经营分析☆ ◇688556 高测股份 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高硬脆材料切割设备和切割耗材的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 29.02亿 79.51 -622.41万 -1.19 -0.21
其他行业(行业) 7.48亿 20.49 5.30亿 101.19 70.86
─────────────────────────────────────────────────
硅片及切割加工服务(产品) 18.62亿 51.02 -1919.43万 -3.66 -1.03
光伏切割耗材(产品) 7.98亿 21.86 91.81万 0.18 0.12
其他业务(产品) 4.12亿 11.28 3.71亿 70.85 90.13
其他高硬脆切割设备及耗材(产品) 2.90亿 7.94 1.36亿 25.99 46.94
光伏切割设备(产品) 2.42亿 6.63 1205.22万 2.30 4.98
服务及其他(产品) 4628.89万 1.27 2281.16万 4.36 49.28
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 29.96亿 82.09 1.13亿 21.62 3.78
其他业务(地区) 4.12亿 11.28 3.71亿 70.85 90.13
外销(地区) 2.42亿 6.63 3945.42万 7.53 16.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
硅片及切割加工服务(产品) 7.11亿 48.98 -4712.91万 -27.64 -6.63
光伏切割耗材(产品) 3.40亿 23.42 525.39万 3.08 1.55
其他高硬脆材料切割设备及耗材(产品) 1.33亿 9.14 6482.18万 38.01 48.89
其他废料收入(产品) 1.29亿 8.91 1.26亿 74.16 97.76
光伏切割设备(产品) 1.08亿 7.45 755.97万 4.43 7.00
服务及其他(产品) 3023.87万 2.08 1337.61万 7.84 44.24
租赁收入(产品) 31.53万 0.02 17.52万 0.10 55.57
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 13.40亿 92.30 1.31亿 76.68 9.76
其他国家或地区(地区) 1.12亿 7.70 3976.68万 23.32 35.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 40.10亿 89.62 5.44亿 64.10 13.57
其他行业(行业) 4.64亿 10.38 3.05亿 35.90 65.65
─────────────────────────────────────────────────
光伏切割设备(产品) 20.22亿 45.20 4.91亿 57.81 24.27
硅片及切割加工服务(产品) 12.95亿 28.94 2718.72万 3.20 2.10
光伏切割耗材(产品) 6.93亿 15.49 2622.32万 3.09 3.78
其他高硬脆切割设备及耗材(产品) 2.45亿 5.48 1.20亿 14.16 49.02
其他业务(产品) 1.87亿 4.18 1.68亿 19.83 90.05
服务及其他(产品) 3213.23万 0.72 1626.10万 1.92 50.61
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 40.35亿 90.18 6.00亿 70.63 14.86
外销(地区) 2.52亿 5.64 8103.80万 9.54 32.10
其他业务(地区) 1.87亿 4.18 1.68亿 19.83 90.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏切割设备(产品) 13.49亿 50.99 3.24亿 46.79 24.03
硅片切割加工服务(产品) 7.50亿 28.33 1.50亿 21.68 20.03
光伏切割耗材(产品) 3.34亿 12.61 8045.27万 11.61 24.12
其他高硬脆材料切割设备及耗材(产品) 1.15亿 4.35 5798.89万 8.37 50.33
其他废料收入(产品) 7675.96万 2.90 6832.28万 9.86 89.01
服务及其他(产品) 2157.93万 0.82 1163.51万 1.68 53.92
租赁收入(产品) 16.19万 0.01 11.82万 0.02 72.99
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 25.96亿 98.11 6.81亿 98.28 26.23
其他国家或地区(地区) 4995.66万 1.89 1195.14万 1.72 23.92
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售10.28亿元，占营业收入的28.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 23079.66│ 6.32│
│客户二 │ 21728.39│ 5.95│
│客户三 │ 20210.19│ 5.54│
│客户四 │ 19285.16│ 5.28│
│客户五 │ 18497.67│ 5.07│
│合计 │ 102801.07│ 28.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购14.41亿元，占总采购额的56.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 77477.07│ 30.42│
│供应商二 │ 32471.04│ 12.75│
│供应商三 │ 19552.84│ 7.68│
│供应商四 │ 7893.05│ 3.10│
│供应商五 │ 6705.57│ 2.63│
│合计 │ 144099.57│ 56.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
（一）主要业务、主要产品或服务情况
1、主要业务
公司是国内领先的高硬脆材料切割设备和切割耗材供应商，主要从事高硬脆材料切割设备和切割耗材的
研发、生产和销售，产品主要应用于光伏行业硅片制造环节，已实现切割设备、切割耗材、硅片及切割加工
服务业务全覆盖。基于公司自主研发的核心技术，公司持续研发新品，充分发挥“切割设备+切割耗材+切割
工艺”融合发展及技术闭环优势，持续推进金刚线切割技术在光伏硅材料、半导体硅材料、蓝宝石材料、磁
性材料及碳化硅材料等更多高硬脆材料加工领域的产业化应用，助力客户降低生产成本、提高生产效率、提
升产品质量。公司致力于为高硬脆材料切割加工环节提供集成了“切割设备、切割耗材、切割工艺”的系统
切割解决方案。
2、主要产品及服务
报告期内，公司研发、生产和销售的主要产品和服务为光伏切割设备、光伏切割耗材、硅片及切割加工
服务、其他高硬脆材料切割设备及耗材四类，其中光伏切割设备及光伏切割耗材主要应用于光伏行业硅材料
切割领域，硅片及切割加工服务主要面向光伏行业硅材料切割领域提供硅片及切割加工服务，其他高硬脆材
料切割设备及耗材主要应用于半导体、蓝宝石、磁材及碳化硅切割领域。
公司在持续深化核心技术在泛半导体切割场景应用的同时，积极挖掘技术复用价值，稳步开拓新兴应用
领域。依托自主研发能力，报告期内公司快速布局人形机器人赛道，聚焦核心零部件与加工设备方向，并设
立全资子公司高测机器人，统筹推进相关业务战略落地。
(二)主要经营模式
1、盈利模式
公司坚持以研发创新型产品为核心竞争力，持续拓展公司核心技术及产品的应用场景，以直销为主要方
式与客户签订合同及订单，以订单为主要导向组织原材料采购及产品制造，从而实现收入和盈利。报告期内
，公司主营业务收入主要来源于面向光伏行业销售的切割设备及切割耗材、硅片及切割加工服务业务。
2、研发模式
公司立足于“交付一代、研发一代、预研一代”的研发与技术创新战略，研发工作主要分为新产品研发
、产品升级换代和产品优化工作等三类。新产品研发是指针对公司产品系列没有的、符合公司发展战略方向
的产品进行研发；产品升级换代是指研发技术性能更先进、质量更好、功能更全、效率更高、成本更低的新
型产品替代原有产品；产品优化工作主要是指对公司目前在产产品的功能、性能方面的优化改进、质量提升
和降低成本。公司建立了以持续提升产品的客户价值为导向的研发体系，设有产品开发、装备研究、工艺研
究、工具研究、研发测试及研发管理等研发团队；项目的研发流程主要包括概念、计划、设计开发、试制验
证、生产导入等五个阶段，并建立了成套研发流程管理、评审及激励制度，用于保障研发投入、保障研发投
入效率、保障研发成功率、保障研发成果产业化。公司现有的研发模式既保证了各研发项目的方向性和专业
性，又促进了切割设备研发、切割耗材研发、切割工艺研发之间的互相协作配合，从而保障了公司研发项目
的高创新、高技术、高质量及高效率。
3、采购模式
公司采用“以销定产、以产定购”的计划型采购模式。公司负责采购相关工作的职能部门主要是供应链
管理中心和经营管理部，供应链管理中心负责供应商资源开发与管理，经营管理部负责物料计划、采购执行
和仓储管理。
4、生产模式
公司设备类产品主要采用“以销定产”的模式组织生产，即公司根据销售部门签订的销售合同、销售订
单，制定生产计划并组织生产；公司耗材类产品主要采用“合同订单+安全库存”的模式组织生产；公司硅
片及切割加工服务业务主要以代工模式为客户配套硅片切割产能，由客户提供单晶硅棒，公司按照约定标准
和计划将单晶硅棒加工成硅片后向客户交付合格硅片并收取代工费，主要采用“以销定产”的模式组织生产
，根据签订的代工服务合同，制定计划并组织生产。
5、销售模式
公司设备产品销售主要采用直销模式，即直接与设备产品的最终用户签署合同和结算货款，并向其提供
技术支持和售后服务；耗材产品销售主要采用直销模式，即直接与金刚线的最终用户签署合同和结算货款，
并向其提供技术支持和售后服务，对于少数采用“零库存”管理模式的客户，公司采用寄售模式向其销售金
刚线产品，将部分金刚线寄放在寄售客户仓库中，与客户就金刚线的实际使用量进行月度对账并结算；硅片
及切割加工服务主要采用直销模式，即直接与单晶硅棒提供方签署合同并结算加工费。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
1.1公司所处行业的发展阶段和基本特点
（1）光伏行业发展情况
光伏产业链可分为硅料、硅片、电池片、组件、光伏发电系统五个环节。从硅料生产到电池组件再到光
伏发电系统应用，构成光伏产业链上中下游。硅料（硅锭/硅棒）、硅片等基础产品的生产制造属于光伏产
业链上游，光伏电池片和组件等关键产品属于产业链中游部分，光伏发电系统应用属于下游环节。公司产品
主要应用于光伏行业的上游环节，为该环节的硅片制造厂商提供截断机、开方机、磨抛一体机、金刚线切片
机以及金刚线切割耗材，产品用途为通过使用公司切割设备及切割耗材产品将硅棒制作成硅片，同时为硅片
制造厂商和电池厂商等提供硅片切割加工服务。2025年，全球光伏市场开始由过去几年的爆发式增长进入平
稳发展轨道，国内光伏行业供需失衡矛盾依然严峻，行业正在经历转型升级的阵痛期，亟待通过供给侧改革
和技术创新推动行业重回可持续发展轨道。
1制造端部分环节产量出现负增长，开工低迷，价格承压，企业大面积亏损。
报告期内，光伏行业各环节开工率普遍不足，价格仍处于历史低位，企业普遍亏损。根据中国光伏行业
协会（CPIA）数据，2025年制造端产量增速显著放缓，上游环节出现负增长。其中，多晶硅产量为134万吨
，硅片产量为680GW，同比均呈下降趋势；下游环节保持微增，电池片产量660GW，组件产量620GW。反内卷
政策推动下，各环节价格小幅回升，但整体仍处于历史低位。受此影响，企业盈利能力大幅下滑，行业进入
深度调整期。
2政策引导叠加协会自律，内卷竞争逐步纠偏，行业有望加速回归良性发展。
光伏行业作为我国具有国际领先优势的战略新兴行业，产业健康发展受到国家高度重视，发改委、工信
部等部门和行业协会等多方采取密集举措，强力整治行业“内卷”竞争，“依法依规治理企业低价无序竞争
，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，扶优扶强提高行业集中度”。在反内卷政策的推动下，
行业内卷竞争正逐步被纠偏，落后产能有望加速出清，光伏行业有望在政策引导、行业自律、技术创新中回
归良性发展。
3贸易壁垒加速重构全球供应链，光伏企业出海战略升级。
在各国能源转型及本土化政策、贸易壁垒升级等多重因素影响下，全球市场格局呈现多元化特点，供应
链面临重塑挑战。2025年美国裁定对柬埔寨、马来西亚、泰国、越南四国进口的太阳能电池及组件征收惩罚
性关税，印度ALMM组件列表要求使用本土组件，巴西等国家光伏进口税上调等等，全球贸易壁垒加码，国际
竞争加剧，全球光伏供应链更趋多元化。面对复杂多变的海外贸易形势，中国光伏企业凭借核心竞争优势，
加快海外本土化产能布局，全面提升海外服务能力、品牌影响力及全球化运营水平，以规避贸易风险并深耕
当地市场。
4全球光伏装机仍实现持续增长，长期空间广阔。
尽管短期面临供需失衡挑战，但在“碳中和”愿景及全球能源转型的驱动下，中长期市场空间依旧广阔
。根据CPIA统计数据，2025年全球光伏新增装机约580GW，国内光伏新增装机约315GW，均创历史新高。但受
产能供需失衡矛盾影响，预计全球光伏将从高速增长阶段过渡至稳定发展阶段。根据国际能源署2025年的报
告，预计2025年至2027年期间全球电力需求将以年均3.9%的速度增长，2025年至2027年期间可再生能源预计
将满足全球电力需求增长的95%，预计到2027年全球电力需求增长的约一半由光伏发电供应。此外，世界主
要经济体光伏渗透率不断提升，特别是近五年增速较快，2024年世界平均光伏发电渗透率约为6.57%。随着
技术迭代与新兴市场崛起，光伏发电在全球能源结构中的渗透率仍有巨大提升空间，中长期市场机遇广阔。
（2）半导体行业发展情况
半导体产业链上游包括制备半导体的材料以及所需设备；中游则是利用设备和原材料进行半导体制备；
下游是个人电脑、汽车、消费电子等集成电路应用领域。半导体行业中游又分三大部分，分别是芯片设计、
芯片制造、芯片封装测试，其中芯片制造环节主要是使用精密设备对单晶硅片做精细化处理，单晶硅片是半
导体产品的基础。公司金刚线切割技术已应用于半导体硅片切割领域，通过向半导体硅片制造厂商提供切片
设备、磨削设备及耗材，使用金刚线切割技术将硅棒最终制作成半导体硅片。
半导体设备的市场需求伴随半导体行业周期性波动，在行业复苏背景下呈现显著增长态势。这一增长主
要由人工智能（AI）驱动的先进制程投资、高带宽内存（HBM）产能扩张以及各国技术自主化政策推动。随
着生成式AI应用在全球范围内迅速普及，国内外厂商纷纷加快AI产业布局，市场需求快速爆发，同时带动AI
芯片需求快速增长，也给半导体市场的发展注入新的增长动力。同时，随着汽车电动化、智能化、网联化的
快速发展，每辆汽车上使用的芯片种类和数量持续增长，也将带来半导体市场增长动力。全球半导体设备行
业集中度较高，在高精尖的先进制程领域，海外厂商仍占据垄断地位。随着国内半导体产业生态的逐步完善
，半导体设备及零部件的国产化程度持续提升。未来随着国产设备商的技术突破，叠加自主可控战略推进，
半导体设备国产化将迎来加速期。
（3）蓝宝石行业发展情况
蓝宝石材料是现代工业重要的基础材料，由于其具备强度大、硬度高、耐腐蚀等特点，被广泛应用于LE
D衬底、消费电子产品保护玻璃、航空航天装备以及医疗植入品等领域。蓝宝石上游产业链主要包括三个环
节：设备—长晶—加工（切磨抛）。因此，蓝宝石生产主要有两个环节，即前道的蓝宝石长晶和后道的蓝宝
石切片。蓝宝石切片制作包括定向、切片、研磨、倒角、清洗、退火、质检等步骤。公司金刚线切割技术已
完全应用于蓝宝石切割领域，通过为蓝宝石晶片制造厂商提供切割设备以及切割耗材，使用金刚线切割技术
将硅棒最终制作成蓝宝石晶片。
LED行业是蓝宝石材料的主要应用领域之一，2024年LED行业市场需求开始呈现复苏趋势。2014年起开始
服役的LED灯具，经过十年的时间，已陆续达到寿命极限，二次替换的需求占比逐年上升，未来几年都将为L
ED照明市场提供强劲发展动能。随着创新驱动、科技赋能，叠加一系列积极的产业政策支持，Mini/MicroLE
D、农业照明、车载照明、教育照明、紫外LED、红外LED等应用领域不断开拓，LED行业有望开启高质量发展
新篇章。此外，蓝宝石在消费电子领域的应用不断增加，包括智能手表表镜及后盖、智能手机和平板电脑摄
像头保护镜片、指纹识别镜片、扫描仪盖板、医美脱毛仪导光块等。消费电子领域在经过几年的去库存以及
AI、5G等技术快速发展的驱动下，智能手机、智能穿戴等消费电子领域需求快速增长。在车用照明和显示方
面，受新能源车市场销量的带动，车用LED市场产值增长显著，且随着技术的发展，MicroLED透明显示屏有
望在2026-2027年导入车用市场。从供给端来看，随着长晶及加工的技术和工艺进步，蓝宝石尺寸不断扩大
，成本持续下降，持续降本也推动着蓝宝石应用市场不断增加。
（4）磁材行业发展情况
我国是磁性材料生产大国，磁性材料是工业和信息化发展的基础性材料，高性能钕铁硼永磁材料行业产
业链下游是新能源、节能化和智能化等高端应用领域，包括新能源汽车、风电等新能源，汽车节能电气、节
能家电、节能电梯，人形机器人和低空飞行器等智能装备、手机等智能消费电子等。高性能钕铁硼永磁材料
硬度高、性脆、忌温度骤变，机械加工存在一定难度，随着磁性材料应用的发展，生产企业对加工精度、加
工技术的要求也越来越高，金刚线凭借其优异的切割性能已成为磁性材料切割领域的主流切割工具。
随着新能源汽车、风电、节能家电、节能电梯、机器人等领域的持续拉动，叠加“双碳”政策的强力支
撑，磁材展现出广阔的应用前景。人形机器人用电机需具备快速响应、起动转矩惯量比大、运动控制精度高
等特性。高性能钕铁硼永磁材料具有较高可靠性和稳定性，是人形机器人用电机的理想材料，能够实现核心
部件体小量轻、快速反应，未来可充分受益于人形机器人的大规模量产。高性能钕铁硼永磁材料是低空飞行
器动力电机的核心部件，能够提供快速响应、精确控制并具备较高的可靠性，在无人机和飞行器的动力系统
中具有关键作用，可以显著提升续航能力和载重性能。无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、直升机等
低空飞行器的普及，将为高性能钕铁硼的需求提供持续动力。
（5）碳化硅行业发展情况
碳化硅作为第三代半导体材料的典型代表，具有高禁带宽度、高电导率、高热导率等优越物理特征，在
新能源汽车、新能源发电、轨道交通、航天航空、国防军工等领域的应用有着不可替代的优势。碳化硅单晶
材料主要分为导电型衬底和半绝缘衬底两种，其中，在导电型衬底上生长碳化硅外延层，可进一步制成功率
器件，并应用于新能源汽车、光伏发电、轨道交通、智能电网、航空航天等领域；在半绝缘型衬底上生长Ga
N外延层，可进一步制成微波射频器件，应用于5G通讯、雷达等领域。碳化硅衬底材料作为第三代半导体行
业基石，在电动汽车、光伏新能源、储能、充电桩等终端需求带动下，以及随着电动汽车800V高压平台的加
速推进，进入战略机遇期。
随着新能源汽车、AI、可再生能源等领域需求的爆发式增长，推动以碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN）为
核心的化合物半导体加速从“实验室创新”迈向“规模化商用”阶段，全球主要国家在碳化硅半导体领域继
续加大战略布局。据Yole预测，2028年全球碳化硅功率器件市场规模有望达到89亿美元，2022-2028年的年
复合增长率为31%，其中，2028年汽车市场结构占比将超过七成，居主导地位，市场规模达66.18亿美元。随
着AI技术的不断发展，AR眼镜凭借实时感知、交互性和可穿戴性，被视为AI技术的理想载体。碳化硅凭借高
折射率等优势或将成为AR镜片的理想选择，未来AR眼镜技术突破将打开碳化硅新应用场景，市场空间广阔。
受下游应用领域发展驱动，第三代半导体材料的需求将持续增加，全球产业已步入高速发展阶段。
（6）机器人行业发展情况
在科技飞速发展的当下，机器人具身智能发展迅速，成为推动各行业变革的新兴力量。2025年，具身智
能首次被写入《政府工作报告》，预示着其将在未来产业发展中占据重要地位，是当今社会最具发展潜力的
新兴产业之一，可广泛应用于智能制造、医疗、服务等各种场景，实现对劳动力的解放从而提升人类生活质
量。2026年两会期间，国务院总理李强作政府工作报告时提出，培育壮大新兴产业和未来产业，建立未来产
业投入增长和风险分担机制，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业；打造智
能经济新形态，深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工
智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式。根据机构预测，未来全球约数亿人的岗位将被机器人
替代，全球机器人行业容量可达百万亿元级别，市场空间巨大，是新质生产力的典型代表之一。在AI等前沿
科技快速发展及人口老龄化的大背景下，机器人产业迎来快速发展期。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
（1）公司光伏切割设备的市场地位分析及其变化情况
2016年，公司正式进军光伏切割设备市场。凭借产品竞争力与市场开拓能力，公司光伏设备订单规模迅
速增长，市场份额也显著提升。目前公司已在行业内占据重要地位，成为全球光伏行业主要的光伏切割设备
供应商之一。多年来，公司始终坚持高强度的研发投入，不断对产品进行迭代升级。凭借持续创新的技术，
公司的竞争优势得以稳固并持续扩大，已在光伏切割设备市场中占据了绝大部分份额。报告期内，光伏行业
仍处于产能深度调整阶段，光伏设备订单需求锐减，公司光伏切割设备凭借领先的技术优势，依然在激烈竞
争中持续保持市占率领先。
（2）公司光伏切割耗材的市场地位分析及其变化情况
公司金刚线产品自2016年上市，从2017年开始公司持续扩产，产销规模快速提高，市场份额快速提升，
公司已经成为全球金刚线产品重要的供应商之一。公司自主研发并同时掌握金刚线制造技术和金刚线生产设
备制造技术，基于长期深厚的研发积累，公司金刚线生产技术不断进步，产品品质稳步提升，竞争力不断增
强，出货规模持续扩大。报告期内，公司凭借钨丝母线及钨丝金刚线细线化优势，引领行业加速推进钨丝金
刚线对碳丝金刚线的替代，并实现市占率快速提升。
（3）公司光伏硅片及切割加工服务业务的市场地位分析及其变化情况
2021年公司启动了光伏大硅片切割加工服务的产业化布局，公司目前总规划产能102GW,已全面落地产能
规模达70GW，实现了优质低成本产能快速投建及高效释放。报告期内，光伏行业开工率整体不足，公司凭借
“切割设备+切割耗材+切割工艺”融合发展及技术闭环优势，保持专业化切割技术持续领先及成本优势，实
现了较高开工率，并实现出货规模稳步增长，渗透率快速提升，展现出强大的抗风险能力与市场竞争力。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
光伏行业发展的核心逻辑是通过技术进步不断实现降本增效。硅片环节，n型单晶硅片占比已达97%，18
2mm和210mm大尺寸硅片市场占比超99%，其中矩形及微矩形硅片市占率已达70%，钨丝金刚线占比超90%。通
过技术创新持续推进硅片向“大尺寸”和“薄片化”方向发展，依然是未来持续降本增效的重要措施。硅片
尺寸变大有利于在不增加设备和人力的情况下增加单工厂产能，进而摊低单瓦硅片成本；硅片薄片化可以在
硅片面积不变的情况下压缩用料，从而降低硅耗和硅成本。
为顺应硅片的发展潮流，切割技术也在不断进步。从目前情况来看，金刚线切割技术仍将作为未来相当
长一段时间内主流的硅片切割技术。通过技术创新，不断改进金刚线切割设备和金刚线的技术性能，优化切
割生产工艺，是满足光伏硅片生产高效率、高质量、低成本要求的重点。综合来看，“细线化、薄片化、高
速化、自动化和智能化”是光伏硅片切割生产的主要发展趋势。
二、经营情况讨论与分析
2025年，全球光伏新增装机量保持持续增长，但整体供需仍持续失衡，产能过剩与低效内卷竞争持续，
各环节开工率维持低位，行业整体进入深度调整期。在反内卷政策推动下，虽然各环节价格有所回升，行业
盈利能力适度修复，但企业生存依然承压。面对复杂的竞争环境，公司坚守既定战略，深耕光伏行业，高度
聚焦研发，以技术创新持续降本增效加速主业盈利修复；快速识别核心技术复用场景，推动技术场景迁移拓
展，持续加大创新业务及人形机器人领域的研发与市场拓展力度，积极拓展新生增长点。报告期内，受光伏
行业整体影响，公司业绩依然承压，但季度环比持续改善，盈利能力快速修复，第三季度及第四季度均实现
盈利。报告期内，公司实现营业收入36.50亿元，同比下降18.43%，实现归属于母公司股东的净利润-0.41亿
元，实现扣非后净利润-1.27亿元，基本每股收益-0.05元/股。
公司克服光伏行业下行周期带来的重大不利影响，对内深耕降本增效，对外大力拓展市场，实现金刚线
和硅片及切割加工服务业务出货规模持续增长及市占率快速提升，加速光伏主业盈利能力修复。2025年公司
主要完成工作情况如下：
（一）业务开发
报告期内，公司聚焦光伏主业，充分发挥“设备+工具+工艺”融合发展及技术闭环优势，推动切割设备
更新迭代、切割耗材持续细线化，不断筑牢硅片切割加工的技术壁垒。同时，加速核心技术跨界拓展，持续
加大创新业务研发与市场拓展力度，并快速拓展人形机器人相关业务。实现了光伏主业基本盘稳健发展和盈
利修复，创新业务持续增长、厚积薄发及人形机器人业务快速孵化、高效变现，各业务板块协同并进，实现
高质量发展。
1、设备竞争力持续领先，光伏切割设备贯通海外整厂交付，构建“设备+服务+代运营”全球服务新模
式，龙头地位稳固。
公司聚力研发创新，加速设备升级迭代，凭借领先技术优势，产品获全球客户高度认可。报告期内，面
对国内市场周期性调整，公司战略性发力海外，实现切割设备海外整厂交付，并落地技术服务及硅片切割代
运营等新模式，构建“设备交付+技术服务+硅片切割代运营”的综合服务模式，推动从单一设备出口商向全
球综合服务商转型，多维度满足客户深层需求。打破单一切割环节局限，实现光伏激光设备海外订单突破，
设备综合竞争力持续提升，龙头地位稳固。报告期内，光伏切割设备类产品共实现营业收入2.42亿元。
2、钨丝金刚线细线化持续领跑，出货规模稳步增长，市占率快速提升，盈利能力逐步修复。
报告期内，公司实现冷拉钨丝母线产能快速扩充，进一步拉大钨丝金刚线细线化技术代差优势，实现钨
丝金刚线出货规模稳步增长，市场份额快速提升。依托技术创新深耕降本增效，克服钨粉持续涨价等不利因
素影响，实现盈利能力逐步修复。2025年，公司实现金刚线销量（含自用）约6700万千米，其中钨丝金刚线
约5800万千米，钨丝占比约86.57%。报告期内，公司光伏切割耗材实现营业收入7.98亿元。
3、专业化切割成本优势凸显，订单稳步增长，硅片产量跃居行业前五，渗透率快速提升，盈利逐步修
复。
公司充分发挥“设备+工具+工艺”融合发展及技术闭环优势，专业化切割成本优势凸显。报告期内，公
司克服行业整体开工率低迷等不利因素影响，凭借更高的出片数、更低的切割成本和更优的产品质量，硅片
及切割加工服务业务订单稳步增长，实现开工率大幅优于行业，同时依托技术创新深耕降本增效，实现盈利
逐步修复。2025年公司硅片产量约60GW，已跃居行业前五，渗透率快速提升至8.82%（以上渗透率为按照CPI
A统计数据2025年行业硅片产量680GW口径，公司自行测算结果）。报告期内，硅片及切割加工服务业务实现
收入18.62亿元。
4、平台化协同研发优势明显，创新业务产品矩阵不断丰富，海外订单稳步增长，全球化供应能力提升
。
依托在精密切割、精密研磨及电镀化学领域构建的平台化技术体系支撑，公司创新业务实现新品快速落
地，产品矩阵持续完善。报告期内，公司泛半导体设备订单稳步增长，其中8寸半导体倒角机已获头部客户
订单，8寸碳化硅减薄机及12寸半导体金刚线切片机凭借领先的技术优势已进入客户试用阶段；3C领域切割
设备快速推向市场，并已形成批量订单；石材、磁材等产品海外订单实现突破并快速增长，全球化供应能力
持续提升。公司已具备泛半导体切磨倒一体化解决方案能力。报告期内，公司创新业务实现营业收入2.90亿
元。
5、积极开拓新的应用场景，人形机器人相关业务快速布局并实现订单突破。
公司在持续深化核心技术在泛半导体切割场景应用的同时，积极挖掘技术复用价值，稳步开拓新兴应用
领域。依托自主研发能力，报告期内公司快速布局人形机器人赛道，聚焦核心零部件与加工设备方向，并设
立全资子公司高测机器人，统筹推进相关业务战略落地。
报告期内，依托高精密研磨设备技术积累，人形机器人行星滚柱丝杠磨削设备研发顺利，目前已推出外
螺纹磨床及内螺纹磨床样机；凭借钨丝与钢丝材料研发能力快速迁移，成功开发适用于人形机器人灵巧手及
相关部位的复合金属腱绳，产品竞争力突出，获得客户高度认可，已实现小批量订单并进入头部客户试用。
报告期内复合金属腱绳突破订单金额20万元，领先行业。依托精密制造能力，公司配合客户积极推进人形机
器人用减速器等产品研发工作，目前业务进展顺利，但公司配合客户研发相关产品尚处于非常早期阶段，存
在不确定性风险，在此提醒广大投资者注意防范投资风险。
（二）技术研发
公司紧跟AI智能时代，全面接入以DeepSeek、Qwen、ChatGLM为代表的AI大模型，自主构建“行业数据+
垂类智能+专属算法”三位一体的智能引擎，赋能技术研发，并形成青岛（精密装备+工具材料）、成都（软
件算法）、苏州（智能制造）、盐城（切片工艺）四大技术中心矩阵及宜宾联合实验室。公司深耕硬脆材料
加工领域，创新打造“设备-工具-工艺”三位一体解决方案，构建精密切割、精密磨削及电镀化学平台化技
术体系，打造研发场景快速迁移核心能力，持续为光伏硅片、半导体硅片等多类硬脆材料及金属材料加工应
用场景提供迭代型技术解决方案。公司高度重视研发投入及知识产权保护，在核心研发领域前瞻性布局专利
护航核心技术。报告期内，公司发生研发费用约18,869.85万元，占营业收入的比例约5.17%。
光伏设备方面：报告期内，公司针对切片机适配更优半片及超薄硅片切割、实现更高线速及兼容更细金
刚线技术方向，持续升级优化GC-800X系列金刚线切片机，产品核心竞争力持续提升；积极整合外部资源联
合开发激光类设备并快速推出设备新品，技术领先优势明显，获得海外客户高度认可；深入洞察光伏技术趋
势，积极布局钙钛矿电池设备研发并储备钙钛矿电池工艺技术，已建立钙钛矿电池试验线并实现电池较高转
换效率。
光伏切割耗材方面：报告期内，公司引领行业加速推进钨丝金刚线的细线化迭代，已批量供应22线型、
20线型及18线型钨丝金刚线，推出16线型钨丝金刚线，并积极储备更细线型钨丝金刚线的研发测试。报告期
内，依托持续进步的钨丝冷拉母线工艺，公司在母线细线化领域始终保持行业领先，为钨丝金刚线细线化加
速迭代提供坚实支撑，有力推动光伏行业钨丝金刚线对碳丝金刚线的替代进程。目前光伏行业钨丝金刚线市
占率已超90%，成为硅片环节主流切割工具。
硅片切割方面：报告期内，公司充分发挥“设备+工具+工艺”融合发展及技术闭环优势，领先行业加快
钨丝金刚线细线化导入节奏，加深切割工艺与设备融合匹配，持续提升硅片切割良率及品质，实现更高出片
和更低切割成本。依托半片切割技术研发底蕴，持续优化半片切割工艺，并积极储备超薄硅片切割技术，不
断提升BC电池及HJT电池硅片高性能品质。同时，公司积极携手上下游企业，加快推进80μm及60μm硅片产
业化应用的探索，加速推动矩形片、半片的规模化切割，目前公司已具备50μm及以下超薄硅片切割能力，
已具备小批量交付60-80μm硅片能力，并已领先行业推出50μm超薄硅片且开始送样测试。同时，公司不断
提升研发成果向各切片基地量产的导入转化效率，持续推动降本增效。
创新业务方面：公司重点聚焦泛半导体切倒磨核心环节深耕研发，持续迭代并推出新品，产品矩阵已从
单一切割设备延伸至倒角、减薄全环节，实现从单点设备向整线一体化解决方案的升级。报告期内，公司全
新推出8寸全自动晶圆减薄机，覆盖碳化硅、蓝宝石及硅基半导体三大场景，满足高端芯片制造对晶圆表面
质量的严格标准，其中8寸碳化硅减薄机凭借领先技术优势进入客户试用阶段。紧跟12寸大硅片技术趋势，
报告期内公司全新推出12寸全自动晶圆减薄机、12寸晶圆倒角机和12寸晶圆切片机，受到市场高度关注，其
中12寸半导体金刚线切片机已进入头部客户试用。同时，公司积极拓展3C切割场景，成功推出GC-MADW18100
切片机，凭借显著的技术优势受到客户高度认可并已形成批量订单。公司将围绕泛半导体大硅片“切倒磨”
等一体化解决方案，持续优化升级现有产品并积极布局新产品的研发，为市场提供更多优质、高效的设备解
决方案。
自动化业务方面：报告期内，公司实现自动化及智能化充分融合，以精益化运营理念及AI大模型工具为
依托，对外实现“光伏切片工厂一体化智能制造解决方案”整体交付，对内不断升级切片智慧工厂，实现“
智能车间”建设，深度赋能晶棒加工上下游企业。通过深度融合工业物联网实时数据与AI深度学习算法，实
现生产全流程的工艺优化、工厂级智能调度及设备预测性维护，助力客户不断提升制造效率。公司以多模态
数据分析为核心，充分发挥AI大模型智能化赋能，打造从智能诊断到动态决策的闭环服务体系，持续赋能制
造业智能化转型与精益化升级。
人形机器人业务方面：报告期内，公司依托核心研发能力的快速复用，快速推出适用于人形机器人灵巧
手及其他部位的复合金属腱绳，具备低蠕变小折弯超耐磨特点，材料性能优势明显，可用于人形机器人灵巧
手、手臂、腿部等多部位，为人形机器人灵巧手绳驱方案提供更可靠、耐久且精准的动力传输和高自由度解
决方案，受到客户高度认可。公司年初开始布局人形机器人行星滚柱丝杠磨削设备，报告期内研发进展顺利
，目前已推出内螺纹磨床及外螺纹磨床样机。报告期内，公司已搭建减速器研发团队，并快速推出人形机器
人用减速器样品，目前配合客户进度稳步推进减速器的定向研发。公司将持续关注人形机器人相关前沿技术
方向，并持续拓展新品研发。公司配合客户研发相关产品尚处于非常早期阶段，存在不确定性风险，在此提
醒广大投资者注意防范投资风险。
依托公司深厚的研发积累，公司已获批国家高新技术企业、国家制造业单项冠军企业、国家企业技术中
心、国家智能光伏试点示范企业、国家科学技术进步二等奖、山东省科学技术进步二等奖，获批筹建山东省
重点实验室，钨丝金刚线超薄硅片切割装备研发及产业化项目获批山东省重大创新工程专项，金刚线晶硅切
片机等入选山东省首台（套）技术装备。
（三）产能建设
报告期内，公司通过与外部协同方式持续扩产钨丝冷拉母线产能，已具备400万千米/月冷拉钨丝母线产
能，金刚线年产能规模已达1.5亿千米；通过内部持续提效，公司硅片及切割加工服务产能落地规模已达70G
W。上述产能的充分利用将为公司各业务持续快速发展提供有力支持。
（四）全球化服务能力建设
公司持续升级全球化战略，以全资子公司新加坡高测为核心，逐步构建全球服务体系。报告期内，公司
加速海外布局，推动产品、技术服务及产能出海协同发展。在光伏板块，公司光伏设备及金刚线已远销老挝
、印度、美国、法国及越南等海外多国，并落地技术服务及硅片切割代运营等新模式，构建“设备交付+技
术服务+硅片切割代运营”的综合服务模式，实现从单一产品出口商向全球综合服务商转型战略升级。创新
业务板块，公司8寸半导体金刚线切片机已进入欧洲市场，磁材切割设备、蓝宝石切片机及石材设备已销往
欧洲和东南亚，海外订单稳步增长，进一步拓展了公司产品的全球版图并持续提升全球竞争力。为进一步深
耕海外市场，公司积极参与“SolarexIstanbul2025”“IntersolarEurope2025”等一系列国际知名展览会
议，深度融入全球行业交流，加大产品及技术服务在海外市场的推广力度。公司持续完善全球销售服务网络
，从产品出海持续打造技术、服务、管理模式及产能出海能力，着力提升面向全球客户的服务能力。
（五）内部管理能力建设
报告期内，公司深度洞察行业，锻造经营韧性，加强数智化流程建设，实现稳健管理。结合AI大模型，
持续深化精益管理，通过数字化驱动精益升级，推动经营活动实现全面数字流程化管理并实现AI+赋能，持
续降本增效；不断完善质量体系建设，持续推动质量变革，打造产品质量口碑并参与相关行业标准制定，全
方位提升质量效益；深度优化供应链体系，构筑价值型供应链，打造供应链竞争优势；加快数字化转型，完
成数字化发展路径规划；持续探索全球化管理，搭建海外管理平台，支撑全球化战略逐步落地；践行“诚实
、平等、进取、价值”的核心价值观，高度重视内部文化建设和领导力建设，提升团队凝聚力和领导力；实
施2025年股权激励计划，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力。公司多措并举，持续增强经营决策的
科学性、系统性和及时性，助力经营管理稳步推进，实现股东、员工及公司共同发展，在严峻的市场环境中
实现高质量可持续发展。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、技术研发优势
公司所处行业为技术密集型行业，技术水平的高低直接影响公司竞争力。公司建立了以持续提升产品的
客户价值为导向的研发体系，设有产品开发、装备研究、工艺研究、工具研究、研发测试及研发管理等研发
团队，拥有经验丰富的精密机械设计、制造及自动化控制专业领域的研发人员；建立有成套的研发流程管理
、评审及激励制度，用于保障研发投入、保障研发投入效率、保障研发成功率、保障研发成果产业化。经过
持续的研发创新和积累，公司已掌握精密机械设计及制造技术、自动化检测控制技术、精密电化学技术等3
项核心支撑技术和16项核心应用技术，已具备较强的切割设备研发和制造能力、金刚线生产线研发和制造能
力、金刚线研发制造能力以及切割工艺研发能力。基于完善的研发体系，公司在报告期内保持了较高比例的
研发投入，核心技术水平和产品性能不断提升，主营业务持续保持着较强的竞争力。公司实现切割设备、切
割耗材及切割工艺各环节大数据共享，充分发挥“设备+工具+工艺”融合发展及技术闭环优势，具有快速迭
代现有产品、前瞻性布局新产品的研发技术能力，对公司设备、耗材品质以及切片良率的进一步提升将起到
助推作用。同时，公司聚焦高硬脆材料切割环节研发，深耕底层研发能力，构建精密切割、精密磨削及电镀
化学平台化技术体系，持续打造技术迁移能力。基于扎实的技术基础，公司实现了业务领域的拓展跨越，从
最初的光伏应用场景出发，成功延伸至泛半导体、磁材、石材及3C切割等多个领域场景，并快速切入人形机
器人领域。公司仍将持续挖掘更多潜在的技术迁移应用场景，进一步扩大技术应用版图，为公司的持续发展
提供研发支持。
2、一体化服务优势
高硬脆材料金刚线切割技术正在持续向大尺寸、薄片化、高速化、细线化及自动化、智能化方向发展，
持续提升硅片切割工艺技术及设备管理能力已成为硅片制造厂商必备的核心竞争力。公司是光伏硅片切割领
域内第一家全面覆盖切割设备、切割耗材、硅片及切割加工服务的供应商，同时拥有切割设备、切割耗材及
切割工艺的研发、生产、销售及服务能力。公司可根据客户需要提供设备、耗材或提供切割加工服务，充分
发挥产品及服务协同销售的优势；同时，公司可充分发挥“切割设备+切割耗材+切割工艺”融合发展及技术
闭环优势，根据硅片切割端表现快速改善金刚线切割力及切割设备优化迭代，不断为客户提供最具竞争力的
产品和方案。基于为客户提供集成了“切割设备、切割耗材、切割工艺”的系统整体解决方案的发展战略，
公司可充分发挥一体化服务优势，根据客户意愿提供多元化解决方案，进一步增加客户粘度，增强公司竞争
力。
3、客户资源优势
基于公司的创新型产品及优质服务，公司与光伏行业领先企业均已建立有长期合作关系，并共同致力于
在光伏硅片制造环节开展产业前瞻技术合作，持续合作试验公司研发的新技术、新产品，合作推进公司新技
术、新产品的产业化应用。创新业务方面，公司已与泛半导体、磁材及石材行业头部知名企业建立了良好的
合作关系，助力客户降本增效。人形机器人业务方面，公司复合金属腱绳已进入行业头部客户试用，并与客
户建立深度研发合作关系。公司客户信誉良好、业务发展迅速，亦将会促进公司业务持续快速成长。
4、成本优势
持续细线化已成为金刚线切割技术的发展趋势，细线化需要不断对金刚线生产设备进行技术升级或新购
置生产线。公司的金刚线生产线是公司自主研发和制造的，在需要技术升级以满足细线化要求时，公司只需
要对自主研发制造的金刚线生产设备进行模块化升级改造即可，而无需重新采购新生产设备。因此，由于公
司具备自主研发制造金刚线生产设备的优势，公司新建和升级金刚线生产设备具有一定的低成本优势。公司
冷拉钨丝母线产能持续释放，也带来钨丝金刚线成本优势。公司开展硅片及切割加工服务主要采用自产设备
及金刚线，同时公司具有相对技术优势可实现相对更高的良率，提高出片率，具有相对的切割成本优势。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
1.1公司的核心技术体系
公司通过自主研发形成的核心技术，主要包括3项核心支撑技术及16项核心应用技术，并形成了公司的
核心技术体系。
1.2公司拥有的核心支撑技术
通过多年的自主研发，公司已掌握精密机械设计及制造技术、自动化检测控制技术、精密电化学技术等
3项核心支撑技术，公司的3项核心支撑技术是公司赖以产出核心应用技术的基础支撑，属于行业通用技术的
范畴。
（1）精密机械设计及制造技术
公司机械设计研发人员具有多年的精密机械设计经验，通过综合运用力学、材料学、统计学、工艺学等
专业基础知识和三维建模、力学仿真、有限元分析等技术手段，熟练掌握了适应振动、耐高温、耐摩擦、耐
腐蚀的高精密输送、加持、移动机械结构的精密机械设计制造技术，在持续的研发实践中形成了公用的标准
化模块和技术规范，大幅度降低了新产品的研发风险和质量风险，为公司持续、快速研发创新提供了充分保
障。
（2）自动化检测控制技术
在自动化检测控制技术领域，公司以自动控制理论为基础，以电子电力技术、传感器技术、计算机技术
、网络与通信技术为主要工具，研发并掌握了多项先进的自动控制基础技术。例如：
①利用智能控制方法解决传统控制理论与方法难以解决的不确定性问题；②利用先进的传感器技术和检
测技术，解决非接触双向信息传递、存储、记忆及信息处理的检测要求；③利用网络与通讯技术，满足工业
领域的远程传输通讯、网络故障安全集成、远程诊断、实时无线以太网通讯等基础控制要求；④利用电子电
力技术，满足多轴复杂运动控制和高精度同步配合等基础控制要求等。
（3）精密电化学技术
精密电化学技术是一门基于金属材料学、高分子化学、分析化学、电工学等多门基础学科的交叉学科技
术，是金刚线产品研发创新的核心基础支撑技术之一。公司在精密电化学技术的研究、开发方面，拥有由精
细化工、高分子化学、分析化学、金属材料学等专业背景技术人员组建的研发团队。研发团队针对金刚线制
造技术持续开展精密电化学基础性研究，并极大地支撑了金刚线细线化研发创新过程中必须要解决处理的以
下难点：①金刚线表面金刚石颗粒密度及均匀性的精确控制；②电镀层力学性能的精确控制及优化；③金刚
线表面镀层对金刚石颗粒的固结力；④电镀生产效率。
1.3公司拥有的核心应用技术
公司主要利用上述3项核心支撑技术，并结合部分行业通用技术手段，形成了16项主要的核心应用技术
，应用于产品设计和生产制造。
公司的16项核心应用技术是具有明确设计方案、技术图纸、程序、工艺配方等为载体、有一定独特性和
先进性的技术，公司根据行业特点、自身业务模式，在采用行业主流技术路线的基础上，基于行业技术发展
趋势，对自主核心应用技术持续进行创新和积淀，从而使得公司核心应用技术具有一定的独特性和先进性。
公司核心应用技术可分为设备类产品核心应用技术和耗材类产品核心应用技术，其基本情况如下：
（1）应用于公司切割设备类产品研发、制造的核心应用技术
①高精度轴承箱设计制造技术
以金刚线切片机为例，切片机两根切割主辊带动金刚线网在硅棒表面高速往复磨削，将硅棒切削加工为
硅片。两根切割主辊由轴承支撑起来高速旋转，轴承则安装在两根主辊前后四个轴承箱中。切割主辊转动产
生的轴向和径向力将导致切片机在微米级切割状态下出现切割精度波动，并进而影响生产效率及硅片质量。
轴承箱在上述切割主轴工作过程中起到支撑和保持精度的关键作用，一方面，切割主辊将高速旋转工作时承
受的轴向和径向力传递到轴承箱上，由轴承箱的力学结构承载并化解；另一方面，轴承箱精度和刚度保证了
金刚线网的运行精度，从而保证了硅片切割质量。公司利用自身积累的高精度轴承箱制造技术自主设计轴承
箱结构并生产轴承箱产品，从而保证切片机产品精度达到行业先进水平。同时，公司在行业内创新性地应用
油气润滑系统，提升切片机线速，并配备自主研发的迷宫式独立冷却内循环系统，保证轴承箱在高转速工况
下产生的热量及时散去，避免高温环境造成内部精密零件损坏，从而保证轴承箱持续高速稳定运行。
目前，公司已将上述技术普遍应用于公司各类切割设备的研发及制造中，该技术已成为公司各类切割设
备保持竞争力的核心应用技术之一。
②高稳定性液路技术
在金刚线切片机工作过程中，金刚线切割硅片时会持续产生大量的热量，若大量热聚集则会使高精度轴
承箱和硅棒发生热变形，进而降低切片机的工作精度、降低硅片的质量。因此，轴承箱和硅棒所在的切割区
域需进行循环冷却，以带走切割硅棒产生的热量，并保证切割区域温度恒定。
公司自主研发的高稳定性液路系统包含切割液冷却系统和内循环冷却系统；其中，切割液冷却系统可以
对硅片切割液进行冷却，并维持切割液温度的稳定；内循环冷却系统可以对轴承箱、伺服系统、电机和控制
柜进行冷却，保证切片机关键部件的稳定。公司的高稳定性液路技术通过水热交换器、回液温度传感器、PL
C和马达阀等技术手段可实现对切割区域的温度的闭环控制，避免温度波动过大对硅片质量和切片机运行造
成不良影响。
目前，上述技术已成为公司金刚线切片机在光伏行业保持竞争力的关键技术之一。
③高精度切割线管理技术
以金刚线切片机为例，切片机工作过程中，金刚线高速从放线辊放出，经过排线轮、张力轮、过线轮和
切割轴后，收回缠绕到收线辊上；再反方向由收线辊绕回到放线辊，金刚线高速往复双向运动。原则上切片
机工作过程中，收线、放线及排布线须同步且金刚线所受到的张力应保持稳定，然而收、放线辊上绕制的金
刚线卷径是随时变化的，必须实时控制收、放线辊的转速以保证高速运动的金刚线的线速度稳定且保持金刚
线所受到的张力稳定；同时还需要保证排线装置与收放线辊同步。因此，各轴同步既是关键技术也是难点技
术。此外，硅片切割的技术发展趋势之一是“大尺寸、大装载量”，这也就相应需要更长的金刚线网，但金
刚线网加长，将增加金刚线工作时的扭转圈数，且同时容易出现金刚线抖动加大的情形，进而增加金刚线断
线风险，不利于细线化切割。
公司的“高精度切割线管理技术”运用两侧对称的收、放线金刚线布线方式，金刚线在设备内部穿梭排
布，由放线辊经过排线轮、张力轮、过线轮到切割轴上形成切割线网，再经过线轮、张力轮和排线轮回到收
线辊上形成一个完整的金刚线缠绕系统，金刚线由左右两侧交替放出、收回，使线网往复运行切割硅棒。通
过提高导轮之间的共面度，减小金刚线的扭转；通过调整导轮间的距离，来减小金刚线切割时的抖动。该技
术可以使长线网在切割时减少断线风险，从而可以完美配合金刚线切片机的高线速、细线化、大装载量的技
术要求。
目前，公司已将上述技术普遍应用于公司各类切割设备及金刚线生产线的研发及制造中，该技术已成为
公司各类切割设备及金刚线保持竞争力的核心应用技术之一。
④高精度张力控制技术
以金刚线切片机为例，切片机切割硅棒过程中，金刚线须保持稳定的切割张力，若张力过小，将导致金
刚线切割力不足；若张力过大，将导致金刚线断线；若张力控制不稳定，或将导致切出的硅片存在TTV超标
、线痕明显、硅片弯曲和翘曲等质量问题，严重时金刚线断线或将导致整根硅棒损坏。因此，精确、灵敏、
稳定、无扰动的切割线张力控制技术是金刚线切割技术的关键技术之一。
公司经过多年的自主研发、实践及持续优化，综合采用高精度排线检测及纠偏、最优张力控制算法、循
环补偿控制、扰动响应控制等多种检测控制技术及精密机械设计制造技术，实现了对高速运动的金刚线的高
精度张力控制。
目前，公司已将上述技术普遍应用于公司各类切割设备及金刚线生产线的研发及制造中，该技术已成为
公司各类切割设备保持竞争力及保障金刚线稳定生产的核心应用技术之一。
⑤高精度夹持进给技术
切割设备工作时需要夹持被加工材料与切割刀具持续、稳定、紧密接触，被加工材料进给的稳定性直接
影响到切割的质量和效率；因此，夹持进给系统须具有高定位精度、高动态响应、高稳定性等特点。
公司自主研发的前进后退、上升下降夹持进给系统，均经过数学模型分析后选择最适合的控制方案；机
械部件充分运用多种分析设计方法，将高精度进给系统中的设计指标分解到具体零件的加工精度，从而保证
系统的高精度；控制系统充分运用自动检测控制技术，将位置、速度、角度、尺寸等传感器的信号实时反馈
至系统，充分保证执行机构的高响应要求。
目前公司已将上述技术普遍应用于公司各类切割设备的研发及制造中，该技术已成为公司各类切割设备
保持竞争力的核心应用技术之一。
⑥多主轴动态平衡控制技术
单晶硅圆棒开方时，金刚线切割线网是由一根金刚线布成的井字形线网，需要运用多主轴动态平衡控制
技术来进行布线控制，以保证开方机线网的稳定运行。公司经过多年的自主研发、实践及持续优化，率先将
自主研发的多主轴动态平衡控制技术应用于金刚线单晶开方机，使得金刚线单晶开方机主轴轮使用寿命延长
、断线率降低、切割成本降低。
目前，上述技术已成为公司金刚线单晶开方机在光伏行业保持持续竞争力的关键技术之一。
⑦高精度晶线检测技术
晶线检测是单晶硅棒开方的重要工序，晶线检测的成功与否，会直接影响切割质量和切割效率。如果晶
线检测错误且继续切割动作，会造成硅棒直接报废；如果检测用时过多，会降低切割效率。公司自主研发的
高精度晶线检测技术，利用高精度传感器、多层控制算法、闭环自动调整技术，可以保证硅棒误切率趋近于
零，大幅度缩短了晶线检测时间。
目前，上述技术已成为公司金刚线单晶开方机在光伏行业保持持续竞争力的关键技术之一。
（2）应用于指导、验证切割技术发展方向及生产的金刚线切割工艺技术
“金刚线切割工艺”是公司实现“为高硬脆材料加工环节提供基于金刚线切割技术的系统切割解决方案
”的主要纽带和各产品结合点，公司通过对“金刚线切割工艺”的研究，提出未来切割技术的发展方向，为
各相关产品技术指标提供支撑，为客户提供完善的整体解决方案，是公司关键的核心应用技术之一，现阶段
已形成3项核心应用技术，具体如下：
⑧超细金刚线高线速切割工艺技术
该技术是通过优化金刚线切割相关工艺参数，力求使用线径更细的金刚线切割，从而降低制造硅片所需
的材料用量、提升切片良率、提高切割生产效率、降低固定资产投资成本的切割工艺技术。
研发人员以公司自主研发的“金刚线切片机”为平台，使用公司自主研发的“超细金刚线”切割高硬脆
物料，通过调整切割工艺参数，在大量切割测试数据的基础上，形成了可持续优化的超细金刚线高线速切割
工艺技术。
目前，公司已将上述技术应用于公司光伏单/多晶硅片、半导体大硅片、蓝宝石晶片等切割场景的研发
测试及客户推广中，该技术已成为公司各类切割设备及金刚线保持竞争力的核心应用技术之一。
⑨超薄片切割工艺技术
该技术是通过切割工艺匹配、优化切割设备部套性能，实现高硬脆材料的薄片切割，从而降低成品片所
需材料用量、提升成品片柔韧性的切割工艺技术。
以光伏用单晶硅片为例，超薄片技术路线是面向光伏平价上网的主要解决方案之一，针对下一代电池技
术具有明显的性价比优势，片厚的下降带来硅片柔性的提高，组件的应用场景也相应提升，高转换效率和低
成本的材料有利于客户产品提升竞争力。
目前，公司已将该技术应用于公司光伏单晶硅片、半导体大硅片等切割场景的研发测试及客户推广中，
该技术已成为公司各类切割设备及金刚线保持竞争力的核心应用技术之一。
⑩基于大数据的智能切割技术
该技术通过智能切割技术调整逻辑，使得切割设备在一定程度上自动处理切割过程中遇到的异常情况，
从而降低断线率、提升生产效率、提高切片良率。
目前，公司已将该技术应用于公司光伏切片机及金刚线产品、半导体大硅片切片机及金刚线产品等切割
场景的研发测试及客户推广中，该技术已成为公司各类切割设备及金刚线保持竞争力的核心应用技术之一。
（3）应用于公司切割耗材类产品研发、制造的核心应用技术
11低张力高效上砂技术
公司自主研发的“低张力高效上砂技术”主要是指“分段张力系统”和“单机十二线设计技术（原单机
六线设计技术）”。“分段张力系统”是指在金刚线生产线主要工艺段设置驱动电机和张力电机，中间工艺
段电机为主轴电机，其他电机为从轴跟随主轴同步，金刚线生产线各工艺段的钢线张力控制是独立的，从而
可以实现低张力上砂，减少钢线因大张力磨损而导致的脱砂情况，有利于高质量上砂。公司已通过全新的产
线结构设计，将每条金刚线生产线由同时生产6根金刚线提升至同时生产12根金刚线且各金刚线单独进行张
力、电流、砂量等生产参数控制。通过上述升级改造，各条产线中同时生产的12根金刚线既可共用电镀液及
各种金刚线原材料，又可独立控制各根金刚线的生产，可以极大地提升金刚线的生产效率、降低金刚线生产
线的固定资产投资成本。
目前，“低张力高效上砂技术”已成熟应用于公司金刚线生产过程，已成为保障公司金刚线生产高效率
、低成本的关键技术之一。
12 基于机器视觉的钢线质量分析技术
“基于机器视觉的钢线质量分析技术”是指通过算法、数据、传感器、精密驱控技术使得机器在一定程
度上具备模拟人类强大、复杂的视觉感官的能力，结合计算机的快速性、精确性和可重复性，使机器具备在
线、快速、精确的工业检测任务。
公司自主研发的“基于机器视觉的钢线质量分析技术”通过高速工业相机在线实时拍摄固结在钢线基体
上单位视野内的金刚石微粉颗粒的显微图像，图像信号实时传送给图像处理系统并转换为数字化信号，数字
化的图像信号被金刚线生产线检测控制系统实时接收，并实时计算钢线基体上单位视野内的金刚石微粉颗粒
数量、分布均匀性的分析数据，从而实现对金刚线上固结的金刚石微粉颗粒数量、分布均匀性的实时在线检
测，并将实时在线检测数据与生产工艺设定数据比较，实时调整金刚线生产线的生产工艺参数，进而实现对
金刚线上固结的金刚石微粉颗粒数量、分布均匀性的实时控制。
目前，“机器视觉图像识别技术”已成熟应用于公司金刚线生产过程控制，已成为保障公司金刚线质量
稳定的关键技术之一。
13上砂量模糊控制技术
“上砂量”（固结在金刚线母线上的单位视野内的金刚石微粉颗粒数量）直接决定金刚线的切割力，是
评价金刚线质量的最关键技术指标之一。影响上砂量的主要因素有电镀电流、电镀液pH值、电镀液温度、电
镀液中金刚石微粉颗粒浓度、母线运行速度等，影响变量非常之多，且难以精确量化控制参数。
公司自主研发的“模糊控制系统”以公司多年积累的金刚线生产大数据为基础，建立各影响因素与砂量
的模糊控制规则，采用模糊推理、模糊判断、数学仿真分析等技术解析控制量，从而实现对上砂量的精确控
制，无需人工干预上砂量。
目前，“上砂量模糊控制技术”已成熟应用于公司金刚线生产过程控制，已成为保障公司金刚线质量稳
定的关键技术之一。
14电镀液高校添加剂技术
上砂过程是金刚线生产的核心工艺流程，上砂的效率（速度）直接影响金刚线的生产速度；上砂过程中
金刚石微粉颗粒在母线上分布的均匀性直接影响金刚线的质量一致性。因此为了保证高速上砂和均匀上砂（
不团聚、不叠砂），上砂槽中添加剂和使用方法非常重要。
公司自主研发的“电镀液高效添加剂技术”具有促进高速上砂、均匀上砂、稳定性高、不易分解、对电
镀液无污染、提高金刚石微粉在镀液里的耐蚀性能、可定量分析和管控的特点。
目前，“电镀液高效添加剂技术”已成熟应用于公司金刚线生产，已成为保障公司金刚线质量稳定的关
键技术之一。
15金刚石微粉镀覆技术
金刚石微粉颗粒本身不导电，为使得金刚石微粉颗粒能够在电镀的机理下固结在母线上，一般是采用化
学镀的方法在金刚石颗粒表面包覆金属镍进行表面金属化处理。但金刚线生产过程中的电镀液环境是酸性的
，会腐蚀金刚石颗粒表面的金属镍层，使得金刚石颗粒表面的金属镍层脱落或金刚石颗粒与母线基体结合力
减弱，进而降低金刚线的质量以及改变电镀液的成分。因此，金刚石颗粒镀层必须保证在上砂槽电镀液中的
稳定性。在微粉镀覆时，需要验证不同添加剂的种类、用量，以及对金属包覆层的外形貌和力学性能的影响
；还要优化金刚石微粉的表面金属化镀覆工艺和镀覆装备，提高金刚石与母线的结合力。
公司自主研发的“金刚石微粉镀覆技术”是公司多年的研发及实践成果，通过使用多种添加剂、精确控
制配比、精确控制微粉镀覆生产过程，可实现对金属镍包覆层的外形貌和力学性能的精确控制。多年来，公
司持续研发优化金刚石微粉表面金属化镀覆装备和镀覆工艺，使得微粉镀覆外观平整、光滑，镀覆层耐蚀性
好，镀层与金刚石之间、镀层与母线之间的结合力好且不易脱落，从而提高了金刚石颗粒与母线的结合力，
同时具有上砂快速、均匀、不团聚、不叠砂的优点。
目前，“金刚石微粉镀覆技术”已成熟应用于公司金刚石微粉颗粒表面金属化处理，已成为保障公司金
刚线质量稳定的关键技术之一。
16微粉破碎工艺技术
金刚石微粉作为金刚石线生产的重要原材料，其质量的好坏直接影响切割效率及切割质量。金刚石微粉
质量控制的主要要素有强度、晶型、粒度分布等。公司通过破碎原石实现微粉自制，结合公司多项检测及管
控手段，可在来料、制程方面实现所用微粉的质量稳定性。且公司经过长期的研究及实践验证，逐步摸索出
一套适用于金刚石切割线的微粉破碎工艺。
公司通过原石破碎——微粉镀覆——金刚线生产垂直一体化工艺管控，在保证了原料供应安全的同时，
实现了产品质量稳定、型号种类丰富、顺应市场变化的竞争优势。
1.4公司核心技术先进性及变化情况
公司综合运用行业通用的专业知识、使用行业通用的技术手段、采用行业通用的研发工具形成的3项核
心支撑技术，属于公司进行技术研发和产品设计所运用到的行业通用技术。公司的16项核心应用技术以核心
支撑技术为基础，以具体产品为载体，有一定独特性和先进性，共同综合作用于产品部件和整体的设计，其
先进性的具体表征具体体现为产品性能指标的先进性。报告期内，公司核心技术继续向“细线化、高速化、
自动化和智能化”方向发展。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司持续在高硬脆材料切割领域开展切割设备、切割耗材及切割工艺方面的研发创新工作，
公司充分发挥“切割设备+切割耗材+切割工艺”融合发展及技术闭环优势，不断推动产品升级迭代，提升产
品竞争力。除对光伏硅片切割领域的研发以外，同时加大了对半导体、碳化硅、蓝宝石、磁材、石材及人形
机器人等领域的研发布局力度，取得了系列且具有良好应用意义的研发成果。
五、报告期内主要经营情况
2025年，全球光伏新增装机量保持持续增长，但整体供需仍持续失衡，产能过剩与低效内卷竞争持续，
各环节开工率维持低位，行业整体进入深度调整期。在反内卷政策推动下，虽然各环节价格有所回升，行业
盈利能力适度修复，但企业生存依然承压。面对复杂的竞争环境，公司坚守既定战略，深耕光伏行业，高度
聚焦研发，以技术创新持续降本增效加速主业盈利修复；快速识别核心技术复用场景，推动技术场景迁移拓
展，持续加大创新业务及人形机器人领域的研发与市场拓展力度，积极拓展新生增长点。报告期内，受光伏
行业整体影响，公司业绩依然承压，但季度环比持续改善，盈利能力快速修复，第三季度及第四季度均实现
盈利。报告期内公司实现营业收入36.50亿元，同比下降18.43%，实现归属于母公司股东的净利润-0.41亿元
，实现扣非后净利润-1.27亿元，基本每股收益-0.05元/股。
●未来展望:
(二)公司发展战略
公司始终聚焦高硬脆材料切割赛道，依托“切割设备+切割耗材+切割工艺”的深度融合与技术闭环优势
，持续加大研发投入，筑牢核心竞争壁垒。在光伏领域，加速推动切割设备与耗材的迭代升级，通过提供“
装备+耗材+切片加工服务”的一站式多元化解决方案，显著提升市场占有率，与客户共享技术红利，助力行
业降本增效及国家“双碳”目标实现。基于核心技术复用能力，公司已将高硬脆材料系统切割解决方案成功
拓展至泛半导体、磁性材料及石材等行业。同时，公司正积极前瞻布局人形机器人场景，探索新技术应用边
界。公司致力于成为全球金刚线切割技术的创新引领者，打造具备全球竞争力的高硬脆材料系统切割解决方
案提供商。
(三)经营计划
1、技术创新与产品研发方面
公司研发活动将继续秉持“以客户为中心、关注价值、结果导向”的总体原则，立足于“交付一代、研
发一代、预研一代”的研发与技术创新战略，充分发挥“切割设备+切割耗材+切割工艺”融合发展及技术闭
环优势，形成难以复制的竞争壁垒。利用AI大模型与公司私有知识库深度融合，全面实现“AI+研发”的深
度赋能，显著提升研发效能与成果转化速度。
光伏主业领域，在持续夯实硅片切割核心技术壁垒的同时，积极延伸光伏激光设备能力，并前瞻性储备
钙钛矿电池关键技术，打造多维度技术曲线。其中，在硅片切割环节，围绕“大尺寸、薄片化、细线化、自
动化及智能化”技术发展趋势，加速推进钨丝母线及钨丝金刚线细线化迭代，持续提升切片设备对超薄片及
超细线的适配性及稳定性，深度攻关超薄硅片切片工艺，加强硅片半片切割工艺研发及切割自动化与智能化
研发工作，提升切割良率及硅片质量，稳固核心产品的领先地位；在激光设备环节，持续提升激光设备性能
，加速产品迭代，积极开拓新品，丰富产品矩阵；在钙钛矿电池环节，持续提升钙钛矿电池设备性能及工艺
核心技术，实现电池转换效率持续突破。
创新业务领域，公司已具备泛半导体大硅片“切倒磨”一体化解决方案能力，未来将持续加大投入，构
建全链路竞争力。公司将加速12寸晶圆减薄机、倒角机及切片机等关键设备技术升级迭代及性能提升，加快
新品推出，不断丰富产品矩阵。同时公司将持续提升石材、稀土磁材及3C切割等领域产品的更新迭代，并加
快拓展新的应用场景。未来，公司将持续加大研发投入，以前瞻性思维布局新品，致力于成为泛半导体领域
领先的一体化方案提供商。
人形机器人业务领域，公司将加快核心材料研发及高端装备制造能力复用至人形机器人领域，持续提升
复合钨丝腱绳性能，助力人形机器人行业灵巧手绳驱方案的商业化落地；提升行星滚柱丝杠外螺纹磨床及内
螺纹磨床技术性能，加快设备更新迭代，推动行业加速实现进口替代；提升人形机器人用减速器研发能力，
加快减速器产品开发节奏，完善核心零部件布局。
公司将深耕光伏基本盘，同时依托“精密切割、精密磨削、电镀化学”三大核心技术平台，持续强化核
心技术复用能力。通过研发创新有效支撑商业边界持续突破，将技术优势转化为成本优势，助力公司持续、
健康、高质量发展。
2、业务开发方面
在光伏设备方面，公司将加大切割设备产品代差级优势，持续提升海外设备整厂交付、技术服务及海外
硅片切割代运营服务能力，提升全球综合服务能力；加速激光设备的市场化进程，持续提升设备整体市占率
。在光伏切割耗材方面，加速钨丝母线及钨丝金刚线细线产品迭代，加大出货规模，快速提升市占率，持续
修复盈利能力。在硅片及切割加工服务方面，公司将充分发挥技术闭环专业化切割技术优势，加强订单获取
能力，加大出货规模，提升硅片及切割加工服务市场渗透率并加速盈利修复。在创新业务方面，公司将围绕
泛半导体材料提供“切、倒、磨”设备与耗材一体化解决方案，为稀土永磁、石材、3C及其他场景提供“设
备+耗材+工艺”成套解决方案；公司将加大泛半导体大硅片晶圆切片机订单、减薄机及倒角机市场开拓力度
及推动订单规模化落地，推动磁材、石材及3C场景订单稳步增长，加大海外市场拓展力度，实现营收规模快
速增长。在人形机器人业务方面，公司将持续提升复合金属腱绳材料性能优势，快速推动复合金属腱绳规模
化订单落地；加快行星滚柱丝杠外螺纹磨床及内螺纹磨床市场开拓并推动订单突破。
3、产能建设方面
（1）公司规划的硅片及切割加工服务产能规模共计102GW，通过内部提效，目前落地产能可达70GW，公
司将持续通过内部提效方式提升产能规模。
（2）公司现有金刚线年产能规模已达1.5亿千米，冷拉钨丝母线产能已达400万千米/月。
4、全球化能力建设
公司将持续升级全球化战略，加速海外布局，推动产品、技术服务及产能出海协同发展。针对海外客户
的多样化需求，持续推动“设备+服务+代运营”全球服务新模式落地，致力于为客户提供更加优质、高效、
定制化的服务。持续完善海外组织架构、优化管理流程、培养国际化人才，不断提升公司在全球市场的运营
能力。公司将持续探索海外产能落地可行性路径，力求通过本地化生产，更好地贴近市场、降低成本、提升
竞争力。在市场推广与品牌建设方面，公司将积极参与各类国际展会，加深与全球行业的深度互动，拓宽公
司产品展示渠道。此外，公司将持续完善全球销售服务网络，构建全流程、专业化的海外服务体系，不断提
升公司产品在全球范围内的影响力，树立良好的国际品牌形象，为全球化战略的深入推进奠定坚实基础。
5、内部管理能力建设方面
公司将持续强化行业洞察，持续推进精益运营与数智化战略转型，推动制造体系全面升级；加快数字化
流程建设，实现经营活动及职能管理全面数字化并实现AI+深度赋能，持续降本增效；持续完善本地大模型
建设，实现智慧工厂持续升级；持续打造质量口碑，全面提升质量效益；深度优化供应链体系，构筑价值型
供应链；持续提升全球化管理，加速全球化战略落地；践行“诚实、平等、进取、价值”的核心价值观，加
强内部文化建设和领导力建设，提升团队凝聚力和领导力；持续推进限制性股票激励计划的实施，有效提升
核心团队凝聚力和企业核心竞争力，实现股东、员工及公司共同发展。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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