经营分析☆ ◇688016 心脉医疗 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
主动脉及外周血管介入(行业) 12.03亿 99.70 8.78亿 99.65 72.98
其他业务(行业) 366.67万 0.30 309.54万 0.35 84.42
─────────────────────────────────────────────────
主动脉支架类(产品) 9.04亿 74.97 6.74亿 76.51 74.52
外周及其他(产品) 2.98亿 24.73 2.04亿 23.14 68.30
其他业务(产品) 366.67万 0.30 309.54万 0.35 84.42
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 10.39亿 86.09 7.97亿 90.47 76.73
国外(地区) 1.64亿 13.61 8081.69万 9.18 49.23
其他业务(地区) 366.67万 0.30 309.54万 0.35 84.42
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 11.94亿 99.00 8.74亿 99.25 73.19
直营(销售模式) 836.87万 0.69 350.58万 0.40 41.89
其他业务(销售模式) 366.67万 0.30 309.54万 0.35 84.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
主动脉(产品) 6.10亿 77.49 4.74亿 78.69 77.77
术中支架(产品) 1.07亿 13.59 7890.37万 13.09 73.77
外周及其他(产品) 6942.81万 8.82 4881.42万 8.10 70.31
其他业务(产品) 82.60万 0.10 70.21万 0.12 85.00
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.17亿 91.05 5.67亿 94.00 79.05
国外(地区) 6960.82万 8.84 3547.71万 5.89 50.97
其他业务(地区) 82.60万 0.10 70.21万 0.12 85.00
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 7.86亿 99.90 6.02亿 99.88 76.56
其他业务(销售模式) 82.60万 0.10 70.21万 0.12 85.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
主动脉及外周血管介入(行业) 11.87亿 100.00 9.08亿 100.00 76.45
其他业务(行业) 7470.97 0.00 -1116.66 0.00 -14.95
─────────────────────────────────────────────────
主动脉支架类(产品) 9.40亿 79.16 7.27亿 80.12 77.37
术中支架(产品) 1.32亿 11.12 9502.53万 10.47 71.95
外周及其他(产品) 1.15亿 9.71 8543.89万 9.41 74.12
其他业务(产品) 7470.97 0.00 -1116.66 0.00 -14.95
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 11.05亿 93.06 8.75亿 96.40 79.20
国外(地区) 8234.50万 6.94 3263.90万 3.60 39.64
其他业务(地区) 7470.97 0.00 -1116.66 0.00 -14.95
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 11.87亿 100.00 9.08亿 100.00 76.45
其他业务(销售模式) 7470.97 0.00 -1116.66 0.00 -14.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
主动脉(产品) 4.97亿 79.98 --- --- ---
术中支架(产品) 6319.63万 10.17 --- --- ---
外周及其他(产品) 6123.91万 9.85 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.80亿 93.30 --- --- ---
国外(地区) 4167.27万 6.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 6.22亿 100.00 4.79亿 100.00 77.10
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售8.46亿元，占营业收入的70.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 27507.58│ 22.80│
│客户B │ 25406.70│ 21.06│
│客户C │ 12077.91│ 10.01│
│客户D │ 10429.70│ 8.65│
│客户E │ 9156.80│ 7.59│
│合计 │ 84578.69│ 70.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.85亿元，占总采购额的52.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 10777.51│ 30.54│
│供应商B │ 2977.12│ 8.44│
│供应商C │ 2019.71│ 5.72│
│供应商D │ 1593.56│ 4.52│
│供应商E │ 1166.15│ 3.30│
│合计 │ 18534.05│ 52.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
公司是我国主动脉及外周血管介入领域的领先企业，2021年成立拓脉医疗从事通过人体外周血管介入方
式的肿瘤介入类业务。近年来受益于政策支持及人均医疗支出的提高，我国主动脉血管腔内介入医疗器械正
处于快速发展阶段，随着我国人口老龄化的加剧、主动脉疾病筛查技术的不断发展、临床相关经验的不断提
升、人民健康意识的不断提高，主动脉及外周血管疾病检出率逐步提高，手术量呈现增长态势。
在进一步保持公司产品影响力的同时，公司坚定执行渠道下沉的销售战略，进一步扩充销售团队，加强
销售渠道的拓展，并加大近年获批的创新性产品的线上线下医学教育培训，全力推进市场开拓，同时进一步
开拓国际市场业务。另外一方面，公司始终专注于产品的持续创新，持续加大研发投入，不断推动创新成果
的有效转化，创新性产品的市场接受度不断提升，促进了公司销售业绩的持续快速增长。
（一）报告期内整体财务状况报告期内，公司实现营业总收入120,632.67万元，比上年同期增长1.61%
；营业成本32,557.72万元，比上年同期增长16.45%；销售费用、管理费用与上年同期相比分别增长20.51%
、69.73%，研发费用（费用化）与上年同期相比降低45.76%；实现营业利润66,117.24万元，比上年同期增
长15.22%，归属于母公司的净利润50,210.02万元，比上年同期增长1.96%。公司多款产品入院家数及终端植
入量保持稳定增长，但由于下半年市场环境变化，公司部分产品价格及推广策略的调整因素，全年销售额增
速及利润受到一定影响。
（二）坚持技术创新，产品研发及注册有序推动报告期内，公司研发投入合计16,951.28万元，占同期
公司营业收入的比例为14.05%。2024年公司各研发管线均取得重要进展。公司多款产品于报告期内获批上市
，包括L-REBOA主动脉阻断球囊导管(“阻断球囊”)、Vflower静脉支架系统（“静脉支架”）、Vewatch腔
静脉滤器（“腔静脉滤器”）、SeaDragon外周球囊扩张导管（“静脉外周球囊扩张导管”）、Vepack滤器
回收器（“滤器回收器”）、HawkNest带纤维毛栓塞弹簧圈（“带纤维毛栓塞弹簧圈”）以及ReeAmber外周
球囊扩张导管（“新一代外周裸球囊导管”）。除上述产品外，公司在研产品稳步推进，其中Cratos分支型
主动脉覆膜支架及输送系统(“Cratos新一代分支型主动脉支架”)完成注册资料递交并已于2025年3月取得
注册证，亦已取得欧盟定制证书，AegisII腹主动脉覆膜支架系统已完成临床植入，Hector胸主动脉多分支
覆膜支架系统（“Hector胸主多分支覆膜支架”）目前处于设计评价阶段，机械血栓切除导管已完成注册资
料递交，血栓保护装置已完成临床植入，可解脱带纤维毛栓塞弹簧圈已完成注册资料递交，膝下药物球囊扩
张导管已完成临床植入，外周血管药物洗脱支架系统处于临床植入阶段，HepaFlowTIPS覆膜支架系统已完成
临床植入，Tipspear经颈静脉肝内穿刺套件（“经颈静脉肝内穿刺套件”）完成注册资料递交并已在2025年
3月取得注册证，聚乙烯醇栓塞微球已完成注册资料递交。同时，公司创新产品的海外注册（包括CE、FDA等
）也在同步进行，公司将不断提高在主动脉及外周血管介入市场的竞争力，保持快速增长趋势。
Hector胸主多分支覆膜支架已于2025年3月正式获批进入国家药品监督管理局（NMPA）创新医疗器械特
别审查程序（“绿色通道”），该产品用于微创伤介入治疗累及主动脉弓部三分支的胸主动脉瘤，是公司第
9款进入国家创新医疗器械审批“绿色通道”的产品。
公司非常重视产品的知识产权与专利保护。截至2024年12月31日，累计提交专利申请724项，累计已授
权的境内外专利合计242项，其中境内授权专利155项（包括发明专利74项、实用新型专利77项、外观设计专
利4项），境外授权专利87项（均为发明专利）。报告期内，新增获批专利授权31项。
（三）深化市场创新，市场推广有序开展公司继续着力于对二、三、四线城市及部分人口大县的营销渠
道布局，加大市场下沉力度，加深公司产品的市场覆盖深度及广度。搭建学术交流平台，为行业发展蓄力。
心脉医疗自主发起成立“心脉生物医学微讲堂”，促进国际医学园区内生物、制药和医疗领域高科技企业之
间，企业与院校、科研院所、医疗机构之间的学术及技术交流，营造高水平学术交流气氛。公司致力于打造
专业的学术平台，旨在促进国内外优秀的临床经验交流。围绕创新产品与已上市后的百例“明星产品”举办
多项活动，将学术分享与临床治疗相结合，为更多中青年临床医生提供互动与学习的平台，不断扩大心脉医
疗主动脉与外周产品的市场影响力。
截至本报告披露日，公司产品市场覆盖率进一步提高，其中，Castor分支型主动脉覆膜支架及输送系统
（“Castor分支型胸主动脉覆膜支架”）已覆盖累计超过1200家终端医院，Minos腹主动脉覆膜支架及输送
系统（“Minos腹主动脉覆膜支架”）已覆盖累计近1000家终端医院，ReewarmPTX药物球囊扩张导管（“Ree
warmPTX药物球囊”）已覆盖累计超过1100家终端医院。
2025年2月，公司与深圳市赛禾医疗技术有限公司（“赛禾医疗”）达成合作协议，公司将代理销售赛
禾医疗生产的外周血管内冲击波治疗系统产品（“震波球囊”）。赛禾医疗自主创新研发的外周血管内冲击
波治疗系统，于2024年12月正式获得国家药品监督管理局（NMPA）批准上市，由LiqMagicP18一次性使用外
周血管内冲击波导管（国械注准20243012461）和血管内冲击波治疗设备（国械注准20243012473）组成，通
过向冲击波导管提供脉冲式驱动电能，使其能够向外360°全周向、间歇性地输出发散式、低强度冲击波能
量，进而对钙化斑块产生压裂作用，改善血管顺应性，并为后续治疗做好准备，同时对管腔内膜和正常血管
组织不造成损伤。该震波球囊产品具备优异的人机交互功能、出色的耐压性能以及卓越的手术效率，可以满
足临床中与日俱增的精准治疗需求及场景。
国际业务方面，公司始终坚定推进创新性产品在国际业务市场的开拓，不断加大海外市场推广力度，20
24年海外销售收入超过1.6亿元，同比增长近100%（含Lombard完成股份交割后的并表收入），在公司收入占
比提升至13%以上，并且公司持续推动全球范围内与区域行业领先客户的合作，持续推进主动脉及外周介入
产品在欧洲、拉美、亚太等国家的市场准入和推广工作，积极推动新产品在欧洲和日本的上市前临床试验。
截至报告期末，公司产品销售覆盖40个国家和地区。其中，Castor分支型覆膜支架在哥伦比亚、希腊及比利
时等4个国家实现首例植入，累计已进入22个国家；Minos腹主动脉覆膜支架在韩国、乌兹别克斯坦等5个国
家实现首例植入，累计已进入24个国家；HerculesLowProfile直管型覆膜支架及输送系统（“HerculesLowP
rofile直管型覆膜支架”）在乌兹别克斯坦、白俄罗斯等4个国家实现首例植入，累计已进入24个国家；Ree
warmPTX药物球囊扩张导管在巴西实现首例植入。报告期内，公司成功完成对OptimumMedicalDeviceInc.的
整体收购，自此位于英国的医疗器械公司Lombard正式成为心脉全资子公司，标志着与Lombard多年合作关系
的进一步深化，未来将持续深入布局欧美市场，是心脉在全球化征途中迈出的坚实而有力的一步。通过两家
公司的优质资源整合，快速扩大市场份额，进一步提升心脉品牌的国际知名度和全球竞争力。
（四）注重员工队伍建设，人才团队不断完备截止本报告期末，公司员工总数达到826人。其中，研发
人员208人，研发人员总数占公司总人数的25.18%，研发人员中硕士及以上的人员120人，占研发人员总数的
57.69%。公司通过逐步优化人力资源管理制度，目前已形成了一支跨学科、多细分领域的核心专业团队，通
过不断聚集优秀人才，加强人力资源吸收整合，将为公司未来长期稳定的可持续发展提供了强有力的人才保
障。
（五）加强内部控制，提升企业管理水平公司始终坚持“质量、诚信、责任、效率、创新、争先、敬业
、协作”的价值观，报告期内，公司严格执行“控成本、抓质量、提效率”的管理理念，不断提升内控管理
水平，持续优化采购、生产、研发和销售服务业务流程和相关内部控制，建立和完善内部治理和组织结构，
形成科学的决策、执行和监督机制，保证公司经营管理合法合规以及经营活动的有序进行，提高经营效率，
提升公司整体管理和运营水平，促进企业实现发展战略。公司全球总部及创新与产业化基地项目已完成地下
室主体结构施工，建设工程取得了重大进展，并获评2024年上海市智造空间优质项目，项目建成后将成为公
司集研发、测试、生产、办公、服务等多功能于一体的特色化产业园区，满足未来规模化生产的业务发展需
求。
报告期内，公司获评上海市政府质量金奖、科创板公司价值30强、首届“未来20·中国A股上市公司成
长力年度企业”；子公司鸿脉、蓝脉、拓脉获评“科技型中小企业”，蓝脉首次通过高新技术企业认定并获
评“张江年度新锐”企业；Castor分支型胸主动脉覆膜支架进入国家知识产权局《第二十五届中国专利金奖
预获奖项目》公示名录;静脉支架等入选《上海市“新优药械”产品目录》和《浦东新区创新药械产品推荐
目录》，另有5个项目获评浦东职工科技创新项目。总裁朱清入选“明珠领军人才”，刘梦钦、王金耀、屠
春霖、樊亚明入选“明珠工程师”。上述各项荣誉充分体现了公司在企业运营、创新能力、质量管理和社会
责任等工作中，取得了显著的质量、经济和社会效益。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况心脉医疗主要从事主动脉及外周血管介入医疗器械领域的研发、生
产和销售。在主动脉介入医疗器械领域，公司是国内产品种类齐全、规模领先、具有市场竞争力的企业，公
司在该领域的主要产品为主动脉覆膜支架系统；在外周血管介入医疗器械领域，公司深耕多年，目前已拥有
外周球囊扩张导管、外周血管支架系统、带纤维毛栓塞弹簧圈、腔静脉滤器、滤器回收器等产品；另外，公
司拥有国内唯一获批上市的可在胸主动脉夹层外科手术中使用的术中支架系统。公司坚持以“为治疗血液循
环疾病提供可及性真善美全医疗方案”为使命，致力于成为主动脉及外周血管介入治疗领域全球领先的高科
技公司。
公司始终坚持以产品和技术为导向，坚持具有自主知识产权产品的研发和创新，逐步实现从技术跟随到
技术引领的角色转换。经过多年潜心研发，公司掌握了涉及治疗主动脉疾病的覆膜支架系统的核心设计及制
造技术，成功开发出第一个国产腹主动脉覆膜支架、国内唯一获批上市的可在胸主动脉夹层外科手术中使用
的术中支架系统。公司自主研发的Castor分支型主动脉覆膜支架首次将TEVAR手术适应证拓展到主动脉弓部
病变，是全球首款获批上市的分支型主动脉支架。
2014年，原国家食品药品监督管理总局发布了《创新医疗器械特别审批程序（试行）》，针对具有我国
发明专利、技术上具有国内首创、国际领先水平，并且具有显著临床应用价值的医疗器械设置特别审批通道
；截至目前，公司已上市及在研产品中有9项产品进入上述通道，进入特别审批通道的产品数量排名在国内
医疗器械企业中处于领先地位。
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
2、公司主要产品
公司产品（包括代理产品）主要分为主动脉支架类、外周及其他类产品，各产品具体情况如下：
心脉医疗主动脉及外周血管疾病一体化解决方案（图）
(二)主要经营模式公司所处医疗器械行业，所采用的经营模式是根据行业特点确定的，公司目前已拥有
独立且完整的采购、生产、研发、销售和服务体系。公司主要经营模式如下：
1、采购模式：
公司设置采购部门实施采购管理，并利用信息系统对采购过程进行控制和监督。公司生产部门、研发部
门负责提供所需物品的采购申请，采购部门主要负责产品生产研发所需相关原材料、耗材、固定资产和委外
服务等的采购管理工作，品质部门负责采购商品和服务的检验，财务部门负责审核和监督采购预算及资金支
付。采购部门定期对合格供应商进行复评工作。
2、生产模式：
公司生产主要采取以销定产、适量备货的原则指导生产计划的制定。生产部门根据月度销售预测和当前
库存情况，制定月度生产计划，在各部门的配合下，确保生产计划准时完成。生产部根据发货速度、当前成
品库存量、半成品库存量、生产能力以及研发验证等需求制定各车间的周生产计划。根据产品类型的不同，
成品库存量保持在合理的水平，一般为1至3个月。生产过程中，公司严格按照YY/T0287-2017《医疗器械质
量管理体系用于法规的要求》、GB/T19001《质量管理体系要求》《无菌医疗器具生产管理规范》《医疗器
械生产企业质量管理体系规范-植入性医疗器械实施细则》等政策文件的要求制定并实施相关生产和品质检
测制度。
3、销售模式：
公司主要采用经销模式进行销售，即公司向经销商销售产品，再由经销商销售至医院等医疗机构。公司
通过组织或参加学术推广会、学术研讨会、行业展会等方式介绍公司产品原理特点、使用方法、应用效果等
，进行产品推广。公司与经销商的合作模式均为买断式经销。经销商采购公司产品后，直接或通过配送商销
售给医院。一般情况下，医院不进行备货，在患者入院后，医院提出产品采购需求，经销商或配送商将产品
运送至医院。为集中销售力量、强化营销功能，公司分别成立了市场部和销售部。市场部主要负责品牌宣传
、学术推广、产品培训和招投标等工作；销售部主要负责经销商管理，并提供产品技术支持等工作。
4、研发模式：
由于行业主管部门对第Ⅲ类医疗器械产品上市实施严苛的准入制度，一项新产品从规划设计到最终推向
市场的周期可能长达5至10年。公司合理规划中短期和长期的科研方向、合理分配各阶段项目的资金投入安
排，建立“以市场需求为导向”的研发机制，通过市场反馈和建议确定产品研发方向，并结合“产品生命周
期管理”、“里程碑管理”等研发管理制度来管控技术更新迭代等技术风险，通过年度研发预算、定期预实
分析等手段有效控制新产品研发及注册进程。公司通过“产品生命周期管理”建立了具有前瞻性的研发体系
，结合不同产品的不同生命周期阶段，及时把握市场需求，保证持续的产品创新能力和高效的新产品迭代速
度。而基于“里程碑管理”，公司能有效分解研发目标，通过每一阶段对各人员角色职责的考核和监管，以
保证项目开发过程的进度和质量。
报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）公司所处行业及基本特点根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于
专用设备制造业（分类代码C35）；按照《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于专用设备制造
业（分类代码C35）中的医疗仪器设备及器械制造（分类代码C358）。根据《战略性新兴产业分类（2018）
》（国家统计局令第23号），公司属于“4.2生物医学工程产业”中的“4.2.2植介入生物医用材料及设备制
造”。医疗器械行业与生命健康息息相关，医疗器械的需求属于刚性需求，行业抗风险能力较强，因而行业
的周期性特征并不明显。
（2）全球医疗器械市场根据弗若斯特沙利文分析，2017年至2021年全球医疗器械市场规模从4,050亿美
元增长至5,335亿美元，期间复合年增长率为7.1%。受全球人口老龄化与医疗支出增加所产生的需求推动，2
025年全球医疗器械市场规模预计将增长至6,999亿美元，到2030年预计将增长至9,167亿美元，期间复合年
增长率分别为7.0%和5.5%。
（3）我国医疗器械市场发展情况与全球医疗器械市场相比，中国医疗器械市场发展相对更加迅速。一
方面，随着人口老龄化加剧，居民生活水平和健康意识的提高，中国医疗器械产品市场需求持续增长；另一
方面，在国家医疗器械行业支持政策的影响下，国内医疗器械行业整体步入高速增长阶段。
根据弗若斯特沙利文分析，2017年至2021年，中国医疗器械市场规模从4,403亿元增长至8,438亿元，期
间复合年增长率为17.7%。随着国内居民人均可支配收入的持续增长和政府政策对于国产和创新医疗器械的
大力支持，中国医疗器械市场将有望持续保持高速增长的良好态势，未来市场增长空间广阔，2025年中国医
疗器械市场规模预计将增长至12,442亿元，到2030年预计将增长至16,606亿元，期间复合年增长率分别为10
.2%和5.9%。
（4）心血管介入器械市场发展概况①心血管介入器械定义和分类介入治疗是心血管疾病领域新兴的治
疗方法。在心血管疾病领域，介入治疗在疾病诊治过程中实现了微创化、闭合化和数字化，逐渐成为与传统
内科和外科并列的临床三大支柱性学科。目前临床应用中，按介入产品使用的发病部位划分，心血管介入器
械主要分为以下几类：
②中国心血管介入器械市场规模
由于心血管疾病死亡率和致残率高，未满足的临床需求极大地促进了相关医疗器械的发展，且介入治疗
由于具有创伤小、恢复快等优点，采用介入手段治疗心血管疾病逐渐成为临床首选方式之一，我国心血管介
入器械市场也随之不断增长。
中国在部分心血管介入医疗器械领域，尤其是主动脉及周围血管介入器械领域正处于发展初期，随着技
术革新和国产企业的崛起，我国主动脉及周围血管介入器械市场拥有巨大的发展潜力和发展空间，将逐渐向
国际领先水平靠齐。
根据弗若斯特沙利文分析，按产品出厂价计算，2021年我国心血管介入器械市场规模为372亿元，预计
到2030年市场规模将达到1,402亿元，2021年至2030年期间的复合年增长率为15.9%。
（5）主动脉介入医疗器械市场发展概况主动脉疾病主要包括主动脉夹层和主动脉瘤。其中，主动脉夹
层指主动脉腔内血流从主动脉内膜撕裂处进入主动脉中膜，使中膜分离，沿主动脉长轴方向扩展形成主动脉
壁的真假两腔，血液在真、假腔之间流动或形成血栓后，通常会引起持续性难以忍受的胸痛、心力衰竭或心
源性休克等临床症状，病死率极高。主动脉瘤指由于各种原因造成胸主动脉壁正常结构的损害，表现为主动
脉局部或弥漫性膨胀扩张，且内径达到扩张前的1.5倍以上。可由主动脉夹层、创伤及感染继发而来。胸主
动脉内血压及血流剪切力极高，成瘤以后若出现破裂，则出血速度和出血量非常大，死亡率极高。
目前我国治疗主动脉疾病的临床方案主要为药物保守治疗、外科开放式治疗和腔内介入治疗。腔内介入
治疗是近年来迅速发展的临床治疗技术，是通过采用一系列介入器械与材料和现代化数字诊疗设备进行结合
的诊断与治疗操作。
近年来，主动脉腔内介入治疗凭借其创伤小、并发症少、安全性高、患者痛苦少等优势受到临床医生和
患者的高度认可。根据弗若斯特沙利文分析，2021年全球主动脉腔内介入支架市场规模达17.8亿美元，在全
球大型医疗器械企业不断进行技术创新，加速产品迭代的驱动下，预计全球主动脉腔内介入支架市场规模在
2030年将增长至32.3亿美元。
由于我国主动脉介入领域相关疾病的筛查率、就医率相对较低，从主动脉介入手术量与相对应人口总量
的比例来看，中国与美日等发达国家仍存在较大差距，整体市场规模较国外成熟市场亦差距相对较大。根据
弗若斯特沙利文分析，我国主动脉腔内介入支架尚处于发展初期，按产品出厂价计算，2021年中国主动脉腔
内介入支架市场规模为24.0亿元。
随着我国主动脉疾病筛查技术的不断发展、临床经验的不断提升以及居民健康意识的不断提高，未来我
国主动脉介入医疗器械市场规模将持续提升。
我国主动脉腔内介入支架尚处于发展初期，根据弗若斯特沙利文分析，2021年市场规模达24.0亿人民币
，市场主要竞争者为美敦力、戈尔、库克等，以欧美国家跨国企业为主导，在国内企业中，心脉医疗是行业
主要竞争者。随着医疗器械生产企业研发加速，产品更新迭代逐渐加快，企业市场推广和培训深入医院，产
品渗透率不断增加，但随着高值医用耗材相关集采和DRG政策的密集出台，预计2025年市场将面临集采或DRG
，市场规模将由2024年的39.4亿元人民币下降至29.1亿元人民币。预计到2030年，中国主动脉腔内介入支架
市场规模将达到43.1亿元人民币，2021年到2030年的年复合增长率为6.7%，胸、腹主动脉介入支架市场规模
占比分别为53.2%和46.8%。
中国主动脉腔内介入支架的市场规模，2017-2030预计
（6）外周血管介入医疗器械市场发展情况外周血管疾病主要包括外周动脉疾病和静脉疾病。外周动脉
疾病是指因外周动脉局部狭窄或闭塞导致身体局部缺血的疾病，下肢动脉狭窄或闭塞后，会引起间歇性跛行
、腿部或足部皮肤发冷、慢性疼痛和坏疽等症状。静脉疾病主要包括静脉曲张、深静脉血栓及静脉受压等引
起的血流受阻、肢体肿胀等一系列病症。
目前，外周血管疾病的治疗方法主要有药物治疗、外科手术治疗和介入治疗三种方式。其中介入治疗通
过相关介入器械的应用撑开阻塞血管，恢复血流通畅，具有创伤小，病人恢复快等优势，产品主要包括球囊
、支架、斑块切除、取栓导管、CTO开通器械等。
①中国外周动脉介入治疗器械市场分析
球囊成形术和外周动脉支架置入是目前针对外周动脉闭塞的两种主要非手术治疗方式。外周动脉使用的
介入器械主要包括外周动脉支架、球囊扩张导管、远端保护器、导引导丝、导引导管等。
随着中国居民生活水平提高以及对健康重视程度的不断提升，未来我国外周动脉介入手术量将不断增长
。随我国外周动脉介入手术量不断增加，我国外周动脉介入支架和球囊市场也将不断扩大。根据弗若斯特沙
利文分析，按厂家出货量和出厂价口径统计，预计到2030年中国外周动脉介入支架和球囊市场将增长至68.0
亿元。
②中国外周静脉介入治疗器械市场分析
相较于主动脉疾病，我国静脉疾病介入治疗发展处于更为早期的阶段。静脉疾病介入治疗所采用的器械
主要以进口厂商为主，且在临床应用中，静脉剥脱等传统外科术式仍是治疗静脉曲张和深静脉血栓等较为常
见静脉疾病最主要的治疗方案。
目前我国静脉腔内治疗介入器械的市场相对有限但市场整体呈现快速增长趋势。根据弗若斯特沙利文分
析，至2021年中国外周静脉介入器械市场规模约为10.1亿元，2017年至2021年间的复合年增长率约为18.2%
，且该快速增长的态势将随着静脉介入手术在临床应用中的增长进一步快速攀升，到2030年市场规模将达到
49.9亿元，2021年至2030年的复合年增长率为19.5%。
（7）肿瘤介入医疗器械市场发展情况根据亿欧智库预测，2021-2025年，中国肿瘤介入器械市场规模将
从109.1亿增长至175.7亿，年复合增速12.7%。
（8）主要技术门槛公司所从事的主动脉及外周血管介入医疗器械行业属于医疗器械高值耗材领域，属
于一个多学科交叉、知识密集、资金密集型的高技术产业，产品综合了医学、材料科学、生物力学、机械制
造等多种学科及技术，公司主营业务对应的第Ⅲ类医疗器械产品，有着严格的行业准入标准和管理规定，从
研发立项至获得国内外市场准入许可周期较长，一般为5-10年，企业需要通过长期的过程积累产品专业技术
和科研开发能力。同时在产品生产过程中，对生产环境、产品的制造工艺等要求极高，需要在长期的生产过
程中不断优化和改进产品设备，对于缺乏符合要求的工艺设备和缺乏长期工艺技术经验积累的企业很难生产
出质量稳定的合格产品。因此，新进入企业很难在短时间内迅速形成竞争力，行业进入壁垒高。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情
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