经营分析☆ ◇605507 国邦医药 更新日期：2025-08-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药及动物保健品领域相关产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药板块(行业) 38.22亿 64.87 11.01亿 74.78 28.82
动物保健品板块(行业) 20.17亿 34.24 3.58亿 24.29 17.73
其他(行业) 5210.30万 0.88 1371.44万 0.93 26.32
─────────────────────────────────────────────────
医药原料药(产品) 24.77亿 42.06 7.03亿 47.70 28.36
动保原料药(产品) 18.31亿 31.08 3.45亿 23.44 18.86
关键医药中间体(产品) 11.30亿 19.19 3.75亿 25.48 33.20
医药制剂(产品) 2.14亿 3.63 2351.61万 1.60 11.00
动保添加剂及制剂(产品) 1.86亿 3.16 1244.47万 0.85 6.69
其他(产品) 5210.30万 0.88 1371.44万 0.93 26.32
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 32.03亿 54.38 7.31亿 49.63 22.82
境外(地区) 26.64亿 45.22 7.30亿 49.55 27.40
其他业务(地区) 2384.69万 0.40 1197.95万 0.81 50.24
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 41.74亿 70.86 10.89亿 73.95 26.09
非直销(销售模式) 16.93亿 28.74 3.72亿 25.23 21.95
其他业务(销售模式) 2384.69万 0.40 1197.95万 0.81 50.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药板块(行业) 34.85亿 65.15 8.81亿 70.31 25.27
动物保健品板块(行业) 18.35亿 34.30 3.58亿 28.62 19.54
其他(行业) 2947.96万 0.55 1331.33万 1.06 45.16
─────────────────────────────────────────────────
医药原料药(产品) 22.17亿 41.45 4.81亿 38.39 21.68
动保原料药(产品) 16.38亿 30.62 3.39亿 27.04 20.68
关键医药中间体(产品) 11.21亿 20.96 3.82亿 30.48 34.05
动保添加剂及制剂(产品) 1.97亿 3.68 1980.26万 1.58 10.05
医药制剂(产品) 1.47亿 2.75 1808.17万 1.44 12.30
其他(产品) 2947.96万 0.55 1331.33万 1.06 45.16
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 28.67亿 53.59 6.56亿 52.40 22.89
境外(地区) 24.60亿 45.99 5.83亿 46.53 23.68
其他业务(地区) 2235.01万 0.42 1340.02万 1.07 59.96
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 37.02亿 69.21 9.32亿 74.41 25.17
非直销(销售模式) 16.25亿 30.38 3.07亿 24.52 18.90
其他业务(销售模式) 2235.01万 0.42 1340.02万 1.07 59.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药板块(行业) 36.14亿 63.17 11.55亿 73.29 31.96
动物保健品板块(行业) 20.89亿 36.52 4.07亿 25.85 19.50
其他(补充)(行业) 1733.10万 0.30 1357.96万 0.86 78.35
─────────────────────────────────────────────────
医药原料药(产品) 19.92亿 34.82 5.08亿 32.25 25.51
动保原料药(产品) 18.61亿 32.53 3.75亿 23.82 20.17
关键医药中间体(产品) 14.64亿 25.60 6.32亿 40.11 43.17
动保添加剂及制剂(产品) 2.29亿 4.00 3205.64万 2.03 14.03
医药制剂(产品) 1.58亿 2.76 1453.84万 0.92 9.22
其他(补充)(产品) 1733.10万 0.30 1357.96万 0.86 78.35
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 33.42亿 58.43 9.62亿 61.04 28.78
境外(地区) 23.61亿 41.27 6.00亿 38.10 25.43
其他(补充)(地区) 1733.10万 0.30 1357.96万 0.86 78.35
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 38.15亿 66.68 11.32亿 71.84 29.68
非直销(销售模式) 18.89亿 33.02 4.30亿 27.30 22.78
其他(补充)(销售模式) 1733.10万 0.30 1357.96万 0.86 78.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药板块(行业) 29.59亿 65.69 8.95亿 65.93 30.25
动物保健品板块(行业) 15.33亿 34.04 4.52亿 33.31 29.49
其他(补充)(行业) 1243.02万 0.28 1035.62万 0.76 83.31
─────────────────────────────────────────────────
医药原料药(产品) 15.52亿 34.45 3.47亿 25.58 22.38
动保原料药(产品) 13.11亿 29.09 3.90亿 28.70 29.73
关键医药中间体(产品) 12.80亿 28.42 5.38亿 39.62 42.02
动保添加剂及制剂(产品) 2.23亿 4.94 6247.00万 4.60 28.04
医药制剂(产品) 1.27亿 2.82 994.30万 0.73 7.83
其他(补充)(产品) 1243.02万 0.28 1035.62万 0.76 83.31
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 25.98亿 57.67 8.30亿 61.17 31.96
境外(地区) 18.95亿 42.05 5.17亿 38.07 27.28
其他(补充)(地区) 1243.02万 0.28 1035.62万 0.76 83.31
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 29.33亿 65.11 9.62亿 70.82 32.78
非直销(销售模式) 15.59亿 34.61 3.86亿 28.42 24.74
其他(补充)(销售模式) 1243.02万 0.28 1035.62万 0.76 83.31
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.42亿元，占营业收入的5.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 34220.29│ 5.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购14.26亿元，占总采购额的45.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 142618.30│ 45.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务
公司是一家面向全球市场、多品种、具备多种关键中间体自产能力的医药制造公司，是全球化学药品制
造产业链的重要参与者，形成了以小分子生命健康活性化合物质研究制造与应用的平台型企业集团，公司专
注于人用医药、动物保健品、植物保健、食药同源等生命健康领域，坚持以医药化工技术为核心，深耕地域
主功能区发展，把自身打造成全球医药制造产业链中多品种头部企业。公司在浙江上虞、山东潍坊两个国家
级工业园区建有现代化生产基地，产品取得了包括美国FDA，欧盟EUGMP，日本PMDA，巴西ANVISA等在内的国
际药品规范市场认证。公司建有全球销售网络，产品销往全球6大洲、117个国家及地区，供销合作伙伴超50
00家，包括拜耳、礼来、雅培、诺华等全球知名的制药企业。未来，公司将继续秉承“共享科学、自然和生
命之美”的行业宗旨，科学创新，做品种头部企业，让用不起药的人用得起药，用不到药的人用得到药，为
全球更多人口的生命健康提供服务。
主要产品及其用途
1、医药原料药和制剂：公司是全球大环内酯类和喹诺酮类原料药的主要制造商之一，产品包括抗生素
类药、心血管系统类药、呼吸系统类药、泌尿系统类药及抗肿瘤类药。公司目前共有41个医药原料药产品在
国内注册获批，主要产品包括阿奇霉素、克拉霉素、罗红霉素、盐酸环丙沙星等大单品系列，在市场占据领
先地位。
2、关键医药中间体：公司掌握工程化技术和先进的环保处理技术，主要围绕还原剂系列产品、高级胺
系列产品等开展经营，为医药、动保、农药等行业提供高品质的中间体产品。公司是国内硼氢化钠、硼氢化
钾、环丙胺等中间体产能最大的企业之一，市场竞争力明显。
3、动物保健品：公司从创立之初就开始生产经营动保产品，基于广泛的全球化市场平台，不断复制发
展兽用抗生素类、抗虫杀虫药类动保原料药产品，并积极开展动保产品的制剂赋型研究。公司氟苯尼考、强
力霉素、恩诺沙星等产品品牌优势明显，同时是马波沙星、沙拉沙星、地克珠利、环丙氨嗪、加米霉素等特
色动保专用原料药主要供应商。公司在动保原料药领域品种布局齐全、广泛，目前共有16个动保原料药产品
在国内注册获批，具备较强的综合竞争力。
（二）公司的经营模式
1、采购模式
公司设立供应管理中心统一负责物资设备的采购。对于原辅料采购，生产计划部门根据销售部门销售计
划及产品库存情况编制生产计划，经审核后报供应管理中心；五金设备及其他物资由使用部门提出请购申请
，经部门主管领导批准后报供应管理中心。供应管理中心收到经审批的生产计划或请购单后，由采购员根据
采购数量、规格等安排招标或对《合格供应商目录》中供应商进行询价以确定初步采购意向单位。供应管理
中心负责人对询价单、报价单和采购合同审核后，采购员根据审批结果与采购意向单位签订合同。根据已签
订的采购合同，采购员将有关信息登记电子台账，并负责与供应商确认发货、收货等事宜。货到后由供应管
理中心、质量管理中心负责检验原料是否达到GMP要求。检验合格后，由质量管理中心开具检验合格报告单
，该批货物即被许可投入日常生产和使用。
公司已建立了完善的供应商管理体系。依据GMP的相关要求，由质量管理部门组织相关部门成立审计小
组，对关键物料的供应商进行现场审计，并对供应商的产品依次进行小试、试生产和质量评价。在通过质量
综合评估后，该供应商即被纳入公司的《合格供应商目录》。公司质量管理部门会持续追踪目录中各供应商
的资质情况并定期进行现场审计或更新供应商调查表，审计不合格且整改不到位的供应商，暂停采购或取消
其合格供应商资格。为控制原材料价格风险、保证稳定供货，公司原辅料采购原则上至少选择两家供应商。
2、生产模式
公司以自有生产设备将各类化工原料进行化学合成，制成各类医药产品和动物保健品。生产计划部门根
据销售部门产品计划及产品库存情况编制生产计划，经审批后下达各个车间，由各生产车间按照批准的生产
工艺及GMP要求组织生产，生产管理中心负责产品生产过程的整体管理。
公司质量管理中心负责对产品质量进行总体把控。仓库管理人员负责对产成品品名、批号、规格、数量
、外包装等进行初检。初检合格的产品办理寄库手续，并根据《寄库联系单》和桶卡（标签）填写货位卡。
车间在收到QA检验通过信息后产品入库责任人凭借QA发放的《产品入库审核单》、合格的产品质量检验报告
单、成品入库单到仓库办理产品入库。审核不合格的，则将该产成品存放到隔离的不合格品区。
3、销售模式
公司组建营销中心，负责新客户开发和客户维护等具体工作，新客户开拓通过参加行业专业展会、网络
推广和直接拜访等模式进行。公司销售模式分为直销和非直销两种，以直销为主、非直销为辅。直销客户系
产品的直接使用用户，主要包括各类制剂生产商和其他生产商、养殖集团和养殖个体户等；非直销客户主要
系国内外专业的医药贸易商/客户代理商，其凭借信息优势和客户资源，自主采购公司产品后向其下游客户
进行销售。
（1）直接销售：根据公司与客户签订的相关《售货合同》、《购货合同》、《订单确认书》、《售货
确认书》等合同文件约定，公司直接向客户销售相关产品，公司在约定期限内在指定地点交付符合质量要求
的货物，客户直接向公司支付货款。
（2）非直接销售：根据中间商与公司签订的相关《购货合同》、《订单确认书》、《售货确认书》等
合同文件约定，公司在约定的期限内在指定的地点交付符合质量要求的货物，中间商以电汇、承兑汇票或信
用证等形式支付货款。中间商根据其客户的需求向公司下订单，公司根据订单安排交货。
（三）主要业绩驱动因素
公司主要生产基地位于国家级工业园区主功能核心区域，经营用地面积2,500余亩，销售市场面向全球
六大洲117个国家和区域，供销合作伙伴超5,000家。公司通过实施重点项目带动战略，不断进行横向多品种
复制和纵向产业链延伸，目前有13个销售收入超过亿元的产品，实际生产、销售70余个化学药物产品，具备
广泛的下游需求基础。这些产品的生产，已经覆盖绝大部分药物制造的典型化学反应及工程技术、环保处理
技术。同时公司在关键医药中间体研究开发、规模化生产等方面形成了明显的优势，为新药物化合物开发、
生产提供了坚强保障。
公司将继续在医药和动保产业深耕发展，主要生产基地产业集群优势明显，具有充裕的发展空间。公司
中长期产业战略目标挑战为：通过重点项目和产业链完备，以“两个领先”来保证系列产品的竞争力，实现
30个规模化产品全球领先、80个产品常规化生产、具备120个产品生产能力。
（四）公司行业地位
公司作为一家小分子生命健康活性化合物的平台型企业集团，产品聚焦医药、动保、植保等领域。公司
是全球规模最大的大环内酯类和喹诺酮类原料药供应商之一，国内硼氢化钠、硼氢化钾、环丙胺等中间体产
能最大的企业之一，国内动保原料药领域品种布局最为齐全、广泛的企业之一。公司近20个产品在市场占有
率名列前茅，在既有优势基础上，公司不断通过产业的横向复制及纵向拓展，快速提升公司内生生产力，打
造成多品种头部多管线平台型企业。
公司先后荣获“中国化学制药行业工业企业综合实力百强企业”、全国工商联医药业商会“中国医药工
业百强企业”、中国医药保健品进出口商会“中国西药原料行业会员企业出口十强”、“优秀院士专家工作
站”、全国工商联医药业商会“2023-2024年度制药工业营业收入前百家企业”等荣誉称号。
（五）公司所属行业发展情况
医药是关系国计民生和经济发展的战略性产业，医药健康作为人民美好生活的重要保障，是健康中国建
设的重要基础。全球经济发展和老龄化加剧推动药品市场规模不断增长，全球医药行业整体仍将呈现出持续
向好的发展趋势。叠加专利断崖的到来，仿制药加速发展，也带动了上游原料药的需求持续增长。
根据MordorIntelligence的数据，2020年全球化学原料药的市场规模为1750亿美元，预计至2026年市场
规模将达到2459亿美元，2021-2026年CAGR为5.84%。据前瞻产业研究院报告披露数据，我国原料药产能居全
球第一，已成为世界上最大的原料药生产国与出口国，约占全球28%左右。我国为世界上大环内酯类抗生素
原料药第一大生产国，大环内酯类原料药全国总产量约为1.6万吨，出口规模约为28亿元，出口的三大品种
分别为硫氰酸红霉素、阿奇霉素、克拉霉素。作为我国医药工业战略支柱之一的化学原料药行业，通过几十
年的发展已经形成了比较完备的工业配套体系，并在国际市场具备较强竞争力。
动保行业系畜禽养殖业主要上游产业之一，是体现养殖经济效益的重要环节。随着人民生活水平提高和
消费持续升级，居民肉类消费需求的提升，带来养殖规模的不断放大，从而使我国动物保健行业也迎来一个
规模化加速的发展阶段。养殖业未来发展前景良好，动保行业未来预计将保持长期稳定增长，行业较高的技
术壁垒以及生产规模效应带来较高的盈利能力。随着下游畜禽养殖业规模化进程加速、行业监管政策日趋严
格，对于动保产品重视程度加重，头部动保企业有望依靠其技术创新、制造水平、经营网络、质量管理、规
模边际等方面的优势，更好地满足市场需求和应对市场变化，实现高质量可持续发展。
二、经营情况的讨论与分析
2025年是“十四五”规划收官之年，上半年各项宏观政策协同发力，经济呈现向好态势，社会信心持续
提振，高质量发展扎实推进，同时国际形势更加复杂严峻，外部冲击影响加大。面对严峻的市场形势和复杂
多变的挑战与压力，公司坚定战略目标，以争先精神引领奋斗，科学创新，做品种头部企业，不断发挥规模
效应和边际成本优势，营业收入再创新高。
上半年，公司核心产品竞争力和市场占有率进一步提升，各业务板块保持了积极的发展态势。报告期内
公司实现营业收入30.26亿元，较上年同期增长4.63%，实现归属于上市公司股东的净利润4.56亿元，较上年
同期增长12.60%。
报告期内，公司主要经营工作如下：
1、经营管理工作
按照既定的产业战略目标和产品定位目标，持续进行集中规律性认识，推进先进累积性评比，实现节点
达标就及时或定期进行里程碑表彰，以奖促行，实行里程碑节点奖项数据积累驱动，促进工作效率的提升和
工作目标的实现，以普通奋斗者、努力奋斗者和卓越奋斗者来划分奋斗者层次和共享劳动成果，构建国邦荣
耀体系。
2、生产经营工作
公司全体干部职工在董事会的坚强领导下，主动迎接挑战，积极贯彻实践“发展是第一要务”，上半年
生产经营实现了平稳增长。在行业充分竞争的背景下，以产品的一次性合格率、稳定规范化、批量规模化为
切入点，全面落实“技经水平和人均效率同行业领先”，持续提升产品竞争力，产品市场地位得到有效巩固
。
报告期公司围绕生命健康活性化合物的产业链，在医药、动保、植保、食药同源等领域都取得显著成果
。医药原料药作为优势经营业务地位继续稳固；动保业务规模优势带来的边际成本下降明显体现，上半年氟
苯尼考出货量突破2,000吨，市占率持续提升，盐酸多西环素获批CEP证书，销售国家突破50个，客户超200
家；围绕产业链延伸的植保项目成功试产，项目稳步推进；七方杯饮品用食药同源诠释健康生活，七得乐系
列健康饮品投向市场。
3、市场拓展工作
全球化市场渠道平台优势持续强化，走品种类别集中，客户使用多品种集中战略，全球销售和供应合作
伙伴超过5,000家，积极参加了包括API、CPHI等在内的18个国内外医药、动保等相关展会，目前在EDQM注册
获批18个产品CEP证书，通过FDA认证产品7个。
4、竞争力提升工作
创新是发展的第一动力，依托国邦（浙江）研究院和国邦（山东）研究院及院士工作站、博士后工作站
等科研平台，持续加大前沿科技领域布局投入。与兰州大学天然产物全国重点实验室合作成立健康活性物质
研发与应用中心，对标国际水平开展小分子新药物研发；与浙江大学创新创业研究院达成战略合作，并成立
股权投资基金，重点投资前沿生物医药、新兴科技产业等领域；组织“AI+制造创新”研讨会，探讨技术革
新与产业升级布局机会；截至报告期末公司累计专利数达216项，其中发明专利207项，研发培育产品超过60
个。
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