经营分析☆ ◇688418 震有科技 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
核心网系统、光网络及接入系统、数智网络及智慧应急系统和技术与维保服务等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 8.56亿 97.62 3.50亿 99.82 40.83
行业)
其他业务(行业) 2083.60万 2.38 62.47万 0.18 3.00
─────────────────────────────────────────────────
数智网络及智慧应急系统(产品) 4.12亿 47.04 1.29亿 36.89 31.32
技术与维保服务(产品) 1.70亿 19.38 8392.50万 23.97 49.38
光网络及接入系统(产品) 1.37亿 15.68 5923.24万 16.92 43.08
核心网系统(产品) 1.36亿 15.52 7721.48万 22.05 56.75
其他业务(产品) 2083.60万 2.38 62.47万 0.18 3.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.71亿 65.08 2.06亿 58.90 36.14
境外(地区) 2.85亿 32.55 1.43亿 40.93 50.22
其他业务(地区) 2083.60万 2.38 62.47万 0.18 3.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数智网络及智慧应急系统(产品) 1.45亿 41.27 5517.48万 34.91 38.18
技术与维保服务(产品) 9130.28万 26.07 4558.59万 28.85 49.93
光网络及接入系统(产品) 6698.68万 19.13 2954.79万 18.70 44.11
核心网系统(产品) 3803.70万 10.86 2766.89万 17.51 72.74
其他(产品) 932.41万 2.66 5.28万 0.03 0.57
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 2.11亿 60.37 8812.05万 55.76 41.68
境外销售(地区) 1.39亿 39.63 6990.98万 44.24 50.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 9.42亿 98.98 4.32亿 99.43 45.88
行业)
其他业务(行业) 974.37万 1.02 246.14万 0.57 25.26
─────────────────────────────────────────────────
数智网络及智慧应急系统(产品) 3.88亿 40.72 1.64亿 37.78 42.37
光网络及接入系统(产品) 2.83亿 29.75 1.25亿 28.70 44.06
技术与维保服务(产品) 1.77亿 18.65 9041.15万 20.80 50.95
核心网系统(产品) 9381.93万 9.86 5279.80万 12.15 56.28
其他业务(产品) 974.37万 1.02 246.14万 0.57 25.26
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.99亿 62.91 2.63亿 60.49 43.91
境外(地区) 3.43亿 36.07 1.69亿 38.94 49.31
其他业务(地区) 974.37万 1.02 246.14万 0.57 25.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数智网络及智慧应急系统(产品) 1.33亿 35.32 6362.78万 31.62 47.94
光网络及接入系统(产品) 1.04亿 27.69 4947.97万 24.59 47.55
技术与维保服务(产品) 7472.28万 19.89 4297.50万 21.36 57.51
核心网系统(产品) 6005.52万 15.98 4273.60万 21.24 71.16
其他(产品) 419.93万 1.12 239.37万 1.19 57.00
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 2.33亿 61.99 1.18亿 58.84 50.83
境外销售(地区) 1.43亿 38.01 8281.53万 41.16 57.98
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.18亿元，占营业收入的36.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 11257.29│ 12.84│
│客户二 │ 9315.32│ 10.62│
│客户三 │ 4274.91│ 4.88│
│客户四 │ 3720.17│ 4.24│
│客户五 │ 3227.65│ 3.68│
│合计 │ 31795.34│ 36.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.58亿元，占总采购额的16.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 1462.73│ 4.11│
│供应商二 │ 1426.30│ 4.00│
│供应商三 │ 1043.09│ 2.93│
│供应商四 │ 939.06│ 2.64│
│供应商五 │ 888.05│ 2.49│
│合计 │ 5759.23│ 16.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况公司为专业从事通信网络设备和解决方案的综合通信系统供应商，
构建了覆盖4G/5G和卫星互联网端到端的产品与业务体系。产品包括核心网、光网络及接入、数智网络及智
慧应急等基础通信产品。在核心网方面，公司依托传统运营商核心网技术向星地融合网络（NTN）领域拓展
，逐步构建起涵盖“卫星地面核心网”与“星载核心网”的星地一体化系统能力，相关产品与系统主要为各
类地面通信网络及卫星互联网的运行提供核心支撑，并实现底层业务的高效调度。在光网络方面，公司基于
多年的深厚技术积累，提供光网络骨干层、汇聚层和接入层的全套解决方案，产品涵盖WDM/OTN、M-OTN、PT
N、IP-MPLS、10GPON等领域，并且利用自身技术优势，定制研发满足专网行业特殊需求的差异化光网络解决
方案，在行业内具备较强的差异化竞争力。在数智网络及行业应用方向，公司围绕行业数字化转型需求，提
供“通信网络+业务中台+应用系统”的定制化解决方案，应用于矿山、应急、石化、低空等场景。
(二)主要经营模式公司自成立以来，一直致力于通信系统及设备的设计、研发、销售与服务，紧密围绕
客户需求及市场发展趋势，有序开展技术研发、产品生产与销售工作，同时结合生产计划及市场预测，向供
应商采购所需原材料，保障供应链稳定运转。公司核心业务为通信系统及设备的研发和销售，形成了典型的
“哑铃式”经营模式，在研发、销售两端加大资源投入；研发环节，公司根据特定需求，设计符合具体应用
场景且兼顾实用性与便利性的产品；销售环节，公司主要采取直销模式，已建立起覆盖全球的销售网络，高
效对接各类客户需求。产品生产则主要采用外协工厂生产模式，公司保留了产品设计、芯片和电子元器件采
购、产品总装与性能检测等环节。
1、采购模式
公司采购业务主要分为原材料采购与生产加工服务采购两大类。其中，原材料采购范围涵盖电子元器件
、芯片、印制板、制成板、光模块、结构件及集成配套产品等核心物料。目前国内优质供应商资源丰富、市
场竞争充分，公司主要通过集中询价方式筛选供应商，综合考量产品质量、技术水平、交付能力、价格及售
后服务等核心因素，为每类物料确定多家合格供应商，保障供应的稳定性与灵活性。生产加工服务采购方面
，公司邀请具备相应生产资质与能力的供应商参与商务谈判，综合评估其生产能力、质量管控水平、报价、
服务质量及结算方式等因素后，确定具体合作供应商并下达生产任务。
2、生产模式
公司生产环节采用外协加工模式。为强化外协生产质量管控，公司指派专职质量管理人员驻厂开展常态
化现场巡检，对生产过程实施全程监督。公司已建立健全标准化质量管控体系，对供应商准入、物料采购、
生产工艺、过程检验及成品出厂检验等关键环节实施全流程管控，严格落实质量责任，确保产品符合相关标
准及客户要求。
3、销售模式
公司以直销为主要销售模式，精准构建差异化直销路径，确保销售策略与客户需求高度匹配，提升订单
获取效率与客户满意度。
（1）销售体系公司已建立起覆盖国内及海外主要市场的一体化销售体系。在国内市场，公司设立运营
商销售团队与行业客户销售团队，分领域、分场景深耕市场，精准对接国内电信运营商及各类政企客户，高
效推进市场拓展工作；在海外市场，公司通过设立境外子公司、组建本地化销售与技术团队，在亚太、中东
、非洲等多个重点区域开展业务拓展。
（2）销售方式国内市场中，面向国内电信运营商，公司严格遵循行业规范，通过参与运营商集中采购
及各类项目招标，获取订单；面向智慧矿山、应急通信、低空经济等行业的专网，以项目制方式开展销售工
作，通过招投标或竞争性谈判等方式获取订单。海外市场中，公司积极参与当地运营商网络建设项目的招投
标与商务合作，凭借优质的产品与服务，逐步切入目标市场，提升海外运营商市场渗透率。
4、技术与维保服务业务的经营模式
公司的技术与维保服务，主要面向主营产品的采购客户，提供全方位配套服务。根据服务内容的差异，
技术与维保服务主要是维保服务，以系统巡检维护、设备维修及技术升级为核心，保障客户设备长期稳定运
行。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
根据中国证券监督管理委员会的相关规定，公司所属行业为“制造业”下的“C39计算机、通信和其他
电子设备制造业”。随着5G-A/6G技术的演进、卫星互联网建设的加速，传统通信网络正快速向“空天地一
体化”的方向演进。在这一宏观产业变革下，通信行业的物理边界和应用场景被大幅拓宽。公司业务所处行
业主要分为公众通信网络（以下简称“公网”）和行业专有通信网络（以下简称“专网”）。公网是主要服
务于社会公众用户的通信网络，专网是主要服务于特定部门或群体的通信网络。
（1）行业发展阶段公网通信作为现代信息网络体系的底层基础，核心涵盖核心网、光网络等关键组成
部分，承担网络连接、数据传输及业务控制等基础功能，是支撑公众通信网络与各类行业应用网络稳定运行
的核心基础设施。目前该行业发展已较为成熟，基础通信建设需求主要源于运营商网络的持续演进与扩容：
一方面，随着用户规模扩大与数据流量激增，核心网与光网络需持续提升容量与性能，以满足各类业务承载
需求；另一方面，千兆宽带、万兆接入等技术的快速发展，以及行业专网建设的稳步推进，推动光接入与传
输网络向更高带宽升级，同时核心网在多网络融合及业务支撑中的核心作用持续凸显。
当前，5G应用已经深入各行各业，5G-A和卫星互联网等新型通信基础设施加速建设，为行业发展注入强
劲动力。卫星互联网，是基于卫星通信技术构建的、能为全球用户提供宽带互联网接入的空天地一体化信息
网络，本质是把“地面基站”搬到太空，由卫星群提供全域覆盖的网络服务。近年来，在全球轨道频谱资源
“先占先得”规则驱动及商业航天技术快速成熟的双重推动下，低轨卫星星座建设已成为全球大国科技竞争
的战略高地。在我国，中国星网GW星座、上海垣信千帆星座等大规模商业星座计划相继启动并加速部署，推
动行业从技术验证阶段逐步转向规模化建设，产业链体系持续完善。总体来看，5G-A和卫星互联网行业正处
于由单点技术突破向系统化网络建设转型的关键阶段，技术演进与产业结构优化相互驱动，带动空天地一体
化网络的多个环节协同发展。
专网通信作为数字经济的核心底座，深度融合人工智能、通感一体与边缘计算等前沿技术，应用边界不
断拓宽，已广泛渗透至物联网、低空经济、智能制造及智慧城市等多个领域。这一发展趋势不仅催生出多样
化、定制化的行业解决方案，以适配复杂业务场景需求，更全面赋能千行百业数字化转型，为社会经济发展
激发强劲新动能。
（2）行业基本特点①特有的经营模式通信网络建设具有典型的系统工程属性，其经营模式有别于标准
化产品销售行业，核心呈现“项目驱动、系统集成、持续服务”的鲜明特征。随着行业从传统通信网络向卫
星互联网、数智网络等新兴领域延伸，经营模式进一步向“解决方案+平台能力”的形态演进。
从收入实现方式来看，行业普遍采用项目制交付模式。通信网络及行业应用系统的建设以项目为载体，
涵盖方案设计、设备供货、系统集成、技术服务等多个环节，具有合同金额大、实施周期长的特点。例如，
在卫星核心网建设过程中，通常需完成服务器集群搭建、核心网部署、系统联调、终端适配等一系列工作，
项目复杂度高，对企业的系统设计与工程实施能力提出了较高要求。
从业务结构来看，行业呈现“设备供货+软件开发+系统集成”一体化模式。企业不仅提供通信设备，还
需配套提供网络控制系统、管理平台及应用软件，实现多网络、多终端、多业务的统一接入与协同运行，推
动业务形态从单一产品供应向系统级解决方案转型。
从服务模式来看，通信网络系统具有运行周期长、维护需求高的特点，企业需为客户提供持续的运维支
持，包括系统优化、版本升级、扩容改造等全流程服务，形成“建设+运维”相结合的一体化业务模式。随
着网络复杂度不断提升，运维服务在企业整体业务中的权重与重要性持续凸显。
从客户结构来看，行业呈现明显的大客户驱动特征，主要客户集中在电信运营商、政府机构及大型行业
用户，此类客户的项目金额大、决策周期长。同时，由于通信系统的替换成本较高，企业一旦进入客户供应
体系，通常能够建立长期稳定的合作关系，形成持续的业务支撑。②周期性特征
从周期性来看，通信行业整体呈现出弱周期性特征。一方面，通信网络属于基础设施，具有较强的刚性
需求，受宏观经济波动影响相对较小；另一方面，行业投资主要由运营商资本开支（CAPEX）、国家政策推
动及技术迭代驱动，呈现出一定的阶段性波动。具体来看，当新一代通信技术进入规模部署阶段（如5G-A和
卫星互联网），运营商投资强度通常显著提升，带动行业进入上行周期；而在网络建设趋于完善后，行业则
进入以运维优化与结构升级为主的平稳阶段。同时，随着卫星互联网的发展，行业周期正由单一技术驱动转
向多领域协同驱动，整体波动有所平滑。因此，通信行业虽存在技术代际更替带来的投资周期，但整体呈现
“周期存在但波动较弱”的特征。
③区域性特征
从区域性来看，通信行业具有一定的区域差异特征，主要体现在不同国家及地区的信息基础设施建设水
平、政策支持力度及市场需求结构存在差异。
在国内市场，通信基础设施建设总体较为均衡，但在东部沿海地区及一线城市，网络建设密度及技术应
用水平相对较高，行业应用（如智慧城市、低空经济等）推进较快；在中西部及资源型地区，通信网络更多
服务于能源、矿山及应急等特定行业场景，对专网通信及定制化系统需求较为突出。
在国际市场，不同国家通信发展阶段差异较大。发达国家以网络升级及应用深化为主，而发展中国家仍
处于网络基础设施建设阶段，对通信设备及系统解决方案需求较强。卫星互联网作为全球覆盖能力的重要补
充，在偏远地区及跨区域通信中需求更加显著，区域差异特征更为明显。④季节性特征
从季节性来看，通信行业整体季节性特征不明显，但在具体业务执行层面存在一定波动。一方面，通信
设备及系统项目多采用项目制推进，收入确认通常与项目进度相关，受季度节奏及客户验收周期影响较大；
另一方面，受客户预算管理及招投标节奏影响，行业订单与交付通常在下半年相对集中，尤其是第四季度，
项目验收及收入确认较为集中。此外，在部分行业应用场景中（如应急通信、能源行业等），受季节性生产
或突发事件影响，需求可能出现阶段性波动，但整体来看不构成显著的行业季节性。
（3）主要技术门槛信息通信行业属于技术密集型行业，整体技术壁垒较高，各核心业务领域对企业技
术实力均提出严苛要求。在核心网领域，需严格遵循3GPP等国际通信协议标准，并满足大规模用户场景下高
并发、低时延、高可靠的运行要求。核心网网元类型众多、系统架构复杂，要求产品稳定性、可靠性、高性
能及低时延特性，对企业研发设计与工程化落地能力提出了很高要求。例如，核心网需具备支撑千万级至亿
级用户接入、高并发会话管理的能力，在系统架构、软件可靠性及软硬件适配等方面均需达到行业高标准。
在卫星互联网领域，技术难度与复杂度进一步提升，需重点突破星地链路管理、星间高速切换、星间路由、
动态时延补偿及多轨道星座协同等一系列关键技术。在数智网络与融合通信领域，核心技术要求集中于公网
、专网、卫星等多类型网络的深度融合，实现多终端泛在接入与统一调度管控，并完成语音、视频、数据等
多业务协同处理，对企业系统集成能力、实时调度能力及多技术融合创新能力均提出高标准要求。
上述核心技术体系具有较强的专业性与长期积累属性，行业内企业需持续高强度研发投入，紧跟技术迭
代趋势，逐步构建成熟的产品体系与工程化能力。新进入者通常受技术积累不足、研发投入有限、工程实践
经验欠缺等因素制约，难以在短期内实现关键技术突破并有效切入市场。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
震有科技作为专注于通信网络设备及解决方案的综合通信系统供应商，历经多年技术深耕与市场拓展，
在公网、卫星互联网、行业专网三个领域构建了覆盖地面通信与卫星通信，公网与专网融合的业务体系，形
成了贯通核心层、汇聚层、接入层与应用层的全栈产品与服务体系，是国内通信产业链中实现了多领域协同
发展的技术型企业。
（1）市场地位在公网领域，公司已经与中国移动、中国联通、中国电信、中国广电四大运营商展开合
作，相关产品已在现网实现部署与应用；同时成功进入包括亚太、中东、非洲等海外运营商市场，服务包括
软银、马来西亚电信、土耳其电信等多个国家级电信运营商。在行业数智化领域，产品和方案成功应用于智
慧矿山、应急指挥、智慧园区、电力通信等业务场景，构建了高粘性、高壁垒的客户生态。
（2）技术实力公司是国内为数不多的能提供IMS核心网的公司之一。公司凭借多年技术积累，开发了全
云化IMS核心网系统，系统支持4G高清语音（VoLTE）和5G高清语音（VoNR）。公司依托自身核心网与网络系
统技术优势，延伸到卫星互联网领域，实现了卫星核心网的规模化商用，并进一步进行了星地融合技术的研
发。专网领域，公司相关产品已取得煤矿安标国家中心核发的MA/KA防爆认证等多项行业准入资质。
（3）新兴业务公司依托地面核心网的技术积淀，实现向卫星核心网的延伸。公司是天通一号核心网供
应商，相继中标高通量卫星地面网络核心网系统、手机直连卫星等标杆项目，不仅实现了卫星核心网的商用
，更深度参与基于3GPP非地面网络（NTN）标准的星地融合技术研发。公司已成为国内极少数具备高、低轨
卫星核心网技术能力并成功商业化的企业。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）政府工作报告首提卫星互联网，低轨卫星组网进程加速报告期内，卫星互联网产业从顶层设计全
面迈入规模化部署与商业落地的新阶段。宏观政策层面，在2026年全国两会上，《政府工作报告》首次提出
“加快发展卫星互联网”。国家发展改革委进一步明确，将在卫星互联网等领域建设一批长链条、大体量的
重大项目，投资规模都在千亿级甚至万亿级。在国家战略驱动下，以中国星网GW星座、上海垣信千帆星座等
为代表的两大低轨卫星互联网部署进入了关键阶段。从产业链结构来看，卫星互联网主要围绕空间段、地面
段及终端侧展开，形成“星、链、地、端”协同发展的体系。其中，空间段主要包括卫星平台及星间链路系
统，是实现全球覆盖与网络连接的基础；地面段包括信关站、地面核心网及相关支撑系统，承担网络调度、
业务控制与运营管理等中枢功能；终端侧则包括各类用户接入设备，是实现业务落地的重要载体。在技术演
进与新业态方面，面向6G的星地融合通信网络加速构建，“手机直连卫星”等关键技术正在加速布局与商用
试验。随着空间段能力提升与网络架构演进，产业链各环节之间的协同关系持续加强，对设备商的系统集成
与整体解决方案能力提出了更高要求。同时，卫星通信正广泛赋能低空经济、智能制造等新兴支柱产业，催
生了海量的专网与定制化终端需求。根据泰伯智库等机构测算，2025年中国卫星互联网市场规模约达751亿
元；随着技术突破与政策发力，在未来几年内，我国市场规模将以约12.8%的复合年增长率（CAGR）保持高
速扩张，有望在2028年突破千亿元大关，至2030年将攀升至1,512亿元。
（2）万兆光网—下一代光纤网络的技术演进方向全球光通信行业在人工智能大模型爆发与数字经济深
化发展的双重驱动下，迎来了新一轮强劲的产业跃升。随着算力集群规模的急剧扩张，AI技术对数据中心内
部及跨地域传输的光互联网络在带宽、时延和可靠性等方面提出了极致要求，深刻重塑了光通信的市场格局
。根据C114通信网等权威产业洞察，高速数通光模块需求呈现爆炸式增长，800G光模块已在智算中心实现大
规模放量部署，成为当前算力网络的主力支撑；同时，更高传输速率的1.6T光模块也已正式开启商业化应用
进程，正引领下一代超大规模智算中心的全光互联变革。在固网接入与基础传输领域，全球光通信网络正加
速由“千兆”向“万兆”跨越，中国光网络已全面迈入“万兆启航”的实地部署与规模商用阶段。50G-PON
技术标准与产业链的全面成熟，为万兆宽带奠定了坚实的技术底座，智能协同的“50G-PON+FTTR”已成为开
启固网万兆周期的核心代际技术。
（3）数智网络及行业应用数智网络业务主要面向特定垂直行业的数字化转型与安全生产需求，其市场
规模的扩张高度依赖产业政策的引导与前沿通信技术的深度融合。
在低空经济领域，作为新质生产力的典型代表，2025年全国已有31个省份将其写入政府工作报告。低空
空域的开放与管理高度依赖“通导监”一体化网络，凭借通感融合、超低时延等技术优势，5G-A已成为筑牢
低空智联网的“神经系统”。根据赛迪智库测算，2025年我国低空经济整体规模达到8,591.7亿元，其中支
撑低空飞行的智联网基建与指挥调度系统作为先导性投入，正处于规模化招投标与建设阶段。
在智慧矿山领域，智能化改造已成为矿企落实国家矿安政策的“必选项”。国家政策明确要求到2026年
全国煤矿智能化产能占比不低于60%，并加速推进大型非煤矿山基本实现整体智能化。在技术演进上，基于
“5G/万兆环网”的高可靠通信，结合多模态视觉融合感知与人工智能技术，正推动矿区作业从“经验驱动
”向“数据驱动”的本质安全范式转变。行业数据显示，2025年中国智能矿山整体市场规模约为670亿元。
在智慧应急领域，受各级政府防灾减灾及“城市生命线”工程建设驱动，行业正加速迈向“AI＋应急管
理”的一线实战阶段。通过引入自然语言处理与智能分析模型，跨部门可视化融合调度平台的风险识别准确
率与响应时效均得到大幅提升。据前瞻产业研究院统计，2025年中国应急产业IT及通信设备支出规模平稳增
长至约480亿元，保持着极其稳固的政企采购需求。
二、经营情况讨论与分析
报告期内，面对竞争格局加剧，公司依然坚定推进全球化战略，构建差异化全球化竞争优势，紧密围绕
战略规划深耕核心主业。
（一）营收情况报告期内，公司实现营业收入87,683.90万元，较上年同期减少7.86%；实现归属于母公
司所有者的净利润-6,634.91万元，实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-8,170.04万元。
公司经营情况变动的主要原因如下：运营商的资本开支全面同比下降，5G建设高峰期基本结束，行业从规模
扩张转向存量优化与价值投资，而算力网络、智能网络建设投资显著增长，进一步压缩了基础通信的建设投
资。因此国内外运营商市场竞争格局加剧，公司光网络及接入系统的收入较上年同期有所下降，以及煤炭行
业供需关系变化的影响，整体毛利较上年同期有所收窄，同时资产减值损失和信用减值损失计提增加，导致
本报告期业绩亏损。
（二）主营业务经营情况公司主营业务为核心网系统、光网络及接入系统、数智网络及智慧应急系统、
技术与维保服务等。报告期内，公司核心网系统收入13,606.90万元，较上年同期增加45.03%；光网络及接
入系统收入13,749.06万元，较上年同期下降51.43%；数智网络及智慧应急系统收入41,247.84万元，较上年
同期增长6.43%；技术与维保服务收入16,996.50万元，较上年同期下降4.22%。主营业务收入85,600.30万元
，较上年同期下降9.12%，主要系报告期内公司光网络及接入系统收入较去年同期下降所致。
（三）研发情况报告期内，公司研发技术人员为665人，研发人员比例为53.54%，研发投入为17,194.39
万元，较上年同期19,238.63万元下降10.63%。公司对各项核心技术积极申请发明专利和软件著作权等知识
产权保护，2025年，公司新增授权专利12项（其中发明专利11项、实用新型专利1项），新增软件著作权61
项；新增业务资质5项、续证11项，新增产品资质32项、续证9项，新增工信部电信设备进网许可证9项、续
证17项，新增中国国家强制性产品认证证书（CCC）9项，新增矿用产品安全标志证书30项、续证5项，新增
煤安矿用-防爆证26项、续证9项，新增软件产品证书2项，新增商标1项。截至报告期末，公司累计申请专利
739项（其中发明专利687）、软件著作权520项；累计获授专利369项（其中发明专利336项）、软件著作权5
18项。
报告期内，公司保持研发投入力度，新产品研发的进展如下：
1、在核心网领域：公司持续完善卫星互联网核心网相关技术与产品能力。加快嵌入式核心网的开发以
及4G/5G融合核心网的完善与功能增强，并已实现星载核心网的商业化；持续迭代并增强卫星核心网产品的
功能和性能指标，持续投入卫星网与地面网异网漫游、VDES核心网、北斗短报文、卫星NTN网络等相关技术
方向的研发；并在2025年上半年启动卫星互联网终端星地服务网关的开发，以进一步丰富卫星互联网领域的
产品种类，支撑市场和客户需求。
2、在光网络及接入领域：继续迭代并增强国产化光网络及接入产品的功能和性能指标；已经完成超大
容量新硬件平台的预研，为后续核心层IP-MPLS和50GPON产品化完成了技术积累；完成FTTR智能家庭网关的
开发；持续推进插卡式OTN产品以及高性价比IP-MPLS路由器的产品开发和功能完善。
3、在数智网络及智慧应急领域：指挥调度方面，公司已部署DeepSeek来推动相关业务智能化升级，例
如已推出基于认知智能的应急指挥系统V3.0，该系统以EDS9000智能指挥调度平台和EMP9000应急管理中枢为
核心，深度融合多模态大模型与低空感知技术，构建“决策-执行-进化”全链路闭环，为公共安全提供全场
景认知智能解决方案，提升了应急响应效率与准确性；此外，公司完成了视频治理平台、GMeet混合会商平
台的开发；开展AI智能调度的研发并发布测试版本；对低空指挥调度与低空通信融合终端等产品进行开发。
此外，报告期内，公司的全球技术服务网站正式上线DeepSeek智能助手，基于大语言模型与检索增强生
成技术，构建智能知识库问答系统，并开放API接口，可支持自然语言交互以实现快速响应，提升了售后问
题处理效率与客户满意度。
（四）市场拓展情况公司以核心网与光网络为基础通信底座，向卫星互联网及行业数智网络延伸，并持
续推进全球化市场布局，形成“基础通信+数智网络+海外拓展”的业务体系。
报告期内，公司实现境内主营业务收入57,061.90万元，实现境外主营业务收入28,538.40万元。
1、卫星互联网业务
报告期内，公司围绕卫星互联网发展需求，持续推进核心网技术在高轨卫星和低轨卫星通信场景中的应
用，形成涵盖地面核心网及星地融合网络的系统能力。
在低轨卫星互联网方向，公司作为国内某大型卫星系统的重要合作方，参与地面核心网系统建设，围绕
5GC、IMS及短信系统等开展定制化开发与部署，支撑卫星通信网络业务运行。在手机直连卫星方向，公司中
标某研究所5GNTN目标演进体制模拟系统项目，构建面向下一代手机直连卫星的核心网测试验证环境，目前
项目已进入验收阶段。
在高轨卫星通信方向，公司持续参与“天通一号”卫星核心网相关建设与优化工作，承接中国电信卫星
移动国际虚拟关口建设，助力天通卫星出海，服务全球多个国家与地区；同时承担了应急能力提升项目、核
心网专用安全能力改造项目、天通卫星量子密话平台、天通核心网转码网关建设项目、天通数据库优化改造
等项目，提升天通作为应急保障通信网络的能力，确保天通网络安全、稳定运行。
公司还中标中国电信天通核心网汽车直连卫星项目，为天通核心网“汽车直连业务”平台提供车企定向
语音/短信、E-Call/I-Call分组白名单功能，按波束对车企用户的并发呼叫数进行控制，同时对天通核心网
系统进行改造，涉及MSC/VLR、短信中心和服务开通接口的定制开发，以支持车企E-Call/I-Call服务等需求
。为未来卫星互联网终端场景应用打下基础。报告期内，公司中标天通卫星License扩容项目并完成核心网
扩容工程，实现天通卫星在网用户超千万规模。
此外，公司成功中标了中国电信股份有限公司卫星通信分公司“高通量卫星地面网络建设项目核心网系
统”项目，公司以自主可控的4G/5G融合核心网技术为核心，将在关键枢纽节点部署具备高性能、高可靠、
高扩展性的核心网系统，项目建成后，将实现对中星26/27、亚太6D等主流高通量卫星资源的无缝对接，同
时兼容IoT-NTN（非地面网络物联网）及未来NR-NTN（新空口非地
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