经营分析☆ ◇688007 光峰科技 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
激光显示核心器件与整机产品的研发、生产、销售与租赁业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
激光光学引擎(产品) 3.94亿 40.93 8611.65万 33.28 21.88
激光投影整机(产品) 3.62亿 37.65 8164.48万 31.55 22.55
其他(补充)(产品) 1.46亿 15.15 8938.70万 34.54 61.37
其他(产品) 6030.33万 6.27 160.83万 0.62 2.67
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.90亿 71.77 1.20亿 46.44 17.41
其他(补充)(地区) 1.46亿 15.15 8938.70万 34.54 61.37
境外(地区) 1.22亿 12.72 4764.02万 18.41 38.94
其他业务(地区) 339.77万 0.35 155.38万 0.60 45.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
激光显示行业(行业) 24.19亿 100.00 6.85亿 100.00 28.31
─────────────────────────────────────────────────
核心器件及整机业务(产品) 22.40亿 92.60 6.68亿 97.60 29.84
其他产品及业务(产品) 1.79亿 7.40 1642.42万 2.40 9.18
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 21.41亿 88.54 5.73亿 83.62 26.74
境外(地区) 2.77亿 11.46 1.12亿 16.38 40.44
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.94亿 82.45 5.82亿 84.94 29.17
经销(销售模式) 4.24亿 17.53 1.03亿 15.06 24.33
代销(销售模式) 70.45万 0.03 -1.89万 0.00 -2.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
核心器件业务(产品) 4.34亿 40.12 1.21亿 36.07 27.92
投影整机(产品) 4.15亿 38.33 1.09亿 32.36 26.22
其他(补充)(产品) 1.62亿 14.99 9231.61万 27.49 56.95
其他(产品) 7092.38万 6.56 1367.88万 4.07 19.29
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.09亿 74.82 1.92亿 57.11 23.70
其他(补充)(地区) 1.62亿 14.99 9231.61万 27.49 56.95
境外(地区) 1.10亿 10.19 5170.14万 15.40 46.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
激光显示行业(行业) 22.13亿 100.00 8.02亿 100.00 36.22
─────────────────────────────────────────────────
核心器件与整机业务(产品) 20.09亿 90.76 7.73亿 96.40 38.46
其他产品及业务(产品) 2.04亿 9.24 2888.45万 3.60 14.13
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 18.63亿 84.18 6.54亿 81.64 35.12
境外(地区) 3.50亿 15.82 1.47亿 18.36 42.03
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.63亿 70.61 6.03亿 75.21 38.58
经销(销售模式) 6.50亿 29.38 1.99亿 24.78 30.54
代销(销售模式) 20.78万 0.01 6.86万 0.01 33.01
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售10.39亿元，占营业收入的42.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 60463.04│ 25.00│
│客户二 │ 15627.87│ 6.46│
│客户三 │ 11763.12│ 4.86│
│客户四 │ 8123.16│ 3.36│
│客户五 │ 7883.43│ 3.26│
│合计 │ 103860.62│ 42.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购5.73亿元，占总采购额的30.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 24183.43│ 12.87│
│供应商二 │ 10980.89│ 5.84│
│供应商三 │ 10338.96│ 5.50│
│供应商四 │ 6234.05│ 3.32│
│供应商五 │ 5539.17│ 2.95│
│合计 │ 57276.49│ 30.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.主要业务、主要产品或服务情况
公司为激光科技领域的全球领先企业，坚持以市场与客户需求为导向，持续聚焦以原创半导体激光光源
技术和架构为主导，研发、生产与销售激光显示、激光照明等领域的核心器件与整机，并为客户提供全方位
、多领域的激光光源技术解决方案。
2.所处行业情况
2.1行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业发展阶段
从激光产业发展情况来看，我国激光行业发展呈现以下几个发展趋势：（1）半导体激光芯片、半导体
激光器等核心部件逐步实现国产化；（2）激光应用领域从传统领域往AI、AR、机器人等新赛道、大赛道拓
展，应用范围持续扩大；（3）用于高功率激光器的光电子元器件需求进一步增长。在国家及行业政策相继
支持下，国内越来越多企业、科研机构参与到激光产业链上下游领域，强化产业链条，积极实现产品研发及
技术迭代。
（2）行业基本特点
从应用角度看，除影院、工程、教育等成熟应用领域外，机器人、AI、AR、智慧座舱、激光大灯等新兴
产业蓬勃发展，并逐步成为激光行业新的应用发展方向，行业整体规模持续扩大，进而有望拓宽激光技术的
应用场景。
2007年，公司研发团队发明ALPD半导体激光光源技术，该技术创造了一种全新的半导体激光光源，从技
术角度看，ALPD半导体激光光源技术可搭配多种芯片和技术路线，适用于DLP、LCOS和LCD技术，突破激光显
示核心器件及成像方案在显示领域的应用瓶颈，成为激光显示行业的主流技术路线。
（3）主要技术门槛
公司致力于半导体激光光源技术的突破创新、运用场景开拓和产业化推广，尤其在光源技术、光学引擎
、成像技术和光波导技术、屏幕技术等方面具备深厚积累，并由此形成从关键系统架构、核心器件到关键算
法的激光全技术链的技术储备和专利布局。
激光显示技术作为激光行业的一个重要发展方向，具有较高的技术门槛。其中，激光光源技术使用激光
光束透射画面；光学引擎和成像器件包括光学成像器件、光学引擎及驱动电路等，上述部件的精密制造和集
成是实现高质量显示效果的关键；屏幕技术确保图像质量和色彩准确；光波导技术具备轻薄化、高透明度等
特性，是打造显示效果出色、功能强大的消费级AR眼镜的主流技术路径之一。
2.2公司所处的行业地位分析及其变化情况
ALPD半导体激光光源技术作为激光显示领域的主流技术，具备高亮度、小体积、长寿命、宽色域、节能
环保等优点。
公司作为ALPD半导体激光光源技术的发明者和激光显示行业领导者，对ALPD半导体激光光源技术的底层
技术架构布局了专利护城河，并由此形成从关键系统架构、核心器件到关键算法的激光显示全技术链的技术
储备和专利布局。此外，公司致力于半导体激光光源技术的突破创新、运用场景的开拓和产业化推广，凭借
“专利护城河+技术壁垒”的核心竞争优势，公司在激光显示行业上游的核心器件环节持续处于关键地位。
二、经营情况的讨论与分析
（一）报告期内经营情况分析
公司始终坚持以“核心技术+核心器件+应用场景”战略定力不动摇，围绕以氮化镓（GaN）和砷化镓（G
aAs）材料体系为基础的半导体激光技术进行研究，加强对上游关键器件突破的定制化与场景运用进行探索
。截至2025年上半年，公司在以氮化镓（GaN）和砷化镓（GaAs）材料体系为基础的半导体激光技术积累，
能够满足超小体积、高分辨率和高色彩还原度的激光显示新兴需求。
2025年是公司核心技术向上游突破关键的一年。一方面，公司在经济下行压力下积极调整业务发展，持
续夯实影院和专显等高毛利、优现金流业务的优势竞争地位，不断调整车载业务的市场策略，避免无效内卷
和无序竞争，同时优化家用产品的技术路线和功能；另一方面，公司在加紧向激光产业上游突破打造核心器
件，同时进一步加大对前沿领域的投入，通过上游核心器件的突破，推动公司在AR眼镜、机器人等新赛道、
大赛道的业务布局。
当前，公司正处于全面推进战略落地和业务转型的关键期，阶段性业绩有所承压，报告期内实现营业收
入9.61亿元。报告期内销售回款增加，本期经营活动产生的现金流量净额表现转好，为公司稳健发展提供有
力的资金保障。
1.报告期内，公司主要业务发展情况如下：
1.1加强上游核心器件研发突破，推动成果落地AI、AR等新赛道
近年来，公司不断加强向上游激光核心器件研发探索，保持对前沿技术的追踪及研发，在技术、产品形
态及应用场景等维度进行核心器件创新，持续推动激光技术在AI、AR、机器人等广阔新兴赛道的应用落地。
随着消费者对便捷、智能生活方式的追求，以及各行业对智能化解决方案的需求，AI/AR智能眼镜的应
用潜力可观，智能眼镜消费市场实现快速增长。公司持续深入布局AR光机及显示波导的各技术路线，持续优
化光学效率、显示性能和量产工艺及生产能力。公司不断探索搭配激光光源的衍射光波导、全息光学元件等
显示技术开发，结合激光的小光学扩展量、偏振、窄光谱、指向等特性，开发小体积、高效率、高显示质量
的激光显示系统。
为加强研产销协同，公司积极与业内资深客户进行沟通交流，及时调整技术开发方向，开展光学模组级
设计优化，满足客户及行业发展需求。在国际消费类电子产品展览会（CES2025）上，公司发布体积仅为0.8
cc的超小型全彩AR光机方案，具有高性价比、低耗能、高分辨率等特点，满足AR眼镜轻量化的需求，为AR眼
镜行业创新发展提供高效解决方案。
在国际消费类电子产品展览会（CES2025）上，公司正式发布业界首款分体式光纤光机。相较于传统光
机，分体式光纤光机通过分离光源与图像调制模组，并采用光纤连接，显著优化了散热性能，缩小了产品体
积，客户可自由组合光源与图像调制模组，打造出形态各异、功能丰富的投影产品，使得投影设备可灵活地
应用于各类智能终端领域，提升场景化控制的灵活性、易操控性及效率。
1.2订单及合作稳步推进，聚焦高价值车载光学业务
随着汽车行业的发展与市场竞争加剧，汽车消费市场愈发多元化、个性化、时尚化，每个车型的生命周
期呈现缩短趋势，技术更新换代的周期逐渐缩短。为跟上汽车消费市场快速迭代节奏，上下游企业需持续投
入大量研发费用；同时，受生产周期、市场需求波动影响，存货积压风险较高。因此，在车载业务的市场策
略制定中，公司更注重平台化技术所带来的灵活性与风险防控能力，通过优化产品及技术布局，向更加稳定
的产品结构和技术结构转型，以适应行业的快速变化。
技术路线方面，公司进行技术路线革新，持续提升自主研发能力，形成差异化技术竞争力，推动整体技
术路线向更高效、更具成本优势的方向转型。业务模式方面，公司将聚焦智能座舱、动态地面投影（DGP）
、ALL-in-ONE全能彩色激光大灯三大核心业务线。
在2025年上海车展期间，公司与全球汽车照明系统及软件领导者法雷奥宣布达成战略合作，共同推出集
成光峰科技ALL-in-ONE全能彩色激光大灯的新一代汽车照明解决方案，为全球市场提供更安全、智能且个性
化的驾驶体验。
1.3影院业务稳健发展，持续为公司贡献稳定现金流
2025年上半年，公司影院业务整体发展稳健，实现营业收入2.88亿元，同比增长7.48%，持续为公司贡
献稳定现金流。报告期内，公司快速完善VLEDLED电影屏产品线，持续实现降本优化，并在国内外市场积极
推广VLEDLEDCinema放映解决方案。截至目前，公司累计安装41块LED屏幕，其中新增屏幕市占率处于行业领
先地位。
1.4国内外标杆项目展示技术实力，专业显示业务打开全球市场
2025年上半年，公司持续加强万流明以上中高端产品布局，进一步强化展览展示、文旅亮化领域的产品
矩阵，成功产品应用于大阪世博会三大国家馆、达沃斯论坛晚宴光影秀、深圳科技馆等代表性项目，展示公
司技术实力与品牌价值。
报告期内，公司产品应用于大阪世博会的中国馆、柬埔寨馆和非洲加蓬馆，以近百台激光工程投影设备
突破物理展陈边界，完成十余个展项的光影呈现任务，标志着公司专业显示业务凭借领先的技术积累及过硬
的产品质量，进一步提升了品牌的国际影响力。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1.拥有高素质研发团队，推动激光技术创新发展
公司坚持创新驱动，在前瞻性技术布局与产品技术开发方面持续加大研发投入。公司深耕激光行业多年
，组建了一支在光学领域具有领先实力、高素质的研发团队，积累深厚的研发技术实力，对行业前沿技术与
发展趋势具有深刻认知及判断。同时，公司持续加强技术创新能力建设，大力开展核心技术攻关，布局中长
期技术储备，为保持长期领先的技术优势奠定坚实基础，确保最新研发成果能够快速产品化、商业化，持续
推动技术创新和产品升级。
2.依托核心器件技术优势，开展全方位应用场景布局
公司不断向激光产业上游进行突破，打造激光产业的核心器件，以核心器件的突破驱动下游应用场景的
创新。同时，随着AI、AR以及智能机器人技术的蓬勃发展，激光产业的产品形态和应用边界不断拓宽，公司
将推动激光产业格局的升级与变革。对于车载、影院和专业显示场景，公司会坚持合理投入，不断开拓新的
增长点；同时，落地核心器件在新领域、新赛道的创新应用，向AI、AR、机器人等领域延伸，持续提升核心
器件长期价值，拓宽增长空间。
3.围绕底层技术架构，构筑专利护城河
公司以原创半导体激光光源技术的底层技术架构专利为中心，构筑牢固、相互联系的知识产权专利系统
。截至2025年6月30日，公司在全球累计专利申请及授权专利共3033项，在全球范围内获得授权专利2372项
，其中授权发明专利1233项。AR及AI相关技术专利方面，公司研发团队在报告期内公司新增AR及AI相关领域
授权及申请专利数量41项；截至2025年6月30日，AR及AI相关领域累计申请及授权了266项专利成果，同比增
长33%。车载核心器件技术专利方面，公司在报告期内新增车载光学技术相关授权及申请专利数量60项；截
至2025年6月30日，车载相关累计授权及申请专利数量为291项，同比增长18.78%。
从技术领先性而言，公司原创的半导体激光光源技术已成为当前激光显示领域的主流技术，且作为底层
关键架构技术，被同行业巨头如荷兰飞利浦、德国欧司朗、日本爱普生等公司先后引证686次。
(二)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司致力于向激光产业上游突破打造核心器件，将以上游突破驱动下游场景创新，实现上游核心器件落
地新赛道、大赛道。近年来，公司持续加大上游核心器件的研发投入及技术储备，以实现产业的上下游整合
及核心器件国产化。同时，公司保持对前沿领域的追踪及研发，推动激光技术与AI、AR、机器人等大赛道深
度融合，已在上述领域取得阶段性成果。
ALPD半导体激光光源技术是公司2007年在激光显示领域原创的核心技术，该架构的诞生在显示行业具有
重要意义。公司首创将稀土荧光应用在激光光源中，为提升稀土荧光被激光激发后的稳定性，公司探索出独
特的脉冲模式，独创了荧光的脉冲架构，并进行严密的专利保护。
ALPD半导体激光光源技术拥有多种调节方式，具备灵活性，可满足不同场景需求。受制于红绿激光器成
本高昂，激光光源的产业化难以突破，而ALPD半导体激光光源技术基于自研核心器件及我国丰富的稀土资源
，大幅促进了激光在显示里的商业化与产业化进程。
目前，公司围绕ALPD半导体激光光源技术的上游半导体器件和材料进行研发突破，探索解决以氮化镓（
GaN）和砷化镓（GaAs）材料工艺体系为基础的激光技术进行研发突破，拓展更多新的应用场景和定制化新
应用，如AR眼镜等。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司发布高亮激光工程投影机新品SSmart系列工程机，搭配ALPD5.0超级全色激光技术，提
升图像色彩表现力，呈现高亮度4K超清画质。SSmart系列工程机采用全自研镜头，支持多款镜头选配，内置
多种几何校正，支持360°全方位安装，适应展览展示、文化旅游、户外景观、舞台演出等不同应用场景。
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