经营分析☆ ◇688420 美腾科技 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能装备、智能系统与仪器两大类核心产品的研发、设计、制造和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭行业(行业) 3.93亿 76.71 1.57亿 82.50 40.05
非煤矿业(行业) 1.08亿 21.11 2835.72万 14.88 26.26
其他(行业) 1119.59万 2.19 498.21万 2.61 44.50
─────────────────────────────────────────────────
智能装备(产品) 3.63亿 70.89 1.33亿 69.67 36.59
其他业务(产品) 8695.72万 16.99 3976.02万 20.87 45.72
智能系统与仪器(产品) 6200.90万 12.12 1803.43万 9.47 29.08
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 1.48亿 28.99 5145.54万 27.01 34.69
西北地区(地区) 9801.77万 19.16 4250.21万 22.31 43.36
华中地区(地区) 8671.90万 16.95 2920.49万 15.33 33.68
西南地区(地区) 7653.01万 14.96 2244.73万 11.78 29.33
华东地区(地区) 5333.84万 10.42 2334.07万 12.25 43.76
国外(地区) 3804.60万 7.44 1801.39万 9.45 47.35
东北地区(地区) 1049.17万 2.05 362.25万 1.90 34.53
华南地区(地区) 22.64万 0.04 -5.11万 -0.03 -22.56
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 4.93亿 96.27 1.78亿 93.39 36.12
分销模式(销售模式) 1910.60万 3.73 1259.47万 6.61 65.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭行业(行业) 2.11亿 79.76 8528.18万 91.29 40.34
非煤矿业(行业) 5188.94万 19.58 692.97万 7.42 13.35
其他(行业) 176.27万 0.67 120.21万 1.29 68.20
─────────────────────────────────────────────────
智能装备(产品) 1.90亿 71.86 6131.91万 65.64 32.20
智能系统与仪器(产品) 3828.51万 14.44 1250.58万 13.39 32.66
其他业务(产品) 3629.89万 13.70 1958.88万 20.97 53.97
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 7409.38万 27.96 2552.69万 27.33 34.45
华中地区(地区) 5746.17万 21.68 1675.53万 17.94 29.16
西北地区(地区) 4449.16万 16.79 2255.94万 24.15 50.70
华东地区(地区) 4341.99万 16.38 1788.01万 19.14 41.18
西南地区(地区) 3913.65万 14.77 909.17万 9.73 23.23
东北地区(地区) 610.30万 2.30 142.44万 1.52 23.34
国外(地区) 30.72万 0.12 16.36万 0.18 53.25
华南地区(地区) 3.10万 0.01 1.24万 0.01 40.17
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.53亿 95.53 8694.31万 93.07 34.34
分销(销售模式) 1184.53万 4.47 647.06万 6.93 54.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭行业(行业) 4.90亿 89.61 1.91亿 87.79 38.99
非煤矿业(行业) 5097.29万 9.33 2436.52万 11.21 47.80
其他(行业) 581.44万 1.06 218.55万 1.01 37.59
─────────────────────────────────────────────────
智能装备(产品) 3.66亿 66.91 1.53亿 70.33 41.83
智能系统与仪器(产品) 1.16亿 21.30 2668.09万 12.27 22.93
其他业务(产品) 6443.75万 11.79 3782.56万 17.40 58.70
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 1.92亿 35.07 7988.70万 36.74 41.69
西北地区(地区) 1.70亿 31.03 6564.37万 30.19 38.72
华东地区(地区) 7481.20万 13.69 3656.87万 16.82 48.88
西南地区(地区) 5267.29万 9.64 2782.30万 12.80 52.82
华中地区(地区) 4070.73万 7.45 -13.95万 -0.06 -0.34
国外(地区) 1054.73万 1.93 519.87万 2.39 49.29
华南地区(地区) 363.83万 0.67 186.00万 0.86 51.12
东北地区(地区) 284.79万 0.52 58.95万 0.27 20.70
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 5.29亿 96.85 2.06亿 94.89 38.99
分销模式(销售模式) 1720.33万 3.15 1111.26万 5.11 64.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭行业(行业) 2.70亿 95.83 9876.28万 95.47 36.59
非煤矿业(行业) 1158.79万 4.11 462.75万 4.47 39.93
其他(行业) 16.35万 0.06 6.35万 0.06 38.84
─────────────────────────────────────────────────
智能装备(产品) 1.57亿 55.70 6961.02万 67.29 44.36
智能系统与仪器(产品) 9431.60万 33.48 1678.86万 16.23 17.80
其他业务(产品) 3047.06万 10.82 1705.50万 16.49 55.97
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 1.07亿 37.90 4136.16万 39.98 38.74
西北地区(地区) 6974.26万 24.76 2049.56万 19.81 29.39
华东地区(地区) 3691.29万 13.10 2076.10万 20.07 56.24
西南地区(地区) 3523.06万 12.51 1556.90万 15.05 44.19
华中地区(地区) 2441.04万 8.67 145.43万 1.41 5.96
国外(地区) 747.79万 2.65 325.49万 3.15 43.53
华南地区(地区) 73.10万 0.26 21.54万 0.21 29.46
东北地区(地区) 43.08万 0.15 34.19万 0.33 79.37
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.73亿 97.07 9842.14万 95.14 35.99
分销(销售模式) 824.88万 2.93 503.23万 4.86 61.01
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.19亿元，占营业收入的42.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国中煤能源集团有限公司 │ 9091.17│ 17.77│
│山东能源集团有限公司 │ 4857.81│ 9.49│
│蒙古欧斯克有限责任公司 │ 3586.11│ 7.01│
│中化二建集团有限公司 │ 2256.64│ 4.41│
│云南祥丰化肥股份有限公司 │ 2105.99│ 4.12│
│合计 │ 21897.72│ 42.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.71亿元，占总采购额的15.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│山东莱芜煤矿机械有限公司 │ 3119.94│ 6.99│
│中铁二十一局集团第六工程有限公司 │ 1124.36│ 2.52│
│北京时通科技有限公司 │ 1019.76│ 2.29│
│山东宏远矿山工程有限公司 │ 1001.78│ 2.24│
│天津众为智能制造有限公司 │ 837.75│ 1.88│
│合计 │ 7103.58│ 15.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、主营业务概况
公司主要从事智能装备、智能系统与仪器两大类核心产品的研发、设计、制造和销售。产品主要应用于
煤炭、非煤矿业、再生资源三大领域，在煤炭领域：形成了以动力煤分选、炼焦煤分选、井下分选与矸石充
填业务、选煤厂智能化系统建设、大运销配煤系统、煤泥脱水为核心的煤炭六大全面解决方案；公司产品竞
争力突出，其中TDS智能干选机在国内煤矸分选行业市场占有率行业第一；公司的TDS+TGS干选梦工厂业务，
是行业内率先实现的全粒级高精度干法分选系统；公司的选煤厂智能化融合知煤大师大模型，打造了行业内
领先的选煤智能决策系统。在非煤矿业领域：形成了矿物深度预选全面解决方案、选厂智能化解决方案、选
矿专业化服务三大矿业解决方案。在再生资源领域，形成了以矸石全消纳（有价值部分分选利用）综合利用
、对生活垃圾炉渣中贵金属进行回收、动力电池循环利用技术为核心的再生资源三大解决方案。
2、主要产品或服务的基本情况
公司的主要产品包括智能装备、智能系统与仪器两大分类。智能装备主要为智能干选设备（TDS、XRT、
MDS、SPS）、智能梯流干选机（TGS）、贵金属分选机（PMS）、智能粗煤泥分选设备（TCS）、超压缩叠袋
压滤机（EBS）、高压过滤机（GPH）、湍流脱介筛、废旧锂电池精拆精选回收系统等；智能系统与仪器主要
为：生产过程智能控制系统、生产管理系统、机电管理系统、智能装运一体化管理平台、工业物联平台等系
统类产品，以及X光诱导灰分仪、X光诱导矿浆灰分仪、尾矿图像分析仪、智工之眼、DCQ分选效果检测仪、I
FS智能浮沉仪等仪器类产品。同时，公司新研发的智慧调度指挥中心、数字孪生与知煤大师大模型系统取得
突破性进展。
(二)主要经营模式
1、盈利模式
公司目前主要客户为国内外的大中型煤炭及矿业生产企业或选矿厂等，公司面向客户提供软硬件结合的
智能设备及系统，具有一定的非标准化及定制化特点，产品研发设计能力、精准对接客户需求及敏捷服务能
力是公司形成盈利能力的主要要素。公司的经营模式专注于价值链的核心两端，即研发与产品、销售与服务
两大环节。基于对煤炭、矿业等工业生产流程中的业务“痛点”深刻理解，公司业务更加聚焦于技术研发，
包括技术及应用研发等，通过识别感知、算法模型、执行控制等智能化技术解决工矿业场景需求从而实现高
附加值。公司依靠核心技术与设备，并为用户提供完整的解决方案与服务，以赢得用户的认可。同时，公司
依靠积累的业务经验、资金实力，开展运营模式的业务。
2、采购模式
公司采购的原材料主要分为电磁阀、X射线源、减速机、电动机、交换机、超融合服务器、传感器、大
屏系统、PLC等电子或机械标准通用件，以及护罩、分选室、布料器机架、钢结构、钣金件等非标定制件两
大类原材料。根据原材料的不同公司主要实行“订单采购”和“策略采购”相结合的模式。公司根据销售订
单生成物料需求，组织相应原材料采购，对于定制型材料，采购部门会根据订单生产需要安排挑选合适的供
应商进行采购；而对于部分通用的材料，公司会根据生产预测情况制订备货计划，与供应商签订框架协议，
控制成本的同时维持一定库存储备量，以快速满足生产需求。
公司设立了采购品质部负责公司研发制造设备和项目设备、建安工程的采购，并建立了《供应商管理程
序》等采购制度。采购品质部通过调查、分析、评估目标市场和各部门物资需求及消耗情况，跟踪供应渠道
和市场变化，确定采购需求和采购时机；建立了邀请招标、竞争性谈判、长期协议价等采购供应体系，组织
各类设备采购的招投标工作，根据项目计划制订采购计划，报公司相关领导批准后组织实施并督导，按计划
完成各类物资的采购任务。
同时，公司根据《供应商准入评估表》等，定期对供应商进行评估、认证、管理及考核，同供应商建立
良好稳定的合作关系。
3、销售模式
公司围绕市场营销设立了煤炭市场事业部、矿业市场事业部、国际市场事业部、市场总部、智能化标准
品销售部，分别负责公司的产品销售和品牌营销，煤炭市场事业部分为第一、第二、第三与直管区域煤炭市
场事业部，分管不同的销售大区，其中直管区域市场事业部除了负责国内部分区域市场外，也负责哈萨克斯
坦市场销售业务；矿业市场事业部分为国际（主要负责东亚、南美、南亚市场）、南方、北方市场事业部；
国际市场事业部负责主要区域的海外业务的拓展；市场总部负责与各市场大区对接、沟通、协调；负责市场
营销、品牌宣传工作，利用公众号、视频号等新媒体方式进行品牌建设与传播；此外市场总部下设市场经销
部负责备品备件的销售。上述市场部门围绕公司的年度销售目标及各产品销售目标，结合产品的价格和市场
特性，制定相应的销售模式。
公司采取直销方式为主，经销方式为辅的销售模式。其中，公司备件及少量仪器采用经销模式，其余设
备和系统均采用直销模式。公司的仪器与信息管理系统通过经销模式扩张。
4、生产模式
公司智能装备产品和部分智能仪器产品涉及生产制造环节，主要采用“以销定产”的生产模式。生产过
程主要包括产品设计、物资购置、生产加工、组装调试、检验发货等步骤。在生产过程中，公司采用ERP系
统对流程进行统一管理。
对于智能系统业务，签订合同和技术协议后，由项目负责人编制项目执行计划，设计部门负责产品设计
，包括逻辑图、仪器清单、系统图、设计说明、安装图、完成软件开发和内测，直到完成项目的调试、业主
培训、资料移交，将项目交付给业主稳定使用。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业的发展阶段
我国是少油、少气，但煤炭资源丰富的国家，受资源禀赋及地缘政治的影响，煤炭作为我国主体能源，
将在未来很长一段时间内对我国的能源安全发挥兜底保障作用。煤炭洗选作为煤炭清洁高效利用的源头技术
，在整个产业链中发挥着至关重要的作用。同时，煤炭行业作为典型的周期性行业，其波动受供需关系、宏
观经济周期、政策调控及库存周期四大核心因素驱动，目前煤价从2021年见顶已持续下跌超4年。根据国家
统计局数据显示，2025年度，采矿业实现利润总额8345.1亿元，同比下降26.2%，主要行业利润中，煤炭开
采和洗选业利润总额同比下降41.8%。从时间维度看，上一轮煤价周期见顶是2011年，之后下跌到2015年底
。目前煤价距离周期底部或已不远，但煤炭若要开启新一轮较大上行周期，需要有强力政策推动。自2025年
6月起，因“反内卷”政策的催化，煤炭价格开始出现小幅上涨趋势。
鉴于煤炭在国内能源的兜底地位，其产能规模对应的上游工业具有巨大的空间，因此其应用技术必然会
不断地创新升级，当前我国原煤实际入洗率仍需进一步提升，初步统计，2023年大型煤炭企业原煤入洗率69
.0%，相比发达国家入洗率仍有较大差距。目前选煤工业以重介浅槽、重介旋流器、浮选等湿法选煤技术为
主。同时，随着煤炭行业节能增效要求的不断提高，湿法选煤的弊端日益凸显，且我国煤炭资源丰富的中西
部及北方地区水资源受到制约，湿选会导致部分易泥化煤产生煤泥，导致煤回收率下降，并产生环境污染问
题。2022年7月实施的国标《GB/T18916.11-2021》对于动力煤及炼焦煤选煤厂取水定额有明确指标，对于新
建或改扩建企业，动力煤取水定额指标根据入洗粒度，取水量在0.03-0.06m3/t，炼焦煤单位入洗原煤取水
量应不大于0.08m3/t。还有部分选煤厂设备存在自动化、智能化水平较低等情形。
智能干选技术，是利用X射线、机器视觉、人工智能、传感器技术、自动控制等先进技术，在不使用水
或其他介质的情况下，根据物料（如原煤、矿石、固体废弃物等）的表面或内部物理特征（如颜色、纹理、
形状、密度、成分等）进行快速识别和分选的技术。它代表了矿物加工和资源回收领域向智能化、绿色化、
高效化方向发展的前沿趋势。目前，干法选煤技术应用越来越普遍，节能、节水效果非常明显，以光电射线
智能干法分选和梯流干法分选为主的全粒级干法选煤技术工艺得到越来越广泛的应用，尤其是光电分选技术
，已经成为块煤排矸的首选。随着干选技术的进一步发展与推广，干法选煤还有很大的应用空间。
过去十年，我国选矿设备制造业得到快速发展，我国基础设施建设带来持续的矿石采选需求，同时，由
于国内矿产资源经过不断开发利用，原矿品位日趋降低，矿石必须经过选矿加工才能利用，且冶炼对精矿质
量的要求越来越严，要求综合回收的元素越来越多，导致选矿成本日益增加，促使选矿流程在整个矿石采选
过程中发挥着越来越重要的作用，尤其是XRT预先抛废技术的广泛应用解决了低品位矿石无法利用的问题，
从而促进了选矿设备制造行业的发展。同时，新矿种也对光电分选技术提出了更高的要求。
国内开展煤炭行业的智能化建设约10年时间，目前选煤厂智能化建设仍不完善，且多数项目处于初级智
能化水平。现有已经建成的智能化模块普遍缺乏深层分析与自主决策能力，主要面临以下痛点：一是工艺协
同不足，单系统数据孤岛突出，未实现全局数据互联分析与自主决策，智能化价值未释放；二是分析决策滞
后，依赖事后人工复盘，响应慢、决策不精准，需向实时智能决策转型；三是知识数据分散，未有效提炼整
合，阻碍向数据驱动转型；四是管控模式传统，人工调度难以实现全局实时监控；五是数字孪生落地不足，
模型与实际脱节、数据支撑薄弱，缺乏虚实深度融合。2026年全国两会对人工智能发展作出部署，国家能源
局结合煤炭与选煤行业智能化建设要求，先后印发人工智能、大模型应用相关政策文件，明确新一代人工智
能与大模型技术对能源行业转型升级的重要意义，要求聚焦煤炭洗选等重点场景，加快行业大模型研发、落
地与规模化推广，所以煤炭智能化领域需要与大模型等新技术结合，以解决减轻生产劳动强度，实现以机器
化及智能化减人的目标。
我国自2015年开始推广新能源汽车，动力电池使用寿命通常在8至10年，根据行业内的预测，2027年动
力电池将集中退役，电池回收行业已进入快速发展期，整体市场将在2027年迎来发展高潮。根据中汽数据统
计，2023年全国退役动力电池量为38.21万吨，主要集中在广东、浙江、江苏、河南、山东等新能源汽车推
广力度较大的省市。未来五年，全国每年退役动力电池量保持快速增长。预计到2028年全国退役电池量达到
182.3万吨，其中磷酸铁锂电池达到98.2万吨。我国动力电池回收行业发展时间短，缺乏完善的法规体系，
导致行业内存在大量无序竞争的回收小作坊，大部分退役电池流向非正规渠道，市场出现劣币驱逐良币的现
象。工业和信息化部等六部门联合发布的《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》已于20
26年4月1日正式施行，标志着我国动力电池回收进入全链条规范化管理新阶段，为废旧锂电池回收业务发展
提供了政策保障。
过滤及压滤装备属通用机械，其被广泛应用于煤炭、矿业、环保、市政、新能源等各行各业。根据头豹
研究院预测数据，随着国家对环境保护重视程度的不断增强，环保、污水污泥处理等新兴行业对压滤机的需
求呈上升趋势，中国压滤机整机市场规模保持高速增长。同时，传统固液分离技术由于工作压力低，产品水
分很难达到工艺要求，近年来行业已成功开发出多款创新型超高压压滤设备，其工作压力突破至6-10MPa量
级。但当前仍面临几大技术瓶颈：产品压榨压力及压缩比有待进一步提升，整机重量亟待显著减轻，以及智
能化水平不足等问题，该领域仍存在显著的技术突破空间，脱水行业的技术进步将带来新的、更大的机遇。
以上是对国内煤炭、矿业、锂电回收、脱水行业的分析。当前，我国在选煤、选矿技术领域快速发展，
尤其在矿业智能化及成套装备方面表现突出。这些先进的技术和设备凭借其卓越的性能与成本优势，在国际
市场上展现出强大的竞争力。随着全球对矿产资源需求的持续增长，特别是俄罗斯、蒙古国、中亚及其他“
一带一路”沿线国家丰富的矿产资源，为我国相关企业提供了广阔的国际市场机遇。国内供应商正通过出口
成套设备、提供技术服务以及对接国际标准等多种模式，积极拓展海外业务版图。尽管世界其他国家的煤炭
总产量与中国大致相当，但全球非煤矿产资源的储量则远超于此，这为矿业领域的国际合作与发展提供了更
广阔的空间。在此背景下，以美腾科技为代表的国内企业，其智能装备、智能系统与仪器凭借显著的技术优
势，在国际市场上具备了极强的竞争力。可以预见，其技术应用范围和市场份额将持续扩大。
（2）行业的基本特点
工矿业为传统工业，该行业的特点是体量大，且大量应用了较为成熟的传统技术，技术体系完整但创新
能力不够，能耗、水耗比较高，环保水平需要提高；劳动强度大、生产成本高；以智能制造为代表的高端装
备制造业市场潜力大，利用智能制造装备对传统工业进行升级改造，将有利于促进智能制造装备需求领域的
拓展及需求的持续、快速增长，行业发展前景良好；生产工艺的创新、生产装备的颠覆、具有智能决策能力
的智能化系统应用，将为行业发展创造可观的利润。公司智能干选行业具有以下鲜明特点：
技术密集型：高度依赖前沿科技，如计算机视觉、人工智能（深度学习、机器学习）、先进传感技术（
X射线、荧光、激光、光谱）、高速执行机构、大数据分析等。技术创新是行业发展的核心驱动力。
绿色环保属性突出：核心优势在于“干法”分选，不耗水、不耗介，避免了传统湿法选矿（如跳汰、重
介）带来的水污染、煤泥水处理难题和高能耗问题，符合可持续发展的要求。
高效率与自动化：处理能力大（单台设备最高可达七百吨/小时），分选速度快（微秒级决策），可实
现24小时连续自动运行，大幅减少人工干预，提高生产效率。
应用场景差异大，定制化需求高：不同物料（煤、有色金属矿、黑色金属矿、非金属矿、建筑垃圾、各
类废弃物等）的物理化学性质差异巨大，杂质和目标物的特征不同。因此，智能干选解决方案往往需要根据
具体物料特性、粒度组成、处理量、分选目标进行定制化开发和优化，难以完全标准化。
数据驱动与智能化：分选过程高度依赖对物料数据的实时采集、处理和分析。智能算法通过对海量样本
数据的学习，不断优化识别和分选模型。数据是系统的“燃料”，智能化是系统的“大脑”。
长期效益显著：智能干选设备（尤其是高端系统）的购置成本相对较高，但其带来的效益（提高产品质
量、增加产量、降低无效运输和处理成本、节省水电和药剂、减少环保风险）在长期运行中能显著摊薄前期
投资，投资回报率（ROI）可观。
跨界融合性强：智能干选行业本质是矿业/环保工艺与信息技术（IT）、人工智能、自动化技术（OT）
的深度融合。要求参与者具备跨学科的知识和能力。
政策敏感性较高：行业发展受国家资源政策、环保法规（尤其是能源管理、水污染防治、固废管理、碳
排放要求）、智能制造和数字化转型政策的影响较大。政策支持是重要的加速器。
此外，公司布局的废旧锂电池回收行业为新兴工业，刚刚起步，目前处于各厂商布局阶段，未来规模大
但竞争也会更加激烈，所以只有回收工艺及技术领先才能面对复杂的竞争。目前，中国的锂电生产及回收技
术处于世界领先地位，借助在锂电产业链的发展优势及规模优势，中国的技术在世界范围内可引领整个行业
的发展。
（3）行业主要技术门槛
对于工矿业等传统工业，需要与新技术进行融合发展。公司注重持续自主研发创新，在智能装备业务及
智能系统与仪器业务形成多项核心技术，核心技术的积累和持续的技术创新力是公司掌握核心竞争优势的关
键因素之一，同时这些核心技术为公司向其他领域拓展提供了有力的支撑。公司在智能装备领域，拥有高性
能物块定位与分割技术、基于X光透射技术的物块分类软件及算法、物块精准喷吹技术、梯度流态化分选技
术及控制方法、高压脱水、锂电池物理法分选等核心技术；在智能系统与仪器领域，拥有基于神经网络的计
算机视觉技术及高性能智能边缘图像计算平台、运动物体及散装物料的形状、体积检测系统及算法、基于X
光透射和X光诱导检测煤炭灰分及矿物品位的方法、煤炭洗选工艺控制算法模型以及数字孪生、结合大模型
与知识图谱技术的选煤生产决策系统、数字及信息驱动管理的方法、采用agent技术的选煤生产多模态分析
。
行业技术壁垒本质是“多学科硬科技集成”与“垂直场景深度打磨”的结合，横向技术链：从硬件→数
据处理→执行控制的全链路技术闭环。纵向场景沉淀：不同应用领域（如煤矿、非煤矿、固废）的工艺Know
-how无法通用，需长期积累。成本与性能平衡：在工业客户对ROI敏感的前提下，实现“高精度+高可靠性+
合理成本”的三角平衡是终极挑战。突破
这些门槛需“技术研发+工程化+生态合作”三位一体，方能在竞争中建立护城河。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
近两年，公司清晰认识到现有业务面临的挑战，在新产品研发、市场拓展两大方面进行了布局。目前，
公司面临的经济形势仍然严峻，在公司所处的细分行业，竞争更加激烈，公司积极应对挑战，在稳住公司原
有业务的同时，大力推进研发创新工作，2025年度，在锂电池回收、行业大模型——“知煤大师”、新型压
滤机及高压过滤机、湍流筛等新产品研发方面取得明显进展。这些技术取得的突破，将大幅拓展公司产品的
应用领域：
（1）从传统能源扩展到新能源：美腾科技的新技术研发助力公司从矿业领域服务商拓展到再生资源回
收领域；
（2）从单一分选拓展到分选+脱水两个领域：从煤炭与矿物分选技术领域拓展到煤泥、矿泥、污泥、废
渣脱水及干化领域，脱水与分选是体量相当的两个大领域；
（3）从地面系统拓展到井下系统：煤炭技术的大头在井下，美腾成立了绿色矿山研究院，将分选技术
拓展到井下排矸与充填应用领域；同时，将大模型逐步向井下运输系统拓展；
（4）将工矿智能化拓展到人工智能决策领域：从智能化、信息化系统开发拓展到选煤人工智能决策领
域，继续引领工矿业智能化发展。
同时，针对公司拳头产品智能干选机不断迭代升级，进一步降低产品成本，在处理量、分选精度上投入
力量，成果明显。截至报告期末，公司智能干选机累计销售订单520台，其中TDS在国内煤矸分选行业市场占
有率第一1。
进一步拓展非煤矿业分选市场，公司凭借在煤炭市场积累的经验，智能干选设备发展迅速，截至报告期
末公司可分选的矿种已达25种，在一些难选矿分选效果显著；在磷矿、铝土矿、萤石矿、铅锌矿、硅石等，
受到了客户的高度认可，在公司产品单台售价小幅高于市场平均价格的情况下，客户依然会优先选择公司的
产品，体现了客户对公司产品和服务的信赖。
经过多年的发展，公司主导建设或参与建设了国内众多大型选煤厂的智能化系统，并在行业中树立了标
杆项目，例如国内年产千万吨以上的山西斜沟选煤厂智能化建设项目，内蒙古哈尔乌素无人装车项目，陕西
金鸡滩智能化建设项目，山东的新巨龙智能化建设项目等，确立了公司作为该领域创新引领者的领先地位。
同时，面对智能化业务客户需求趋于价值创造和提升的行业变化，公司在智能化业务战略上全面聚焦高价值
产品。以客户生产过程中的核心痛点需求为导向，持续优化和升级智能化产品体系。其中，行业专有大模型
、智慧调度指挥中心、数字孪生系统等高端产品，在提升生产辅助决策水平方面展现出显著价值，美腾科技
已成为推动行业发展的关键力量，该系统已经在山西某煤矿成功落地，为智能化系统建设起到了很好的示范
作用。
公司研发的废旧动力锂电池精拆、精选、精修技术，突破了传统打粉、湿法回收的工艺方法，实现了正
负极片分选、脱粉、直接修复，提供了废旧锂电池高效利用的新方法。自2025年下半年公司的试验生产线进
入中试以来，已有多家与锂电业务相关的企业对产线进行调研与考察，目前正在推进与多家锂电行业公司进
行合作。公司也在积极推进与锂电回收领域上、下游企业的对接，收购废旧锂电池同时销售分选后的正极片
、负极粉及铜、铝等金属。
公司通过持续的创新研发，布局的智能装备与智
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