经营分析☆ ◇605199 ST葫芦娃 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中成药及化学药品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
呼吸系统药物(产品) 2.99亿 58.92 1.23亿 56.14 41.23
消化系统药物(产品) 1.09亿 21.43 6468.95万 29.44 59.47
全身用抗感染药物(产品) 4951.18万 9.75 1204.33万 5.48 24.32
其他药物(产品) 2879.40万 5.67 997.09万 4.54 34.63
原料药(产品) 2144.26万 4.22 965.01万 4.39 45.00
─────────────────────────────────────────────────
西南(地区) 1.29亿 25.41 6761.77万 30.78 52.41
华中(地区) 1.13亿 22.17 2893.83万 13.17 25.71
华东(地区) 1.12亿 22.00 4771.27万 21.72 42.72
华北(地区) 6517.64万 12.84 4537.07万 20.65 69.61
华南(地区) 6265.18万 12.34 1899.12万 8.64 30.31
西北(地区) 1516.73万 2.99 636.29万 2.90 41.95
东北(地区) 1142.05万 2.25 471.01万 2.14 41.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 14.14亿 100.00 6.76亿 100.00 47.85
─────────────────────────────────────────────────
呼吸系统药物(产品) 9.89亿 69.96 4.80亿 70.90 48.50
消化系统药物(产品) 1.46亿 10.33 8460.39万 12.51 57.92
全身用抗感染药物(产品) 1.29亿 9.11 4258.73万 6.30 33.05
其他药物(产品) 9762.36万 6.91 4491.21万 6.64 46.01
原料药(产品) 5209.56万 3.69 2471.89万 3.65 47.45
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 3.80亿 26.87 1.97亿 29.15 51.90
华中(地区) 3.50亿 24.79 1.34亿 19.76 38.14
西南(地区) 2.91亿 20.61 1.46亿 21.55 50.02
华南(地区) 2.05亿 14.50 8467.80万 12.52 41.32
华北(地区) 1.03亿 7.32 6581.52万 9.73 63.65
西北(地区) 5556.15万 3.93 3376.43万 4.99 60.77
东北(地区) 2797.54万 1.98 1564.92万 2.31 55.94
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.81亿 48.16 2.16亿 31.95 31.75
配送(销售模式) 4.71亿 33.35 3.44亿 50.82 72.92
经销(销售模式) 2.61亿 18.49 1.17亿 17.23 44.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
吸吸系统药物(产品) 6.35亿 71.41 3.18亿 69.62 50.05
全身用抗感染药物(产品) 7330.54万 8.25 2893.03万 6.34 39.47
消化系统药物(产品) 6749.13万 7.59 4490.14万 9.84 66.53
其他药物(产品) 4653.78万 5.24 2648.66万 5.80 56.91
其他(补充)(产品) 4223.53万 4.75 2779.22万 6.09 65.80
原料药(产品) 2459.28万 2.77 1055.05万 2.31 42.90
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.26亿 25.45 1.25亿 29.12 55.17
华中(地区) 2.19亿 24.60 8828.45万 20.60 40.37
西南(地区) 1.76亿 19.80 8959.74万 20.91 50.91
华南(地区) 1.41亿 15.82 6975.87万 16.28 49.60
其他(补充)(地区) 4223.53万 4.75 2779.22万 --- 65.80
西北(地区) 3520.79万 3.96 2293.81万 5.35 65.15
华北(地区) 3439.65万 3.87 2308.32万 5.39 67.11
东北(地区) 1557.48万 1.75 1012.23万 2.36 64.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 19.05亿 106.13 10.05亿 100.00 52.77
─────────────────────────────────────────────────
呼吸系统药物(产品) 11.40亿 63.52 5.46亿 54.36 47.92
消化系统药物(产品) 4.00亿 22.29 2.77亿 27.56 69.25
其他药物(产品) 2.18亿 12.15 1.23亿 12.27 56.55
全身用抗感染药物(产品) 1.47亿 8.17 5844.93万 5.81 39.86
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 4.25亿 23.69 2.20亿 21.89 51.73
华中(地区) 4.21亿 23.46 1.81亿 17.98 42.92
西南(地区) 3.69亿 20.56 1.83亿 18.17 49.49
华南(地区) 2.77亿 15.44 1.36亿 13.50 48.98
华北(地区) 2.66亿 14.83 1.94亿 19.26 72.76
西北(地区) 8806.89万 4.91 5757.72万 5.73 65.38
东北(地区) 5821.18万 3.24 3491.32万 3.47 59.98
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.46亿 41.56 2.57亿 25.56 34.44
配送(销售模式) 6.01亿 33.47 4.62亿 45.98 76.93
经销(销售模式) 5.58亿 31.10 2.86亿 28.46 51.26
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.05亿元，占营业收入的28.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 11012.93│ 7.79│
│客户2 │ 10595.76│ 7.50│
│客户3 │ 6854.01│ 4.85│
│客户4 │ 6225.13│ 4.40│
│客户5 │ 5774.74│ 4.09│
│合计 │ 40462.57│ 28.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.26亿元，占总采购额的43.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 14705.58│ 19.85│
│供应商2 │ 6459.65│ 8.72│
│供应商3 │ 5998.70│ 8.10│
│供应商4 │ 2732.46│ 3.69│
│供应商5 │ 2657.81│ 3.59│
│合计 │ 32554.20│ 43.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要从事业务情况
公司为国内具备研发、生产、销售一体化能力的医药制造企业，已形成以特色中药、化学药为核心，覆
盖多治疗领域与健康需求的产品体系。基于对医药制造业的长期深耕，公司确立“儿童全生命周期健康”战
略核心，横向拓展儿童药、营养补充剂、保健食品、特医食品及医疗器械等细分领域，构建儿童健康全品类
产业链；纵向延伸产品覆盖维度，同步推进成人健康与女性健康产品的研发及规划，形成“核心聚焦+多元
覆盖”的产品布局。公司聚焦打造儿童健康领域的“葫芦娃”核心品牌，通过多元化传播，让＂葫芦娃＂的
IP形象深入亿万家庭，致力成为中国儿童健康领域家喻户晓的领导品牌。
公司药品业务包括呼吸系统、消化系统、抗感染以及营养补充等品类。在海口市、南宁市等地建立了现
代化生产基地与研发中心，配备先进的智能化生产线，通过“自主+合作”的研发模式，加大对药品的研发
。公司研发生产了小儿肺热咳喘颗粒、肠炎宁颗粒/胶囊、克咳片等产品。
此外，公司构建了覆盖连锁药店、医疗机构、电商平台等广泛营销网络，形成“线上+线下”融合的健
康服务营销体系。持续巩固公司在儿童健康领域的地位，实现健康发展。
1、儿童药业务
报告期内公司拥有111个在产在销的品种，其中具有明确儿童用法用量的药品品种54个。品种覆盖0~14
岁全年龄段儿童，涉及呼吸系统、消化系统、抗病毒、抗感染等儿童高发疾病。公司的明星产品小儿肺热咳
喘颗粒凭借着疗效与安全性，赢得了广大家长与医疗工作者的信赖，成为家庭常备良药；肠炎宁颗粒则在缓
解儿童肠胃不适、促进肠道健康方面表现出色，获得市场高度评价，两款产品均荣获“2024中国药店甄选品
牌”等奖项。公司持续加大在儿童药领域的研发投入，目前在研产品覆盖了针对儿童感染性疾病、功能性消
化不良、过敏性疾病及针对儿童腺样体肥大的药物，通过加大研发投入，为儿童健康保驾护航。
2、营养补充剂及保健品业务
为进一步完善儿童健康保障体系，公司持续积极推进儿童营养与保健品业务。报告期内，面对动态变化
的市场环境与激烈的行业竞争，公司沿既定业务方向按计划有序推进各项工作。
公司始终严格把控产品质量，从原材料采购、生产加工到成品出厂的全流程，均遵循高标准质量管控体
系，确保产品质量的稳定性与可靠性，进而维持稳定的产品供应，保障市场覆盖的持续性。同时，公司通过
多元渠道加强品牌宣传与产品推广，深耕现有渠道的合作关系。公司持续关注消费者需求变化与行业技术发
展趋势，在现有产品体系基础上，稳步推进产品优化与工艺改进的前期调研工作，为后续产品升级积累数据
支撑，致力于为儿童健康提供更精准、更全面的营养解决方案。
3、原料药中间体业务
为进一步拓展公司上游产业链，增强公司竞争力，公司通过控股江西荣兴药业有限公司，积极开拓原料
药前端化学中间体业务，同时推进原料药生产车间建设；报告期内，江西荣兴多款化学中间体产品保持稳定
生产和销售，原料药车间改造进展顺利，为下一步公司打通化学中间体、原料药到制剂奠定了良好的基础。
（二）公司主要经营模式
报告期内，公司的经营模式未发生重要变化。
公司主营业务为药品的采购、生产和销售，进行集团化统一管理，各分子公司专业化经营管理模式。公
司总部负责制订公司的总经营目标及进行战略规划决策，各分子公司负责具体业务的实施。公司同时通过建
立目标责任制考核体系和激励与约束相结合、适应市场发展的运行机制，实现股东利益最大化的目标。
1、采购模式
公司生产所需的主要物料包括原材料、辅料和包材。由公司采购部统一负责采购，保证公司生产经营活
动的正常进行。采购部根据生产经营计划确定原材料、辅料、包材、耗材等物资的采购计划。同时，采购部
利用市场研究与分析能力，通过对大宗商品及上下游产业链深入研究，预测原材料的价格走势，进行统一、
集中的采购，有效降低采购成本；公司严格遵照GMP要求，坚持质量为先，在全国范围内遴选优质供应商，
不仅关注供应商的价格竞争力，更重视其产品质量、生产能力、交货期及售后服务等综合实力。为确保中药
材等关键物料的质量，公司对入选供应商均实施严格的现场考察，亲自甄选中药材的质量，确保采购的原材
料均符合公司严格的质量标准。此外，公司还建立了完善的合格供应商目录，对供应商进行动态管理与定期
复审。
2、生产模式
公司实行“以销定产”和“合理储备”相结合的生产模式。公司销售部门以市场需求为导向，根据市场
需求预测制定年度及季度销售计划下发给生产部门；生产部门根据销售计划、自身产能状况、库存及原材料
供应等因素，将季度生产任务分解至各个月并制定月度生产计划。公司严格按照国家要求的新版GMP质量管
理规范组织生产。公司所属生产企业对各个生产环节执行严格的管理规定，从原材料的入库检验，到辅料、
包材的选用，再到中间产品的监控与成品的最终检验，公司均按照既定流程和质量标准，进行全过程的质量
管理，保证最终成品的质量安全。
美安儿童药智能制造工厂已通过了GMP认证，在美安儿童药智能制造工厂，公司引入了国际先进的生产
设备与智能化管理系统，可以实现生产流程的自动化、信息化与智能化，大幅提升了生产效率，进一步保障
了产品的质量安全。同时，美安儿童药智能制造工厂内部的物流系统也经过精心设计，确保原材料、半成品
及成品的高效流转，有效降低了库存成本，实现库存水平的精细化管理。此外，美安工厂建立了全方位的质
量追溯体系，从原材料入库开始，到产品出厂的每一个环节，都实现了数据的实时采集与监控。
3、销售模式
公司坚持“以市场为导向、以消费者为中心”的营销理念，以医疗机构终端、药品零售终端为主要目标
市场，并积极拓展电子商务线上销售新渠道，通过专业的药品流通渠道，将公司产品覆盖到全国大部分区域
的各级医院、基层医疗机构及连锁零售药店等终端；设立中央市场部，为销售提供定制化服务，总结提炼产
品学术价值和市场策略，科学规划产品推广计划，不断提升公司品牌知名度和影响力，为公司可持续发展奠
定坚实基础。根据产品销售渠道终端、市场推广主体等差异，公司产品销售模式主要分为直销模式、传统经
销模式及配送商模式，具体情况如下：
（1）直销模式
直销模式主要为公司直接参与药品推广和终端对接的销售模式，目前主要以非处方药销售为重点。在该
种模式下，公司将产品直接销售给国内大型药品连锁企业等终端，由其向连锁药店下属门店进行铺货。公司
配合直销客户对产品对外推广、展示，并定期对药店销售人员进行产品培训，以提高其产品知识水平，从而
确保患者的合理用药。
（2）经销模式
经销模式下，公司产品的销售、推广均由经销商负责完成。公司通过遴选优质的经销商并通过签署区域
经销协议的方式按照协议约定进行结算。在经销模式下，公司产品依照经销商客户要求，通过物流等运输方
式送达经销商指定的地址。经销商通过直接向医疗终端运送或通过分销商、配送商等主体运送的方式，实现
药品最终运送至医疗终端。
（3）配送商模式
由于经销模式下，经销商一般销往分销商或配送商而后再销往医院。为顺应国家在药品流通领域改革，
公司自2017年开始，针对以公立医疗机构为终端客户的产品，逐步由经销模式转变为配送商模式。配送商模
式下配送商主要为具有较强配送能力、资金实力和商业信誉的区域性或全国性的大型医药流通企业，因此，
公司直接将产品销往该类客户，并由其直接销往终端医疗机构。在终端开发和产品市场推广方面，公司主要
通过专业的市场推广服务商共同完成特定区域的推广工作。公司依托具有医药专业背景及市场营销经验的营
销团队，借助形式多样的推广活动，使临床医生了解、熟悉并认可公司产品，在拓宽临床医疗手段、提高患
者确切疗效的基础上，促进销量的合理增长。在配送商模式下，公司主导参与当地的药品招标，中标后通常
按照各地区招标文件的规定，公司从经营资质、配送能力、信用等多方面综合评价打分的方式遴选优质的大
型医药商业公司作为配送商向医院配送药品，并向配送商开具发票，收取货款。在配送商模式下，公司在相
应区域内的市场推广由公司承担，配送商只负责产品的配送工作。
（三）公司主要产品的市场地位
公司以儿科药为发展特色，以中成药为主、化学药品快速发展，以呼吸系统用药、消化系统用药、全身
抗感染用药为主要产品领域。公司坚持自主研发+合作研发的模式，设立有国家级博士后科研工作站、海南
省中药制剂工程技术研究中心、儿药南药联合开发实验室以及合作成立的杭州康领先技术平台，推动研发成
果转化。公司小儿肺热咳喘颗粒（每袋4克装）、肠炎宁胶囊（每粒装0.3g）、肠炎宁颗粒（每袋2g装）为
独家规格产品。小儿肺热咳喘颗粒（4g）荣获西鼎会“2023-2024年度中国药品零售市场潜力品牌”、米思
会“2024中国医药·品牌榜”、2024大健康产业“产品引领奖”等荣誉。公司产品肠炎宁颗粒荣获星辰会“
零售药店最受欢迎的明星单品”、“2024年度中国非处方药产品综合统计排名第二名”、米思会“2024中国
医药·品牌榜”、西普会“2024健康产业品牌榜”西普金奖等荣誉。复方赖氨酸颗粒荣获“2023-2024年家
庭常备药儿科用药品牌”称号。在儿科用药领域，公司拥有小儿肺热咳喘颗粒、肠炎宁颗粒/胶囊、复方赖
氨酸颗粒、头孢克肟分散片、小儿氨酚黄那敏颗粒、小儿止咳糖浆、小儿清咽颗粒、布洛芬混悬液等在内的
优质口服儿科用药品种，涵盖了儿童呼吸系统用药、消化系统用药及抗感染用药，形成较为完整的儿科用药
产品体系。公司针对药品的特性和不同年龄段的需求，公司投资建设了片剂、胶囊剂、颗粒剂、口溶膜剂、
软胶囊剂、干混悬剂、口服液、散剂、丸剂、粉针、冻干粉针、酊剂等十七类药品制剂生产线，是国内剂型
较为齐全的制药企业。公司拥有63个药品纳入国家基本药物目录，105个药品进入国家医保目录的品种，形
成剂型丰富、体系完整的产品储备，公司可根据市场需求实时调整产品及产品组合，充分发挥生产、销售及
品牌推广的规模优势，最大限度满足市场和患者需求。
（四）行业基本情况
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“C27医药制造业”；根据
中国证监会发布的《2021年3季度上市公司行业分类结果》，公司也属于“C27医药制造业”。
1、医药行业的发展现状
医药行业正处于政策调控与市场需求双重作用下的深刻变革期。根据国家统计数据，2025年1-6月，规
模以上医药制造业实现营业收入12,275.2亿元，同比下降1.2%；利润总额1,766.9亿元，同比下降2.8%，整
体呈现调整态势。随着相关政策效应的逐步释放与市场需求的稳步回暖，行业有望逐步进入复苏通道。
从政策层面看，医保控费与药品集采的常态化推进持续重塑行业格局。2025年，国家医保局进一步扩大
集采覆盖范围，将更多常用药与高价药纳入其中，促使企业在保障质量的前提下通过优化生产流程降低成本
。国家医保局通过《2025年国家医保及商保创新药目录调整工作方案》优化基本医保目录、制定商业保险创
新药目录，并加强医保资金精细化监管——具体包括全面推进药品追溯码严监管及全量采集应用，联合药监
局完善医药价格和招采信用评价制度。进一步规范了行业秩序、为行业创新发展筑牢基础。
与此同时，创新驱动成为行业发展核心导向，2025年7月国家药监局发布的《关于进一步促进药品创新
发展的指导意见》，明确鼓励企业加大原始创新与关键技术突破投入，推动行业从规模扩张向质量提升转型
。这些政策加速了行业内的优胜劣汰，具备技术、成本与品牌优势的优质企业市场份额持续扩大，行业集中
度进一步提升。
市场需求方面，居民健康意识提升与医保覆盖范围扩大构成行业增长的基础支撑。线上医疗、远程诊疗
等新兴模式的持续渗透，进一步拓宽了医药服务的边界，为行业发展注入新的活力。
2、中药行业发展现状
中医药行业在“十四五”政策持续加持下稳步前行。随着《中医药振兴发展重大工程实施方案》于2025
年进入深入推进阶段，各地配套措施加速落地，推动优质高效中医药服务体系加快建成，中医药在疾病预防
、治疗中的独特优势进一步凸显，服务能力与覆盖范围持续拓展。
与此同时，行业标准化建设同步推进。国家中医药管理局发布了《中医药标准化行动计划（2024-2026
年）》，从优化中医药标准体系总体布局、加强重点领域中医药标准供给、推动中医药标准与科技创新互动
发展、推进中医药标准国际化、深化中医药标准化改革创新、夯实中医药标准化发展基础六方面提出任务要
求。明确到2026年底，适应中医药高质量发展需要、结构合理的标准体系基本建立，中医药标准体系不断优
化和完善。《行动计划》明确提出，到2026年底将完成180项中医药国内标准和30项中医药国际标准制定，
标志着中医药标准化工作进入新的发展阶段。计划通过优化标准体系、加强重点领域标准供给、推动标准与
科技创新互动发展等措施，提升中医药标准质量，推动中医药现代化、产业化进程。
随着一系列利好政策的落地实施，中医药行业有望实现产业结构优化升级，加快科研成果转化，提高国
际影响力，构建具有中国特色、符合新时代需求的中医药服务体系，绘制出一幅中医药全面振兴的新蓝图。
同时，这些举措也将有力地推动健康中国建设，满足人民群众日益增长的多元化、多层次健康服务需求。
3、儿药行业发展现状
（1）政策红利集中释放，赋能儿童中成药发展
2025年，儿童中成药领域的政策支持持续加码。各地积极落实《关于推进儿童医疗卫生服务高质量发展
的意见》与《“儿科和精神卫生服务年”行动方案（2025-2027年）》，广东、浙江等省份率先提高儿童中
成药医保报销比例、扩大目录覆盖范围。在第五批《鼓励研发申报儿童药品建议清单》引导下，儿童用药优
先审评制度持续发力，2025年以来已有更多儿童药（含中成药）加速获批，为市场注入新动能。
（2）刚性需求叠加消费升级，驱动市场规模扩容
儿童健康需求呈现出“刚性需求与消费升级”并存的态势，为儿童中成药市场带来了持续增长的动力。
儿科用药领域呈现出“三少两多”的鲜明特点，即儿童专用药品种少、剂型少、剂量规格少、普药多、不良
反应情况多的问题仍存在，难以充分适配市场的需求。从需求端来看，利好因素正持续发力，2025年1月起
实施的每孩每年3,600元育儿补贴，将有效减轻家庭养育负担，有望推动儿童人口增量提升；《“儿科和精
神卫生服务年”行动方案（2025-2027年）》推动的儿科资源扩容，更将为儿童用药市场的长期增长奠定基
础，叠加家长健康意识提升，共同推动市场需求增长。呼吸道感染、消化系统疾病等儿科常见病发病率居高
不下，支撑治疗类中成药需求稳定；多家市场调研显示，家长对副作用小、疗效确切的中成药认可度较高。
同时，中医药“治未病”理念在儿童健康领域的普及，带动体质调理、免疫增强等预防保健类儿童中成药需
求快速增长，成为行业新的增长点。
（3）行业趋势明晰，支撑企业创新发展
公司深耕儿童适宜剂型与创新药物研发，已取得阶段性成效。口溶膜、雾化吸入剂等新型剂型研发进展
顺利，经典名方二次开发工作稳步推进。目前，公司已有雾化吸入剂产品成功实现成果转化，其中硫酸特布
他林雾化吸入用溶液已获《药品注册证书》；在研产品中，作为经典名方二次开发品种的小儿化积颗粒，其
III期临床试验已完成入组，目前正处于临床总结报告整理阶段；中药1.1类新药小儿麻龙止咳平喘颗粒的II
期临床试验已圆满收官，III期临床试验的前期准备工作正在有序开展。口溶膜、雾化吸入剂等新剂型可有
效解决儿童用药难题，而经典名方二次开发与创新药研发则进一步丰富了产品储备，这不仅有利于公司在细
分市场构筑领先优势，更能精准满足市场对创新儿童中成药的需求。
在市场拓展方面，“医疗+消费”模式深度融合，随着公立医院儿科资源不断下沉，叠加零售渠道专业
化服务能力持续提升，院内院外市场将形成协同增长态势。与此同时，儿童健康消费正从疾病治疗向家庭预
防、营养补充等领域延伸，公司依托品牌积淀布局“药品+健康产品”矩阵，在深挖市场潜力的同时，稳步
推进从治疗向儿童全生命周期健康管理的转型。
（五）行业周期特点
医药行业的发展不可避免的受到国民经济发展情况的影响，但药品的使用与生命健康息息相关，需求刚
性较强，不存在明显的周期性变化，但是具体药品品种因适应症的高发期受季节、环境因素影响，相应的药
品销售也具有一定季节性。
（六）公司所处的行业地位
公司是中华中医药学会儿科分会副主任委员单位、中国民族医药学会儿科分会副会长单位，中国中药百
强企业，海南省首批高新技术领军企业及海南省“专精特新”企业，位列2024年海南省制造业企业50强第20
名榜单，2024年中成药工业综合竞争力50强企业，2024年海南民营企业50强，研发投入20强。被认定为“20
23年海南省级企业技术中心”，荣获“头部力量中国医药高质量发展成果企业”“中华民族医药优秀品牌企
业”“零售药店最受欢迎品牌企业”“最具社会责任上市公司奖”等称号，还入选了中国医药工业信息中心
2024年中国医药工业最具投资价值企业榜单，以及米思会2023年中国中成药企业TOP100榜单第40位。此外，
公司还获得了“2024中国医药·品牌榜”“产品引领奖”，在西普会（中国健康产业（国际）生态大会）上
入选“2024中成药工业综合竞争力50强”榜单等多项行业荣誉。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，在复杂多变的医药市场环境中，行业竞争加剧与需求调整，公司紧密围绕发展战略规划
，积极应对挑战，各项业务有序开展。公司始终坚持以儿童健康为核心，在儿童药、成人用药及营养补充剂
等领域不断深耕，通过强化研发创新、优化生产运营、拓展市场渠道等举措，努力提升企业的核心竞争力与
市场影响力。
受行业竞争格局调整及市场需求阶段性变化影响，公司经营业绩承压，销售收入出现下滑，报告期内，
公司实现营业收入50,767.09万元，同比下降42.89%。归属于上市公司股东的净利润为240.98万元，同比下
降94.14%。营业收入的下降主要源于市场需求波动与行业竞争加剧等综合因素影响，进而导致利润下滑。
（一）持续推进研发创新
2025年上半年，公司围绕“精准研发”战略，公司将研发资源集中投向核心治疗领域与高潜力创新项目
，为产品创新与升级提供了有力支撑。
在药品研发方面，公司持续聚焦儿童呼吸系统、消化系统等核心领域。目前,公司拥有341个药品批文，
在研项目推进有序；公司有7款1类创新药、9款2类新药（含3个中药、6个化药）处于不同研发阶段，其中，
3款创新药处于III期临床阶段，小儿麻龙止咳平喘颗粒正在开展III期临床前期工作且进展顺利。报告期内
，属于中药改良型新药2.3类的肺热咳喘颗粒获得《药物临床试验批准通知书》，该药品通过对现有经典方
剂的二次开发与优化，增加“流行性感冒属热毒袭肺证者”适应症，同时增加“成人”适用人群，有望提升
药物的市场覆盖范围；属于1类新药的百苓止咳颗粒，已进入II期临床试验阶段，正在按计划入组；中药经
典名方易黄颗粒已提交国家药品监督管理局进行审评审批。这些产品通过现代创新研发与经典名方的转化，
将进一步丰富公司的产品线，满足不同儿童患者的治疗需求。在研发剂型上，公司注重将传统剂型优化为更
适合儿童使用的新型制剂，如口服液、雾化吸入剂及口溶膜等。这些新型制剂可以增加儿童用药的便捷性和
舒适度，公司研发管线更加丰富，为公司未来发展储备了充足的增长动力。
报告期内，研发成果转化见成效，公司及子公司成功获批4个药品注册批件，分别为吸入用硫酸沙丁胺
醇溶液、注射用艾司奥美拉唑钠、骨化三醇软胶囊、普瑞巴林口服溶液，涵盖了呼吸系统、消化系统、内分
泌及神经系统等多个治疗领域，进一步丰富了公司的产品储备。同时，有3个品种通过了仿制药质量和疗效
一致性评价，提升了产品在市场中的竞争力；此外，公司还提交了25个品种的生产申请，为后续商业化上市
奠定基础。
（二）优化市场布局，力争改善业绩
公司围绕“管理精细化、服务专业化”的目标，持续优化营销体系，努力对冲市场下行压力。在公立医
疗端，稳步加大对县域医疗市场的培育力度，通过学术推广、专家讲座等活动，稳步提升产品在基层医疗机
构的认可度与覆盖率。在OTC市场，持续与各大KA头部连锁深化战略合作，着力提高终端开发率、产品上架
率和市场覆盖率。坚持以巩固现有份额为基础，加大对新兴市场和空白区域的攻坚力度，力争逐步提升产品
市场占比。加强与医疗机构、连锁药店、电商平台等各类终端的合作，努力扩大产品的市场渗透率与覆盖率
。
在新零售业务方面，公司以用户为中心，积极探索新媒体时代下的品牌推广与流量转化策略。通过组建
专业化团队，深耕第三终端的乡镇卫生站、社区卫生院等基层医疗市场。虽在局部区域实现了一定突破，有
效缓解了部分市场下滑压力，但受整体行业环境影响，尚未能完全对冲业绩下行趋势。同时，
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