经营分析☆ ◇688009 中国通号 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
轨道交通控制系统技术及其衍生应用的研究与探索
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通控制系统(行业) 319.07亿 92.01 95.71亿 94.73 30.00
设计集成(行业) 140.11亿 40.40 55.22亿 54.65 39.41
系统交付服务(行业) 110.11亿 31.75 15.28亿 15.12 13.88
设备制造(行业) 68.85亿 19.85 25.22亿 24.96 36.63
工程总承包(行业) 23.51亿 6.78 2.15亿 2.13 9.15
其他(行业) 2.95亿 0.85 1.93亿 1.91 65.50
平衡项目(行业) -319.07亿 -92.01 -95.71亿 -94.73 30.00
─────────────────────────────────────────────────
铁路(产品) 214.73亿 61.92 64.06亿 63.40 29.83
城市轨道(产品) 80.76亿 23.29 27.71亿 27.43 34.32
海外业务(产品) 23.57亿 6.80 3.94亿 3.90 16.71
工程总承包(产品) 23.51亿 6.78 2.15亿 2.13 9.15
其他(产品) 2.95亿 0.85 1.93亿 1.91 65.50
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 321.96亿 92.84 95.86亿 94.87 29.77
其他国家和地区(地区) 23.57亿 6.80 3.94亿 3.90 16.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路(产品) 126.04亿 57.71 --- --- ---
城市轨道(产品) 57.81亿 26.47 --- --- ---
工程总承包(产品) 18.23亿 8.35 --- --- ---
海外业务(产品) 13.82亿 6.33 --- --- ---
其他(产品) 1.57亿 0.72 --- --- ---
其他(补充)(产品) 9400.06万 0.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通控制系统:设计集成(产品) 58.46亿 39.69 22.71亿 53.04 38.86
轨道交通控制系统:系统交付服务(产品 41.61亿 28.25 6.13亿 14.31 14.73
)
轨道交通控制系统:设备制造(产品) 31.79亿 21.58 11.74亿 27.42 36.95
工程总承包(产品) 13.56亿 9.21 8198.78万 1.91 6.05
其他(产品) 1.24亿 0.84 7721.10万 1.80 62.45
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 137.20亿 93.15 40.17亿 93.80 29.28
其他国家和地区(地区) 9.44亿 6.41 2.01亿 4.68 21.24
─────────────────────────────────────────────────
铁路(业务) 83.24亿 56.51 26.07亿 60.87 31.32
城市轨道(业务) 39.16亿 26.59 12.51亿 29.22 31.95
工程总承包(业务) 13.56亿 9.21 8198.78万 1.91 6.05
海外业务(业务) 9.44亿 6.41 2.01亿 4.68 21.24
其他(业务) 1.24亿 0.84 7721.10万 1.80 62.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路(产品) 34.14亿 50.70 --- --- ---
城市轨道(产品) 19.65亿 29.17 --- --- ---
工程总承包(产品) 10.10亿 15.00 --- --- ---
海外业务(产品) 2.99亿 4.45 --- --- ---
其他(补充)(产品) 3314.32万 0.49 --- --- ---
其他(产品) 1240.66万 0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售184.85亿元，占营业收入的53.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国国家铁路集团有限公司 │ 1270826.62│ 36.78│
│中国铁路工程集团有限公司 │ 219993.96│ 6.37│
│中国铁道建筑集团有限公司 │ 146597.33│ 4.24│
│上海久事（集团）有限公司 │ 115096.03│ 3.33│
│北京市基础设施投资有限公司 │ 95956.26│ 2.78│
│合计 │ 1848470.20│ 53.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购18.23亿元，占总采购额的7.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国铁路工程集团有限公司 │ 54676.31│ 2.23│
│中天科技集团有限公司 │ 38171.62│ 1.55│
│中国国家铁路集团有限公司 │ 32478.45│ 1.32│
│Alstom Ltd. │ 29333.56│ 1.19│
│中国建筑集团有限公司 │ 27686.04│ 1.13│
│合计 │ 182345.98│ 7.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司自成立起就承担起发展民族产业与民族技术的重任，长期以来始终专注于轨道交通控制系统技术及
其衍生应用的研究与探索，作为保障国家轨道交通安全运营的核心企业，持续为全球客户提供优质的轨道交
通控制系统全产业链一体化服务。公司高度重视技术的积累与持续创新，把创新作为中国通号持续发展的永
恒主题和第一动力，主动面向世界科技前沿，加速科技创新与成果转化，引领行业技术发展，努力保持行业
领先地位。在为国家轨道交通运营提供安全与高效的核心技术支撑的同时，不断利用深厚的技术积淀拓展新
的市场领域，为国家现代化和数字化发展建设助力。
公司轨道交通核心业务为：1）设计集成，主要包括提供轨道交通控制系统相关产品的系统集成服务及
为轨道交通工程为主的项目建设提供设计和咨询服务；2）设备制造，主要包括生产和销售信号系统、通信
信息系统产品及其他相关产品；3）系统交付，主要包括轨道交通控制系统项目施工、设备安装及维护服务
。
报告期内，坚持“以人为本，安全至上，精诚致远”发展理念，锚定“世界一流智能控制产业引领者”
战略定位，深耕“轨道交通+低空经济”两大产业赛道，布局智能轨交、智能低空、智慧城市、智能作业四
项智能系统业务，发展智能终端装备产业，铸就“科技通号、精益通号、安全通号、价值通号、活力通号”
五大支柱，着力打造智能控制领域“大国重器”，成为世界一流智控企业。公司持续优化升级轨道交通控制
系统产业，加快信号产业数智化升级，推动系统产品谱系化发展，巩固轨道交通“三位一体”全产业链优势
。同时，积极布局战略性新兴产业，加快进入低空经济新赛道。在技术研发方面，与院士团队构建以“低空
空域管控”为核心，“低空通信、感知反制、数字底座、无人机”四项为协同的“1+4”联合创新体系，实
现低空空域智能管控系统（ID-Space）、“一塔一城”低空通信专网以及感知与反制系统三项技术突破。在
场景应用方面，积极拓展轨道交通巡检、高山农业物流、舟山岛际物流、湛江至海口“空铁联运”等典型场
景应用，在贵州榕江打造“村超+低空”新业态，同时也向应急救援、城市治理、低空文旅等场景不断拓展
。在创新平台建设方面，获评“低空空域智能管控北京市重点实验室”，与湖南大学签订战略合作协议，引
入王耀南院士进站，并正式成立中国城市轨道交通协会低空交通分会。
报告期内，公司核心业务仍为轨道交通控制系统及其衍生业务，业务组成没有发生重大变化。
(二)主要经营模式
公司立足于中国轨道交通控制系统领域，对我国铁路及城市轨道交通政策、运行模式、市场环境等市场
要素具有深刻的理解，所采用的商业模式充分适应市场环境，稳定而高效。公司充分运用智能控制的先发技
术优势和资源协同能力，将智能控制技术向低空经济领域延伸，不断优化低空领域的技术创新和系统解决方
案，并创新性提出“轨道+低空”融合发展模式，双赛道共同发力、协同发展。
公司订单获取方式主要通过公开招标，生产原材料的获取采用集中采购为主方式。在轨道交通领域，依
靠高效成熟的设计集成、设备制造及系统交付业务模式为客户提供轨道交通控制系统一体化全方位服务或定
制化的专业服务。在低空经济领域，为客户提供低空空域管控谱系产品研发及应用、无人机相关设备制造及
销售，以及工业巡检、低空物流、载人运输等场景运营服务。在智慧城市领域，为客户城市治理相关系统产
品服务。在智能作业领域，聚焦智慧铁路站场、智慧物流园区、智慧厂矿作业等业务，为客户提供产品服务
。
1.销售模式
公司全面参与国内用户的招标采购活动并积极参与国外用户的采购活动，由公司市场经营部作为市场经
营归口管理部门，负责建立健全公司市场营销体系，制订市场管理相关制度，并监督和检查公司各级市场销
售活动。公司充分发挥行业核心技术和品牌影响力，秉持用户需求为首、提供高安全性、高可靠性产品和高
效率服务的宗旨，通过投标、商务谈判等市场化方式获得产品和服务订单。
2.生产及服务模式
公司为顺应中国铁路及城市轨道交通系统整体运行模式，建立了成熟稳定的设计集成、设备制造及系统
交付等业务生产及服务模式，同时依托强大的技术实力，可根据国内外业主的特定需求提供定制化的生产及
服务，公司提供的相关产品及服务均可严格依照合同要求按期、保质完成。由公司工程技术部作为设计集成
和系统交付业务生产服务归口管理部门，公司科技创新与信息化部作为设备制造业务生产服务归口管理部门
，分别负责制定相关生产服务管理相关制度，并监督和检查公司各级生产服务活动。
3.采购模式
公司各类采购活动均严格遵循国家相关法律法规并依照《中国铁路通信信号股份有限公司采购管理办法
》规范进行，根据实际情况选择公开招标、邀请招标、竞争性谈判等采购方式，确保采购效率。公司主要推
行集中采购制度，由公司市场经营部作为采购活动的归口管理部门，负责制定修订采购管理相关制度，并监
督和检查公司各级采购活动。集中采购制度分为两级进行实施，包括公司总部集中采购和下属二级企业集中
采购两种模式，二级企业亦存在完善的采购管理机制，由专职采购部门独立归口管理下属企业的采购活动。
4.管理模式
公司实行股份公司总部牵头抓总、二级企业主体经营、三级企业执行落实的市场经营管理体制，构建上
下贯通、协同运转、科学高效的内部组织体系。通过完善“总部—二级企业—三级企业”管理架构体系，实
现“战略引领和管控中心—业务运营和利润中心—执行中心和成本中心”贯通，总部突出战略决策、资源配
置、安全质量监督、科技创新统筹、产业孵化、风险管控六中心定位，发挥战略管控、科技资源整合、新产
业孵化等作用，做实做强“战略+运营管控型”总部；二级企业立足战略执行、市场开发、业务运营、收入
利润、科技创新、安全质量管理、人才培育七中心定位，发挥经营主体、创新主体和产业主体作用，实现业
务和经济效益双提升；三级企业坚守业务执行与成本控制定位，做好业务支撑，提升精益化水平，提高效率
效益，形成更高质量的投入产出关系。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
从全球轨道交通行业看，根据牛津经济研究院（OxfordEconomics）对全球各区域的基础设施建设投资
预测，全球铁路总投资额将从2020年的3820亿美元增长到2040年的5650亿美元，年复合增长率为1.88%。从
累计投资规模上看，预计全球除中国外2020-2040年共计21年间铁路基建的总投资额累计将达到51370亿美元
。除中国外，欧洲仍然是未来铁路基建投资规模最大的领域，2020-2040年欧洲铁路投资累计规模将达到238
50亿美元，亚洲（除中国外）位列第二，将达到16020亿美元，其次是美洲8230亿美元，澳洲1690亿美元，
以及非洲1580亿美元，国际铁路基础设施建设仍将处于较高水平阶段。根据SCIVerkehr数据预测，到2026年
，全球轨交市场年均容量将增长至2360亿欧元左右（约合人民币1.96万亿元），年复合增长率达4.3%。从区
域增长潜力来看，南美及中美洲、非洲及中东、独联体地区表现突出，年增长率分别有望达到8.2%、6.4%、
5.9%，成为全球轨交建设的新兴增长极；亚洲（3.2%）和欧洲（4.2%）则保持平稳发展态势，凭借成熟的市
场基础持续贡献规模增量。全球城市轨道交通方面，根据中国城市轨道交通协会统计数据，截至2024年底，
全球有79个国家和地区的562座城市开通城市轨道交通，总运营里程累计达44730.14公里，行业发展态势向
好。在新增里程的区域特征上，地铁、有轨电车新增里程主要集中在亚洲地区，轻轨新增里程则以北美洲为
主，亚洲与欧洲在有轨电车运营里程上的差距正快速缩小，亚洲有轨电车路网建设增速显著。
从国内铁路行业看，2023-2025年全国铁路固定资产投资完成额实现连续三年增长，同比增幅分别达5.0
1%、13.95%、5.98%，2025年末全国铁路固定资产投资完成额达9015亿元。铁路固定资产投资额有望继续保
持一定强度规模。截至2025年末，全国铁路营业里程达16.5万公里，其中高速铁路营业里程达5万公里，铁
路网络覆盖广度不断提升。根据铁路项目计划通车年份等数据统计，预计“十五五”期间年平均新建高铁里
程数在2000公里以上，整体维持较高水平。2025年，全国铁路旅客发送量完成46.01亿人，同比增长6.7%。
全国铁路货运总发送量达到52.77亿吨，同比增长2.0%。客运量的快速增长与货运的稳健发展支撑铁路系统
繁忙运行，预计对拉动通信信号系统的新增与更换需求产生积极作用。而随着我国铁路运营里程的不断增长
，铁路改造、运维方面的投资额呈现提高趋势。“十一五”和“十二五”前期开通运营的过万公里高速铁路
陆续进入大修改造期，普速铁路新建里程逐渐增多，同时将重点围绕既有线电化、标准提升和扩能改造等持
续推进通道项目改扩建。因此，国内铁路行业处于新建与升级改造并重的发展阶段。
从国内城市轨道交通行业来看，截至2025年末，我国共有58个城市开通运营城市轨道交通线路382条，
运营里程1.3万公里，其中上海和北京预计分别形成1000公里以上的城市轨道交通线网。2025年全国城轨线
路投产911公里，预计城轨新建市场将维持趋缓态势。市域快轨、跨坐式单轨、自动导向轨道交通等中小运
量城轨制式发展需求逐步释放，截止2025年末，全国已开通运营15年以上的城轨线路约1400公里，运营10年
至15年的城轨线路超过2000公里，早期投产的地铁线路更新改造加快推进，预计我国城市轨道交通行业仍处
于稳定发展时期。
轨道交通控制系统行业核心技术具有门槛高的基本特点，所提供的产品及服务对安全性、可靠性、稳定
性和可持续性均有极高要求，相关供应商需要具备强大的技术研发能力、深度的行业技术掌握能力、成熟的
产品研制和测试验证能力，以及极强的抗风险能力、快速的需求响应能力，才能长期持续提供可靠优质的产
品与服务。本行业还具备显著的周期性特点，这是由轨道交通建设维护本身的特性及相关产品系统核心元器
件迭代所决定的，依照相关技术规范要求结合行业惯例，高铁轨道交通控制系统的生命周期一般在10-15年
左右，部分室外设备系统受环境因素影响更新周期更短。
低空经济连续两年写入政府工作报告，2025年提出推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。
工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—20
30年）》提出到2030年，推动低空经济形成万亿级市场规模。目前，低空经济在由点转面的发展阶段，将面
临跨区域互通、多供给主体互联、同区域融合飞行等现实问题。公司凭借其深厚的技术积累与资源整合能力
，培育发展低空经济，既是坚决履行中央企业职责使命，服务国家重大战略的必然要求，也是顺应新一轮科
技革命和产业变革的客观需要，更是自身高质量发展的现实选择。针对“管不住”就“飞不起”的行业痛点
，组建产学研用联合创新团队，创新性推出低空空域智能管控系统，依托速差分层和群组飞行管控技术，为
客户提供安全、灵活、高效、智能的低空空域管控产品及服务。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
虽然市场格局不断变化且竞争也愈发激烈，公司作为全球一流的轨道交通控制系统解决方案提供商，继
续保持业界领先的地位。截至2025年末，公司的高速铁路控制系统核心产品及服务所覆盖的总中标里程继续
位居世界第一；在国内高速铁路控制系统集成项目，以及核心设备中轨道电路、调度集中系统、计算机联锁
、CTCS-3车载自动防护系统、无线闭塞中心和列控中心等产品方面，公司的市场占有率持续位居行业领先地
位；在国内城市轨道交通领域，公司的核心城市轨道交通控制系统产品覆盖了我国已运营及已完成控制系统
招标的40多个城市190余条线路，继续强势领跑。公司通过加快海外经营布局，持续加强海外市场资源投入
，充分利用匈塞高铁、雅万高铁等海外项目的高质量开通、推进所赢得的良好口碑，有力提升公司在全球轨
道交通市场的品牌力与影响力，正逐步成为国际轨道交通控制系统领域的重要参与者。
公司积极布局战略性新兴产业，培育进入低空经济领域。依托轨道交通控制核心技术积累，公司在低空
经济领域逐步建立起优势，公司自主研发的低空空域智能管控系统已在多地市级平台部署，感知反制系统广
泛应用于铁路、机场及重点城市区域，同时，积极拓展低空巡检、城市治理、物流运输、应急救援等场景，
行业影响力不断增强，品牌认可度持续提升。
公司未来将继续把握行业发展的有利趋势与机遇，坚持科技引领、创新驱动、数字赋能、资本助力，着
力打造智能控制领域“大国重器”，努力发展成为技术创新更领先、系统安全更可靠、产业布局更合理、业
务结构更优化、管理水平更先进、质量效益更优良、品牌形象更受信赖的“创新型、科技型、数智化、国际
化”企业。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
智能轨交领域，我国轨道交通通信信号系统正迈向高质量发展新阶段。政策层面，国家通过《交通强国
建设纲要》等文件，明确构建现代化综合交通体系目标，推动轨道交通智能化、绿色化、国际化发展。“双
碳”目标加速铁路电气化及多式联运推广，推动了通信信号系统技术升级，新基建政策助力其数字化、智能
化转型。我国轨道交通正呈现高铁与城轨并行发展、存量与增量并重的格局。高铁网络规模全球领先，CR45
0工程和高速磁浮技术持续突破速度上限；城市轨道交通重点推进智能化运维和“四网融合”；既有系统智
能化改造和新制式拓展同步推进。行业仍面临诸多挑战，包括高铁路网效能提升、重载与普速铁路运力优化
、极端环境装备可靠性以及网络安全、多制式互联互通等问题。与此同时，5G-R规模部署、AI大模型赋能调
度优化、轻量化技术等正为系统升级提供重要机遇。未来竞争将从单一产品转向生态能力，企业需整合“硬
件+软件+服务”的全生命周期服务能力，构建覆盖区域协同调度、多式联运平台在内的系统解决方案，以创
新模式和生态聚合推动行业高质量发展。
智能低空领域，逐渐形成“基础设施—无人机—安全”的全链条智能化体系，为低空空域的高安全、高
效率管控和多场景规模化运营提供核心技术保障。低空空域管控系统整体呈现出智能化、协同化发展趋势，
各类AI、大数据等信息化技术已广泛应用于低空流量管理、冲突探测解脱等细分领域研究，异构无人机集群
自主作战技术、有人机和无人机协同作战技术迅猛发展，推动低空管控技术的快速进步。低空通信系统正加
速开展6G等技术攻关，构建满足“高上行、低时延、3D一体网”需求的通信网络。无人机感知反制系统将向
“全域感知、智能协同、精准可控”方向演进，呈现出探测距离全域化、反制手段精准化、系统响应瞬时化
的发展趋势。低空微气象服务系统将实现高空间分辨率，短周期滚动更新的“监测-临近-短时-短期”的无
缝隙气象服务，并具备针对不同类型的空域、航路和飞行器的精准保障能力。低空运营服务系统依托数字孪
生、边缘计算等技术构建高精度仿真与实时控制相结合的运营底座，应用生成式AI与强化学习实现毫秒级响
应与资源优化配置，推动实现全流程精益运营与规模化发展。
智慧城市领域，在《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》等国家战略的指引下，智慧城市
全域感知领域正迎来技术突破与产业变革的加速期，呈现新技术持续涌现、新产业加速成型、新业态不断涌
现、新模式创新突破的良好发展格局。技术方面，感知技术向“空天地海”一体化方向演进。物联网泛在感
知、高分辨率卫星遥感、无人机航测、边缘计算等技术的融合应用日趋成熟。其中，监控视频与地理信息融
合技术作为打通视频“孤岛”与地理“底图”的关键突破，通过建立视频像素坐标与地理坐标的高精度双向
映射，结合数字高程模型与深度学习算法，实现了从“看得见”向“看得懂、定得准”的跨越，为多源感知
数据的空间化集成提供了核心技术支撑。
智能作业领域，经济社会发展驱动下，各领域需持续提升作业技术与能力，以达到效率提高、成本降低
、安全增强的目标。铁路货运市场方面，要求货运组织更快速、更安全、更高效的运转。铁路站场作为铁路
运输的关键节点，其智能化无人化发展水平，对于提升铁路运输效率、优化资源配置、增强安全保障能力、
降低运营成本等具有重要意义，是推动铁路运输行业高质量发展的关键。智慧物流方面，围绕推动物流发展
、实现降本增效纷纷出台政策，推进传统物流基础设施数字化改造，加快智慧公路、智慧港口、智慧物流枢
纽、智慧物流园区等新型设施发展等业务需求持续上涨。煤矿作业方面，国家要求各类煤矿到2035年基本实
现智能化，构建多产业链、多系统集成的煤矿智能化系统，建成智能感知、智能决策、自动执行的煤矿智能
化体系。港航作业方面，国家明确指出要构建现代化的港口与航道体系，对港口、航运的智能化、智慧化要
求不断提升，并从政策导向明确、核心内容聚焦、技术应用广泛、安全保障重视等方面有相关政策导向。
二、经营情况讨论与分析
2025年，公司按照“1241”发展思路，全力推动产业转型升级，进一步聚焦主责主业主赛道，拓展经济
发展新动能，控制不发生重大经营风险。2025年，公司累计新签合同总额441.4亿元，同比下降11.84%，其
中：铁路领域257.13亿元，同比增长0.3%；城轨领域105.03亿元，同比增长4.97%；海外领域39.12亿元，同
比下降33.9%；低空经济领域1.65亿元；工程总承包及其他领域38.47亿元，同比下降54.74%。截至2025年末
，公司在手订单1158.6亿元。
在铁路市场，公司坚持存量优化与增量突破并举，实现新签合同额稳中有进。相继承揽珠肇、深汕、石
雄、合湛、通苏嘉甬、广新五六线等10余个重点高铁弱电系统集成项目，保持领先地位；承揽三垧梁铁路专
用线、石太客专联锁列控及通信系统大修、白阿铁路扩能改造、京广高铁武广段安全标准示范线建设、哈密
东站扩能改造、石衡沧港衡黄段客服系统、北京市郊铁路东北环线客服系统等多个重点项目，实现多点开花
。
在城市轨道交通市场，面对城轨建设投资持续放缓局面，公司层层压实经营责任，激发内生动力，新签
合同额实现逆势增长。相继承揽南京1号线改造、成都S5眉山线、上海1号线改造、厦门9号线、京雄快线、
上海19号线、上海23号线等10余个城轨信号系统集成项目，进一步扩大领先优势；承接北京、上海、武汉、
长春等地相关专业工程，稳固城轨市场基本盘；改造业务承揽增长一倍有余，进一步抢占市场先机。
在海外市场，公司完善市场网络布局，提升发展质量，承揽迪拜蓝线、阿尔及尔地铁1号线、墨西哥城S
TE轻轨、澳洲PerthHCS改造、沙特利雅得KAFD单轨等重大工程，保持稳健发展的良好态势。
在工程总承包及其他市场，公司深入推进退出市政房建业务相关工作，同时注重业务结构优化，大力推
动智控技术外延，推动下属相关企业向轨道交通及强相关领域、智能低空、智慧城市、智能作业等领域转型
升级，承揽质量得到提升。
公司积极开辟国内低空经济市场，持续完善核心产品体系与业务场景。报告期内，低空空域管控系统完
成在青岛、石家庄、雄安新区市级平台部署，感知与反制系统先后在京沪、青藏等铁路，雄安新区、青岛、
大理、巫山等重点城市以及广州白云机场、福州竹岐机场等关键区域部署应用。在低空经济典型场景拓展方
面，低空巡检业务取得重要进展，报告期内中标重庆、合肥等地城市轨道交通线网巡检、衡昔高速公路巡检
、青海智慧盐田无人机巡检等10个项目；城市治理方面，公司打造的政务“一网统飞”系统已在南京、青岛
、上海、榕江等地部署超过50处；低空物流与载人交通方面，公司在怒江州实现高山草果商业化吊运作业，
携手中国邮政在舟山开展“岛际物流”示范，与中信集团合作打造湛江西站至海口站“空铁联运”跨海航线
，初步积累载人运营经验；低空文旅方面，公司打造东营黄河口生态旅游区低空观览项目，中标湖南怀化低
空文旅会客厅项目，实现了低空文旅业务场景的突破。
2026年，公司将围绕打造“12415”新发展格局，以科技创新为战略支撑，持续推动产业结构转型升级
。在轨道交通业务领域，预计新建市场将进一步下降，改造市场将成为主要增长点，公司将积极围绕新建、
运维、改造项目全生命周期经营优势，稳固新建市场，全力抢占改造市场先机。在海外业务领域，公司将紧
跟国家“一带一路”战略，进一步优化海外市场经营网络布局，锚定优质区域精准发力，做好属地化经营，
提升公司市场经营能力。在工程总承包及其他领域，公司将继续稳妥有序退出市政房建业务，聚焦智能低空
、智慧城市、智能作业等相关业务，培育新的经济增长点。
非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望
2025年度，公司剔除客户存款和同业存放款项净增加额后的经营活动产生的现金流量净额为672408681.
46元，较上年同期下降71.66%，下降原因主要是本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少且公司
积极履行央企责任，加大对中小供应商款项支付力度导致购买商品、接受劳务支付的现金较去年同期增加。
展望未来，公司将持续跟进地方政府化债情况，不断加大应收款项清收力度，持续聚焦主责主业，加大
投入布局战略性新兴产业，推动业务结构不断改善，全面提高企业经营能力，提升价值创造水平，获取更多
有利润的收入和有现金流的利润，不断提高企业经营活动现金流量获取能力，持续为投资者创造价值。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1.领先的市场地位
公司作为我国轨道交通建设的主力军，为国铁集团、18个铁路局和50多个城市以及诸多厂矿企业的轨道
交通建设提供产品和服务，口碑享誉全国，是客户最信赖的轨道交通控制系统专家。公司为我国绝大部分已
开通运营的高铁提供核心列控技术和装备；占据国内城市轨道交通控制系统40%左右市场份额，城市轨道交
通控制系统设计、集成、产品、施工等全产业链业务覆盖全国80%以上的已运营及在建线路，是我国首屈一
指的城市轨道交通控制系统解决方案供应商。超高的市场占有率也为公司未来发力更新改造和运营维护市场
奠定了坚实的基础。
2.突出的综合科技创新实力及关键核心技术储备
公司坚持自主创新，拥有6000多项注册专利，实现列车运行控制核心技术完全自主知识产权和产品的10
0%自主化，推动高铁、普铁、地方铁路、重载、城轨、市域（郊）、磁浮、旅游专线等全部轨道交通领域应
用到的新型轨道交通控制技术、列车自动无人驾驶技术、列车自主运行技术、基于卫星定位的移动闭塞列控
技术、区域客运协同运输管理技术、行车指挥自动化技术、安全计算机平台技术、全电子计算机联锁控制技
术、列控系统集成技术、轨道交通智能检测运维技术、轨道交通仿真测试技术、道岔转换技术方面、铁路视
频分析技术领跑同行业。依靠世界领先的综合研发实力，公司形成了具有自主产权的轨道交通控制系统核心
技术，提供的产品及服务在铁路、城市轨道交通等领域实现广泛应用，并确立了公司在行业内的领先地位。
公司是全国轨道交通电气设备与系统标准化技术委员会通信信号分技术委员会（国家标准）、铁路行业
电气设备与系统标准化通信信号分技术委员会（行业标准，原中国轨道交通控制系统设备制式、技术标准及
产品标准的归口单位职责）秘书处单位，推动了全国轨道交通通信信号国家技术标准体系和铁路行业技术标
准体系建设，主导了CTCS、CBTC等中国最主要、最前沿、最基础的铁路与城市轨道交通控制系统技术标准的
建立。公司拥有极其丰富高速铁路控制系统的建设和运营经验、复杂铁路枢纽改造经验、既有线升级改造经
验、满足不同区域运输需求的定制开发经验，城轨、地铁、磁浮、有轨电车等全部制式的城市轨道交通建设
和维护经验。此外，公司还拥有先进的研发、实验和测试机构，实验室设施的完备性、规模化处于世界领先
地位。
公司构建了高水平创新平台和技术支撑能力，大力推进创新平台和示范建设，汇聚创新要素、优化创新
资源配置，形成了领先的科技创新平台和示范格局，包括4个博士后科研流动工作站、3个院士工作站、16个
国家级和行业创新平台、25个国家级创新示范、38个省部级创新平台，为实现企业高质量创新发展提供强大
的平台支撑。
3.丰富的工程项目管理经验
公司多年来服务于国家铁路和城市轨道交通建设，落实国家交通强国战略、区域协同发展战略，先后参
建国内重大高铁项目建设，深度参与6次国家铁路大提速，拥有
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