经营分析☆ ◇688485 九州一轨 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
轨道交通减振降噪技术研发、产品制造、工程设计、市场推广、测试咨询以及轨道运维管理工程技术服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
噪声与振动控制行业(行业) 2.26亿 99.47 7751.18万 98.62 34.27
其他业务(行业) 120.86万 0.53 108.43万 1.38 89.71
─────────────────────────────────────────────────
钢弹簧浮置道床减振系统(产品) 7253.47万 31.90 4469.69万 56.87 61.62
声屏障(产品) 6443.13万 28.33 756.87万 9.63 11.75
预制式钢弹簧浮置板(产品) 5803.76万 25.52 1825.23万 23.22 31.45
其他(产品) 2169.24万 9.54 678.51万 8.63 31.28
隔离式高弹性减振垫(产品) 1025.84万 4.51 126.25万 1.61 12.31
重型调频钢轨耗能装置(产品) 44.97万 0.20 3.06万 0.04 6.80
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 1.17亿 51.27 3248.80万 41.34 27.87
西北地区(地区) 4479.24万 19.70 3384.40万 43.06 75.56
华南地区(地区) 3723.03万 16.37 822.91万 10.47 22.10
华东地区(地区) 2699.74万 11.87 289.86万 3.69 10.74
其他业务(地区) 120.86万 0.53 108.43万 1.38 89.71
华中地区(地区) 59.47万 0.26 5.22万 0.07 8.77
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.26亿 99.47 7751.18万 98.62 34.27
其他业务(销售模式) 120.86万 0.53 108.43万 1.38 89.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
预制式钢弹簧浮置板(产品) 4590.92万 52.32 1665.69万 49.72 36.28
钢弹簧浮置道床减振系统(产品) 2814.59万 32.08 1347.37万 40.22 47.87
隔离式高弹性减振垫(产品) 472.40万 5.38 65.08万 1.94 13.78
声屏障(产品) 469.99万 5.36 5.98万 0.18 1.27
其他(产品) 420.00万 4.79 262.68万 7.84 62.54
重型调频钢轨耗能装置(产品) 6.16万 0.07 3.56万 0.11 57.79
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 5229.60万 59.60 2241.65万 66.91 42.86
华南地区(地区) 2015.95万 22.98 301.85万 9.01 14.97
西北地区(地区) 850.24万 9.69 632.55万 18.88 74.40
华东地区(地区) 657.31万 7.49 189.08万 5.64 28.77
华中地区(地区) 20.96万 0.24 -14.78万 -0.44 -70.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
噪声与振动控制行业(行业) 3.58亿 99.57 9020.17万 98.35 25.23
其他业务(行业) 155.96万 0.43 151.49万 1.65 97.13
─────────────────────────────────────────────────
钢弹簧浮置道床减振系统(产品) 1.85亿 51.48 5418.56万 59.08 29.31
预制式钢弹簧浮置板(产品) 7477.44万 20.82 1154.80万 12.59 15.44
声屏障(产品) 6896.73万 19.21 1460.42万 15.92 21.18
其他(产品) 2665.74万 7.42 1074.38万 11.71 40.30
隔离式高弹性减振垫(产品) 382.55万 1.07 63.50万 0.69 16.60
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 1.09亿 30.36 3308.71万 36.08 30.35
华南地区(地区) 8932.27万 24.88 1390.91万 15.17 15.57
华东地区(地区) 7374.71万 20.54 2034.86万 22.19 27.59
西南地区(地区) 5569.65万 15.51 1227.55万 13.38 22.04
华中地区(地区) 1874.96万 5.22 573.88万 6.26 30.61
西北地区(地区) 858.25万 2.39 314.30万 3.43 36.62
东北地区(地区) 238.68万 0.66 169.97万 1.85 71.21
其他业务(地区) 155.96万 0.43 151.49万 1.65 97.13
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.58亿 99.57 9020.17万 98.35 25.23
其他业务(销售模式) 155.96万 0.43 151.49万 1.65 97.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钢弹簧浮置道床减振系统(产品) 8265.55万 71.05 2232.54万 78.07 27.01
声屏障(产品) 2125.23万 18.27 369.35万 12.92 17.38
预制式钢弹簧浮置板(产品) 558.94万 4.80 80.11万 2.80 14.33
其他(产品) 508.27万 4.37 186.38万 6.52 36.67
隔离式高弹性减振垫(产品) 176.02万 1.51 -8.63万 -0.30 -4.90
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 3134.27万 26.94 927.75万 32.44 29.60
华南地区(地区) 2337.00万 20.09 439.35万 15.36 18.80
华东地区(地区) 2136.38万 18.36 430.37万 15.05 20.14
西南地区(地区) 1684.14万 14.48 260.89万 9.12 15.49
华中地区(地区) 1603.83万 13.79 523.86万 18.32 32.66
西北地区(地区) 738.39万 6.35 277.52万 9.70 37.58
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.06亿元，占营业收入的90.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 14556.99│ 64.01│
│第二名 │ 3258.20│ 14.33│
│第三名 │ 1543.03│ 6.79│
│第四名 │ 769.76│ 3.38│
│第五名 │ 485.55│ 2.14│
│合计 │ 20613.53│ 90.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.64亿元，占总采购额的23.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1384.62│ 5.22│
│第二名 │ 1372.88│ 5.18│
│第三名 │ 1348.04│ 5.08│
│第四名 │ 1324.26│ 4.99│
│第五名 │ 928.36│ 3.50│
│合计 │ 6358.16│ 23.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
报告期内，公司以声学研究为基础，基于防治主体的物理属性，运用减振降噪系列产品，实现噪声振动
污染精准物理防治；基于防治主体的声纹信息属性，运用人工智能、声纹数据和状态监测体系，形成智慧运
维、结构安全和病害治理业务，并将上述技术和产品应用于轨道交通、工业与民用建筑、机械装备、大型基
础设施等多个板块。公司产品和服务矩阵如下：
1、物理防治类
（1）轨道减振降噪类
1）钢弹簧浮置道床减振系统：用于城市轨道交通的特殊等级（液体阻尼）和高等级（固体阻尼）的轨
道减振降噪工程。按照适用速度可分为应用于地铁、轻轨（车速不超过100km/h）的中低速制式浮置板隔振
系统和应用于市域（郊）铁路（最高车速100-200km/h）的高速制式浮置板隔振系统
2）预制式钢弹簧浮置板：区别于现浇浮置减振道床，预制式钢弹簧浮置板在施工现场之外的工厂预先
生产混凝土轨道板，整板运抵项目现场后，进行快速铺设，开启了“环保、绿色、高效、低碳”建造高质量
、高效率、高性能的隔振轨道工程模式，大幅度提升了轨道工程预制装配化率，提高了隔振轨道的施工效率
和工程质量，不仅节约了劳动力成本，而且减少了施工现场的环境污染。
（4）车辆装备类
2、声纹信息系统及服务
（1）轨道声纹在线监测与智慧运维系统
轨道声纹在线监测与智慧运维系统以九州一轨开发的轨道断面、线路、车载声纹监测软硬件产品为基础
，构建覆盖轨道交通全域的轨道声纹在线监测系统，依托工务智慧运维管理信息系统平台，实现所有实时声
纹监测与静动态检测数据集成，采用物联网、云计算、大数据、人工智能等技术，实现轨道与车辆真实状态
全时全域监测。
1）系统构成
轨道声纹在线监测与智慧运维系统主要由轨道声纹（断面）在线监测系统、轨道声纹（线路）在线监测
系统、车载轨道声纹监测系统（便携）和工务智慧运维管理信息系统等四部分组成。该系统以工务智慧运维
管理信息系统为管理平台，通过集成轨道声纹在线监测系统、轨道动态和静态检测系统，实现全线网轨道设
备状态全时全域感知；以运维决策模型库为基础，综合应用设备基础数据、状态数据和生产数据，实现轨道
设备维修决策智慧化，通过工单驱动实现轨道运维闭环管理。
轨道声纹（断面）在线监测系统是基于定点断面的声纹感知，获取车辆和局部轨道状态的在线监测系统
，可实现噪声、振动等物理量的精准采集和快速分析，评估运行车辆及该定点断面有限范围内的轨道状态。
轨道声纹（线路）在线监测系统是基于线路纵向的声纹感知，获取车辆、全线轨道和隧道状态的实时在
线监测系统，利用分布式光纤传感技术，可突破原有定点断面监测的遗漏，实现轨道结构在真实工况下不同
状态的全时、全域呈现。
车载轨道声纹监测系统（便携）可用于日常晃车检测、车辆运行平稳性检测、乘坐舒适度检测等，基于
振噪多源异构数据的轨道设备状态综合分析与病害诊断，实现了轨道病害精准定位。
车号智能识别系统是基于机器视觉原理获取车辆车号的系统。该系统搭载自研图像识别算法模型，可在
昏暗环境、无补光的条件下，实时、自动、准确地识别高速行驶列车车号。
工务智慧运维管理信息系统包括基础数据管理、检查检测管理和状态分析管理等模块，通过集成上述轨
道声纹在线监测系统以及轨道动态、静态检测手段，实现轨道状态全息感知。该系统研发智能算法20余项，
提供100多项应用功能，在检修工单智能生成、闭环管理模块，取得了较大的突破，能够很好满足工务管理
部门运维生产需求，实现无源线性轨道设备管理的数字化转型、系统性评价、综合性管控、无纸化办公。同
时，引入DeepSeek-R1-功能型蒸馏模型\通义千问QWEN大模型，构建工务运维分析Agent，集成技术规程、作
业指导书与专家经验，支持自然语言检索，提升一线故障处置效率。
2）价值贡献
提升线路本质安全：
A、实现全面线路运行信息化实时监控。轨道声纹在线监测与智慧运维系统在轨道静、动态检测及其它
日常运维数据的基础上进一步集成轨道声纹在线监测数据，可对断轨、道床板上浮等突发病害进行实时反映
，变周期性被动检查为实时在线的主动性监测，实现对线路运行的信息化监控；
B、实现轨道结构深层病害的精准把控。工务维保的根本目的是确保轨道结构完整、稳定，轨道声纹在
线监测与智慧运维系统从结构动力学着手，通过振动、噪声、道床板应变变化，结合各种模型计算分析，智
能化精准探知轨道结构的深层病害，从病害发生初期进行实时监控、适时响应，科学干预；
C、实现线路保护区施工作业的实时盯控。轨道声纹在线监测与智慧运维系统的建设可以实现对地面及
临近施工、非法人员等异常入侵振动源的监测，通过“实时监测+日常巡查”的新模式，可进一步提升地铁
保护区的施工作业安全；
D、提高轨道运营和维修质量。轨道声纹在线监测与智慧运维系统通过实时监测数据，科学精准把控轨
道运营状态，评价日常轨道工务维修作业的工作质量，以避免因维修质量不佳造成的后续病害深化；
E、提升城市轨道交通安全管理能力。轨道声纹在线监测与智慧运维系统是基于数据驱动的智能感知和
决策体系，通过实时感知和长期监测，可及时发现重大安全隐患问题，大幅降低既有人员决策模式导致的模
糊地带，提升城市轨道交通安全管理能力。
解决振动噪声投诉问题：
A、满足新《中华人民共和国噪声污染防治法》要求，理清责任。基于法规强制要求，轨道声纹在线监
测与智慧运维系统依托多部振动噪声评价标准，编制了振动噪声数据标准算法，克服了传统检测技术存在的
短时、离散、高度不确定性等弊端，可真实、准确记录噪声振动监测数据，形成噪声振动数据库。周边有投
诉发生时可根据数据情况区分噪声振动投诉的责任主体，为业主决策提供有力支撑，最终实现噪声振动问题
从接诉被动治理模式到预警主动防控模式的转变。
B、真实把控减振产品服役性能。轨道声纹在线监测与智慧运维系统，通过合理的测点布设可实现各减
振措施减振效果的性能保持能力精准评估和科学、合理预测，实时把控减振产品质量，未达到性能要求可通
过数据支撑进行监督。
降低轨道运维综合成本：
A、提高设备状态精准把握能力，提升原有轨道运维生产能力。目前的轨道工务维修仍主要由故障修、
计划修构成，通过轨道声纹在线监测与智慧运维系统，管理者可实时精准感知设备状态，通过数据支撑，可
进一步合理优化维修资源，减少过度维修、临时性维修等传统维修方式，提升精准修、准确修、深层次维修
的维修比例，提升维修效率，节省夜间施工时间。
B、通过轨道声纹在线监测与智慧运维系统，可实现外部入侵实时监测，大幅度降低地铁保护区巡查强
度，合理优化保护区人员的配置。
增强管理效率和社会效益：
A、通过轨道声纹在线监测与智慧运维系统，显著提升维保工程师的管理效率。维保工程师能够更加方
便地获取和处理所需的运维数据与信息，更准确地了解轨道设备当前的运维情况，更加高效地组织和执行运
维任务，减少人为错误和延误，提高工作效率。
B、通过大数据平台实现对城市轨道设备信息进行获取，实现利用信息技术展开对城市轨道设备健康状
态数据的分析，有针对性的完善城市轨道设备维保机制。通过新一代的信息技术，促进城轨交通运维技术发
展和产品改造升级。以轨道运维管理研究应用为契机，通过数据分析结果指导城轨轨道设备运维的新技术、
新工艺、新材料、新设备的研发。
（2）检测监测设备
1）车载轨道声纹检测仪（自定位线路检查仪）
车载轨道声纹检测仪（自定位线路检查仪，产品型号JCYB011、JCYB021、JCYB031）是轨道动态不平顺
病害检测设备，检测分析内容包括：车体振动加速度局部超限分析与晃车原因诊断、车辆运行平稳性分析、
车厢内噪声检测分析与极值噪声原因诊断、车厢内噪声与振动数据综合分析、温湿度检测与舒适度分析、空
气质量检测与舒适度分析。
该设备可固定在运营车辆上，也可作为添乘设备移动使用。该检测仪测量列车运行中的振动加速度，并
基于空间分析方法、大数据技术与世界领先的模型算法，构建了“智慧大脑”，能够准确定位轨道晃车病害
的里程位置，实现基于振噪多源异构数据的综合分析与应用，决策算法准确性与可靠性增强，使管理者实时
准确掌握轨道质量状态及其发展趋势。
2）轻量化轨道智能巡检小车
该产品采用模块化、轻量化设计，现场2人即可快速拆分上下道，在站台与轨道间快速传送。可灵活搭
载多套检查装置，目前已搭载基于机器视觉的轨道智能巡检系统，可扩展隧道巡检系统、隧道限界检测系统
等。在编码器和RFID辅助定位基础上，开发了轨枕编码识别定位系统。新的定位技术依靠图像识别，实现地
下空间线路检测的里程定位，可解决线路长、短链对准确里程定位的影响。
3）智能数据一体机
智能数据一体机可集声纹信号采集、处理、传输及存储于一体，通过24位高精度、可支持51.2kHz采样
的多通道采集设备采集感知信号，通过内嵌边缘端算法实现数据实时处理，通过4G/5G网络进行数据的实时
传输，噪声振动测量事件误报率低于0.01%，极大地提升了监测效率和质量。
4）分布式光纤声波传感解调仪
分布式光纤声波传感系统，应用频分复用技术克服相干衰落问题，实现振动/声波信号的精确还原；应
用啁啾调制与脉冲压缩技术突破空间分辨率与传感距离的制约问题，实现40km以上长距离下小于2m的高空间
分辨率；基于FPGA技术自主研发专用DAS采集卡，完成硬件的高度集成和解调算法嵌入，实现实时解调处理
。
(二)主要经营模式
1、盈利模式
公司作为减振降噪物理防治和声纹数据信息化综合服务商，报告期内，主要面向城市轨道交通业主方或
施工方提供减振降噪相关产品和轨道声纹信息化综合治理服务，并通过招投标或竞争性谈判获得业务机会。
公司坚持自主创新的技术路线，专注于减振降噪产品研发、设计与咨询、产品生产、在线监测、智慧运维等
全链条服务。公司采取牢牢把握优势市场、不断攻坚新市场的业务发展模式，保证传统物理防治类业务稳居
行业前列的同时开拓声纹信息类服务市场，以满足优化主营业务结构、培育新业务成长曲线的发展战略，打
造多点盈利模式。
2、研发模式
公司始终坚持以需求为导向的自主研发策略，打造不断循环修正的“需求目标-参数确定-硬件开发-算
法研制-软件开发-设备联调-现场验证-系统优化”的技术路线。
（1）公司技术创新主要围绕“声纹监测和智慧运维”方向上展开，针对影响因素众多、多学科交叉等
问题，公司打造包含高素质、多学科的专业科研人才队伍，在城市轨道交通大量工务运维生产和声纹监测数
据的基础上，提出了基于多元数据融合分析技术的轨道结构病害识别方法及以设备可靠性为中心的维修管理
方法RCM，实现了设备设施病害的“早发现、早预警、早处置”，进一步提升工务智能化管理水平，保障了
运营安全。
（2）由总工程师办公室组织公司技术专家对项目立项、整体需求、市场定位、重大技术方案、研发进
度、市场导入等环节进行把握和最终决策，根据公司总体发展战略确定产品发展战略和目标，并确定产品研
发策略，对产品全生命周期进行管理、决策、监督、检查，对产品成本投入、综合绩效进行评估和决策。
（3）公司研发注重市场调研，坚持产学研用一体化，以“走出去、请进来”的模式开展信息跟踪，研
发需求来自于客户和一线员工等各方面的市场反馈。公司要求营销、交付、售前、售后等各个岗位的员工提
供研发新产品或是原有产品的改进建议，并参与数据的收集和产品的测试工作。公司一贯重视自主研发和知
识产权保护，及时将项目的技术成果转化为专利和系列化产品。
3、采购模式
公司采取以销定采并保留安全库存的采购模式。公司采购的物资种类较多，主要包括钢材、铝材、PC板
、亚克力、各种配件和工程辅助材料等。由于减振降噪治理方案需要根据场景进行个性化设计，因此公司物
资采购具有较强的定制化特点，例如钢弹簧是公司根据钢弹簧浮置道床减振系统整体性能要求，分系列、分
用途研发，形成相应的产品规格、技术参数、设计图纸和工艺图纸，由专业的厂商定制化生产、供货。其他
需个性化定制的产品，如预制式钢弹簧浮置板等，涉及运输半径，公司提供相关产品规格、技术参数和设计
图纸、工艺图纸，在项目所在地一定距离内选择具有相应资质的供应商定制生产，公司验收合格后，供应商
按要求发货到项目现场。工程配件等标准化产品，公司根据需要直接向供应商采购。
公司对供应商采取合格供应商管理模式，报告期内，公司主要原材料供应商相对稳定。公司设立供应链
中心，负责物资采购和成本控制工作。公司根据供应商的资质、技术水平、生产能力、价格、信用、付款条
件等因素进行综合评定，并建立公司合格供应商名录。公司定期对进入供应商名录的合格供应商供货情况进
行评审，对其阶段性的供货质量、供货周期、价格、付款条件、服务情况等进行综合评定，评定合格的才可
以进入下期供货，不合格的将从名录中删除，并终止其供货资格。
公司供应链中心根据需求部门审批通过的采购申请，按照《采购管理制度》通过招标、竞争性谈判或询
价、比价等方式确定供货厂家。原则上选择不少于3家供应商进行询价、比价、议价。针对单一来源采购，
供应链中心应就技术、市场、服务、价格等方面予以充分说明，并报总裁办公会审议批准后执行。
物资采购到货后，质量管理部门进行产品质量检验，合格后由库管人员办理入库手续。工程配件等通用
产品，公司会根据未来的销售预测进行一定的备货。公司财务部根据入库清单做采购入账，并根据采购合同
支付价款。
4、生产模式
2025年，公司紧密贴合市场需求，全面推行以销定产的核心生产模式。通过深度结合各产品销售计划、
月度发货数据，联动库存动态与生产执行进度，对生产计划进行科学制定与动态调整，有效保障了供货周期
稳定性，显著提升了客户满意度。
在生产运营层面，生产制造中心立足公司发展实际需求，全力推进生产端数字化、自动化、智能化升级
。为进一步提升生产自动化水平与作业环境质量，公司针对性实施多项技术改造项目：完成隔振器阻尼罐装
自动线改造，实现罐装工序自动化运行，提升罐装精度与效率；推进自动打孔攻丝流水线改造，替代传统人
工操作，保障加工一致性与稳定性；针对冲床噪音加装隔声降噪设备，有效降低生产噪音，改善车间作业环
境，保障员工职业健康。
依托ERP、MES、OA信息化系统，公司实现成本环节的精准分析与全流程管控，实时监测成本数据；通过
持续优化生产工艺、开展员工技能提升培训、合理规划生产流程与工序，减少生产浪费；借助半自动化、自
动化设备赋能，进一步提升生产效率与产品加工精准度。
在员工技能培育方面，公司聚焦核心岗位能力建设，重点开展焊接工程师、焊接技师、无损检验人员等
专业技术培训，通过理论授课、实操演练、资质认证等方式，提升专业人员技术水平与岗位胜任力，为产品
质量与生产安全提供人才支撑。
质量管控方面，公司严格执行GB/T19001-2016《质量管理体系要求》，并同步推进ISO/TS22163《铁路
行业质量管理体系》、EN17460《轨道交通车辆及部件粘接体系》的落地实施，构建多维度、高标准的管理
体系。生产制造中心参照《九州一轨产品质量检验标准》，落实《生产过程质量管理制度》，配备专职检验
人员，构建自检、互检、专检三级检测体系，严格执行首件必检、过程抽样检测、合格品标识、不良品闭环
管理等流程，全方位把控产品质量，确保生产全过程符合体系规范与行业要求。
安全生产领域，公司不断完善安全管理制度，建立决策层、管理层、员工层三级安全行为准则，通过系
统化培训提升全员安全知识与技能，强化安全意识，公司常态化开展安全主题培训，围绕消防安全、设备操
作安全、用电安全、职业健康防护等核心内容，分层分类组织全员学习，筑牢全员安全意识，实现安全准则
的深度内化；定期组织安全生产大排查，对生产车间、设备设施、消防通道、危化品存储等关键区域进行全
面隐患排查，建立问题台账并限期整改闭环；常态化开展安全应急演练，提升全员应急处置与协同配合能力
，为公司健康和谐发展筑牢安全防线。
5、销售模式
公司已在国内建成以北京总部为核心，覆盖广州、郑州、上海、深圳等地的营销网络与售后服务体系。
其中，北京总部设有销售管理部，广州、郑州设有子公司，上海、深圳设有办事处。面对日益激烈的市场竞
争，公司逐步由产品销售向解决方案式销售转型，整合公司产品服务，为客户提供减振降噪技术服务方案。
同时针对不同业务板块，设立行动小组，推动销售与技术协同，共同挖掘市场机会。
公司业务主要通过招投标、竞争性谈判等市场竞争方式取得。对于产品追加、备品备件、运维服务等业
务，公司亦通过直接商务谈判方式获取，该类业务合同金额及占比相对较小。公司业务按照项目制管理，以
项目形式对外报价，定价依据受多方面的影响，主要包括客户项目的难易程度、供应商对特定部件或模块的
报价、公司在相关地域的品牌影响力、具体项目的竞争激烈程度等。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（一）发展阶段
1、从高速增长阶段转向高质量发展阶段，既有线改造需求迫切
自20世纪60年代建成第一条地铁线路以来，我国城轨交通经过五十多年的发展，取得了令人瞩目的成就
，城轨交通运营里程已位居世界首位，成为近六十座城市居民日常出行的重要交通工具。截至2025年底，中
国内地累计有58个城市投运城轨交通线路382条，运营里程13071.58公里，同比“十三五”期末增长64.02%
。其中地铁10007.06公里，占比76.56%，形成了庞大的存量资产。
在线网规模和运营年限增长以及城市发展的不断变化下，早期建设的城轨交通线路逐渐进入使用寿命中
后期，一些线路的老旧系统设备情况已经无法满足需求，各地改造项目日趋增多，更新改造需求日益迫切。
截至2025年底，13071.58公里的运营里程中，2015年前投运的线路占比接近28%，这些线路已进入设备老化
、性能衰减的关键期，结构渗漏、钢轨波磨等病害问题逐渐凸显，亟需系统性改造。同时，早年国内轨道交
通新建线路增速快、投产规模集中，大批线路同步投入运营，受此传导影响，近几年存量线路的改造需求随
之迎来快速增长，形成“建设—运营—改造”的闭环需求。
当前正处于新线建设向更新改造转型的机遇期，城轨交通行业正经历密集建设向品质运维的阶段跨越，
大规模更新改造将成为新时期的主题之一。相较于传统轨道交通基础设施建设高度依赖政策导向与大规模投
资拉动的发展模式，既有线路更新改造具备持续稳定的市场需求，为行业注入长期可持续的增长动力。引入
智能化监测手段对涉及运营安全的重点设施设备进行智能感知和安全预警，制定安全隐患清单和服务能力提
升清单，形成评估改造机制，可以有效规避风险，提升城轨交通安全韧性。
2、噪声投诉持续高企，政策标准趋严驱动市场刚需释放
2024年，全国338个地级及以上城市（不含三沙市）12345政务服务便民热线和生态环境、公安、住房城
乡建设等部门受理的噪声投诉案件合计约589.5万件，案件数量较2023年增加18.9万件。从投诉类型来看，
交通运输噪声约22.8万件，占比3.9%；工业噪声约15.2万件，占比2.6%。
《中华人民共和国噪声污染防治法》（以下简称“新噪声法”）于2022年6月5日实施，新噪声法扩大了
监管范围，明确新建、改建和扩建经过已有噪声敏感建筑物集中区域的轨道交通线路，应当在可能造成噪声
污染的重点路段设置声屏障或者采取其他减少振动、降低噪声的有效措施，以符合有关交通基础设施工程技
术规范及标准要求。根据2026年3月12日第十四届全国人民代表大会第四次会议通过的《中华人民共和国生
态环境法典》规定，可能产生噪声污染的各类产品，应当在技术规范或产品质量标准中明确噪声限值，禁止
生产、进口或者销售不符合噪声限值标准的产品。国家持续健全噪声与振动污染防治法治体系，不断强化源
头管控，为轨道交通减振降噪产业发展提供了坚实的政策支撑和广阔的市场空间。
在噪声投诉持续高企、社会关注度不断提升、噪声污染治理标准日趋严格的背景下，市场对稳定、长效
的减振降噪解决方案的需求正加速释放。2024年全国噪声与振动污染防治行业产值约为97亿元，同比下降约
24.8%。在产值收缩的表象之下，政策正引导行业发生深刻的结构性转变。2025年11月，生态环境部审议原
则通过《城市轨道交通噪声排放标准》，首次为全国轨道交通噪声治理划定统一、刚性的排放管控底线，补
齐行业环保标准短板，推动全链条降噪提标升级。立足中长期规划，生态环境部已明确提出要科学谋划“十
五五”期间噪声污染防治思路，加强源头管控、精准施策。随着《“十四五”噪声污染防治行动计划》进入
收官阶段，行业发展逻辑加速从规模扩张转向提质增效。未来行业竞争将彻底重构，单纯依赖基建增量、低
成本扩张的模式逐步退场。深耕降噪减振核心技术、具备绿色创新能力，且能持续适配环保标准迭代升级的
优质企业，将牢牢抢占技术、市场与合规先机，主导下一阶段的竞争格局。
3、智绿赋能，城轨交通迈向绿色智慧新生态
立足《交通强国建设纲要》总体部署，依托“十五五”规划纲要综合交通发展相关导向，城轨交通行业
正以数字化、智能化为核心引擎，持续加快构建安全、高效、绿色的智慧城轨全新发展生态。中国城市轨道
交通协会发布的《“十五五”城市轨道交通发展思路研究》以建设“智慧绿色化、融合创新型、引领世界城
轨交通发展潮流的新时代城轨”为总体目标，构建了“两个目标+四个路径+两个保障”的核心框架，提出了
八大重点发展方向，以全面推进城轨交通智能化、绿色化、融合化、自主化发展。
在此背景下，城轨工业大模型等新一代人工智能技术正在重塑行业运维模式。《城市轨道交通运营管理
规定》也明确指出，“鼓励运营单位采用大数据分析、移动互联网等先进技术及有关设施设备，提升服务品
质”，支持城轨智能转型，鼓励企业运用新技术提升运营效率和安全水平。随着《中华人民共和国数据安全
法》和《中华人民共和国网络安全法》的深入实施，行业正在构建安全可靠的智能运维数据生态，为城轨交
通全生命周期智慧化转型奠定坚实基础。
与此同时，绿色低碳理念正深度融入行业发展，“绿智融合”推动智能化与低噪声、低振动技术在全生
命周期的耦合，轨道减振产品、高分子隔振垫、振震双控支座等技术正从实验室推广至实际应用，形成覆盖
“源头控制—传播阻断—受体防护”的全链条解决方案，实现轨道交通与城市环境的绿色共生。数据显示，
2020-2025年，中国城市智慧轨道交通系统行业市场规模实现稳步增长，由231亿元提升至2025年预测值414
亿元，复合年增长率为12.4%。行业虽经历短期波动，但长期向好的发展趋势未发生改变，未来随着智慧交
通技术迭代升级及市场需求持续释放，行业仍将维持良好发展态势。同时，随着环境标准升级与数字技术的
深度渗透，行业正从单一设备创新转向系统级解决方案竞争，不仅重塑着行业技术范式，更重新定义了现代
交通基础设施的环境价值维度。
4、发展格局由“内”向“外”，加大国际拓展与内外协同
在“一带一路”倡议深入推进与全球城市化浪潮持续发展的背景下，我国城轨交通正从专注国内市场向
内外联动、国际化拓展的“双循环”的新格局转型。当前，东南亚地区作为全球城轨交通增长最快的市场之
一，正经历“新建需求爆发”与“老旧设备更新”的双重机遇，为我国城轨交通产业带来了前所未有的“走
出去”机遇。
我国在工程建设、装备制造、系统集成、运营管理等领域已积累了丰富经验与技术实力，城市轨道交通
行业企业通过EPC总承包、技术转让、设备出口、承担运营服务外包等多元化模式，深度参与国际城轨交通
项目竞争，大力推动我国城轨交通技术标准国际化，通过项目实践将我国先进的技术规范、施工工艺、管理
模式推向国际市场，逐步掌握行业国际话语权。
（二）基本特点
1、创新驱动性
公司所处行业属于典型的技术密集型行业，核心竞争力高度依赖持续的研发投入与技术创新迭代。在国
家“双碳”目标、环保政策趋严与行业高质量发展的驱动下，对企业研发投入强度、核心技术自主化、绿色
化、智能化均提出更高要求。在当前传统运维模式的局限日益凸显的情况下，智能化运维需求持续释放，声
纹在线监测系统等智能运维设施可实现全天候实时监测、振动噪声检测信息及数据系统整合，实现从被动减
振降噪向主动监测、精准诊断、预测性维护的智慧化体系升级。技术创新正加速行业从经验运维向数据驱动
、智能决策转型，成为行业提质增效、绿色低碳与高质量发展的根本动力。
2、市场集中性
城市轨道交通行业的市场需求主要受国家及地方轨道交通发展规划、基础设施投资政策、城市更新与既
有线路提质改造等因素驱动，项目获取与业务承接则高度依赖与核心客户的长期合作基础、企业综合资质等
级、过往业绩口碑以及技术服务能力，准入门槛与竞争门槛相对较高。随着行业规范化、集约化发展不断深
入，未来市场竞争格局将持续优化，行业资源与项目机会将逐步向拥有完整技术体系、全链条服务能力的专
业化、综合型服务商集中，行业整体难以形成分散化、碎片化的竞争格局，头部效应与集中化趋势将愈发显
著。
3、季节波动性
公司所处行业的项目建设受到一定的客观条件的制约，由于上半年春节假期以及冬季气候的影响，上半
年项目施工进度会慢于下半年，项目多在下半年尤其是第四季度进行验收、结算，因此行业的营业收入多体
现在下半年，呈现出比较明显的季节性特征。
4、区域差异性
城轨交通行业的发展水平与市场需求呈现显著的区域差异性特征。这种差异性主要源于各区域经济发展
水平、轨道交通建设进度、环保标准执行力度的不均衡。一线城市及新一线城市由于城镇化率高、人口密集
，轨道交通网络建设起步早、密度大，既有线路环保改造需求迫切，对高端减振降噪技术、智能监测系统的
接受度和需求度更高，市场成熟度也相对较高；而二三线城市和地级及以下城市，轨道交通建设仍以新建线
路为主，环保投入力度、技术应用标准相对温和，需求更侧重于基础减振降噪服务与常规运维支持。公司结
合各个城市发展水平与建设规划状况，针对性地制定销售与服务策略，在重点城市深化服务，在潜力城市加
强技术前置与资源协同，以保障公司盈利水平并推动市场拓展。
（三）主要技术门槛
1、智能运维安全：车—地—云协同与故障冗余容错的关键技术突破
作为城市轨道交通智能运维安全体系的核心组成部分，人工智能在线监测系统需要在车—地—云协同控
制、故障冗余容错机制等多个关键领域取得突破。在车—地—云协同层面，系统必须实现车载终端对列车运
行状态的实时精准监测、轨旁设备对关键设施运行情况的快速响应与精准采集，以及云端平台对海量数据的
弹性调度与高效处理能力，三者之间的动态匹配要求具备高度协同的信息交互机制。这依赖于高精度时间同
步通信协议与智能决策算法的深度融合，以保障数据采集与传输过程具备严格的时间一致性，进而支撑实时
分析与即时决策的有效落地。与此同时，系统对通信时延、数据完整性和控制指令的可靠性均提出了极高要
求，任何环节的协同偏差都可能影响整体运维响应的准确性和时效性。在故障冗余容错方面，系统需构建多
层级、多维度的安全保障机制，涵盖硬件层面的关键部件冗余备份、软件层面的模块自检与自恢复能力，以
及基于数据交叉验证的异常检测与确认机制。通过上述多重手段的协同作用，确保系统在面对通信中断、节
点失效、极端工况等异常情况时，依然能够维持核心功能的持续稳定运行，避免因单点故障引发系统级失效
风险。
2、经验驱动的极限施工：有限天窗条件下的多维协同与作业管控
城市轨道交通绿色更新的核心难点在于，必须在不影响运营的严苛约束下，通过多专业、多领域在技术
、管理与作业层面实现系统性深度融合与协同。公司的长期施工经验与既有线路病害处理积累，使其能够在
极短“施工天窗点”内，依托快速、低干扰、模块化的施工工艺，精准保持既有轨道结构力学性能的长效稳
定，恢复甚至优化减振性能，符合改造系统性提升，同时保障次日运营安全。这一过程不仅面临运营与施工
的高度耦合，还需应对既有结构状态不明、病害隐蔽性强等不确定性因素所带来的安全冗余与应急响应挑战
，而正是丰富的施工与病害处理经验，使团队能够制定高效、可靠的应对方案。轨道、土建、机电、信号、
供电、运营调度等多专业、多领域在时间维度上实现工序无缝衔接、在空间维度上避免交叉干扰、在目标维
度上统筹承载力、平顺性、减振降噪、能源节约与服役寿命延长等多重目标。
3、数据资产积累驱动：多模型多机理支撑智能运维落地
智能运维系统效能不仅高度依赖长期振动数据、设备全生命周期退化规律，更依赖于对突发事件处置经
验的积累的系统总结。公司在轨道交通声纹数据的长期采集与应用过程中，形成了丰富的历史数据库训练故
障预测模型并优化应急决策流程，并基于不同机理构建了多种模型，为故障诊断、风险预警和应急决策提供
了宝贵经验。在实际运营中，设备常态运行产生的数据远超异常事件，但正是这种海量正常样本与极低频故
障样本的长期积累，使公司能够在有限异常事件条件下，通过多模型、多机理融合，提炼出可靠的故障特征
与异常规律，实现模型与平台的长期优化。尤其在列车轨道巡检、车站安防等关键场景中，这些积累经验不
仅提升了AI模型的识别精度，也强化了系统对运行安全与可靠性的保障能力，为智能运维落地提供了坚实支
撑。
4、技术集成度高，实行严格供应商准入与产品认证制度
城市轨道交通集土建、车辆、信号、供电、轨道等多专业于一体，是典型的技术密集型复杂系统工程。
中国城市轨道交通协会会长毕湘利明确指出，城轨装备市场处于开放竞争状态，须在关键设施设备过程管理
中全面引入产品认证和功能验证，这是与国际接轨的市场准入方式，也是促进装备产业健康发展的有效措施
。行业实行严格的供应商资质审核和产品第三方认证制度，对产品性能稳定性、安全可靠性要求极高，形成
了较高的行业技术壁垒。公司长期深耕轨道减振降噪领域，钢弹簧浮置道床减振系统、预制钢弹簧浮置板等
核心产品已在三十余个城市中应用；同时，公司依托声纹大数据构建“轨道声纹在线监测与智慧运维系统”
，通过物联网、大数据、人工智能等技术实现轨道状态全时域监测与故障预警，相关技术产品已在北京、天
津、深圳、杭州、郑州、广州等全国多个城市实现运用。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
（一）国产技术突围，实现行业技术自主可控
公司长期深耕轨道交通减振降噪领域，聚焦“阻尼钢弹簧浮置板道床隔振系统”成果转化，依托“阻尼
弹簧浮置道床”“唧筒式阻尼结构”和“预制板浮置减振道床”为代表的多项创新技术，成功突破了国外技
术的专利壁垒，打破长期以来高端轨道隔振市场由国外巨头主导的垄断格局，实现了核心技术的自主可控，
不仅有力补齐国内高端轨道隔振领域的技术短板，实现了减振降噪领域关键产品的国产化替代，还为我国城
市轨道交通、工业减振等领域的高质量发展注入了强劲的自主创新动力，具有行业引领作用。
（二）聚力科技创新，驱动行业高质量发展
报告期内，公司聚力科技创新，立足核心研发优势，前瞻布局行业前沿技术，致力于创新与技术突破，
并多次获得省部级和产业协会奖项。公司参与完成的“城市轨道交通振动噪声控制关键技术及应用”项目荣
获2024年度广东省科技进步奖一等奖，项目构建了城轨振-声联合分析理论，研发全流程关键技术与系列减
振降噪新型产品，成果应用于广州、深圳等城市多个地铁项目中，显著提升了轨道交通减振降噪技术水平，
有力地保障了广东省绿色、宁静轨道交通的健康发展。
在技术成果转化落地的基础上，公司持续深耕行业标准建设与科研平台搭建。2025年公司参编的《城市
轨道交通噪声与振动控制技术标准》（DBJ41/T339-2025）正式发布，进一步推动轨道交通噪声振动控制领
域的规范化。同时稳步推进工程技术中心的建设工作，为国家和地方环境管理提供政策、标准、规范以及工
程技术、设施运行管理等提供多维度支撑，提升公司在行业内的影响力。
（三）巩固市场优势，拓宽技术应用边界
公司凭借多年积累的品牌影响力，依托覆盖全国的营销服务网络、完善的区域布局体系和高效的市场响
应机制，在存量市场覆盖与服务渗透方面稳居行业前列。根据中国城市轨道交通协会的统计数据显示，截至
2025年年底，中国大陆地区共有58个城市开通城市轨道交通运营线路382条，公司的主要产品已经应用于北
京、天津、石家庄、深圳、济南等33个城市的160余条线路的轨道交通项目建设，累计线路覆盖率超过40%，
累计城市覆盖率超过50%。
公司持续深耕声学领域核心技术研究，不断拓展其应用边界，凭借着领先的技术实力和创新能力，将核
心产品从轨道交通拓展至发电厂、文物保护等全新应用场景，同时依托自主研发的分布式光纤传感核心技术
，实现技术成果在石油油田等关键民生与能源领域的跨场景落地，为公司拓展线性、连续带状分布资产监测
的新应用场景积累了更深刻的核心技术能力。
（四）智慧赋能城轨运维，开拓高质量发展新空间
我国城市轨道交通正处于从“规模扩张”向“高质量发展”转型的关键阶段，行业增量放缓、存量运维
需求持续攀升，传统业务增长空间逐步收窄。在此背景下，公司持续深耕主业、稳固现有业务基本盘的基础
上，立足长远发展完善战略布局，有序拓展新兴业务领域，系统化培育并构建企业第二增长曲线，为长期稳
健经营持续注入全新发展动能。结合国家“交通强国”战略，公司将信息化、大数据分析和人工智能等智慧
化技术应用到城市轨道交通行业中，聚焦新建及运营城轨线路的轨道结构安全、运维管理效率和健康声环境
等维度，依托声纹在线监测技术，致力打造城市轨道交通运维领域全新发展格局。
报告期内，公司从科研合作和工程应用等维度提升声纹系统的市场渗透率，着力推进示范项目的落实，
在包括北京、绍兴等多个城市的轨道交通线路上落地了科研合作和示范项目，收集真实城轨运维数据的同时
，为算法优化和产品升级提供了有力支撑。随着相关项目落地推进，公司将进一步深化与城轨业主方的合作
关系，持续提升行业影响力。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
新一轮科技革命和产业变革深入发展，新一代信息技术与城轨交通深度融合，为行业转型升级提供了强
大动能。进入“十五五”新发展阶段，新时代城市轨道交通的智能智慧化、绿色低碳化和国产自主化成为核
心发展趋势。
（一）智慧赋能：从“感知控制”向“智能决策”升级
在“数字中国”战略的驱动下，以数据为生产要素，融合AI、IoT等核心技术的城轨交通数字化转型正
加速向数智化跃迁，以夯实新型基建、聚焦真实需求、强化智能决策、优化生产模式为重点方向，谱写城轨
交通数智化升级的新篇章。
城轨交通智能感知与控制技术已融合多源传感、人工智能、自动化控制等前沿技术，形成多维协同发展
体系。随着生成式人工智能技术向多模态发展，依托移动互联网与大数据深度耦合，技术发展路径已从“单
一算法”转向“数据－算法－算力－场景”全链条创新，具身智能技术也逐渐从实验室走向现实场景，推动
城轨交通行业迈入“以数赋智、主动治理”新阶段，赋能行业从“经验型决策”向“数据驱动型决策”范式
变革，加快构建“感-传-存-算-调”智能一体化高效的新型城轨交通基础设施体系。
（二）绿色低碳：从“节能控制为主”向“节能降碳双控”升级
坚持绿色低碳理念，将节能降碳贯穿于城轨交通的全寿命周期。积极采用新能源、新技术，推广使用节
能型车辆和设备，提高能源利用效率，助力实现“碳达峰、碳中和”目标。以声纹在线监测技术为例，通过
智能诊断优化维护方式与作业频次，实现典型区段综合能效显著提升。这种数据驱动的低碳运维模式，不仅
实现了环保性能与能效管理的协同优化，更推动行业标准制定逻辑从末端治理转向源头控制。建成绿色城轨
，促进城轨交通可持续高质量发展，助推交通强国和美丽中国建设。
（三）技术创新：从“国产替代”向“自主引领”升级
城轨交通关键设施设备是系统安全稳定运行的根基，在全球科技竞争加剧、产业变革加速的背景下，城
轨交通行业亟需摆脱对国外技术的依赖，实现从“国产替代”到“自主创新”的跨越。九州一轨自成立以来
，始终深耕于轨道交通减振降噪与智慧运维领域，早年以“自主创新阻尼弹簧浮置道床”“唧筒式阻尼结构
”和“预制板浮置减振道床”为代表的多项创新技术，打破了外资公司在国内城市轨道交通高端隔振领域的
技术壁垒和市场垄断。公司持续以自主创新驱动产业升级，自主研发的声纹系统融合多维声纹数据与智能算
法，构建起轨道全状态感知网络。公司将积极响应国家安全战略，聚力突破“卡脖子”技术、攻关领跑技术
，全面实现从国产替代向自主引领的战略升级。
二、经营情况讨论与分析
2025年作为“十四五”规划收官之年，我国城市轨道交通运营规模已跃居全球前列，行业整体迈入高质
量、智能化、绿色化深度转型新阶段，产业升级与技术革新步伐持续加快。对九州一轨而言，2025年亦是公
司深化战略转型、实现高质量发展突破的关键之年。
面对复杂多变的市场环境，2025年公司稳步维护轨道交通减振降噪核心业务，夯实既有市场基础与技术
优势；同时深耕声纹智能数字化监测系统领域，不断提升产品性能与场景应用能力，推动监测技术向智能化
、精准化、可视化升级；并积极抢抓产业变革机遇，稳步开拓人工智能领域产业布局，以技术创新为驱动，
促进传统业务与新兴技术深度融合，构建多领域协同发展的产业生态，全面提升核心竞争力与可持续发展能
力。
（一）深耕做强主业，提高核心竞争力
2025年是公司战略转型纵深推进的关键之年，面对市场波动与行业竞争加剧的挑战，公司坚持“一核两
翼多板块”战略引领，在巩固物理防治业务优势的同时，加速声纹诊断业务商业化落地，以数字化、智慧化
技术创新推动城市轨道交通等行业的绿色、安全、高效发展，持续加快从产品供应商到数据服务商的转型步
伐。报告期内，钢弹簧业务重点项目稳步落地，聚氨酯减振垫实现轨道与建筑领域双向突破，“轨道声纹在
线监测与智慧运维系统”三大子系统从首台套突破迈向多城多线商业化应用，声纹监测技术延伸至石油、桥
梁等领域，国际化布局稳步推进。
1、聚焦减振降噪，市场稳步拓展
2025年，公司凭借在轨道减振领域积淀的技术实力与产品优势，成功推动聚氨酯新材料在“轨道+建筑
”两大领域落地应用。报告期内，公司成功中标“中铁一局集团有限公司乌鲁木齐轨道交通2号线一期北段
轨道安装工程项目轨道材料”项目，总金额为53,294,460元整（含税）；同时，持续巩固聚氨酯减振垫产品
的技术差异化优势，在轨道领域完成天津、深圳、乌鲁木齐等多地超1万平方米的产品交付，为轨道交通建
设提供坚实支撑；在建筑领域亦取得关键进展，成功中标苏州东站项目，实现了该产品在建筑减振应用上“
从0到1”的重要跨越。公司持续向跨领域拓展应用。同时公司积极推动技术创新，深入探索跨领域技术融合
，致力于开辟轨道交通领域外的业绩增长路径。在西北区域，公司与中国华电集团有限公司所属公司签订合
同，为“青海华电格尔木一期2*660MW煤电项目”供应汽动给水泵弹簧隔振装置；在华南区域，公司为广东
省某电厂提供弹簧阻尼隔振器。上述合同的签订与执行，为公司成功开拓了新场景应用的市场空间。
2、深耕智慧运维，拓展多领域声纹应用
聚焦声纹识别，打造智慧运维体系，实现多线多城应用。依托自主研发的声纹在线监测技术和智慧运维
管理系统，公司着力进行轨道声纹在线监测与智慧运维系统的新产品开发和工程应用：
（1）自定位线路检查仪。2025年，公司向宁波和天津多条地铁线路供应多台自定位线路检查仪。与此
同时，公司“城市轨道交通自定位线路检查仪（型号JCYB011、JCYB031）”纳入《北京市2024年第三批首台
（套）重大技术装备目录（医药健康等其他领域）》，公司综合科研能力和技术装备实力得到认可。截至20
25年底，已在全国接近20个城市66条地铁线路成功落地应用，市场认可度持续提升。
（2）断面监测系统。2025年，公司与中铁四局集团有限公司第八工程分公司下属项目部签订《工程技
术咨询服务合同》，负责在深圳地铁7号线安装钢弹簧浮置板在线监测系统，并提供工程技术咨询等服务。
同时，公司积极拓展轨道声纹（断面）在线监测系统的应用版图，成功在杭州、绍兴、深圳、北京四地的四
条轨道线路上完成20个断面的监测部署。截至2025年底，公司断面监测系统已累计在北京、郑州、兰州、天
津等多个城市的11条轨道线路上实现应用，部署轨道监测断面67个。
（3）工务智慧运维系统。2025年，公司与株洲中车时代电气股份有限公司签订物料框架合同，向其供
应公司“地铁工务智慧运维管理信息系统”。截至2025年底，公司已在10多个城市37条线路上实现落地应用
。
同时公司积极探索声纹信息技术在油田桥梁新场景的应用，着力拓展轨道交通以外领域的应用。报告期
内，公司将“环境振动综合控制事业部”更名为“声纹信息事业部”，主要负责声纹信息产品在轨道交通领
域以外的大型综合基础设施的市场拓展，推动声纹信息技术在多行业场景的落地应用。在油田领域，公司与
长江大学石油工程学院联合共建“油田井筒全生命周期光纤监测实验室”，双方合力探索声学监测与声纹信
息技术在油田井筒场景中的应用，是公司进军重大基础设施安全监测领域的新起点；在桥梁领域，公司以“
城市轨道交通典型桥梁结构在线监测技术研究”科研项目为依托，系统开展桥梁监测技术研究，旨在掌握桥
梁监测基本技术架构，针对梁式桥提出了传统监测与智能化监测两种模式下的监测硬件设备布设原则及选型
方案。
（二）声纹技术突破，发展新质生产力
公司坚持前瞻战略布局与高效执行结合，主动把握人工智能时代发展机遇，以数字化、智慧化技术创新
推动城市轨道交通行业的绿色、安全、高效发展，依托自主研发的声纹在线监测等先进技术，公司着力打造
“三全一真”监测体系，为安全预警、运维优化、环保溯源提供核心支撑：
全时域：覆盖列车运营全时段；
全空域：涵盖地下隧道、桥梁、路基等所有线路场景；
全过程：追踪设施设备从安装到失效的完整生命周期；
真状态：精准捕捉轨道真实运行状态。
基于“三全一真”监测体系的顶层设计，公司以声纹在线监测技术为核心抓手，系统推进关键子系统的
自主研发并取得阶段性科研突破。
1、分布式光纤传感
2025年，公司突破轨道在线监测关键技术，成功实现了高精度分布式光纤解调设备的自主研发。已研发
两代分布式光纤声波传感解调设备，第一代分布式光纤声波传感解调设备已实现产品化，克服了相干衰落和
偏振衰落问题，可实现轨道声纹信息全时全域监测，并完成了在北京十四号线的上线运行；第二代分布式光
纤声波传感解调设备基于更先进的多频复用技术，具有更高信噪比和动态范围，同时克服了空间分辨率和探
测距离的制约关系，实现了40km以上长距离下小于2m的高空间分辨率振动监测，已完成实验室测试。同时，
公司积极丰富分布式光纤传感产品系列，引入分布式光纤测温系统与应变传感系统，其中测温系统已完成电
力行业型式检验，是公司从轨道交通领域向电力领域拓展的重要突破。
公司成功自主研发了基于FPGA技术的高速数据采集卡，实现了1Gsps高速采样与信号调制集成，并将分
布式光纤声波解调算法内嵌于硬件中，形成了从核心器件到整机系统的完整自主研发能力。该采集卡作为分
布式光纤传感设备的核心部件，不仅支撑了现有两代光纤声波传感设备的产品化与性能优化，也为后续分布
式光纤应变、温度等系列产品的拓展提供了可复用的核心平台，显著提升了公司光纤传感产品的技术自主性
与迭代能力。
2、车载轨道声纹监测系统（便携）
以自定位技术为基础，逐步形成系列轻量化车载检测设备体系。2025年，JCYB011持续完善，市场认可
度进一步提高；JCYB021与JCYB031研制完成，应用测试结果符合预期，为后续规模化推广奠定基础。同时，
基于JCYB041完成方案论证，进一步拓展了产品技术边界。总体来看，公司已初步具备轻量化车载检测设备
体系化能力，为深耕轨道交通运维智能化领域积蓄了关键势能。
3、轨道声纹（断面）在线监测
轨道声纹（断面）在线监测设备完成迭代升级，第二代产品在第一代产品基础上实现三大突破：一是硬
件性能全面提升。数据采集模块升级为每通道全功能信号输入模式，解决第一代产品通道输入功能固化，信
号采集功能受限、数据采集模块更换和维修不便的问题；二是通讯方式升级。支持4G/5G无线通讯和以太网
有线通讯两种方式，方便客户私有化部署；三是智能算法持续丰富。新增浮置板吊空指数、车轮多边形指数
等5项智能算法，叠加新一代产品成本下降65%的优势，进一步显著提升产品市场竞争力。
4、工务智慧运维管理信息系统
经过多条实际线路打磨，公司自主研发的“工务智慧运维管理信息系统”持续优化，检修工单智能生成
算法取得显著突破，提升了一线维修效率。系统已接入DeepSeek-R1功能型蒸馏模型及通义千问大模型，重
点应用于智能知识整合、专业化工具开发，显著提升了技术服务能力。
5、轨道声纹在线监测与智慧运维系统
2025年，公司着力开发九州声纹平台，分两期推进轨道声纹在线监测与智慧运维业务的综合性管理平台
建设。(1)第一期平台已完成开发。以“全时全域轨道声纹感知智能平台开发”科研项目为依托，采用云原
生设计与云边协同架构，集成边缘计算、物联网等开源技术，实现了轨道声纹（线路）在线监测系统与轨道
声纹（断面）在线监测系统的数据打通与系统集成，具备承载城市线网级轨道设备远程在线监测能力。(2)
第二期平台正在按计划推进中。二期以“轨道声纹指标工程化应用软件开发”科研项目为支撑，在一期平台
开发成果基础上，聚焦车轮故障诊断、轨道状态评价与故障分析、地保区施工监测与报警等最新算法成果，
开发基于声纹数据的智能化应用功能，进一步提升平台的应用价值。
（三）赋能公司声纹监测技术升级，协同发展新质生产力
2025年，公司积极落实声纹数字化监测系统技术升级路径，持续推进在人工智能领域产业布局，围绕科
技创新进行产业升级布局及新兴业务拓展，对接相关产业链高质量企业。2026年，公司通过自有或自筹资金
完成对苏州晶禧半导体科技有限公司（以下简称“晶禧半导体”）100%股权的收购工作。晶禧半导体聚焦高
精度激光隐切技术在硅光芯片制造中的关键应用，核心业务包括激光隐形切割与AOI检测、分选，并提供配
套的晶圆贴膜、扩片、UV解胶、裂片等一站式加工方案，已成功导入800G/1.6T光模块产线，主要下游客户
为光模块厂商和芯片制造商。
借助晶禧半导体的技术和产业基础，公司业务向光纤及配套半导体器件、光模块加工领域延伸，融入“
激光切割工艺→光纤传感芯片→声纹监测终端”的产业链，构建覆盖“感知—传输—分析—决策”全链条的
智能监测生态，持续深化“轨道交通高端装备制造＋工业人工智能声纹数字化监测”协同发展战略。
（四）推进技术中心建设，推动科技成果转化
2025年，公司有序推进生态环境部城市轨道交通振动与噪声控制工程技术中心（筹）（简称“工程技术
中心”）的建设工作。截至2025年12月31日，工程技术中心建设期9大建设指标基本完成；完成了1项地方标
准编制、19项知识产权申报等科技成果；与郑州地铁运营业主共建轨道交通振动与噪声控制实验室作为中心
的实验基地；举行了首届专家委员会年度交流会，聘任专家委员14名。借助工程技术中心建设的稳步推进，
进一步提升了科创实力。
（五）立足自主创新，提升科技发展实力
2025年，面对收入规模调整的压力，公司始终坚持创新驱动发展战略，研发投入保持持续增长态势，全
年研发投入2431.83万元，较上年同期增长16.85%，占营业收入的比例为10.69%。公司紧紧围绕业务创新发
展，在知识产权、科技奖项等方面取得了一系列成果。
在知识产权方面，公司申请专利技术23项，其中发明专利18项。公司获得专利授权19项，其中发明专利
3项。报告期内公司通过北京市知识产权优势单位复审，体现了北京市知识产权局对公司技术研发和知识产
权管理工作的高度认可。
在科技奖项方面，公司凭借“基于声振监测的地铁车辆轨道服役状态提升关键技术及应用”项目，荣获
中国交通运输协会科学技术奖二等奖，公司参与完成的“城市轨道交通振动噪声控制关键技术及应用”项目
荣获2024年度广东省科技进步奖一等奖，公司主持的“轨道交通钢轨调频阻尼器”项目荣获第19届北京发明
创新大赛银奖。进一步筑牢公司技术护城河，彰显公司科研实力。
在资质认定方面，公司核心技术与装备持续获得国家及地方层面的高度认可：“城市轨道交通装配式浮
置隔振轨道成套技术装备”于2023年重磅入选国家工信部、生态环境部联合发布的《国家鼓励发展的重大环
保技术装备目录》，成为国家级推广的优质装备；2024年公司“城市轨道交通轨道智慧运维管理信息系统”
“轨道交通减振轨道智慧监测及管理平台”“隔离式高弹性减振垫”三项核心技术，成功入选北京市新技术
新产品新服务目录；2025年，“城市轨道交通自定位线路检查仪”入选《北京市2024年第三批首台（套）重
大技术装备》，充分展现了公司技术创新的本土化适配性、行业实用性与市场认可度。
在科研平台建设方面，2025年由中国铁道科学研究院集团有限公司作为依托单位，公司参与共建的“轨
道交通基础设施智能检测运维北京市重点实验室”正式获得北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委
员会的批准设立。
此同时，公司积极推进标准化建设，已发布的标准共计6项，其中参编地方标准2项、团体标准4项。已
发布国家标图1项;未发布的标准共计11项，其中参编国家标准6项，参编团体标准5项。未发布国家标图1项
。以上标准和标图编制工作提升了公司在行业的影响力，提高了产品的市场竞争力，为促进行业健康向上发
展做出了积极贡献。
（六）南北双基地协同，格局深化助升级
2025年，公司“北京－广东”南北双中心的高效联动战略布局取得关键性突破：
以北京为中心的北方基地：北京房山智能化制造中心持续推进智能化生产与降本增效工作，北京房山噪
声与振动综合控制产研基地（二期）项目于2025年7月实现主体结构封顶，截至本报告披露日，已顺利通过
联合验收。二期基地承载着公司向“工业人工智能”领域战略转型的重要使命，以“轨道声纹在线监测与智
慧运维系统”为核心抓手，推动减振降噪技术向大数据驱动跃迁，该基地的建成为公司未来研发创新、技术
升级与产业化拓展提供重要平台支撑。
以广东为中心的南方基地：截至2025年底，广东聚氨酯新材料智能生产研发基地进入试产阶段，截至本
报告披露日，广东聚氨酯新材料智能生产研发基地顺利完成从广州白云至佛山的新址搬迁，正式投产，该基
地专注于微孔聚氨酯弹性体板材的量产化，应用范围涵盖轨道交通、建筑工程、机械设备等多个领域，在有
效降低运营成本的同时，通过搬迁契机优化生产设备与产品结构，进一步提升了产品更新实力与综合竞争力
。
公司南北双基地高效协同格局持续深化，南方基地聚焦聚氨酯新材料规模化生产，辐射粤港澳大湾区市
场；北方基地专注技术研发与标准制定，辐射京津冀区域。两大基地在产业定位与区域布局上形成优势互补
、双向赋能，为公司产能结构战略性升级提供了有力支撑。
（七）聚力人才发展，收获荣誉表彰
报告期内，公司高度重视人才体系建设，通过“引育结合”的方式打造多层次专业技术人才梯队。在高
端人才引进方面，依托博士后培养基地，吸引了一批声学工程、智能算法等领域的科研人员；在骨干人才培
养上，建立“项目制”培养机制，通过重点工程实践加速青年人才成长；在技能人才储备方面，与多所高校
共建实训基地，定向培养复合型技术人才。同时，公司实施“技术+管理”双通道晋升体系，配套具有竞争
力的薪酬激励方案，确保人才“引得进、留得住、用得好”。这种立体化的人才培养模式为公司技术创新和
业务拓展提供了持续智力支持，形成了一支融合行业专家、科研精英与工程骨干的高素质人才队伍。
2025年4月，北京市劳动模范、先进工作者和模范集体表彰大会举行，九州一轨时任副总裁李秀清同志
凭借优秀的管理创新能力和突出的行业贡献荣获“北京市劳动模范”称号。此外，北京九州一轨环境科技股
份有限公司邵斌创新工作室，是在北京市总工会职工创新助推计划支持下，以公司总工程师邵斌为领军人、
共32名研发人员组成的聚焦城轨交通振动与噪声控制技术创新的科研团队，入选“2022年度房山区职工创新
工作室”、“2023年度市级职工创新工作室”，在2025年北京市劳动模范、先进工作者和模范集体表彰大会
上被授予模范集体称号。
（八）增加股东回报，提振市场信心
公司始终将全体股东及利益相关方权益保护作为经营管理的重要内容，高度重视股东回报，根据《上市
公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等相关规定，结合行业发展趋势、发展规划及实际情况，公司
制定了科学、合理、稳定的利润分配方案，为股东带来稳定的投资回报。自2023年1月上市以来，公司已实
现累计分红金额达29,971,279.307元（含税），持续提升股东回报，切实让投资者共享公司发展红利。其中
，公司2024年度利润分配方案为每10股派送现金股利0.234元（含税），合计分配股利3,354,157.287元（含
税），占2024年度合并报表归属于上市公司股东净利润的30.0767%，该方案已于2025年7月11日顺利实施完
毕。
同时基于对公司未来发展前景的坚定信心和长期投资价值的高度认可，为维护全体股东合法利益、稳定
资本市场预期、增强投资者信心，公司于2024年开展两期回购，截至2025年12月31日，公司已按披露的方案
完成回购，公司累计回购A股股份6,952,007股，实际使用资金总额57,956,252.22元（不含印花税、交易佣
金等交易费用）。回购实施过程中，公司严格履行内部决策程序，及时、准确、完整履行信息披露义务，确
保回购工作合规有序推进。
（九）践行“ESG”理念，实现可持续发展目标
2025年，公司持续深化ESG（环境、社会及治理）体系建设，积极践行绿色低碳可持续发展理念。公司
连续两年披露ESG报告，逐步建成ESG治理体系，凭借报告所展现的扎实管理与实践成果，ESG工作获得WindE
SGAA评级，并再度荣膺《证券市场周刊》ESG“金曙光奖”，充分体现了资本市场与专业机构对公司可持续
发展能力的高度认可。
公司将持续完善ESG治理架构，推动ESG与业务深度融合。持续完善公司ESG常态化沟通机制，积极响应
主流评级并实施差异化提升策略，推动ESG管理水平持续提升。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、技术引领，筑牢创新壁垒
基于对国内外轨道交通行业政策导向、市场格局变化及技术迭代趋势的深度研判与系统性分析，公司立
足行业高质量发展核心需求，构建了“基础研究-技术攻关-产品迭代-工程应用”的全链条科研创新体系。
在巩固传统减振降噪物理防治产品技术领先地位与系列化优势的同时，公司围绕声纹监测与智慧运维业务与
产品开发，深入开展九州声纹平台、算法与数据运用、分布式光纤传感、断面监测和车载移动检测技术和产
品开发，在取得一系列产品开发成果的同时，实现了论证一代、研制一代、应用推广一代的良好布局。依托
自主研发的分布式光纤传感核心技术，公司成功打破了行业技术壁垒，积极探索技术成果在油田等领域的跨
场景应用，打造跨行业的智能监测生态系统。
2、全链布局，打造服务闭环
在振动与噪声控制领域，公司构建了覆盖“技术咨询—方案设计—生产制造—现场服务—运营维护”的
全产业链服务能力，不局限于单一产品供应。依托“分频段、分速度、分场景”的技术原则，公司能够针对
不同项目的减振降噪需求，独立完成从深化设计、技术对接到定制化加工的全过程，为各类应用场景提供精
准匹配的定制方案。
凭借综合服务能力和技术优势，公司在轨道交通、工业与民用建筑、机械装备等领域持续积累项目经验
，积累了良好的市场口碑。截至2025年12月31日，公司产品已成功应用于北京、天津、石家庄、深圳、济南
等33个城市的160余条轨道交通线路，根据中国城市轨道交通协会《城市轨道交通2025年度统计和分析报告
》，截至2025年底，中国大陆地区共有58个城市开通城市轨道运营线路382条，公司累计线路覆盖率超过40%
。
3、数据资产，夯实智能化底座
公司高度重视数据资产的系统化建设，在轨道交通领域创新性研发多类声纹数据的感知、分析系统。历
经多年积累，公司已建立起涵盖环境影响评价、轨道结构病害识别、轨道设备状态评估等多维度数据体系，
为模型算法优化、风险预测研判及智能运维落地提供了坚实基础，形成了在轨道交通智能监测和智慧运维领
域的独特技术壁垒，也为智能化平台建设与持续技术创新提供了坚实支撑。
截至报告期末，公司声纹在线监测与智慧运维系统已在北京、郑州、绍兴、天津等全国多个城市的城轨
线路提供技术服务，获取大量的城轨噪声振动数据，持续的数据积累将进一步激发公司在城轨声纹信息领域
的探究和研发能力，并赋能轨道病害的物理防治工作，为实现高水平科技自立自强提供战略支撑。
4、多元股东，共筑发展生态
公司自科研院所孵化而来，在成长中持续强化与科研股东的产学研协同，并战略性引入城轨业主作为产
业投资者，构建了“产学研用”融合的股东生态。经过十五年探索，公司形成了多元化的混合所有制发展模
式：公司与科研院所股东构建了技术研发-项目研究-市场推广的全面合作关系，推动学术价值与市场价值双
向转化，提供技术支撑；同时依托城轨业主股东在需求引导、场景应用、技术验证等环节的全链条赋能，保
持市场化机制的创新活力。这种“国有资本+科研院所”的股东协同机制，在保障核心技术持续投入的同时
，显著提升了科研成果转化效率。同时公司的高级管理人员、核心技术人员多为公司股东，关键人员的利益
深度绑定，保证了核心人才的稳定性和创新驱动力，实现“人才-企业-股东”三赢局面，助力公司长期可持
续发展。
5、人才赋能，激活发展动能
公司秉持人才驱动发展理念，持续健全人才发展体系，通过“引育结合”的方式打造了一支融合行业专
家、科研精英与工程骨干的多元人才梯队。核心成员深耕噪声振动控制领域数十载，既具备扎实的理论功底
，又拥有丰富的实践经验。公司高度重视研发团队的建设与发展，持续优化人员结构，强化专业赋能，深化
产学研合作协同，持续提升团队的创新能力和专业技术水平。通过精准的人才引进策略和立体化的人才培养
模式，公司成功组建了一支涵盖算法工程、软件工程、计算机科学与技术、道路与铁道工程、桥梁与隧道工
程、机械工程、建筑工程、土木工程、材料工程等专业的高素质人才队伍，为公司转型升级提供了持续智力
支撑。
(二)核心技术与研发进展
1、报告期内获得的研发成果
本报告期内，公司新增专利技术申请23项，其中发明专利18项、实用新型专利5项；获得专利授权19项
，其中发明专利3项、实用新型专利16项；截至本报告期末，公司共拥有专利147项，其中发明专利36项，实
用新型108项，外观设计3项。
四、风险因素
(一)业绩大幅下滑或亏损的风险
2025年归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期分
别下降229.59%、324.98%，出现业绩亏损。主要系受市场波动及行业竞争加剧影响，部分项目施工进度放缓
，导致公司营业收入下降；同时，客户回款进度不及预期致使计提的信用减值损失较上年同期增加，叠加公
司为增强核心竞争力持续加大研发投入等因素，全年业绩同比出现大幅下滑并导致亏损。如果后续上述不利
因素未能有效缓解，或公司营收未能实现有效增长，则公司业绩存在继续下滑及持续亏损的风险。
(二)核心竞争力风险
1、技术迭代与产业化不及预期的风险
公司围绕“声纹诊断”与“分布式光纤传感”等核心技术，持续开展跨学科、多场景的研发创新，相关
技术具有研发投入高、周期长、难度大的特点。若在技术研发升级过程中出现关键瓶颈突破缓慢、技术路线
选择与市场需求偏离，或新技术成果在跨行业应用中面临标准适配、客户验证、市场推广等产业化障碍，可
能导致研发投入无法收回、新增效益不达预期，进而影响公司技术领先地位与业务拓展成效。
2、核心技术泄密的风险
公司的核心技术体系涵盖专利、软件著作权、专有技术及商业秘密等，是公司核心竞争力的重要基础。
尽管公司已通过申请知识产权保护、与员工签订保密及竞业限制协议、建立内部保密制度等措施构建了较为
完善的技术保密体系，但随着技术复杂度提升、对外合作场景增多，仍存在因人员流动或外部攻击等导致核
心技术泄露的风险。一旦核心技术失密，可能对公司正常经营和持续发展造成不利影响。
3、核心技术人才流失的风险
核心技术人员是公司持续研发创新的关键资源，对公司保持产品与服务的技术领先优势至关重要。随着
轨道交通减振降噪及智能监测行业市场竞争加剧，业内对高端技术人才的争夺日趋激烈。若公司无法持续提
供有竞争力的激励机制、良好的发展平台或职业成长空间，可能导致核心技术人才流失，从而削弱公司研发
实力与技术优势，对技术迭代和经营成果产生负面影响。
(三)经营风险
1、市场竞争加剧的风险
轨道交通减振降噪及智能监测领域市场竞争日趋激烈。一方面，行业集中度有所上升，头部企业优势凸
显；另一方面，新兴市场参与者不断涌现，部分企业通过低价策略争夺市场份额，可能导致行业整体产品或
服务价格下降。同时，公司向新应用领域拓展过程中，将面临来自原有领域成熟企业及新进入者的双重竞争
压力。若公司无法持续保持技术领先优势、优化成本管控、提升服务质量并有效拓展下游市场，可能对公司
业务发展和盈利能力产生不利影响。
2、客户相对集中的风险
公司主要客户集中于城市轨道交通项目的业主单位及大型国有工程企业，客户集中度较高，存在对单一
客户或少数主要客户的依赖。公司已开始培育新业务及新客户群体，但新业务的规模化发展及新客户的培育
尚需时间，短期内公司收入结构仍可能对既有轨道交通领域客户存在一定依赖。若主要客户所在行业政策发
生不利变化、投资建设节奏放缓，或公司未能成功开拓新的客户群体及业务场景，可能导致公司经营业绩出
现波动。
3、新业务及新市场开拓的风险
公司正从传统减振降噪产品供应商向“产品+数据服务”综合解决方案提供商转型，新业务的商业模式
尚处于探索完善阶段，部分应用领域缺乏统一的行业标准和成熟的商业模式。若公司经营模式未能有效适应
新业务需求，或转型过程中出现战略决策失误、组织能力不匹配等问题，可能导致经营模式失败的风险。此
外，在新市场开拓过程中，公司可能面临地方政策差异、客户验证周期较长、技术标准适配、项目经验积累
不足等多重挑战。若市场进入策略不当或推广进度不及预期，可能导致前期研发及市场投入回收周期拉长，
对公司的经营业绩和财务状况产生负面影响。
4、原材料价格波动的风险
公司生产所需的主要原材料包括钢材、铝材等，其采购价格受市场供需关系及大宗商品价格波动影响较
大。公司采取以销定采并保留安全库存的采购模式，且与主要供应商建立了长期合作关系。若未来原材料价
格出现持续上涨或剧烈波动，而公司未能通过产品定价、工艺优化、库存管理等手段有效转移或消化成本压
力，则可能导致公司毛利率下降，对经营业绩产生不利影响。
(四)财务风险
1、应收账款回收风险
公司应收账款余额占总资产的比例依然较高。2025年度，受市场波动及部分项目施工进度放缓等影响，
公司客户回款进度不及预期，导致应收账款账龄拉长及减值风险上升。此外，公司主要原材料的采购付款模
式一般为款到发货，与行业较长的销售回款周期形成资金错配，加剧了公司的资金流动性压力。鉴于客户相
对集中，若下游资信状况进一步恶化导致回款受阻或发生实质性坏账，将对公司的资金周转与财务状况造成
重大不利影响。
2、毛利率波动的风险
公司所处行业技术迭代加速，市场竞争程度持续加深。若公司在新产品研发、工艺优化或成本控制方面
未能保持有效进展，或因新业务拓展初期投入较大而规模效应尚未显现，可能导致公司综合毛利率出现波动
。公司将通过持续推进技术创新、优化生产流程、强化供应链管理及成本管控等措施，稳定主营业务盈利水
平。
(五)行业风险
2025年度，国内城市轨道交通新增投运里程及新建线路投资增速持续放缓，受行业部分项目建设工期后
延等因素影响，公司应用于新建线路的传统减振降噪产品市场需求有所放缓。同时，随着行业发展逐步向“
存量提质增效”转型，业内企业增加了对智能化运维、旧线改造等存量业务的布局，导致细分领域的市场竞
争有所加剧。若未来行业内新建项目施工进度不及预期，或公司在存量市场的业务开拓未能达成预期目标，
公司可能面临市场份额下降、产品毛利率降低的风险，进而对公司相关业务的订单获取及收入确认造成不利
影响。
(六)宏观环境风险
公司现阶段核心产品主要应用于城市轨道交通等基础设施建设领域，该领域的投资规划受宏观经济波动
、基础设施投融资政策以及城镇化率空间等因素的综合影响。随着部分区域城市轨道交通建设逐步进入成熟
发展阶段，若未来相关投资规模因供需平衡而趋于平稳或有所缩减，或特殊及高等级减振降噪措施的里程需
求出现下降，则公司轨道交通领域产品的市场增长空间可能面临一定限制，进而对公司未来业绩增长产生不
利影响。
五、报告期内主要经营情况
本报告期内受市场波动及行业竞争加剧影响，部分项目施工进度放缓，客户回款进度不及预期，同时为
增强核心竞争力持续加大研发投入，公司业绩较上年度下降。公司本期实现营业收入22740.42万元，较上年
同期下降36.67%，实现归属于母公司股东的净利润-1445.14万元，较上年同期减少2560.34万元，主要系报
告期内营业收入减少13166.90万元、研发费用增加350.69万元、信用和资产减值损失增加1462.14万元所致
。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
近年来，在国家绿色低碳发展理念的持续引领下，城市轨道交通减振降噪行业正从传统的工程被动合规
向主动提升城市环保品质的高质量阶段迈进。据中国城市轨道交通协会发布的《城市轨道交通2025年度统计
和分析报告》显示，2025年全国城轨投资总额同比下降13.38%至4114.16亿元。同时，交通运输部数据显示
，2025年全年新增城市轨道交通运营里程为764.7公里。行业新建项目投运规模与总体投资呈现出明显的阶
段性放缓，发展重心正加速向既有线路的运维改造过渡。受益于国家大力推进重点行业设备更新与技术改造
的宏观导向，轨交既有线路的大修与智能化升级迎来重要窗口期。
同时在行业智慧化转型的趋势指引下，轨道减振降噪的技术格局正加速向新型环保材料与智能感知技术
深度融合的方向演进。依托物联网、人工智能等新一代信息技术，具备环境状态在线感知与设备预测性维护
能力的一体化解决方案日益成为行业核心发展趋势。
(二)公司发展战略
为抢抓城市轨道交通智慧化升级与产业革新机遇，持续夯实核心竞争优势，公司将围绕业务深耕、市场
拓展与产业升级三大方向，统筹推进以下发展战略：
一是持续深化“一核两翼多板块”战略布局。噪声控制物理防治类业务精准聚焦重点城市与核心项目，
稳固市场基本盘；关注既有城轨线路噪声投诉问题，依托《中华人民共和国噪声污染防治法》《“十四五”
噪声污染防治行动计划》等政策法规，为业主方提供以目标结果为导向的针对既有线路噪声振动控制的一体
化服务，以数字化技术赋能既有线智慧升级。未来，公司将以全序列减振降噪产品与声纹监测数字化技术为
双核心竞争力，从技术适配、市场切入、战略协同三大维度精准发力，全面参与行业存量市场的升级改造进
程，关注增量市场投资规划并积极拓展布局。通过整合核心技术与资源，为客户提供集“监测-诊断-运维”
于一体的智能化解决方案，致力于在城市轨道交通智慧化升级的浪潮中确立核心市场地位。
二是立足全球化发展视野，在深入既有合作的基础上，持续深化海外市场多区域拓展。2025年，公司持
续推进国际化战略。一是完善技术方案、巩固合作基础。公司围绕业主制定的“以可靠性为中心的维修（RC
M）标准”，与业主开展了多轮技术交流与方案研讨，深化细化业主需求，持续完善技术方案，进一步明确
了公司监测技术的海外发展方向，为国际化战略的深入推进奠定了坚实基础；二是积极拓展海外其他区域市
场，通过签订战略合作协议的方式与“一带一路”沿线重要国家印度尼西亚建立深度联系，与协议方围绕印
度尼西亚铁路减振降噪解决方案的未来合作潜力开展深入探讨，为国际化布局打开新空间。公司将依托公司
核心技术优势，不断夯实国际业务基础，加速实现从本土深耕向全球布局的战略转型。
三是以股权收购为途径，为公司战略转型与产业升级奠定了坚实基础。未来，公司将以此次产业整合为
契机，立足核心业务，聚焦技术创新，深化多元布局，推动公司实现高质量可持续发展。公司将充分依托晶
禧半导体在高精度激光隐切技术、AOI检测与分选、晶圆一站式加工等领域的核心技术与产业基础，以及其
在800G/1.6T光模块产线的成熟导入经验，推动公司业务向光纤及配套半导体器件、光模块加工领域延伸，
深度打通“激光切割工艺—光纤传感芯片—声纹监测终端”的产业链条，构建覆盖“感知—传输—分析—决
策”全链条的智能监测生态体系，同时，公司将持续推进人工智能领域的产业布局，加快人工智能技术与核
心业务、新兴业务的深度融合，强化技术协同、客户协同与市场协同，进一步夯实“轨道交通高端装备制造
＋工业人工智能声纹数字化监测”的双轮驱动发展格局，未来，公司将以技术创新为核心驱动力，以产业链
整合为发展路径，着力提升核心技术自主可控能力与综合竞争力，积极响应行业智能化、绿色化转型需求，
助力城市轨道交通及相关产业高质量发展，为股东创造持续稳定的回报。
(三)经营计划
2026年，是“十五五”规划开局之年，也是深入贯彻党的二十届四中全会精神、奋力推动进一步全面深
化改革取得新突破的关键之年。我国轨道交通正从“规模领先”向“质量引领”转型，人工智能被视为下一
阶段发展的核心驱动力，公司结合实际情况，将从以下三方面推进公司高质量发展：
1、持续巩固减振降噪物理防治技术及市场优势
2026年，公司将加快聚氨酯减振垫在轨道领域的规模化交付与建筑领域的市场化推广，随着《住宅项目
规范》和《中华人民共和国生态环境法典》的正式落地实施，对住宅项目噪声、建筑设备结构噪声及城市轨
道交通车辆噪声提出更高标准，为聚氨酯减振业务创造重要发展契机，公司积极响应国家战略导向，立足在
聚氨酯减振领域积累的技术优势与项目经验，主动融入“建设宜居城市”“构建绿色交通”等国家发展大局
；在钢弹簧业务上持续深耕轨道交通重点项目，强化与核心客户合作，巩固行业领先地位；持续深化技术跨
界融合，巩固能源电力领域合作成果，推动隔振减振产品在电厂及其他场景复制应用，不断开辟新的业绩增
长点。
2、实现首台套商业化落地及跨领域拓展
2026年，公司积极推进“人工智能+轨道交通”的创新发展，力争实现“轨道声纹在线监测与智慧运维
系统”首台套项目的商业化落地，持续深化各个子系统的研发创新工作，以“硬件+软件+算法”一体化方案
推动技术成果转化与业绩稳步增长。同时公司将加快声纹与光纤监测技术在油田井筒、桥梁结构等重大基础
设施领域的研发转化与示范应用，持续拓展轨道交通以外的多元应用场景，构建多行业、多领域协同发展的
业务格局。
3、扎实推进工程技术中心的验收筹备工作
2026年是工程技术中心筹建期的收官之年，工程技术中心将围绕三年建设目标，全力做好验收准备工作
。重点对照考核指标，系统梳理三年来的科研成果、技术突破、工程应用及标准化建设等各项成果，完成验
收材料的汇总与编制。同时，对标验收要求，查漏补缺，确保各项建设任务按期高质量完成，为2026年8月
顺利通过验收奠定坚实基础，推动工程技术中心在轨道交通振动与噪声控制领域持续发挥技术引领与产业支
撑作用。
4、深化并购融合夯实发展根基
2026年，公司将从企业管理、经营计划、业务融合、技术布局四大维度有序推进收购后晶禧半导体各项
工作，保障收购成果落地见效。企业管理方面，将建立健全协同管理机制，统筹整合双方管理资源、优化组
织架构与决策流程，实现人员、制度、资源的高效协同，提升整体运营管理效率。经营计划方面，推进声纹
数字化监测系统技术迭代，依托晶禧半导体的技术积累与市场基础，拓展光纤及配套半导体器件、光模块加
工等新兴业务，拓宽盈利渠道。业务融合方面，深度推进双方业务协同，打通“激光切割工艺—光纤传感芯
片—声纹监测终端”产业链，推动轨道交通高端装备制造与工业人工智能声纹数字化监测业务深度联动，构
建全链条智能监测生态。技术布局方面，聚焦高精度激光隐切、声纹监测、人工智能等核心技术领域，加大
研发投入，推动技术迭代与创新突破，促进技术成果产业化落地，强化核心技术自主可控能力，助力公司实
现高质量可持续发展。
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