经营分析☆ ◇688093 世华科技 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
功能性材料研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
功能性电子材料(产品) 2.47亿 61.35 1.69亿 79.02 68.53
高性能光学材料(产品) 1.54亿 38.31 4463.28万 20.85 28.96
其他(产品) 134.94万 0.34 28.42万 0.13 21.06
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 3.48亿 86.52 1.95亿 91.00 55.96
外销(地区) 5423.48万 13.48 1926.12万 9.00 35.51
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.02亿 99.99 2.14亿 100.00 53.21
经销(销售模式) 4.85万 0.01 -462.71 0.00 -0.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
功能性材料(行业) 10.85亿 99.86 6.30亿 99.82 58.09
其他业务(行业) 155.71万 0.14 112.32万 0.18 72.13
─────────────────────────────────────────────────
功能性电子材料(产品) 7.23亿 66.56 5.23亿 82.74 72.24
高性能光学材料(产品) 3.60亿 33.09 1.08亿 17.07 29.98
其他(产品) 381.94万 0.35 117.70万 0.19 30.82
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 9.79亿 90.07 5.95亿 94.25 60.81
外销(地区) 1.06亿 9.79 3518.94万 5.57 33.08
其他业务(地区) 155.71万 0.14 112.32万 0.18 72.13
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.85亿 99.86 6.30亿 99.82 58.09
其他业务(销售模式) 155.71万 0.14 112.32万 0.18 72.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
功能性电子材料(产品) 3.37亿 62.90 2.44亿 81.78 72.31
高性能光学材料(产品) 1.97亿 36.81 5402.89万 18.11 27.36
其他(产品) 155.97万 0.29 34.51万 0.12 22.12
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.87亿 90.84 2.81亿 94.14 57.64
外销(地区) 4912.36万 9.16 1747.79万 5.86 35.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
功能性材料(行业) 7.93亿 99.79 4.46亿 99.88 56.26
其他业务(行业) 165.70万 0.21 53.69万 0.12 32.40
─────────────────────────────────────────────────
功能性电子材料(产品) 5.75亿 72.37 3.90亿 87.25 67.76
高性能光学材料(产品) 2.18亿 27.42 5642.67万 12.63 25.89
其他业务(产品) 165.70万 0.21 53.69万 0.12 32.40
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 7.06亿 88.89 4.16亿 93.08 58.86
外销(地区) 8666.80万 10.91 3035.69万 6.80 35.03
其他业务(地区) 165.70万 0.21 53.69万 0.12 32.40
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.93亿 99.79 4.46亿 99.88 56.26
其他业务(销售模式) 165.70万 0.21 53.69万 0.12 32.40
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.71亿元，占营业收入的71.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 29952.31│ 27.60│
│客户二 │ 17959.29│ 16.55│
│客户三 │ 15132.71│ 13.94│
│客户四 │ 9624.29│ 8.87│
│客户五 │ 4386.88│ 4.04│
│合计 │ 77055.48│ 71.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.42亿元，占总采购额的42.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 4287.47│ 12.91│
│供应商二 │ 4088.41│ 12.31│
│供应商三 │ 2505.62│ 7.54│
│供应商四 │ 1803.38│ 5.43│
│供应商五 │ 1538.24│ 4.63│
│合计 │ 14223.12│ 42.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、主要业务
公司是一家从事功能性材料研发、生产及销售的国家级专精特新小巨人企业、国家高新技术企业，始终
专注于功能性材料的自主研发创新，在合成改性、提纯分散、材料设计、薄膜形成、分析科学等方面具备数
十项核心技术能力。公司建立了具备持续创新能力的平台化研发体系并持续进行关键核心技术攻关，持续拓
展AI智能硬件、新型显示、智能汽车、集成电路等行业应用场景，致力于成为具有国际竞争力的平台化材料
企业。目前，公司主营业务以功能性电子材料和高性能光学材料为主，是具有较高市场认可度的功能性材料
品牌。
2、主要产品及服务情况
（1）功能性电子材料
公司功能性电子材料主要是应用在AI智能硬件、电子电路、汽车电子、医疗电子等领域的复合功能性材
料，实现粘接、导热、导电、屏蔽、耐化学、防水、图形转移等功能。
（2）高性能光学材料
公司高性能光学材料主要为应用于OLED/LCD等主流显示面板或其生产过程中的光学级复合功能性材料，
对材料透射、反射、抗眩光、耐黄变、洁净度等光学特性及抗静电、防尘、防污、屏蔽、导热、抗翘曲、耐
候性等性能有较高要求。
(二)主要经营模式
1、销售模式
公司主要采用直销的销售模式，并制定了相应的销售管理制度，对销售流程进行规范。报告期内，公司
新增经销的销售模式。公司营销中心主要负责客户开发与维护、产品推广与市场开拓等工作。
2、采购模式
公司主要采用“以产定购”的采购模式，采购部门根据产品生产计划、库存情况、物料需求等确定原材
料的采购数量向合格供应商进行采购。公司通过向供应商询价、原材料比价以及商业谈判的方式最终确定采
购价格。公司建立了严谨的采购控制流程和供应商管理体系。
3、生产模式
公司主要采用“以销定产、以需定产”相结合的生产模式。公司接到客户采购需求或订单后向运营部门
下达生产要求，运营部门根据客户需求、产品库存情况安排相应的生产计划并执行生产作业。此外，为保障
公司多样化产品的柔性、快速交付，公司还采取了策略备货的生产模式，公司会根据下游客户的预测需求并
结合过往订单、市场情况，对部分产品适当备货。公司建立了严密的生产管理制度，且质量控制贯穿于原材
料采购、产品生产、库存和销售全过程。
4、研发模式
公司已建立了完善的平台化研发创新体系，以创新驱动为核心，形成了以自主研发为主，以行业技术发
展趋势、市场需求为导向的研发模式。一方面，公司根据功能性材料行业的技术发展和演进趋势，通过战略
性技术开发掌握前沿技术，强化关键产品性能提升及创新技术的储备；另一方面，公司下游客户具备科技创
新性高、产品更新迭代快、材料需求多样化等特点，公司从产品创新设计、结构设计到材料开发等多维度进
行产品研发，为不同需求的客户提供功能性材料解决方案。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
公司属于功能性材料行业，该行业是新材料产业的关键细分领域，应用覆盖面广、跨行业属性突出，对
AI智能硬件、新型显示、集成电路等产业发展提供重要支撑，是支撑科技革命与产业变革的基础与先导产业
，属于国家战略性新兴产业。
功能性材料行业呈现技术密集、多学科交叉、市场分层明显等特征。该行业属于知识与资本双密集型产
业，融合了材料学、物理学、化学、微电子学等学科；行业细分品类多、需匹配下游客户严苛的性能需求。
行业市场格局分层明显，中低端市场竞争激烈、集中度低；高端市场主要由3M、Nitto、Henkel、DuPont等
国际巨头垄断，依托技术、专利、品牌与资本构筑系统性的竞争优势。此外，功能性材料行业还具有认证周
期长的特征，材料研发需经过长期且持续的积累过程。因此，成立时间较长、研发和工艺能力强劲、数据储
备丰厚的国际材料企业具备较强的先发优势。近年来，国内企业经过多年技术积累，在部分细分领域实现技
术突破，产品性能逐步达到国际水平；依托快速提升的技术实力、本土化响应、配套服务等优势，综合竞争
力稳步提升，行业整体呈现高质量发展态势。
当前，新一轮科技革命与产业变革向纵深推进，全球新材料产业格局加速重构升级。伴随下游应用领域
持续蓬勃发展，新材料正与AI智能硬件、AI算力、显示面板、集成电路、信息技术、能源环保、医疗健康、
具身智能等新兴领域深度融合，技术创新节奏持续加快，产业规模稳步扩张，关键材料与工艺不断实现突破
，整体发展前景广阔。
AI智能硬件领域迎来新一轮创新，折叠屏设备、AI/AR眼镜、智能手表等快速迭代，成为新一代人机交
互的核心载体；全球PCB行业正迎来结构性高增长，行业增长引擎由传统消费电子转向AI算力服务器，AI算
力的爆发式普及，从层数设计、高频高速、耐热散热、信号完整性等维度彻底重构PCB技术体系与应用标准
；在显示行业，以OLED为代表的新型显示技术加速向高世代产线迈进，全球龙头厂商正密集布局G8.6代线，
带动大尺寸、高分辨率面板性能跃升；具身智能产业则有望在2026年迎来从技术突破向规模商用的关键阶段
，行业发展核心主题转向规模化放量与商业化落地。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司长期深耕功能性材料领域，积累了深厚的材料开发底蕴与精湛的生产工艺技术，在合成改性、提纯
分散、材料设计、薄膜形成、分析科学等方面形成数十项核心技术，构建了具备持续迭代能力的平台化研发
体系。产品广泛应用于AI智能硬件、新型显示等领域，具备良好的市场认可度。
近年来，随着“一体两翼、创新驱动”战略的稳步推进，公司的发展迎来了新的里程碑。公司全力打造
全球研发创新平台，建成复合功能性材料制造基地和粘接剂制造基地。通过持续的研发投入与高端制造能力
的提升，公司实现了核心技术突破，业务版图横向拓展，精密涂布技术达到光学级水平，产品向高性能光学
材料、功能性粘接剂等领域延伸。
面向未来，公司在能源环保、医疗健康、集成电路等领域开展前瞻布局，持续推进技术储备与产业延伸
，致力于成为具有全球综合竞争力的平台化材料企业。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
新材料是培育新质生产力、建设现代化产业体系的关键领域，是保障产业链、供应链安全稳定的重要基
础。“十四五”以来，我国新材料产业规模稳步扩大，创新能力持续提升，关键战略材料供给能力不断增强
，前沿新材料研发与产业化有序推进。
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出：“培育壮大新兴产业和未来
产业。着力打造新兴支柱产业。实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级
，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。完善产业生态，实施新技术新产
品新场景大规模应用示范行动，加快新兴产业规模化发展。”并强调：“加强原始创新和关键核心技术攻关
……全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术
攻关取得决定性突破”。工业和信息化部等部门发布的《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025
-2027年）》，明确重点开展功能性膜材料、光学膜材料等标准制修订，完善行业标准体系，推动行业向高
质量发展转型。
国家政策为行业提供了稳定发展环境，支持具备自主创新与研发制造能力的企业发展。标准体系完善与
技术要求提升，为行业规范发展、结构升级带来新机遇。
近年来，我国经济转向高质量发展阶段，下游产业对材料的性能稳定性、功能集成度、环境适应性提出
更高要求。AI智能硬件、AI算力、信息技术、能源环保、高端装备、生物医药等产业发展，以及具身智能、
量子信息、类脑智能等未来产业兴起，推动功能性材料向高端化、复合化、绿色化、智能化方向升级。
随着下游应用持续迭代，为细分场景开发高性能、多功能复合功能材料成为行业重要趋势，对企业研发
能力与专业化水平提出更高要求。新型显示领域中，柔性、折叠等技术持续演进，G8.6代线布局提速，对上
游OLED发光材料、柔性基板及功能薄膜提出更高需求；AI技术发展推动智能硬件升级、AI算力爆发式普及，
对热管理、电磁管理、轻量化材料、特种树脂等材料提出多维度升级需求；同时，低碳环保的全球化趋势促
使无溶剂材料、生物基新材料、可回收可循环环保材料的需求显著增加，功能性材料产业升级提质为国内功
能性材料厂商带来新的发展机遇。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司处于战略转型与新业务布局落地的关键阶段。面对国际形势和外部环境变化，公司
坚持立足功能性材料核心主业，依托长期积累的技术底蕴、稳健的财务状况及优质的资产质量，积极推进产
品结构与客户结构调整，持续深化产业布局与技术成果转化，着力培育中长期发展新动能。
报告期内，公司实现营业收入4.02亿元、归属于上市公司股东的净利润1.22亿元，同比分别下降25.01%
、36.61%，主要系受到外部环境变化影响，公司新项目获取不达预期。截至2026年6月末，公司总资产为29.
71亿元，净资产为28.18亿元，资产负债率为5.12%，资产结构保持稳健，财务基础扎实健康，将为后续业务
拓展与产能建设提供有力支撑。
1、聚焦产品结构优化，加快客户与应用场景拓展
面对公司业绩短期承压的现状，公司仍然坚定看好功能性材料赛道，在报告期内继续加快多元化客户开
拓，产品策略由“以定制化为主”升级为“标准化产品线为主、定制化业务为辅”，在保障规模化交付能力
的同时保留差异化服务优势。同时在应用场景方面，公司在持续深耕AI智能硬件等现有优势领域的基础上，
积极拓展集成电路、交通运输等高成长应用领域，客户与业务结构持续优化。感光干膜系用于电路图形转印
的核心薄膜材料，全球市场空间良好且国产替代空间广阔，依托在材料合成与工艺领域的长期积累，公司感
光干膜产品已于报告期内实现小批量出货，正有序推进客户导入与产品验证，逐步切入PCB关键材料供应链
。
研发创新方面，公司持续保持较高研发投入强度，报告期内研发投入3,240.78万元，同比增长13.63%，
核心技术壁垒不断夯实。报告期内公司博士后平台多项研究课题同时开展，重点围绕材料仿真技术应用等前
沿领域，博士后科研工作迈入常态化发展阶段。同时，公司上海创新中心逐步投入运营，有助于持续强化前
沿技术储备与前瞻布局，加速优质项目孵化。
2、持续布局光学材料智造能力和产能卡位
公司在高性能光学材料板块持续丰富细分产品矩阵、完善产能布局，结合行业发展趋势与研发节奏，稳
步推进多类光学材料的研发量产与市场拓展。公司新建的“高性能光学胶膜材项目”系公司聚焦超宽幅光学
材料能力的战略级核心载体，项目建成投产后将进一步增强公司光学材料智造能力，优化产品结构，有望填
补国内高世代超宽幅光学薄膜本土供给空白，产品可全面覆盖大尺寸终端应用需求，截至本报告披露日，该
项目正处于生产设备安装阶段。
3、延伸高分子材料产品布局，补齐关键材料环节
报告期内，公司主攻高分子材料研发与制造的“高性能光学和集成电路高分子材料项目”已正式开工，
各项建设工作按计划陆续开展。公司依托在合成改性、提纯分散等方面的核心技术积累，系统化布局高分子
材料产品能力，将广泛配套集成电路、新型显示、AI智能硬件等应用领域；另一方面，该项目部分产品与公
司现有薄膜材料业务形成上游关键材料自研自产的纵向一体化协同，有助于提升关键原材料国产化和自主可
控水平。通过向关键高分子材料产品的延伸布局，公司将进一步打通从分子设计、合成、提纯、改性到量产
与终端应用的全流程能力，为客户提供从关键材料到整体解决方案的一站式配套服务，夯实中长期可持续发
展的产业基础。
4、强化全流程精益管控，持续提升运营管理水平
报告期内，公司持续优化业务流程与资源配置，系统推进精益管理工作。生产端，依托工艺改进提升生
产效率、稳定产品良率，并持续完善覆盖研发、采购、制造到交付全过程的质量管控体系，强化关键工序的
质量追溯与一致性保障；供应链端，强化采购与库存管理，优化供应商结构，提升物料保障效率与成本竞争
力；能效端，积极推进节能降耗与绿色制造，围绕重点工序开展能耗优化与资源综合利用，力求降低单位产
出能耗。通过生产制造、供应、能耗等多维度的精细化运营，公司着力在战略转型期构建更为稳固的运营体
系，提升中长期抗风险能力。
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