经营分析☆ ◇688061 灿瑞科技 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高性能数模混合集成电路及模拟集成电路研发设计、封装测试和销售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路(行业) 6.21亿 99.55 1.53亿 99.90 24.64
其他业务(行业) 277.50万 0.45 15.63万 0.10 5.63
─────────────────────────────────────────────────
智能传感器芯片(产品) 3.63亿 58.22 1.38亿 90.37 38.12
电源管理芯片(产品) 1.97亿 31.57 1853.68万 12.11 9.42
其他芯片(产品) 5498.97万 8.82 -358.79万 -2.34 -6.52
封装测试服务(产品) 592.44万 0.95 -35.98万 -0.24 -6.07
其他业务(产品) 277.50万 0.45 15.63万 0.10 5.63
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.06亿 81.19 1.42亿 92.47 27.96
境外(地区) 1.14亿 18.36 1136.98万 7.43 9.93
其他业务(地区) 277.50万 0.45 15.63万 0.10 5.63
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 4.44亿 71.22 1.23亿 80.17 27.64
直销模式(销售模式) 1.77亿 28.34 3021.00万 19.73 17.10
其他业务(销售模式) 277.50万 0.45 15.63万 0.10 5.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能传感器芯片(产品) 1.78亿 60.73 7536.38万 93.99 42.28
电源管理芯片(产品) 8418.15万 28.68 709.70万 8.85 8.43
其他(产品) 2767.24万 9.43 -188.50万 -2.35 -6.81
封装测试(产品) 343.56万 1.17 -39.03万 -0.49 -11.36
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.10亿 71.48 6811.01万 84.94 32.46
直销(销售模式) 8372.44万 28.52 1207.54万 15.06 14.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路(行业) 5.64亿 99.81 1.44亿 100.36 25.56
其他业务(行业) 105.49万 0.19 -51.57万 -0.36 -48.88
─────────────────────────────────────────────────
智能传感器芯片(产品) 2.97亿 52.54 1.16亿 80.56 38.98
电源管理芯片(产品) 1.98亿 34.99 2648.83万 18.43 13.39
其他芯片(产品) 6290.13万 11.13 382.68万 2.66 6.08
封装测试服务(产品) 656.53万 1.16 -185.84万 -1.29 -28.31
其他业务(产品) 105.49万 0.19 -51.57万 -0.36 -48.88
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.29亿 75.83 1.24亿 86.12 28.87
境外(地区) 1.36亿 23.99 2045.71万 14.24 15.09
其他业务(地区) 105.49万 0.19 -51.57万 -0.36 -48.88
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 3.76亿 66.49 1.08亿 75.45 28.84
直销模式(销售模式) 1.88亿 33.32 3579.13万 24.91 19.00
其他业务(销售模式) 105.49万 0.19 -51.57万 -0.36 -48.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能传感器芯片(产品) 1.42亿 52.49 5849.98万 80.04 41.22
电源管理芯片(产品) 9458.95万 34.98 1286.28万 17.60 13.60
其他(产品) 3073.55万 11.37 309.02万 4.23 10.05
封装测试(产品) 313.14万 1.16 -136.89万 -1.87 -43.72
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 1.64亿 60.54 5309.48万 72.65 32.44
直销(销售模式) 1.06亿 39.26 2021.15万 27.66 19.04
其他业务(销售模式) 52.74万 0.20 -22.25万 -0.30 -42.19
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.45亿元，占营业收入的39.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 6013.69│ 9.64│
│客户二 │ 5832.82│ 9.35│
│客户三 │ 4553.95│ 7.30│
│客户四 │ 4117.93│ 6.60│
│客户五 │ 4005.38│ 6.42│
│合计 │ 24523.77│ 39.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.77亿元，占总采购额的58.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 11706.05│ 24.55│
│供应商二 │ 4835.17│ 10.14│
│供应商三 │ 4019.56│ 8.43│
│供应商四 │ 3594.16│ 7.54│
│供应商五 │ 3530.16│ 7.40│
│合计 │ 27685.10│ 58.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1.主要业务的情况
公司专业从事高性能数模混合集成电路及模拟集成电路研发设计、封装测试和销售业务。在构建完善集
成电路设计技术体系的同时，公司已建立覆盖晶圆测试、芯片封装、成品测试等环节的全流程集成电路封装
测试服务。这一体系不仅为主营业务产品提供了可靠的质量与产能保障，也为公司的持续快速发展奠定了坚
实基础。目前，公司已形成芯片设计与封装测试服务两类业务相互协同、优势互补的产业布局。
2.主要产品和服务的情况
公司主要产品及服务为智能传感器芯片、电源管理芯片和封装测试服务。
（1）智能传感器芯片
公司的智能传感器芯片主要包括磁传感器芯片、智能电机驱动芯片、光传感器芯片；智能电机驱动芯片
目前以多功能集成式产品为主，例如集成霍尔元件的Hall-in-one电机驱动芯片，简称“HIO电驱芯片”。
（2）电源管理芯片
电源管理芯片是指实现电压转换、充放电管理、电量分配、检测和驱动等管理功能，并能够为负载提供
稳定供电的集成电路。随着移动智能终端的快速发展，电源管理芯片向功能更复杂、更低功耗、更高集成度
等方向发展，是确保电子设备正常运作的关键器件。公司电源管理芯片主要用于智能手机、计算机、可穿戴
设备、无线充电器、智能家居、照明等领域，主要包括屏幕偏压驱动芯片、闪光背光驱动芯片、LED照明驱
动芯片、功率驱动芯片和无线充电芯片等。
（3）封装测试服务
公司具备全流程封装测试服务能力，涵盖晶圆测试、芯片封装、成品测试三个环节。公司已有SOP、SIP
、DIP、SOT、DFN等多种形式的封装测试服务，能够满足不同类型、不同应用的芯片需求。同时，公司构建
了完善的质量控制体系，已获得ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、汽车行业IATF169
49质量管理体系和IECQQC080000:2017有害物质过程管理体系认证。这一体系有效保障了封装测试业务的生
产品质，不仅能够满足客户对产品质量的严格需求，还为公司新产品研发提供了可靠的封装测试平台，有助
于缩短研发周期，加速新产品上市进程。
公司封装测试业务主要为自主研发设计的芯片提供服务，为芯片设计业务提供了从研发、生产到质量保
障的全方位支持，形成了良好的产业链协同效应。公司目前暂时存在封测产能超过自研芯片封测数量的情形
，因此封测业务在优先满足内部需求的基础上，适度承接外部订单，实现产能的优化利用。
(二)主要经营模式
公司采用“Fabless+封装测试”的独特经营模式，在持续强化芯片设计研发能力的同时，自主建立了覆
盖全流程封装测试产线，涵盖晶圆测试、芯片封装、成品测试等关键环节，这一布局使公司能够提供全面的
一站式的封装测试服务，为主营业务产品提供可靠的质量保证和稳定的产能支持，为公司的持续快速发展奠
定了坚实基础。
1、研发模式
产品研发是公司在技术竞争中赖以生存的核心支柱，也是公司产品赢得客户广泛赞誉的坚实基础。秉承
“技术领先，产品专业化”的理念，公司研发团队紧密跟踪国内外行业发展的最新动态，深入洞察客户需求
，持续提升公司产品的技术先进性与性能可靠性。同时，公司研发团队与国内知名科研院所保持紧密的技术
交流与合作，重点加强对物联网、工业机器人和智能驾驶领域的基础核心技术及前沿技术的研究攻关，不断
提升公司的自主研发与创新能力，巩固并强化公司的技术优势，增强市场竞争力。目前，公司已建立完善的
研发体系，通过研发部、运营部和市场部的跨部门协同机制，形成灵活高效、紧跟市场、持续迭代更新的研
发创新体系。
2、采购模式
集成电路产品的生产主要采用委托制造模式。公司将自主研发的芯片设计版图交付给专业的晶圆制造厂
商，由其完成晶圆制造工序。待晶圆生产完成后，公司将晶圆送至自有的封测厂或外部封装测试供应商，进
行晶圆测试、芯片封装、成品测试等一系列工序，最终完成芯片的成品制造。
3、生产模式
公司提供的封装测试服务涉及生产环节，主要采取“以销定产”的生产模式。客户提出需求并提供晶圆
，公司则根据客户需求执行不同工艺制程的封装测试。完整的封装测试流程主要包括：晶圆测试、晶圆研磨
切割、装片、塑封、电镀、镭射打标、切筋成形、成品测试以及最终包装等关键环节。公司组建了专业化的
生产管理团队，建立了完善的生产管理体系。在生产过程中，公司持续追踪产品封装测试的良率，并基于数
据反馈不断进行调整与优化，从而确保交付产品的质量稳定可靠。
4、销售模式
公司按照行业惯例并结合自身业务特点，采取直销和经销相结合的销售模式。在直销模式下，公司直接
将产品销售给终端客户，实现点对点的高效对接；在经销模式下，公司则通过买断方式向向经销商供货，借
助其渠道网络拓展市场覆盖。
公司智能传感器芯片的销售以经销模式为主导，主要基于以下考量：该类产品应用场景广泛，包括智能
家居、工业控制、计算机、可穿戴设备以及汽车电子等多个领域，下游客户分布较为分散，集中度较低。采
用经销模式能够充分发挥经销商的渠道优势，快速渗透各类细分市场，从而有效扩大市场份额。
公司电源管理芯片的销售则以直销模式为主，原因在于：该类产品应用领域相对集中，主要面向智能手
机及计算机行业，下游客户多为行业内规模较大、知名度较高的企业。采用直销模式有助于公司更直接、更
及时地响应客户需求，深化客户关系，并提供定制化的技术支持与服务。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
半导体技术的不断创新是推动其市场保持长期增长的关键因素。随着人工智能、5G、物联网等技术的快
速发展，对高性能、低功耗、高集成度的半导体芯片需求不断增加，带来了行业新一轮的增长。同时，集成
电路作为支撑国民经济发展的战略性产业，受到各国政府政策的大力支持。
纵观全球，半导体行业兼具周期和成长特性。2025年12月，世界半导体贸易统计组织（WSTS）发布全球
半导体市场最新预测，该机构预期2025年全球半导体营收有望同比增长22.5%至7,720亿美元，主要得益于AI
相关应用及数据中心基础建设的强劲需求，推升逻辑与存储芯片成长。2026年将再增长26.3%，达9,750亿美
元，逼近1万亿美元，存储和逻辑芯片仍是主要成长动能。
1）智能传感器：
传感器被誉为电子信息系统的“五官”，传感器技术和计算机技术、通信技术一同被称为现代信息技术
产业的三大支柱。智能传感器作为互联网、物联网以及人工智能等新一代信息技术感知层的核心元器件，将
会成为各领域优先发展的关键，在工业自动化、智能家居、交通运输以及医疗健康等众多领域都有着广泛应
用。
随着半导体技术的发展，传感器采用了半导体、电介质、磁性材料等元件，如霍尔传感器等。这些传感
器具有体积小、重量轻、功耗低和响应速度快等优势，广泛应用于消费电子、工业控制、汽车电子、医疗电
子等领域。
进入智能化时代，智能传感器通常带有微处理机，具有采集、处理和交换信息的能力，是传感器集成化
与微处理机相结合的产物，在万物互联的时代发挥着重要作用，市场需求不断增长。
2）电源管理芯片：
电源管理芯片是模拟芯片最大的细分市场之一，是电子设备的电能供应心脏，负责电子设备所需的电能
变换、分配、检测等管控功能，其性能优劣对电子产品的性能和可靠性有着直接影响；广泛应用于各类电子
产品和设备中，涵盖通信、机器人、消费电子、汽车电子、服务器、物联网等细分应用领域。按照功能分类
，电源管理芯片可以分为AC/DC转换器、DC/DC转换器、充电管理芯片、充电保护芯片、无线充电芯片、驱动
芯片等多种类型。
随着电子设备对电源的效率、能耗和体积以及电源管理智能化水平的要求越来越高，电源管理芯片行业
具有广阔的成长空间。从历史上看，新技术不断带动电源管理芯片市场的增长，例如2010-2014年智能手机
驱动无线通信快速增长，2015-2019可穿戴产品与AIoT设备驱动消费电子的增长；2020年至今汽车电动化、
智能化趋势带来规模效应显现，工业能源类节能降耗需求增加，人工智能所需AI服务器和AI端侧产品（如AI
PC、AIPhone、AI玩具）等引发电源管理芯片的迭代升级，推动市场不断成长。
3）封测：
封装测试是半导体产业链的重要组成部分，主要进行已制作完成的集成电路裸晶圆的封装与检测工作，
包含封装与测试两个主要环节，是集成电路制造的后道工序。其中，封装主要是将芯片进行内外电气连接以
及为芯片提供外部物理保护，测试则主要针对晶圆和成品芯片进行各项参数的检测，最终为客户提供完整的
、可销售的芯片成品。
当前半导体封测行业处于技术升级与结构调整并行的关键期，以先进封装技术为核心驱动力，政策支持
与国产替代加速产业升级，同时面临国际竞争和技术瓶颈的挑战。
行业基本特点
1）智能传感器：
智能传感器产品具备可选工艺多、功能多样化、定制性强、小批量、多批次的特点。产品下游应用分散
，大多是其他产业链环节的一个中间品或配件，主要依靠经销商、仪表制造商、工程集成商及终端产品推动
市场应用，因此较为依赖下游经销商或者集成商。
目前，国内智能传感器产业链的企业主要集中在封装、测试、模组、集成、应用等环节，具备芯片设计
生产能力的厂商较少，高端智能传感器芯片、敏感元件等仍然高度依赖进口，部分传感器技术水平和测量精
度、温度特性、响应时间、稳定性、可靠性等指标与国外先进产品相比尚有一定的差距，导致国外厂商仍然
维持较高份额，尤其在高端领域，例如车规级的磁传感器芯片几乎被国外厂商垄断。因此，在智能传感器芯
片领域，国产替代的空间依然很大。
2）电源管理芯片：
电源管理芯片作为模拟芯片，不同于数字芯片的技术迭代快、追求先进制程、性能要求高等特点，其在
设计难度、性能、制程等方面均存在区别。电源管理芯片下游应用领域广泛，产品高度碎片化，因而不易受
某个产业景气波动的影响，行业抗周期属性明显，加之产品生命周期长，长期保持稳定增长。
主要技术门槛
1）半导体设计是人才密集和技术密集型产业，具有很强的规模效应和先发优势，工艺积累、制程配合
是竞争力的关键来源，设计厂商对工艺的理解和积累是将产品性能做得更加极致的关键。
2）产业链的合作需长时间积累和不断磨合。例如，上游晶圆厂加工工艺的一致性、可重复性、某些特
殊工艺的配合对芯片设计厂商十分重要，否则产品的良率和可靠性无法达到规模生产的要求。同时，下游经
销商、集成商或整机厂商的高认可度、接受度以及容错度均有助于芯片设计公司的技术积累和提升其产品的
一致性。
3）不同种类的智能传感器芯片设计可能会涉及物理学、电子学、材料学、计算机科学、光学和数据科
学等多个学科的交叉融合，技术的突破需要生产装备、敏感材料、设计工具、制造工艺、封装测试等多个环
节协同联动，依赖行业“know-how”，对工艺优化的要求极高，需要长期的积累和沉淀，一款传感器产品通
常从研发到商业化时间较长。其次，为了满足不同应用场景的需求，传感器芯片需要具备高灵敏度、低噪声
、快速响应、稳定性好等特点，这需要在设计和制造过程中精确控制各种参数。此外，随着物联网、自动驾
驶、机器人等领域的快速发展，对传感器的性能要求也越来越高，因此芯片的设计研发需不断创新，探索新
的工作原理、材料和工艺等，以提高传感器的性能和应用范围，从而满足工业、车规、机器人等行业的更高
要求。
4）电源管理芯片需要支持不同的输入电压范围，以适应不同的电源系统，因此要求芯片具备宽电压输
入能力，并且能在不同电压下稳定工作。其次，电源管理芯片需要保证输出电压的稳定性和精度，以确保电
源系统的正常运行，这涉及到复杂的电压调节和转换技术，需要精确控制输出电压，防止电压波动和噪声对
系统造成干扰。此外，电源管理芯片还需要支持低功耗模式，以节省电源系统的能耗；低功耗设计涉及芯片
的功耗优化、睡眠模式、待机模式和关断模式等多种技术。随着电子设备功能的不断增加和性能的提升，对
电源管理芯片的要求也越来越高，例如，要求芯片具备更小的体积、更高的转换效率、更低的噪声和更好的
热稳定性等。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司自成立以来深耕智能传感器芯片和电源管理芯片领域，已成功研发了多项具备自主知识产权的先进
核心技术，主要产品性能达到国际先进水平，多类产品在下游细分市场中具有较强的竞争力，建立了较好的
品牌知名度和美誉度。
1）智能传感器芯片：
传感器作为感知层核心器件，是连接现实世界和电路信号的桥梁。当前在汽车电子、工业控制、消费电
子、航空航天、机器人等多领域拉动下，各种传感器市场正蓬勃发展。从下游应用来看，磁传感器主要应用
在消费电子、汽车电子、工业控制等领域。在消费领域，伴随家居家电、可穿戴设备的智能化趋势及其他消
费电子产品的快速迭代升级，磁传感器在消费电子的应用领域也逐步扩大；在汽车电子领域，位置传感器、
速度传感器、电流传感器等主要用于动力、车身、座舱、底盘和安全系统，以提升汽车的整体控制能力；在
工业领域，基于工业自动化的快速发展，位置传感器和电流传感器等磁传感器被广泛用于智能机械设备中电
机的控制优化，工业效率的提升。
公司的传统优势产品磁传感器芯片保持稳健增长的出货量和市场份额。同时，智能电机驱动芯片在特定
下游中不断扩大市场份额，2025年依然维持较好的增长趋势，市场地位进一步增强。公司智能传感器在国内
市场本土企业中保持领先地位。
2）电源管理芯片：
根据弗若斯特沙利文和中国半导体行业协会的数据，中国电源管理集成电路市场规模从2020年的人民币
768亿元增长至2024年的人民币1,246亿元，期间复合年增长率为12.9%。未来，得益于AI基础设施、新能源
、汽车电源系统和智能设备对高效电源解决方案不断升级的需求，中国电源管理集成电路市场预计将保持强
劲势头，到2029年将增至人民币2,234亿元，2025年至2029年的复合年增长率为12.1%。
电源管理芯片一般单品价格不高，但生命周期长，产品料号数量与芯片厂商的营收呈正相关关系。同时
，出于产品稳定性考量，下游客户粘性较强，因而芯片厂商多通过内生研发和外延并购不断拓展产品线的广
度与深度，构筑竞争力。目前，德州仪器、亚德诺、英飞凌等海外巨头在产品线的完整性及整体技术水平上
保持领先优势，全球份额保持领先，尤其在高端市场领域具有绝对的话语权。相比海外巨头厂商，国内电源
管理芯片厂商由于起步较晚，技术积累较为薄弱，在产品品类和覆盖领域上仍有较大的进步空间。不过，由
于电源管理芯片种类众多，国内厂商大多采用深耕某一细分领域出发，再逐渐拓展相关产品线的发展战略，
凭借对下游市场的敏锐洞察和快速响应能力，不断推出高性价比的产品，以赢得更多市场份额。当前，国产
电源管理芯片厂商大多率先切入民用消费市场，在小功率消费电子领域逐步取代国外企业的市场份额，产品
也从小功率向中大功率发展。随着电源管理芯片设计技术水平的提升，国内各大厂商正逐步向中高端市场进
军。
公司较早进入屏幕偏压驱动芯片、闪光背光驱动芯片等产品的细分市场，通过持续的研发投入，形成多
款性能和品质达到国际主流厂商水平的产品，目前已进入多家头部手机品牌商和ODM厂商，在细分市场的份
额维持较高水平。公司无线充电、音频等电源管理芯片的新产品正陆续导入下游客户，将为公司未来提供新
的发展动能。
3）封测业务：
长期来看，半导体封测市场规模随着全球半导体市场而成长。高性能计算和人工智能等快速发展的应用
领域大量依赖先进封装，故先进封装的成长性显著高于传统封装。
公司自有封测产线主要为自研智能传感器芯片提供服务，部分产能可对其他客户提供封测服务。通过长
期研发积累，公司已形成“高可靠性封装技术”、“精准磁通量测试技术”等核心技术，能够根据自研产品
的特点进行晶圆测试、封装、成品测试及工艺流程的调整，提高产品良率和可靠性。未来几年，公司规划推
出多种具有市场竞争力的产品，以提升封测产线的产能利用率，进而逐步提高封测业务的利润率。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
2025年全球半导体市场在AI算力需求的驱动下迎来强劲的增长，AI芯片与HBM高带宽内存成为核心引擎
，同时市场格局高度集中、头部厂商马太效应显著。尽管面临地缘政治与市场波动的挑战，技术创新与新兴
应用的爆发为行业注入了长期动能。未来，先进制程、封装技术与区域化产能布局将成为竞争焦点，而绿色
转型与开源生态建设将塑造行业新范式。
1）智能传感器：
早期的智能传感器是指集成了处理器，可实现数据处理功能的传感器。随着MEMS技术、通信技术、计算
机技术，特别是微系统技术、人工智能等前沿技术的交叉融合，当前智能传感器多指集传感器、通信模块、
微处理器、驱动与接口和软件算法于一体的系统级器件，具有自学习、自诊断和自补偿能力，以及感知融合
和灵活的通信能力，是未来智能系统的关键元件。
智能传感器目前已经广泛应用于消费、汽车、工业、医疗、通信等各大领域，随着人工智能和物联网技
术的发展，应用场景将更加多元。同时，随着联网结点的不断增长，对智能传感器数量和智能化程度的要求
也不断提升。未来，智能家居、工业互联网、车联网、智慧城市等新产业领域都将为智能传感器行业带来更
广阔的市场空间，诸如人形机器人等新兴市场不断涌现，磁传感器/编码器作为电机中的核心零部件，也将
深度受益。
未来智能传感器将朝着微型化、集成化及低功耗等方向不断演进，更高集成度、更小体积的芯片有利于
提升产品的适应性，降低成品的重量和功耗，提高应用性能，扩展应用范围。随着设备智能化程度的不断提
升，单个设备中搭载的传感器芯片数量也逐渐增加，通过多传感器的融合及软件和算法的协同，提升了信号
识别与收集的效果，也提高了智能设备器件的集成化程度，节约了内部空间；例如在惯性传感器领域，加速
度计、陀螺仪和磁传感器呈现出集成化的趋势，融合了多功能的惯性传感器组合在消费和汽车领域的应用越
来越广泛。
2)电源管理芯片：
未来电源管理芯片将朝着高效低耗、高精低噪以及集成智能、绿色节能化方向发展。在高性能、高品质
模拟芯片产品的设计上遵循低功耗的设计原则，尽量降低芯片自身的能量损耗，将会更有利于节能；此外晶
圆制造和封装环节将会更加符合绿色环保标准。
科技的进步催生新的下游应用领域，从而带来电源管理芯片需求的增加和要求的提升。例如新能源汽车
中芯片相较于传统汽车显著增多，充电桩中使用大电压DC-DC与AC-DC产品；消费电子中快充的不断渗透增加
了电源管理芯片的需求，第三代半导体材料GaN氮化镓充电器配件也有所增加；随着搭载柔性AMOLED屏的智
能手机渗透率的提升，AMOLED电源管理芯片市场也不断增加。
BCD工艺目前为模拟芯片主流工艺，其优势包括降低模拟芯片的功耗、减少不同模块之间相互干扰以及
降低制造成本等。从下游应用的角度来看，BCD工艺主要朝高压、高功率和高密度三个方向发展。
3）封测：
封装技术经历了从最初通过引线框架到倒装（FC）、热压粘合（TCP）、扇出封装（Fanout）、混合封
装（HybridBonding）的演变，集成更多的I/O、更薄的厚度，以承载更多复杂的芯片功能和适应更轻薄的移
动设备。行业正加速向系统级封装（SiP）、扇出型晶圆级封装（FOWLP）和3D封装等高端技术转型，混合键
合和Chiplet方案成为提升性能和降低成本的关键。
测试技术转向高密度、高功率、高速测试，有中测（CP）+终测（FT）+系统级测试（SLT）一体化的趋
势。
二、经营情况讨论与分析
公司目前拥有电机驱动芯片、磁传感器芯片、电源管理芯片等多样化传感器及数模混合芯片矩阵，具有
全流程集成电路封装测试服务能力，形成了Fabless+封装测试的业务模式；产品应用范围广阔，已全面覆盖
智能手机、汽车电子、工业控制、智能安防、医疗设备、物联网、可穿戴移动终端等主流应用场景。
公司一直遵循“为用户创造价值，为员工创造机会，为股东创造利润，为社会创造效益”的企业使命，
坚持技术创新，不断深化在集成电路领域的研发，加强人才队伍建设，优化产品结构。
1.2025年公司收入保持增长，但是利润仍然承压。
2025年全球半导体市场强劲增长，公司紧抓下游领域逐步复苏的机会，营业收入同比增长10.30%达到62
,351.87万元；归属于母公司所有者的净利润-5,871.56万元，较2024年亏损小幅增加。公司亏损的原因主要
是：
1）2025年公司的产品销量和收入规模保持增长态势，但是市场竞争仍较为激烈，公司整体毛利率水平
小幅下降。
2）公司维持高强度的研发投入，2025年研发费用为14,538.31万元，比2024年小幅增加；研发费用率维
持在23.32%的较高水平。
3）报告期内美元兑人民币汇率持续下降，对净利润产生较大的负面影响。同时，受银行利率下调影响
，理财收益随之减少，对净利润也造成了一定影响。
2.公司持续进行研发投入，荣获多项奖项，巩固长期竞争优势。
近年来，复杂多变的国际局势带来国产替
|