80%S
OC充电时间仅需7分钟，同时具备3000次以上循环寿命，兼顾高放电倍率、高能量密度、高安全、低成本等
特性，适用于PHEV、REV、BEV及储能等领域，目前已进入中试阶段。
（7）钠离子电池开发：钠离子电池研发与产业化取得阶梯式突破，层状氧化物体系第一代钠离子电池
已实现产业化，第二代钠离子电池进入中试阶段；聚阴离子体系储能电池兼具超长循环寿命，且顺利通过针
刺、热失控等严苛安全测试，已完成产品开发并实现产业化；聚阴离子体系高功率电池实现100C超高功率性
能，目前正持续推进产业化进程。
2.核心仿真与材料合成技术创新，赋能产品高效开发
（1）基于数据驱动降阶模型（ROM）仿真技术成功构建数据驱动降阶模型（ROM），通过标准建模方法
和统一数据采集流程，打造出适配线性或非线性机理的数据驱动热模型。该模型已全面应用于SPS大软包动
力电池解决方案的产品开发环节，可实现电池开发的实时控制及批量迭代优化计算，有效赋能电池产品快速
开发，进一步提升电池的循环、安全、快充核心性能。
（2）AI大数据视觉模型仿真技术通过搭建深度学习视觉模型，并与传统检测系统深度融合，将该技术
应用于产线电芯极片异常的在线自动检测与筛选环节，使异常检出准确率大幅提升，实现生产效率与产品质
量的双重突破，大幅降低生产制造成本。
（3）微观尺度硅碳膨胀仿真及低膨胀硅碳负极材料合成技术建立起一套完整的硅碳负极材料开发流程
，涵盖硅碳微观组织表征、微观力学仿真与预测，可有效指导硅碳负极材料的评估与开发工作；基于微观尺
度硅碳膨胀仿真模型，能够精准摸索低膨胀、抗辊压的硅碳微观结构形式，为硅碳负极材料研发明确方向，
大幅减少研发试错成本。目前公司已形成业内独特的硅碳材料合成方法，可实现电芯更低膨胀率，推动电池
循环性能大幅提升。
3.大数据与人工智能赋能电池管理领域实现突破性进展
公司深度融合大数据与人工智能技术，在电池管理领域完成多项技术突破，构建起智能化、数字化的电
池全生命周期管理体系。
（1）成功研发电池热失控AI预警算法，提升预警准确率，并建成覆盖公司全系产品的智能故障诊断网
络，实现电池故障的精准识别与提前预警。
（2）开发出高精度电池健康状态（SOH）估计算法，精度控制在±2%以内，达到行业先进水平；并基于
该算法进一步搭建电池寿命与衰减拐点预测模型，大幅提升电池全生命周期管理的预测能力。
（3）正式推出动力电池大数据平台2.0，深度融合电池画像、健康评价、故障识别与风险预测等核心功
能，实现对电池的全维度数字化刻画，构建起电池智能管理闭环。
五、报告期内主要经营情况
报告期，公司实现营业收入911,679.60万元，同比减少21.95%；实现归属于上市公司股东的净利润-74,
616.67万元。期末公司资产总额为2,280,245.85万元，资产负债率59.37%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
需求结构持续分化，磷酸铁锂主导地位稳固。受磷酸铁锂技术进步、产品力提升以及商用车需求高增驱
动，磷酸铁锂电池渗透率持续提升。根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2025年我国动力电池中三元
电池累计装车量144.1GWh，占总装车量18.7%，累计同比增长3.7%；磷酸铁锂电池累计装车量625.3GWh，占
总装车量81.2%，累计同比增长52.9%，进一步挤压三元电池市场。
(二)公司发展战略
公司坚持“提供绿色能源，构建智能世界”的发展使命，打造“创新、创业、协作、共赢”的企业精神
，构建“成就客户、实现价值、回馈社会”的发展观，致力于成为全球动力电池技术发展的引领者。公司未
来三年围绕“研、销、产、供”四大模块实施战略布局，力争实现公司的战略发展目标，四大模块的发展战
略具体如下：
1.产品和研发战略
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