经营分析☆ ◇688550 瑞联新材 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
研发、生产和销售专用有机新材料
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 16.76亿 100.00 7.53亿 100.00 44.90
─────────────────────────────────────────────────
显示材料(产品) 13.14亿 78.42 5.52亿 73.37 42.01
医药中间体(产品) 2.93亿 17.45 1.90亿 25.20 64.83
其他产品(产品) 6920.96万 4.13 1076.27万 1.43 15.55
─────────────────────────────────────────────────
海外业务(地区) 11.33亿 67.61 5.82亿 77.33 51.35
境内业务(地区) 5.43亿 32.39 1.71亿 22.67 31.43
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 16.76亿 100.00 7.53亿 100.00 44.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
显示材料(产品) 6.29亿 77.97 2.69亿 71.04 42.84
医药中间体(产品) 1.50亿 18.63 1.06亿 27.99 70.63
其他(产品) 2745.33万 3.41 369.41万 0.97 13.46
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 5.59亿 69.39 3.01亿 79.32 53.74
内销(地区) 2.47亿 30.61 7839.99万 20.68 31.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 14.59亿 100.00 6.45亿 100.00 44.20
─────────────────────────────────────────────────
显示材料(产品) 12.76亿 87.45 5.50亿 85.36 43.14
医药中间体(产品) 1.54亿 10.58 8919.49万 13.84 57.78
其他产品(产品) 2867.72万 1.97 520.47万 0.81 18.15
─────────────────────────────────────────────────
海外业务(地区) 9.14亿 62.68 4.49亿 69.64 49.10
境内业务(地区) 5.44亿 37.32 1.96亿 30.36 35.95
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 14.59亿 100.00 6.45亿 100.00 44.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
显示材料(产品) 6.65亿 95.92 2.66亿 98.65 40.01
医药中间体(产品) 2315.61万 3.34 319.86万 1.19 13.81
电子化学品及其他(产品) 516.27万 0.74 42.95万 0.16 8.32
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 4.06亿 58.52 1.69亿 62.81 41.75
内销(地区) 2.88亿 41.48 1.00亿 37.19 34.88
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.08亿元，占营业收入的48.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 19600.68│ 11.69│
│客户B │ 17648.26│ 10.53│
│客户C │ 15219.22│ 9.08│
│客户D │ 14521.93│ 8.66│
│客户E │ 13847.31│ 8.26│
│合计 │ 80837.39│ 48.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.94亿元，占总采购额的28.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商甲 │ 4610.62│ 6.82│
│供应商乙 │ 4604.42│ 6.81│
│供应商丙 │ 3584.07│ 5.30│
│供应商丁 │ 3363.65│ 4.98│
│供应商戊 │ 3272.84│ 4.84│
│合计 │ 19435.61│ 28.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
报告期内，公司持续专注于研发、生产和销售专用有机新材料，业务内容涵盖显示材料、医药产品、电
子材料等新材料。其中显示材料产品根据终端产品显示特性的不同分为OLED材料、液晶材料；医药产品包括
创新药中间体和原料药，电子材料主要产品包括半导体光刻胶单体、半导体及OLED封装材料和TFT平坦层光
刻胶等。其中OLED材料主要为OLED升华前材料，下游为OLED升华后材料，主要应用领域为OLED显示面板，液
晶材料主要为液晶单体，下游为混合液晶，主要应用领域为TFT-LCD显示面板，OLED显示面板和TFT-LCD显示
面板均广泛应用于电视、智能手机、电脑、车载显示、智能仪表等终端显示器领域；医药产品目前以创新药
中间体为主，下游为原料药，终端产品为医药制剂；电子材料产品较为分散，下游为光刻胶、透明聚酰亚胺
、光学膜材料等，终端应用领域主要为显示面板和半导体。
(二)主要经营模式
1.盈利模式
公司的盈利模式主要为生产和销售专用有机新材料，公司从上游供应商处采购原材料，根据客户提供的
各类材料结构式及技术指标要求，公司针对性研发合成路线及纯化工艺后定制生产，以销售给下游客户获得
收入和利润。
2.采购模式
公司生产使用的主要原材料包括基础化工原料和各类定制初级中间体。公司建立了以《原材料采购工作
管理办法》《大宗物料采购管理办法》《供应商管理办法》《产供销存货管控办法》等多项采购管理制度为
基础的采购体系，严格按照制度流程合规采购，对主要供应商采取合格供应商认证机制：采购部对潜在新供
方进行前期调查，对其生产规模、信用情况及体系建设进行初步评价；初评通过后通知新供方送样进行小试
样品评价，测试合格后，评价部门出具评价报告，采购部组织相关部门考察供应商、出具考察报告；公司根
据报告确定合格供应商，后期按照《供应商管理办法》进行管理。公司采用“以产定购与合理备库”相结合
的采购模式，根据订单需求、备货需求及原材料市场变动情况制定采购计划，采购计划经审批后，采购部根
据公司质量标准的要求，结合供应商库存、产品品质等情况，在公司合格供应商名录中经过询价、比价、议
价等流程，采购完成后执行检测、入库、报账、付款等工作。
3.生产模式
公司以客户订单及中长期预计需求量为导向，采用“以销定产”为主、“合理库存”为辅的生产模式，
在确认客户订单后，由经营计划部编制生产任务书并根据产品生产工艺安排采购部进行原材料采购，与生产
部门根据生产工艺和原材料到货时间共同制定生产计划，生产承接部门根据生产计划组织实施生产并在完成
产品生产后向质检部门送样检测，送样质检合格后办理入库供营销部提货。
4.销售模式
公司产品主要为按照终端生产企业特定技术指标要求生产的定制产品，采取直销方式销售给下游客户。
根据部分日韩地区终端生产企业的商业惯例，公司部分产品通过其指定的代理采购商进行销售。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
公司的主要产品根据其终端产品应用领域和业务类型，分别属于显示行业、医药CDMO行业和电子信息行
业。
1、显示行业
作为显示行业产业链中的关键一环，终端消费电子和显示面板的技术革新、市场需求直接影响上游显示
材料的研发方向和出货量。
2025，国内液晶面板厂商产能持续提升，面板厂商在存量竞争的趋势下采取“按需生产、控产保价”的
策略，全球液晶显示面板的出货量和出货面积保持小幅增长，增长动能集中于IT显示和大尺寸面板领域。国
内“以旧换新”、“国补”等政策刺激大尺寸电视需求，2025年中国电视销量前四大尺寸均在55英寸及以上
，85英寸取代43英寸跻身第四位，其中MiniLED作为LCD的重要升级方向，在电视领域渗透率快速提升，全年
全球MiniLED电视的出货量达1,239万台，同比增长57.80%，中国市场出货量802万台，同比增长92.80%，成
为行业核心增长引擎。
相较2024年全球OLED面板出货面积同比大幅增长35%，2025年增速明显放缓，同比仅增长4.49%。一方面
受存储芯片价格上涨等因素影响，智能手机厂商缩减手机面板采购计划，另一方面，终端电视市场的景气度
一般，电视面板出货量与2024年基本持平；受益于Win10停更与信创政策带动的购机需求，OLED显示器迎来
爆发，市场渗透率首次突破2%，全年出货约346万片，同比增长72%。市场消息称2026年下半年苹果将推出首
款折叠屏手机，预计对全球折叠手机及折叠屏产业链产生显著拉动作用，未来2年折叠手机的出货量将会爆
发式增长。整体而言，处于稳定增长阶段的OLED行业未来可期，Omdia预测2026年-2030年OLED面板的出货面
积复合增长率约为13%。与液晶面板的增长集中于大尺寸液晶电视出货不同，OLED面板的增长则是多点开花
，持续向电视、PC（PAD、笔电、桌显）、手机、车载等各个终端应用领域中高端市场渗透，稳步抢占液晶
面板的市场份额。
2、医药CDMO行业
2025年，在国家政策赋能和行业创新加速的趋势下，医药行业逐渐走出低谷，国内医药企业业务结构进
一步优化，创新能力和抵御风险的能力增强。
1政策土壤持续优化，医药企业创新能力增强
2025年，中国医药行业政策土壤持续优化，中国医药行业从药品研发、上市、销售全链条体系进一步完
善。2025年初，政府工作报告提出健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展；2025年中，
国家多部门印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，涵盖五方面16条具体措施，指出要全方位扶持创新
药的研发、准入、临床使用及多元支付等环节，提升效率。2025年末，《药品管理法实施条例》通过优化监
管流程、加快创新药上市注册机制，积极支持产业新业态发展、稳妥推进药品委托分段生产，规范药品网络
销售，完善医疗机构药事管理。一系列密集政策的导向与支持激发了国内医药企业的活力，2025年国家药监
局批准上市创新药达76个，同比增加28个，创历史新高，其中国产创新药的比例为84%（不考虑中药）。
2医药CDMO企业业务结构优化，抗风险能力提升
随着新药研发活力增强和全球投融资逐步恢复，医药CDMO产业趋势向好。医药CDMO企业不断拓展新能力
，为客户提供更加全面、高效的解决方案，对内引入AI用于化合物筛选、分子设计等环节提效降本，从化学
药向多肽、寡核苷酸等新兴赛道拓展，对外向产业链上下游延伸、布局海外工厂、推行“合作研发+定制生
产”的新型服务模式，主动承担更多工艺研发和改进的创新性服务职能，业务结构优化，抗风险能力提升。
3、电子信息行业
公司电子材料板块部分产品及下游产品均为电子材料，终端应用主要集中于显示面板和半导体领域，整
体归属于电子信息行业。电子材料行业品类繁多、细分领域众多，各细分领域技术发展和行业状况差异明显
。
就半导体行业而言，2025年，数字经济深度融合、人工智能快速发展成为推动全球半导体行业增长的核
心动力，行业销售额近8,000亿美元。细分领域中，芯片和半导体设备增长表现突出，而工业、消费电子部
分细分领域需求复苏相对滞后；区域层面，美洲和中国市场增速强劲，欧洲市场有小幅上涨，日本市场则有
所下降。在光刻胶材料领域，2025年全球光刻胶市场的销售额约73亿美元，其中半导体光刻胶的市场规模约
33亿美元，预计2032年将达到52.06亿美元，未来六年复合增长率约6.73%；从竞争格局看，行业呈现高端市
场高度集中、区域格局分化明显的特征，东京应化、信越化学等日、美、韩国企业主导市场，合计份额超过
80%，中国虽然是全球最大的光刻胶消费市场，但国内厂商的市场份额不足5%，且格局较为分散。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
（1）公司是国内显示材料领域的头部企业
作为国内较早研发生产OLED、液晶显示材料的企业，经过20余年的发展，公司已成长为国内OLED升华前
材料和液晶单体领域的头部企业，显示材料制备技术达到全球先进水平，客户群基本覆盖下游主要终端材料
企业。凭借多年与全球知名企业的合作，公司搭建了一套完善的研发、中试、生产、质检体系，能够实现对
客户需求的快速响应、研发成果的高比例转化、对杂质的精准控制以及量产产品品质的持续稳定。公司与下
游客户长期稳定的密切合作构筑了与其他同行业企业竞争的护城河，使得公司能够在面板企业选择上游材料
企业时占据优先地位、取得更高市场份额。
此外，在OLED材料“氘代化”的大趋势下，公司作为国内最早开始规模化生产前端氘代发光材料且能够
规模化量产红绿蓝全系列氘代发光材料的企业，在氘代材料领域的竞争中占据客户、技术的先发优势。
（2）公司是医药CDMO领域的后进企业
公司凭借在显示材料领域积累的技术创新实力、质量管控体系和产业化优势，将业务延伸至创新药中间
体CDMO和原料药CDMO领域。国内医药CDMO头部企业格局稳定、资源优势显著、市场占比较大，其他CDMO企业
众多，竞争激烈。从营收看，医药板块规模较小，公司的优势在于核心创新药产品从研发、临床到商业化阶
段一直与客户深度密切合作，客户黏性较强，但作为以创新药CDMO为主的企业，虽然药品上市后与客户合作
的紧密度高，也面临创新药研发周期长、研发难度大和淘汰率高的问题，医药业务未来增长的趋势确定但显
著增长时点较难预测。在发展方向上，国内化学药市场竞争激烈，国家政策的大力支持和基因治疗、细胞疗
法等生物技术的突破推动生物医药产业蓬勃发展，公司布局从非天然氨基酸到多肽等生物医药领域，搭建合
成生物学平台，已完成多个产品的中试订单交付。
子公司瑞联制药是公司的原料药生产基地，瑞联制药构建有完善的质量保证和控制体系，已具备原料药
规模化生产能力且原料药产品已实现销售。多个原料药品种国内外注册申请工作成效显著，截至2025年底，
公司已完成9个原料药和2个药用辅料品种的国内上市注册申请并获受理、4个原料药品种（欧盟、日本各1个
，美国2个）的国外上市注册申请并获受理，其中2个原料药品种已取得国家药品监督管理局核发的《化学原
料药上市申请批准通知书》即取得国内生产销售资质，1个原料药品种已取得欧洲药品质量管理局(EDQM)核
发的欧洲药典适用性证书(CEP证书)即取得欧洲生产销售资质，多个原料药品种成功通过注册现场核查和GMP
符合性检查。此外，还有多个在研、未提交注册申请的原料药及药用辅料品种，其分别处于中试放大、工艺
验证、稳定性考察等不同研发阶段，正按进度开展相应研究工作。未来公司将依托于已经搭建的原料药（中
国、欧洲、日本、美国）平台，实现更多产品的注册批准，积极对外开拓原料药市场，力争实现销售收入取
得重大突破。
（3）做高端电子材料领域国产替代的先行者
公司电子材料产品聚焦于高端光刻胶材料领域，以实现国产化替代为重要目标，种类逐渐从聚酰亚胺单
体、光刻胶单体、膜材料中间体拓展至光刻胶树脂、封装胶材料、光敏剂等，与国内外多家企业均有合作。
相较于显示材料，高端电子材料对纯度、金属离子含量、杂质控制及水含量等方面要求更为严格，下游客户
为光刻胶材料厂商或者面板厂商，供应链准入门槛高、客户验证周期普遍较长。目前在市场份额方面，公司
与国内同行业领先企业相比仍有差距，但公司在电子材料领域的技术储备不断沉淀，产品数量和客户规模均
实现快速增长，多款材料正处于量产和放大批次验证阶段。同时电子材料产品附加值高，周期成长性确定，
2025年该板块营收已有明显突破，未来随着公司在技术研发、资金资源上的持续投入，将会有更多产品通过
客户测试并实现规模化量产，光刻胶等新材料业务将显著提升并在特定细分领域占据一席之地。
二、经营情况讨论与分析
2025年，国际环境动荡复杂，保护主义持续抬头、地缘政治紧张局势加剧，通胀水平呈现区域分化，全
球经济增长动能趋弱。面对外部多重风险挑战，我国持续深化改革，加快推进内需主导型经济发展，不断加
大对人工智能等科技产业的投入。在此背景下，国内电子信息制造业整体运行平稳，终端消费电子行业在AI
技术渗透、产品高端化转型驱动下迎来结构性复苏。显示面板行业进入传统赛道稳盘、新兴赛道增长阶段，
车载显示等新兴应用放量，叠加国产替代持续深化，有力推动显示材料行业持续发展。
（一）2025年公司整体经营情况
报告期内，公司紧密贴合行业发展趋势，精准把握市场机遇，多措并举巩固经营成效：一方面持续推进
研发模式改革提高研发效率、深化生产模式变革，以技术创新与工艺升级持续释放降本增效潜力；同时强化
研产供销协同联动，聚焦高增长业务板块精准发力，全面提升核心竞争力，实现经营业绩稳步攀升、业务结
构持续优化，进一步增强公司的发展韧性与可持续增长能力。
受益于医药及电子材料板块的大幅增长，公司2025年度实现销售收入16.76亿元，同比增长14.91%；归
属于上市公司股东的净利润3.09亿元，同比增长22.87%，扣非后净利润3.00亿元，同比增长26.42%，经营业
绩创下公司历史新高。经营活动产生的现金流量净额3.45亿元，同比减少17.73%；截至报告期末，公司资产
总额为36.49亿元，较期初增长7.40%；归属于上市公司股东的净资产32.89亿元，较期初增长8.71%，资产结
构持续稳健。
2025年公司综合毛利率为44.90%，与2024年的44.20%基本持平，报告期内，受显示材料板块核心产品成
本上涨及产品降价等因素影响，板块毛利率略有回落；高毛利医药板块营收实现大幅增长，规模效应带动板
块毛利率同比提升，为公司整体毛利率的稳定提供了重要支撑。
（二）报告期内公司主要业务板块经营情况
从公司业务结构来看，显示材料板块作为公司核心支柱，2025年营业收入占比虽较2024年的87.45%有所
下降，仍以78.42%的占比稳居第一大业务板块，持续为公司经营发展提供基本盘支撑。医药板块销售收入占
比从2024年的10.58%提升至17.45%，电子材料板块占比也由1.97%稳步提升至4.13%。非显示类业务板块快速
拓展，公司业务结构持续优化，从高度依赖显示材料单一板块，逐步向以显示材料为核心、医药与电子材料
协同发展的多元化格局转变。业务结构的优化有效分散了经营风险，进一步增强了公司整体抗风险能力与市
场竞争力。
1、显示材料板块
显示材料板块主要涵盖了OLED升华前材料和液晶单体材料，2025年该板块实现销售收入131,447万元，
同比增加3,880万元，涨幅为3.04%。2025年显示产业补贴政策的延续与落地持续为终端市场需求注入动力，
为显示材料板块的市场拓展创造了有利的政策环境与需求基础。同时受多重因素叠加影响，板块增长面临阶
段性挑战：下游面板厂商为优化库存结构，普遍采取控产、降价策略，对上游材料采购节奏与定价形成明显
传导，叠加国际贸易环境复杂多变、行业政策红利边际效应逐步减弱，共同导致市场需求有所降温。在此背
景下，本年度公司显示材料板块整体呈现量升价跌的运行特征，营收增长节奏趋于平缓。
尽管面临短期市场压力，板块内部仍展现出结构韧性：销量端依托产品技术优势与客户合作基础实现稳
步提升，体现了公司在显示材料领域的核心竞争力；价格端则受行业供需格局、市场竞争加剧等因素影响出
现调整。公司通过优化产品结构、强化成本管控、深化与下游客户的战略合作等举措，积极应对市场波动，
努力平衡量价关系，保障了板块经营的基本稳定。中长期来看，公司持续看好OLED显示赛道，将在稳固液晶
基本盘的基础上，加大OLED高端性能材料的投入，抢抓新型显示技术迭代、国产替代加速的行业机遇。
2、医药板块
2025年公司医药板块实现销售收入约29,258万元，占公司营业收入的比重为17.45%，同比增加13,822万
元，涨幅为89.55%。报告期内，公司医药板块销售表现良好，主力产品客户调整库存策略，核心产品终端药
物上市进展顺利、实现进一步放量，双重利好推动全年销售达成情况持续向好；在此基础上，公司立足生物
医药领域广阔的市场机遇与发展趋势，持续推进新业务布局创新，从非天然氨基酸业务稳步延伸至多肽平台
搭建，同时积极推动合成生物学平台迭代发展，报告期内已实现氨基酸业务销售，多肽业务顺利完成多个中
试订单交付，实现销售额近千万；针对手性药物发展趋势，通过引进专业人才、系统梳理技术并开展内部培
训，持续加强不对称合成技术储备，为医药板块长远发展筑牢技术根基。
医药管线储备方面，截至2025年末公司共有医药管线351个，相较于2024年底净增加81个，其中终端药
物为创新药项目193个，仿制药项目36个，其他项目122个。
原料药方面，2025年公司持续推进药品注册与国际化布局，全年完成5个原料药和2个药用辅料的国内上
市注册申请，1个原料药的美国FDA注册申报，2个原料药品种取得国内生产批文、1个原料药品种取得欧洲生
产批文，部分产品顺利实现销售，完成从研发注册到市场商业化的突破。
3、电子材料板块
2025年公司电子材料板块实现销售收入6,921万元，占公司营业收入的比重为4.13%，同比增加4,053万
元，同比增长141.34%。受益于半导体光刻胶单体材料验证工作的顺利推进，半导体光刻胶材料用量稳步提
升，有效带动相关业务增长；部分PSPI单体材料已实现客户量产供应；封装胶单体材料完成评价验证后，部
分产品成功导入实现规模化量产供货，为板块收入贡献了新增量。
（三）控股股东及实控人变更落地，治理结构持续优化
报告期内公司完成新一届董事会换届工作，公司控股股东正式变更为青岛开发区投资建设集团有限公司
，实际控制人变更为青岛西海岸新区国有资产管理局。本次控制权变更后，公司治理迈入规范化发展新阶段
，控股股东充分发挥国有企业规范化管理与监督职能，持续强化规范治理与合规引领，为公司股权稳定、规
范发展提供坚实保障；面对控制权变更后的治理衔接工作，新一届董事会全体董事、高级管理人员勤勉尽责
、通力协作，推动公司治理结构平稳过渡、有序衔接，持续完善以股东会、董事会及其专门委员会、经营管
理层为核心的公司治理架构，进一步厘清权力机构、决策机构、监督机构与执行机构的权责边界，形成权责
透明、协调运转的治理机制。
（四）深耕研发创新，筑牢技术护城河
2025年公司坚定不移以“科技创新”为核心驱动，持续加大研发投入力度，优化创新要素配置，全面提
升核心竞争力。全年研发投入共计1.31亿元，占主营业务收入的7.80%，同比增长7.95%，研发投入力度稳步
提升。
报告期内，公司全面升级新品研发体系，通过优化立项管理、引入自动化设备、搭建智能研发平台，显
著提升研发效率与成果转化效率。同时积极布局人工智能应用，推进AI本地化部署，在工艺设计、项目管理
、报价及知识管理等场景落地应用，有效缩短研发周期、降低研发成本，进一步巩固在高端新材料领域的技
术领先优势。
（五）推动创新管理举措，提升公司运营效能
报告期内公司持续深化改革创新，聚焦战略落地、业务升级与运营提效，通过多项创新性管理举措，进
一步强化核心竞争力。2025年，公司优化完善考核体系，突出激励导向，推动考核落地见效，引导全员聚焦
核心业务与战略目标，提升团队战斗力。同时，生产系统推行“模块化、单元化”变革，优化设备配置，增
强多订单承接能力，提高设备利用率与生产效能。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、完善高效的研发和技术体系
公司形成了“OLED研究部、医药研发部、液晶及电子化学品研究部进行新产品研发和放量后的工艺优化
，中试研究部开展中试产业化放大，项目发展部专注新业务领域拓展、质量检测部完成分析测试”的多维度
研发技术体系，不断推进技术的精细化研究和升级，目前已建立了涵盖合成方案设计、化学合成工艺、纯化
技术、痕量分析、同位素分析、量产体系六大方面的十五项专有技术体系，覆盖了从原料投入到产品出库全
过程的工艺路线、生产步骤、操作要点、性能指标控制等各个方面，响应速度快，研发效率高。截至报告期
末，公司累计获得授权专利103项，全年新增获授专利23项，累计已提交申请待审核授权的专利为61项。
2、优秀的质量检测和过程控制能力
公司产品属于产业链中的关键环节，对终端产品的效果有重要影响。公司一贯高度重视产品质量和客户
要求，致力于通过先进多样的检测方法不断提高杂质检出的准确性和精密性，通过强大的杂质控制和质量精
细化管理能力保证产品的纯度和质量稳定性，公司主要产品的技术指标水平远超国家标准，已达到全球先进
水平。
3、持续的研发投入和强大的科技创新能力
科技创新是引领企业高质量发展的核心动力，公司持续强化对企业技术进步以及科研能力提升方面的人
才培养和资金投入，始终坚持“科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力”的理念，历年研发
投入均保持在较高水平并保持稳步提升，以满足公司技术开发、产品持续创新的需求，2025年研发投入13,0
75.08万元，同比增加7.95%。通过与行业内领先企业开展持续、稳定的技术交流，及时掌握行业相关最新发
展动态与产品趋势，始终保持公司研发走在领域前沿。同时，公司制定了切实可行的人员激励机制，通过多
种形式实现对核心研发人员的激励，增强企业对于科技人才的吸引力和凝聚力。
4、强大的产业化能力
能否实现中试放大且保证产品质量的稳定是实验室成果商业化的主要制约因素，公司以应用性的技术研
发为主，研发技术的产业化能力较强，可不断优化改进技术方案，提高产品量产的可行性和稳定性，在保证
研发成果转化率的基础上降低产业化实施风险。目前公司已拥有超过100人的经验丰富的中试团队，中试完
结项目成功率长期保持在90%以上，为公司产品竞争力不断提高提供有力支撑。
5、与同行业领先企业建立了长期稳定的合作关系
在显示材料领域，公司与包括Dupont、Merck、JNC、Idemitsu、Solus、SFC、LG化学、八亿时空、江苏
和成、诚志永华在内的海内外客户建立了长期稳定的合作关系，并成为这些客户的战略供应商或重要供应商
，在其供应链体系中占据重要地位。在医药CDMO业务中，公司与全球知名药企Chugai、Kissei以及国内普洛
药业、合全药业等建立了稳定而密切的合作关系，其中，核心客户Chugai系全球制药巨头罗氏之控股子公司
，双方紧密合作近二十年。公司与客户的合作关系具有较强的排他性和客户粘性，形成了较高的客户合作壁
垒。
6、卓越的工艺优化和成本管理能力
公司依托于多年来在小分子化学领域积累的技术及生产经验，通过对工艺全流程的细致研究和不断优化
，改进工艺方法、精细化工艺措施，以产出率高、功耗低、持续降本增效为目标，挖掘各方潜能、打破生产
瓶颈，同时通过能源管控、库存管理、原材料成本控制、合理资源配置、提高人工效率等方法，构建全面、
科学、合理的成本管理体系，结合规模效应优势，在保证产品高质量的前提下进一步降低成本。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司自成立以来，始终专注于专用有机新材料的研发及生产，公司核心技术均来自于自主研发及生产过
程中的不断优化，不存在依赖外部购买或合作开发的情形，公司拥有与生产经营相关的核心技术的完整所有
权，公司通过申请专利及制定严格的保密程序相结合的方式对核心技术予以保护。
2、报告期内获得的研发成果
截至2025年12月末，公司累计获得授权专利103项，其中发明专利94项，实用新型专利9项；新申请专利
24项，累计已提交申请待审核授权的专利为61项。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现收入167,625.53万元，同比增长14.91%；归属于上市公司股东的净利润30,928.04
万元，同比增长22.87%，扣非后净利润30,009.03万元，同比增长26.42%。
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