经营分析☆ ◇688551 科威尔 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
为多行业提供测试系统及智能制造设备
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源发电(行业) 2.18亿 42.59 9239.82万 42.59 42.32
电动车辆(行业) 2.17亿 42.39 9201.98万 42.42 42.35
功率半导体(行业) 3639.38万 7.10 1725.39万 7.95 47.41
氢能(行业) 3456.86万 6.74 1133.35万 5.22 32.79
其他业务(行业) 604.83万 1.18 393.04万 1.81 64.98
其他(补充)(行业) 78.52 0.00 36.91 0.00 47.01
─────────────────────────────────────────────────
测试电源(产品) 4.36亿 84.98 1.84亿 85.01 42.34
功率半导体测试及智能制造装备(产品) 3639.38万 7.10 1725.39万 7.95 47.41
氢能测试及智能制造装备(产品) 3456.86万 6.74 1133.35万 5.22 32.79
其他业务(产品) 604.83万 1.18 393.04万 1.81 64.98
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.66亿 90.82 1.87亿 86.35 40.24
国外(地区) 4101.69万 8.00 2569.14万 11.84 62.64
其他业务(地区) 604.83万 1.18 393.04万 1.81 64.98
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.19亿 62.26 1.23亿 56.49 38.40
经销(销售模式) 1.87亿 36.56 9044.76万 41.69 48.26
其他业务(销售模式) 604.83万 1.18 393.04万 1.81 64.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
测试电源(产品) 1.99亿 88.84 8049.31万 87.11 40.36
功率半导体测试装备(产品) 1484.81万 6.61 788.16万 8.53 53.08
氢能测试及智能制造装备(产品) 840.15万 3.74 249.77万 2.70 29.73
其他业务(产品) 180.24万 0.80 153.61万 1.66 85.23
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.00亿 89.28 7802.44万 84.43 38.93
国外(地区) 2227.22万 9.92 1284.80万 13.90 57.69
其他业务(地区) 180.24万 0.80 153.61万 1.66 85.23
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.29亿 57.30 4380.20万 47.40 34.06
分销(销售模式) 9405.77万 41.90 4707.05万 50.94 50.04
其他业务(销售模式) 180.24万 0.80 153.61万 1.66 85.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电动车辆(行业) 2.05亿 42.91 9280.66万 43.12 45.22
新能源发电(行业) 1.59亿 33.32 6821.54万 31.69 42.81
氢能(行业) 9505.79万 19.88 4454.86万 20.70 46.86
功率半导体(行业) 1566.35万 3.28 691.66万 3.21 44.16
其他业务(行业) 298.25万 0.62 274.84万 1.28 92.15
─────────────────────────────────────────────────
测试电源(产品) 3.65亿 76.23 1.61亿 74.81 44.17
氢能测试及智能制造装备(产品) 9505.79万 19.88 4454.86万 20.70 46.86
功率半导体测试及智能制造装备(产品) 1566.35万 3.28 691.65万 3.21 44.16
其他业务(产品) 298.25万 0.62 274.84万 1.28 92.15
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.45亿 93.03 1.93亿 89.88 43.48
国外(地区) 3037.15万 6.35 1903.30万 8.84 62.67
其他业务(地区) 298.25万 0.62 274.84万 1.28 92.15
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.46亿 72.39 1.49亿 69.16 42.99
经销(销售模式) 1.29亿 26.98 6364.07万 29.57 49.31
其他业务(销售模式) 298.25万 0.62 274.84万 1.28 92.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
测试电源(产品) 1.99亿 78.31 1.01亿 78.86 50.74
氢能测试及智能制造装备(产品) 4573.83万 18.01 2252.22万 17.60 49.24
功率半导体测试装备(产品) 780.65万 3.07 318.08万 2.49 40.75
其他业务(产品) 155.35万 0.61 135.13万 1.06 86.98
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.36亿 93.01 1.16亿 90.40 48.97
国外(地区) 1621.03万 6.38 1093.17万 8.54 67.44
其他业务(地区) 155.35万 0.61 135.13万 1.06 86.98
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.89亿 74.40 9054.10万 70.76 47.92
分销(销售模式) 6347.64万 24.99 3607.06万 28.19 56.83
其他业务(销售模式) 155.35万 0.61 135.13万 1.06 86.98
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.25亿元，占营业收入的24.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 3369.82│ 6.57│
│客户二 │ 3269.86│ 6.38│
│客户三 │ 3259.93│ 6.36│
│客户四 │ 1396.01│ 2.72│
│客户五 │ 1221.87│ 2.38│
│合计 │ 12517.49│ 24.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.37亿元，占总采购额的13.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 767.17│ 2.87│
│供应商二 │ 748.14│ 2.80│
│供应商三 │ 744.01│ 2.78│
│供应商四 │ 735.79│ 2.75│
│供应商五 │ 662.66│ 2.48│
│合计 │ 3657.77│ 13.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
科威尔是一家以测试电源为基础产品，为多行业提供测试系统及智能制造设备的综合性测试装备公司。
公司设立测试电源、氢能测试及智能制造、功率半导体测试及智能制造三大事业部，主要产品线有测试电源
产品线、氢能测试及智能制造装备产品线、功率半导体测试及智能制造装备产品线等。产品主要应用于新能
源发电、电动车辆、电解槽及燃料电池、功率半导体等工业领域。此外，由于测试电源产品运用的广泛性特
点，公司产品也适用于轨道交通、汽车电子、智能制造、机电设备、航空航天、实验室认证等众多场景。
1.测试电源业务
公司测试电源产品线布局广泛，包括大功率测试电源、小功率测试电源及高度集成的电测系统解决方案
等产品系列。
大功率测试电源系列：主要包括大功率可编程直流电源、可编程交流电源、回馈式电子负载、源载一体
测试系统、电机模拟器、电网模拟电源、电池模拟器、双向直流电源等系列产品，功率范围覆盖几十千瓦至
兆瓦级，产品以高功率密度、高可靠性和宽电压范围为核心优势，主要应用于新能源汽车（如电机、电控、
动力电池等）、光伏逆变器、储能系统（PCS）、大功率工业设备等领域的研发验证与品质检测。
小功率测试电源系列：主要包括可编程双向高性能直流电源、可编程双向交流电源、可编程双向交/直
流源载系统以及可编程直流电子负载等标准化产品，适用于新能源汽车、光伏储能、消费电子、通信设备、
汽车电子、半导体、航空航天及实验室研发等场景，功率等级覆盖几个千瓦至数十千瓦。
电测系统解决方案：基于模块化电源平台，为客户提供软硬件一体化的自动化测试系统，包括电池充放
电测试系统、光伏/储能仿真测试系统、交/直流充电桩测试系统等。通过高度集成电源、负载、数据采集、
控制软件，满足复杂、高效、自动化的测试需求，为客户提供一站式测试解决方案。
随着人工智能及数据中心建设的快速发展，公司各类测试电源产品在服务器电源测试领域实现快速拓展
。针对服务器电源系统中PSU、HVDC、PowerShelf、BBU、DCDC等关键电源转换装置的测试需求，公司提供了
覆盖研发验证与生产测试环节的综合测试解决方案。
2.氢能测试及智能制造装备产品线
公司积极围绕氢能产业中至关重要的用氢端（燃料电池系统）和制氢端（电解水制氢系统）两大核心应
用场景进行布局，为氢能产业提供综合测试解决方案，产品涵盖电解槽测试系统、燃料电池测试系统。
燃料电池测试系统：聚焦于燃料电池的研发设计、下线检测以及第三方验证，推出针对燃料电池性能、
可靠性和耐久性等方面的测试解决方案。产品系列包括燃料电池电堆测试系统、燃料电池发动机测试系统、
燃料电池子系统测试（如氢气子系统、空气子系统及水热管理子系统）、固体氧化物测试系统等。电解槽测
试系统：公司已推出功率范围覆盖广，可兼容ALK（碱性电解槽）、PEM（质子交换膜电解槽）和AEM（阴离
子交换膜电解槽/弱碱性电解槽）等多种技术路径电解槽的测试系统，适用于电解水制氢设备（电解槽）的
研发、性能验证、出厂测试及质控。产品系列包括电解槽单池测试系统、电解槽单池多通道测试系统、EIS
阻抗测试系统等，致力于为客户提供从单池到兆瓦级系统的全生命周期测试服务，助力氢能产业链降本增效
，推动绿色能源转型。
3.功率半导体测试及智能制造装备产品线
公司在功率半导体领域围绕高端测试装备的国产化突破与生产测试流程的自动化/智能化升级进行布局
，产品线包括动态测试系统、静态测试系统、高温电压偏置测试系统、热特性测试系统以及自动化测试工作
站等测试解决方案，覆盖功率模块从芯片验证、模块研发测试到规模化量产测试所需的高性能、高可靠性设
备。
(二)主要经营模式
1.研发模式
公司始终坚持技术与产品的自主研发和创新，同时注重产学研合作。公司围绕电力电子变换技术进行持
续优化创新，不断进行新材料应用和软件控制算法迭代。在前瞻布局方面，公司通过与高校合作提升技术创
新能力；在拓展不同应用行业时，公司注重与客户协同合作，提高产品开发的针对性，缩短研发周期。
2.采购模式
公司采购部主导供应商的开发、管理以及原材料采购工作。公司制定了《采购控制程序》《供应商管理
程序》等制度文件以规范公司的采购业务。质量部从采购前、采购过程中以及采购后对原材料的品质以及供
应商进行监督、管控。采购部门根据需求计划物料的交期，从供应链安全、成本可控等维度确定原材料的采
购计划，生产部门结合库存情况提出采购申请。为确保物料供货无虞，准时交付客户，公司对关键原材料进
行梳理，一方面积极寻求国产替代、开发备选供应商；另一方面从技术架构上进行迭代，绕过长周期物料。
3.生产模式
目前公司采用“以销定产+库存式生产”相结合的生产模式。“以销定产”主要针对各类测试系统产品
，根据客户的差异化需求进行产品定制化设计及生产制造，以满足不同客户对产品不同的技术指标和交期的
需求；“库存式生产”主要针对公司目前可标准化生产制造的产品，结合市场预判和生产计划进行预生产，
达到快速响应客户需求及平衡产能的目标。
4.销售模式
公司的产品销售属于技术型销售，需要理解产品应用和特点，同时要求公司具备快速的服务响应能力，
目前公司采取以直销为主的销售模式。同步地，为了匹配公司标准化产品的销售模式，公司正在积极推动分
销体系的建设。随着分销体系逐步运行完善，公司将逐步向“直销分销相结合，大功率及系统产线产品以直
销为主，小功率及标准产品以分销为主”的销售模式转变。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
1.1行业的发展阶段
科威尔定位于为多行业提供各类测试系统及智能制造设备，是一家综合性测试装备公司，目前主要覆盖
新能源发电、电动车辆、氢能、功率半导体等新兴战略行业。尽管公司面向不同行业提供不同属性的测试设
备，但是基于公司是一家装备生产厂商，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“制
造业”之“专用设备制造业”（行业代码：C35）。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/4754-2017），
公司所处行业为“C356电子和电工机械专用设备制造业”。
测试设备公司的成长往往伴随着下游科技进步、应用场景的发展而不断成熟，属于量测行业的细分赛道
。纵观全球，测试、测量行业现阶段呈现“高端垄断、中低端突围”的竞争格局。欧美、日韩等发达地区的
企业凭借数十年的技术积淀、深厚的研发积累以及全谱系产品布局，在全球高端测试设备市场中占据主导地
位。其中，美国阿美泰克（Ametek）、是德科技（Keysight）、赛默飞（ThermoFisher）、奥地利李斯特（
AVL）、日本堀场（Horiba）、岛津（Shimadzu）等国际巨头，依托在精密测量技术、核心算法开发、软硬
件一体化平台及全球服务网络等方面的显著优势，掌控着全球高端测试设备市场一半以上的份额。这些企业
主要聚焦于航空航天、高端半导体制造、精密电子、前沿科研等对测试精度、可靠性和复杂性要求极高的场
景，其产品通常定价高昂，但凭借卓越的性能和稳定的品质，在全球范围内享有较高的品牌认可度和客户忠
诚度。
相比之下，国内测试设备企业整体起步较晚，早期在核心技术、品牌影响力等方面与国际领先水平存在
一定差距。然而，近年来依托国内下游新能源、半导体、储能等战略新兴产业的爆发式增长与政策支持，国
内企业实现了快速的技术积累和市场追赶，目前整体正处于成长期的加速阶段。国内厂商大多采取从细分应
用场景切入的策略，优先选择那些国际巨头覆盖相对不足或本土需求增长迅速的领域，以此避开正面竞争，
逐步构建自身优势。例如，在光伏逆变器测试、新能源汽车“三电”（电池、电机、电控）测试、消费电子
电源测试等优势赛道上，国内企业已逐步实现从技术突破、产品验证到批量应用的国产替代进程。具体而言
，在大功率测试电源领域，国产设备凭借性价比和本地化服务优势，已基本完成进口替代；而在小功率测试
电源及部分高端精密测试领域，国产替代的步伐正在不断加速，市场渗透率持续提升。
测试设备行业的成长与创新高度依赖下游产业的技术迭代与应用需求升级。随着下游新能源发电、新能
源汽车、氢能、第三代半导体、新型储能等产业向更高性能、更智能化方向发展，测试设备行业整体正朝着
“高精度、高效率、高集成度、智能化”的方向快速演进。测试需求不再局限于单一环节或单一参数的验证
，而是向研发、生产、质检、运维等全流程，乃至产品的全生命周期测试延伸。这一趋势使得测试解决方案
的复杂性和系统性要求不断提高，对企业的综合技术整合能力与持续创新能力提出了更高挑战。
在此行业背景下，科威尔凭借多年深耕测试设备行业的深厚积淀，建立了以客户需求为出发点、核心技
术平台为支撑、产品快速迭代升级的创新体系。公司通过紧密跟踪下游产业技术变革，敏锐把握市场机遇，
将前沿测试需求快速转化为平台化的技术模块与产品系列。同时，通过与行业头部客户的深度合作，科威尔
不断优化产品性能与应用体验，紧跟行业技术前沿，从而持续巩固和扩大其在多个细分测试领域的领先优势
，确保产品在日益激烈的市场竞争中保持强大的竞争力。
1.2基本特点
测试设备行业作为高端制造业的关键分支，整合了多领域技术及多场景需求，彰显出“技术密集、定制
化强、交叉融合、协同发展”的核心特征，具体表现如下：
（1）多学科交叉融合，产品线广泛
测试领域涵盖通信、航空航天、电力、生命科学、材料等诸多领域，作为基础配套测试设备，需满足不
同行业的测试需求，涉及电力电子、计算机仿真、自动化控制、电化学、流体力学、微电子等多门学科，呈
现出跨学科、高度综合的特点。以美国AMETEK为例，该公司分设两大集团，即电子仪器集团（“EIG”）和
机电设备集团（“EMG”），并借助其全球营销网络进行销售。其中，EIG板块主要包括过程与分析仪器以及
航天航空动力两大业务类型，下游应用涵盖生命科学、半导体、自动化、食品饮料、石化等行业，产品包括
电力监测与计量仪器、不间断电源系统及可编程电源等。EMG板块则涵盖精密运动控制解决方案、热管理系
统、特殊金属及电气互连差异化等业务，其终端市场包括航空航天、国防、医疗、自动化及其他工业领域。
（2）“硬件+软件+服务”一体化发展
通过对量测领域多家领先企业的分析，发现无论是汽车行业的李斯特公司，还是通信与分析领域的是德
科技，其产品均非单一硬件设备，而是以硬件为基础，配套定制化软件，并提供后续安装调试、运维保养、
技术升级等全生命周期服务的系统性解决方案。硬件、软件与服务三者深度绑定、协同发力，以此提升产品
附加值与品牌影响力。通过硬件标准化与软件适配行业解决方案的策略，进一步拓宽了产品的应用场景。
（3）小批量、多品种、定制化与柔性生产并重
量测仪器与设备广泛应用于多个行业，涉及客户研发、生产、品质检验等多个环节，呈现出需求多样、
品类繁多的特点。以测试电源为例，由于下游客户涵盖新能源、半导体、航空航天、医疗电子等多个领域，
不同行业及客户的测试需求差异显著，导致测试电源功率覆盖范围极广（从几十瓦至兆瓦级），且根据不同
应用场景，对电流、电压及特殊测试功能的需求各异，全谱系规格多达上千种。而大多数测试电源的需求，
尤其是功率等级为几百瓦至几千瓦的产品，主要以研发测试应用为主，因此单一规格的需求量有限，整体呈
现小批量、多品种的特征。产品线的完整度与标准化程度已成为量测公司最核心的竞争壁垒。
1.3主要技术门槛
公司所处的测试设备行业，是典型的技术与知识双密集型高科技领域。公司核心产品涵盖测试电源、氢
能及功率半导体测试装备等工业测试场景。其研发与生产过程需融合多学科技术，并紧跟下游行业的技术迭
代，对企业的技术积累和人才储备等提出较高的要求。
（1）多学科交叉融合能力
测试设备的研发需深度融合电力电子、计算机仿真、自动化控制、通信、电化学、流体力学、微电子等
多学科技术，要求企业具备强大的技术整合能力与充足的跨领域技术储备。这需要建立完善的研发体系、储
备跨领域专业人才，并通过长期积累实现多学科技术的高效协同，最终形成成熟的产品解决方案。
（2）核心技术自主研发与迭代能力
核心技术是产品竞争力的核心所在，涵盖电力电子变换、软件仿真等关键技术。这类技术具有研发周期
长、投入成本高、技术风险大等特点，要求企业紧跟下游行业的技术迭代步伐，同步优化升级核心技术，并
通过持续的研发沉淀实现技术迭代，以精准匹配下游客户的测试需求。
（3）产品谱系与场景适配能力
测试设备行业呈现“小批量、多品种”的显著特点。以测试电源为例，其功率覆盖几十瓦至兆瓦级别，
规格多达上千种。这要求企业具备完整的产品谱系布局能力，覆盖不同功率段及应用场景的需求，同时实现
标准化生产——在保障产品一致性与稳定性的前提下，满足客户的个性化定制需求，从而应对客户的多样化
需求。此外，下游行业正朝着高端化、智能化方向发展，测试设备需适配更高精度、更高效率、更高集成度
的测试需求。企业需凭借成熟的核心技术与丰富的实践经验，精准适配各类高端测试场景。
公司多年来深耕测试设备行业，围绕下游客户需求推陈出新，持续拓展产品矩阵、提升产品性能。同时
，通过与头部客户深度合作，精准把握产业变革机遇，紧跟行业前沿技术趋势，以稳固并强化自身的产品优
势。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
随着国际政治经济形势的变化，国内高端装备、战略新兴产业等重点领域迎来发展黄金期，创新驱动与
自主可控成为工业技术基础领域的核心发展导向。在国内光伏、新能源汽车等发展基础扎实的领域，测试设
备市场已形成以国产品牌为主导的竞争格局，公司和其他检测、测试类的国产品牌依托高性价比、高效售后
服务、成熟产品性能及便捷供货周期等核心优势，逐步获得下游客户的广泛认可。在测试电源领域，行业进
口替代进程持续推进，大功率测试电源领域已实现规模化进口替代，打破了海外品牌的市场垄断，小功率测
试电源领域则由中国台湾致茂电子（Chroma）、艾德克斯（ITECH）等品牌完成对美国Ametek、德国Elektro
nAutomatik等海外品牌的大部分产品线替代，公司作为后进入者，正通过持续完善的产品线布局、提升产品
核心竞争力，稳步推进小功率测试电源的进口替代进程。目前公司已在国内测试设备领域尤其是新能源细分
赛道，形成了一定的市场优势，在细分市场份额、核心技术积淀、优质客户储备及多元化产品布局等方面具
备相应竞争力，逐步夯实市场地位。
氢能作为清洁能源体系的重要组成部分，是能源转型、产业结构升级及新型储能领域的关键方向，具备
重要的战略价值与长期发展意义，产业长期发展逻辑清晰。在氢能测试领域，目前以燃料电池测试为主营业
务的头部企业包括加拿大Greenlight（奥地利AVL于2018年入股）、德国FuleCon（Horiba于2018年完成对其
收购）等国际品牌。随着国内氢能相关政策持续落地，该领域测试系统的国产化进程显著加速，国内专业、
高性价比的测试系统厂家，如科威尔、群翌能源等逐步在竞争中崭露头角。其中，科威尔深耕氢能测试领域
多年，为国内该领域头部核心企业，在燃料电池测试细分领域具备深厚行业沉淀与领先市场地位，综合竞争
实力突出。在制氢环节，技术路线布局多元，配套测试体系尚处于发展完善阶段。科威尔目前已相继推出大
功率碱性电解槽测试平台及PEM电解槽测试系统，覆盖多技术路线与兆瓦级应用场景，是国内该领域少数可
提供高端配套、技术成熟且能参与国际化竞争的本土企业，产品稳定性、测试精度与适配性已获行业主流客
户认可。
受益于国内高端制造产业持续升级，我国已成长为全球规模领先的IGBT消费市场。近年来，功率半导体
国产化替代节奏持续加快，中车时代电气、比亚迪半导体、斯达半导、士兰微、宏微科技等一批优质本土企
业快速崛起。IGBT模块动静态测试系统是功率器件研发、量产制造的核心关键设备，行业发展早期，市场主
要由瑞士LEMSYS、意大利CREA等海外企业占据主导地位。在功率半导体领域，科威尔聚焦IGBT等功率器件动
静态测试系统主业，结合自动化配套能力，持续丰富产品布局、提升产品性能，同时前瞻性布局第三代半导
体SiC模块专用测试方案，不断夯实前沿技术储备，产品地精密测试、智能控制等核心性能已对标行业先进
水平。目前，科威尔是国内少数可配套提供IGBT、SiC器件动静态一体化测试系统的企业。
报告期内，国内测试设备行业呈现竞争加剧、下游增量需求放缓的态势，行业整体迈入存量优化、技术
攻坚与国产化深化并行的发展阶段。面对外部市场环境变化，科威尔锚定产业国产替代长期主线，聚焦技术
研发迭代与业务结构优化，稳步夯实核心竞争力，行业地位实现结构性巩固与提升。同时，公司依托多年深
耕积淀的技术储备与产品体系，持续夯实传统优势细分领域的业务根基，凭借稳定的产品性能与成熟落地能
力，推动核心业务板块的市场竞争力与客户认可度稳步提升。此外，公司主动前瞻布局前沿赛道，重点聚焦
AI服务器电源测试领域，依托自研技术优势形成标准化成套解决方案，在新兴业务方向实现有序渗透与布局
落地，有效延伸业务覆盖边界。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
报告期内，公司围绕测试设备主业，扎实推进新技术、新产业、新业态、新模式各项工作，整体呈现技
术自主可控、产业结构优化、发展质效稳步提升的良好态势。
在新技术发展方面，公司持续聚焦测试电源、氢能测试、功率半导体测试三大核心领域，深耕关键技术
攻关，在高功率密度、高精度控制、智能化测试等方面持续突破，加快实现高端测试装备的国产替代，为新
能源、氢能、第三代半导体等新兴产业发展提供支撑。
在新产业发展方面，公司立足测试设备主业，紧跟新能源、氢能、半导体等行业发展趋势，持续优化业
务布局。报告期内，公司在测试电源、功率半导体等核心业务领域稳步推进，优势业务保持稳定发展，同时
积极布局AI服务器电源测试等新兴应用场景，不断拓宽业务覆盖面。氢能相关业务受行业发展阶段影响，整
体发展节奏有所放缓，公司相应优化投入与拓展策略。随着下游新能源发电、新能源汽车、第三代半导体及
人工智能产业的发展，公司相关产品市场需求持续释放，业务结构进一步优化，整体经营保持平稳向好，产
业发展基础更加扎实。
在新业态发展方面，公司紧密围绕下游行业客户在产品研发、性能验证、品质检测等环节的实际需求，
持续完善产品配套与技术服务，为不同行业的客户提供更具针对性的测试解决方案。做好设备交付的同时，
进一步强化售前技术对接、现场调试及售后保障等工作，提升服务完整性与响应效率，通过稳定可靠的产品
与务实到位的服务维护客户合作，稳步提升业务附加值与综合竞争力。
在新模式发展方面，公司结合自身业务特点与市场实际需求，合理优化内部运营与市场拓展方式，稳步
推进研发、生产、销售各环节协同运行。生产端推行柔性化、定制化生产模式，搭建模块化生产平台，更好
适配多品种、小批量订单需求；市场端坚持稳健务实，持续维护现有客户资源，同时积极构建直销与分销相
结合的拓展体系，扩大市场覆盖范围；采购端加强与上游供应商的协同配合，保障关键物料稳定供应。通过
不断优化各环节运行方式，提升整体运营效率，为公司持续稳健经营提供支撑。
展望未来，在全球能源转型、产业升级与国产替代的大背景下，公司将持续以技术创新为核心驱动力，
扎实开展技术研发与产品迭代，不断优化产品性能与场景适配能力，进一步巩固在测试设备领域的技术与业
务优势。基于现有发展基础，公司将围绕主业合理布局，持续优化业务结构，稳步培育发展动力。同时，公
司将进一步完善配套解决方案与客户服务，有序拓展AI服务器电源测试等应用领域，优化市场拓展与内部运
营，提升供应链稳定性，努力实现稳健、可持续的经营发展。
二、经营情况讨论与分析
2025年是“十四五”规划收官之年。面对全球经济增长放缓、行业竞争加剧等多重挑战，公司始终保持
战略定力，聚焦主营业务，坚持稳健经营。紧跟行业趋势优化经营策略，积极应对周期波动与竞争压力，通
过深化降本增效、强化研发创新、优化订单交付与项目管理、严控经营费用等举措，有效稳固经营基本盘，
盈利水平逐步改善，整体经营韧性持续增强，经营业绩呈现稳步修复、向好发展的良好态势。
2025年度，公司经营实现稳步增长，营业收入51,260.47万元，同比增长7.18%；归属于上市公司股东的
净利润6,394.96万元，同比增长30.38%。经营活动产生的现金流量净额10,488.84万元，同比增长51.73%，
现金流状况良好，为业务发展提供有力保障。
报告期末，公司总资产167,475.69万元，较报告期初减少2.15%；净资产131,799.10万元，较报告期初
增长1.28%，公司整体财务状况保持稳健。
（一）主营业务经营情况
报告期内，公司测试电源、氢能、功率半导体三大业务板块有序经营，不同业务发展进度与经营表现各
有区别。
测试电源业务：作为公司的核心业务板块，收入占比超过80%。从全年来看，公司主营业务测试电源订
单实现稳步增长，成为驱动收入增长的核心引擎。
报告期内，测试电源业务的主要亮点包括：
第一，毛利呈现企稳态势。受市场竞争影响，2024年测试电源业务毛利率曾出现阶段性下滑，进入2025
年，市场竞争态势逐步稳定，价格虽处于历史较低区间但已有所缓和。
第二，AI服务器电源测试领域取得重要进展。受益于人工智能及AI服务器行业需求快速增长，公司测试
电源产品在服务器电源行业快速拓展，产品覆盖PSU、HVDC、PowerShelf、BBU、DCDC等测试场景，为客户提
供贯穿研发验证与生产测试全流程的综合测试解决方案。目前公司相关产品品类在国内覆盖较为全面，同时
紧跟人工智能数据中心（AIDC）大功率化发展趋势，已完成多项关键技术储备与前瞻布局，具备较强的技术
先发优势。报告期内，公司已向国内主流服务器厂商完成送样验证，部分客户实现订单落地与小批量供货，
相关业务有序稳步发展。
第三，海外市场持续拓展。海外业务是公司长期发展的重要方向之一，公司积极拓展海外市场，加强与
海外经销商的紧密合作，海外订单呈增长态势，国际市场份额和品牌影响力得到提升。
氢能业务：虽然氢能产业在长期战略方向上明确且政策支持持续，但产业链各环节的降本、基础设施建
设及商业模式成熟度方面仍面临挑战，致使整体投资趋于谨慎。作为氢能产业链上游关键测试验证环节，公
司氢能板块业务直接受到下游投资节奏调整的影响，报告期内新签订单出现阶段性下滑，板块整体表现疲软
。
功率半导体业务：功率半导体行业自2024年下半年开启的温和复苏趋势，在2025年得以延续并逐步巩固
。在此背景下，公司功率半导体板块业务呈现积极信号，下游客户资本开支意愿有所恢复，订单量呈现温和
增长态势。报告期内，功率半导体收入同比有所提升，但基数不大，整体规模效应有待进一步释放。
（二）技术与研发创新
公司始终将创新视为发展核心驱动力，重视产品技术的自主创新和发展，持续进行研发投入。2025年度
，公司研发投入7,678.82万元，占营业收入比例14.98%。公司在专利方面持续取得显著成果，2025年新增申
请专利64项（其中发明专利25项），新增获得授权专利95项（其中发明专利16项）。在产品创新方面，围绕
AI服务器电源、新能源汽车、氢能等领域，推出B2000-EC电芯充放电测试系统、D2000N-IV双向直流电源、M
2000系列电机模拟器、G9000交流源载一体机、SOC系列专用测试系统等多款新品，持续丰富产品矩阵，满足
多样化市场需求。
（三）管理与降本增效
报告期内，公司持续推进精细化管理，围绕降本增效严格落实成本费用预算管控与执行，同步优化人员
结构与资源配置，不断完善绩效考核机制，有效激发各业务单元增收创效积极性。费用管控成效显著，期间
费用同比减少。同时通过提升项目管理效能、加快项目验收进度、缩短验收周期，有力推动在手订单加速转
化为收入，实现销售规模稳步增长。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1．“一横多纵”战略：构建跨行业技术协同壁垒
测试电源是当今工业社会较为通用的基础研发设备，广泛应用于多个行业，经过多年耕耘和技术迭代，
公司成为国内测试电源行业的头部企业，通过“横向技术通用化+纵向场景深度化”双轨战略突破增长边界
：（1）横向延展：以电力电子变换技术为核心底座，通过标准化电源产品序列辐射多行业基础测试需求，
已成功切入新能源发电、电动车辆领域，同时依托测试电源通用性的特点，向更多的行业和领域延伸。（2
）纵向深耕：以成熟的测试电源技术、客户资源与市场基础为依托，立足自身核心能力，审慎布局优质赛道
，通过资源整合、对外合作、投资并购等方式，完善业务布局，向客户提供更全面的测试能力、更完整的解
决方案。
通过一纵多横的布局，在助力公司销售体量快速提升的同时，也较大程度地增加了公司产品的核心竞争
力和竞争壁垒。
2．人才梯队：ESG导向的全生命周期管理体系
公司始终将人才视为核心战略资源，以“战略牵引、价值创造、动态迭代”为原则，建立覆盖“选-育-
用-留”全生命周期的ESG人才管理体系。核心团队深耕测试电源领域多年，积累了深厚的专业知识与丰富的
行业经验，对测试电源及系统领域的技术发展、行业应用、企业管理有着深度且独到的理解。在此基础上，
公司依据战略布局与人才发展观，持续吸引行业技术领军人才和行业应用经验丰富的技术人才，形成“老兵
+新锐”的复合型梯队。公司以“选得准、育得强、用得好、留得住”为主线，在ESG理念指引下构建覆盖管
理层、技术骨干及一线员工的全生命周期人才生态：依托数字化平台实现招聘、培养、考核实时在线，精准
匹配业务需求；建立“初级-中坚-高阶”分层培养体系，通过内部讲师认证与“夜校+实战轮岗”机制，推
动知识共享与技能跃迁；实现绩效、能力、潜力三维评价体系覆盖全员，确保人才发展与业务节奏同频；采
取文化赋能与多元激励并举，打造兼具战斗力、执行力且可持续成长的人才梯队。
3．研发创新：IPD流程驱动技术质变
公司深知研发投入对于企业自身发展的关键作用，秉持着战略定力，在研发领域持续坚持研发投入。上
市以来，公司始终保持高强度研发投入，累计投入成效显著，研发团队规模已趋于稳定。多年投入驱动研发
实现从量到质的飞跃，成果“含金量”显著提升，荣获国家级专精特新“小巨人”等荣誉称号；产品性能指
标领先行业并获得各个板块头部客户认可。
为深化创新效能，公司引入以市场需求为核心的IPD研发流程。通过深入细致的市场调研，精准把握行
业趋势和客户多样化需求，并结合国家政策导向开展前瞻性联合研发。基于综合研判严谨立项，确保项目兼
具市场契合度与创新前瞻性。因此，公司成功孵化出多个高度竞争力产品，赢得市场广泛认可和良好口碑，
为公司带来了可观的经济效益，为持续增长蓄力。
4．品牌与服务：全球化的综合测试解决方案能力
公司作为测试装备制造领域的领先企业，凭借完整的产品线和广泛的行业应用、赢得了众多知名客户的
认可。公司核心优势在于同时掌握测试电源的电力电子变换技术、馈网技术、通用软件平台、测控仿真算法
、流体力学、电化学、微电子、精密测量及自动化与运动控制等多项关键技术，并成功实现跨行业应用。公
司多款产品在多个领域实现进口替代，得到相关行业客户的认可，显著提升了公司市场地位和品牌影响力。
在服务方面，公司构建了高效协同的售前售后体系，在国内如北京、深圳、上海、西安、重庆等多地设
置分支机构并配备相关人员；在售前服务方面，公司拥有专业团队（FAE）进行项目调研和方案对接，确保
方案精准适用。在售后服务方面，公司配备专业团队为客户提供联合调试、系统升级及设备维护和培训等服
务，提升客户满意度并挖掘潜在需求。为强化全球响应能力，公司不仅在国内多地设立分支机构，更积极拓
展海外市场，与日韩、东南亚、欧洲等国家和地区优秀代理商合作，并在荷兰设立全资子公司，不断完善全
球营销网络，为客户提供更贴身、及时的服务。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式。
公司产品涉及多种技术交叉融合，同时将平台化技术与差异化行业应用相结合，具有一定的应用领先优势和
技术先进性，形成了一定的技术门槛。
1.高动态性多BUCK变换技术是大功率DC/DC能量变换的核心技术之一，主要采用多路BUCK交错并联和多
电平串联两种形式。此技术实现了大容量单机电源设计，功率可达兆瓦级以上，最高电压可达4500V。通过
交错控制策略使得输出指标可达到多倍开关频率的输出效果，具备快速输出响应特性。结合软件算法，在不
同的模式下，电压型产品响应时间≤1-3ms，电流型产品响应时间≤1ms。
2.低谐波PWM并网馈能技术是大功率AC/DC能量变换的核心技术之一，实现三相电网和直流母线之间的能
量双向传输，馈网电流具备畸变率低、功率因数高的特点。主要技术特征可实现并网电流THD≤3%，并网功
率因数PF≥0.99。该控制技术还包含了各种电网故障保护和防孤岛功能。
3.高压级联多电平变换技术是利用低压开关器件低损耗、高开关频率的优势，以实现更纯净和更高动态
响应的高压输出。主要特征可实现5kV以上的交、直流电压输出，功率等级2MVA以上，结合软件算法，可实
现交流输出电压THD≤0.5%，动态电压响应1ms以内，此技术是超大功率、超高电压DC/AC和DC/DC能量变换的
核心技术之一。
4.基于多CPU多机串并联技术的实现是基于LAN协议的广播式快速通讯方案，主从机模式设定，由主机协
调控制，提高系统稳定性，特别是基于双端口RAM数据快速互传技术和多CPU的协同控制，通讯速度最大可以
达到300Mb/s以上，实现了数据处理的几乎零延迟，理论上可以实现64台以上串、并机。
5.高可靠功率单元模块化技术主要体现在大功率电源模盒（IGBT功率管与其散热系统及滤波电容等形成
的组合体）的抽屉式设计，方便安装与维护。根据IGBT连接方式与功率等级分为A、B、C、D、E五个等级，
单个模盒最大可实现200kW输出，并且实现了模盒间可独立运行，拆除模盒单元后不影响其他单元的正常运
行。
6.低压大电流脉冲恒流源技术是通过利用电力电子器件线性区工作特点，通过模数混合控制策略，输出
高精度快响应的脉冲式恒流源技术；同时系统具备良好的可扩展性，可满足不同系统的设计。
7.电网模拟电源输出电压快速变化技术是基于H4全桥逆变平台，此技术实现了大容量单机电源设计，功
率可达兆瓦级以上。通过快速控制策略使得输出指标具备快速输出响应特性。可实现单台响应时间≤1ms，
同时可以满足电网1ms中断工况模拟。
8.三电平拓扑结构具有输出容量大、输出电压高、电流谐波含量小等优点，使得三电平结构在高压大功
率交流电机变频调速领域得到了广泛的应用。
9.DC/DC技术平台主要研究及融合高功率密度双通道DCDC技术、高压级联串机技术、多交错BUCK并联技
术、多MOS管并联技术，开发具有输出容量大、输出电压高、响应速度快、性能稳定的公用DCDC输出技术平
台。
10.实物特性仿真技术是通过软件仿真结合电力电子变换技术，实现对光能、化学能、机械能等其他形
态能量输出特性的模拟。光伏模拟技术实现对单晶硅、多晶硅和薄膜类型的光伏电池特性仿真，并可实现阴
影遮挡、温度变化等因素在全天时间范围内的特性输出；电池模拟技术是指对磷酸铁锂、锰酸锂、钛酸锂、
三元锂等多种类型的电池特性仿真，可组合出任意状态的电池包形态，并模拟其运行过程中的变化；燃料电
池特性模拟技术实现质子交换膜燃料电池特性输出，可绘制对应的极化曲线；电机实物仿真技术是模拟三相
同步电机与异步电机特性输出，实现电机各种故障仿真，最高可模拟机械转速240,000rpm。
11.高压非隔离与过采样自分段技术是采用高压非隔离差分和高精度运放电路实现三级信号调理，通过
高速采样对输入信号进行降噪化重建与分析，实现信号采样的高真实性。再通过对全量程范围内采样数据分
段拟合插值进行线性化校准，以达到电源的高精度显示与控制。主要性能指标可实现：电压精度≤0.05%FS
，电流精度≤0.05%FS。
12.基于系统辨识的无差拍控制技术采用预测下一时刻的参考量作为当前时刻的给定，将输出电压、电
感电流、输出电流作为系统辨识的依据，在负载突变时，可以快速调节以提高电源的动态指标。主要性能指
标可实现：电压响应时间≤1-3ms，电流响应时间≤1ms。
13.气体加热加湿控制技术此技术是将干燥的压力气体通过加湿和加热单元控制，变换成设定温度和露
点温度下的压力气源，以满足燃料电池电堆反应状态需求。主要性能指标可实现温度控制精度达到±1℃；
露点温度控制精度达到±1℃；温度变化响应速率＞5℃/min；较高的露点温度变化响应速率（基础功能：≥
3℃/min，快速露点功能：10%-90%范围调节＜10s@25%流量以上）。
14.燃料电池测试设备无氢标定技术应用于公司燃料电池测试系统的出厂检测和标定，满足在无氢条件
下对各回路传感器、产品技术参数和动态指标进行标定，以保证系统的安全性和准确性。主要技术包括压力
气源模拟和等效换算技术；电堆装置模拟技术；电堆热源等效模拟技术；电堆极化曲线工况模拟技术。
15.宽量程、高精度的燃料电池测试平台技术针对行业内多种功率等级的燃料电池发动机测试需求，此
技术实现了燃料电池发动机测试系统的宽量程、高精度检测能力。本技术主要包括气体回路的多档位设计技
术；冷却回路的模组化设计和同步并联控制技术。
16.功率半导体模块测试过流保护技术通过利用功率器件在线性区的工作特性，实现当测试主回路中的
电流达到设定保护值后停止增加，可以提高被测器件的安全性，防止被测器件的二次破坏，便于进行被测器
件的失效分析。
17.超低感碳化硅器件测试技术：超低感测试仓是在普通低感母排设计基础上的创新设计。一般的低感
回路设计中，导电线路材质变换和不同部件等连接点是难以实现低感设计的。超低感测试仓的设计就是着重
难点实现的创新设计（发明），将测试仓整个回路寄生电感控制在15nH左右。
18.通过开展大功率电解槽测试系统电压、电流、压力、温度、流量、液位高精度测量与控制技术，耐
高压管阀件、耐碱液腐蚀器件设计选型和选材技术，循环水路电导率控制技术，氢气、氧气、去离子水、碱
液分析取样，高效气液分离技术，大功率涉氢系统安全评估、安规合规性设计，大功率电解槽测试评价标准
等技术研究，开发了大功率电解槽测试系统，填补国内在大功率电解槽测试系统方面的空白，拓宽了公司氢
能领域产品谱系。
19.多通道电解槽测试系统采用共平台、模组化的设计。产品扩展能力强，具备多种选配功能模组，匹
配自由度高。通过技术手段攻克多通道流量、压力协调控制、主控系统以及模块分布式控制集成等技术难点
，能同时进行多个电解槽不同运行工况的稳定测试。可以满足企业、高效及研究院所各种研发测试需求，为
用户提供更优的解决方案。
20.燃料电池电堆测试系统余热回收技术：通过对燃料电池电堆测试系统各系统能量进行综合管理，将
水冷系统热量进行回收，用于燃料电池气体加湿。可以较大减少燃电电堆测试设备的运行功耗，降低设备配
电，减少测试系统散热负荷。能较大提高设备运行的经济性，降低用户现场配电及散热负荷。
21.燃料电池电堆测试系统可控氢循环技术：通过氢循环模组、测量系统及加湿加热系统，对循环气体
的温度、压力、流量、湿度等各项参数进行监控，通过控制算法及补偿算法完成各参数准确控制。可实现循
环气体的温度、湿度、流量均控制。测试平台使用改技术较原有尾端排放的计量比控制方案，可减少氢气消
耗约30%，同时降低氢气排放量。为用户提供更经济、更安全的测试解决方案。
22.一体化高效气液分离器技术：一体化高效气液分离器产品将电解水制氢系统中循环液处理、水汽分
离、气体除湿等多个功能集成一体，采用自研的高效气体水洗除湿技术及循环液微气泡分离处理技术，产品
具备高集成度、容积小、气液除湿及分离效率高、液相气泡分离效率高等优点，能提高测试系统的动态性，
更好地匹配波动可再生能源耦合测试。
23.电解水测试系统氧中氢快速取样：快速取样方案在电解水出口进行取样，能迅速实时的监测电解水
制氢系统氧中氢浓度变化。方案集成高效气液取样疏离结构，微容腔的分离除湿及预处理模块。可实现秒级
取样响应，为电解水制氢系统提供更实时更安全的气体成分监测。
24.固体氧化物电池测试系统：开展固体氧化物电池测试系统原型机及各项关键技术的验证。通过对原
型机及关机技术的开发，完成SOC测试系统的开发验证、关键元器件及材料的开发与验证、高温系统控制算
法策略开发验证。积累固体氧化物测试系统设计经验扩展氢能测试产品谱系。
25.微小电流测量技术：功率半导体器件漏电流测量技术，基于运放的虚断特性，实现飞安级别的电流
检测能力，测量精度高、分辨率高、误差小、耐冲击电流裕量大(10亿倍级)
26.小功率燃料电池电堆测试系统深度集成全功能电化学测试模块，支持在线EIS测试、渗氢电流测试、
ECSA测试，断电流测内阻，定频HFR等功能，丰富了小功率电堆电化学测试属性，为小功率燃料电池电堆提
供全方位、高精度的电化学特性表征能力，显著提升研发测试效率与数据深度。
27.数据平台集成技术融合了仪器集成技术、总线技术、计算机技术、软件技术、可测性设计技术，满
足公司测试系统产品的各类测试任务需求。
28.K-box控制平台集成技术是融合控制硬件平台和软件控制技术为一体，实现统一大功率电源（交流源
、直流源(IVS，EVS、EBD、测试电源）控制平台，k-box控制器采用6.6Gbit的高速通讯可以实现功率模块的
串并联技术。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司新增获得专利95项，其中发明专利16项，实用新型专利69项，外观设计专利10项；新增
登记软件著作权18项。截至报告期末，公司累计获得专利408项，其中发明专利63项，实用新型专利217项，
外观设计专利128项；公司已登记软件著作权67项。
●未来展望:
(一)公司发展战略
公司聚焦核心主业，建立“一横多纵”的整体发展战略，以测试电源为坚实横向基础，通过产品系列化
、标准化的持续迭代与全域拓展，构建核心竞争护城河；同时以此为支点，在多个高潜力战略领域进行纵向
深度延伸，通过内部孵化、对外投资等多元路径，丰富业务矩阵，实现从单一产品供给向全场景测试解决方
案的升级，提升公司核心竞争力与市场辐射能力。
1.夯实横向基础：以测试电源为核心，搭建全域辐射平台
测试电源是公司目前营收占比最高的核心产品，也是“一横多纵”战略的根本支撑。公司以测试电源的
广度拓展核心脉络，持续巩固行业领先地位，为整体发展提供持续动能。
巩固核心行业优势：公司大功率测试电源产品主要应用于新能源发电、电动车辆两大核心领域，覆盖光
伏逆变器、储能变流器、电动汽车电机、电机控制器、动力电池等产品的研发验证及品质检测，凭借先发优
势与扎实的技术积累，公司已与下游头部客户形成相对稳固的合作关系。未来将持续推进大功率产品的迭代
升级，深化与知名客户的技术开发与市场开拓合作，保持在核心应用领域的行业领先地位。
拓展多元应用场景：加速小功率测试电源产品系列化进程，依托其通用性的特点，突破现有应用边界，
拓展更多的行业和领域，不断扩大测试电源的行业覆盖范围与市场辐射半径，为公司收入规模增长开辟新空
间。
2.深化纵向延伸：以核心业务为支点，探索高潜价值领域
“多纵”延伸的核心是以成熟的测试电源技术、稳定的客户资源和市场基础为支撑，立足自身核心能力
，向多个有巨大发展潜力的战略领域深度拓展。通过聚焦每个领域的核心需求，优化业务结构，打破单一业
务的增长瓶颈，丰富“多纵”业务体系，培育新的增长动力。同时，充分复用已有的核心技术和资源，避免
重复投入，推动公司业务向多元化方向稳步发展，让“一横”的基础优势，充分转化为“多纵”的发展优势
。
在纵向延伸过程中，始终以核心技术为根本，结合行业发展趋势和市场实际需求，审慎筛选有潜力、有
前景的赛道重点布局，不盲目布局。具体来说，主要通过以下两种方式推进：一方面依靠内部技术研发力量
，深耕相关领域的核心技术，打造适配市场需求的产品；另一方面，通过资源整合、对外合作、投资并购等
方式，完善业务布局。以此为依托，不断提升公司在多个纵向领域的市场竞争力，推动业务从单一核心产品
向多领域协同发展，进一步延伸服务链条、拓展公司价值边界，推动“一横多纵”战略扎实落地、取得实效
。
“一横多纵”的战略布局，实现了“基础稳固、多元拓展”的协同发展。一方面，以测试电源的横向拓
展为核心，持续扩大经营规模、巩固行业地位，为公司发展提供稳定的基本盘；另一方面，通过多领域纵向
延伸，丰富业务场景、延伸服务链条，进一步强化产品综合竞争力。整体能够有效提升公司核心竞争力与市
场抗风险能力，助力销售体量稳步增长，为公司长期可持续发展奠定坚实基础。
(二)经营计划
1.深耕客户价值，打造多层次产品矩阵
在目前竞争日趋激烈的市场环境下，市场需求日益多样化和个性化。为更好地满足市场需求，提升产品
竞争力，公司致力于打造以客户需求为导向、“平台化+定制化”的多层次产品矩阵，既有广泛适用的标准
解决方案，也能提供针对特定需求的定制化服务，形成标准化产品与定制化产品互补的完整体系。在标准化
产品端，专注于新能源发电、储能、电动汽车等战略新兴领域，通过标准化设计和生产流程优化，能够快速
响应市场需求，确保产品可靠性及稳定性，并借助规模化效应降低生产成本，提升产品毛利率水平。在定制
化产品端，针对特定场景或高精度需求，打造柔性化研发平台，提供非标定制及系统化解决方案，满足细分
市场的特定需求，增强客户满意度和忠诚度。公司通过标准化产品的成本优势与定制化产品的技术纵深相结
合，进一步拓展市场规模，巩固行业地位，为可持续发展奠定坚实基础。
2.坚持长期主义，提高经营效率
公司秉承长期主义理念，强化自身短板，明确并执行发展战略，提升整体经营效率，将效率视为长期竞
争力，而非短期应对之策。未来，公司将聚焦测试主业，明确战略目标，持续进行体系化研发，使技术更具
扩展性，同时注重研发团队的成长性和延续性，提升研发效率，优化研发资源配置，减少内耗。在产品方面
，公司将持续加大对于产品可靠性和系列化的研发投入，以满足市场对高质量产品的需求。在生产流程方面
，通过引入自动化设备和智能系统，减少人工干预，提升测试效率，实现生产过程的智能化和自动化。此外
，公司还将强化风险管理和成本控制，通过科学的预算管理和供应链优化，有效降低成本，提高资源利用效
率。最后，公司将持续推动企业文化建设，让“以客户为中心”的理念贯穿于生产经营的每一个环节，确保
公司的长期稳定发展。
3.激发组织活力，价值创造驱动高质量发展
公司始终将人才作为核心战略资源，秉持“战略引领、价值导向、动态优化”的理念，致力于推动组织
效能与创新能力的持续提升，为高质量发展注入强劲动能。通过机制创新与文化赋能，构建了“选得准、育
得强、用得好、留得住”的全周期人才管理生态，并将ESG理念融入人才战略，积极践行社会责任与可持续
发展。搭建覆盖管理层、技术骨干及一线员工的全方位评价体系，确保人才发展与业务目标同频共振。建立
“初级－中坚－高阶”分层培养计划，通过内部讲师认证与“夜校+实战轮岗”机制，实现知识共享与技能
跃迁。加强数字化赋能管理，通过数字化在线平台，实现招聘、培训、考核全流程在线化，实时监测人才结
构、绩效分布及流动趋势，为决策提供数据支撑。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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